洪城股份：非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告（2014）.docx

湖北洪城通用机械股份有限公司 非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告 一、本次募集资金的使用计划 本次非公开发行股票拟募集资金不超过 82,800 万元（含发行费用），扣除发行费用后全部用于以下投资项目： 单位：万元 序号 项目名称 项目总投资 拟募集资金投资 1 开发区分厂项目 65,000.00 13,727.00 2 天济药业搬迁改建项目 12,000.00 11,172.00 3 济源医药物流中心项目 10,000.00 7,766.00 4 固体四车间、固体五车间、高架二库项目 23,766.50 20,160.00 5 研发质检大楼后续设备添置 5,055.00 4,955.00 6 补充流动资金 23,300.00 23,300.00 总计 139,121.50 81,080.00 本次非公开发行股票募集资金少于拟募投项目投资总额的部分，公司将利用自筹资金予以解决。在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。 二、本次募集资金投资项目基本情况及发展前景 （一）开发区分厂项目 1、 项目基本情况 本项目实施主体为公司全资子公司济川有限。本项目拟在泰兴经济开发区建设生产车间、办公检验楼及其他配套设施，主要从事中药提取、原料药生产等项目，主要产品包括蒲地蓝浸膏、黄芩苷粗品、川芎清脑颗粒浸膏、蛋白琥珀酸铁等。本项目投资总额为 65,000 万元，拟使用募集资金投入 13,727 万元。 本项目主要为中药提取、原料药生产等项目，其产品为半成品、原料药，建成达产后生产规模情况具体如下： 产品名称 单位 产量 备注 蒲地蓝浸膏 亿支/年 7.56 用于生产蒲地蓝消炎口服液 7.56 亿支/年 黄芩苷粗品 亿支/年 7.56 川芎清脑颗粒浸膏 亿袋/年 1.44 用于生产川芎清脑颗粒 1.44 亿袋/年 蛋白琥珀酸铁 吨/年 45 用于生产蛋白琥珀酸铁口服溶液 2、 项目发展前景 随着我国国民经济的持续快速增长，一方面人口的持续增长，人民生活水平的不断提高，人们也越来越关注生活质量和身体健康，另一方面我国社会面临着诸如环境污染、食品安全、人们生活压力日益增大、老年化程度加深等社会问题，威胁着人们的身心健康，因此我国未来医药需求潜力巨大。目前我国的药品消费水平还很低，随着国家政策的支持以及人们日益增长的医药消费需求，我国的药品消费市场会有很大的发展空间。 本项目主要产品方案为年产 7.56 亿支蒲地蓝消炎口服液所需的蒲地蓝浸膏与黄芩苷粗品、1.44 亿袋川芎清脑颗粒所需的川芎清脑颗粒浸膏、蛋白琥珀酸铁口服溶液所需的蛋白琥珀酸铁原料药 45 吨。报告期内，公司主要产品之蒲地蓝消炎口服液、川芎清脑颗粒销售情况良好。蒲地蓝消炎口服液可清热解毒、抗炎消肿；用于治疗疖肿、腮腺炎、咽炎、扁桃体炎等，全国独家口服液剂型，纯中药制剂，报告期内，销售稳定增长。川芎清脑颗粒可祛风胜湿、活血止痛；用于风湿蒙蔽、瘀血阻滞引起的偏头痛，报告期内，该产品销售额快速增长。蛋白琥珀酸铁口服溶液主要用于缺铁性贫血的治疗，市场潜力较大，公司已于 2014 年 2 月取得了由国家食品药品监督管理总局颁发的蛋白琥珀酸铁口服溶液的注册批件，是国内首家取得该品种生产注册批件的企业。综上所述，本项目一旦顺利投产，将大大促进公司蒲地蓝消炎口服液等主要药品的生产和销售。 3、经济评价 本项目建成后，主要从事蒲地蓝浸膏、黄芩苷粗品、川芎清脑颗粒浸膏的提取和蛋白琥珀酸铁原料药的生产，均不直接对外销售，虽然本项目无法量化其直接的经济效益，但利用本项目的中间产品生产的最终成品将给公司带来较大的收益。 （二）天济药业搬迁改建项目 1、 项目基本情况 本项目实施主体为济川有限全资子公司天济药业，主要从事气雾剂、喷雾剂生产。由于天济药业现有厂房生产线布局不合理，场地不足，未来改造扩建的空间受限，且厂区离济川有限距离稍远，不利于资源共享，故进行搬迁改建。本项目投资总额为 12,000 万元，拟使用募集资金投入 11,172 万元。 本项目建成达产后生产规模情况具体如下： 产品名称 单位 产量 利巴韦林喷剂 万瓶 720 利多卡因氯已定气雾剂（成膜型） 万瓶 180 黄虎喷雾剂 万瓶 57.6 复方水杨酸甲酯苯海拉明喷雾剂 万瓶 115.2 硝酸益康唑喷雾剂 万瓶 57.6 利多卡因氯已定气雾剂 万瓶 144 2、 项目发展前景 本项目主要用于各类气雾剂、喷雾剂的生产，是对天济药业老厂的搬迁和改建项目。项目实施后，新厂房空间宽裕，布局更加合理，公司可根据未来发展的需要增添更为现代化的生产线，同时济川有限及其子公司主要的医药产业将集中在同一块区域，更加便于管理和资源共享，为将来经营规模的不断扩张提供强有力的保障，因此项目前景良好。 3、 经济评价 本项目达产后的财务指标如下表： 1 项目总投资（万元） 12,000.00 2 年销售收入（万元） 24,911.00 3 净利润（万元） 3,126.00 4 财务内部收益率 24.46% 综合以上财务评价指标可以看出，本项目财务内部收益率较高，经济效益较好。根据以上分析，本项目财务风险较小，具有良好的经济效益。 （三）济源医药物流中心项目 1、 项目基本情况 本项目实施主体为济川有限全资子公司济源医药，主要从事药品的配送、批发和零售，销售济川有限及其他公司的医药产品。随着医药零售市场的快速增长以及济川有限销售规模扩大，济源医药迫切需要建设物流中心，完善药品配送设施，提升药品周转效率。本项目建设内容包括销售中心、物流中心及其配套设施，本项目投资总额为 10,000 万元，拟使用募集资金投入 7,766 万元。 本项目建设规模主要包括：销售中心 3,000 平方米，医药公司物流中心 6,600 平方米。 2、 项目发展前景 医药流通行业连接着上游医药生产厂家和下游经销商、医院以及其他终端客户，在药品流通过程中起着非常重要的作用，为了促进和规范医药流通行业，2011 年我国商务部发布了全国药品流通行业发展规划纲要（20112015 年），提出了“加强行业布局规划，健全准入退出制度”、“调整行业结构，完善药品流通体系”、“发展现代医药物流，提高药品流通效率”等八项重点任务。本项目的实施，有利于济源医药增强药品仓储、配送、销售能力，大大提高药品的流通效率，同时也有利于公司掌握下游经销商、医院以及其他终端客户的信息，进而提升公司对药品的经营管理能力。 3、 经济评价 本项目达产后的财务指标如下表： 1 项目总投资（万元） 10,000.00 2 年销售收入（万元） 75,000.00 3 净利润（万元） 1,175.00 4 财务内部收益率 11.51% 综合以上财务评价指标可以看出，本项目年销售收入 75,000 万元，净利润 1,175 万元，内部收益率 11.51%。本项目内部收益率较其他项目低，但鉴于医药商业在药品流通过程中的重要性，随着公司生产经营规模的不断扩大，公司必然要提升自身的药品仓储配送能力，本项目将有助于公司整体战略的实现。 （四）固体四车间、固体五车间、高架二库项目 1、 项目基本情况 本项目的实施主体为公司全资子公司济川有限，拟投资新建固体四车间、固体五车间和高架二库，固体四车间主要用于小儿豉翘清热颗粒、川芎清脑颗粒的生产，固体五车间主要用于三拗片的生产，高架二库主要用于成品以及原辅料的存放。本项目投资总额为 23,766.5 万元，拟使用募集资金投入 20,160 万元。 本项目建成达产后生产规模情况具体如下： 产品名称 单位 产量 备注 小儿豉翘清热颗粒 万袋 18,720 固体四车间 川芎清脑颗粒 万袋 4,800 三拗片 万片 43,200 固体五车间 2、 项目发展前景 随着我国经济持续高速增长，城镇化率不断提高，人们愈加重视生活质量和身体健康，但由于环境污染问题越来越严重，人们的生活压力也越来越大，食品安全问题等时刻威胁着人们的健康，加上老年化程度加深和婴儿潮的到来，未来我们医药消费需求将持续快速增长。与发达国家相比，目前我国的药品消费水平还很低，随着国家政策的支持以及人们日益增长的医药消费需求，我国的药品消费市场会有很大的发展空间。 本项目主要产品方案为年产 18,720 万袋小儿豉翘清热颗粒、4,800 万袋川芎清脑颗粒、43,200 万片三拗片。报告期内，公司上述药品销售情况良好，销售额快速增长，因此本项目的实施可进一步扩大市场份额，项目前景良好。 3、 经济评价 本项目达产后的财务指标如下表： 1 项目总投资（万元） 23,766.50 2 年销售收入（万元） 74,000.00 3 净利润（万元） 8,806.00 4 财务内部收益率 22.00% 综合以上财务评价指标可以看出，本项目财务内部收益率较高，经济效益较好。根据以上分析，本项目财务风险较小，具有良好的经济效益。 （五）研发质检大楼后续设备添置 1、 项目基本情况 本项目的实施主体为公司全资子公司济川有限。本项目主要为已建成的质检大楼添置主要的研发、质检设施和设备。本项目投资总额为 5,055 万元，拟使用募集资金投入 4,955 万元。 2、 项目发展前景 自成立以来，济川有限一直重视研发和质检投入，建设了研发质检大楼并陆续配备了各种研发和质检设施设备。根据济川有限对于研发质检中心的建设规划，截至本报告签署日仍有大部分设备尚未到位。研发质检大楼全部研发和检测设备就位后，济川有限的研发实力、质量检测水平将得到进一步提升。 3、 经济评价 本项目不直接产生经济效益，但对于公司整体研发能力和质检能力至关重要。 （六）补充流动资金 1、 本次补充流动资金的必要性分析 本次拟补充流动资金 23,300 万元，主要用于公司未来业务规模不断发展壮大所需的流动资金，以及适时通过现金收购能够与公司主营业务产生协同效应的目标资产并对其进行整合，帮助公司实现跨越式发展。 目前国务院已将生物医药行业列为培育发展战略性新兴产业的重点领域之一，未来我国医药行业将迎来前所未有的发展机遇。当前我国城镇居民的数量不断增长，伴随着城镇化率的提升，人们愈加重视提高生活质量和保持身体健康，但同时环境污染越来越严重，人们生活节奏加快导致生活压力增加，老年化程度加深等社会问题时刻影响着人们的身心健康，此外，当前正处于生育高峰期，婴儿数量快速增长，诸多因素将导致我国未来医药消费需求大幅增长。近年来，我国医药工业发展迅速，年均增速位居世界前列，但与发达国家相比，我国当前医药平均消费水平以及医药科技实力仍处于较低的水平，为促进医药行业健康发展，2011 年 3 月第十一届全国人民代表大会第四次会议批准通过国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要，将医药行业列为引导企业兼并重组的重点行业之一。在国家政策的扶持和引导下，未来我国医药工业将迎来重大发展机遇，产业整合将呈现新趋势，并购重组将更加活跃，大规模的并购交易将不断涌现，整个医药工业将进入大规模产业化阶段。 在此背景下，公司通过本次发行补充流动资金，进一步增强资金实力。一方面可补充公司生产经营规模扩大所需的营运资金；另一方面公司可以通过现金收购的方式兼并与公司主营业务相关的目标资产，并对其整合产生协同效应，以实现股东价值不断增长，因此补充流动资金符合公司发展战略，是必要的。 2、 本次补充流动资金对公司财务状况的影响 根据 2014 年 9 月 30 日的财务报表，本次补充流动资金短期内将增加公司货币资金 23,300 万元，增加了约 74%，使得公司总资产增加 23,300 万元，增加了约 8%。 三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响 （一） 本次发行对公司经营管理的影响 本次募集资金投资项目的实施符合公司整体发展规划，具有良好的发展前景和经济效益。募投项目实施后，有利于公司延伸产业链，整合行业资源，丰富产品线，巩固公司在行业内的地位。本次募集资金的运用合理、可行，符合公司和全体股东的利益。 （二） 本次发行对公司财务状况的影响 本次发行完成后，公司的资产总额与净资产总额将同时增加，资本实力增强，有利于增强公司的稳健经营能力和整体实力。 由于募投项目的经营效益需要一定的时间才能体现，不排除发行后短期内由于总股本增加使得公司每股收益下降的可能。但此次募集资金投资项目的盈利能力较好，随着项目的实施和经济利益的实现，有利于提高公司的盈利水平和持续盈利能力。 本次非公开发行完成后，募集资金的到位使得公司筹资活动现金流入量大幅增加；在资金开始投入募集资金投资项目后，投资活动产生的现金流出量也将大幅提升；项目完工投产后，项目带来的现金流量逐年体现，公司经营活动产生的现金流入量将显著提升。 四、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关报批事项的情况 本次募集资金投资项目已经取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序如下： 序号 项目名称 立项批文 环评批文 建设许可 尚需取得 1 开发区分厂项目 泰发改投201387 号文件 泰环字201328 号文件 建设工程规划许可证、建筑工程施工许可证