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中国ARA产品及DHA产品市场现状及未来发展预测：预计2025年全球ARA销量达到4265吨图 一、ARA产品市场现状及未来发展预测 按产品形态的不同，ARA产品可分为油剂与粉剂两大类。粉剂产品需由油剂经过剪切、均质、喷雾干燥等工艺制成，工艺较为复杂、生产成本相对较高。ARA油剂产品由于易处理、能够在各种终端产品中添加以及生产成本相对较低等因素，在ARA产品中占比较高。ARA粉剂产品由于颗粒度、流动性、溶解性等物理性状与奶粉、运动营养品等近似，主要应用于奶粉和运动营养品中。 ARA是婴幼儿配方奶粉中重要的营养素添加剂，市场主要驱动源自婴幼儿营养重要性的认识及意识觉醒。作为人体生长和发育所必需的脂肪酸之一，ARA具有良好的生理学功能，对婴幼儿的大脑和神经系统的发育尤为重要。随着人们对于ARA营养价值重要性认识的逐步提升，以及对于婴幼儿营养的日益重视，ARA被作为食品营养强化剂广泛应用于婴幼儿配方食品、健康食品和药品中，直接带动全球ARA产业的持续发展。2018-2025年全球ARA销量有望平稳增长（吨）数据来源：公开资料整理 2018-2025年，全球ARA市场主要由婴幼儿食品添加剂市场驱动，市场规模年复合增速6%。全球ARA的销量有望由2018年的3091吨提升到2025年的4265吨，年化年复合增速4.71%，全球ARA的销售额有望由2018年的1.9亿美元提升到2025年的2.81亿美元，年化年复合增速5.75%，单价将由2018年的6146.88美元/吨增加至2025年的6588.51美元/吨。全球ARA销售额保持平稳增长（亿美元）数据来源：公开资料整理 由婴幼儿食品驱动的ARA需求量占比将由2018年的90.65%达到2025年的91.47%。这一主要基于全球范围的婴幼儿奶粉市场的平稳增长。奶粉行业市场规模由消费人群数量（新生儿数量及母乳喂养率）、人均消费量及消费单价共同决定。1）消费人群数量可能持续下降。2019年，我国新生儿数量为1465万人，二孩政策放开后的短期生育高峰已过，新生儿数量已连续3年出现下降，在育龄妇女数量持续下降及生育意愿低迷背景下，预计新生儿数量将持续下降。消费人群数量同样受到母乳喂养率影响，我国6个月内母乳喂养率仅为29.2%，显著低于世界平均水平，政策及社会舆论方面均在鼓励母乳喂养，母乳喂养率下降空间有限。预计婴幼儿奶粉消费人群数量将持续下降。2）人均消费量仍具较大提升空间。在婴幼儿奶粉人均消费量方面，西班牙为中国的1.4倍，法国为中国的2.2倍，考虑消费升级驱动，人均消费量仍具备提升空间。3）消费单价有望平稳提升。对品牌及食品安全的高要求使得奶粉行业价格敏感度低；消费升级背景下，奶粉消费单价有望延续平稳提升趋势。2019年，我国新生儿数量为1465万人，已连续3年下滑数据来源：公开资料整理我国6个月内母乳喂养率显著低于世界平均水平数据来源：公开资料整理我国奶粉平均零售均价保持稳步提升趋势数据来源：公开资料整理 消费意识的升级&国家标准驱动中国ARA市场增速有望达到7.23%。1）婴幼儿奶粉中ARA的添加量有望显著提升。世界各地母乳的脂肪酸构成中，ARA占比在0.5%0.7%之间，卫生部于2012年发布的食品营养强化剂使用标准（GB14880-2012）中提出，ARA在儿童用乳粉的使用量应小于或等于1%。目前，市场上婴幼儿配方奶粉中ARA的添加量普遍低于0.15%，远低于母乳中ARA的含量，同时与标准规定的上限相差较远。未来随着婴幼儿配方奶粉日趋母乳化，ARA、DHA的添加量将不断提升，将直接带动ARA和DHA的市场需求。2）国家最新标准提升了ARA的添加上限的标准。根据国家卫健委和国家市场监督管理总局2018年8月颁布的婴儿配方食品食品安全国家标准和较大婴儿配方食品食品安全国家标准的意见征求稿，对于DHA添加剂的含量下限进行了明确规定，约定DHA成分的最低下限为3.6mg/100KJ，同时，如果婴儿配方食品中添加了DHA，则至少需要添加相同量的ARA。婴幼儿配方食品国家新旧标准比较国家标准产品产品2010标准2018年征求意见标准mg/100kJ占脂肪酸比例换算后标mg/100kJ食品安全国家标准婴儿配方食品ARA1%14DHA0.5%73.69.6食品安全国家标准较大婴儿配方食ARA1%14DHA0.5%73.69.6食品安全国家标准幼儿配方食品ARA1%14DHA0.5%79.6数据来源：公开资料整理 二、DHA产品市场现状及未来发展预测 DHA可以提高细胞膜的生理机能、增强脑和神经系统的活性，可促进婴幼儿大脑和视网膜发育，对维持脑的功能、延缓脑的衰老、预防老年痴呆症和神经性疾病具有重要作用，人体难以自身合成，DHA一般需要额外补充。根据DHA的来源不同，主要分为鱼油DHA和藻油DHA。鱼油DHA主要来自深海鱼类，食用历史悠久，市场规模较大。藻油DHA主要来源于海洋微藻，具有食品安全和质量可控、可追溯、产出不受资源限制等优势，近年来藻油DHA市场规模呈快速增长趋势。最早实现藻油DHA商业化生产的是美国的Omega生物技术公司，该公司于1999年分析出了一套裂殖壶菌的培养工艺；马泰克生物科技收购该公司并成功筛选出微藻培养生产富含藻油DHA的菌种，将藻油DHA产量提升到40-45g/L。2018-2022年预计全球DHA销量年复合增速14.58%数据来源：公开资料整理全球健康食品对于-3系列脂肪酸的需求数据来源：公开资料整理 全球范围内，婴幼儿配方食品和老龄人口健康食品及它们对-3系列脂肪酸的需求驱动DHA市场需求的年复合增速达14.58%。（1）全球DHA的销量有望由2018年的134008吨提升到2022年的229636吨，年化年复合增速14.41%，全球DHA的销售额有望由2018年的30.55亿美元提升到2022年的52.66亿美元，年化年复合增速14.58%，简单测算单价将由2018年的2279.71美元/吨增加至2022年的2293.19美元/吨。（2）婴幼儿配方需求直接驱动，美国80%以上婴幼儿配方奶粉中添加了DHA，欧盟食品安全局2010年推荐724月龄DHA的适宜摄入量为100mg/d。婴幼儿配方食品的持续增长将直接带动DHA行业的发展。（3）DHA市场也将随着-3系列脂肪酸市场的快速发展而不断增长；全球婴幼儿配方食品对于-3系列脂肪酸的市场需求将由2014年3,337吨增长至2022年的11,476吨，年复合增长率达到16.70%，呈快速增长态势；DHA的市场容量占-3系列脂肪酸比重超过70%，因此DHA市场也将随着-3系列脂肪酸市场的快速发展而不断增长。（4）在消费升级的背景下，受益于人均收入的提高、人口老龄化和健康意识的提升，全球健康食品市场、尤其是老年人健康食品市场的快速发展带动了DHA的市场需求。全球健康食品市场对于以DHA为主的-3系列脂肪酸的市场需求将由2018年的10.60万吨增长至2022年的17.75万吨，年复合增长率达13.77%，呈快速增长态势。婴幼儿配方食品对于-3系列脂肪酸的需求数据来源：公开资料整理    智研咨询发布的2020-2026年中国DHA藻油产业前景规划及投资战略分析报告数据显示：2019-2021年庞大的婴幼、中老年健康食品需求&显著的成本优势及厂商扩产等因素共同驱动中国藻油DHA预计年复合增速达30%以上。（1）中国婴幼儿奶粉市场增速判断达7.23%：藻油DHA的增速有望显著快于鱼油DHA的增速；藻油DHA技术为通过裂壶藻发酵生产藻油DHA获取，产量不受生物资源的限制；尽管鱼油DHA目前仍满足近90%的市场份额，但其依赖于海洋渔业资源且工艺标准化程度相对较低。（2）预计藻油DHA的行业规模将从2018年度的2.57亿美元提升至2025年的7.58亿美元，年复合增长率为16.70%。（3）中国庞大的婴幼、中老年健康食品需求的释放有望推高中国藻油DHA增速显著高于全球增速。第一，作为价格低廉的DHA获取方式，藻油DHA将大量用于婴幼食品、健康食品以及动物饲料领域；第二，嘉必优等产业头部公司投产藻油DHA产能以后，将加速推进下游应用的渗透。藻油DHA与鱼油DHA优劣势比较DHA来源优点缺点鱼油1、研究和应用历史悠久、市场认知度高；2、含有较高的EPA，是膳食补充EPA的首选。1、海洋鱼类加工的副产物，面临资源短缺；2、加工链漫长，食品安全受鱼类生长环境及加工方式的影响；3、品质差异性较大，受鱼类来源、生产工艺水平的影响较大；4、动物来源，不能满足特殊饮食文化的需求。藻油1、采用绿色、可持续的微生物发酵生产方式，原料及产出不受限资源限制；2、在洁净、全程可控的环境中生产，食品安全和质量可控、可追溯；3、DHA含量较高；4、“素食”属性，可满足各种饮食文化的需求。1、产品发展历史较短、市场认知度还待提高；2、EPA含量较低。数据来源：公开资料整理 我国DHA行业的企业集中度较低，行业内主要企业的市场份额都不高，总体来看，国外企业较受欢迎。2018年中国DHA行业市场销售分布数据来源：公开资料整理