2022年白酒行业市场规模及竞争格局分析.docx

2022年白酒行业市场规模及竞争格局分析1. 白酒：行业经历多次兴衰更替，需求端升级成主要驱动力1.1.白酒行业市场规模近 6000 亿，仍处于扩容期白酒行业的核心驱动因素随着宏观经济波动和行业政策变动周期更迭， 中国白酒行业市场规模近年来维持在 5800 亿左右的水平。行业经历三起三 落，在不同的消费水平阶段，驱动因素显示出明显的差异。随着消费升级， 白酒市场由原先的供给决定消费正在向需求决定消费转变，即产品有差别 向需求有差别转变。根据国家统计局数据，2018 年以后，规模以上白酒企 业销售额恢复增长，2020 年规模以上企业营业额达 5836 亿元，同比增长 3.90%。根据艾媒咨询，2021 年中国白酒市场规模达到 5940 亿元。1.2.白酒消费分层清晰，升级趋势显著目前我国正处于消费升级的初级阶段，酒类有望持续受益。随着人均 可支配收入的上升，2015 年之后我国的消费需求不断由量向质进行转变， 消费增速放缓，消费结构开始深度调整。并且我国烟酒类消费者物价指数 （CPI）近年来保持在较为稳定的水平，在酒类方面仍然具有很大的消费潜 力。消费升级趋势之下，高端白酒以及次高端白酒价格带市场规模快速扩 大。根据不同的价格档次，可以将白酒划分为高端型（600 元以上）、次高 端型（300-600 元）、中端型（100-300 元）和低端型（100 元以下）四种， 根据酒业家数据，2020 年高端白酒以及次高端白酒市场规模占比合计为 36%，预计到 2023 年其合计占比将达到 45%。2. 高端酒、次高端酒扩容，未来增长空间较大2.1.高端白酒量价齐升，市场集中度高白酒行业已告别以量驱动为主的时代，量减价增，市场份额不断向头 部集中。2015 年-2020 年，白酒行业产量 CAGR 为-10.80%，利润 CAGR 为 17%。随着消费需求端的升级，消费者品牌意识加强，白酒行业开始向优势 企业和产区集中。2015-2021H1 前八大白酒上市公司收入占行业总收入的比 例从 20.60%增加到 47.10%，利润占比从 45%增加到 60.64%。在这一过程 中，高端白酒呈现出持续扩容态势。从量上看，2019-2025 年高端白酒整体销量 CAGR 或将达到 7.48%， 持续扩容确定性增加。以茅台、五粮液、国窖作为高端白酒的代表，根据前 瞻产业研究院数据，2019-2025 年，飞天、普五、国窖的销量或将分别以 6%、 6%和 13%的复合增长率增长，整体销量 CAGR 或将达到为 7.48%。2021 年 我国 GDP 增速达到 8.1%，经济发展韧性较强，高净值人群数量也呈现稳定 增长趋势，由 2016 年的 158 万人增长到了 2020 年的 262 万人，CAGR 为 13.5%，并且他们的财富也从 49 万亿增加到 84 万亿，CAGR 为 14.43%。高 净值人群数量和高净值人群财富的稳定增长，在需求端为高端白酒的持续 扩容提供了基础。从价上看，消费升级势头持续，高端白酒价格持续上行。随着居民可支 配收入的提升，行业消费升级趋势持续，近年来白酒行业的吨价也在显著提 升。根据同花顺 iFinD 数据，2017 年-2021 年期间，五粮液在京东零售价复 合增速为 13.77%，国窖 1573 在京东零售价复合增速为 11.90%，飞天茅台 在京东零售价复合增速为 34.45%。高端白酒呈一超多强格局，品牌力是首要竞争因素。目前高端白酒行 业市场集中度高，名酒企业更加重视品牌差异化，讲好品牌故事，强调品牌 价值。贵州茅台坚持质量为本，建设新型营销体系，注重品牌塑造。茅台已 成为独一档的超高端品牌，掌握着高端白酒定价权，不断拉高白酒价格的天 花板。五粮液产品矩阵更加清晰、定位更加准确，以新消费、新文创的个性 化系列产品高质量满足消费者的多样化需求，并且其批价在一定程度上为 高端和次高端酒企定价提供参考。泸州老窖清晰聚焦“双品牌、三品系、大 单品”战略，头曲二曲营销管理改革成效显著，品牌复兴和价值回归稳步推 进，公司将继续采取小步跟随提价方式实现价位上移，从次高端产品竞争中 抽身。2.2.次高端酒扩容速度远超白酒行业，竞争格局尚未固化次高端酒扩容的背后逻辑是市场自上而下和自下而上的双重推动。一 方面高端酒批价提升，给次高端酒留下较大的运作空间，次高端酒性价比相 对提高；另一方面是受益于中产阶级崛起推动的消费升级，次高端白酒消费 转向了商务和大众消费，这也使得次高端白酒企业营收以及利润的韧性更 强。次高端酒品牌众多，竞争格局分散。次高端酒市场尚未出现绝对龙头企 业，区域性较强，行业集中度较低，根据酒业家的数据，2020 年次高端价 格带市占率较高的前 5 大酒企分别为剑南春 20%、习酒 18%、梦之蓝 11%、 青花汾酒 7%、国缘 6%，CR5 约为 62%，远不如高端酒的 90%。现阶段各 类酒企都在进行产品结构升级，谋求品牌影响力的持续提升，市场目前还没 有出现绝对的龙头，各大品牌均有机会在次高端酒快速扩容之时抢占更大 的市场份额。当前市场份额逐步向名酒集中。与高端白酒相比，次高端白酒市场集中 度较为分散，但是随着时间的推移，次高端酒市场同样有向名酒集中的趋势。 在 2015 年-2021 前三季度，洋河股份营收从 160.52 亿元增长到 219.42 亿 元，古井贡酒营收从 52.53 亿增加到 101.02 亿元，山西汾酒营收从 41.29 亿 元增长到 172.57 亿元。未来次高端白酒将以品牌力更强的白酒为主。