股权结构对企业内部控制信息披露质量的影响.ppt
股权结构对企业内部控制信息披露质量的影响股权集中度与内控信息披露质量股权集中度高，使得董事会的决策和公司的行为完全受制于少数大股东,董事会、监事会都形同虚设,不能真正发挥治理作用。把重点放在内部控制好的方面,而对内部控制不好的方面轻描淡写或是避而不谈HI:股权集中度与内控信息披露质量负相关。2股权制衡度与内控信息披露质量股权制衡有利于遏制大股东的自利行为,从而降低信息虚假披露的可能性。H2:股权制衡度与内控信息披露质量正相关。3控股股东性质与内控信息披露质量作为国有企业的管理层,相对非国有企业而言,他们在国有资产的安全性以及保值增值等方面负有更大的责任,因此,他们披露受托责任履行情况报告的动力更强,而信息的详细披露则更能说明其履职认真。H3:控股股东性质为国有与内控信息披露质量正相关。4机构投资者持股与内控信息披露质量无形中提高了公司内控信息披露的内部标准,进而使公司对外披露的内控信息质量也随之上升。此外,机构投资者出于保护自身投资、降低代理成本的考虑,亦会有动力对管理层的行为进行密切监督,这也会有利于公司内控信息披露质量的提高。H4:机构投资者持股比例与内控信息披露质量正相关5高管持股与内控信息披露质量更多地去关注公司的长远利益,通过自觉执行内控信息的高质量披露等行为来提升公司的价值,以获取自身的长远利益。H5:高管持股比例与内控信息披露质量正相关。67上市公司的股权较为集中上市公司的股权较为集中;不同上市公司第一大股东不同上市公司第一大股东的持股比例存在很大的差异。的持股比例存在很大的差异。说明第二到五大股东对第一大股东的制衡能力较弱说明第二到五大股东对第一大股东的制衡能力较弱,未必能未必能对第一大股东的行为形成有效制约对第一大股东的行为形成有效制约;不同上市公司的第二到不同上市公司的第二到五大股东对第一大股东的制约能力存在着差异。五大股东对第一大股东的制约能力存在着差异。控股股东性质均值为控股股东性质均值为0.7299,说明选取的样本中说明选取的样本中以国有企业或者国有控股的上市公司为主以国有企业或者国有控股的上市公司为主随着经济增长和资本市场的成长随着经济增长和资本市场的成长,机构投资者的持股比例机构投资者的持股比例有所上升有所上升相较成熟资本市场中高管平均持股比例相较成熟资本市场中高管平均持股比例10.16%而而言言,持股比例非常低持股比例非常低,但也有公司的高管持股比例达但也有公司的高管持股比例达到到0.3105,主要是民营上市公司存在高管与第一大主要是民营上市公司存在高管与第一大股东合一的状况。股东合一的状况。该指标的满分为该指标的满分为4.000分分,上市公司披露的内部控上市公司披露的内部控制信息尚未能完全符合内控相关规范的要求制信息尚未能完全符合内控相关规范的要求,披披露的质量还有待提高露的质量还有待提高8说明第一大股东的持股比例越高,公司内控信息披露的质量就越低目前国有控股的上市公司在内控信息披露质量上要显著地优于控股股东为非国有的上市公司机构投资者参与到上市公司股权结构中,有利于股权的多元化,同时机构投资者基于自己的优势和需求能够督促上市公司不断提高内控信息披露的质量股东之间存在关联关系的情况较为普遍,因此,所谓制衡其实并不能真正达到制约第一大股东的效果,故对内控信息质量的提高作用不大当前我国上市公司高管持股不利于内控信息披露质量的提高,原因可能在于我国上市公司高管持股普遍以套现为目的,并没有长期参与到公司治理中的意愿,因而其利益函数实际上仍有别于公司股东,而相关管理机制的缺乏使得高管的这种行为缺乏必要的制约,高管为了实现眼前利益就会降低内控信息披露的质量。9在控制变量方面,四个变量均与因变量呈正相关性,说明相对而言,资产总额大、净资产收益率高、资产负债率高、总资产增长率高的公司,其内控信息披露质量也会较高,但不显著。模型的调整R2值为0.2448,说明模型的拟合优度较好,因变量的24.48%能够由自变量来解释;模型的F值为8.5600,P值为0.0000,在0.01的显著性水平上通过了F检验,说明因变量和自变量之间的线性关系是显著的;模型中各自变量的VIF值均远小于5,说明自变量不存在共线问题。当0VIF10，不存在多重共线性10 内控信息披露在及时性和真实性方面做得较好,完整性方面相对欠缺。完整性关乎的内部控制五要素上,内部监督、内部环境方面的披露较好,说明公司乐意披露能够反映自身内控良好形象的信息,但它们的得分也仍未能达到“合格线”,说明公司内控信息的披露还是比较简单、粗略的。信息与沟通、控制活动方面的披露相对较差,风险评估指标得分最低,反映了我国公司对风险普遍认识不足。股权结构各变量对内控信息披露质量的影响是显著的。其中,股权集中度对内控信息披露质量有显著的负向作用;股权制衡度对内控信息披露质量有正向作用,.但不显著,原因可能在于上市公司股东之间存在着关联关系,导致股权制衡并未能真正发挥作用;控股股东性质为国有的上市公司,其内控信息披露质量显著优于非国有性质的上市公司;机构投资者持股比例对内控信息披露质量的正向作用是显著的;高管持股比例对内控信息披露质量有负向作用,但不显著,原因可能在于我国上市公司高管持股普遍以套现为目的,并没有长期参与到公司治理中的意愿,因而其利益函数实际上仍有别于公司股东,而相关管理机制的缺失使得高管的这种行为缺乏必要的制约,高管为了实现眼前利益就会降低内控信息披露的质量。公司规模、负债比例、盈利能力、成长能力均与内控信息披露质量存在正相关性,但均不显著。
