2022年财管第一章学习笔记.docx

精选学习资料 - - - - - - - - - 第一章 总论本章的学习相对比较简洁；一、企业财务治理目标理论：1. 利润最大化 优点：有利于企业资源的合理配置 缺点：没有考虑时间价值、投入与产出、风险因素、简洁造成短期行为 2. 股东财宝最大化：（正确指标是每股市价）优点：考虑了风险因素、能防止短期行为、上市公司简洁量化 缺点：通常只适用上市公司,不能完全精确反映企业治理状况、只强调股东利 益3.企业价值最大化（价值指将来现金流量的现值）优点：考虑时间价值、考虑风险与酬劳关系、克服短期行为、以价值代替价 格、防止外界因素干扰 缺点：过于理论化、不易量化和考核、对于非上市公司只能进行特地评估确定 价值不精确,在资本市场效率低下的情形下,股票价格很难反映企业价值；4.相关者利益最大化（抱负目标）优点：有利于企业长期进展,双盈理念,兼顾各方利益,表达了前瞻性和可操作性的统一；在上市公司,股东财宝是由其拥有的股票数量和股票市场价格两方面来打算 的；二、相关者利益最大化目标的内容：1.强调风险与酬劳的均衡 2. 强调股东的首要位置 3. 强调对代理人即企业经营 者的监督和掌握 / 三、利益冲突的和谐：将相关者利益最大化作为财务治理目标,其首要要求是要和谐相关者的利益关 系,化解冲突冲突,和谐冲突需把握的原就：尽可能使企业相关者利益安排在数量上和时间上达到动态平稳；四、和谐全部者与经营者的冲突方法1 / 4 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 4 页精选学习资料 - - - - - - - - - 1.解聘：通过全部者来约束经营者2.接收：通过市场约束经营者3.鼓励：股票期权 绩效股五、和谐债权人与全部者的冲突方法1.限制性借款：规定借款用途、规定借款信用条件、规定供应借款担保2.收回借款或停止借款六、财务治理的环节：1.方案与预算：财务猜测；财务方案 额法 ；财务预算确定方法有平稳法、因素法、比例法和定2.决策与掌握：财务决策（是财务治理的核心）；财务掌握：前馈性掌握、反 馈性掌握、过程性掌握 3.分析与考核：财务分析；财务考核（形式是多种多样的,可以用肯定指标和 相对指标完成百分比考核,或是采纳多种财务指标进行综合评判考核）备注：企业对外投资必需遵守的原就为：效益性、分散风险性、安全性、整体 性及合理性 七、财务治理体制是明确企业各财务层财务权限、责任和利益的制度,其核心 问题是如何配置财务治理权限；一般模式：1. 分权型：企业内部治理权限分散于各所属单位,各单位在人财物供产销等方 面有打算权； H 型组织2. 集权型：企业内部的主要治理权限 各项命令； U 型组织集中在企业总部,各所属单位执行总部3. 集权与分权相结合型：企业对各所属单位在全部重大问题实行高度集权,各 所属单位对日常经营活动有较大自主权；八、集权分权应考虑的因素：1.企业与所属单位之间的业务联系：亲密-集权；松散 -分权2.企业与所属单位之间的资本关系：把握肯定的股份（50%以上） -集权；否就分权3.成本与利益的差异：成本：集中的成本：所属单位积极性和财务决策效率2 / 4 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 4 页精选学习资料 - - - - - - - - - 下降；分散的成本：所属单位行为与企业整体财务目标的背离及资源利用效率 的下降；利益：集中的利益：简洁使企业财务目标和谐和提高财务资源的利 用效率 分散的利益：提高财务决策效率和调动各所属单位积极性；九、企业财务治理体制的设计原就：1.与现代企业制度的要求相适应的原就 2.明确企业对各所属单位治理中的决策权、执行权和监督权三者分立的原就 3.明确财务治理的综合治理和分层治理思想的原就 4.与企业组织体制相对应的原就 十、企业组织形式：1.U 型组织：存在于产品简洁规模较小的企业,实行治理层级的集中掌握 2.H 型组织：最高决策层基本是一个空壳 3.M 型组织：实质上是企业集团的组织形式,子公司具有法人资格,分公司就 是独立的利润中心,由三个相互关联的层次组成；十一、集权与分权相结合型财务治理体制的一般内容：1. 核心内容：做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派 2. 详细内容（ 7 个集中 4 个分散）集中制度制定权；集中筹资融资权；集中投资权；集中用资担保权；集中固定 资产购置权；集中财务机构设置权；集中收益安排权 分散经营自主权；分散人员治理权；分散业务定价权；分散业务开支审批权 十二、财务治理环境：1. 技术环境：指财务治理得以实现的技术手段和技术条件,它打算着财务治理 的效率和成效；2. 经济环境：包括经济体制、经济周期、经浊进展水平、宏观政策和通货膨胀 水平；（经济环境是最为重要的）3. 金融环境：包括金融机构、金融工具和金融市场三个方面 4. 法律环境：对企业的影响范畴包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活 动、日常经营、收益安排等 十三、金融工具 是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易,转让的工具,3 / 4 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 4 页精选学习资料 - - - - - - - - - 借助金融工具,资金从供应方转移到需求方；分为基本金融工具：货币、票据、债券、股票衍生金融工具：期货、期权十四、金融市场的分类：1. 按期限：货币市场：短期金融市场,包括同业拆借市场、票据市场资本市场：又称长期金融市场,包括股票市场和债券市场 2. 按功能：发行市场又称一级市场,处理发行和最初购买者的交易 流通市场又称二级市场,处理现有金融工具转让和变现的交易 3. 按融资对象：资本市场：以货币和资本为交易对象 外汇市场 黄金市场 4. 按所交易金融工具的属性：基础性金融市场及衍生性金融市场 5. 按地理范畴：全国性金融市场；国际性金融市场 f 方性金融市场 十五：通货膨胀对企业财务的活动影响：1. 引起资金占用的大量增加,从而增加企业的资金需求 2. 引起企业利润虚增,造成企业资金流失 3. 引起利润上升,加大企业资金成本 4. 引起有价证券价格下降,增加企业筹资难度 5. 引起资金供应紧急,增加企业筹资困难十六、经济富强期应挑选的财务治理战略包括：扩充厂房设备；连续建立存货；提高产品人格 开展营销规划；增加劳动力十七、通货膨胀初期,货币面临着贬值的风险,这时企业进行投资可以规避风险,实现资本保值,与客户应签订长期购货合同,以削减物价上涨造成的损 失,取得长期负债,保持资本成本的稳固；十八、财务决策的方法主要有两类：一类是体会判定法：剔除法；归队法；归类法 一类是定量分析方法：优选对比法；数学微分法；线性规划法；概率决策法4 / 4 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 4 页