财务管理学习题.doc

财务管理学习题2一.单项选择题1. 以下哪一点属于优先股筹资的缺点？（ ）A.优先股没有固定的到期日，不用偿还本金 B.股利的支付即固定，又有一定的弹性C.属于自有资金 D.优先股筹资的限制较多2. 债券以低于债券面值的价格出售，这种发行称为（ ）。A.等价发行 B.折价发行C.平价发行 D.溢价发行3下列表述中不正确的是（ ）。A.净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值之差B.当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内部收益率 C.当净现值大于零时，获利指数小于1D.当净当净现值大于零时，说明该投资方案可行4. 下列财务比率反映企业营运能力的有（ ）。A.资产负债率 B.流动比率C.存货周转率 D.资产报酬率5. 下列筹资方式中不属于债权筹资的是（ ）。A.银行借款 B.发行股票C.发行债券 D.融资租赁6下列债券，质量级别最高的是（ ）。A.AA级 B.A 级 C.C级 D.BB级7. 银行要求借款企业在银行中保留的一定数额的存款余额，被称为（ ）。A.信用额度 B.周转额度C.借款额度 D.补偿性余额8. 一般来讲， 以下四项中（ ）最低。A.长期借款成本 B.优先股成本C.债券成本 D.普通股成本9下列（ ）可能会给公司造成较大的财务负担。A.剩余股利政策 B.固定股利或稳定增长股利政策 C.固定支付率股利政策 D.低正常股利加额外股利政策二.多项选择题1. 评价长期投资方案经济效果最常用的数量方法主要包括（ ）。A.机会成本法 B.净现值法C.获利指数法 D.内部报酬率法E.成本效益法2. 在财务管理中，衡量风险大小的指标是（ ）。A.风险报酬率 B.标准离差 C.标准方差 D.期望值3信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括（ ）。A.信用期限 B.现金折扣 C.折扣期限 D.机会成本 E.坏帐成本4. 永续年金的特点有（ ）。A.没有期限 B.没有终值 C.每期付款额相等 D.风险程度5.计算企业现金流量时，每年的经营净现金流量可按下列公式（ ）来进行计算。A.NCF=净利+折旧+所得税 B.NCF=净利+折旧-所得税C.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 D.NCF=净利+折旧E.NCF=每年营业收入-付现成本6由杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径是（ ）。A.提高总资产周转率   B.提高销售利润  C.降低负债率   D.提高权益乘数7. 信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括（ ）。A.信用期限 B.现金折扣C.折扣期限 D.机会成本E.坏帐成本8市场风险可能产生于（ ）。A.战争 B.银行提高利率 C.经济衰退 D.新产品开发失败三.判断题1. 若固定资产净值增加幅度低于销售收入净额增长幅度，则会引起固定资产周转率增大，表明企业的营运能力有所提高。（ ）2当全年复利超过一次以上时，其名义利率高于实际利率。（ ）3. 企业进行投资，只需考虑目前所使用的资金的成本。（ ）4一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（ ）5. 投资回收期既考虑了资金的时间价值，又考虑了挥手期满后的现金流量状况。（ ）6期望值相同的项目，标准差越大，其风险就越小。（ ）四.论述题1.试从不同的角度评价企业的资产负债率。2.试述债权资本在资本结构中的作用。财务管理学习题2答案一.单项选择题题号123456789答案DBCCBADAB二.多项选择题题号12345678答案BCDBCDABCABCCDABDABCABC三.判断题题号123456答案TFFFFF四.论述题1.答案：资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差;反之，偿还债务的能力越强。对于资产负债率，企业的债权人.股东和企业经营者往往从不同的角度来评价。（1）从债权人的角度来看，他们最关心的是其贷给企业的资金的安全性。如果这个比率过高，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本所占的比重太低，这样，企业的财务风险就主要是由债权人负担，其贷款的安全也缺乏可靠的保障，所以，债权人总是希望企业的负债比率低一些。（2）从企业股东的角度来看，其关心的主要是投资收益的高低，企业借入的资金与股东投入的资金在生产经营中可以发挥同样的作用，如果企业负债所支付的利息率低于资产报酬率，股东就可以利用举债经营取得更多的投资收益。因此，股东所关心的往往是全部资产报酬率是否超过了借款的利息率。企业股东可以通过举债经营的方式，以有限的资本.付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。在财务分析中，资产负债率也因此被人们称作财务杠杆。（3）站在企业经营者的立场，既要考虑企业的盈利，又要顾及企业所承担的财务风险。资产负债率作为财务杠杆不仅反映了企业的长期财务状况，也反映了企业管理当局的进取精神。如果企业不利用举债经营或者负债比例很小，则说明企业比较保守，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力较差。但是，负债也必须有一定的限度，负债比率过高，企业的财务风险将增大，一旦资产负债率超过1，则说明企业资不抵债，有濒临倒闭的危险。至于资产负债率为多少才是合理的，并没有一个确定的标准。不同行业.不同类型的企业都是有较大的差异的。一般而言，对于处于高速成长的企业，其负债比率可能会高一些，这样，所有者会得到更多的杠杆利益。但是，作为财务管理者在确定企业的负债比率时，一定要审时度势，充分考虑企业内部各种因素和企业外部的市场环境，在收益和风险之间权衡利弊得失，只有这样才能做出正确的财务决策。2.答案：资本结构问题通常情况下就是债务比率问题，在资本结构决策中，合理的利用债权筹资，安排债权资本的比率，对企业具有重要的影响，具体反映在如下几个方面：（1）使用债权资本可以降低企业资本成本。由于债务利息率通常低于股票利息率，而且债务利息从税前支付，企业可减少企业所得税，从而，债权资本的成本明显低于股权资本的成本。因此，在一定限度内合理提高债权资本的比率，就可降低企业的综合资本成本；反之，综合资本成本就会上升。 （2）利用债权筹资可以获取财务杠杆利益。由于债务利息通常是固定不变的，当息税前利润增大时，每一元利润所负担的固定利息就会相应减少，从而可分配给企业所有者的税后利润也会增加。因此，利用债权筹资可以发挥财务杠杆的作用，给企业所有者带来财务杠杆利益。 （3）运用债权筹资也会给企业带来一定的财务风险，包括定期付息还本的风险和可能导致所有者收益下降的风险。