乐视网：本次非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告（2015）.docx

乐视网信息技术（北京）股份有限公司 本次非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告 经过十年的发展，公司已发展成为中国领先的网络视频服务商，初步建立了基于视频产业和智能终端领域的“平台+内容+终端+应用”的“乐视生态”，实现了内容资源、应用服务与终端用户之间的无缝衔接。公司未来将继续助推技术的持续创新与内容的多样化及个性化拓展，努力打造极致用户体验，完善“乐视生态”的垂直整合，改变人们的互联网生活方式。公司计划将本次募集资金投资于视频内容资源库建设、平台应用技术研发、品牌营销体系建设等项目，着力加强“乐视生态”中的内容、平台及应用等核心环节，为打造行业中最大的平台型公司夯实技术、内容及品牌基础，从而强化公司整体战略的执行，增强盈利能力与效益水平。同时，本次募集资金还将用于偿还银行贷款和补充公司流动资金，加强公司财务实力，改善现金流状况，提升抵御风险的能力。 一、 募集资金使用计划 本次非公开发行股票募集资金总额不超过750,896.00万元，扣除发行费用后将全部用于以下项目： 单位：万元 项目类型 募集资金金额 视频内容资源库建设项目 440,000.00 平台应用技术研发项目 99,137.00 品牌营销体系建设项目 51,759.00 偿还银行借款 60,000.00 补充流动资金 100,000.00 合计 750,896.00 在募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，待募集资金到位后，按照公司有关募集资金使用管理的相关规定置换本次发行前已投入使用的自筹资金。如本次募集资金不能满足募集资金投资项目的需要，资金缺口由公司自筹解决。 二、 募集资金使用计划的背景 本次募集资金投资项目均根据网络视频行业的最新竞争态势及公司生态建设面临的最新环境制定，是当前市场与内部环境下公司稳步推进战略实施的必要手段。 1、网络视频行业的竞争态势 当前网络视频行业竞争愈加激烈，并体现出了非常明显的趋势与特点：内容竞争仍是行业竞争的焦点、媒资管理系统等成为终端入口竞争的主要技术因素、视频广告差异化成为提升广告业务价值的主要抓手、建立基于社会化及互联网化的品牌营销体系成为行业发展的趋势。 （1） 内容是网络视频行业的核心竞争力 在视频版权逐渐走向规范化的情况下，优质版权内容的价值更加凸显。因此，各大网络视频服务提供商针对优质版权内容的激烈竞争仍将持续。除内容版权的收购外，在自制内容方面，各大网络视频服务提供商从自身资源、运营优势出发进行持续投入，未来自制战略将持续成为网络视频服务提供商的重要着力点及营收增长点；网络视频服务提供商与影视公司的合作将进一步加强，获取内容版权，保证内容质量，加强品牌打造。 （2） 媒资管理系统优化是提高终端入口竞争力的关键 未来，软硬件结合的布局是视频巨头竞争的另一的关键。在2014年，以乐视超级电视为代表的互联网电视市场异常活跃，对于网络视频行业各参与者而言，终端入口竞争的重要性日益显现。然而，当前大部分参与者的各终端后台系统仍相对独立，浪费了大量后台资源，不利于公司媒体运营效率的进一步提升。后台系统的不统一在较大程度上阻碍了不同终端用户之间的相互迁徙，降低了用户粘性。因此，建设统一、高效的媒资管理系统对于提高终端入口竞争力具有重要意义。 （3） 视频广告产品差异化营销价值持续提升 视频广告的价值在于用户数量的覆盖和精准到达，各大网络视频企业均持续在精准广告投放管理系统的研发上加大投入，藉此不断挖掘视频广告产品差异化的营销价值。随着网络视频行业及大数据技术的快速发展，基于大数据分析、为广告主提供更加高效精准广告服务及产品已成为行业发展热点，同时视频广告产品差异化也已成为核心网络视频服务提供商广告售卖的重点发展方向。目前，主要网络视频服务提供商均不断提升各自视频广告产品差异化的价值，行业竞争愈发激烈。 （4） 建立基于社会化及互联网化的品牌营销体系是行业发展的趋势 随着互联网在对传统领域的全面渗透，以及视频在各终端传输方式向互联网的迁移，网络视频行业营销模式正在发生着深刻的变革。一个符合时代需求的营销网络平台，是网络视频服务提供商与互联网视频用户以及广告主之间建立紧密关系的重要桥梁。通过符合时代特征的互联网化、社会化的营销方式与传统营销工具的结合，可以建立全新的基于视频用户及广告主价值统一的整合营销模式。新的营销模式在为广告主创造更好的广告投放收益的同时，加强与用户的互动和沟通，改善用户的观看体验；在为用户创造新的价值的同时，也为网络视频服务提供商广告业务的发展奠定坚实的基础。 2、公司整体战略 近年来，公司着力打造“平台+内容+终端+应用”的“乐视生态”，以内容为基础，加强相关增值服务的开发及应用，在多屏领先技术优势与“乐视生态”的垂直产业链的整合布局支持下，通过电视、PC、平板等多屏终端为用户带来极致的体验。公司持续拓展产业链上下游及其周边，发布和实施各种重要战略，不断夯实和完善“乐视生态”，持续提升品牌知名度及用户规模，推动各主营业务快速发展。目前，公司逐步打造的“乐视生态”已具有较强的兼容性及延展性，生态各要素之间形成了紧密协同的运营机制，能创造出比单一经营要素独立运营更高的效率。 “乐视生态”图 公司围绕用户建立起行业首创的“平台+内容+终端+应用”的生态模式，致力于提供带有明显互联网基因的优质生活和全新消费思维；致力于成为一个对产业有影响的生态型公司，通过持续创新，不断改变人们的生活方式。公司目前已经依靠4层架构10大引擎形成闭环体系，达成内容资源、应用服务与用户之间的无缝衔接，为用户提供极致体验，并最终通过广告或付费价值等多维度实现收益。视频内容和应用服务是用户消费的核心；平台是支撑提供上述服务的技术基础；终端是以极致体验提供内容与应用服务的载体和保障。而品牌，是公司生态模式建设的目的与竞争力核心。 公司商业模式的先进性，也引发了竞争对手的不断效仿以及其他竞争对手的强强联合，进一步加剧了行业的竞争强度。不断巩固和加强“乐视生态”的内容版权、平台应用、营销体系等环节，持续进行创新，强化和提升公司竞争优势，推进战略执行是公司在行业激烈竞争中的必然选择。 本次非公开发行募集资金投资项目计划通过对乐视网互联网内容、运营及广告系统等应用平台技术及营销体系的建设，继续加强视频内容资源方面储备、平台及应用技术投入、品牌营销能力，并改善公司现金流状况，降低公司财务费用，全方位优化现有一云多屏体系各业务单元的荷载及互动能力，并最终形成公司全产业链媒体运营能力，在更高层次上释放“乐视生态”价值。 三、投资项目具体情况 （一）视频内容资源库建设项目 1、 募集资金使用计划概况 未来在内容资源投入方面，公司将采取电视剧、电影、综艺、动漫、音乐等全方位内容品类覆盖，外部采购、内部自制创作相结合的策略，不断巩固和加强公司在内容领域的优势地位。同时，加大内容自制业务投入，提升自制内容品质，继续巩固公司在内容库建设方面的市场领先地位及差异化竞争实力，全方位提升公司在内容品类、质量及衍生产品等方面服务的能力。 2、 项目实施的必要性 获取用户是网络视频企业商业模式的核心与根本，而内容资源是吸引用户，并持续保持用户粘性的核心资源。公司正是通过建立了超越竞争对手、明显领先于行业的内容库，奠定了多年来高速发展并成为行业领军企业的坚实基础。作为行业竞争的核心要素之一，当前各大视频网站对于内容资源的竞争日趋激烈。根据艾瑞咨询2014 年在线视频用户行为研究报告，用户最常看的电视节目为电影、电视剧和综艺节目，占比分别为28.8%、24.3%和13.0%。同时，经过多年的发展，网络视频用户对内容的质量需求也不断演进，对视频网站内容库储备在质量、覆盖度、差异性上均提出了更高的要求。 内容资源的不断扩充对公司增强核心竞争力起着至关重要的作用，对内容资源的投资需求巨大。公司将通过外购与自制相结合的方式，在电影、电视剧、综艺、动漫、音乐等领域内容资源持续加大资金投入。 3、 项目实施的可行性分析 （1） 上游影视制作行业稳步增长，外购内容资源供给充足 近年来，政府主管部门政策鼓励和用户需求持续增强，促使电影电视剧市场持续繁荣。电影方面，2014年国内故事片产量已达618部，电影票房达到296.39 亿，同比增长超过36.15%。电视剧方面，2014年全年全国完成生产并获得国产电视剧发行许可证的剧目共计429部15983集。同时，国内综艺节目继续呈现高速增长。以中国好声音、爸爸去哪儿、我是歌手、奔跑吧兄弟、欢乐喜剧人为代表的综艺节目收视率持续创造新高。类似综艺及衍生节目也呈现高速增长态势。 （2） 自制内容战略得以落实，自身“造血”功能逐步增强 凭借多年积累，公司目前已拥有成熟的自制内容团队。公司现有品牌自制节目，如移动段子剧阿宪走着瞧、女性纪录片谢谢你，纽约、超级教师 STB、惊悚悬疑网剧朝内 81 号、爆笑喜剧沙僧日记和儿童脱口秀一年级大会堂等节目已经成为具有一定市场影响力的网络自制剧品牌，成为了公司自制节目代表作。 （3） 运营手段不断创新，内容附加值得以充分挖掘 同时，公司通过持续创新的运营手段，如在音乐领域的汪峰“峰暴来袭”演唱会、“我是歌手”等内容项目的成功运营，突破了传统盈利模式，充分挖掘内容附加值，形成了衍生产品，创造了新的盈利模式。 因此，国内影视剧市场的繁荣、公司较强的内容自制及运营能力保证了公司进一步加强内容端优势的可行性。 4、项目实施具体方案 （1） 全品类内容外采投入 过去几年，公司每年在版权资源方面的投入不少于10亿元，已经建成了行业内最大最全的互联网正版视频版权库。为应对当前互联网视频行业日趋白热化的版权竞争态势，并满足公司整体战略布局需要及用户持续提升的内容需求，未来公司计划加大包括电视剧、电影、综艺、音乐等全品类内容的外采投入，年均投入金额不少于20亿元，实现热播影视剧覆盖率超过80%的目标，继续巩固行业内最大最全互联网正版视频版权库的优势地位。 （2） 个性化内容自制能力建设 随着视频网站竞争的愈演愈烈，投资拍摄原创视频节目也成为当下各大视频网站实现其差异化竞争战略的新趋势。在通过加大内容外采投入，保证公司内容储备多样化的同时，公司计划继续坚持以用户为核心、以大数据分析为基础进行跨界创新的互联网产品经理思维进行内容创作，进一步加大自制视频投入，巩固和扩大此前自制原创作品的成果，以满足用户的个性化需求，为公司带来良好的协同和经济效应。 未来公司计划每年投入1-2亿元，制作自制剧不少于500集，大型自制综艺节目不少于2档。 5、 项目投资概算及进度 本项目计划投资总额44亿元，分两年投入，投入的计划如下表所示： 单位：万元 投资明细 第一年 第二年 版权引进投入 230,000.00 180,000.00 其中：电影版权引进投入 60,000.00 50,000.00 电视剧版权引进投入 120,000.00 85,000.00 综艺节目权引进投入 40,000.00 35,000.00 其他版权引进投入 10,000.00 10,000.00 版权自制投入 20,000.00 10,000.00 合计 250,000.00 190,000.00 6、 项目实施的效益分析 公司计划通过本次内容资源储备项目，继续提升公司在热播电影、电视剧、综艺节目等版权采购方面的主动性，保持公司在优质视频内容方面的竞争优势。同时，显著增强公司自制内容的数量与品质，继续打造一批优质自制剧品牌，增强用户粘性，有利于提升公司付费业务及广告业务的盈利能力。 7、 募集资金投资项目涉及报批事项情况 本次非公开发行募集资金投资项目视频内容资源库建设项目备案程序正在履行中，相关程序的办理不存在实质性障碍。 （二）平台应用技术研发项目 1、 募集资金使用计划概况 公司将通过本项目继续优化公司平台层面的专业数据管理软件系统，引进专业数据处理人才，针对不同客户反馈的不同需求，迅速进行数据分析、匹配、流转，为公司各业务板块之间的协同合作及“乐视生态”繁荣成长提供基础设施技术保障，同时以经济化、精准化的用户营销方式进一步提升公司内容与技术的使用效率，提升广告售卖率、议价能力及电商业务的精准度，进一步提高公司的投资回报。 2、 项目实施的必要性 技术始终是互联网行业的核心驱动力之一，对于网络视频行业亦是如此。持续的技术革新是满足网络视频用户不断提升的体验需求的主要保障之一，因此一直是网络视频行业的参与者高度重视的重要环节。公司始终高度重视技术革新为业务发展带来的巨大推动力，始终保持对技术研发领域较高的投入。公司未来对技术领域的研发投入主要聚焦于平台层、应用层、终端层等多个方向。其中，公司平台层和应用层投入主要用于平台技术研发以及后台服务能力的扩展。 随着公司生态体系的不断建设，公司原有以PC屏为核心展示窗口的媒资管理系统已经无法应对电视屏、PC屏、平板屏等多终端及产品线协同共存的业务架构。继续建设、完善媒资管理系统有助于进一步提升公司后台系统的稳定性和降低维护成本，充分发挥现有平台的技术优势，能够充分满足当前及未来快速扩张的业务需要。 同时，公司广告投放的精细化与高效化需要进一步增强。广告业务一直是公司重要的“现金牛”业务之一，而粗放型的广告投放在效果上广告主认可度相对较低，用户价值相对较低，难以提升用户粘性。随着公司用户规模的快速上升及平台内容的不断丰富，精准型广告投放已经成为公司的必然选择。 3、 项目实施的可行性 公司目前已经针对电视、PC、平板等不同用户终端开发了较为完整的后台系统，跨终端的媒资管理系统已经初具雏形，已经能够为不同终端用户提供极致视频内容体验。不同终端后台系统的前期深度开发及媒资管理系统的初步开发，为公司媒资管理系统的后续建设、优化积累了丰富的技术经验。 另外，随着不同终端及业务线媒体运营模式的不断完善，公司已经积累了丰富的广告主及用户反馈信息，为公司继续提升广告投放等平台应用技术水平提供了重要的数据支持。 4、 项目实施具体方案 （1） 建设及优化乐视媒资管理系统 公司将持续建设“乐视媒资管理系统”，以统一管理和维护乐视网核心媒体资产，为各业务端提供包括内容管理、内容运营、内容展示接入为核心的统一媒体运营业务支撑，提高公共组件的抽取和复用效率。乐视媒资管理系统主要包括以下几个子系统：上传系统、生产子系统、审核系统、媒资子系统、编排子系统，以及CMS系统。与其相关联的其他后台系统有：转码系统、版权系统、BOSS系统。 （2） 开发建设精准广告投放管理系统 本次募投资金将部分投入于公司精准广告投放管理系统的研发。该系统以现有平台为基础，集中分析用户内容偏好等行为数据，智能跟踪用户并适时对其展示合适的广告，在不影响用户体验的前提下进一步提高广告主的回报率，进一步平衡公司、广告主及用户三方的利益。该系统以平台广告主数据库为基础，主要包括广告监控体系、广告报表系统、广告业务系统以及广告播放器等子系统。 5、 项目投资概算及进度 本项目计划投资总额9.91亿元，分两年投入，投入的计划如下表所示： 单位：万元 投资明细 第一年 第二年 研发人员成本 46,200.00 50,820.00 人员培训费用 350.00 367.00 软硬件配套 700.00 700.00 合计 47,250.00 51,887.00 6、 项目实施的效益分析 通过本次平台应用技术投入项目，公司各终端后台环节设置将进一步合理，平台系统使用效率及反应速度将显著提升，有利于后续跨终端业务的顺利开展，降低后台资源成本。同时，公司广告投放及管理能力将显著加强，将继续打造有较强议价能力的广告投放平台，提高广告业务收入。 7、 募集资金投资项目涉及报批事项情况 本次非公开发行募集资金投资项目平台应用技术研发项目备案程序正在履行中，相关程序的办理不存在实质性障碍。 （三）品牌营销体系建设项目 1、 募集资金使用计划概况 公司计划继续加强营销体系与团队建设工作，通过广告合作推广、应用及终端推广、发行营销体系建设等多渠道增强公司产品的推广力度，并在前期互联网模式营销的经验基础上拓展用户接触面、加大品牌传播力度，提升公司品牌渗透率及客户品牌认知度。 2、 项目实施的必要性 只有建立起强大的营销网络团队，才能将乐视独特的资源优势及时传递、展现给用户，将用户吸引到公司的网络视频平台之上，并通过不断与用户互动和沟通，增强用户粘性及对乐视品牌和价值形象的认可。同时，也需要通过强大的网络营销团队，将乐视的用户数量优势、用户群体属性特征传递给广大的广告客户，使之能够充分认识到乐视用户群体的价值，将广告主的市场推广资源与乐视网的平台资源、用户资源深度结合，对用户进行精准营销，为用户带来额外的视频观看附加价值。 3、 项目实施的可行性分析 公司在此之前已经在多个单独案例上，以不同切入点和方式初步尝试了上述营销模式的价值和效果，获得良好的市场反馈和经济回报，例如：甄嬛传大剧营销、我是歌手整合营销等。甄嬛传大剧营销促使“甄嬛体”火爆网络，推动了热点事件的传播，为甄嬛传创纪录的点击量奠定坚实基础。在我是歌手的整合营销实现品牌直接曝光和二次曝光，量变导致质变，为整合营销效果的爆发奠定了坚实的基础，也创造了我是歌手项目创纪录的播放量和广告主的高度认可。将上述成功案例的营销方式全面融入乐视网现有的营销体系，全面提升营销平台价值创造方式，对公司来说势在必行。 4、 项目实施具体方案 基于前述针对网络视频用户以及广告主划分，社会化营销、互联网营销、传统营销、整合营销等不同维度的划分，本项目网络营销团队加强的人员，拟按照如下板块进行组建： 本项目计划在未来两年新增一支350人左右的专业营销队伍，负责公司各产品、各区域的品牌营销工作，直接面向客户进行深层次沟通，深入了解用户需求，增强品牌认知度；同时计划投资部分资金用于公司现有优势产品及未来颠覆性产品的媒体推广及宣传。 5、 项目投资概算及进度 本项目计划投资总额5.18亿元，分两年投入，投入的计划如下表所示： 单位：万元 投资明细 第一年 第二年 销售人员成本 17,500.00 19,250.00 其中：品牌营销人员成本 7,500.00 8,250.00 产品销售人员成本 5,000.00 5,500.00 内容销售人员成本 5,000.00 5,500.00 市场推广和媒体宣传 6,118.00 7,833.00 营销人员培训费用 175.00 183.00 办公设备 350.00 350.00 合计 24,143.00 27,616.00 6、 项目实施的效益分析 通过本次品牌营销体系建设项目，公司将进一步巩固忠实用户群体，提升公司与用户之间无缝、高效的沟通能力。同时公司品牌渗透率将显著提升，公司“平台+内容+终端+应用”的生态理念将得到更多用户的接受与认可，打造“为用户提供极致体验”的品牌形象，提升公司市场占有率及盈利水平。 7、 募集资金投资项目涉及报批事项情况 本次非公开发行募集资金投资项目品牌营销体系建设项目备案程序正在进行中，相关程序的办理不存在实质性障碍。 （四）偿还银行借款项目 1、 项目概况 公司拟使用本次募集资金60,000.00万元用于偿还银行借款，以减轻公司财务负担。 2、 项目的必要性和可行性 （1）公司资产负债率在行业内处于较高水平 2014年末，公司资产负债率（合并报表口径）为62.23%，在国内互联网及相关服务、传媒行业两个行业上市公司中均处于较高水平。同时，优酷土豆2014 年末的资产负债率为17.49%，显著低于公司同期水平。 互联网及相关服务行业资产负债水平 序号 证券代码 证券简称 2014 年 12 月 31 日资产负债率 1 000503.SZ 海虹控股 7.44% 2 002095.SZ 生意宝 15.30% 3 002315.SZ 焦点科技 14.51% 4 002354.SZ 天神娱乐 10.90% 5 002439.SZ 启明星辰 32.73% 6 002467.SZ 二六三 15.86% 7 300059.SZ 东方财富 69.60% 8 300104.SZ 乐视网 62.23% 9 300113.SZ 顺网科技 21.97% 10 300226.SZ 上海钢联 46.21% 11 300295.SZ 三六五网 13.76% 12 300383.SZ 光环新网 19.09% 13 300392.SZ 腾信股份 20.45% 14 300418.SZ 昆仑万维 31.08% 15 300431.SZ 暴风科技 36.21% 16 600804.SH 鹏博士 67.73% 17 603000.SH 人民网 15.30% 行业均值 29.43% 乐视网 62.23% 数据来源：WIND资讯 文化传媒行业资产负债水平 序号 证券代码 证券简称 2014 年 12 月 31 日资产负债率 1 000156.SZ 华数传媒 60.29% 2 000665.SZ 湖北广电 33.16% 3 002071.SZ 长城影视 35.43% 4 002624.SZ 完美环球 50.87% 5 002739.SZ 万达院线 34.34% 6 300027.SZ 华谊兄弟 42.15% 7 300133.SZ 华策影视 32.71% 8 300251.SZ 光线传媒 34.85% 9 300291.SZ 华录百纳 9.57% 10 300336.SZ 新文化 25.18% 11 300426.SZ 唐德影视 61.87% 12 600088.SH 中视传媒 21.64% 13 600136.SH 道博股份 24.41% 行业均值 35.88% 乐视网 62.23% 数据来源：WIND资讯 （2） 降低公司资产负债率，改善资本结构，提高抗风险能力 公司最近几年的对外扩张和资本支出所需资金主要依靠银行借款和股东借款的方式解决，2012年、2013年、2014年及2015年1季度资产负债率各期末分别为56.11%、58.58%、62.23%和66.16%。报告期各期末，公司银行借款情况如下表所示：单位：万元 项目 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 到期日在一年以内的银行借款 97,070.00 120,470.00 116,700.00 56,590.00到期日在一年以外的银行借款 - - 1,670.00 3,370.00本募投项目实施后，以 2015 年 3 月 31 日公司财务数据模拟测算（不考虑其他募集资金以及发行费用），合并报表资产负债率将从 66.16%降至 60.15%，流动比率由 1.10 增至 1.29，短期偿债能力和长期偿债能力均将得到一定提高，有利于减轻公司债务负担，进一步改善公司财务状况，提高公司的抗风险能力，为公司未来的持续发展提供保障。 （3） 降低公司财务费用，提高公司盈利水平 通过银行借款的方式筹集资金对公司扩大经营规模、提升经营品质提供了资金支持和保障，但由此产生的财务费用也降低了公司的盈利水平。2012年度至2014年度，公司计入财务费用的利息支出分别为5,848.03万元、11,483.67万元和14,766.16万元。利息支出逐年增高，相关财务成本降低了公司利润水平。 本次非公开发行股票完成后，使用募集资金偿还银行借款，有利于降低公司财务费用，提升公司盈利能力。 （4） 合理的资产负债结构将有利于增强公司未来发展潜力目前，公司所处的网络视频行业正处于快速发展阶段，将使公司迎来新的发展机遇。但目前过高的资产负债率水平限制了未来向银行借款的空间，消弱了公司的举债能力。通过本次非公开发行股票，利用募集资金偿还银行借款，可以提升净资产规模，降低公司负债率，提升未来举债能力，有利于公司及时抓住行业发展所带来的机遇，增强公司未来发展潜力。 （五）补充流动资金项目 1、 项目概况 公司拟使用本次募集资金100,000.00万元用于补充公司流动资金项目。 2、 项目的必要性和可行性 （1） 满足公司跨越式发展对流动资金的需求，为公司持续发展和业绩有效提升提供保障 公司目前已成为唯一一家基于一云多屏构架、实现全终端覆盖的网络视频服务商。公司在领先的发展战略指引下，不断夯实“平台+内容+终端+应用”的“乐视生态”全产业链架构，实现内容资源、应用服务与用户之间的无缝衔接，为用户提供极致体验，并最终通过广告或用户付费等多维度实现收益。2012年-2014年，公司实现营业收入年复合增长率为141.69%。公司广告业务、终端业务、会员及发行业务、影视发行业务等主要业务板块均呈现持续增长态势。未来，在视频服务行业快速崛起和智能终端市场迅速扩大的背景下，“乐视生态”将迎来跨越式发展阶段。 为实现公司跨越式发展战略，公司需要补充与业务发展状况相适应的流动资金，以满足产业发展的资金投入需求。本次非公开发行募集资金到位，将为实现持续发展提供必需的资金保障，提升公司的产业规模和业绩水平，为公司成为覆盖全球市场的网络视频领导企业奠定坚实的基础。 （2） 围绕“乐视生态”的投资与行业整合 纵观国内外领先的互联网企业，大多是通过不断投资、并购具有技术优势、人才优势、市场优势的相关企业而迅速发展壮大，如Google、Facebook、百度、腾讯等知名企业。作为国内领先的网络视频服务商，公司将采取内生式成长与外延式发展的双重举措实现将自身打造成为国内领先的网络视频运营平台的目标。 公司着力打造的“乐视生态”具有较强的兼容性及延展性，生态各要素之间形成了紧密协同的运营机制，能创造出比单一经营要素独立运营更高的效率。公司在通过内生式增长的同时，通过在“平台”、“内容”、“终端”及“应用”四个细分领域中的投资、并购及行业整合的外延式发展，进一步提升“乐视生态”的竞争优势。 公司此前已经成功以现金和发行股份相结合的方式购买曹勇、白郁合计持有的花儿影视100%的股权，以发行股份的方式购买乐视控股、红土创投合计持有的乐视新媒体99.50%的股权，进一步巩固了公司在内容领域的领先优势，公司在未来将进一步围绕“乐视生态”产业链上下游，寻找优质的投资、并购标的，以更高的效率提升和进一步完善“乐视生态”。 通过本次募投项目补充与公司业务发展相适应的流动资金，有利于公司借助 “乐视生态”体系的可延展性及可复制性，通过在产业链各环节的投资与行业整合，实现业务规模的快速扩张，并进一步促进“乐视生态”的自我完善。 四、 本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响 （一）本次非公开发行对公司经营管理的影响 1、 有利于公司不断夯实“平台+内容+终端+应用”的全产业链架构，持续提升品牌知名度、扩大用户规模，推动各主营业务快速发展 本次募集资金使用符合国家产业政策和行业规划，符合行业发展趋势。本次募集资金到位后，公司能够进一步用以提升技术水平及生产效率，增强核心竞争力，巩固和提高公司的行业地位。 2、 有利于公司以更好的业绩回报股东，为长远发展打下坚实基础 本次募集资金到位后，公司的收入和利润水平将有所增长，公司盈利能力将进一步增强。公司整体实力的增强和市场影响力的提升，将为公司未来的产业发展和资本运作打下坚实基础。 （二）本次非公开发行对公司财务状况的影响 1、 提高盈利水平 本次募集资金的投入将提升“乐视生态”的竞争实力，从而对提高盈利能力起到重要的推动作用。充裕的资金有助于顺利实施公司战略规划，进一步提高公司的市场地位，同时进一步降低财务费用，公司收入规模和利润水平都将出现较大幅度的增长。 2、 降低资产负债率，增强抵御风险的能力 近年来，伴随着资本投入和生产规模的扩张，公司资产负债率呈现出逐步升高的态势。而本次募集资金到位后将有助于公司优化资产负债结构，降低财务风险，有利于提高公司抵御风险的能力。 3、 优化收入结构 本次募集资金到位后，公司将加大对精品影视剧等内容资源的投入，提升对高端广告客户的吸引力，进而对广告价格、广告收入起到积极的促进作用。另一方面，随着公司智能终端产品上持续投入效果的集中显现，会员粘性的逐步增强，公司的收入结构将会得到优化。 4、 改善现金流量状况 本次募集资金到位后，公司通过筹资活动产生的现金流量将增加。随着募集资金到位，公司偿债能力将有所增强，筹资能力也将有所提升，有利于公司未来筹资活动产生的现金净流量的继续增加，有助于满足公司的发展需求。随着募集资金的使用效益逐步产生，未来经营活动现金流入和流出将大幅增加。 综上所述，本次非公开发行股票完成后，公司募集资金投资项目符合相关法律、法规的要求，符合公司的实际情况和战略需求，有利于满足公司业务发展的资金需求，改善公司财务状况，提高公司的核心竞争力和抗风险能力，增强公司后续融资能力，符合全体股东的利益。 综上所述，本次公司募集资金投资项目符合相关政策和法律法规，符合公司的实际情况和发展需求。本次非公开发行将进一步壮大公司的实力，增强公司的竞争力，促进公司的持续发展，符合公司及公司全体股东的利益。 乐视网信息技术（北京）股份有限公司二一五年五月二十五日 23