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中级财务管理课件 习题第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第一节、财务管理的概念 本章主要介绍了财务管理的基本概念、基本内容和基本理论,包括企业财务活动过程、财务关系、财务管理目标和财务管理环境。第二节、财务管理的目标第三节、财务管理环境筹资活动投资活动资金营运活动资金分配活动第一章 财务管理总论财务活动第一节 财务管理的概念筹资活动从不同渠道通过不同方式获取资金的活动债务资金和权益资金债务资金和权益资金投资活动将筹集资金投入生产经营过程中以获取收益的活动。长期投资短期投资投资资金营运活动企业正常生产经营过程中所发生的一系列资金收付的活动。资金分配活动对企业收入和利润进行分割和分派的活动财务关系第一章 财务管理总论企业与政府企业与投资者企业与债权人企业与受资者企业与债务人企业与职工企业内部各单位第一节 财务管理的概念财务管理循环（方法）财务预测财务控制财务预算财务决策财务预算财务分析财务预测根据企业以往的历史资料，结合现实条件及企业未来的发展前景，运用专门方法，对预测期财务活动和财务成果所作的科学预测和预断。财务决策财务决策是根据财务管理的总体目标，从各种可供选择的财务方案中选择最优财务方案的活动。财务计划是在财务决策的基础上，对企业预算期的财务活动进行的全面计划和安排，并形成专门的以货币为主要计量形式的书面文件财务控制为保证财务目标和财务计划实现所进行的一系列活动。包括制定控制目标，控制日常活动按预定目标进行，对偏差进行调整等方面。财务分析以财务报告为主要依据，对企业一定时期的财务活动及财务成果所进行的分析和评价。第二节 财务管理目标利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最大化 目标与利益的冲突第一章 财务管理总论利润最大化直观、易懂、容易为人们所接受的特点。没有考虑资金时间价值、没有考虑投资的风险价值、没有考虑与投资的对比关系、容易导致经营者的短期行为。第一章 财务管理总论第二节第二节 财务管理目标财务管理目标缺点：优点：股东财富最大化第一章 财务管理总论股价受多种因素影响。企业连环持股情况下股东不以此为财务管理目标。考虑了资金的时间价值、考虑了投资的风险价值、考虑了与投资的对比关系，目标容易量化，便于理解。优点：缺点：第二节第二节 财务管理目标财务管理目标企业价值最大化第一章 财务管理总论第二节第二节 财务管理目标财务管理目标1.考虑了取得报酬的时间2.考虑了风险与报酬的关系3.将企业长期、稳定发展和持续获利能力放在首位，能克服短期行为4.用价值代替价格，克服了过多受外界因素的干扰，有效规避了企业的短期行为1.企业价值过于理论化，不易操作2.对非上市公司，要专门评估，个评估机构有差异优点：缺点：相关者利益最大化有利于企业长期稳定发展体现了合作共赢的价值观念较好地兼顾了各利益主体的利益体现了前瞻性与现实性的统一第一章 财务管理总论优点：第二节第二节 财务管理目标财务管理目标目标与利益的冲突经营权与所有权的分离第一章 财务管理总论原因：第二节第二节 财务管理目标财务管理目标类型：股东与管理层股东与债权人大股东与小股东股东与管理层激励：约束：第一章 财务管理总论表现：第二节第二节 财务管理目标财务管理目标解决办法：绩效股方式股票期权计划所有者约束：股东直接干预、解聘市场约束：收购管理层希望在提高股东财富的同时，能够享有更多的额外补贴；所有者则希望以最小的管理成本获得最大的股东财富。股东与债权人第一章 财务管理总论表现：第二节第二节 财务管理目标财务管理目标股东不经过债权人同意，投资于比预期风险更高的项目；股东不经过债权人同意发行新债。解决办法：限制性条款收回借款或停止借款大股东与小股东第一章 财务管理总论表现：第二节第二节 财务管理目标财务管理目标利用关联交易转移上市公司利润；非法占用上市公司巨额资金；发布虚假信息，操纵信息，欺骗中小投资者；为大股东聘请的高级管理者支付过高的报酬；利用不合理股利政策，掠夺中小股东的既得利益。解决办法：完善公司治理结构规范信息披露制度第三节 财务管理环境金融环境第一章 财务管理总论经济环境财务管理环境的概念及其分类法律环境社会文化环境财务管理环境的概念及其分类第一章 财务管理总论第三节第三节 财务管理环境财务管理环境 财务管理环境也称理财环境，是影响企业财务活动、财务关系和财务管理的各种企业外部因素的总和。理财环境理财环境宏观理财环境宏观理财环境微观理财环境微观理财环境按其影响范围法律环境法律环境金融环境金融环境经济环境经济环境社会文化社会文化环境环境经济环境第一章 财务管理总论第三节第三节 财务管理环境财务管理环境经济周期经济周期经济发展水平经济发展水平通货膨胀通货膨胀政府的经济政策政府的经济政策经济周期包括经济的复苏、繁荣、衰退、和萧条四个阶段。复苏：增加厂房、存货、劳动力繁荣：扩充厂房、存货、劳动力，提高价格衰退：停止扩张、停产不利产品、减存货，停止扩招雇员萧条：保持市场份额、放弃次要部门、减存货、裁员经济发展水平相对概念，在世界范围内说明各国家所处的经济发展阶段及目前的经济发展水平。分为：发达国家发展中国家不发达国家通货膨胀消费者购买力下降，持续的物价上涨。对企业财务的影响：增加企业的资金需求引起利润虚增利率上升有价证券价格下降资金供应紧张。政府经济政策产业政策、财政政策、税收政策、金融政策、货币政策等。影响企业的税收、成本、利润和现金流量第一章 财务管理总论第三节第三节 财务管理环境财务管理环境企业组织法税收法规财务法规如：公司法、经济合同法、破产法如：所得税、流转税、其他税种如：企业财务通则、企业财务制度没有规矩无以成方圆法律环境金融环境金融环境利息率利息率第一章 财务管理总论第三节第三节 财务管理环境财务管理环境我国主要的金融机构我国主要的金融机构金融市场与企业理财金融市场与企业理财金融市场的分类和组成金融市场的分类和组成金融市场的分类与组成第一章 财务管理总论第三节第三节 财务管理环境财务管理环境短期资金市场长期资金市场发行市场黄金市场资金市场流通市场金融市场主体客体参加者银行、非银行金融机构股票、债券、商业票据等资金供应者、需求者期限期限功能功能融资融资对象对象外汇市场构成构成分类分类我国主要的金融机构银行非银行金融机构商业银行政策性银行中央银行中国人民银行国家开发银行、中国进出口银行农业发展银行工商银行农业银行中国银行建设银行等保险公司信托投资公司财务公司等第三节第三节 财务管理环境财务管理环境第一章 财务管理总论金金融融市市场场与与企企业业理理财财金融市场是企业筹资和投资的场所金融市场可以实现企业长短期资金的相互转化金融市场为企业财务管理提供相关信息第一章 财务管理总论第三节第三节 财务管理环境财务管理环境利息率利息率K=通货膨胀补偿率IP流动性风险报酬DP违约风险报酬LP期限风险报酬MP纯利率K0+风险报酬风险报酬第一章 财务管理总论第三节第三节 财务管理环境财务管理环境科学、教育、文化、艺术、理念、道德、习俗等没有规矩无以成方圆社会文化环境道德观念、组织纪律观念、价值观念、劳动态度等