财务管理课程导论butz.pptx

财务管理财务管理Financial Management武汉科技学院课程组武汉科技学院课程组1 1 第一讲第一讲 课程导论课程导论 主讲主讲 胥朝阳胥朝阳2 2课程释义（课程释义（1）l l财：财产、财物、财政财：财产、财物、财政l l财务：与财有关的义务或事项财务：与财有关的义务或事项l l财务学：财务经济学，财务管理学财务学：财务经济学，财务管理学l l财务管理（理财）：企业、政府、非盈利财务管理（理财）：企业、政府、非盈利组织、个人组织、个人l l企业财务：公司财务、合伙企业财务、个企业财务：公司财务、合伙企业财务、个人企业财务人企业财务l l公司财务公司财务:投资控股公司、集团公司、跨国投资控股公司、集团公司、跨国公司、一般上市公司公司、一般上市公司3 3课程释义（课程释义（2）l l公司：公司：corporate，公众企业，公众企业 中国俗语：中国俗语：1人为私，人为私，2人（以上）为公，人（以上）为公，3人（以上）为众人（以上）为众l l（公司）财务管理的性质：科学、技术与（公司）财务管理的性质：科学、技术与艺术的结合体；研究从艺术的结合体；研究从“产品生产产品生产商品经商品经营营资产经营资产经营资本经营资本经营”等层次经济活动等层次经济活动中的资金运动。中的资金运动。4 4l绝大部分中国企业最缺什么绝大部分中国企业最缺什么?(managementmanagement)l企业管理的核心是什么企业管理的核心是什么?(value,financevalue,finance)课程的意义课程的意义5 5管理的境界管理的境界lNO1:innovative;lNO2:imitation;lNO3:copy6 6l lTom PetersTom Peters在在在在In Search of ExcellenceIn Search of Excellence(追求卓越追求卓越追求卓越追求卓越）中，提出）中，提出）中，提出）中，提出“崇尚行崇尚行崇尚行崇尚行 动、贴近顾动、贴近顾动、贴近顾动、贴近顾客、自主创新、以人促产、价值驱动、不离本行、客、自主创新、以人促产、价值驱动、不离本行、客、自主创新、以人促产、价值驱动、不离本行、客、自主创新、以人促产、价值驱动、不离本行、精兵简政、宽严并济精兵简政、宽严并济精兵简政、宽严并济精兵简政、宽严并济”为核心原则。为核心原则。为核心原则。为核心原则。l lJim CollinsJim Collins在在在在Built to LastBuilt to Last(基业常青基业常青基业常青基业常青)和和和和Good to GreatGood to Great（从优秀到卓越从优秀到卓越从优秀到卓越从优秀到卓越）,提提提提出了出了出了出了“造钟不是报时、利润之上的追求、胆大包造钟不是报时、利润之上的追求、胆大包造钟不是报时、利润之上的追求、胆大包造钟不是报时、利润之上的追求、胆大包天的目标、教派化的天的目标、教派化的天的目标、教派化的天的目标、教派化的 文化、择强汰弱的进化、永文化、择强汰弱的进化、永文化、择强汰弱的进化、永文化、择强汰弱的进化、永不满足、协调一致不满足、协调一致不满足、协调一致不满足、协调一致”等企业原则。等企业原则。等企业原则。等企业原则。名家名言名家名言7 7课程简介课程简介l l公公公公司司司司财财财财务务务务管管管管理理理理是是是是对对对对其其其其资资资资金金金金的的的的管管管管理理理理，是是是是一一一一种种种种价价价价值值值值形形形形态的管理。态的管理。态的管理。态的管理。l l财财财财务务务务管管管管理理理理课课课课程程程程，以以以以微微微微观观观观经经经经济济济济学学学学为为为为理理理理论论论论基基基基础础础础，以以以以资资资资本本本本市市市市场场场场为为为为课课课课程程程程背背背背景景景景，以以以以现现现现代代代代公公公公司司司司制制制制企企企企业业业业为为为为对对对对象象象象，着着着着重重重重对对对对资资资资本本本本的的的的取取取取得得得得、资资资资本本本本的的的的运运运运用用用用、资资资资本本本本收收收收益益益益的分配等财务问题进行阐述。的分配等财务问题进行阐述。的分配等财务问题进行阐述。的分配等财务问题进行阐述。l l课课课课程程程程学学学学习习习习需需需需要要要要具具具具备备备备企企企企业业业业管管管管理理理理、会会会会计计计计、金金金金融融融融、税税税税收收收收、经济法等方面的基础知识。经济法等方面的基础知识。经济法等方面的基础知识。经济法等方面的基础知识。l l课课课课程程程程学学学学习习习习分分分分为为为为课课课课堂堂堂堂教教教教学学学学、软软软软件件件件模模模模拟拟拟拟与与与与企企企企业业业业实实实实训训训训三三三三个个个个环环环环节节节节，课课课课堂堂堂堂教教教教学学学学以以以以教教教教师师师师讲讲讲讲解解解解、案案案案例例例例分分分分析析析析、讨讨讨讨论论论论交流等多种方式进行。交流等多种方式进行。交流等多种方式进行。交流等多种方式进行。8 8教教 材材l l本课程教材为：本课程教材为：本课程教材为：本课程教材为：l l财财财财务务务务管管管管理理理理原原原原理理理理.胥胥胥胥朝朝朝朝阳阳阳阳等等等等主主主主编编编编.武武武武汉汉汉汉理理理理工工工工大大大大学学学学出出出出版版版版社社社社，2002006 6年版年版年版年版l l参考书为：参考书为：参考书为：参考书为：l l1.1.王建华王建华王建华王建华.现代财务管理精华读本现代财务管理精华读本现代财务管理精华读本现代财务管理精华读本.合肥：安徽人民出版社，合肥：安徽人民出版社，合肥：安徽人民出版社，合肥：安徽人民出版社，2002.1 2002.1 l l2.2.丁元霖丁元霖丁元霖丁元霖.中级财务管理中级财务管理中级财务管理中级财务管理.上海：立信会计出版社上海：立信会计出版社上海：立信会计出版社上海：立信会计出版社,2000.1,2000.1 l l3 3财政部注册会计师考试委员会办公室财政部注册会计师考试委员会办公室财政部注册会计师考试委员会办公室财政部注册会计师考试委员会办公室.财务成本管理财务成本管理财务成本管理财务成本管理.北京：经济科北京：经济科北京：经济科北京：经济科学出版社学出版社学出版社学出版社,2005.3,2005.3 l l4.4.王庆成，郭复初王庆成，郭复初王庆成，郭复初王庆成，郭复初.财务管理学财务管理学财务管理学财务管理学.北京：高等教育出版社，北京：高等教育出版社，北京：高等教育出版社，北京：高等教育出版社，2002.2 2002.2 l l5.5.詹姆斯詹姆斯詹姆斯詹姆斯.C.C.范霍恩著范霍恩著范霍恩著范霍恩著.财务管理与政策财务管理与政策财务管理与政策财务管理与政策 第第第第1111版版版版,刘志远译刘志远译刘志远译刘志远译,哈尔宾：东北哈尔宾：东北哈尔宾：东北哈尔宾：东北财经大学出版社财经大学出版社财经大学出版社财经大学出版社2000 2000 l l6.6.谢志华谢志华谢志华谢志华.财务分析财务分析财务分析财务分析.北京：高等教育出版社，北京：高等教育出版社，北京：高等教育出版社，北京：高等教育出版社，2003.7 2003.7 l l7.7.吴世农吴世农吴世农吴世农.现代财务理论与方法现代财务理论与方法现代财务理论与方法现代财务理论与方法.北京：中国经济出版社，北京：中国经济出版社，北京：中国经济出版社，北京：中国经济出版社，19971997年年年年l l 8.8.邓明然邓明然邓明然邓明然.财务管理学财务管理学财务管理学财务管理学.北京：高等教育出版社，北京：高等教育出版社，北京：高等教育出版社，北京：高等教育出版社，20062006年版年版年版年版l l 9.Ross.Corporate Finance9.Ross.Corporate Finance（Fifth EditionFifth Edition）.McGraw-Hill.McGraw-Hill，19991999l l10.10.胥朝阳胥朝阳胥朝阳胥朝阳.企业并购的风险管理企业并购的风险管理企业并购的风险管理企业并购的风险管理.中国经济出版社，中国经济出版社，中国经济出版社，中国经济出版社，2004.10 2004.10 l l11.11.胥朝阳胥朝阳胥朝阳胥朝阳.证券投资证券投资证券投资证券投资.武汉大学出版社武汉大学出版社武汉大学出版社武汉大学出版社 2004.012004.019 9l l财务管理原理财务管理原理财务管理原理财务管理原理课程的讲授遵循以下思想课程的讲授遵循以下思想课程的讲授遵循以下思想课程的讲授遵循以下思想 一一一一是是是是强强强强调调调调理理理理论论论论的的的的逻逻逻逻辑辑辑辑性性性性，围围围围绕绕绕绕公公公公司司司司价价价价值值值值最最最最大大大大化化化化这这这这一逻辑起点展开；一逻辑起点展开；一逻辑起点展开；一逻辑起点展开；二是突出企业财务的管理内涵和基础理财理论；二是突出企业财务的管理内涵和基础理财理论；二是突出企业财务的管理内涵和基础理财理论；二是突出企业财务的管理内涵和基础理财理论；三三三三是是是是将将将将财财财财务务务务分分分分层层层层管管管管理理理理思思思思想想想想融融融融入入入入到到到到财财财财务务务务决决决决策策策策、财财财财务务务务规划、财务控制与财务评价之中；规划、财务控制与财务评价之中；规划、财务控制与财务评价之中；规划、财务控制与财务评价之中；四四四四是是是是以以以以案案案案例例例例为为为为载载载载体体体体层层层层层层层层深深深深入入入入展展展展开开开开讨讨讨讨论论论论，使使使使学学学学生生生生掌掌掌掌握握握握财财财财务务务务管管管管理理理理的的的的基基基基本本本本理理理理论论论论体体体体系系系系、分分分分析析析析问问问问题题题题的的的的基基基基本本本本思思思思路路路路与方法，用于解决现实矛盾。与方法，用于解决现实矛盾。与方法，用于解决现实矛盾。与方法，用于解决现实矛盾。课课 程程 框框 架架1010课课 程程 内内 容容l l第一章第一章第一章第一章 绪论绪论绪论绪论 阐述财务管理的内容、目标、原则及影响因素阐述财务管理的内容、目标、原则及影响因素阐述财务管理的内容、目标、原则及影响因素阐述财务管理的内容、目标、原则及影响因素l l第二章第二章第二章第二章 财务管理的基础概念财务管理的基础概念财务管理的基础概念财务管理的基础概念 介绍货币时间价值和风险价值介绍货币时间价值和风险价值介绍货币时间价值和风险价值介绍货币时间价值和风险价值l l第三章第三章第三章第三章 筹资决策筹资决策筹资决策筹资决策 着重介绍所有权融资和长期负债融资条件、着重介绍所有权融资和长期负债融资条件、着重介绍所有权融资和长期负债融资条件、着重介绍所有权融资和长期负债融资条件、特点特点特点特点l l第四章第四章第四章第四章 资本成本和资本结构资本成本和资本结构资本成本和资本结构资本成本和资本结构 讲授资本成本和资本结构的相讲授资本成本和资本结构的相讲授资本成本和资本结构的相讲授资本成本和资本结构的相关内容关内容关内容关内容l l第五章第五章第五章第五章 项目投资项目投资项目投资项目投资 讲授项目投资决策的原理、方法和运用讲授项目投资决策的原理、方法和运用讲授项目投资决策的原理、方法和运用讲授项目投资决策的原理、方法和运用l l第六章第六章第六章第六章 证券投资证券投资证券投资证券投资 讲授股票投资和债券投资的收益与风险讲授股票投资和债券投资的收益与风险讲授股票投资和债券投资的收益与风险讲授股票投资和债券投资的收益与风险l l第七章第七章第七章第七章 营运资金管理营运资金管理营运资金管理营运资金管理 学习与研究各类营运资金的管理特性学习与研究各类营运资金的管理特性学习与研究各类营运资金的管理特性学习与研究各类营运资金的管理特性l l第八章第八章第八章第八章 股利分配决策股利分配决策股利分配决策股利分配决策 阐述收益的形成、股利理论和政策阐述收益的形成、股利理论和政策阐述收益的形成、股利理论和政策阐述收益的形成、股利理论和政策l l第九章第九章第九章第九章 财务分析财务分析财务分析财务分析 讲授财务分析原理、方法和运用讲授财务分析原理、方法和运用讲授财务分析原理、方法和运用讲授财务分析原理、方法和运用1111主主 要要 知知 识识 点点l l资金周转的路线及影响因子资金周转的路线及影响因子l l货币时间价值和风险价值货币时间价值和风险价值l l综合资本成本与筹资突破点综合资本成本与筹资突破点l l项目投资决策的动态评价法项目投资决策的动态评价法l l证券投资组合的评价证券投资组合的评价l l商业信用筹资的评价商业信用筹资的评价l l杜邦财务分析法杜邦财务分析法1212教教 学学 方方 式式l l课堂讲授课堂讲授l l课堂讨论与案例分析课堂讨论与案例分析l l电脑软件模拟电脑软件模拟l l企业实训企业实训1313考考 核核 方方 式式l l课堂表现：主动提问、回答问题课堂表现：主动提问、回答问题l l课程作业：含相关专业实践总结课程作业：含相关专业实践总结l l期末考试：含电脑模拟测试期末考试：含电脑模拟测试1414第一章第一章 财务管理导论财务管理导论 l第二讲第二讲 财务管理的对象财务管理的对象l第三讲第三讲 财务管理的目标财务管理的目标l第四讲第四讲 财务管理的原则财务管理的原则l第五讲第五讲 财务管理的环境财务管理的环境1515第一章第一章 财务管理导论财务管理导论l重点与难点重点与难点 综合表达财务管理目标三种观点的综合表达财务管理目标三种观点的主张、理由和存在的问题；影响财务管主张、理由和存在的问题；影响财务管理目标实现的因素；股东、经营者债权理目标实现的因素；股东、经营者债权人的冲突及协调办法人的冲突及协调办法;财务管理的原则；财务管理的原则；金融性资产的特点；金融市场上利率的金融性资产的特点；金融市场上利率的决定因素。决定因素。1616第二讲第二讲 企业财务的研究对象企业财务的研究对象 即即企企业业的的资资金金运运动动及及其其反反映映的经济关系的经济关系.企企业业资资金金：指指企企业业为为进进行行内内部部生生产产经经营营与与外外部部投投资资所所垫垫支支的的货货币币，由由所所有有者者投投资资、企企业业负负债债、内内部部自自筹形成。筹形成。17171 企业资金运动（广义现金流转）企业资金运动（广义现金流转）（1）资资金金运运动动过过程程（补补充充一一个个简简单单的的资金流转，下例为系统的资金运动）资金流转，下例为系统的资金运动）18181919（2）企企业业资资金金的的特特点点：物物质质性性、周周转转性性、增值性增值性l l物物质质性性：投投入入形形态态货货币币，运运用用形形态态各各种种资资产产，其其中中大大部部分分以以财财产产物物资资的的形形态态存存在在，一一部部分分以以暂暂时时闲闲置置的的货货币币形形式式存存在在，无无论论是是财财物物形形态态或或是是货货币币形形态态，从从经经济内容看都是企业的各种生产经营要素。济内容看都是企业的各种生产经营要素。l l资资金金在在这这里里表表现现为为过过去去已已经经生生产产出出来来，现现在在继继续续用用于于生生产产流流通通的的一一部部分分社社会会物物质质资资源源，是是社社会会再再生生产产进进行行的的物物质质条条件件，此此即即资金的物质性（金融等企业例外）。资金的物质性（金融等企业例外）。2020l周周转转性性：资资金金是是为为形形成成企企业业内内部部生生产产经经营营要要素素与与外外部部投投资资所所垫垫支支的的货货币币。随随着着企企业业生生产产经经营营与与对对外外投投资资收收入入的的实实现现，原原垫垫支支的的货货币币重重新新收收回回，继继续续用用作作下下一一个个生生产产经经营营与与对对外外投投资资过过程程的的垫垫支支（周转的意义）。（周转的意义）。l垫垫支支收收回回再再垫垫支支再再收回收回资金的周转资金的周转2121l增增值值性性：垫垫支支资资金金的的全全额额收收回回最最低低要要求求；市市场场经经济济下下，企企业业投投资资其其基基本本动动机机都都是是为为了了盈盈利利，不不仅仅要要全全额额收收回回垫垫支支资资金金，而而且且还还要要带带来来一一个个新新增增的的价价值值量量，其其货货币币表表现现就就是是企企业业的的纯纯收入，纳流转税后为企业利润。收入，纳流转税后为企业利润。l投投资资者者追追逐逐利利润润的的动动机机，是是资资金金增增值值的的必必要要条条件件；再再生生产产过过程程中中劳劳动动者者为为社社会会创创造造的的剩剩余余产产品品价价值值量量的的客客观观存存在，是资金增值的在，是资金增值的可能性可能性。22222 财财务务关关系系：财财务务活活动动中中形形成成的的各各种种经经济关系。济关系。（1）所有者与经营者的财务关系）所有者与经营者的财务关系（2）股东和债权人的财务关系）股东和债权人的财务关系（3）企业与国家职能部门的财务关系）企业与国家职能部门的财务关系（4）企业与社会公众的财务关系）企业与社会公众的财务关系（5）企业员工等的财务关系）企业员工等的财务关系 2323(1)所有者与经营者的财务关系所有者与经营者的财务关系l l所有者目标：股东财富最大化所有者目标：股东财富最大化l l经经营营者者目目标标：A A 增增加加报报酬酬工工资资奖奖金金；B B 增增加加闲闲暇暇时时间间较较少少的的工工作作时时间间，工工作作时时间间里较多的空闲，较少劳动强度；里较多的空闲，较少劳动强度；C C 避免风险避免风险l l监监督督和和激激励励：由由于于二二者者目目标标不不完完全全一一致致，经经营营者者可可能能为为了了自自身身的的目目标标背背离离股股东东的的利利益益：道德风险和逆向选择。需要采取相应的措施道德风险和逆向选择。需要采取相应的措施2424(2)股东和债权人的财务关系股东和债权人的财务关系l l债债权权人人的的财财务务目目标标：到到期期收收回回本本金金，并并获获得得约定的利息收入。约定的利息收入。l l公公司司借借款款的的目目的的是是用用于于扩扩大大经经营营，投投入入有有风风险险的的生生产产经经营营项项目目。债债权权人人知知道道有有风风险险，但但债债权权合合同同成成立立，款款项项到到了了企企业业、债债权权人人就就失失去去了了控控制制权权，股股东东为为自自身身利利益益而而伤伤害害债债权权人人的利益：的利益：投入高风险项目投入高风险项目发行新债发行新债l l防止：防止：寻求法律保护；限制性条款；拒绝寻求法律保护；限制性条款；拒绝 进一步合作。进一步合作。(1)(1)2525l总总之之：企企业业财财务务研研究究对对象象是是企企业业资资金金运运动动及及其其反反映映的的经经济济关关系系。也也可可以以说说：企企业业财财务务就就是是企企业业在在再再生生产产过过程程中中的的资资金金运运动动。由由此此产产生生的的企企业业同同各各外外部部集集团团的的经经济济关系是企业财务的表现形式。关系是企业财务的表现形式。26263.财务管理的概念财务管理的概念l财财务务管管理理是是企企业业为为达达到到既既定定目目标标，依依据据企企业业资资金金运运动动规规律律，对对生生产产过过程程中中所所需需资资金金的的筹筹集集、使使用用、收收益益分分配配，及及贯贯穿穿于于全全过过程程的的预预测测、决决策策、计计划划、分分析析、控控制制进进行行全全面面管管理理的的活活动动，其其核核心心是是对对资金及其运动有效管理。资金及其运动有效管理。2727财务管理与会计的关系财务管理与会计的关系联系联系l工作对象：资金及其流转工作对象：资金及其流转 l终极目标：资金的有效运转终极目标：资金的有效运转 l财务管理需要会计信息，会计财务管理需要会计信息，会计 信息要为理财服务信息要为理财服务2828区别区别：会计会计会计会计财务管理财务管理财务管理财务管理1 1.工作依据工作依据工作依据工作依据 会计法、会计法、会计法、会计法、会计准则会计准则会计准则会计准则财务通则财务通则财务通则财务通则行业财务制度行业财务制度行业财务制度行业财务制度2 2.工作原则工作原则工作原则工作原则 客观、可比、一客观、可比、一客观、可比、一客观、可比、一贯、相关、及时、贯、相关、及时、贯、相关、及时、贯、相关、及时、明晰、权责发生明晰、权责发生明晰、权责发生明晰、权责发生制、历史成本、制、历史成本、制、历史成本、制、历史成本、配比、划分收益配比、划分收益配比、划分收益配比、划分收益性支出和资本性性支出和资本性性支出和资本性性支出和资本性支出、重要性、支出、重要性、支出、重要性、支出、重要性、稳健稳健稳健稳健自利行为、双方交易、自利行为、双方交易、自利行为、双方交易、自利行为、双方交易、信号传递、引导、有信号传递、引导、有信号传递、引导、有信号传递、引导、有价值的创意、比较优价值的创意、比较优价值的创意、比较优价值的创意、比较优势、期权、风险报酬势、期权、风险报酬势、期权、风险报酬势、期权、风险报酬权衡、投资分散化、权衡、投资分散化、权衡、投资分散化、权衡、投资分散化、资本市场有效、货币资本市场有效、货币资本市场有效、货币资本市场有效、货币时间价值时间价值时间价值时间价值2929会计会计财务管理财务管理3.工作方法工作方法 填制凭证、设置填制凭证、设置帐户、复式记帐、帐户、复式记帐、登记帐簿、成本登记帐簿、成本核算、财产清查、核算、财产清查、编制报表编制报表预测、决策、预测、决策、预算、计划、预算、计划、控制、分析控制、分析4.工作职责工作职责 外部报告、内部外部报告、内部报告、计划与控报告、计划与控制、保护资产、制、保护资产、税务管理等税务管理等投资决策、筹投资决策、筹资决策、股利资决策、股利分配决策、信分配决策、信用政策和收款用政策和收款政策的制定等政策的制定等3030相相 关关 领领 域域l lFinance(金融金融)l lPublic Finance(财政财政)l lCorporation Finance(公司财务公司财务)l lInsurance(保险保险)3131第三讲第三讲 财务管理的目标财务管理的目标（一一）企企业业管管理理目目标标及及其其对对财财务管理的要求务管理的要求（二）企业财务管理的目标（二）企业财务管理的目标（三）企业目标与社会责任（三）企业目标与社会责任（四）企业目标与财务职能（四）企业目标与财务职能3232（一）企业目标及其对财务管理的要求（一）企业目标及其对财务管理的要求l l财财务务管管理理是是企企业业管管理理的的一一部部分分，其其目目标标取取决决于于企企业业的的总总目目标标，同同时时受受到到其其自自身身特特点点的的制制约约。在在企企业业目目标标的的实实现现过过程程中中，常常常常存在财务约束。存在财务约束。l l企业管理的目标：企业管理的目标：生产和销售尽可能多的生产和销售尽可能多的符合社会需求的商品，获取最大的经济效符合社会需求的商品，获取最大的经济效益，同时兼顾社会效益，生态效益益，同时兼顾社会效益，生态效益。具体。具体说来，企业的目标可概括为：生存、发展、说来，企业的目标可概括为：生存、发展、获利。获利。33331生存：生存：l企企业业只只有有生生存存才才能能获获利利。基基本本要要求求：以以收抵支、到期偿债。收抵支、到期偿债。l破破产产威威胁胁：长长期期亏亏损损（内内在在原原因因），不不能偿还到期偿务（直接原因）。能偿还到期偿务（直接原因）。l第一个要求：力求保持以收抵支和偿还第一个要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使企到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定的生存。业长期稳定的生存。34342 2发展：发展：l企企业业是是在在发发展展中中求求得得生生存存的的，企企业业必必须须不不断断推推出出更更好好、更更新新、更更受受欢欢迎迎的的产产品品才才能能在在市市场场中中立立足足。企企业业的的发发展展集集中中表表现现为为扩扩大大收收入入。其其根根本本途途径径在在于于：不不断断更更新新设设备备、技技术术、工工艺艺提提高高质量、扩大销量。质量、扩大销量。l第二个要求：第二个要求：筹集企业发展所需资金筹集企业发展所需资金35353获利：获利：l企企业业必必须须获获利利，才才有有存存在在的的价价值值，从从财财务务上上看看，营营利利就就是是使使资产获得超过其投资的回报。资产获得超过其投资的回报。l第第三三个个要要求求：通通过过合合理理有有效效地地使用资金使企业获利。使用资金使企业获利。3636l总之：总之：企业的目标是生存、发企业的目标是生存、发展和获利，企业的这个目标要展和获利，企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金并有求财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。效地投放和使用资金的任务。3737（二）财务管理的目标（二）财务管理的目标1 1 利润最大化利润最大化l l观观点点：利利润润代代表表了了企企业业新新创创造造的的财财富富，利利润润越越多多则则说说明明企企业业的的财财富富增增加加得得越越多多，越越接接近近企业的目标。企业的目标。l l优点：优点：直观明确，易于操作。直观明确，易于操作。l l缺陷：缺陷：没有考虑利润取得时间（货币时间没有考虑利润取得时间（货币时间价值）；价值）；没有考虑利润和投入资本额的关没有考虑利润和投入资本额的关系（导致优先选择高投入项目，不利于高效系（导致优先选择高投入项目，不利于高效率的项目）；率的项目）；没有考虑获取利润所承担风没有考虑获取利润所承担风险的大小（导致优选高风险项目）。险的大小（导致优选高风险项目）。38382每股盈余最大化每股盈余最大化l观观点点：把把企企业业的的利利润润和和股股东东投投入入的的资资本本联联系系起起来来考考察察，用用每每股股盈盈余余，（或或净净资资产利润率）来概括企业的财务目标。产利润率）来概括企业的财务目标。l缺陷：缺陷：l仍然没有考虑每股盈余取得的时间仍然没有考虑每股盈余取得的时间l仍然没有考虑每股盈余的风险仍然没有考虑每股盈余的风险 39393企业价值最大化企业价值最大化l l观观点点：股股东东财财富富最最大大化化或或企企业业价价值值最最大大化化是是财务管理的目标。财务管理的目标。l l企企业业价价值值在在于于它它能能给给所所有有者者带带来来报报酬酬，包包括括获获得得股股利利和和出出售售其其股股权权换换取取现现金金。当当然然其其价价值需在市场中通过价格表现出来。值需在市场中通过价格表现出来。l l股股价价的的高高低低，代代表表了了投投资资大大众众对对公公司司价价值值的的客客观观评评价价。它它以以每每股股的的价价格格表表示示，反反映映资资本本和和获获利利之之间间的的关关系系；它它受受预预期期每每股股盈盈亏亏的的影影响响，反反映映每每股股盈盈余余的的大大小小和和实实现现时时间间的的关关系系；它它受受企企业业风风险险大大小小的的影影响响，可可以以反反映映每每股股盈盈余的风险余的风险。40404、企业相关者利益最大化企业相关者利益最大化l l企业是由所有者、经营者、债权人、员工等企业是由所有者、经营者、债权人、员工等达成的一个契约，并非仅仅是所有者的企业，达成的一个契约，并非仅仅是所有者的企业，是各方博弈的产物。只有充分兼顾各方的利是各方博弈的产物。只有充分兼顾各方的利益，使各方整体利益最大化，企业才能健康益，使各方整体利益最大化，企业才能健康发展。发展。4141小小 结结l l财财务务目目标标：企企业业价价值值最最大大化化、企企业业相相关关者者利益最大化利益最大化l l实现途径：实现途径：提高报酬率、减少风险提高报酬率、减少风险l l影影响响因因素素：投投资资项项目目、资资本本结结构构、收收益益分分配政策配政策4242（三）企业目标与社会责任（三）企业目标与社会责任l l一致性一致性 生存生存生存生存 生产产品生产产品生产产品生产产品 满足社会需求满足社会需求满足社会需求满足社会需求l l 发展发展发展发展 扩大规模扩大规模扩大规模扩大规模 扩大就业扩大就业扩大就业扩大就业l l 获利获利获利获利 提高劳动生产率、改进产提高劳动生产率、改进产提高劳动生产率、改进产提高劳动生产率、改进产l l 品质量、提高服务水平、提品质量、提高服务水平、提品质量、提高服务水平、提品质量、提高服务水平、提 高社会生产力水平和公众生高社会生产力水平和公众生高社会生产力水平和公众生高社会生产力水平和公众生l l 活质量活质量活质量活质量l l l l不一致不一致 伪劣产品、环境污染伪劣产品、环境污染伪劣产品、环境污染伪劣产品、环境污染4343（四）财务管理的职能（四）财务管理的职能l财务财务预预决策决策 l财务计划财务计划 l财务控制财务控制4444l财务预决策财务预决策过程：过程：l情情报报活活动动设设计计活活动动抉抉择择活活动动审审查查活动（反复过程）活动（反复过程）l情报活动：根据初步设想收集情报信息情报活动：根据初步设想收集情报信息l设计活动：创造、制定、分析、可能采设计活动：创造、制定、分析、可能采取的方案；取的方案；l抉择活动：从备选方案中选出行动方案抉择活动：从备选方案中选出行动方案l审查活动：对过去的决策进行评价。审查活动：对过去的决策进行评价。4545l财务预决策财务预决策要素：要素：l l决策者：决策者：主体，一个人、一个机构；主体，一个人、一个机构；l l决策对象：决策对象：客体、决策想解决的问题；客体、决策想解决的问题；l l信息：信息：内部、外部信息，真实性正确性，内部、外部信息，真实性正确性，信息失真决策失误。信息失真决策失误。l l决策的理论和方法：决策的理论和方法：预测方法，定量分预测方法，定量分析的方法、数学、计算机的应用、科学的析的方法、数学、计算机的应用、科学的理论，适当的方法。理论，适当的方法。l l决策结果：决策结果：通过决策过程得到的行动方通过决策过程得到的行动方案（语言、文字、图表）。案（语言、文字、图表）。4646l财务财务预预决策价值标准：决策价值标准：l l价价值值标标准准是是评评价价方方案案优优劣劣的的尺尺度度，用用来来评价方案价值的大小。评价方案价值的大小。l l最初最初单一价值标准单一价值标准（利润最大、成本（利润最大、成本 最低、产量最高、质量最优等）最低、产量最高、质量最优等）l l多目标综合决策多目标综合决策l l经济效益：投入与产出比经济效益：投入与产出比货币化计量货币化计量l l非经济目标：不可计量非经济目标：不可计量 4747l财务预决策财务预决策准则：准则：l准准则则是是指指导导人人们们选选择择行行动动方方案案的的一一般般规则。规则。l传传统统决决策策理理论论经经济济人人最最优优化化最最优优方方案案认认识识能能力力、时时间间、成成本本、信信息等限制息等限制不可能要求最优。不可能要求最优。l近近代代决决策策理理论论：选选择择行行动动方方案案时时，只只要要是是能能使使多多重重的的目目标标都都达达到到“足足够够的的”“令人满意的令人满意的”方案就可以了。方案就可以了。4848l l财务计划财务计划l l广广义义：确确定定财财务务目目标标、制制定定财财务务战战略略、政政策策、制制定定财财务务工工作作程程序序，制制定定财财务务规规划划，编制财务预算。编制财务预算。l l狭义：狭义：特定期间的财务规划和财务预算。特定期间的财务规划和财务预算。l l财财务务规规划划是是通通过过调调整整经经营营活活动动的的规规模模和和水水平平使使企企业业的的资资金金、预预期期收收益益、预预期期成成本本费费用用相相合合协协调调，以以保保证证财财务务目目标标的的实实现现。其其主要工具是主要工具是财务预测和本量利分析。财务预测和本量利分析。l l财务预算财务预算是以货币表示的预期结果，是计是以货币表示的预期结果，是计划工作的终点，控制工作的起点。划工作的终点，控制工作的起点。4949l财务控制财务控制l指指对对实实际际财财务务活活动动脱脱离离规规定定目目标标的的偏偏差差进进行行干干预预和和校校正正，以以便便完完成成预预定定的的财财务务计划。计划。l广义广义 事前控制、事中控制、事后控制；事前控制、事中控制、事后控制；l狭义狭义：事中控制：事中控制l财财务务控控制制是是财财务务计计划划的的执执行行手手段段，财财务务计划是财务控制的重要依据。计划是财务控制的重要依据。5050第四讲第四讲 财务管理的原则财务管理的原则一、财务管理的原则也称理财原则一、财务管理的原则也称理财原则 指人们对财务活动的共同的、理性指人们对财务活动的共同的、理性的认识，是联系理论与实务的纽带。的认识，是联系理论与实务的纽带。财务管理理论财务管理理论财务管理理论财务管理理论 财务管理实务财务管理实务财务管理实务财务管理实务 原则原则原则原则 假设假设假设假设 概念概念概念概念 原理原理原理原理 程序程序程序程序 方法方法方法方法5151l道格拉斯道格拉斯 R 爱默瑞爱默瑞和和约翰约翰 D 芬尼特芬尼特认为理财原则共包括三类认为理财原则共包括三类12条：条：（一）竞争环境的原则：（一）竞争环境的原则：（二）创造价值和经济效率的原则（二）创造价值和经济效率的原则：（三）财务交易的原则（三）财务交易的原则：5252（一）竞争环境的原则（一）竞争环境的原则l竞争环境的原则是对资本市场中人竞争环境的原则是对资本市场中人的行为规律的基本认识。的行为规律的基本认识。1 自利行为原则自利行为原则 l含义：指人们在进行决策时按照自含义：指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。利益最大的行动。5353l要点：要点：（1）自利行为原则的依据）自利行为原则的依据是理性的经济人假设是理性的经济人假设。（2）自利行为原则的一个重要应用）自利行为原则的一个重要应用是委托是委托代理理论。代理理论。（3）自利行为原则另一个重要应用）自利行为原则另一个重要应用是机会成本和机会损失的概念。是机会成本和机会损失的概念。54542 双方交易原则双方交易原则 l含义：双方交易原则是指每一项含义：双方交易原则是指每一项交易都交易都至少存在两方至少存在两方，在一方根，在一方根据自己的经济利益决策时、另一据自己的经济利益决策时、另一方也会按照自己的经济利益决策方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。策时要正确预见对方的反应。5555l要点：要点：（1）双方交易原则的建立依据是商业交）双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方、交易是易至少有两方、交易是“零和搏弈零和搏弈”，以及各方都是自利的。以及各方都是自利的。（2）双方交易原则要求在理解财务原则）双方交易原则要求在理解财务原则时不能时不能“以我为中心以我为中心”，在谋求自身利，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利行为原则行事也在遵循自利行为原则行事。（3）双方交易原则还要求在理解财务交）双方交易原则还要求在理解财务交易时要注意税收的影响易时要注意税收的影响。56563 信号传递原则信号传递原则 l含义：信号传递原则，是指行含义：信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。的声明更有说服力。5757l要点：要点：（1）信号传递原则是自利行为原则）信号传递原则是自利行为原则的延伸的延伸。（2）信号传递原则要求根据公司的）信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况。行为判断它未来的收益状况。“不不但要听其言，更要但要听其言，更要观其行观其行”。（3）信号传递原则还要求公司在决）信号传递原则还要求公司在决策时，不仅要考虑行动方案本身，策时，不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达还要考虑该项行动可能给人们传达的信息的信息。58583 引导原则引导原则 l含义：引导原则是指当所有办法含义：引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的都失败时，寻找一个