2022年中级会计职称《财务管理》知识点购买或经营租赁固定资产的决策.docx
精选学习资料 - - - - - - - - - 学习必备 欢迎下载中级会计职称 财务治理 学问点：购买或经营租赁固定资产的决策会计职称考试中级财务治理第四章筹资治理学问点预习：购买或经营租赁固定资产的决策假如所需用的固定资产既可以购买,也可以采纳经营租赁的方式取得,就需要依据肯定方法对这两种取得方式进行决策；有两种方法可以考虑：第一种方法：分别运算两个方案的差量净现金流量,然后按差额投资内部收益率进行决策；其次种方法：直接比较两个方案的折现总费用,然后挑选折现总费用低的方案；【差额内部收益率法】运算各自的净现金流量,然后运算购买与租赁的差量现金流量,最终依据差量现金流量运算差额投资内部收益率,并进行决策；1.购买固定资产方案的净现金流量购买设备每年增加的营业利润每年增加营业收入每年增加的营业税金及附加每年增 加经营成本购买设备每年增加的折旧额购买设备每年增加的净利润购买设备每年增加的营业利润NCF0 （购买固定资产的投资）×（ 1所得税税率）NCF1- （ n-1）购买设备每年增加的净利润购买设备每年增加的折旧额NCFn 购买设备该年增加的净利润购买设备该年增加的折旧额购买设备该年回收固定资产余值2.租入设备方案的净现金流量租入设备每年增加的营业利润每年增加的营业收入每年增加的营业税金及附加每年增加经营成本购买设备每年增加的租金租入设备每年增加的净利润租入设备每年增加的营业利润NCF0 0 NCF1-n 租入设备该年增加的净利润*（ 1所得税税率）名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 4 页精选学习资料 - - - - - - - - - 学习必备 欢迎下载【例】某企业急需一台不需要安装的设备,设备投入使用后,每年可增加营业收入与营业税金及附加的差额为 50000 元,增加经营成本 34000 元；市场上该设备的购买价（不含税） 为 77000元,折旧年限为 10 年,估计净残值为 7000 元；如从租赁公司按经营租赁的方式租入同样的设备,只需每年末支付 9764 元租金,可连续租用 10 年；假定基准折现率为 10%,适用的企业所得税税率为 25%；依据上述资料,分析运算如下：（ 1）差额投资内部收益率法；购买设备的相关指标运算：购买设备的投资77000 元77000 7000）/107000 （元）（每购买设备每年增加的折旧额（购买设备每年增加的营业利润（每年增加营业收入每年增加的营业税金及附加）年增加经营成本购买设备每年增加的折旧额）50000（ 340007000） 9000（元）购买设备每年增加的净利润购买设备每年增加的营业利润×（ 1所得税税率） 9000× （125%） 6750（元）购买设备方案的所得税后的净现金流量为：NCF0 购买固定资产的投资77000（元）NCF1 9购买设备每年增加的净利润购买设备每年增加的折旧额6750 700013750（元）NCF10 购买设备该年增加的净利润购买设备该年增加的折旧额购买设备该年回收的固定资产余值67507000 700020750（元）租入设备的相关指标运算：租入固定资产的投资0 元（每年增加营业收入每年增加的营业税金及附加）（每租入设备每年增加的折旧0 元租入设备每年增加的营业利润年增加经营成本租入设备每年增加租金）50000（ 340009764） 6236（元）租入设备每年增加的净利润租入设备每年增加的营业利润×（ 1所得税税率） 6236× （125%） 4677（元）租入设备方案的所得税后的净现金流量为：名师归纳总结 NCF0 租入固定资产的投资0 元第 2 页,共 4 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 学习必备 欢迎下载NCF1 10租入设备每年增加的净利润租入设备每年增加的折旧额467704677（元）购买和租入设备差额净现金流量为： NCF0 （ 770000） 77000（元） NCF1 91375046779073（元） NCF10 20750467716073（元）按插入函数法运算得 IRR 4.32% 作出决策： IRR 4.32%ic10% 不应当购买设备,而应租入设备（ 2）折现总费用比较法；无论是购买设备仍是租赁设备,每年增加营业收入、增加营业税金及附加和增加经营成本都不变,可以不予以考虑；购买设备方 案折现总费 用1.购买设备的投资现值（A ）2.购买设备每年增加折旧额而抵减所得税的现值合计（B）3.购买设备回收固定资产余值的现值（C）折现总费用ABC 【留意】这里不包括折旧；由于折旧是非付现的,不影响现金流量；公式法中考 虑折旧是由于要依据利润调整得出净现金流量；这里是直接运算的,不是调整计算的；折现总费用相关现金流出的现值相关现金流入的现值；租入设备方1.每年增加租金的现值合计（A ）案折现总费2.每年租金抵税现值合计（B）用折现总费用AB 决策原就挑选折现总费用最小的方案运算购买设备的折现总费用：购买设备的投资现值77000 元购买设备每年增加折旧额而抵减所得税额的现值合计 1750× 6.144610753.05 （元）7000× 25%× （P/A ,10%,10）购买设备回改固定资产余值的现值7000× （P/F,10%, 10） 7000× 0.38552698.5（元）名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 4 页精选学习资料 - - - - - - - - - 学习必备 欢迎下载购买设备的折现总费用合计运算租入设备的折现总费用：7700010753.05 2698.5 63548.45（元）租入设备每年增加租金的现值合计9764× （P/A ,10%,10） 9764× 6.1446 59995.87（元）租入设备每年增加租金而抵减所得税额的现值合计 2441× 6.1446 14998.97（元）9764× 25%× （P/A ,10%,10）租入设备的折现总费用合计59995.87 14998.9744999.90 （元）作出决策：购买设备的折现总费用合计63548.45 租入设备的折现总费用合计44999.90 元不应当购买设备,而应租入设备名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 4 页
