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十五章00001ppt课件 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望第十五章经济发展中的计划和项目评估 第一节 发展计划 第二节 项目评估第一节第一节 发展计划发展计划二、发展计划的要素二、发展计划的要素 一、发展计划的内容和功能一、发展计划的内容和功能三、发展计划的模型三、发展计划的模型 一、发展计划的内容和功能一、发展计划的内容和功能1目标和宏观性指标2政府的投资计划3对各主要部门中私人投资的预测4刺激、指导和影响私人投资的政策措施5从国内外来源为政府和私人投资筹集资金的计划6编制部门计划7基本体制改革的政策（一）（一）经济发展计划的内容经济发展计划的内容1为加快社会、经济发展提供宏观保证2有效配置社会资源3.调整产业结构，推动其趋向平衡（二）（二）经济发展计划的功能经济发展计划的功能二、发展计划的要素二、发展计划的要素 国家经济目标统计指标1总产出和收入的高水平国民生产总值、国内生产总值2总收入的快速增长国民生产总值或国内生产总值平均年增长率3收入分配的更大平等吉尼系数4更多的生产性就业以产业、职业类别和收入区分的劳动力分布5减少国际依赖性总产值中对外贸易和国际支付的比例6价格稳定价格指数7更大的地区平衡地区人均产值（一）（一）确定发展目标确定发展目标美国经济学家金德尔伯格曾列出了一个经济目标表格，如图，目标的多样性反映经济发展的多层面性，有时还会相互矛盾，这就需要对目标进行权衡。资料来源：美金德尔伯格等经济发展上海：上海译文出版社，1986，413表15.1P361表15.1各国通常追求的各种经济目标（二）（二）确定优先顺序确定优先顺序（三）（三）制定发展政策制定发展政策（四）（四）建设计划和政策协调的管理机构建设计划和政策协调的管理机构三、发展计划的模型三、发展计划的模型（一）（一）可靠性计划与最优性计划可靠性计划与最优性计划图图15.1中，中，P363图15.1可靠性X和Y是一国的最大产出量，生产X商品愈多，生产Y商品愈少，可靠性模型保证拟定的计划将经济置于其生产可能性边界之内（如A点）或正好在边界线上（如B点）。超出了生产可能性边界线（如C点），计划不可能实现，是不可靠的。如图如图15.2，P364图15.2最优性注：无差异曲线I、II、III显示的是如同个人一样的社会的消费偏好。生产可能性边界类似于个人的预算约束。B点是两种商品X和Y的最优组合，无差异曲线与生产可能性边界相切于此点。在资源和生产约束下，该国不可能获得如无差异曲线III所示的更高的满足程度。X和Y的最优组合是B点，即最优计划，因为在这一点上社会无差异曲线与生产可能性边界相切。（二）（二）总量增长模型总量增长模型哈罗德多马模型的基本关系式为：（15-1）其中，s表示储蓄率，k是一个常量，称为资本产出率，g表示经济增长率。第一步是设法估计出本国边际资本产出率k。第二步有两种办法：一是计划人员定出他们希望达到的经济增长率g，可利用上式计算出实现该增长率所必需的储蓄水平和投资；二是计划人员估算出可能或有希望得到的储蓄率和投资，上式会告诉你计划人员国民产值可能达到的增长率。（三）（三）部门投入部门投入产出模型产出模型投入产出模型的主要分析工具是投入产出表，根本宗旨是向人们展示产出是如何从一个产业流向另一个产业，并最终流向用户的。表15.2中，假设经济只包括四个部门：初级产品、消费品、生产资料和服务业。表中的行表示生产产业，列表示消费产业。1投入产出模型生产者使用部门中间使用最终使用总使用初级产品产业消费品制造业生产资料工业服务业1初级产品产业207550101452554002消费品制造业03000302703003生产资料工业6060750195552504服务业401550701751753505消费总额120180175705456增加值280120752807557总产出4003002503501300表表15.2P367表15.2简化的投入产出表单位：百万美元资料来源：马尔科姆吉利斯等发展经济学北京：经济科学出版社，1989，173项目（1）X1（2）X2（3）X3（4）X41初级产品（X1）0.050.250.200.032消费品（X2）0.000.100.000.003生产资料（X3）0.150.200.300.004服务（X4）0.100.050.200.205购买总额0.300.600.700.206附加价值0.700.400.300.807总产出1.001.001.001.00表15.3得到的系数矩阵可以视为表中各列所代表的一组固定系数的生产函数。其中矩阵中的各元素表示固定的系数，其中i、j分别指行和列。表表15.3P368表15.3系数矩阵资料来源：马尔科姆吉利斯等发展经济学北京：经济科学出版社，1989，175假设只有四种产品，分别是 、和 ，生产这些产品需要的 的数量可以表示为：其中，表示最终需求需要的的数量，同理，也可以求出生产这些产品需要的数量如下式表示：这里，F1F4的值是已知的，因为它们表示增长目标需要的最终产品。联立线性方程组（15-2）至（15-5）可以求得X1X4的值。2.2.线性规划模型线性规划模型一个政府可以有三个可以量化的重要经济目标：（1）国民收入增长（）；（2）就业创造（）；（3）为社会最贫困的40%人口增加收入（）。为这三个目标人为地给予权数，=1，=0.5，=0.75，则目标函数为：=+0.5+0.75约束条件为约束条件为：（1）每种产品的生产必须满足投入产出矩阵中的线性关系。（2）这些产品和服务的生产必须满足资源约束条件,即所使用的 生产要素不能超过现实经济所能提供的数量。线性规划模型在两组约束条件下选择能使目标函数之最大化的生 产活动和产出数量如果一个项目所带来的净收益大于零，则该项目就是对社会福利的改善，就值得实施。项目净收益V用公式表示：其中，和 分别代表项目在t时期对j个人的收益和成本，和 分别代表项目使第j个人在t时期所发生的产出增量和投入增量，和 分别表示该产出和投入的价格。（四）（四）项目社会成本项目社会成本收益模型收益模型贴现系数是 ，t时期净收益的现值为：，净现值3.调整净收益的时间因素调整净收益的时间因素第j个人的分配权数为 ，则第j个人的净收益的真正社会价值为：综合上述两方面的调整结果，精确反映社会福利变化的、社会全部价值（TV）的公式为：，TV0，项目就值得实施。4.调整净收益的个人因素调整净收益的个人因素第二节项目评估第二节项目评估二、影子价格二、影子价格一、项目盈利能力分析一、项目盈利能力分析三、项目评估的主要方法三、项目评估的主要方法一、项目盈利能力分析一、项目盈利能力分析（一）（一）现值法现值法现现值值 ，F是未来实现的价值，I表示利率，n是年数。净现值净现值 ，其中，和 分别是t年的收益和成本，i是贴现率，n是项目寿命。如果NPV为正数，那么项目能够在支付所有的资本金外，还留给企业若干利润，该项目可行。显然净现值越高，项目效益越好。图15.3为发展项目的现金流量。一个项目的现金流量可以用条形图予以表达，横轴以下表示现金的流出，横轴以上表示现金的流入。在投资的最初几年，由于进行产房建设和设备投资，现金大量流出，然后当新的投资设施带来的收入超过运行成本时，现金逐渐回流。图15.3发展项目的现金流量注：一个项目的现金流量可以用条形图予以表达。横轴以下表示现金的流出，横轴以上表示现金流入。第01年为厂房建造和设备投资阶段，现金流出较大；第2年：项目开始运行；第34年：产出逐渐增加；第510年：产出稳定，现金流入；第11年，项目结束，由于变卖某些设备，现金流入陡增。资料来源：美吉利斯等发展经济学第四版北京：经济科学出版社，140图图15.3，P373=0此时的贴现率称为内部收益率（IRR），当IRR（基准贴现率），则该项目在财务上可以接受。（二）（二）项目内部收益率法项目内部收益率法二、影子价格二、影子价格影子价格影子价格又称为商品和服务的机会成本。项目中的影子价格是项目所创造的和所使用的产品的社会价值，并不必然等于市场价格。1线性规划法2.经济理论法（一）（一）确定影子价格的方法确定影子价格的方法如图如图15.4，P375图15.4完全竞争市场下厂商影子价格的确定资料来源：谭崇台发展经济学太原：山西经济出版社，2000，413假定存在一个完全竞争经济的厂商，不存在外部经济或不经济。市场价格为OB，需求曲线和边际收益曲线都是BC，由于不存在外部效应，BC和DE又代表社会边际收益曲线和社会边际成本曲线。最大化产量为OA，OB既是产出的市场价格和影子价格，又是投入的市场价格和影子价格。如图如图15.5，P376图15.5垄断市场厂商影子价格的确定资料来源：谭崇台发展经济学太原：山西经济出版社，2000，414假定该厂商是一个垄断者，并且存在外部经济和不经济。市场需求曲线AB同时又是边际私人收益曲线，由于存在外部经济，边际社会收益曲线CD要高于AB。FG是厂商的边际私人成本曲线，由于存在外部不经济，边际社会成本HJ高于FG，根据边际成本等于边际收益，厂商的最佳产量为OK，OL代表投入的市场价格，OM代表投入的影子价格，ON代表产出的市场价格，OP代表产出的影子价格。不仅能使投资项目自动地迎合资源有效利用的目标，而且暗含着外汇等稀缺资源具有比市场价格更高的价值，从而为提高外汇收入或减少进口依赖的次要目标的实现奠定基础。表15.4解释了影子价格的作用，列举了两个现金流量相同的项目，其中纺织厂在减去外汇支出后，能够比电讯系统赚取更多的外汇且使用更多的劳动力。当采用影子汇率时，创汇的纺织厂的净现值得到了很大的提高，而电讯系统由于是外汇的纯使用者，其净现值下降且变成了负值。（二）（二）影子价格在项目评估中的作用影子价格在项目评估中的作用1两个不同现金流的项目，项目A比B能赚取更多的外汇并使用更多劳动：项目投资（第一年）年净现金流量（后五年）10%贴现率下的净现值（1）纺织厂，情况为-1000+300+137净外汇收入-500+400工资支付-350-100（2）电讯系统，情况为-1000+300净外汇收入-8000工资支付-100-50+1372工资的影子价格是市场价格的70%，所以总工资成本要减少25%，这一结果产生如下净现金流量：项目投资年净现金流量净现值（10%）（1）纺织厂-913+325+319（2）电讯系统-975+313+2123汇率的影子价格比官方汇率高20%，所以净外汇流量增加20%，这一结果如下面净现金流量：投资年净现金流量净现值（10%）（1）纺织厂-1100+380+340（2）电讯系统-1160+300-23表表15.4，P377表15.4影子价格对成本收益分析的影响资料来源：美吉利斯等发展经济学第四版北京：经济科学出版社，1998，145三、项目评估的主要方法三、项目评估的主要方法年净效益=年产品销售收入+年外部收益-年经营成本-年折旧费-年技术转让费-年外部费用（一）（一）投资净收益率法投资净收益率法（二）（二）经济内部收益率法经济内部收益率法其中 和 分别是t年的收益和成本，IRR是贴现率，n是项目寿命。经济内部收益率大于或等于目标社会贴现率时，项目是可以接受的。其中，I为社会贴现率，为投资的现值。一般的，选择净现值大的方案。用净现值率作为评判依据时，只有在净现值率大于或等于零的情况下，项目才可取。（三）（三）经济净现值或经济净现值率法经济净现值或经济净现值率法（四）（四）投资回收期法投资回收期法其中，是投资回收期，以年表示。当 （项目所在部门或行业的标准投资回收期）时，项目是可以接受的。应选择 最小的方案。盈亏平衡点可以用产量、销售收入或生产能力利用率等表示。BEP（销售收入）=单位产品价格 BEP（产量）在项目评估中选择项目或方案时，应选择盈亏平衡点较低的一个。（五）（五）盈亏平衡分析法盈亏平衡分析法