财务管理学答案.pdf

西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷 类别：网教 专业：会计、工商管理、金融学等 2018 年 6 月 课程名称【编号】：财务管理学【0053】A 卷 大作业 满分：100 分 以下题目每题 50 分，学生选择其中 2 个题目作答，答题时需标明题目序号。一、已知某公司某年会计报表的有关资料如下：资产负债表项目 年初数 年末数 资产 8000 10000 负债 4500 6000 所有者权益 3500 4000 利润表项目 上年数 本年数 主营业务收入净额（略）20000 净利润（略）500 要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）：所有者权益收益率；总资产净利率(保留三位小数)；主营业务净利率；总资产周转率(保留三位小数)；权益乘数。所有者权益收益率=500/（3500+4000）=%总资产净利率=500/（8000+10000）=%主营业务净利率=500/20000=%总资产周转率=20000/（8000+10000）=权益乘数=（8000+10000）（3500+4000）=（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。净资产收益率=营业净利率总资产周转率权益乘数=二、某公司目前拥有资金 2000 万元，其中，长期借款 800 万元，年利率 10；普通股 1200 万元，上年支付的每股股利 2 元，预计股利增长率为 5%，发行价格 20 元，目前价格也为 20 元，该公司计划筹集资金 100 万元，企业所得税率为 25%，计划新的筹资方案如下：增加长期借款 100 万元，借款利率上升到 12，股价下降到 18 元，假设公司其他条件不变。要求：根据以上资料（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。目前资金结构为：长期借款 40，普通股 60 借款成本10（125）普通股成本2（15）/205 该公司筹资前加权平均资金成本4060 （2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。有借款的资金成本=10（125）新借款资金成本12（125）9 普通股成本2（15）/185 增加借款筹资方案的加权平均资金成本=%（800/2100）+9%（100/2100）+%（1200/2100）=%+%+%=%（3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。三、已知某公司拟于某年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资 100 万元。经测算，该设备使用寿命为 5 年，税法亦允许按 5 年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润 20 万元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为 5；已知：（PA，10，5）=，（PF，10，5）=。不考虑建设安装期和公司所得税。要求：（l）计算使用期内各年净现金流量。该设备使用期内各年净现金流量测算额：NCF（1-4）=20（100 5）5 39 万元）NCF（5）20（1005）5 5 44（万元）（2）计算该设备的静态投资回收期。静态投资回收期=10039（年）（3）计算该投资项目的投资利润率 该设备投资利润率=20100 100=20（4）如果以 10作为折现率，计算其净现值。该投资项目的净现值=39 100 5100=100=（万元 四、论述题：企业的筹资方式有哪些请加以阐述。企业的筹资方式有：吸收直接投资 发行股票 留存收益 向银行借款 发行债券 商业信用 融资租赁 1、吸收直接投资 优点：有利于增强企业的财务实力、信用：有利于尽快形成生产能力：有利于降低财务风险 缺点：资金成本较高;容易分散控制权 2、发行股票 优点：没有固定的利息负担；降低企业的财务风险；增加企业的信誉 缺点；资金成本高；容易分散控制权 3、留存收益 优点；不存在筹资费用；所有者可节税 缺点；筹资数量有限；影响股票价格 4、向银行借款 优点；筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好；缺点；筹资风险大；限制性条件较多；筹资数额有限 5、发行债券 优点；资金成本较低；保证控制股权；发挥财务杠杆作用 缺点；筹资风险高；限制条件多；筹资数额有限 6、商业信用 优点；筹资速度快；筹资费用低 缺点；借款期限比较短 7、融资租赁 优点；在资金短缺下仍能引进设备；融资便利；避免因通货膨胀而造成损失 缺点；企业所付的租金高；需支付额外的担保金；不能享有设备的残值 五、甲公司 2008 年年初对 A 设备投资 1000000 元，该项目 2010 年年初完工投产，2010 年、2011 年、2012 年年末预期收益分别为 200000 元、300000 元、500000 元，银行存款利率为 12%。要求：（1）按单利计算，2010 年年初投资额的终值。F1000000（1122）1240000（元）（2）按复利计算，并按年计息，2010 年年初投资额的终值。F1000000（112）21254400（元）（3）按单利计算，2010 年年初各年预期收益的现值之和。P200000/（112）300000/（1122）500000/（1123）788154（元）（4）按复利计算，并按年计息，2010 年年初各年预期收益的现值之和。P200000（112）1300000（112）2500000（112）3 773640（元）（FP，12，2）=（PF，12，1）=（PF，12，2）=（PF，12，3）=