《现代投资学概论》第一章.ppt

投资学概论任新磊广西城市职业学院授课班级：07工商企业管理1-4班1绪 论考勤：不定时定名 迟到两次算一次旷课 迟到一次扣平时成绩10分 旷课一次扣平时成绩20分 5次含以上旷课没有考试资格 平时成绩40%期考60%2Chapter 1 The Investment Setting第一章投资总论l1.投资的概述l2.投资的主体l3.投资的分类及特点l4.投资与经济社会的发展3绪 论第一节第一节 投资概述投资概述一、投资的概念 投资是投资主体为了获得预期的效益，而投入资金，并将其转化为实物资产、金额资产或知识资产的行为或过程 4绪 论1.投资活动是投资主体的经济行为.中央政府投资 政府投资主体 投资主体 地方政府投资 企业投资主体（按层次划分）社团投资主体 个人投资主体5绪 论2.投资活动是投资主体为了获得预期效益的经济行为。（也就是投资活动的动机或目的）投资主体由于其性质不同、地位不同，追求的效不也不相同。政府投资主体追求的主要是国民经济效益和社会效益；企业投资主体主要追求的是财务效益；社团投资追求的效益与其宗旨有直接关系，各不相同；个人投资主体追求的主要也是财务效益。6绪 论3.投资的载体和工具。资金可以分为有形物品和无形物品。资金也可以是自有的或者是从外部筹集的。资金7绪 论 实物资产无形资产金融资产4.投资 所转 化的 资产 形式8绪 论资金转化为资产的过程中，必须解决好以下问题：（1）确定投资的方向和投资对象。（2）顺利实现资产的转化。（3）确保投资转化的保值和增值。5.投资是投资主体的一种经济行为或过程。9绪 论二、投资概念的各种观点介绍1.从投资行为与投资过程的角度加以界定。2.从价值与资本的角度加以界定。3.将投资区分为广义投资和狭义投资。4.从投资和消费的关系来界定。5.从投资收益与投资风险的关系来界定投资。6.从收益的形式来看投资。7.从保值和产权的角度来看投资。10Chapter 1 The Investment Setting三、投资活动对人类社会经济活动的主要意义。四、投资在国民经济和生活中的地位和作用.11Chapter 1 The Investment Setting第二节 投资主体一、投资主体的概念 投资主体：是指从事投资活动、具有资金来源和投资决策力、享受投资收益、承担投资责任和风险的法人或自然人。12Chapter 1 The Investment Setting投资主体企业或厂商政府社会团体投资主体必须满足三个条件：1、独立决策。2、足够资金，能承担风险。3、是责任、权利和利益的统一体。13Chapter 1 The Investment Setting二、投资主体动机l含义：就是指推动投资主体的投资行为 向一定目标进行的内在动力和动因。不同的投资主体的投资动机相差甚远。一方面体现在对利益不同层次的追求上，同时包含了投资主体行为的心理因素也就是主观方面的；另外一方面这种主观判断又是在特定的历史条件下所形成的，这是客观方面的。14Chapter 1 The Investment Setting投资动机的分类按动机涉及面大小个性动机社会性动机按动机的性质和意义合理动机不合理动机按层次初始动机最终动机按作用和地位主导动机（优势动机）辅助动机（次要动机）15Chapter 1 The Investment Setting三、投资主体的行为特征l1.企业投资行为特征 （1）以利润为投资的主要目标。（2）企业内部利益目标的一致性与决策的高效率。（3）财务预算的硬约束与决策行为的谨慎。16Chapter 1 The Investment Settingl2.2.政府的投资行为特征政府的投资行为特征 政府作为全体国民的代表，其投资是作为实现政府作为全体国民的代表，其投资是作为实现宏观目标的政策工具，是国家干预经济生活的宏观目标的政策工具，是国家干预经济生活的手段。其经济投资活动是一种经济调节行为，手段。其经济投资活动是一种经济调节行为，是从全社会的整体利益出发，具有获取整个国是从全社会的整体利益出发，具有获取整个国民经济的宏观效益的投资动机。民经济的宏观效益的投资动机。因此，政府是否投资以及投向何处，并不是取因此，政府是否投资以及投向何处，并不是取决与投资项目本身有无财务效益，而是取决与决与投资项目本身有无财务效益，而是取决与投资项目对整个国民经济的发展、社会进步的投资项目对整个国民经济的发展、社会进步的贡献。贡献。17Chapter 1 The Investment Settingl政府的主要投资范围：（1）基础性领域。包括基础设施和基础产业。（2）公益性领域。（3）战略领域18Chapter 1 The Investment Settingl3.社会团体的投资行为特征社会团体的投资行为特征 社会团体作为投资主体，是指从社会团体作为投资主体，是指从事非营利性社会公益事业为投资事非营利性社会公益事业为投资对象的投资者主要是为了满足投对象的投资者主要是为了满足投资者一定的价值偏好而进行的投资者一定的价值偏好而进行的投资。其投资的目标的特征是多元资。其投资的目标的特征是多元化。化。19Chapter 1 The Investment Setting第三节 投资的分类及特点一、投资的运动过程 投资运动过程是指投资活动依次经过不同的阶段实现不同的职能的过程。一般经历形成与筹集、分配、实施和回收四个阶段。20Chapter 1 The Investment Setting二、投资分类l1.1.按资金的转化形式按资金的转化形式 直接投资直接投资:直接投资是指投资主直接投资是指投资主体将资金直接用于建造或购置固体将资金直接用于建造或购置固定资产和流动资产的行为或者过定资产和流动资产的行为或者过程。程。21Chapter 1 The Investment Settingl直接投资又可以分为固定资产投资直接投资又可以分为固定资产投资和流动资产投资。和流动资产投资。、固定资产投资：固定资产是指在、固定资产投资：固定资产是指在社会再生产过程中，可以长期重复社会再生产过程中，可以长期重复使用，在使用过程中其他物形态基使用，在使用过程中其他物形态基本不变，但是其价值会逐步转移的本不变，但是其价值会逐步转移的劳动资料和其他物质资料，如房屋、劳动资料和其他物质资料，如房屋、建筑物、机器设备、运输工具等等。建筑物、机器设备、运输工具等等。22Chapter 1 The Investment Settingl在我国固定资产投资按再在生产在我国固定资产投资按再在生产的性质和管理的要求，分为基本的性质和管理的要求，分为基本建设投资、更新改造投资、房地建设投资、更新改造投资、房地产开发投资、其他固定资产投资。产开发投资、其他固定资产投资。23Chapter 1 The Investment Setting基本建设投资l指主要通过增加生产要素的投入，指主要通过增加生产要素的投入，以扩大生产能力为主要目的的固以扩大生产能力为主要目的的固定资产外延扩大再生产。定资产外延扩大再生产。l基本性质可以分为：基本性质可以分为：新建新建 扩建扩建 改建改建 迁建迁建 恢复恢复24Chapter 1 The Investment Setting更新改造l是指对现有企业原有设备和设施是指对现有企业原有设备和设施进行更新和技术改造，其目的是进行更新和技术改造，其目的是要在技术进步的前提下通过采用要在技术进步的前提下通过采用新设备、新工艺，以提高产品质新设备、新工艺，以提高产品质量节约能源，降低消耗，达到提量节约能源，降低消耗，达到提高综合效益和实现内涵扩大再生高综合效益和实现内涵扩大再生产的目的。产的目的。25Chapter 1 The Investment Settingl更新改造的主要内容包括：设备更新改造；生产工艺改造；建筑物、构筑物的修整和改造；综合利用和治理三废污染的措施；劳动安全保护措施等等26Chapter 1 The Investment Setting房地产开发投资l房地产也就是房产和地产的合称。房地产也就是房产和地产的合称。是以房屋、土地为对象的经济建是以房屋、土地为对象的经济建设活动，包括土地开发投资和房设活动，包括土地开发投资和房地产开发投资。房地产目前在整地产开发投资。房地产目前在整个固定资产投资中的比例约为个固定资产投资中的比例约为30%30%左右，成为我国经济新的增左右，成为我国经济新的增长点。长点。27Chapter 1 The Investment Setting其他固定资产投资 是指按照国家规定不纳入基本是指按照国家规定不纳入基本建设、更新改造、房地产开建设、更新改造、房地产开发的其他固定资产投资，主发的其他固定资产投资，主要包括用油田维护费和石油要包括用油田维护费和石油开发基金安排的油田维护开开发基金安排的油田维护开发工程。发工程。28Chapter 1 The Investment Setting、流动资产投资 流动资产投资是指投资主体为启动流动资产投资是指投资主体为启动项目而购置或垫支流动资产的行为项目而购置或垫支流动资产的行为和过程。和过程。按期内容可以分为储存资金、生产按期内容可以分为储存资金、生产资金、产成品资金、货币资金。任资金、产成品资金、货币资金。任何一个固定项目都需要配备一定量何一个固定项目都需要配备一定量的否则可能会无法运转。的否则可能会无法运转。29Chapter 1 The Investment Settingl流动资产投资和固定资产投资是构成流动资产投资和固定资产投资是构成直接投资的密不可分的两个部分，而直接投资的密不可分的两个部分，而且两者之间应由一个合理的比例，比且两者之间应由一个合理的比例，比例多大，不同类型、不同规模的项目例多大，不同类型、不同规模的项目是不同的。是不同的。一般而言资金密集型企业、技术密集一般而言资金密集型企业、技术密集型企业流动资产的投资比例比重小，型企业流动资产的投资比例比重小，劳动密集型企业流动资产的投资比重劳动密集型企业流动资产的投资比重大。此外也与经营管理水平高低有关，大。此外也与经营管理水平高低有关，管理水平越高，流动资产投资占全部管理水平越高，流动资产投资占全部投资的比重就越低。投资的比重就越低。30Chapter 1 The Investment Setting2.间接投资l间接投资是指投资主体为了间接投资是指投资主体为了获得预期的效益，将资金转获得预期的效益，将资金转化为金融资产的过程，它包化为金融资产的过程，它包括信用投资和证券投资。括信用投资和证券投资。31Chapter 1 The Investment Settingl信用投资包含信贷投资和信托投信用投资包含信贷投资和信托投资资l将资金贷给直接投资者，并从直将资金贷给直接投资者，并从直接投资者那里以利息地形式分享接投资者那里以利息地形式分享投资效益的，称为信贷投资；投资效益的，称为信贷投资；将资金委托银行的信托部门或将资金委托银行的信托部门或者信托公司代为投资，并以信托者信托公司代为投资，并以信托收益形式分享投资效益的称为信收益形式分享投资效益的称为信托投资。托投资。32Chapter 1 The Investment Settingl证券投资是指投资者通过购买证券投资是指投资者通过购买证券，让渡资金使用权给证券给证券，让渡资金使用权给证券给证券发行者进行直接投资，并以证券发行者进行直接投资，并以债息、股息、红利的形式与直接债息、股息、红利的形式与直接投资者分享投资收益，它包括股投资者分享投资收益，它包括股票投资和债券投资。票投资和债券投资。33Chapter 1 The Investment Settingl2.按照投资项目的用途分类。生产性投资和非生产性投资。生产性投资是直接用于物质生产和满足物质生产需要的投资。非生产性投资是指用于满足人们物质和文化生活福利需要的投资。34Chapter 1 The Investment Setting3.3.按照投资的目的分为：经营性投按照投资的目的分为：经营性投资和非经营性投资。资和非经营性投资。经营性投资是指以盈利为目的的投经营性投资是指以盈利为目的的投资。资。非经营性投资是指不以盈利为目的非经营性投资是指不以盈利为目的的投资。的投资。35Chapter 1 The Investment Settingl4.4.按照投资的费用构成或按照投资的费用构成或内容分类：内容分类：建造安装工程。建造安装工程。设备、宫、器具购置。设备、宫、器具购置。其他费用构成的投资。其他费用构成的投资。36Chapter 1 The Investment Setting5.5.按照投资资金的来源分类按照投资资金的来源分类财政投资。财政投资。金融机构投资金融机构投资自筹资金自筹资金直接融资直接融资利用外资利用外资37Chapter 1 The Investment SettinglBOTBOT是是Build-Operate-and-TransferBuild-Operate-and-Transfer的缩写，译为的缩写，译为“建设建设经营经营移交移交”，意指根据合同安排，项目，意指根据合同安排，项目承办者承担建造，包括该设施的融资、维护，经营承办者承担建造，包括该设施的融资、维护，经营该设施一个固定时期，并允许对设施的使用者收取该设施一个固定时期，并允许对设施的使用者收取合理的使用费、酬金、租金及其它费用，但不超过合理的使用费、酬金、租金及其它费用，但不超过投标书建议的或谈判并体现在合同中使项目承办者投标书建议的或谈判并体现在合同中使项目承办者能够收回的投资和经营、维护费用，在规定的期限能够收回的投资和经营、维护费用，在规定的期限将该设施移交给政府（政府机构或政府控制的公司）将该设施移交给政府（政府机构或政府控制的公司）或地方有关政府部门。或地方有关政府部门。BOTBOT投资的实质是一种债务投资的实质是一种债务与股权相混合的产权。项目承办者对项目的设计、与股权相混合的产权。项目承办者对项目的设计、咨询、供货和施工实行一揽子总承包。咨询、供货和施工实行一揽子总承包。38Chapter 1 The Investment Settingl6.6.按照投资项目的建设规模按照投资项目的建设规模l大型项目投资大型项目投资l中型项目投资中型项目投资l小型项目投资小型项目投资39Chapter 1 The Investment Setting7.7.按照投资项目的产品性质和按照投资项目的产品性质和行业的差别分类行业的差别分类竞争性项目投资竞争性项目投资基础性项目投资基础性项目投资公益性项目投资公益性项目投资40Chapter 1 The Investment Settingl8.8.按照投资的风险程度按照投资的风险程度一般投资和风险投资。一般投资和风险投资。一般投资是指投资活动中不确定一般投资是指投资活动中不确定要素较少，投资者对投资结果有要素较少，投资者对投资结果有一定把握，风险性小的投资。一定把握，风险性小的投资。风险投资则是指投资活动中不确风险投资则是指投资活动中不确定性因素较多，投资者对投资把定性因素较多，投资者对投资把握不大，风险较大的投资。握不大，风险较大的投资。41Chapter 1 The Investment Settingl9.9.按投资对象的形态分类按投资对象的形态分类 有形投资指实物和金融资产。有形投资指实物和金融资产。无形投资包括专利、专有技术、无形投资包括专利、专有技术、商标和商誉等商标和商誉等42Chapter 1 The Investment Setting三 投资的特点l1.投资领域的广阔性和复杂性。l2.投资活动的垫付性。l3.投资周期的长期性。l4.投资实施的连续性和波动性。l5.投资收益的风险性。43Chapter 1 The Investment Setting第四节 投资与经济社会发展l一、经济增长的含义一、经济增长的含义 经济增长通常是指一个国家和经济增长通常是指一个国家和地区，在一定时期内生产总量的地区，在一定时期内生产总量的增加，即国民财富和国家经济实增加，即国民财富和国家经济实力的增长。其本质是能满足社会力的增长。其本质是能满足社会需要的商品生产的扩张过程。需要的商品生产的扩张过程。44Chapter 1 The Investment Settingl假设基期年内国民收入为Y,在生产的国民收入为y。国民收入的增长率为R，经济增长的速度可以用以下公式来表示：R=y/Y-1 R=y/Y-1 经济增长是世界各国关心的核心问题，西方经济学界存在不同的理论，关于经济增长主要原因有两个：45Chapter 1 The Investment Setting一是各种生产要素的投入。二是生产要素的使用率。从理论上讲，对经济增长的进一步把握还应该注意一下几个方面的问题：第一、经济增长是使用价值的增长而不是价值的增长。即经济增长是指社会财富的增长。46Chapter 1 The Investment Settingl假设基期年内国民收入为Y,在生产的国民收入为y。国民收入的增长率为R，经济增长的速度可以用以下公式来表示：R=y/Y-1 R=y/Y-1 经济增长是世界各国关心的核心问题，西方经济学界存在不同的理论，关于经济增长主要原因有两个：47Chapter 1 The Investment Setting第二、经济增长不仅是短期增长，而且是长期增长。第三、经济增长不仅是总量增长，而且是人均增长。第四、经济增长是指一定时期内新价值创造的增长，而不仅仅是总产值的增长。第五、经济增长是产出量的增长，而决定经济增长的重要因素是投入的增加。48Chapter 1 The Investment Setting二二 投资对经济增长的影响投资对经济增长的影响1.经济增长与投资增长的相对运动规律。经济增长与投资增长的相对运动规律。经济增长与投资增长之间尽管存在着密经济增长与投资增长之间尽管存在着密切的依存关系，但是从相对动态考察，切的依存关系，但是从相对动态考察，二者并不只是保持一致。二者并不只是保持一致。由于经济增长与经济增长受不同因素制由于经济增长与经济增长受不同因素制约，每一因素发生作用的条件又各不相约，每一因素发生作用的条件又各不相同，他们的相对动态则表现出比较复杂同，他们的相对动态则表现出比较复杂的情况。的情况。49Chapter 1 The Investment Setting 经济增长主要受到影响是经济增长主要受到影响是 一：宏观经济管理的质量，主要包括一：宏观经济管理的质量，主要包括经济工作的指导思想和宏观经济决策经济工作的指导思想和宏观经济决策水平等。水平等。二是：发挥原有企业资金潜力的状二是：发挥原有企业资金潜力的状况。况。总之，以上原因说明，经济增长和投总之，以上原因说明，经济增长和投资增长往往不可能按相同比例、相同资增长往往不可能按相同比例、相同方向变化，可能发生方向背离的情况。方向变化，可能发生方向背离的情况。50Chapter 1 The Investment Setting第一个过程第一个过程 投资增长快于经济增长投资增长快于经济增长 这主要是在生产方式的初创时期这主要是在生产方式的初创时期和经济起飞的准备阶段。和经济起飞的准备阶段。主要原因：主要原因：奠定物质基础，需要大量资金。奠定物质基础，需要大量资金。资本的有机构成随社会技术的资本的有机构成随社会技术的发展日益提高。发展日益提高。51Chapter 1 The Investment Setting第二个过程第二个过程 投资增长慢于经济增长投资增长慢于经济增长经济的发展在很大程度上不在经济的发展在很大程度上不在单纯依赖于积累。单纯依赖于积累。在投资方向上有了更多选择的在投资方向上有了更多选择的余地。余地。固定资产贬值。固定资产贬值。52Chapter 1 The Investment Setting2.2.投资对经济增长具有推动投资对经济增长具有推动作用作用投资具有供给效应，推动投资具有供给效应，推动经济增长。经济增长。投资具有需求效应，拉动投资具有需求效应，拉动经济增长。经济增长。53Chapter 1 The Investment Setting投资推动经济增长的途径其一、不通过技术进步而直其一、不通过技术进步而直接作用与经济增长，即经接作用与经济增长，即经济增长主要靠物质资本投济增长主要靠物质资本投资来推动。资来推动。其二、通过技术进步来推动其二、通过技术进步来推动经济增长。经济增长。54Chapter 1 The Investment Setting三、经济增长对投资的决定作用三、经济增长对投资的决定作用封闭型经济条件下：封闭型经济条件下：国民收入总积累国民收入总积累=国民收入国民收入-社社会总消费会总消费在开放型经济条件下在开放型经济条件下国民收入总积累国民收入总积累=政府积累政府积累+企企业积累业积累+居民积累居民积累+国外储蓄国外储蓄55Chapter 1 The Investment Setting四、投资与技术进步四、投资与技术进步1.1.技术进步与经济增长之间的关系。技术进步与经济增长之间的关系。2.2.投资是促进技术进步的重要因素。投资是促进技术进步的重要因素。56Chapter 1 The Investment Setting