《公司理财总论》PPT课件.ppt

财务管理电子教案制作：兰茜制作：兰茜1第一章第一章总论总论第一节财务管理的概念第一节财务管理的概念一、财务管理的概念一、财务管理的概念 是企业组织财务活动，处理财务关系的是企业组织财务活动，处理财务关系的一项重要管理活动。一项重要管理活动。二、财务管理的内容财务管理的内容企业内部、外部各种财企业内部、外部各种财务关系务关系财务财务活动活动财务财务管理管理筹资活动、投资活动、筹资活动、投资活动、营运活动、分配活动营运活动、分配活动财务财务关系关系2(一一)企业财务活动企业财务活动1企业筹资引起的财务活动企业筹资引起的财务活动特点：企业资金运动的起点。特点：企业资金运动的起点。活动内容：权益资金和债务资金。活动内容：权益资金和债务资金。需需要要解解决决的的关关键键问问题题：1）确确定定筹筹资资总总规规模模；2）确确定定合合理理的的筹筹资结构（要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选择来实现）资结构（要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选择来实现）管理目标：满足生产经营需要，降低筹资成本和风险。管理目标：满足生产经营需要，降低筹资成本和风险。32企业投资引起的财务活动企业投资引起的财务活动特点：使筹措到的资金物尽其用，谋求最大的经特点：使筹措到的资金物尽其用，谋求最大的经济效益。济效益。活动内容：活动内容：1）广义的投资）广义的投资a)内部使用资金的过程内部使用资金的过程b）对外投放资金的过程）对外投放资金的过程2）狭义的投资）狭义的投资对外投资对外投资需要解决的关键问题：需要解决的关键问题：1）考虑投资规模）考虑投资规模2）确定合理的投资结构（要通过投资方向和投资）确定合理的投资结构（要通过投资方向和投资方式的选择来实现）方式的选择来实现）管理目标：提高投资效益，降低投资风险。管理目标：提高投资效益，降低投资风险。43企业营运引起的财务活动企业营运引起的财务活动特点：企业日常生产经营活动过程中的资金收付。特点：企业日常生产经营活动过程中的资金收付。活动内容：活动内容：1）采购材料或商品，支付工资和其他）采购材料或商品，支付工资和其他营业费用。营业费用。2）销售产品或商品，收回资金。）销售产品或商品，收回资金。3）短期借款。）短期借款。需要解决的关键问题：保证日常生产经营需要，需要解决的关键问题：保证日常生产经营需要，加速资金周转。加速资金周转。管理目标：加速资金周转，提高资金使用效果。管理目标：加速资金周转，提高资金使用效果。54企业分配引起的财务活动企业分配引起的财务活动特点：资金退出企业。特点：资金退出企业。活动内容：对所有者的报酬分配属于税后活动内容：对所有者的报酬分配属于税后分配，对负债的报酬分配属于税前分配。分配，对负债的报酬分配属于税前分配。需要解决的关键问题：合理确定分配规模需要解决的关键问题：合理确定分配规模和方式。和方式。管理目标：确保企业取得最大的长期利益。管理目标：确保企业取得最大的长期利益。6（二）企业财务关系（二）企业财务关系在市场经济条件下，企业的财务关系主要有以下方面。在市场经济条件下，企业的财务关系主要有以下方面。1）投资者向企业）投资者向企业投入资金（要按投入资金（要按照合同、协议、照合同、协议、章程的约定履行章程的约定履行出资义务）出资义务）2）企业向其投资）企业向其投资者支付报酬者支付报酬受资者与投受资者与投资者的关系资者的关系1）投资者主要包括国家、法人和个人）投资者主要包括国家、法人和个人2）投资者依法享有对企业的控制权、）投资者依法享有对企业的控制权、利润分配权、净资产分配权利润分配权、净资产分配权3）投资也要承担相应的法律责任）投资也要承担相应的法律责任1企业与投资者企业与投资者之间的财务关系之间的财务关系性质性质典型活动典型活动提提示示71）债权人向企业）债权人向企业提供经营发展所提供经营发展所需的资金需的资金2）企业承担到期）企业承担到期支付本息的义务支付本息的义务债务与债权债务与债权的关系的关系债权人主要包括本公司债权人主要包括本公司债券的持有人、贷款机构、债券的持有人、贷款机构、商业信用提供者、其他商业信用提供者、其他单位和个人单位和个人2、企业与债权人、企业与债权人之间的财务关系之间的财务关系性质性质典型活动典型活动提提示示81）企业通过资本市场）企业通过资本市场以购买股票或者直以购买股票或者直接投资的形式向其接投资的形式向其他企业投资他企业投资2）依据出资份额参与）依据出资份额参与受资者的经营管理受资者的经营管理和利润分配和利润分配所有权性质所有权性质的投资和的投资和受资关系受资关系注意与注意与“受资者和受资者和投资者的关系投资者的关系”的区别的区别3企业与受资者企业与受资者之间的关系之间的关系典型活动典型活动性质性质提示提示91）企业通过购买债券、）企业通过购买债券、提供借款或者商业提供借款或者商业信用等形式向其他信用等形式向其他外部单位提供资金外部单位提供资金2）债务人按约定的条）债务人按约定的条件支付利息和归还件支付利息和归还本金本金债权与债务债权与债务的关系的关系注意与注意与“债务和债债务和债权的关系权的关系”相区相区别别4企业与债务人企业与债务人之间的关系之间的关系典型活动典型活动性质性质提示提示10商业信用商业信用企业在商品交易中延期付款，企业在商品交易中延期付款，预收货款或延期交货而形成的一种借贷关预收货款或延期交货而形成的一种借贷关系，是企业之间的一种直接信用行为。系，是企业之间的一种直接信用行为。111）政府以征税等形式无）政府以征税等形式无偿参与企业利润的分偿参与企业利润的分配配2）企业按照税法规定向）企业按照税法规定向政府缴纳各种税款政府缴纳各种税款强制和无强制和无偿的分配偿的分配关系关系5企业与政府企业与政府之间的关系之间的关系典型活动典型活动性性质质121）企业职工提供自身劳）企业职工提供自身劳动为企业创造现实产动为企业创造现实产品或者价值品或者价值2）企业向职工支付劳动）企业向职工支付劳动报酬报酬职工个人职工个人和企业集和企业集体在劳动体在劳动成果上的成果上的分配关系分配关系6企业与职工企业与职工之间的关系之间的关系典型活动典型活动性性质质13企业内部存在的各个企业内部存在的各个单位在生产经营过程中单位在生产经营过程中相互提供产品和劳务，相互提供产品和劳务，并存在内部结算。并存在内部结算。企业内部企业内部各个单位各个单位之间的利之间的利益关系益关系7企业内部各个企业内部各个单位之间的关系单位之间的关系典型活动典型活动性性质质14第二节第二节财务管理的目标财务管理的目标1.3.1企业目标（生存企业目标（生存.发展发展.获利）获利）1.3.2企业财务管理目标企业财务管理目标企业财企业财务目标务目标企业企业目标目标利润率利润率最大化最大化企业价企业价值最大值最大利润额利润额最大化最大化存在四存在四种缺点种缺点存在三存在三种缺点种缺点存在四存在四种优点种优点15第二节第二节财务管理的目标财务管理的目标财财务务管管理理的的目目标标又又称称理理财财目目标标，是是企企业业进进行行财财务务活活动动所所要要达达到到的的根根本本目目的的，是是企企业业管管理理目目标标的的综综合合表表现现，它它决决定定着着企业公司理财的基本方向。企业公司理财的基本方向。一、企业的目标一、企业的目标（一）生存（一）生存（二）发展（二）发展（三）获利（三）获利二、财务管理目标二、财务管理目标（一）财务管理目标的概念（一）财务管理目标的概念财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的目的，是财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。评价企业财务活动是否合理的标准。16（二）财务管理目标（二）财务管理目标根根据据现现代代公公司司理理财财理理论论和和实实践践，财财务务管管理目标主要有以下几种观点。理目标主要有以下几种观点。1利润最大化利润最大化2权权益益资资本本净净利利率率或或每每股股盈盈余余最最大大化化（利利润润率最大化）率最大化）3企业价值最大化或股东财富最大化企业价值最大化或股东财富最大化171利润最大化利润最大化利利润润最最大大化化1）人类从事生产经营活动的目的是为创造）人类从事生产经营活动的目的是为创造更多的剩余产品更多的剩余产品2）资本的使用权最终属于获利最多的企业）资本的使用权最终属于获利最多的企业3）推动社会财富实现最大化）推动社会财富实现最大化利润利润1）没有考虑利润的取得时间，即没有）没有考虑利润的取得时间，即没有考虑资金时间价值考虑资金时间价值3）没有考虑所获利润和）没有考虑所获利润和投入资本额的投入资本额的关系关系2）没有考虑获取利润所承担的风险）没有考虑获取利润所承担的风险大小可能导致企业短期行为大小可能导致企业短期行为可以直可以直接反映企业创造剩余的产品接反映企业创造剩余的产品多少、经济效益的高低、对社会贡献的大小多少、经济效益的高低、对社会贡献的大小理由理由缺点缺点代代表表性性指指标标优点优点18资本利润率最大化（每股利润最大化）资本利润率最大化（每股利润最大化）资本利润资本利润率最大化率最大化1）考虑了企业实现的利润和所有者投）考虑了企业实现的利润和所有者投入的资本之间的联系入的资本之间的联系2）能够说明企业的盈利水平）能够说明企业的盈利水平3）可以在不同资本规模的企业或同一）可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行差异分析企业不同期间进行差异分析资本利润率利润额资本利润率利润额资本额资本额每股利润利润额每股利润利润额普通股股数普通股股数投资者的目标是投资者的目标是取得资本收益，取得资本收益，具体表现为净利具体表现为净利润与出资额或股润与出资额或股份数（普通份数（普通股）的对比股）的对比关系关系1）没有考虑货币时间价值）没有考虑货币时间价值2）没有考虑风险因素）没有考虑风险因素3）不能避免企业短期行为）不能避免企业短期行为缺点缺点代表性指标代表性指标理理由由优优点点19企业价值最大化企业价值最大化企业价值企业未来收入的现值企业价值企业未来收入的现值企业价值企业价值最大化最大化1）考虑了资金的时间价值和投资的风）考虑了资金的时间价值和投资的风险价值险价值2）反映了资产保值增值的要求）反映了资产保值增值的要求3）克服管理上的片面性和短期行为）克服管理上的片面性和短期行为4）有利于社会资源的合理配置）有利于社会资源的合理配置投资者创建企业投资者创建企业的主要目的是创的主要目的是创造尽可能多的财造尽可能多的财富，而市场价值富，而市场价值最充分地体现了最充分地体现了企业的价值企业的价值1）当期证券市场的股价不能）当期证券市场的股价不能直接揭示企业的获利能力直接揭示企业的获利能力2）法人股东对于股价不敏感）法人股东对于股价不敏感3）不易确定非股票上市公司）不易确定非股票上市公司的企业价值的企业价值缺点缺点代表性指标代表性指标理理由由优优点点20二、企业财务管理实务工作的要求二、企业财务管理实务工作的要求和基础工作和基础工作见课本见课本P6921 第三节第三节财务管理的环境财务管理的环境企业财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用企业财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的外部条件或因素，也称理财环境。理财环境是企业赖以的外部条件或因素，也称理财环境。理财环境是企业赖以生存的土壤，是企业开展财务活动的舞台，也是企业财务生存的土壤，是企业开展财务活动的舞台，也是企业财务决策难以改变的外部约束条件，对企业的财务活动有着重决策难以改变的外部约束条件，对企业的财务活动有着重大影响。大影响。一、经济环境一、经济环境（一）经济发展状况（一）经济发展状况（二）通货膨胀（二）通货膨胀（三）利息率波动（三）利息率波动（四）经济政策（四）经济政策（五）竞争（五）竞争22二、法律环境二、法律环境公公司司理理财财的的法法律律环环境境是是指指企企业业和和外外部部发发生生经经济济关关系系时时所所应遵守的各种法律、法规和规章。下面主要介绍三大类。应遵守的各种法律、法规和规章。下面主要介绍三大类。（一）企业组织法律规范（一）企业组织法律规范（二）税务法律规范（二）税务法律规范有有关关税税收收的的立立法法分分为为三三类类：所所得得税税的的法法规规、流流转转税税的的法法规和其他地方税法规。规和其他地方税法规。（三）财务法律规范（三）财务法律规范财务法律规范主要是企业财务通则和行业财务制财务法律规范主要是企业财务通则和行业财务制度。度。23三、金融市场环境三、金融市场环境金金融融市市场场是是企企业业财财务务管管理理的的直直接接环环境境，它它不不仅仅为为企企业业筹筹资资和投资提供场所，而且促进了资本的合理流动和优化配置和投资提供场所，而且促进了资本的合理流动和优化配置。（一）金融市场及其构成要素（一）金融市场及其构成要素（二）金融市场的种类（二）金融市场的种类（三）金融市场对公司理财的影响（三）金融市场对公司理财的影响1为企业筹资和融资提供了场所为企业筹资和融资提供了场所2使企业长短期资金相互转化使企业长短期资金相互转化3为企业理财提供重要的信息为企业理财提供重要的信息24