《基本经济要素》PPT课件.ppt

第二章：经济性评价基本要素第二章：经济性评价基本要素第一节第一节 经济效果经济效果第二节第二节 现金流量现金流量第三节第三节 投资与资产投资与资产 第四节第四节 成本与费用成本与费用 第五节第五节 折旧与摊销折旧与摊销 第六节第六节 销售收入、利润与税金销售收入、利润与税金第七节第七节 资金的时间价值与等值换算资金的时间价值与等值换算1第一节第一节 经济效果经济效果一一 经济效果的概念经济效果的概念经济效果：产出与投入之比经济效果：产出与投入之比 或或 成果与消耗之比成果与消耗之比经济效益：经济效益：是指是指有用成果有用成果与与劳动耗费劳动耗费之间的关之间的关系。系。2 劳动耗费劳动耗费劳动耗费劳动耗费：指生产过程中消耗的活劳动和物化劳动：指生产过程中消耗的活劳动和物化劳动：指生产过程中消耗的活劳动和物化劳动：指生产过程中消耗的活劳动和物化劳动。活劳动：活劳动：活劳动：活劳动：指人的有目的的脑力、体力的消耗。指人的有目的的脑力、体力的消耗。指人的有目的的脑力、体力的消耗。指人的有目的的脑力、体力的消耗。劳动消耗：体现在形态的转变（产品成本）劳动消耗：体现在形态的转变（产品成本）劳动消耗：体现在形态的转变（产品成本）劳动消耗：体现在形态的转变（产品成本）劳动占用：形态不变，发生价值转移（折旧）劳动占用：形态不变，发生价值转移（折旧）劳动占用：形态不变，发生价值转移（折旧）劳动占用：形态不变，发生价值转移（折旧）物化劳动物化劳动物化劳动物化劳动 有用成果有用成果有用成果有用成果：指具有使用价值的劳动成果。：指具有使用价值的劳动成果。：指具有使用价值的劳动成果。：指具有使用价值的劳动成果。3经济效果通常用下式表达：E：经济效果：经济效果 B：成果：成果 C：劳动消耗：劳动消耗（1）E=B-C 绝对效益绝对效益 差额表示法差额表示法 E 0正效益、正效益、E=0无效益、无效益、E1正效益、正效益、E=1无效益、无效益、E 1负效益负效益（3）E=（B-C）/C 差额差额-比值表示法比值表示法4第二节 现金流量现金流量现金流量在整个项目计算期内各个时点上实际所发生的现金流入量（CI）、现金流出量(CO)。净现金流量净现金流量现金流入量与现金流出量的代数和。(CI-CO)5现金流量的构成 1、现金流量的计算仅仅考虑项目实际发生的收支活动，不计算非现金收支的款项。2、现金流量的计算要如实反映与项目有关的现金收支实际发生的时间。现金流入：产品销售(营业)收入 回收全部流动资金 回收固定资产余值现金流出：固定资产投资 流动资金 经营成本 税金6现金流量图现金流量图现金流量图是现金流量的图解方法，是投资项目经济分析的一种有效工具。7横轴横轴：时间轴时间轴:向右表示时间的延伸；向右表示时间的延伸；单位单位：每一间隔代表一个时间单位，通常为年；每一间隔代表一个时间单位，通常为年；点点：时间轴上的点为时点，时间轴上的点为时点，时点通常表示是该时点通常表示是该年的年的年末年末，同时是下一年的年初。，同时是下一年的年初。零时点零时点：第一年开始之时点；第一年开始之时点；垂直线垂直线：垂直线垂直线：垂直线的长度代表现金流量的大小，垂直线的长度代表现金流量的大小，按比例画出；按比例画出；方向方向：箭头向下：现金流出；箭头向上：现金箭头向下：现金流出；箭头向上：现金流入；流入；8150万元万元0 1 2 3 4 n 100万元万元50万元万元120万元万元/年年40万元万元9第三节第三节 投资与资产投资与资产一、投资的概念(Investment)-双重涵义第一：投资活动经济主体为了获取预期的收益，向某项计划投入一定量的资源，从而不断转化为资产的全部经济活动。第二：投入的资源数量为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动和物化劳动的总和（广义）是为了获得未来报酬而先垫付的资金。（狭义）10二、投资的运行投资是个动态概念，投资活动本质上是使用价值和价值的运动。投资总过程包括：（一）投资的筹集与形成（二）投资分配（三）投资实施或运用（四）投资回收投资总过程就是上述四个过程的循环周转.11三、投资形成的资产（一）固定资产（二）无形资产（三）递延资产（四）流动资产12固定资产固定资产：指使用指使用期限较长（一般在一期限较长（一般在一年以上），单位价值年以上），单位价值在规定标准以上，在在规定标准以上，在生产过程中为多个生生产过程中为多个生产周期服务，在使用产周期服务，在使用过程中保持原来物质过程中保持原来物质形态的资产，包括房形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具备、运输设备、工具器具等器具等。无形资产无形资产：无形资产无形资产指没有物质实体而以某指没有物质实体而以某种特殊权利和技术知识种特殊权利和技术知识等资源形态存在并发挥等资源形态存在并发挥作用的资产，作用的资产，如专利、如专利、商标、版权、土地使用商标、版权、土地使用权、非专利技术、商誉、权、非专利技术、商誉、特许经营权等。特许经营权等。13递延资产递延资产：指集中发生但在会计核算中不能全部指集中发生但在会计核算中不能全部记入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的费用，记入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的费用，包括开办费、租入固定资产的改良支出等。包括开办费、租入固定资产的改良支出等。14流动资产流动资产：是指在工业项目投产前预先垫付，在投是指在工业项目投产前预先垫付，在投产后的生产经营过程中用于购买原材料、燃料动力、产后的生产经营过程中用于购买原材料、燃料动力、备品备件、支付工资和其它费用以及被在产品、半备品备件、支付工资和其它费用以及被在产品、半成品、产成品和其它存货占用的周转资金。成品、产成品和其它存货占用的周转资金。在在生生产产经经营营活活动动中中，流流动动资资产产以以现现金金及及各各种种存存款款、存存货货、应应收收及及预预付付款款项项等等流流动动资资产产的的形形态态出出现现。在在整整个个项项目目寿寿命命期期内内，流流动动资资金金始始终终被被占占用用并并且且周周而而始始地地流流动动，到到项项目目寿寿命命期期结结束束时时，全全部部流流动动资资产产才才能退出生产与流通，以货币资金的形式被回收。能退出生产与流通，以货币资金的形式被回收。15流动资产流动资产存货存货原材料原材料辅助材料辅助材料燃料燃料其它外购品其它外购品在产品在产品产成品产成品修理用备品备件修理用备品备件协作件协作件半成品半成品低值易耗品低值易耗品包装物包装物其它外购材料其它外购材料现金及各种存款现金及各种存款应收及预付款应收及预付款短期投资短期投资16四、投资的分类 按其行为的直接程度直接投资、间接投资 按其性质固定资产投资、流动资产投资 按其期限的长短长期投资、短期投资 按其用途不同生产性投资、非生产性投资.17第四节第四节 成本与费用成本与费用18一一.费用和成本的概念费用和成本的概念费费用用：生生产产经经营营过过程程中所发生的各项耗费。中所发生的各项耗费。成成本本：通通常常指指企企业业为为生生产产商商品品和和提提供供劳劳务务所发生的各项费用所发生的各项费用。工工程程经经济济分分析析中中，强强调调对对现现金金流流量量考考察察，因因此此费费用用和和成成本本具具有有相相同同的的性性质质，一一般般不不作区分。作区分。工业项目运营过程中工业项目运营过程中的总费用按其经济用途的总费用按其经济用途与核算层次可分为与核算层次可分为直接直接费用、制造费用和期间费用、制造费用和期间费用。费用。19产品生产成本产品生产成本：包括直接费用和相应的制造包括直接费用和相应的制造费用。已销售产品的生产成本通常称为费用。已销售产品的生产成本通常称为商品商品销售成本销售成本。直接费用直接费用：包括包括直接材直接材料费用料费用、直接工资直接工资和其和其他直接费用他直接费用直直接接材材料料：是是指指在在生生产产过过程程中中用用来来形形成成产产品品主主要部分的材料；要部分的材料；直直接接工工资资：指指在在产产品品生生产产过过程程中中直直接接对对材材料料进进行行加加工工使使之之变变成成产产品品的的人员的工资人员的工资；制造费用制造费用：指为组织指为组织和管理生产所发生的和管理生产所发生的各项间接费用，包括各项间接费用，包括生产单位（车间或分生产单位（车间或分厂）管理人员工资、厂）管理人员工资、职工福利费、折旧费、职工福利费、折旧费、维简费、修理费和其维简费、修理费和其它制造费用（办公费、它制造费用（办公费、差旅费、劳动保护费差旅费、劳动保护费等）等）20期间费用期间费用：包括包括销售费用销售费用、管理费用管理费用和和财财务费用务费用销销售售费费用用：指指销销售售商商品品过过程程中中所所发发生生的的费费用用，包包括括应应由由企企业业负负担担的的运运输输费费、装装卸卸费费用用、包包装装费费、保保险险费费、差差旅旅费费、广广告告费费、以以及及专专设设销销售售机机构构的的人人员员工工资资及及福福利费、折旧费和其他费用。利费、折旧费和其他费用。管管理理费费用用：指指企企业业行行政政管管理理部部门门为为管管理理和和组组织织经经营营活活动动发发生生的的各各项项费费用用，包包括括管管理理部部门门人人员员工工资资及及福福利利费费、折旧费、修理费、物料消耗费、办公费、等。折旧费、修理费、物料消耗费、办公费、等。财财务务费费用用：指指企企业业在在筹筹集集资资金金等等财财务务活活动动中中发发生生的的费费用用，包包括括生生产产经经营营期期间间发发生生的的利利息息净净支支出出、汇汇兑兑净净损损失、银行手续费以及为筹集资金发生的其他费用。失、银行手续费以及为筹集资金发生的其他费用。21总成本费用的构成总成本费用的构成总成本费用总成本费用产品生产成本产品生产成本直接费用直接费用直接材料直接材料直接工资直接工资其它直接费用其它直接费用制造费用制造费用车间管理人员工资车间管理人员工资折旧费折旧费修理费、物料消耗修理费、物料消耗其它制造费用其它制造费用管理费用管理费用销售费用销售费用 财务费用财务费用公司管理人员工资公司管理人员工资折旧费、摊销费折旧费、摊销费修理费、物料消耗修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税房产税、车船税、土地使用税其它管理费用其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费、运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费、销售机构人员工资、折旧费等销售机构人员工资、折旧费等借款利息借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用22二二.其他用途的成本概念其他用途的成本概念（一）经营成本（二）固定成本与变动成本（三）沉没成本（四）机会成本（五）资金成本（六）边际成本（七）环境成本（八）经济成本23（一）（一）经营成本经营成本经营成本：经营成本：为方便经济分析而从总成本费用中分为方便经济分析而从总成本费用中分离出来的一部分费用。离出来的一部分费用。经营成本经营成本=总成本费用总成本费用 折旧与摊销折旧与摊销借款利息支出（财务费用）借款利息支出（财务费用）24（二）（二）变动变动成本和固定成本成本和固定成本按照和产量的关系，成本分为变动成本和固按照和产量的关系，成本分为变动成本和固定成本定成本固定成本：在生产能力不变的情况下，不随产量变动而变动固定成本：在生产能力不变的情况下，不随产量变动而变动 的费用。如折旧费、管理费用等。其特点是：其的费用。如折旧费、管理费用等。其特点是：其 总额在一定产量范围内基本保持不变，而分摊到总额在一定产量范围内基本保持不变，而分摊到 单位产品上的固定成本与产量的增减成反比。单位产品上的固定成本与产量的增减成反比。变动成本：总成本中随产量变动而变动的费用。如直接材料变动成本：总成本中随产量变动而变动的费用。如直接材料 费、直接人工费、直接燃料和动力费等。其特点费、直接人工费、直接燃料和动力费等。其特点 是：其总额随着产量的增加而增加，但单位产品是：其总额随着产量的增加而增加，但单位产品 的变动成本固定不变的。的变动成本固定不变的。25固定成本固定成本a总成本总成本a+bx金额金额产量（产量（x）0变动成本bx26（三）（三）沉没成本沉没成本沉没成本：沉没成本：指过去已经支出而现在已无法得到补偿指过去已经支出而现在已无法得到补偿的成本，这种成本与当前决策无关。的成本，这种成本与当前决策无关。27（四）（四）机会成本机会成本机会成本：机会成本：当将一种具有多用途的有限资源置于某种特定当将一种具有多用途的有限资源置于某种特定用途时用途时所放弃的其他各种用途的最高收益。所放弃的其他各种用途的最高收益。多种用途：每种用途对应不同收益；多种用途：每种用途对应不同收益；放弃的机会中最佳的机会所能带来的收益。放弃的机会中最佳的机会所能带来的收益。28（五）资金成本）资金成本资金成本资金成本是指企业为筹集和使用资金而付是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。包括资金筹集费用和资金占出的代价。包括资金筹集费用和资金占用费。用费。29（六）边际成本边际成本是企业多生产一个单位产边际成本是企业多生产一个单位产量所产生的总成本的增加量所产生的总成本的增加.30（七）环境成本项目对环境产生的副作用以及人们项目对环境产生的副作用以及人们为消除这些副作用所作的投入。为消除这些副作用所作的投入。31（八）经济成本（八）经济成本经济成本是显形成本和隐性成本之和。经济成本是显形成本和隐性成本之和。显形成本；显形成本；企业购买的原材料，设备，劳动力，企业购买的原材料，设备，劳动力，支付借款利息等在会计记帐中有的成本支付借款利息等在会计记帐中有的成本隐性成本隐性成本：通常是在会计记帐中没有的成本，通常是在会计记帐中没有的成本，如自有资源的投资如自有资源的投资32第五节第五节 折旧与摊销折旧与摊销33一、折旧的性质 固定资产存在有形和无形磨损这种磨损需要摊销到产品中去折旧资产在法定耐用期限内资本的回收.34二、折旧的要素1、折旧政策具体表现为折旧方法2、几个相关概念35由于固定资产损耗导致的价值转移，称为由于固定资产损耗导致的价值转移，称为固固定资产折旧定资产折旧，转移的价值以折旧费的形式计，转移的价值以折旧费的形式计入产品成本，并通过产品的销售以贷币的形入产品成本，并通过产品的销售以贷币的形式回到投资者手中。式回到投资者手中。固定资产原值固定资产原值：在会计核算中，购建固定资在会计核算中，购建固定资产的实际支出（包括建设期借款利息、外币产的实际支出（包括建设期借款利息、外币借款汇兑差额及固定资产投资方向调节税）借款汇兑差额及固定资产投资方向调节税）即为固定资产原始价值。即为固定资产原始价值。固定资产净值固定资产净值：原值扣除累计的折旧费。原值扣除累计的折旧费。36固定资产的期末残值固定资产的期末残值：工业项目寿命期结束工业项目寿命期结束时的固定资产残余价值。对于投资者来说，时的固定资产残余价值。对于投资者来说，是一项可以回收的价值。是当时市场上可以是一项可以回收的价值。是当时市场上可以实现的价值。实现的价值。固定资产净残值固定资产净残值：预计的折旧年限终了时的预计的折旧年限终了时的固定资产的期末残值减去清理费用后的余额。固定资产的期末残值减去清理费用后的余额。净残值率净残值率：固定资产净残值与固定资产原值固定资产净残值与固定资产原值之比。一般为之比。一般为3%-5%。37三、折旧方法三、折旧方法 折旧额计算方法折旧额计算方法直线折旧法直线折旧法加速折旧法加速折旧法年限平均法年限平均法工作量法工作量法双倍余额递减法双倍余额递减法年数总和法年数总和法38直线折旧直线折旧:年限平均法年限平均法工作量法工作量法39加速折旧加速折旧:双倍余额递减法双倍余额递减法其中其中最后两年最后两年年数总和法年数总和法40平均年限法平均年限法某项固定资产原值某项固定资产原值40000元，预计使用元，预计使用15年，残值为年，残值为5000元，清理费用元，清理费用1000元。元。求每年的折旧额和折旧率？求每年的折旧额和折旧率？年折旧额年折旧额=40000-（5000-1000）/15=2400元元41工作量法工作量法某设备原值为某设备原值为112000元，预计净残值元，预计净残值12000元，根据该设备的技术性能预计可元，根据该设备的技术性能预计可使用使用50000小时。小时。2001年年5月份设备实际月份设备实际使用使用300小时，小时，6月份实际使用月份实际使用420小时，小时，则则5、6月份的折旧额分别是多少？月份的折旧额分别是多少？每小时折旧额每小时折旧额=（11200012000）/50000=2（元（元/小时）小时）42双倍余额折旧法双倍余额折旧法某设备原值某设备原值32000元，预计净残值元，预计净残值1000元，元，可使用可使用5年，求每年的折旧额。年，求每年的折旧额。年数年数折旧费用折旧费用累计折旧累计折旧年末残值年末残值132000*2/5=128001280019200219200*2/5=76802048011520311520*2/5=46082508869124（69121000）/2=2956280443956531000100043年数总和法年数总和法某台设备原值某台设备原值212300元，预计净残值元，预计净残值2300元，元，预计可使用预计可使用6年，按年数总和法求每年的折旧年，按年数总和法求每年的折旧额。额。年数年数折旧率折旧率折旧基数折旧基数年折旧额年折旧额 累计折旧累计折旧16/21210000600006000025/212100005000011000034/212100004000015000043/212100003000018000052/212100002000020000061/212100001000021000044四、无形资产和递延资产的摊销无形资产：1、按协议在受益期内摊销 (或)2、摊销期不少于10年递延资产：摊销期一般不少于5年.45第六节、销售收入、利润和税金第六节、销售收入、利润和税金46销售收入销售收入是向社会提供商品或提供劳务的是向社会提供商品或提供劳务的贷币收入。贷币收入。销售收入销售收入=商品销售量商品销售量 X 商品单价商品单价；销售收入与总产值的区别销售收入与总产值的区别：总产值总产值是企业生产的成品、半成品和处于是企业生产的成品、半成品和处于加工过程的在制品的总和，可按当前市场加工过程的在制品的总和，可按当前市场价格或不变价格计算。价格或不变价格计算。销售收入销售收入是指出售商品的贷币收入，是按是指出售商品的贷币收入，是按出售时的市场价格出售的。出售时的市场价格出售的。销销 售售 收收 入入47利利 润润销售利润销售利润=销售收入销售收入-销售成本（包括直接费销售成本（包括直接费用和制造费用）用和制造费用）-销售费用销售费用-管理费用管理费用-财务费财务费用用-销售税金及附加销售税金及附加税后利润税后利润=销售利润销售利润-所得税所得税利润率：利润率：销售净利率销售净利率税后利润与销售收入之比税后利润与销售收入之比销售毛利率销售毛利率(销售收入销售收入-销售成本销售成本)与销与销售收入之比售收入之比资产净利率资产净利率税后利润与平均资产总额税后利润与平均资产总额之比之比.48税税 金金税收：税收：国家凭借政治权利参与国民收入分配、再分国家凭借政治权利参与国民收入分配、再分配的一种方式，具有配的一种方式，具有强制性强制性、无偿性无偿性和和固定性固定性的特点。的特点。流转流转税类：税类：增值税、消费税、营业税增值税、消费税、营业税 资源资源税类：税类：资源税、土地使用税资源税、土地使用税 所得所得税类：税类：企业所得税、个人所得税企业所得税、个人所得税 财产财产税类：税类：车船税、房产税、印花税、契税车船税、房产税、印花税、契税 特定目的特定目的税类：税类：固定资产投资方向调节税、土地增固定资产投资方向调节税、土地增值税、城乡维护建设税值税、城乡维护建设税 农业农业税类：税类：农业税、牧业税农业税、牧业税 关税关税49其中与技术经济评价有关的主要税种其中与技术经济评价有关的主要税种有：有：增值税增值税 消费税消费税 营业税营业税 资源税资源税 企业所得税企业所得税 城市维护建设税城市维护建设税 教育费附加教育费附加 城镇土地使用税城镇土地使用税 房产税房产税 土地增殖税土地增殖税 印花税印花税50销售收入、成本、税金及利润的关系销售税金及附加 总成本费用 营业利润增值税、营业税、消费税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、教育费附加制造成本期间费用 营外净收入 利润总额 所得税税后利润销售收入51第七节第七节 资金的时间价值与等资金的时间价值与等值换算值换算*52一、资金的时间价值一、资金的时间价值二、利息与利率二、利息与利率三、现金流量图三、现金流量图四、资金等值计算公式四、资金等值计算公式53一、资金的时间价值一、资金的时间价值同等数额的资金在不同时间点，其价值同等数额的资金在不同时间点，其价值是否一样？为什么？是否一样？为什么？不同时间发生的等额资金在价值上的差不同时间发生的等额资金在价值上的差别，称为别，称为资金的时间价值。资金的时间价值。如何理解资金的时间价值？如何理解资金的时间价值？54资金等值计算例题资金等值计算例题每年从自己的工资中提取每年从自己的工资中提取1万元为个人福万元为个人福利基金存入银行，若年利率为利基金存入银行，若年利率为8%，20年年后可从银行取出多少钱？后可从银行取出多少钱？55资金的时间价值资金在不断运动过程中随时间推移而产生的增(减)值(资金价值的变化量)影响因素投资利润率 通货膨涨 风险表示方法绝对数：利息额、利润额 相对数：利息率、利润率56二、利息和利率二、利息和利率利息：利息：是指占有资金所付出的代价（放是指占有资金所付出的代价（放 弃资金所得的补偿）。弃资金所得的补偿）。本金本金：将一笔资金存入银行，这笔资金将一笔资金存入银行，这笔资金称为本金；称为本金；Fn =P+InFn：本利和；本利和；P：本金；：本金；In：利息；利息；57利率：利率：是一个计息周期内的所得的利息是一个计息周期内的所得的利息额与借贷金额（即本金）之比，一般以额与借贷金额（即本金）之比，一般以百分数表示。百分数表示。i(利率）利率）=I1/P X100%I1：一个计息周期的利息；：一个计息周期的利息；利率是单位本金经过一个计息周期后的利率是单位本金经过一个计息周期后的增值额；增值额；58单利和复利：单利和复利：单利：单利：仅本金计算利息，单利计息时的利仅本金计算利息，单利计息时的利息计算公式为息计算公式为 In=P.n.i n 个计息周期后的本利和为：个计息周期后的本利和为：Fn=P(1+n.i)我国国库券的利息以单利计算，计息周期我国国库券的利息以单利计算，计息周期为年；为年；复利：复利：每一计息周期的利息都要并入本金，每一计息周期的利息都要并入本金，再生利息；复利计算的本利和公式为：再生利息；复利计算的本利和公式为：Fn=P(1+i)n59复利法复利法计息期数计息期数 利息利息 本利和本利和0 0 P1 P i P(1+i)2 P(1+i)i P(1+i)2 n-1 P(1+i)n-2 i P(1+i)n-1n P(1+i)n-1 i P(1+i)nn期末的本利和为：期末的本利和为：Fn=P(1+i)n60商业银行的贷款和存款都是按商业银行的贷款和存款都是按复利计息复利计息的。的。复利计息比较符合资金在社会再生产过复利计息比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际状况，再技术经济分析程中运动的实际状况，再技术经济分析中，一般采用复利计息。中，一般采用复利计息。复利计息有复利计息有间断复利间断复利和和连续复利连续复利之分。之分。61名义利率和实际利率名义利率和实际利率 名义利率：名义利率：即挂名利率，是每一个计息周期利率与每年计息即挂名利率，是每一个计息周期利率与每年计息周期数的乘积。周期数的乘积。实际利率实际利率：即有效利率，是即有效利率，是一年一年的实际利息和本金的比值。的实际利息和本金的比值。将付息周期内的再生因素考虑在内所计算出的利率。将付息周期内的再生因素考虑在内所计算出的利率。式中：式中：i实际利率实际利率 r名义利率名义利率 i=(1+r/m)m-162计计息息周周期期年内年内复利复利次数次数相应名义利率下的年实际利率相应名义利率下的年实际利率(%)(%)5 51010121215152020年年1 15 51010121215152020半半年年2 25.062 5.062 10.2510.250 0 12.3612.360 0 15.5615.563 3 21.000 21.000 季季度度4 45.095 5.095 10.3810.381 1 12.5512.551 1 15.8615.865 5 21.551 21.551 月月12125.116 5.116 10.4710.471 1 12.6812.683 3 16.0716.075 5 21.939 21.939 日日3603605.127 5.127 10.5110.516 6 12.7412.747 7 16.1816.180 0 22.133 22.133 连连续续5.127 5.127 10.5110.517 7 12.7512.750 0 16.1816.183 3 22.140 22.140 名义利率与实际利率的关系名义利率与实际利率的关系63三、现金流量图三、现金流量图横轴横轴：时间轴时间轴:向右表示时间的延伸；向右表示时间的延伸；单位单位：每一间隔代表一个时间单位，通常为年；每一间隔代表一个时间单位，通常为年；点点：时间轴上的点为时点，时间轴上的点为时点，时点通常表示是该时点通常表示是该年的年的年末年末，同时是下一年的年初。，同时是下一年的年初。零时点零时点：第一年开始之时点；第一年开始之时点；垂直线垂直线：垂直线垂直线：垂直线的长度代表现金流量的大小，垂直线的长度代表现金流量的大小，按比例画出；按比例画出；方向方向：箭头向下：现金流出；箭头向上：现金箭头向下：现金流出；箭头向上：现金流入；流入；64150万元万元0 1 2 3 4 n 100万元万元50万元万元120万元万元/年年40万元万元65 四、资金等值计算四、资金等值计算不同时间发生的等额资金在价值上是不等的，不同时间发生的等额资金在价值上是不等的，把一个时点上发生的资金金额折算成另一个把一个时点上发生的资金金额折算成另一个时点上的等值金额，称为时点上的等值金额，称为资金的等值计算资金的等值计算。把将来某时点发生的资金金额折算成现在时把将来某时点发生的资金金额折算成现在时点上的等值金额，称为点上的等值金额，称为“折现折现”或或“贴现贴现”。66将来时点上发生的资金折现后的资金金额称将来时点上发生的资金折现后的资金金额称为为“现值现值”。与现值等价的将来某时点上的资金金额称为与现值等价的将来某时点上的资金金额称为“将来值将来值”或或“终值终值”。折现率折现率：资金等值计算中反映资金时间价值资金等值计算中反映资金时间价值的参数。的参数。影影响响等等值值的的因因素素：金金额额 发发生生的的时时间间 利率利率67四种支付类型四种支付类型一次支付类型一次支付类型：所分析系统的现金流量，所分析系统的现金流量，无论是流入还是流出，均在一个时点上无论是流入还是流出，均在一个时点上发生；发生；等额分付类型等额分付类型 （多次支付）（多次支付）(1)多次分付是指现金流入或流出在多个多次分付是指现金流入或流出在多个时点上发生，而不是在集中在一个时点；时点上发生，而不是在集中在一个时点；(2)现金流序列是连续的而且数额相等；现金流序列是连续的而且数额相等；等差支付类型等差支付类型：（多次支付）（多次支付）等比支付类型等比支付类型：（多次支付）（多次支付）68一次支付类型一次支付类型1.一次支付终值公式一次支付终值公式P F(已知现值求终值已知现值求终值)F:终值；终值；P：现值；：现值；n:时间周期数，时间周期数，系数：系数：(1+i)n,一次支付终值系数，也可用符号一次支付终值系数，也可用符号（F/p,i,n)表示，右边是已知的，左边是末知的欲求的表示，右边是已知的，左边是末知的欲求的等值现金流量。等值现金流量。12nn10P（现值）现值）12nn10F（将来值）将来值）F=P（F/P，I，n)69例 某企业向银行借款1000万元，年利率为12%，借款期限为5年。问5年后一次归还多少元？解：F=P(1+i)n=P(F/P,i,n)=1000(1+12%)5=1000(F/P,12%,5)=10001.7623=1762.3(万元)70一次支付类型一次支付类型2.一次支付现值公式一次支付现值公式F P (已知终值求现值已知终值求现值)P：现值：现值;F:终值；终值；n:时间周期数，时间周期数，系数：系数：(1+I)-n,一次支付现值系数，也可用符号一次支付现值系数，也可用符号（P/F,I,n)表示，右边是已知的，左边是末知的欲求的表示，右边是已知的，左边是末知的欲求的等值现金流量。等值现金流量。12nn10P（现值）现值）12nn10F（将来值）将来值）71例 如果银行存款年利率为9%，某人为在四年后获取10000元的款项。问现在应存入银行多少元？P=F(1+i)-n=F(P/F,i,n)=10000(1+9%)-4 =10000(P/F,9%,4)=100000.7084=7084(元)72等额分付类型等额分付类型3.等额分付终值公式等额分付终值公式等额年值等额年值A F其中其中 A 是从第是从第 1 年末至第年末至第 n 年末的等额现金流年末的等额现金流序列，称为序列，称为“等额年值等额年值”。上面式可记作：。上面式可记作：12nn10A A A A（等额年值）等额年值）12nn10F（终值）终值）73例 如果每年年末存入银行1000元，年利率为8%，则第30年末可取回存款多少元？解：F=A(F/A，i,n)=1000(F/A,8%,30)=113283.2(元)74等额分付类型等额分付类型4.等额分付偿债基金公式等额分付偿债基金公式F 等额年值等额年值A等额分付偿债基金公式，等额分付偿债基金系等额分付偿债基金公式，等额分付偿债基金系数：数：12nn10A A A A（等额年值）等额年值）12nn10F（终值）终值）75例 如果为了在35年后得到包括利息在内的150000元资金，年利率为8%，则每年年末要存款多少元？解：A=F(A/F，i,n)=150000(A/F,8%,35)=870(元)76等额分付类型等额分付类型5.等额分付现值公式等额分付现值公式A P等额分付现值系数；等额分付现值系数；等额分付现值公式；等额分付现值公式；12nn10A A A A（等额年值）等额年值）12nn10P（现值）现值）77例 某人准备到银行存入一笔款项，打算每年取回2000元，分 5 年全部取完，如果年利率为12%，则现在应存入银行多少元？解：则现在应存入银行 P 元 P=A(P/A,12%,5)=20003.6048=7209.6(元)78等额分付类型等额分付类型6.等额分付资本回收公式等额分付资本回收公式P A等额分付资本回收系数；等额分付资本回收系数；等额分付资本回收公式；等额分付资本回收公式；12nn10A A A A（等额年值）等额年值）12nn10P（现值）现值）79例 现在存入银行10000元，年利率为15%，如果想在存款后的第一年起，每年从银行提取一笔等额款项，并在10年内全部收回，则每年至少应回收多少元？解：A=P(A/P，i，n)=10000(A/P，15%，10)=100000.1993=1993(元)80 等差支付类型等差支付类型 等差序列现值公式：等差序列现值公式：()1 -in-1+=niGp)i(+n1i2等差支付现值系数等差支付现值系数 P=G（P/G，I，n)81l资金等值计算公式资金等值计算公式l1、一次支付类型一次支付类型 l l2、等额分付类型等额分付类型 3、等差支付类型等差支付类型 4、等比支付类型等比支付类型 l一次支付终值公式一次支付终值公式：F=P(F/P,i,n)l一次支付现值公式一次支付现值公式：F=P(P/F,i,n)等额分付终值公式等额分付终值公式：F=A(F/A I n)等额分付偿债基金公式等额分付偿债基金公式：A=F(A/F I n)等额分付现值公式等额分付现值公式:P=A(P/A I n)等额分付资本回收公式等额分付资本回收公式:A=P(A/P I n)82资金等值计算资金等值计算 资金等值计算公式资金等值计算公式六大系数：六大系数：一次性支付类：一次性支付类：一次性支付终值（一次性支付终值（F/P，i，n）一次性支付现值（一次性支付现值（P/F，i，n）等额分付类（多次支付）：等额分付类（多次支付）：等额分付终值（等额分付终值（F/A，i，n）等额分付现值（等额分付现值（P/A，i，n）等额分付偿债系数（等额分付偿债系数（A/F，i，n）等额分付资本回收系数（等额分付资本回收系数（A/P，i，n）83资金等值计算及其公式的适用条件类别公式现金流量图一次支付终值公式(F/P,i,n)F=P（1+i）n现值公式(P/F,i,n)P=F（1+i）-n等额分付终值公式(F/A,i,n)F=A偿债基金公式(A/F,i,n)A=F现值公式(P/A,i,n)P=A资本回收公式(A/P,i,n)A=P0 1 2 3 nPF0 1 2 3 n-1 nAF0 1 2 3 n-1 nAP(1+i)n1ii(1+i)n1(1+i)n1i(1+i)ni(1+i)n1i(1+i)n(1+i)n18485 计息期短于一年的等值计算1 计息期和支付期相同例：年利率为12%,每半年计息一次,从现在起连续3年,每半年为1000元的等额支付,问与其等值的第0年的现值为多少?862 计息期短于支付期例：按年利率12%，每季度计息一次，从现在起连续3年的等额年末存款为1000元，问与其等值的第3年末的存款金额是多少？873 计息期长于支付期 通常规定存款必须存满整个一个计息期时才计算利息，这就是说，在计息期间存入的款项在该期不计算利息。要到下期才计算利息。因此，计息期间存款应放在期末，而计息期间的提款应放在期初。8889某大学生，其五年生活费用通过银行贷款解决。合同规定，学生每年初向工商银行借款1000元，年利率5%，借款本利由用人单位在该生毕业工作1年后的8年中，从其工资中扣还，问：如果每年扣还相同金额，则年扣还额为多少（假定学生进大学在年初，毕业在年末，毕业后立即找到工作，用的等额分付公式计算，基准时间淀分别为14年末、0年、第4年末第6年末）？0 1 2 3 4 5 6 7 14A2=？A1=100090解：基准时间点为第14年末，即将A1和A2折算到第14年末求解：1000(F/A1,5%,5)(F/P,5%,10)=A2(F/A2,5%,8)基准时间点为第0年，即将A1和A2折算到第0年求解:1000(P/A1,5%,4)+1=A2(P/A2,5%,8)(P/F,5%,6)基准时间点为第4年末，即将A1和A2折算到第4年末求解:1000(F/A1,5%,5)=A2(P/A2,5%,8)(P/F,5%,2)基准时间点为第6年末，即将A1和A2折算到第6年末求解:1000(F/A1,5%,5)(F/P,5%,2)=A2(P/A2,5%,8)91等本与等额还款等本还款每一期还款中包含相同的本金和上一期末剩余贷款对应的利息。92年偿还本金期初贷款余额偿还利息 还款总额1234550001000100010001000100050004000300020001000450360270180901350145013601270118010906350例 某公司借款5000万元，期限5年，利率9%。以等本形式还款。93等额还款每一期还款中的本金与利息之和为等额值94年还款总额偿还利息偿还本金期初贷款余额1 2 3 4 5 例 某公司借款5000万元，期限5年，利率9%。以等额形式还款。每年连本带利等额还款=50