医药行业战略规划.pdf

中国人力资源开发网（简称：中人网 ）绝代双骄绝代双骄医药行业战略规划的 研究报告医药行业战略规划的 研究报告第二组 高斌华 韩文奇 陈 洁黄 平陈曼萍 葛玉明 顾 超戴乐乐PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 f駌 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）以两个代表性企业为例以两个代表性企业为例l华源集团l复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）一、外部环境分析1.宏观环境分析2.产业分析华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）内容内容与医药行业的相关因素与医药行业的相关因素人口人口技术技术生态生态文化文化政策政策/法规法规经济经济具体的变化与趋势具体的变化与趋势机会机会威胁威胁l本产业技术变化本产业技术变化l竞争产业技术变化竞争产业技术变化l向产业技术变化向产业技术变化l环保政策环保政策l具体消费心态变化具体消费心态变化l对医药产业的投资政策对医药产业的投资政策l行业政策行业政策lGDPlWTO加入加入l地区经济发展地区经济发展l人口数量人口数量l家庭户数家庭户数l人口年龄结构人口年龄结构基本医保人群突破基本医保人群突破1.1亿亿05年人口达年人口达13.5亿亿正在步入老龄化正在步入老龄化中国药品消费中国药品消费15美圆美圆/人人/年年中等中等/发达国家发达国家40-50/300居民收入不断提升居民收入不断提升医药行业医药行业“十十五五”规规划划老老百姓健康意识百姓健康意识不断提不断提高高注重注重品品牌牌环保环保标准标准不断提不断提高高生生物物技术技术领域落后领域落后产品产品缺少知识缺少知识产产权权药品药品市场扩大市场扩大医保人群医保人群增增加加收入提升收入提升研研发发能力积累速度能力积累速度加加快快政政府高度重视府高度重视支持做强做大支持做强做大低成低成本本普普药药市场扩大市场扩大成成本不断提本不断提高高成成本提本提高高进进口口及合及合资医药资医药制制品品的竞争的竞争行业政策行业政策调整调整不不确定确定华源集团华源集团1.1.宏观环境分析宏观环境分析PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 f 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）潜在进入者：主要跨国公司和国内企业已形成过度竞争状态，进入威胁不大，而国际市场上竞争在加剧行业竞争主要是现有企业间的竞争，以及企业与买方的竞争利益相关者较多供 方：投 入 品 供 应 充足，价格有一定波动，总体压力不大买方：以医院为主的买方在过度竞争的市场上谈判实力强大替代品：医药产品与服务更新换代快，中药与化学药、传统疗法与现代疗法均存在一定的替代性2.2.产业分析产业分析华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）2.2.产业分析（续）产业分析（续）（1）医药制造产业的市场集中度我国：2003年国内前60强医药企业销售额集中度为32.9%全球：2003年医药市场前50位医药企业销售额集中度为70.74%，医药市场前10位医药企业销售额集中度为41.76。（2）医药流通产业的市场集中度我国：2003年排在前三位的医药流通企业是中国医药集团总公司、上海市医药股份有限公司、九州通集团有限公司，分别实现商品销售123.5亿元、97.2亿元、61.7亿元，三家加起来仅占全国市场的12.8%美国：排在前三位的医药流通企业的销售额占美国市场的高达96，麦卡森公司（McKesson）和卡迪诺健康有限公司（Cardinal Health）即是排名第一和第二的公司，分别占据全美市场30%以上，其中McKesson公司一年销售额就达368亿美元。华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）二、内部资源分析1.企业资源2.核心能力3.公司价值链分析4.产品分析华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）注册资本注册资本9.066969.06696亿元亿元中国目前最大的医药企业中国目前最大的医药企业股东有原纺织工业部、外经贸部、交通银行总行、股东有原纺织工业部、外经贸部、交通银行总行、上海国资委上海国资委上海国资委以上药上海国资委以上药30%30%股权对其进行增资股权对其进行增资20032003年中国最大年中国最大500500家企业第家企业第2727位位控股华源股份、华源发展、华源制药、上海医药、控股华源股份、华源发展、华源制药、上海医药、双鹤药业等上市公司双鹤药业等上市公司20042004年末总资产年末总资产567567亿元，净资产亿元，净资产147147亿元亿元华源集团将优先发展医药产业华源集团将优先发展医药产业1.企业资源华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）国资背景深厚，且获得上海市政府大力支持 在国内的医药企业中已经具有一定的规模 公司高层具有出色的战略决策能力2.核心能力华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）药品药品研研发发药品药品及及医医疗疗器械制造器械制造药品药品流通流通医医疗健康疗健康共有共有4000余种余种药品药品及健康及健康产品产品，涉及，涉及化化学学药药、中药中药及天然及天然药药物、物、生生物物药药、健康食、健康食品品。定位大型高端、定位大型高端、数数字字化化精密精密医医疗器械设备市疗器械设备市场，场，以以肿瘤诊肿瘤诊断断和治疗设备和治疗设备为为重点。有重点。有20多多个个门类，门类，1800多多个品个品种。种。上海、北京上海、北京为基地为基地辐射华东、华北市场，辐射华东、华北市场，主要主要品品牌牌为为“华华源源大大药药房房”、“华华氏氏大大药药房房”、“雷允雷允上大上大药药房房”、“信谊信谊大大药药房房”、“国国风风大大药药房房”，直营直营2200家家、加加盟盟400家家，目前目前中国中国最最大。大。定位定位向向高端高端客客户提户提供供医医疗及疗及特色专科特色服务特色专科特色服务，已已在在河南新乡河南新乡地地区区整合整合当当地医地医院院。华源集团华源集团3.公司价值链分析PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 f 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）4.4.产品分析产品分析明星：明星：制制药产业药产业、医医疗器疗器械械瘦狗：瘦狗：现金现金流流：药品药品流通流通幼童：幼童：医医疗健康疗健康华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）三、战略分析1.形势分析2.公司战略分析3.经营战略分析4.职能战略分析华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）上海市政府提倡大力发展医药产业居民收入提高及医保人群增加OTC与低成本普药市场扩大中药及天然药品兴起原料药出口市场快速拓展研发能力积累速度加快医疗市场走向开放多渠道的市场融资机会进口及合资、内资医药制品的竞争行业技术、质量及环保标准提高带来成本的增加行业政策面临调整的不确定性国家宏观调控产生的一系列影响，如应收帐款大幅增加等银行对华源集团的信贷支持较为谨慎国资背景，在重组与兼并中容易得到被兼并企业地方政府的认同最高领导层具有的战略决策能力及下属公司较强的执行能力具备初步的规模效应，成本得到有效的降低上海市政府的大力支持较强的品牌认知度战线铺设过长，管理层整体调控能力有待加强缺少具有较高知名度的产品，且新药研发能力不强扩张速度过快，资金链出现紧张资源较为有限，无力支持进一步的大规模扩张机会威胁优势劣势1.形势分析（SWOT）华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）通过对药品研发、药品制造、药品流通、医疗器械、通过对药品研发、药品制造、药品流通、医疗器械、医疗健康等相关领域的有机组合，构建以研发为先医疗健康等相关领域的有机组合，构建以研发为先导、以药品和医疗器械为制造业核心、以药品流通和导、以药品和医疗器械为制造业核心、以药品流通和医疗健康为市场价值链终端，涵盖医疗健康为市场价值链终端，涵盖“生物、医药、健生物、医药、健康康”领域的完整生命产业体系，从而实现产业链各环领域的完整生命产业体系，从而实现产业链各环节之间的协同效应，提升企业的整体价值。节之间的协同效应，提升企业的整体价值。集中战略：采取纵向成长战略1999年起，华源集团提出以现代科技重塑华源，主要年起，华源集团提出以现代科技重塑华源，主要依靠技术进步和技术创新实现跨越的战略决策依靠技术进步和技术创新实现跨越的战略决策2.公司战略分析华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）联合优质医疗资源，建立初具规模的医疗健康服务体系联合优质医疗资源，建立初具规模的医疗健康服务体系医疗健康医疗健康研发具有自主知识产权的数字化肿瘤诊疗设备，并通过合作研发具有自主知识产权的数字化肿瘤诊疗设备，并通过合作研发和整合现有优质企业，拓展数字化医疗器械研发和整合现有优质企业，拓展数字化医疗器械医疗器械医疗器械通过规模经营，进一步巩固和壮大国内领先的药品流通网络通过规模经营，进一步巩固和壮大国内领先的药品流通网络药品流通药品流通发发挥行挥行业业龙头地位龙头地位和规模优和规模优势势，巩固并提，巩固并提高高现有现有核心核心产品的产品的市场占市场占有有率率，通过自主研发，通过自主研发、合作研发和资产整合，合作研发和资产整合，培育培育新新的的核心核心产品产品及高端生物制及高端生物制药产品药产品。药品药品制造制造战略规战略规划划细分细分产业产业3.经营战略分析华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）4.职能战略分析华源集团华源集团建立建立事事业业部制部制华源集团下属的上海医药原先为子公司制，在新的环境下，这种机制已越来越不利于集团对子公司的控制，因此，在新形势下，华源集团对上海医药建立了以事业部制为主的经营方式管理。对于医药产业，华源目前已经建立起五大医药事业部，包括原料药、中药、处方药、OTC及抗生素类药。精简精简产品产品种类种类华源集团目前拥有各类医药产品种类超过5000多种，庞大的医药品种已不利于华源集中资源发展优势品种，因此，华源未来将把5000多个品种精简为27个，每个品种的销售收入不低于10亿，从而形成集团未来发展的核心产品。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）4.职能战略分析l拓拓宽融宽融资资渠道渠道华源集团在保持传统的融资渠道下继续加大对融资渠道的进一步拓宽，如今年下半年将推出上海医药集团的上市，在上海医药成功上市后，华源集团还将推进集团的整体海外上市，从而为今后的进一步发展注入宝贵的资金。加强区域布局加强区域布局目前，华源集团已完成了北京医药及上海医药的并购，形成一北一南的地域布点，从而建立起南北呼应的地域格局，未来，华源集团还将加强广州等南部城市的开拓力度，从而在全国形成点面结合的区域布局，特别是经济发达的大城市。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）四、战略评估与调整1.战略评估2.战略调整华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）从从2002年年开始开始，华源集团先，华源集团先后成功后成功实实施了对中施了对中国大国大型型医药企业医药企业上海上海医药集团医药集团、北京、北京医药医药集团集团、上海、上海医疗器械集团和医疗器械集团和河南河南新新乡乡医疗集团医疗集团的并的并购购 华源集团的医药产业华源集团的医药产业综综合合市场占市场占有有率约达到率约达到10%，产业规模，产业规模居居国内国内首位首位，在地域布局、在地域布局、研研究开究开发发、市场、市场网络网络与与品品牌牌营营销方面销方面具有具有较强较强的的竞争力。竞争力。从从2004年的经营年的经营情况看情况看，医药，医药板块板块的合并的合并销售销售收入已达到收入已达到300亿元亿元以以上上，在全在全国医药国医药行行业业遥遥遥遥领先，具有领先，具有较为明显较为明显的规模优的规模优势。势。1.1.战略评估华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）与与国国际际医药医药巨巨头头相比相比，差距仍极差距仍极为为悬殊悬殊 品品牌及牌及产品数产品数量众多量众多，尚未形尚未形成核心成核心优优势势 扩张速度扩张速度过过快快，资源，资源链链出现出现紧张紧张 战战线线过过长长，不利于不利于集集中中发展发展某某一产业，一产业，形形成核心竞争力成核心竞争力华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）7年前有30多种/现在接近150种辉瑞公司一家就有8种仅辉瑞一家2003年的销售额/立普妥一项产品2004年销售120亿美元全球医药产业7年前可以生产10多种/现在可以生产20多种总共不超过8种2004年总产值3676亿元/销售产值3500亿元/华源300亿元中国医药产业/华源生物技术领域完全知识产权的药物产值华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）（1）由于我国医疗设备产品在品种、质量、产量等方面均不能在国际市场上与发达国家抗衡，所以长期以来，国家在某些品种上采取了关税和其它贸易措施对企业予以保护，其中包括提高关税税率，实行进口许可证或行政审批制度等。如我国对医疗器械中的X线、CT和核磁共振成像装置实施进口许可证；对较多品种实行进口审批手续，包括单件价值在2万美元以上及批量进口价格在20万美元以上的医疗器械。但在加入WTO后，非关税壁垒的取消或减少将使得大型精密医疗器械、高档医疗装备等产品的进口量增加较多，而关税的下降又将降低进口产品与国内产品间的价差，因此，在这种情况下，将医疗器械列为幼童类将是明智的选择。2.战略调整华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）（2）其次，加入WTO后，对进口药品征收的关税将逐步下调至6，尽管进口药物（特别是新药）到时候仍会比国产药物价格稍高，但是较小的价格差完全有可能被医药的核心消费群体（一般指城镇居民）所接受。目前，除中药外，中国医药产品在价格上的劣势地位与医药企业自身的发展特点（如行业集中度低，缺乏规模效益；医药科研和新药开发能力薄弱；产品性能、质量欠佳；市场容量上不去，价格很难降下来等）有关。因此，我国医药产品的价格优势将不再突出，进口药物价格的降低将会提高其竞争力。有鉴于此，我们把除中药外的制药产业列为幼童类，而把中药列为明星业务。华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）（3）国家目前仍未将医院产权的交易完全开放，而华源集团尽管目前获得了部分的医院资源，但远未达到规模效应，未来在政策的把握方面也存在着较大的不确定因素。因此，我们建议目前将医疗健康列为瘦狗业务。华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）（4）目前华源集团优势较大的实际是医药流通产业，由于这一产业兼有渠道的优势，在医药业全面放开后将是唯一具有比较优势的产业，因此，将该业务列为现金流业务。华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）明星：明星：制制药产业药产业（中药中药）瘦狗：瘦狗：医医疗健康疗健康现金现金流流：药品药品流通流通幼童：幼童：制制药产业药产业（除（除中药中药外）外）医医疗器械疗器械BCG矩阵分析华源集团华源集团PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）一、外部环境分析1.宏观环境分析（同前）2.产业分析（同前）复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）二、内部资源分析1.企业资源2.核心能力3.公司价值链分析4.产品分析复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）1.1.企业资源企业资源复星集团名列复星集团名列“中国企业中国企业500500强强”第第6161位、位、“中国民营中国民营企业企业500500强强”第第2 2位、位、“中国大企业集团中国大企业集团”第第4949位。位。复星集团以复星医药为资本运作平台投资高利润行复星集团以复星医药为资本运作平台投资高利润行业。业。集团以集团以参参控的控的商商业企业、业企业、钢铁钢铁企业、企业、房地房地产企业为产企业为现现金流金流平台，以平台，以补充补充高利润的医药高利润的医药及及其其流流通行业。通行业。复星复星掌门人郭广昌出色掌门人郭广昌出色的的决策能力决策能力、社会能力社会能力。上海市上海市政府政府的的支持支持。完整完整的医药产业的医药产业链链。优优秀秀的企业的企业文化文化。国国内领内领先的先的研研发发创新能力创新能力。复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）2.2.核心能力核心能力 企业家企业家精神精神（郭广昌及郭广昌及团团队队）成熟成熟的投资的投资理念理念 整合被收购整合被收购、投资企业的、投资企业的能力能力 集团通集团通过商过商业企业、业企业、钢铁钢铁企业、企业、房房地地产企业为医药产企业为医药提供现金流提供现金流复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）3.3.公司公司价值链价值链分析分析研研发发创新创新药品药品制造制造药品药品流通流通医医疗健康疗健康诊诊断产品断产品医医疗器械疗器械复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）4.4.产品分析产品分析明星：明星：制制药产业药产业医药医药流通流通现金现金流流对对其他商其他商业业、地地产的投资产的投资复星医药复星医药问题：问题：诊诊断断设备设备医医疗器械疗器械瘦狗瘦狗PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）三、战略分析1.形势分析2.公司战略分析3.经营战略分析4.职能战略分析复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）党的政策好，上海市政府支持，发展民营经济；人民在富裕，消费能力增强；国有企业改革，国退民进；国内资本市场特殊的游戏规则，方便了圈钱；浙江商业文化氛围中国金融体系的歧视，民营企业贷款难；其他企业家与郭的产业战略类似，如周玉成；国家宏观调控，对国有企业、民营企业区别对待。企业家精神，天纵英才，“塑造了取经团队”；知识就是力量，第一桶金挖到了；第一桶金成功后，无论在感性上还是在理性上，郭等人都有浓厚的“医药产业情节”探索除了自己独特的发展道路；与政府关系保持良好。人手少，民营企业对精英吸引力不足；底子薄：第一桶金不够多；战线较长，资金链紧；缺少能够创造大量收入的核心产品。机会威胁优势劣势1.形势分析（SWOT）复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）2.2.公司公司战略战略分析分析单一单一产业产业战略战略公司已成为名副其实的医药企业，专注于医药资产的经营和投资并购。复星医药是复星集团的医药投资平台，公司利润全部源于子公司投资收益。经过近两年来的并购发展，医药实业投资已经取代过去的股票投资和房产投资成为公司利润的主要来源。2004 年医药制造和医药商业收益占总投资收益的比重分别为：41.2和23.3，预计未来两年医药制造业所占比重将提高到54.5、57.1。为什么集中在医药行业？（1）国内医药工业市场集中度低，竞争激烈，市场新介入者壁垒较高。（2）计划经济体制下部分企业获得在细分市场发展的机遇，但体制限制使企业利润未能得到最大释放。（3）计划经济体制下部分企业获得在细分市场发展的机遇，但体制限制使企业利润未能得到最大释放。复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）3.3.经营经营战略战略分析分析（1）一）一体化体化战略战略公司形成以研发为上游，制造为中游、销售与服务为下游的紧密相连 的一体化产业链。产业链环环紧扣，互为关联。销售与服务涉及零售业、医疗服务、医药零售和医药分销四大领域。纵向：从研发到销售，打通产业联；横向，投资医药商业形成同盟。（2）前三名战略）前三名战略公司本着成本优势和产品差异化的基本竞争战略，优秀团队、管理体系和执行力为坚实保障，以行业前三名为目标。（3）外部）外部资资源源整合整合战略战略以技术创新为平台开发具爆发力的产品，拥有医院和药店方面的渠道优势，建立优秀企业家组成的经营团队。（4）内内部部资资源源共共享享与与整合整合战略战略战略整合包括战略统一规划、企业互补定位和资源有效配置。资源包括有形资源和无形资源。复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）4.4.职能战略职能战略分析分析（1）融）融资资战略：战略：充分利用资本市场和复星集团其他的产业提供的现金流。（2）投资投资战略：战略：公司投资对象的标准是：具有品牌优势的细分行业龙头企业，并拥有优秀的管理团队；主要产品与已有企业产品互补，增长潜力良好。（3）收收购购后后管理管理和和激励激励策策略略：保留原有经营管理团队、管理层持股、绩效考核奖励。（4）财务管理战略）财务管理战略：公司采用增资扩股的形式参与购并，并尽量获得控股资格，保证了购并资金保留在体内。母公司建立严格的内控制度，通过财务整体预算和子公司财务实时对接实现财务监管。（5）人人力力资资源战略：源战略：建立了富有经验的投资管理团队。（6）良好）良好的的公公共共关关系处理系处理能力能力复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）八、战略评估与调整1.战略评估2.战略调整复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）1.1.战略评估（1）进进入内生入内生式式的发展的发展过程过程纵观复星医药上市以来的经营和投资发展，公司的利润增长经历了从内生式增长到外延式扩张再到内生式增长为主的发展过程，见图1。（2）医药医药制造制造业业将担当起利润将担当起利润增增长长的的主主力。力。从公司2004 年投资收益组成结构来看，医药制造、房地产、医药商业和商贸流通各领域收益占总投资收益的比例分别为：41.2、23.3、27.8和7.7。从未来利润增长构成来看，医药制造业将担当起利润增长的主力。复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）复星医药复星医药图1 复星医药的收入和利润增长状况以及利润增长的主要来源单位PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）复星医药复星医药（3）公司面临现金流风险由于复星医药属于投资控股型公司，合并报表中的现金流入需要通过子公司分红才能到达母公司，因此我们分析复星医药上市后母公司现金流状况。从图表2中可以看出，公司投资活动产生的现金流量除2003 年外均为负值（2003 年因获得招行股票投资收益当年投资活动产生的现金流量净额2.1 亿元），公司购并的现金需求尚不能通过投资收益的现金回报满足。图2 复星母公司历年现金流状况PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）2.2.战略调整战略调整（1）原因：A、现金流问题B、产业链过长：研究美国的医药巨头，没有在医药制造和医药流通同时取得巨大成功的公司，复星同时做制造和流通两个产业，会成功么？复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）（2）解决方案：A、针对现金流问题：a、依靠子公司分红：随着今后公司可转债逐渐转股和分红能力较强的子公司逐渐增加，公司现金流的压力将会进一步减轻。b、依靠资本市场：分析公司的筹资活动，公司间接融资比例较高，1998 年IPO 上市、2000 年配股和2003 年发行可转债三次获得较大规模的筹资现金流入，偿债压力相对较轻。从总体来看，上市至今，公司投资现金流总计-10.36 亿元，筹资现金流合计12.32亿元，经营性现金流0.43 亿元。c、股票全流通：随着解决股权分置的全面铺开，复星医药的法人股必将全流通，此举将会对解决复星二、三年后的现金流问题起到一定作用，但为了保持控制权，可套现股票不多。B、针对产业链过长：应当集中制造或流通的一头，鉴于医药制造的核心能力是研发，而研发需要大量的投入，复星医药现金流趋紧，因此合理的推断是应该集中到医药流通领域，并且充分利用医药制造等业务产生的现金流。复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）明星：明星：医药医药流通流通现金现金流流：制制药产业药产业、医医疗器疗器械、诊械、诊断断设备设备瘦狗瘦狗（3）未来的业务BCG矩阵问题：问题：对对其他商其他商业业、地产的投资地产的投资复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）华华源源与与复星复星对对比比诸侯林立（文化、整合利益）事业部制（消藩、控制力整合）公司战略生产与流通并重生产与流通并重产业战略地方包围中央（豫、桂、渝、国药）重点突击（京、沪、穗）地域上分布正当壮年即将退休领导民营国有性质复星华源项目复星医药复星医药PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）九、中国医药行业1.机遇2.挑战3.建议PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）1.1.机 遇机 遇v 制药产业：产业规模、人均消费、十五规划v 医疗器械产业：市场空间、老龄化社会、2010年达1000亿v 药品流通产业：培育5-10特大型医药流通企业集团、40个大型医药流通企业集团、10家1000个门店医药零售连锁企业v 医疗健康产业：年增长速度13%、05年达6400亿、高收入人群医疗消费意识转变PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）2.2.挑挑战战v 产能的大国与技术的小国：原料药产量多、生产产能未全部释放、知识产权产品少、重要技术领域落后、研发投入低v 价格战的频繁发生：布局不合理、规模不够大、重复建设多v 国外竞争巨头的加入：加入WTOv 大型化过程中的战略及经营管理问题：融资渠道、丰富经验的大型企业集团管理人才、产业链的合理搭建、政府的参与度PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）3.3.建 议建 议一一、管理管理创新创新挖潜增效挖潜增效实实施施有有效效的的价格价格策略，策略，必须夯必须夯实内实内部部管理管理，不断挖潜增效不断挖潜增效。保证人保证人员员高高效效率、率、人人力力低低成成本本、效益效益大大增长增长。在开在开发发市场市场的的方方式式上上应该应该有有所所创新创新：其其一，一，对对于于一一些些营营销销体系体系不不健健全全的的制制药企业，药企业，就就以以考虑总考虑总代代理理、总总经经销销的的形式形式，由那些由那些具有具有完善完善的的市场市场信息信息网络的医药营网络的医药营销销公司来帮公司来帮助助销售销售产品，产品，充充分分利用其良好利用其良好的的市场市场网络，网络，减少减少自自己己的营的营销成销成本本。其二其二，倡导倡导“零零渠道渠道”销售。销售。导致导致医药产品医药产品价格价格居高居高不下不下的重要的重要原因原因是由于是由于中中间商间商的的存存在在，所所以，医药以，医药生生产产可可以以考虑考虑通过通过电子商电子商务务在在互互联网联网上销售上销售自自己己的产品，的产品，减少减少流通流通环节环节，提，提高高药品流通药品流通效效率。率。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）二二、倡导倡导“零库存零库存”管理管理所谓所谓“零库存零库存”通通常常是是指根据最指根据最新新市场市场状状况制况制定定销售销售计计划划，采采购购材料材料后后直接直接进进入入车车间间，生生产产完完后后直接直接销售销售，减少减少或消除或消除库存库存费费用用，使使库存库存占占用用成成本本达到达到最最低低。我我国医药国医药商商业企业业企业库存库存占占流流动动资资金金比比例很例很高高，日日本本一一直直倡导倡导向向管理管理要要效益效益，实，实施施“零库存零库存”策略，策略，但这需但这需要企业建立要企业建立良好良好的的外外部部信息信息网，网，尤尤其其入入世世以以后后，信息信息更更加加重要重要。通过通过良好良好的的市场市场调调研研预测预测，使采使采购购-生生产产-销售销售链链畅畅通通无阻无阻，最最大大限限度度降降低库存管理低库存管理成成本本。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）三三、联合重联合重组组规模经营规模经营下下决决心心调调整产业整产业结构结构，以产权和产品，以产权和产品为为纽带纽带，加加快快培培养养建立建立能能够够进进行高行高投投入、入、承担承担高高风险风险、开、开发发高高科技科技、获得获得高高回报回报的的制制药药工工业的集团业的集团军军，促促进进生生产流通的规模化产流通的规模化、集集约约化化。大大型型国有国有制制药药厂厂通过通过对对小小企业的联合企业的联合、兼兼并并、参股参股、收购、收购等等方方式式，迅迅速速实现实现低低成成本扩张本扩张。一一个个产业的重产业的重组组大体大体上上有有两两种种战略战略选择选择：一一是由下是由下至至上上的经的经典典市场市场机机制制，即即中中小小企业先企业先相互相互吞吞并，并，然然后后逐渐变逐渐变大大；二是由二是由上上至至下下，即即大企业先重新合并，大企业先重新合并，迫使小迫使小型型企业企业无法无法生生存存而迅而迅速速被被吞吞并的并的方方式式。第第二二种方种方式式更适更适合合中中国医药产业重国医药产业重组组。这这种种重重组组不不仅能仅能有有利于利于减少减少整整个个行行业的业的损失损失，更会更会有自有自上上而而下下的的放放大大效应效应，使使整整个个产产业业迅迅速速走向走向规模化经营规模化经营。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 中国人力资源开发网（简称：中人网 ）四四、总总体策略体策略薄薄利多利多销销根据我根据我国医药产品国医药产品所所处处的的价格环价格环境境，我我们只们只能采能采取薄取薄利多利多销销策略策略。一一方面方面，为了与为了与国国外外医药产品医药产品在在价格价格上上有有竞争力竞争力，我我们们可可以以最最大大幅幅度度地地降降低低医药产品医药产品价格价格；另另一一方面方面，为了为了保证保证正正常常合合理理的的利利润润，我我们只们只能能从从降降低低成成本本入入手手。除除此之此之外外，别别无选择无选择。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建