2022年中国手术机器人行业龙头企业对比：微创机器人VS天智航.docx

干货2022年中国手术机器人行业龙头企业对比：微创机器人VS天智航行业主要公司：天智航(688277)、威高(688161)、微创(02252.HK)、堃博医疗(02216.HK)等本文核心数据：业务布局、研发支出、在研项目、投融资等1、 微创机器人VS天智航：手术机器人业务布局历程手术机器人是一种精密的医疗设备，借助微创伤手术及相关基础技术的发展而发明。手术机器人被用于在狭小的手术部位实现人类能力范围以外的精准手术器械操控。手术机器人通常由手术控制台、配备机械臂的手术车及视像系统组成。外科医生坐在手术控制台，观看由放置在患者体内腔镜传输的手术部位三维影像，并操控机械臂的移动，以及该机械臂附带的手术器械及腔镜。机械臂模拟人类的手臂，为外科医生提供一系列仿真人体手腕的动作，同时过滤人手本身的震颤。根据弗若斯特沙利文的数据显示，2020年全球手术机器人的市场规模为83.2亿美元;在此当中，我国手术机器人市场规模仅为4亿美元，占全球市场的5.1%，明显低于美国及欧盟市场。当前，我国手术机器人主要生产企业有天智航(688277)、威高(688161)、微创(02252.HK)、堃博医疗(02216.HK)等。目前，我国手术机器人市场龙头企业分别为微创机器人和天智航，两家企业手术机器人业务布局历程如下：2、业务布局及运营现状竞争梯队：双方难分伯仲从业务关联度角度来看，目前天智航和微创机器人的手术机器人业务关联度在90%以上，主营业务均为手术机器人的研发、生产和销售。第二梯队为威高股份;其次是堃博医疗、联影和润迈德医疗，值得注意的是三家公司的手术机器人均在研发过程中。业务布局：微创机器人覆盖5大手术专科领域微创机器人是全球行业中唯一一家拥有覆盖五大手术专科(即腔镜、骨科、泛血管、经自然腔道及经皮穿刺手术)产品组合的公司;而天智航专注于骨科领域。产品对比：微创机器人布局更广微创机器人的手术机器人产品众多，遍及泌尿、妇科、胸科、普外科、经支气管、心脏等多个领域。而天智航专注于骨科。投融资对比：天智航融资更多截止到2022年3月18日，微创机器人已经进行了3次融资;而天智航进行了7次融资。研发支出对比：微创机器人领先从研发角度来看，微创近年来研发支出呈现逐年态势;从2019年的0.62亿元上升至2021年上半年的1.6亿元。而天智航的研发支出费用呈现波动态势，从2016年的0.16亿元上升至2019年的0.77亿元;随后下跌至2021年前三季度的0.7亿元。注：微创机器人2021年是指上半年的数据;天智航2021年是指前三季度的数据。3、业务业绩对比从手术机器人业务整体营收水平上看，由于目前微创机器人的手术机器人大部分都处于临床试验当中，尚未开始盈利;故净利润在近年来都处于负数，从2019年的-0.7亿元下跌至2021年上半年的-2.42亿元。而中智航的手术机器人虽然已经进行了盈利，但其手术机器人业务呈现下跌态势;从2019年的2.14亿元下跌至2020年的1.27亿元。注：天智航暂未公布2021年手术机器人业务数据;微创机器人的2021年是指上半年的数据。4、前瞻观点：微创机器人略胜一筹在手术机器人行业中，竞争梯队、业务布局、产品对比、研发支出对比等均是体现公司手术机器人经营规模的重要体现;因此，基于前文分析结果，前瞻认为，微创机器人在业务布局、产品对比等方面占据较大优势，在手术机器人行业占据领先地位。