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金融全球化第一页，本课件共有53页第十四章第十四章 目录目录 第一节第一节 金融全球化的演进金融全球化的演进第二节第二节 金融全球化的表现金融全球化的表现第三节第三节 金融全球化的影响金融全球化的影响第四节第四节 金融全球化中的国际合作金融全球化中的国际合作第二页，本课件共有53页重重 点点 问问 题题n金融全球化的发展与特征n金融全球化的主要表现n金融全球化的重要影响n金融全球化中的国际合作与协调。第三页，本课件共有53页第一节第一节第一节第一节 金融全球化的演进金融全球化的演进金融全球化的演进金融全球化的演进第四页，本课件共有53页一、金融全球化的概念一、金融全球化的概念nIMF：“全球化全球化是指跨国商品与服务交易，及国际资本流动规模和形式的增加，以及技术的广泛传播使世界各国经济的相互依赖性增强。从广义上讲，全球化所产生的福利效应基本上同古典经济学所强调的专业化，以及通过贸易扩展市场所带来的效应相类似”。n金融全球化金融全球化：世界各国（地区）金融市场、金融机构和金融政策，在相互交往和协调的过程中相互渗透、扩张和融合的历史过程，这一过程最终将使全球金融形成一个突破国别限制，拥有一致规则的统一体。第五页，本课件共有53页金融国际化金融国际化包括外资银行在本地设立分支机构、放宽营业范围，本国银行在国外设立分支机构、发展境外金融中心与外币拆放市场，以及资本项目的放开等。其中，反映金融国际化程度的关键是资本项目是否放开。由此可见，金融国际化 是一个由政府发挥主导作用的宏观行为，行动主体主要是国家，是一种“各国走向一体化的趋势”。金融一体化金融一体化是金融自由化和金融国际化发展的结果，也是金融全球化最重要的体现，主要是指国内金融市场和国际金融市场的相互贯通和全球性无国界金融市场的最终形成。金融国际化和金融一体化所表述的概念，远没有金融全球化的含义那么宽广和彻底。第六页，本课件共有53页二、金融全球化的背景二、金融全球化的背景n二次世界大战后经济的发展二战的结束释放了长期以来受到压抑的生产和消费欲望，加上“马歇尔计划”对西欧国家战后重建的支持，弥补了战争物资需求量下降对经济的影响，为欧美国家在战后20多年的经济发展提供了空前巨大的动力，为战后半个多世纪世界经济格局的演变奠定了基础。全球制造业和服务业发展格局的转变，对国际贸易起到了直接影响作用。全球贸易增长远远超过全球生产的增长，制造业产品成为全球贸易产品的主体。全球贸易显示出区域化趋势，各种形式的区域经济贸易组织不断出现。服务贸易超速增长。第七页，本课件共有53页新兴市场国家的大量出现，加剧了国际分工的日益深化，与此同时，世界各国的普遍工业化为大规模跨国投资创造了必要的产业基础，特别是在20世纪80年代年之后，全球直接投资增长开始超过全球生产和全球贸易的增长，显示出全球化趋势正在摆脱实体经济的约束，金融资本全球化开始渗入全球化浪潮的核心。外国直接投资比重的不断上升使资本输入国经济发展对外依存度愈来愈大，受国际经济环境变化的影响愈来愈明显。无论是政府部门还是私人部门，经济政策和计划的制定都不得不充分考虑外部变化的影响。第八页，本课件共有53页n二次世界大战后的科技进步影响二战后科学技术突飞猛进，继19世纪末20世纪初的电气化革命之后，经历了产业经济、科技经济，进入到知识经济时代。全球通讯技术的发明使信息传递极为迅速，计算机系统已结成互联网，计算机使用效率大大提高，愈来愈多的人类知识财富可以被无障碍共享，一个全新的网络虚拟社会正在形成，世界正在向全面数字化跃进。信息技术的发展对金融理论研究和实践活动产生了重大影响，一系列高新技术的支持，使实证金融学逐渐成为目前国际上金融学术和应用研究的一个重要领域，金融学、工程学等交叉学科知识构造出新型金融产品和金融技术，为日益多样化和全球化的金融市场提供不断翻新的交易产品。第九页，本课件共有53页三、金融全球化的动因三、金融全球化的动因 n实体经济发展的要求 金融业在现代经济系统中处于核心地位，但发展始终建立在实体经济稳步增长基础之上，是实体经济发展的结果和进一步增长的需要。二战后，全球经济经历了一个高速增长阶段，发达国家开始产业结构升级，国际分工体系出现重大转变，塑造了国际贸易格局，也塑造了全球金融格局。新的国际分工体系带来了两个直接结果，一是国际贸易规模急剧扩大，二是跨国公司迅速崛起，对服务业提出了国际化发展的要求。在国际服务贸易中，发达国家以其雄厚的资金实力和丰富的竞争经验占有绝对的优势，为了最大限度利用这种竞争优势，发达国家极力推动发展中国家消除投资壁垒，实行金融业的对外开放，将金融业变成进入发展中国家经济的一个新的切入点，通过金融资本的大量输入来攫取高额回报。第十页，本课件共有53页n金融自由化的推动各国从不同方面努力实现金融活动的逐步自由化，主动拆除阻碍资金跨国流动的藩篱和障碍，使得各自独立运行的国内金融日益融合在全球金融化大潮之中。在发展中国家，金融自由化主要是政府改变长期秉承的金融压抑政策，放松对金融资源分配的控制，积极采取措施促进金融深化和加速金融市场化发展。通过放松对金融业的管制，发展中国家吸引了大量国外资金流入。20世纪80年代以来，发达国家开始逐步废除金融业发展的“禁区”，转而设立更符合市场运行的规则，使金融机构和金融市场的自主活力大大加强，活动范围迅速扩大。金融自由化为金融全球化提供了新的制度基础。在金融全球化和金融自由化的环境下，研究金融问题必须立足金融全球化的统一大平台。第十一页，本课件共有53页n金融领域的结构性变化国际货币体系的更替使国际金融领域发生了一系列结构性变化，特别是金融创新活动提供了技术支持。国际金融市场外延不断扩展，除了外汇、货币、债券、股票和金融衍生品五大核心金融市场外，金融信息服务、国际金融租赁、国际资信评估等外围市场快速崛起。这些市场的快速发展并非原有业务的简单细分，而是金融技术发展和金融创新不断提高带来的跨越式发展，有助于消除金融全球化过程中信息不对称所造成的障碍。国际金融市场与国内金融市场日益融合，日益活跃的金融创新活动使国际市场与国内市场之间的分水岭开始相互融合，这种相互融合使国际金融市场扩张得以建立在更为坚实的微观基础之上，也使国际金融市场开始向真正意义上的全球一体化发展。第十二页，本课件共有53页n区域经济一体化的发展在地理上接近的国家之间，往往具有相似的资源禀赋和经济社会背景，容易形成相似或互补的产业结构，这些国家之间往往有较多的利益关系需要协调，较容易在一些重要的问题上达成妥协一致，表现出区域一体化趋势。区域经济一体化看似与全球化趋势相悖，是因为区域化的经济体之间有时会实行一些对内保护对外排斥的政策，在一定程度上会影响更大范围的经济融合。但事实上这种排斥只是暂时的，或是过渡性的，区域经济一体化与经济全球化是辨证统一体，是其中一个不可避免的阶段。世界各国在资源禀赋、经济背景、社会历史等方面的巨大差异，使它们不可能在一个过渡阶段下骤然实现一体化，这个过渡阶段的存在，只会使全球化的过程进行的更加稳健，所取得的成果更加巩固。第十三页，本课件共有53页第二节第二节第二节第二节 金融全球化金融全球化金融全球化金融全球化主要表现主要表现主要表现主要表现第十四页，本课件共有53页一、金融全球化的主要表现一、金融全球化的主要表现n金融机构和金融业务跨国发展 从20世纪90年代开始，各国政府为增强本国金融业的国际竞争力，先后不同程度的放松了对外国金融机构在本国从事金融业务和设立分支机构的限制。在金融机构国际化的同时，金融业务同步向国际化发展，随着近年全球竞争的加剧和金融风险增加，国际上许多大型金融机构都主动把扩大规模、扩展业务、提高效益和增强抵御风险的能力，作为发展新战略，突出的表现为跨国金融机构海外资产的迅速扩展，促进了各国金融业务和机构的跨国发展。第十五页，本课件共有53页n资本的大规模跨国流动目前，几乎所有发达国家和许多发展中国家，都取消了对资本交易支付的限制，为国际资本自由流动创造了有利条件。知识经济迅速崛起、国际分工日益细化和国际竞争的日趋激烈，促使世界各国加大了对技术密集型和资本密集型产业的投资力度，世界经济发展的新趋势要求无论是发达国家还是发展中国家，都要对本国的产业结构和经济发展作出相应调整，更加推动了资本在产业上进行大规模跨国界转移流动。第十六页，本课件共有53页n衍生金融工具市场的发展衍生金融产品的迅速发展是金融创新成果的最直接体现，是金融全球化的主要表现之一。在金融全球化过程中，衍生金融品交易规模从几可忽略，迅速发展到占据国际金融市场交易的最主要份额，表现出了惊人的扩张性。2006年底，全球衍生市场未清偿总额为415.18万亿美元，是全球GDP的10倍。其中利率远期、利率互换和利率期权为291.99万亿美元；外汇的远期、互换和期权为40.18万亿美元；还有与股权联系、商品以及信用合约交易。第十七页，本课件共有53页n全球金融市场一体化先进的通讯和网络技术大大简化了国际间资金划拨和结算程序，使全球范围内的资金调拨瞬间完成。在地理上相互分离的金融市场被网络紧紧联在一起，国际金融市场在时空上保持着高度的连续性，称之为无缝市无缝市场场。目前，在美国、欧洲和亚洲三大时区的金融中心，相同类型的金融市场，其运作方式、交易品种与手段基本趋于标准化，国际外汇市场可以进行全球不间断交易，国际股票市场和国际衍生金融品市场也接近这样的水平。在这个一体化的金融市场上，参与者既可以利用多种货币发行多种证券，在全球各地区金融市场进行全天交易，也可以用不同货币投资于全球各种证券，实现金融资产组合的国际化。这种便利是金融市场发展中的一个重大进步，但另一方面，也增大了金融市场的波动性和金融危机的传染性。第十八页，本课件共有53页二、金融全球化的本质特征二、金融全球化的本质特征n金融成为现代经济发展的核心 在金融全球化的今天，复杂的金融市场和中介机构网络，使资金的跨国流动和投资活动变得方便快捷，为经济资源的优化配置创造了条件，同时，现代科技与金融业的有效结合大大促进了货物贸易的发展。现代金融业的另一大功能是资金聚合作用，在现代市场经济中残酷的竞争时有淘汰出局者，需要新的参与者不断补充。但是，经济规模的膨胀使最小规模的创业行为，也超出了大多数个体独立的经济承受能力，同样，许多投资活动也要求有相当的资金实力才能实现，如果没有金融体系将分散的资金聚合到一起，使小规模的资金最终能够支撑起大规模的经济活动，整个经济系统将无法正常运转。第十九页，本课件共有53页n国别货币向区域一体化发展1999年欧元的正式诞生，标志着欧洲货币一体化的阶段性成功，欧元大大方便了成员国在经济政策上基本一致。区域货币一体化有不同的形式，欧元区的货币一体化是经济发展水平相近国家间，通过一系列多边协议形成，美元化则发生在经济发展水平相差悬殊的国家之间，形成更多的是一个强币对弱币的替代过程。一国货币要发生美元化，需要具备三个基本条件：该国货币必须可自由兑换；国内经济主体持有外国货币；国内经济主体持有的外国货币余额，可以随着利率、汇率和通货膨胀率等重要经济变量而变化。对当事国来说，美元化一方面有利于本国经济免受汇率波动和通货膨胀冲击，保持相对稳定的发展环境，另一方面为国外金融风险和金融危机传入本国提供了一条渠道，加大了本国宏观经济的不稳定性，可谓喜忧参半。第二十页，本课件共有53页n金融规则的一体化和政策的趋同为了适应经济与金融全球化的发展趋势，提高抗风险能力，世界各国在对国内金融体制进行改革的同时，加强了国际合作相互协调的力度。一些国际金融机构相继制定出一系列国际化的金融活动规则。金融全球化导致了发达国家和发展中国家都趋于采用更为开放更为自由化的金融政策，发达国家在20世纪70年代初期就开始采取趋同的金融政策：对国内金融体系放松政府管制，鼓励金融机构全能型混业经营；采取比较积极的货币政策，使各个层次的货币供给量稳定增长，金融资产规模不断扩张；加速资本账户自由化，促进本国金融资本的输出；采取浮动汇率制度，国际收支中的经常项目一般保持逆差，基本不予调整。第二十一页，本课件共有53页从20世纪80年代初开始，发展中国家在金融全球化大潮推动下，也陆续采取了非常类似于发达国家的金融体制改革措施和宏观金融政策，金融体制改革主要集中在：推进利率自由化，政策性信贷规模逐渐收缩；加速非国有金融机构的设立，允许外资银行设立混业型跨国金融机构；鼓励金融资产的证券化和衍生化；逐步实行金融国际化，加强本币在经常项目、资本项目下的可兑换性；以成立专门委员会或规定资本充足比率的方式加强金融监管。金融全球化使得世界各国趋于奉行一种模式的金融政策，一个区域或国家的金融政策通过各种渠道，深刻影响着另一个国家的金融政策。第二十二页，本课件共有53页n金融业的国际竞争异常激烈金融全球化使金融业的竞争不断突破地域和行业限制，在全球范围内变得日趋激烈，这种竞争集中表现为金融机构在规模上的不断膨胀和迅速扩张。商业银行为了实现经营目标多样化，规避经营风险和开辟新的利润来源的目的，积极与投资银行进行交叉并购，出现了金融超级市场。国际银行业并购有利于提高新银行的资本充足率，在经营管理、技术开发、信息共享和资源配置等方面带来明显的规模经济效益。混业经营体制形成了投资银行、资产管理、保险等创新业务，通过业务重组可以降低成本和费用。在国际竞争日益激烈的情况下，金融机构的跨国跨行业并购，成为提高自身国际竞争力的有效手段。第二十三页，本课件共有53页第三节第三节第三节第三节 金融全球化的影响金融全球化的影响金融全球化的影响金融全球化的影响第二十四页，本课件共有53页一、金融全球化的积极作用一、金融全球化的积极作用n金融全球化微观层面的积极影响金融全球化提高了金融机构的运作效率。金融全球化的条件下金融机构竞争空前激烈，为了在激烈的竞争中立于不败之地，金融机构通过有针对性的提供具有特定内涵和特性的金融工具、金融服务满足不同客户的差别需求，通过改进交易方式和融资技术提高服务效率，从个性化和高效率双管齐下，提高满意程度和自身竞争力。在全球化竞争推动下的金融创新活动增加了金融商品和服务效用，增强了金融机构的基本功能，提高了金融机构的运作效率。第二十五页，本课件共有53页 提高了支付清算能力和速度，各种现金收付、自动转账、消费信贷、报表提供等都通过电子计算机网络进行识别和处理，即使是国际间的结算业务，通过跨国金融清算网络在很短的时间内完成。在全球走向网络化的时代支付清算业务也得到了新的发展，业务能力和效率成百倍的提高，节约了大量的流通费用。金融机构资产的增长速度和盈利率是反映运作效率的重要指标，在金融全球化大行其道的今天，金融机构业务范围和领域的急剧扩张使新型金融产业的规模效益得到了充分体现，金融创新层出不穷不断涌现出来的各种新工具、新技术、新服务，使金融机构积聚资金的速度和规模迅速提高，信用创造功能得到了充分发挥，资金流量和资产存量急剧增长，经营活动的平均成本大幅降低，加上经营管理方面的创新，金融机构的创利能力显著增强。创新所引致的业务多元化使金融机构的中间收益猛增，大大提高了金融机构的经营效率。第二十六页，本课件共有53页金融全球化提高了金融市场的运作效率。金融全球化通过提高市场组织与设备的现代化程度和国际化程度，使金融市场呈现出一体化趋势，市场间信息传递和价格反映能力提高，市场价格能够对所有可得信息作出迅速、灵敏的反应。随着金融市场价格变动灵敏度大幅度提高，价格的合理性和价格机制对世界范围资源高效分配作用得到了充分的展现和发挥。增加了可供选择的金融商品种类。为了利用环境变化中的有利因素谋取利益，市场创新现出大量新型金融工具，使金融市场投资者的选择余地增大。市场设备网络化、交易清算电子化以及市场组织结构创新等活动，迅速放大了交易规模降低了交易成本与平均费率。交易成本下降使投资收益相对上升，吸引了更多的投资者和筹资者进入市场，金融市场在深度和广度上都有了较大发展。第二十七页，本课件共有53页n金融全球化宏观层面积极的影响金融全球化增强了金融产业的发展能力。金融产业发展能力体现为金融机构在经营活动中开拓市场和发展空间的能力，金融业产值迅速增长，对经济发展的贡献度不断提高是金融业微观运作效率提高在宏观层面的综合反映，标志着金融产业自身发展能力的大幅度提高和新型金融产业的孕育形成。金融全球化中金融制度和组织结构方面的创新为金融机构开拓新业务、提供新服务创造了制度基础，金融业务和管理方面的创新则把金融机构的业务开拓能力发挥到了极致。金融机构的资本总额及其增长能力的大小，反映了金融机构的安全程度。金融机构跨国发展和混业经营使规模和种类日益增加，抗风险能力和盈利能力随之增强，特别是在市场创新推动下表外业务增加，筹资能力增强，资本增长伴随利润总量的稳步上升。第二十八页，本课件共有53页金融全球化使资金配置更有效效率。在发展中国家，随着经济与金融改革金融压抑政策逐渐成为历史，经济的货币化程度和金融资源总量有了大幅度的提高。与此同时，借助金融全球化中市场广泛性、技术先进性、交易国际性和信息公开性，投资者能够获得更加充分的信息资源作为投资依据，使得资金的市场化配置更加有效，资金的流向更加理性。金融全球化所的创新成果不但消除了市场大幅波动的不良影响，还促进了投融资活动的进一步发展，为投资者和筹资者提供了更多更灵活的投融资安排。金融创新使投资者能够有效规避风险，还利用工程学原理，使衍生金融工具在风险管理操作中具有杠杆效应，大大降低风险管理成本，刺激投融资活动规模扩大和活跃程度提高。第二十九页，本课件共有53页金融全球化刺激了全球经济增长。发达国家过剩资本向发展中国家输出，得以分享发展中国家经济起飞的高增长收益。资本在发达国家之间的相互流动又可以使经济互补性增强，有效调节各国经济周期差异所造成的资金供求短期不平衡，降低经济周期性波动幅度。发展中国家的国际资本流入，可以帮助其解决发展中的资金缺口矛盾，突破制约经济发展的瓶颈，为开发利用本国优势资源推动产业发展提供动力。在资本输入的形式中国际直接投资对发展中国家最为有利，不仅能解决发展中国家的资金短缺问题，还能带来先进的管理经验，使发展中国家的经济不仅有量的增长，还有质的提高。资本以FDI方式流入有较强的稳定性，避免来自外部的大规模金融冲击。第三十页，本课件共有53页二、金融全球化的负面影响二、金融全球化的负面影响n金融全球化在推动各国经济增长提高福利水平的同时，也给经济活动带来了许多不利影响。长期以来，各国基于自身利益对待全球化的态度褒贬不一，一些不愿过早卷入全球化的国家在国际经济交往中逐渐被“边缘化”，发展速度一般慢于主动加入全球化的国家，在加入全球化进程的国家之间，所产生的利益分配也不均衡。发达国家利用其主导地位谋取较多的利益，发展中国家处于相对不利的地位，虽然也因全球化获得了一定的发展机遇，但总体上与发达国家之间的差距却在拉大。另一方面，金融全球化在给各国带来巨大经济利益的同时，也带来了许多不安定因素，使风险发生机制蛛丝相连，全球金融业处于牵一发而动全身的状态。第三十一页，本课件共有53页n金融全球化微观层面的负面影响导致金融投机和脆弱性加剧。在国际金融市场上，衍生工具交易的规模化和杠杆原理的形成为投机交易的低成本、高暴利创造了条件，衍生工具交易的普遍化使投机商易于以有限的资金成本对风险进行锁定，而在巨大的盈利空间中谋求收益的最大化。近年来，衍生金融工具交易出现场外集中的趋势，由于场外交易信息披露不充分和不对称，往往是某家机构发生经营困难的时候，与之相关的众多交易方为了减少损失抢先结算，建立在少量保证金基础之上的交易链条瓦解，引发系统性金融危机。金融创新所形成的高杠杆效应使金融机构货币创造的能力不断扩大，信用扩张程度不断加大，金融泡沫成分也随之增加。金融创新使监管者与被监管者之间形成了一场新的博弈，在这场博弈中，监管方几乎总是处于被动地位，面对商业金融机构强大的金融创新能力常常显得束手无策。第三十二页，本课件共有53页带来更多的政治风险、利率风险和汇率风险。金融全球化加强了金融机构竞争实力和盈利能力，也使风险环境更加复杂。金融机构及其业务范围的国际化使金融机构必须面对比以往更多的风险因素。新兴市场国家的金融机构长期处于相对封闭环境中，当经济环境发生巨变时，指导机构行为的往往是经营者的主观判断，会给金融机构带来许多难以预料的风险问题。金融机构之间的业务交叉、渗透使金融监管变得非常困难，特别是金融业务的表外化、衍生化，使原有金融监管准则难以适用，金融机构外部监管出现了愈来愈严重的滞后困境。高投机性行业与谨慎型行业的结合，使金融机构在面对巨大的利润诱惑时很容易动摇坚持严格内部风险控制的原则，利益的驱动有可能会使金融机构铤而走险。第三十三页，本课件共有53页n金融全球化宏观层面的负面影响资本大规模跨国流动容易造成全球性金融风险。随着经济金融全球化和社会信息化程度不断提高，国际资本特别是短期国际游资的跨国交易量迅速膨胀。受资本逐利本能的驱动，巨额国际短期资本在全球范围内积极寻找投机的机会，其目标往往锁定那些经济处于亟待发展但又受到资金短缺制约，市场供给严重不足价格出现扭曲的国家，这些国家为了突破资金瓶颈往往采取较为宽松的金融政策，管理相对松懈资本进出相对自由。当发现这些有较大盈利空间的目标时，大量短期资本会迅速涌进，使这些国家金融市场上的资金供给变得相对充裕，这些处于市场经济形成过程的国家市场容量往往比较狭小，国内工业体系薄弱，所能吸纳的资金和提供空间都很有限。第三十四页，本课件共有53页 巨额外资流入后，在缺乏实体产业需求的支撑下，大量资金流向房地产、证券市场导致经济泡沫，使经济失衡状况加剧，损害了实体经济的发展。在非浮动汇率体系国家，大量外资直接或迂回流入还会形成本币币值高估，使这些国家出口产品的竞争力下降，形成贸易逆差。同时，外资的大量流入不可免的刺激了本地金融机构放松对资金的管理，期盼对国际金融市场有更大的利用程度，从而出现贷款质量不高、流向不合理，虚假膨胀的证券市场和过度扩张的房地产市场严重威胁资金流入国家的金融安全。目前，国际资本的流动特别是短期资本的大进大出，已成为引发金融弱势群体金融风险和危机的主要原因。第三十五页，本课件共有53页传染扩散机制的形成金融危机的防范难度增加。金融危机在国际间快速扩散和传递是金融全球化以来危机的最显著特点，这种扩散和传递使金融危机的打击面大为提高。在金融全球化背景下的金融危机传播主要通过贸易和金融两种联系渠道：从贸易渠道贸易渠道，一个国家的危机会以或间接或直接的方式恶化另一个与其贸易关系密切的国家的经济基础，诱发该国潜在的金融风险转化为现实的危机；从金融渠道金融渠道，一个市场由于危机而导致的非流动性造成了另一个与其有紧密金融关系的市场的流动性短缺，引起连环爆发。随着大型金融、贸易机构在许多不同市场和国家经营，通过金融和贸易两种联系渠道扩散和传递风险金融危机的潜在可能性始终存在。第三十六页，本课件共有53页三、中国金融全球化对经济的影响三、中国金融全球化对经济的影响n中国金融业对外开放的历史回顾中国金融业对外开发包括：外资金融机构进入中国市场和中国金融机构进入国际市场。从1979年开始，中国金融业对外开放稳步有序全面展开，银行业的开放过程成为主线。第一阶段，1979年开始允许外资银行在我国设立代表处。第二阶段，1981年开始批准设立外资营业性金融机构，中国银行业的开放进入试点阶段。第三阶段，从1996年开始允许外资银行试点经营人民币业务。第三十七页，本课件共有53页n金融全球化对中国金融业的影响金融开放给中国金融业带来的竞争压力。对优质客户的竞争。外资金融机构具有提供综合化服务的业务优势，拥有良好的市场形象，将争夺中资金融机构的优质客户群。对高附加值和高收益业务的竞争。外资金融机构的竞争优势已转移到占用资产规模少、收益高的新型金融业务，这类业务需要国际化的优质服务、先进的技术支持和富有创新精神的高素质专业队伍，这正是中资金融机构所缺少的。对专业人才的竞争。外资金融机构进入中国市场，实行“本土化”是其重要经营战略之一。人才的流失同时还意味着客户的转移，中资金融机构的“冗员和庸员沉淀”现象更加严重。第三十八页，本课件共有53页金融开放给中国金融业经营模式带来的变革。事实证明，混业经营的金融机构有很多竞争优势，有助于金融机构通过综合运用各种资源来提高经营效率和降低非系统性风险。分业经营限制了金融机构的发展壮大，使金融机构无法为企业提供全面的金融服务，不利于金融机构对企业经营信息的全面掌握和积累。特别是在金融创新使金融业务相互交叉的情况下，如果继续对本国的金融机构进行严格的分业限制，将使市场份额日益萎缩而陷入经营困境，从国家的角度来看，直接削弱了本国金融机构的国际竞争力。与此相反，混业经营下的金融机构为企业提供包括投融资以及财务信息咨询等在内的全方位金融服务，增强了客户的稳定性，降低了信息不对称造成的风险因素。第三十九页，本课件共有53页n金融全球化对中国经济发展的影响金融全球化条件下中国金融业为了适应国际化要求，在开放过程中逐渐取消了严格的行业准入限制，一批符合要求的股份制银行和外资金融机构加入到中国金融市场的竞争行列。严峻的市场竞争刺激了国内金融企业的改革和改制，使中国的金融机构管理水平和经营效率有了整体性提高，经营机制逐步向国际先进水平靠拢。同时，金融开放带来的各种成熟理念和先进思想使国内金融市场对资源配置效率有了明显的改善，国际交往的广泛开展为国内经济主体的投融资活动营造了良好的外部环境，这一系列的变化为中国经济发展提供了坚实的基础，使经济能够在更高效更稳定的环境中运行。第四十页，本课件共有53页第四节第四节第四节第四节 金融全球化中的金融全球化中的金融全球化中的金融全球化中的国际合作国际合作国际合作国际合作第四十一页，本课件共有53页一、金融全球化对国际协调合作机制需求一、金融全球化对国际协调合作机制需求n金融全球化不仅是一个强化国际金融风险发生机制的过程，同时还是一个重塑国际经济金融格局的过程，它打破了原有的全球经济利益分配体系，使世界各国都在为尽可能多地争取到在新的国际经济格局中的利益而努力。n金融全球化背景下，知识经济的到来使科技创新成为赢得国际竞争力的关键。发达国家拥有资金和人才等方面的优势，在国际竞争中占优。发展中国家由于资金的匮乏和技术落后，明显处于劣势，至今仍未摆脱在国际分工体系中处于低端水平的困境。目前，发达国际已经将主要力量投入到其更具有比较优势的高技术产品设计研发和服务贸易中。第四十二页，本课件共有53页如果过去发达国家通过制造业对发展中国家经济的渗透可以被看作是控制了“四肢”，那么现在通过金融业渗透，则是直接控制了发展中国家的“神经中枢”。但是发展中国家在包括金融业在内的一些关系到国家经济命脉的行业开放上，采取了较为保守的政策，而这些政策又引来了发达国家的不满，采取措施在传统贸易中对发展中国家进行制裁。n发达国家和发展中国家都希望建立一种制度化的利益协调机制，共同遵守并长期发挥作用，这样，不同的出发点下共同的利益目标，就使国际协调与合作机制的内在动因逐渐形成。第四十三页，本课件共有53页二、金融全球化中国际协调合作机制供给二、金融全球化中国际协调合作机制供给n国际货币基金组织现在，防范国际金融风险救助发生危机的国家已成为IMF的重要功能。具体来说，IMF通过以下两种途径来实现这一功能：汇率监督与政策协调、向成员国提供贷款。IMF对会员国汇率政策的监督在多边基础上和个别基础上同时进行。IMF协定，当会员国发生国际收支暂时性不平衡时，IMF向会员国提供短期信贷。这些贷款在纾解会员国经济困难，防止出现金融危机方面都发挥着重要作用。第四十四页，本课件共有53页n世界贸易组织WTO宗旨是促进经济和贸易发展，以提高生活水平、保证充分就业、保障实际收入和有效需求的增长；根据可持续发展的目标合理利用世界资源、扩大货物和服务的生产；达成互惠互利的协议，大幅度削减和取消关税及其他贸易壁垒并消除国际贸易中的歧视待遇。服务贸易总协定（GATS）是调整所有国际服务贸易的一般规则，其中关于金融服务的附件主要有两个。金融服务附件一，包含了调整金融服务的重要原则，其重要意义在于将金融服务贸易的调整纳入GATS规则框架，确定了GATS所调整的金融服务范围，同时允许各成员为维护国内金融稳定而采取审慎措施。金融服务附件二，是不具有一般行为规则性质的技术性规定。第四十五页，本课件共有53页关于金融服务承诺的谅解提出了有利害关系的各方应遵守的影响外国金融服务市场准入的指导方针和一般原则。全球金融服务贸易协定旨在消除各国长期存在的银行、保险和证券业的贸易壁垒，确立多边的、统一开放的规则和政策。允许外国公司在国内建立金融服务机构并按市场竞争原则运行；外国公司享受同国内公司同等的进入市场的权利；取消对跨国服务贸易的限制；允许外国资本在本国投资项目中所占比例超过50%。WTO各项协定中关于金融服务的内容，正在逐渐成为协调国际商业金融利益的标准，成为指引未来全球金融业发展趋势的指针。第四十六页，本课件共有53页n巴塞尔协议1977年国际清算银行（BIS）创设库克委员会，目的是使国际银行机构受到充分的监督。巴塞尔协议（1988）：资本的组成；风险加权的计算；标准比率的目的；过渡期及实施的安排。该协议的通过和实施具有划时代的意义，是国际社会面对金融全球化浪潮作出的第一个联合反应，也是金融监管理论和实践的一场革命，突出了防范风险在金融业运作中的核心地位，用资本充足率等一系列以防范风险为核心的指标取代了传统指标，推动金融业的管理模式由传统的资产负债管理走向现代的风险资产管理。第四十七页，本课件共有53页巴塞尔协议是迄今为止对国际银行业发展产生影响最大的国际协定之一。协议实施以来，国际银行业的资本充足水平明显提高。该协议以统一的计算方法和标准打破常规，从银行资本值及资本/风险资产比率的角度评价银行的实力和抵御风险的能力，即由重视资产总值到重视资本与资产比率；由扩张性的银行发展战略转为更谨慎的经营；由注重银行的盈利性到较多的考虑流动性和安全性。巴塞尔协议有助于国际银行业在平等的基础上进行竞争，为国际间银行监管和协调提供了极大方便，促使发展中国家根据巴塞尔协议监管本国商业银行，确保国际银行体系在国际债务危机和金融风潮中平稳顺利运营。第四十八页，本课件共有53页三、对国际金融协调合作机制的展望三、对国际金融协调合作机制的展望n在经济金融全球化的趋势下，要稳定国际金融秩序就必须建立和强化国际金融合作与协调机制，通过推动各国金融政策的合作与协调来缓解国际资本流动和国际金融运行中的矛盾与冲突，这一点已经在世界各国的政界和商界达成共识。n一般认为，未来的国际金融协调、合作机制应该在三个层面上逐步建立。第四十九页，本课件共有53页n第一个层面是区域金融协调与合作机制经济金融全球化的趋势表明，区域一体化是走向全球化的前奏。因此，在条件成熟的地区建立区域性金融合作机构，使全球金融稳定建立在区域金融稳定的坚实基础之上，降低国际金融动荡产生的风险概率，增强全球金融稳定性是避免大范围金融动荡的根本途径，在这方面欧洲的许多国家已有了令人喜悦的发端，并取得了一定的成效。第五十页，本课件共有53页n第二个层面是全球金融协调与合作机制区域性金融合作机构虽然能够在相当程度上减弱危机爆发和传播的可能性，但由于其实力的有限性，并不能完全避免危机向更大范围扩散。所以，建立全球性的协调与合作机制仍然必要。全球金融协调与合作机制一方面可以依托能重复发挥作用的国际金融组织（如IMF、BIS等）来实现；另一方面，可以通过加强各国间的合作、协调和对话，增强信息披露信息交流，共同建立金融危机预警机制，适应当前市场和机构全球化的多边监管网络，及时发现并遏制危机的传染。第五十一页，本课件共有53页n第三个层面是危机救援系统任何预防和防范措施都难免会有疏漏，因此，危机救援系统对于危机四伏的国际金融领域来说仍非常重要，尤其是对易发金融风险的金融弱势群体，危机救援系统是避免其经济陷入全面崩溃，给全球金融环境带来巨大负面影响的最后保障。目前的危机救援系统远不能适应需要，新的危机救援系统应秉承公正、公平、平等和兼顾弱势的原则，消除救援中的利益倾斜、主权侵害和非经济因素对决策的影响，增加救援程序的透明度。救援系统也应该有不同的层次，根据危机的严重程度分为危机自救（国际金融组织指导）、区域救援和国际救援三类。第五十二页，本课件共有53页课后思考课后思考n简要阐述金融全球化的效应。n中国金融业如何应对金融全球化带来的竞争？第五十三页，本课件共有53页