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2022年光模块行业产业链及市场规模分析1. 光模块行业：通信产业中游的数字经济基础设施行业行业中游竞争关键：规模、技术、交付能力 光模块行业的上游主要包括光芯片、电芯片、光器件企业。光器件行业的供应商 较多，国产化率较高。高端光芯片和电芯片技术壁垒高、研发成本高昂，主要由境外 企业垄断。光模块行业位于产业链的中游，属于技术壁垒相对较低的封装环节。光模块行业下游包括互联网及云计算企业、电信运营商、数据通信和光通信设备 商等。其中互联网及云计算企业、电信运营商为光模块最终用户。作为光通信产业的中游行业，光模块行业利润率低于上游的芯片行业和下游的网 络设备行业，需要承担上游芯片采购的成本压力。光模块行业注重规模效应和资金优 势，是国内企业进入光通信行业的主要入口。上游高端光芯片关键技术由少数国外厂家垄断，下游行业市场集中度高，头部企 业议价能力很强。光模块行业处在上下游挤压之下，议价能力相对较弱，行业内部竞 争激烈。光模块厂家需要通过规模优势、技术迭代和可靠的交付能力建立相对稳定的 上下游合作关系。2. 海外市场和高端模块需求驱动光模块行业增长2021-2026 年全球光模块市场两位数增长根据 Lightcounting 的统计数据，全球光模块市场规模在经历 2016-2018 年连续 三年的停滞之后于 2019 恢复增长，2020 年全球光模块市场规模达到 81 亿美元。 Lightcounting 预计 2026 年全球光模块市场规模为 176 亿美元，2021-2026 年的复 合年增长率为 13.7%。市场规模增长主要来自境外市场境内和海外的市场预期表现出很大的反差，其中 2022-2024 年，国内光模块市 场 增 长 率 分 别 为 0.8%/-0.1%/1.1% ， 而 境 外 光 模 块 市 场 增 长 率 分 别 为 24.7%/17.6%/17.1%。行业规模增长动力来自于北美头部互联网公司需求增长根据思科的数据统计，截至 2021 年，全球云数据中心流量将由 2016 年的 6.0EB 增长至 19.5EB，较 2020 年增长了 21.1%。并且随着数字经济的发展，云计算渗透 率将大幅提升。Gartner 的数据显示，2021 年云计算的市场渗透率达到 15.3%。这 使得 IDC 及光模块的行业景气度持续提升，其中的光模块产品也在加速更新迭代。数据流量的不断上升，推动大规模数据中心的新建与升级，利好上游光模块行业。 2021 年，Facebook 宣布进军元宇宙，开启了元宇宙建设的新时代。同时 5G、云计 算、物联网、AI 等技术的发展，不断提高数据处理需求，科技巨头不断加大算力资 源投入，进一步推动高端光模块需求增长。我们可以看到 2019-2021 年，北美科技 巨头 Facebook、Amazon、Google、Microsoft 的资本开支总和呈整体上升趋势。根据 Lightcounting 统计和预测，2021-2026 年全球 Top5 云计算公司（Alibaba、 Amazon、Facebook、Google、Microsoft）的累计光端口能力保持 45%的年复合增 长率。2022 年开始，出于网络架构、业务属性、流量增长、成本因素的考虑，全球 Top5 云计算公司会持续推进网络升级。Facebook 和阿里出于成本考虑，选择了从 100G 向 200G 过渡的方案，这将推动 200G/400G 光模块需求同步提升。2022 年 800G 光模块开始批量部署，其市场份额将于 2024 年超过 400G 光模块。根据法国市场研究和咨询机构 Yole 统计，2020 年全球光模块市场整体规模达 96 亿美元，较 2019 年的 77 亿美元增长近 25%。2026 年全球光模块市场整体规模 将达到 209 亿美元，2021-2026 年的复合年增长率为 14%；其中数据通信市场规模 占比将由 55.2%提升到 2026 年的 77.2%，2021-2026 年的复合年增长率为 19%， 成为光模块市场增长的主要驱动力。数通光模块主要包括数据中心内部的以太网光模块、光连接器（AOC、DAC）、 CWDM/DWDM。Lightcounting 预测，2022-2024 年全球数通光模块市场规模分别同 比增长 19%/13%/13%。其中，根据 Lightcounting 预测数据，2022-2024 年 100G 及以上高端以太网光 模块销售额分别达到 49.86/57.18/63.39 亿美元，分别同比增长 30%/15%/11%。3. 国内高端光模块产能，市场份额持续提升国家发改委 2013 年发布的战略性新兴产业重点产品和服务指导目录，把光 纤、光纤接入设备、光传输设备、高速光器件等光通信设备作为下一代信息网络产业 的重要组成部分，持续推动国内高端光器件行业规模化发展，提高核心光电子芯片国 产化水平。根据 Lightcounting 的统计数据，从 2010 年到 2020 年，国内光模块厂家全球份 额从 16.8%提升到 43.9%，其中 2011-2020 年平均每年提升 3.1%，最近 5 年平均每 年提升 3.2%。从 2010 年到 2020 年，中国 TOP10 组件和模块供应商的总收入增长 了 9.3 倍。相比之下，2010-2020 年境外光学元件和模块供应商的综合收入增长了 2.0 倍，产业东移趋势明显。我们预计国产厂家 2022-2024 年市场占有率每年增加 3%，结合 Lightcounting 全球光模块市场预测数据，我们测算 2022-2024 年国内光模块行业规模分别为 54.28/63.64/74.32 亿美元，同比增长分别为 22.9%/17.3%/16.8%。