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电大财务管理形成性考核册作业答案2010财务管理四次作业参考答案作业一参考答案：1.SP（1+i）5000（1+10）5500 元。一年后的今天将得到 5500 元钱。2.PAAn11 (1 i)in10001 (1 10%)10%1010006.1456145 元。现在应该存入 6145 元钱。3.购买：PA160,000 元；租用：适用公式：PAA1 (1 i)in9方法一、PA2000+20001 (1 6%)6%102000+20006.80215604 元。方法二、PA20001 (1 6%)6%（1+6）120007.3601.0615603.2 万元。因为购买 PA租用 PA，所以选择租用方案，即每年年初付租金 2000 元。4.PA20,000 元，S20,0002.550,000 元，将已知数带入格式 S=PA(1+i)，50,00020,000（1+i)=（1+i)=2.5查复利终值系数表，当 i=20%,（1+i)2.488，当 i=25%,（1+i)=3.052,采用插入法计算：5555n25%20%25%i3.052 2.4883.052 2.5=i20.11。该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到 20.11。作业二参考答案：1.债券资金成本使用费用筹资总额筹资费用10010001000 1111 （1 13333）11251125（1 15 5）1006.9普通股成本第一年预计股利普通股筹资总额（1 1.8 81筹资费率）100+预计年增长率2727.（5 5 1 15 5%）100+7%=13.89%优先股成本优先股年股息优先股年股息优先股筹资总额（优先股筹资总额（1 1筹资费率）筹资费率）150150 9 91008.77100175175（1 11212）2.普通股成本第一年预计股利普通股筹资总额（0 0.4 460006000100010001筹资费率）100+预计年增长率100+5%=11.94%（1 14 4%）3.债券资金成本使用费用筹资总额筹资费用10010001000 1212 （1 13333）25002500（1 14 4）1006.74.设负债资本为 x 万元，自有资本为（120 x）万元，则2424%1 1 4040%120120 x x120120+12x x12012035经计算，x21.43 万元（负债资本），则自有资本为：12021.4398.57 万元。5.借款的实际利率4040 12124040 （1 11010）13.33。6.借款的实际利率4040 1212 （100100 4040）0 0.5 54040 （1 11010）14.17。7.普通股资金成本0 0.1 11 1.8 8+1015.56，债券资金成本100100 1111 （1 13333）95957.76，加权平均资金成本100100100100 808015.56+8080100100 80807.7612.098.债券资金成本10001000 1010 （1 13333）10001000（1 12 2）500500 7 7500500 （1 13 3）10001000 10107.22，6.84，优先股资金成本普通股资金成本10001000 （1 1 4 4）+414.42，加权平均资金成本10001000250025006.84500500250025007.22+100010002500250014.429.95。9.(EBITEBIT I I1 1)()(1 1 T T)(EBITEBIT I I2 2)()(1 1 T T)C C1 1=C C2 2=(EBITEBIT 2020)()(1 1 3333%)%)12001200(EBITEBIT 6060)()(1 1 3333%)%)800800每股收益无差别点为：EBIT140 万元。(经分析可知，当 EBIT40 万元时，选择两方案一样;当 EBIT140 万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案;当 EBIT每股收益无差别点 140 万元负债筹资方案优于追加资本筹资方案。无差别点的每股收益(140140 2020)()(1 1 3333%)%)1515105.36 元/股或(140 60)(1 33%)5.36 元/股作业三参考答案：最佳现金持有量Q元，年内有价证券变卖次数2 AFRAQ2 400000 （1 50）1201037947.33=400000(1 50%)37947.33=15.81 次，TC=Q2R+AQF（现金管理总成本持有成本+转换成本）=37947.33210%+400000(1 50%)37947.33120=3794.73 元或 TC2 AFR2*400000(1 50%)120 103794.73 元。2预计第一季度可动用现金合计期初现金余额+本期预计现金收入（1000+2000+1000）+（3000010000+1000）+800033000 元，预计第一季度现金支出（2000010000）+5000+600021000 元，期末现金必要的余额2500 元预计第一季度现金余绌33000（21000+2500）9500 元。3每次最佳生产量 Q2 2 AFC2 2 400000400000 8008001010800 件，生产总成本10000+2 2 AFC=10000+2 2 40004000 800800 101018000 元，或生产总成本10000+（40004000800800800+8008002 210）18000 元。4.最佳现金持有量 Q2 AFRAQ=2 2 160000160000 4004000 0.9 9=1.34 次，119256.96 元，有价证券变卖次数5.A 方案：160000160000119256119256.9696决策收益100000020200000 元，机会成本100000010454536036012500 元，收账费用10000 元，坏账损失1000000550000 元，决策成本机会成本+坏账准备及管理费用额12500+10000+5000072500 元。决策净收益20000072500127500 元。B 方案：现金折扣15012000006000 元，决策收益（12000006000）20238800 元，机会成本（12000006000）10606036036019900 元，收账费用6000 元，坏账损失（12000006000）895520 元，决策成本机会成本+坏账准备及管理费用额19900+6000+95520121420 元。决策净收益238800121420117380 元。A 方案净收益B 方案净收益应选择 A 方案。6.（教材第 7 题）售税金及附加售税金及附加保本储存天数毛利一次性费用销毛利一次性费用销日增长费用日增长费用（65655050）20002000 1100011000 8008005050 20002000 （1 1 1717）（1010.8 83603600 0.24243030409 天，）售税金及附加目标利售税金及附加目标利保利储存天数毛利一次性费用销毛利一次性费用销日增长费用日增长费用润润 20002000 1100011000 800800 5050 （1 1 1717）20002000 8 8（65655050）5050 20002000 （1 1 1717）（1010.8 83603600 0.24243030）199 天，备注：0.242.4，因为 Word 插入功能的限制，题目里的 2.4均打成 0.24，手写时仍然应该写 2.4。作业四参考答案：1.年度12345x15001700220021003000y270000360000420000400000470000 x y4050000006120000009240000008400000001410000000 x225000028900004840000441000090000002 2n=5b=x=10500 y=1920000 xy=4191000000 x=233900002 2n xy x yn x(x)=2 22 2=5 5 419100000041910000001050010500 192000019200002 25 5 2339000023390000 105000105000 118118.6666 10500105005 5=118.66 元/件，a=y b x19200001920000n=134814 元，该混合成本的分解模型为：y=134814+118.66x.2.（1）保本销售量 x0 0（2）方法一：下一年度预期利润px-(a+bx)2003450-（150000+1203450）126000 元方法二：下一年度预期利润p(x下下-x0 0)cmR200（3450-1875）40126000 元3.目标销售利润2200 万12264 万元。4.（1）综合贡献毛益率ap b150000150000200200 1201201875 件，各产品贡献毛益各产品贡献毛益 各主营业务收入各主营业务收入1002 2 300300 5 5 2002001313 300300 2020 20020010020.25，（2）新的综合贡献毛益率 各产品贡献毛益各产品贡献毛益 各主营业务收入各主营业务收入1002 2 300300(1 1 1010%)5 5 200200(1 1 8 8%)1313 300300(1 1 1010%)2020 200200(1 1 8 8%)100 20.69，销售结构调整后的综合贡献毛益率提高了，这种结构变动可行。财务管理形成性考核册答案一说明：以下各题都以复利计算为依据。1、假设银行一年期定期利率为 10%，你今天存入 5000 元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）解：S=5000*（1+10%）=5500 元2、如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的 10 年中每年末取得 1000 元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为 10%)解:P=A*（P/A，10，10%）=1000*6.145=6145 元3、ABC 企业需用一台设备，买价为 16000 元，可用 10 年。如果租用，则每年年初需付租金 2000 元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为 6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？解：2000+2000*（P/A，6%，9）=2000+2000*6.802=15604140 万元，所以，采用负债筹资比较有利。财务管理形成性考核作业(一)参考答案一、单项选择题1、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（B）。A、筹集B、投资C、资本运营D、分配2、财务管理作为一项综合性的管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（D）。A、筹集B、投资关系C、分配关系D、财务关系3、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是（D）。A、利润最大化B、资本利润率最大化C、每股利润最大化化4、企业财务管理活动最为主要的环境因素是（C）。D、企业价值最大A、经济体制环境B、财税环境C、金融环境D、法制环境5、将 1000 元钱存入银行，利息率为 10%，在计算 3 年后的终值时应采用（A）。A、复利终值系数B、复利现值系数C、年金终值系数6、一笔贷款在 5 年内分期等额偿还，那么（B）。D、年金现值系数A、利率是每年递减的B、每年支付的利息是递减的C、支付的还贷款是每年递减的D、第 5 年支付的是一笔特大的余额7、如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（C）。A、折现率一定很高B、不存在通货膨胀C、折现率一定为 08、已知某证券的风险系数等于 1，则该证券的风险状态是（B）。A、无风险C、有非常低的风险D、现值一定为 0B、与金融市场所有证券的平均风险一致D、它是金融市场所有证券平均风险的两倍D、贷款利率9、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（A）。A、货币时间价值率B、债券利率C、股票利率10、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（D）。A、债权债务关系B、经营权与所有权关系C、纳税关系D、投资与受资关系二、多项选择题1、从整体上讲，财务活动包括（ABCD）。A、筹资活动B、投资活动C、日常资金营运活动活动2、财务管理的目标一般具有如下特征（BC）A、综合性B、战略稳定性C、多元性3、财务管理的环境包括（ABCDE）A、经济体制环境制度环境4、财务管理的职责包括（ABCDE）A、现金管理和财务分析B、信用管理C、筹资B、经济结构环境D、层次性D、分配活动E、管理E、复杂性D、金融环境E、法律C、财税环境D、具体利润分配E、财务预测、财务计划5、企业财务分层管理具体为（ABC）A、出资者财务管理B、经营者财务管理C、债务人财务管理D、财务经理财务管理E、职工财务管理6、货币时间价值是（BCDE）A、货币经过一定时间的投资而增加的价值B、货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值C、现金的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同D、没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E、随时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间7、在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（ABC）A、复利现值系数变大B、复利终值系数变小C、普通年金终值系数变小D、普通年金终值系数变大E、复利现值系数变小8、关于风险和不确定性的正确说法有（ABCDE）A、风险总是一定时期内的风险B、风险与不确定性是有区别的C、如果一项行动只有一种肯定的后果，称之为无风险D、不确定性的风险更难预测E、风险可以通过数学分析方法来计量三、判断题1、违约风险报酬率是指由于债务人资产的流动性不好会给债权人带来的风险。（）2、投资者在对企业进行评价时，更看重企业已获得的利润而不是企业潜在的获利能力。（）3、财务管理环境又称理财环境。（）4、企业同其债务人的关系体现的是债务与债权的关系。（）5、风险就是不确定性。（）6、市场风险对于单个企业来说是可以分散的。（）四、计算题1 国库券的利息率为 4%，市场证券组合的报酬率为 12%。（1）计算市场风险报酬率。（2）如果一项投资计划的风险系数为 0.8，期望报酬率为 9.8%，是否应当进行投资？（3）如果某股票的必要报酬率为 14%，其风险系数为多少？解：(1)市场风险报酬率=12%-4%=8%(2)这项投资的必须报酬率=4%+0.8*(12%-4%)=10.4%由于这项投资的必须报酬率为 10.4%，大于期望报酬率，因此应进行投资。(3)设风险系数为 B，则 14%=4%+B*(12%-4%)得 B=1.252、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的 10 年中每年末取得 1000 元，你现在应该存入多少钱呢？（假设银行存款利率为 10%）1 (1 i)n解：设存入的现值为 P，由公式P A 1000i1 (1 10%)1010%查 i=10%,n=10 的年金现值系数表可得系数为 6.145所以 P=1000*6.145=6145(元)3、ABC企业需用一台设备，买价为 16000 元，可用 10 年。如果租用，则每年年初需付租金 2000 元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？1 (1 6%)9解：设租用现值为 P，p 2000 2000 2000 1 6.802 15604(元)6%由于租用的现值小于 16000 元，因此租用比较好。4、公司目前向银行存入 14000 元，以便在若干年后获得 30000，现假设银行存款利率为 8%，每年复利一次。要求：计算需要多少年存款的本利和才能达到 30000 元。解：由复利终值的计算公式 S=P(1+i)n是可知：复利终值系数=30000/14000=2.143查“一元复利终值系数表”可知，在 8%一栏中，与 2.143 接近但比 2.143 小的终值系数为1.999，其期数为 9 年；与 2.143 接近但比 2.143 大的终值系数为 2.159，其期数为 10 年。所以，我们求的 n 值一定在 9 年与 10 年之间，利用插值法可知：10 9n 92.159 1.9992.143 1.999得 n=9.9 年。从以上的计算结果可知，需要 9.9 年本利和才能达到 30000 元。5、小李购买一处房产，现在一次性付款为 100 万元，若分3 年付款，则 13 年每年年初付款额分别为 30 万元、40 万元、40 万元，假定利率为 10%。要求：比较哪一种付款方案较优。解：如果采用分 3 年付款的方式，则 3 年共计支付的款项分别折算成现值为：现值=30+40*(P/F,10%,1)+40*(P/F,10%,2)=99.4100所以，应该采用分 3 年付款的方式更合理。财务管理形成性考核作业(二)参考答案一、单项选择题1、与购买设备相比，融资租赁设备的优点是（C）A、节约资金B、设备无需管理C、当期无需付出全部设备款D、使用期限长2、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（D）A、公司管理权B、分享盈余权C、优先认股权D、优先分享剩余财产权3、某公司发行面值为 1000 元，利率为12%，期限为2 年的债券，当市场利率为 10%，其发行价格为（C）A、1150B、1000C、1030D、9854、某企业按“2/10、n/30”的条件购入货物 20 万元，如果企业延至第 30 天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（A）A、36.7%B、18.4%C、2%D、14.70%5、某企业按年利率 12%从银行借入款项 100 万元，银行要求按贷款的 15%保持补偿性余额，则该贷款的实际利率为（B）A、12%B、14.12%C、10.43%D、13.80%6、放弃现金折扣的成本大小与（D）A、折扣百分比的大小呈反方向变化B、信用期的长短呈同向变化C、折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D、折扣期的长短呈同方向变化7、下列各项中不属于商业信用的是（D）A、应付工资B、应付账款C、应付票据8、最佳资本结构是指（D）A、股东价值最大的资本结构D、预提费用B、企业目标资本结构C、加权平均的资本成本最高的目标资本结构D、加权平均的资本成本最低、企业价值最大的资本结构9、经营杠杆系数为 2，财务杠杆系数为 1.5，则总杠杆系数等于（D）A、3.5B、0.5C、2.25D、310、某企业平价发行一批债券，其票面利率为 12%，筹资费用率为 2%，所得税率为 33%，则此债券的成本为（C）A、8.7%B、12%C、8.2%D、10%二、多项选择题1、企业债权人的基本特征包括（ABCD）A、债权人有固定收益索取权B、债权人的利率可抵税D、债权人对企业无控制权E、债权履约无固定期限2、吸收直接投资的优点有（CD）A、有利于降低企业的资本成本经营能力D、有利于降低企业财务风险B、有利于产权明晰C、有利于迅速形成企业的C、在破产具有优先清偿权E、有利于企业分散经营风险D、债券期限E、通货膨胀率3、影响债券发行价格的因素（ABCD）A、债券面额B、市场利率C、票面利率4、企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。这些成本主要有（ABCD）A、管理成本B、坏账成本C、现金折扣成本D、应收账款机会成本E、企业自身负债率提高5、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（AC）A、降低企业资本成本B、降低企业财务风险C、加大企业财务风险D、提高企业经营能力E、提高企业资本成本6、计算企业财务杠杆系数直接使用的数据包括（ABC）A、基期税前利润B、基期利润C、基期息税前利润E、销售收入7、企业降低经营风险的途径一般有（ACE）A、增加销售量B、增加自有资本C、降低变动成本D、增加固定成本比例E、提高产品售价8、影响企业综合资本成本大小的因素主要有（ABCD）A、资本结构B、个别资本成本的高低C、筹资费用的多少E、企业资产规模大小D、所得税税率（当存在债务融资时）D、基期税后利润三、判断题1、投资者在对企业进行评价时，更看重企业已经获得的利润而不是企业潜在的获利能力。（）2、与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。（）3、如果企业负债资金为零，则财务杠杆系数为 1。（）4、当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值。（）5、资金的成本是指企业为筹措和使用资金而付出的实际费用。（）6、某项投资，其到期日越长，投资者不确定性因素的影呼就越大，其承担的流动性风险就越大。（）四、计算题1某公司全部资本为 1000 万元，负债权益资本比例为 40：60，负债年利率为 12%，企业所得税率 33%，基期息税前利润为 160 万元。试计算财务杠杆系数。解：DFL EBITEBIT I160160 1000 0.4 12%1.43答：财务杠杆系数为 1.43，说明当息税前利润率增长（或下降）1 倍时，每股净收益将增长（下降）1.43 倍。2 某公司拟筹资 2500 万元，其中按面值发行债券 1000 万元，筹资费率为 2%，债券年利率 10%，所得税率为 33%；发行优先股 500 万元，股利率 12%，筹资费率 3%；发行普通股 1000 万元，筹资费率 4%，预计第一年股利 10%，以后每年增长 4%。要求：计算该方案的综合资本成本。解：债券的资本成本1000 10%（1 33%）6.837%1000 （1 2%）500 12%优先股资本成本普通股 12.371%500 （1 3%）1000 10%资本成本 4%14.417%1000 （1 4%）综合资本成本kw 6.837%10002500 12.371 5002500 14.417%10002500 10.98%3、某公司目前的资金来源包括面值 1 元的普通股 800 万股和平均利率为 10%的 3000 万元债务。该公司现在拟投产甲产品，此项目需要追加投资 4000 万元，预期投产后每年可增加息税前利润 400 万元。经评估，该项目有两个备选融资方案：一是按 11%的利率发行债券；二是按 20 元每股的价格增发普通股 200 万股。该公司目前的息税前利润为 1600 万元，所得税率为 40%，证券发行费用可忽略不计。要求：（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。（2）计算增发普通股和债券筹资的每股利润的无差异点。（3）根据以上计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案，为什么？解：(1)发行债券的每股收益=(1600+400-3000*10%-4000*11%)*(1-40%)/800=0.95(元)增发普通股的每股收益=(1600+400-3000*10%)*(1-40%)/800=1.02(元)(2)债券筹资与普通股筹资的每股利润无差异点是 2500 万元。(3)应该公司应采用增发普通 股的筹资方式，因此采用增发普通股的方式比发行债券筹资方式带来的每股收益要大(预计的息税前利润 2000 万元低于无差异点 2500 万元)。4、某企业购入一批设备，对方开出的信用条件是“2/10，n/30”。试问：该公司是否应该争取享受这个现金折扣，并说明原因。解：放弃折扣成本率=现金折扣率(1-现金折扣率 360100%)(信用期-折扣期)=2%360(1-2%)(30-10)100%36.7%答：由于放弃现金折扣的机会成本较高(为 36.7%)，因此应收受现金折扣。5、某企业有一投资项目，预计报酬率为 35%，目前银行借款利率为 12%，所得税率为 40%。该项目须投资 120 万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额？总资产负债 总资产负债(1-所得税率)-解：由公式：股权产收益率利率报酬率报酬率税后净 资35%负债(35%-12%)(1-4 0%)2 4%股权解得：负债股权=3/23,由此得：负债=5/28*120=21.4(万元)，股权=120-21.4=98.6(万元)6、某企业融资租入设备一台，价款为 200 万元，租期为 4 年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为 15%，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解：根据题意，每年应支付的租金可用年金现值求得，即：年租金=年金现值/年金两地系数=200(P/A,15%,4)2002.855 70.05(万元)答：采用普通年金方式，每年支付的租金为 70.05(万元)财务管理形成性考核作业(三)参考答案一、单项选择题1、企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。实际上反映了固定资产的（B）的特点。A、专用性强B、收益能力高，风险较大2、当贴现率与内含报酬率相等时，则（B）。C、价值的双重存在D、技术含量大A、净现值大于 0B、净现值等于 0C、净现值小于 0D、净现值不确定3、不管其它投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（B）A、互斥投资B、独立投资C、互补投资4、对现金持有量产生影响的成本不涉及（D）A、持有成本B、转换成本C、短缺成本5、信用政策的主要内容不包括（B）A、信用标准B、日常管理C、收账方针D、互不相容投资D、储存成本D、信用条件6、企业留存现金的原因，主要是为了满足（C）A、交易性、预防性、收益性需要B、交易性、投机性、收益性需要C、交易性、预防性、投机性需要D、预防性、收益性、投机性需要7、所谓应收账款的机会成本是指（C）A、应收账款不能收回而发生的损失C、应收账款占用资金的应计利息8、存货决策的经济批量是指（D）A、使定货成本最低的进货批量C、使缺货成本最低的进货批量B、调查客户信用情况的费用D、催收账款发生的各项费用B、使储存成本最低的进货批量D、使存货的总成本最低的进货批量9、某公司 2000 年应收账款总额为 450 万元，必要现金支付总额为 200 万元，其他稳定可靠的现金流入总额为 50 万元。则应收账款收现率为（A）A、33%B、200%C、500%D、67%10、某企业购进 A 产品 1000 件，单位进价（含税）58.5 元，售价 81.9 元（含税），经销该产品的一次性费用为 2000 元，若日保管费用率为 2.5%，日仓储损耗为 0.1，则该批存货的保本储存存期为（A）A、118 天二、多项选择题1、固定资产投资方案的财务可行性主要是由（AB）决定的。A、项目的盈利性B、资本成本的高低C、可用资本的规模D、企业承担风险的意愿和能力E、决策者个人的判断2、与企业的其它资产相比，固定资产的特征一般具有（ABCDE）A、专用性强B、收益能力高，风险较大C、价值双重存在B、120 天C、134 天D、114 天D、技术含量高E、投资时间长C、折旧政策不影响财务决3、固定资产折旧政策的特点主要表现在（ABD）A、政策选择的权变性B、政策运用的相对稳定性策D、决策因素的复杂性E、政策完全主观性4、现金集中管理控制的模式包括（ABCE）A、统收统支模式B、拨付备用金模式D、收支两条线模式E、财务公司模式5、在现金需要总量既定的前提下，（ABDE）A、现金持有量越多，现金管理总成本越高C、现金持有量越少，现金管理总成本越低低C、设立结算中心模式B、现金持有量越多，现金持有成本越大D、现金持有量越少，现金管理总成本越E、现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比6、在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的因素有（BE）A、机会成本B、持有成本C、管理成本D、短缺成本E、转换成本7、信用政策是企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，它主要由以下几部分构成（ABC）A、信用标准B、信用条件C、收账方针8、以下属于存货决策无关成本的有（BD）A、进价成本成本B、固定性进货费用D、信用期限E、现金折扣E、缺货C、采购税金D、变动性储存成本三、判断题1、企业花费的收账费用越多，坏账损失就一定越少。（）2、某企业按（2/10，N/30）的条件购入货物 100 万元，倘若放弃现金折扣，在第30 天付款，则相当于以 36.7%的利息率借入 98 万元，使用期限为 20 天。（）3、有价证券的转换成本与证券的变现次数密切相关。（）4、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（）5、短期债券的投资在大多数情况下都是出于预防动机。（）6、经济批量是使存货总成本最低的采购批量。（）四、计算题1某公司现金收支平稳，预计全年现金需要量为 40 万元，现金与有价证券转换成本每次为200 元，有价证券利率为 10%。要求：（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最低现金管理成本。（3）计算有价证券交易次数和交易间隔。解：最佳现金持有量=Q 最低现金管理成本=2 AF/R 2 400000 200/10%40000 元2 AFR2 400000 200 10%4000 元交易次数=400000/40000=10交易间隔期=360/10=36 天2、企业采用赊销方式销售货物，预计当期有关现金收支项目如下：（1）材料采购付现支出 100000 元。（2）购买有价证券 5000 元；（3）偿还长期债务 20000 元；（4）收到货币资本 50000 元；（5）银行贷款 10000 元；（6）本期销售收入 80000 元，各种税金支付总额占销售的 10%；根据上述资料计算应收账款收款收现保证率。解：当期预计应收帐款收现保证率现金需要量当期预计其他稳定可靠的现金来源当期应收帐款余额总计（100000 5000 20000 80000 10%）（50000 10000）解：8000013.3 6 91.25%83、某企业自制零件用于生产其他产品，估计年零件需要量 4000 件，生产零件的固定成本为10000 元，每个零件年储存成本为 10 元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为 800 元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。解：设每次生产 Q 件，已知 A=4000，C=10 F=800求 QQ 2 AFC2*4000*80010 800(件)年度生产的总成本=10000+8000=18000(元)4、某批发企业购进某商品1000件，单位买价50元（不含增值税），卖价80元（不含增值税），货款系银行借款，利率 14.4%。销售该商品的固定费用10000元，其他销售税金及附加3000元，商品适用17%的增值税率。存货月保管费率为0.3%，企业的目标资本利润为20%，计算保本储存期及保利储存期。解：存货保本储存天数：毛利 一次性费用 销售税金及附加日增长费用（80 50）1000 3000 1000050 （1 17%）1000 （14.4%3600.3%30)581（天）存货保利储存天数：毛利 一次性费用 销售税金及附加日增长费用目标利润（80 50）1000 3000 10000 50 （1 17%）1000 20%181（天）14.4%0.3%50 （1 17%）1000 （)360306、某企业年赊销收入 96 万元，贡献毛利率30%，应收账款平均收回天数为 30 天，坏账损失率 1%，应收账款再投资收益率 20%，现有改变信用条件的方案如下：应收账款平均年赊销收入坏账损失收回天数（万元）%方案 A方案 B赊销收入贡献毛益额应收账款456011213525差异方案 A方案 B现方案（30 天）方案 A（45 天）方案 B（60 天）周转率（次）应收账款平均余额再投资收益额坏账损失额净收益试通过上表计算结果做出正确决策。解：有关计算见下表：赊销收入贡献毛益额应收账款周转率（次）应收账款平均余额再投资收益额坏账损失额96002240067500+12800+57900+30100净收益262400285600292500+23200由于方案 B 实现的净收益大于方案 A，所以应选用方案 B财务管理形成性考核作业(四)参考答案一、单项选择题1、假设某公司每年发给股东的利息都是 1.6 元，股东的必要报酬率是 10%，无风险利率是 5%，则当时股价大小（A）就不应购买。A、16B、32C、20D、28现方案960000288000128000016000方案 A1120000336000814000028000方案 B1350000405000622500045000差异方案 A+160000+480004+60000+12000方案 B+390000+1170006+145000+29000（30 天）（45 天）（60 天）2、某股票的市价为 10 元，该企业同期的每股收益为 0.5 元，则该股票的市盈率为（A）。A、20B、30C、5D、103、投资国债时不必考虑的风险是（A）。A、违约风险B、利率风险C、购买力风险4、下列有价证券中，流动性最强的是（A）A、上市公司的流通股C、企业发行的短期债券D、再投资风险B、百上市交易的国债D、企业发行的非上市流通的优先股5、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合予以分散的是（D）A、宏观经济危机B、通货膨胀C、利率上升D、企业经营管理不善6、某企业单位变动成本 10 元，计划销售 1000 件，每件售价 15 元，欲实现利润 800 元，固定成本应控制在（D）A、5000 元B、4800 元C、5800 元D、4200 元7、公司当法定公积金达到注册资本的（B）时，可不再提取盈余公积金。A、25%B、50%C、80%D、100%8、下列项目中不能用来弥补亏损的是（A）。A、资本公积B、盈余公积金C、税前利润D、税后利润9、下列经济业务不会影响企业的流动比率的（B）。A、赊销原材料B、用现金购买短期债券C、用存货对外进行长期投资D、向银行办理短期借款10、若流动比率大于 1，则下列结论成立的是（B）。A、速动比率必大于 1B、营运资本大于 0C、资产负债率大于 1D、短期偿债能力绝对有保障二、多项选择题1、长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（AB）A、长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响B、长期债券流动性差C、长期债券面值高D、长期债券发行困难E、长期债券不记名2、政府债券与企业债券相比，其优点为（ABC）A、风险小B、抵押代用率高C、享受免税优惠3、股票投资的缺点有（AB）。A、求偿权居后价格稳定B、价格不稳定C、购买力风险高D、收益高E、风险大E、D、收入稳定性强4、下列各项中属于税后利润分配项目的有（ABC）A、法定公积金B、任意公积金C、股利支出本公积金5、下列各项目可用于转增资本的有（ABD）。A、法定公积金B、任意公积金C、资本公积金D、职工福利金E、资D、未分配利润E、职工福利金6、股利无关论认为（ABD）A、投资人并不关心股利是否分配C、只有股利支付率会影响公司的价值B、股利支付率不影响公司的价值D、投资人对股利和资本利得无偏好E、个人所得税和企业所得税对股利是否支付没有影响7、下列各项中，（AB）会降低企业的流动比率。A、赊购存货B、应收账款发生大额减值C、股利支付D、冲销坏账E、将现金存入银行D、现金比率E、资产8、短期偿债能力的衡量指标主要有（ACD）。A、流动比率B、存货与流动资产比率C、速动比率保值增值率三、判断题1、约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，要想降低约束性固定成本，只能从合理利用生产经营能力入手。（）2、法律对利润分配进行超额累积利润限制主要是为了避免资本结构失调。（）3、公司价值可以通过合理的分配方案来提高。（）4、利用股票筹资即使在每股收益增加的时候，股份仍有可能下降。（）5、当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值（）6、在其他条件不变的情况下，权益乘法越大则财务杠杆系数越大。（）四、计算题1企业拟发行面值为 1000 元，票面利率为 10%，期限为 3 年的债券一批。试计算当市场利率为 8%时的发行价格。解：发行价格=面值的复利现值+各年债息的年金现值100