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一、单项选择题1下列财务活动中，属于企业投资活动的是（A）。A购买大型设备 B偿还银行借款 C股利分配 D购买原材料 2在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（B ）。A违约风险 B购买力风险 C流动性风险 D再投资风险 3某学校拟建立一笔永久性的奖学金，以期在未来每年年末发放 2500 元的奖学金，若现在的银行利率为 8%，则现在应存入银行（C）。A12950 元 B24750 元 C31250 元 D42325 元 4下列财务比率，属于变现能力比率的是（A）。A流动比率 B资产周转率 C产权比率 D营业净利率 5下列筹资方式中，无需考虑筹资费用的是（D）。A发行股票 B融资租赁 C发行债券 D留存收益筹资 6某企业经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2，复合杠杆系数为（B）。A2.5 B3 C3.5 D4 7某公司发行总面额为 100 万元的 5 年期债券，票面利率 10，发行费用率为 2，公司所得税税率为 25。该债券采用溢价发行，发行价格为 120 万元，该债券的资本成本为（C）。A5%B6.25 C6.38 D7.5 8某投资项目贴现率为 7%时，净现值为 8 万元；贴现率为 9时，净现值为8 万元。则该投资项目的内含报酬率为（C）。A6 B7 C8 D9 9某企业按“1/10，n/30”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，选择在第 30 天付款，则其放弃现金折扣的成本为（B）。A1%B18.18%C20%D22%10投资者拟长期持有某股票，预计该公司第一年年末将发放股利 2 元/股，股利年增长率为 2%，投资者要求的必要报酬率为 10%，则该股票的投资价值为（D）。A20 元 B22 元 C24 元 D25 元 1.财务管理的最优目标是(D )。A利润最大化 B每股利润最大化 C风险最小化 D企业价值最大化 2在不考虑通货膨胀因素的情况下，下列可视为纯利率的是（B ）。A公司债券利率 B国库券利率 C金融债券利率 D银行贷款利率 3 某企业每年向供应商购人 100 万元的商品。该供应商提供的信用条件为“2/10，n/40”，；若该企业放弃现金折扣，则其放弃现金折扣的成本为（B）。A 22.36%B24.49%C26.32%D36.73%4甲企业发行一债券，面值为 2000 元，期限为 5 年，票面利率为 10%，每年付息一次，发行费为 5%，所得税税率为 33%。则该债券资金成本为（A ）。A6.7%B7.05%C 10%D15%5 某企业的长期资本总额为 1000 万元，借入资金占总资本的 40%，借入资金的利率为 10%。当企业销售额为 800 万元，息税前利润为 200 万元。则财务杠杆系数为(B ).A1.2 B1.25 C 1.26 D3.2 6 企业将资金占用在应收帐款上而放弃其他方面投资可获得的收益是应收帐款的（B ）。A管理成本 B机会成本 C坏帐成本 D资金成本 7在存货 ABC 管理中，将存货金额很大，品种数量很少的存货划分为（A ）。AA 类 BB 类 CC 类 DAB 类 8某企业的现金周转率为 6 次，则其现金周转期为（D ）。A30 天 B40 天 C50 天 D60 天 9下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（B ）。A净现值率 B投资回收期 C内部收益率 D投资利润率 10在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（C ）。A违约风险 B利息率风险 C购买力风险 D流动性风险 11当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（B ）。A.能适当地分散风险 B不能分散风险 C不确定 D可分散全部风险 12销售收入扣减变动成本的余额称做（C ）。A安全边际 B营业利润 C边际贡献 D边际贡献率 13在股利的支付式中，主要的支付方式是（A ）。A现金股利 B负债股利 C财产股利 D股票股利 14某周转信贷协议额度为 400 万元，承诺费率为 0.5%，借款企业年度内使用了 360万元，尚未使用的余额为 40 万元，则企业向银行支付的承诺费用为（D ）。A1200 元 B1400 元 C 1600 元 D 2000 元 15年度预算的编制关键和起点是（C ）。A生产预算 B现金预算 C销售预算 D直接材料预算 16既对成本负责，又对收入.利润和投资负责的中心一般称为（B ）。A责任中心 B投资中心 C利润中心 D成本中心 17制定内部转移价格时，最理想的选择是（A ）。A市场价格 B以市场为基础的协商价格 C成本转移价格 D双重价格 18杜邦分析法主要用于（C ）。A.变现能力分析 B资产管理能 C财务状况综合分析 D偿债能力分析 19某企业税后利润为 134 万元，所得税为 33%，利息费用为 70 万元，则该企业的已获利息倍数为（D ）。A1.72 B2.22 C 2.78 D3.86 20存货经济批量的基本模型所依据的假设不包括（D ）。A存货集中到货 B单价稳定 C年需求量一定 D允许缺货 二、多项选择题 1以利润最大化作为企业财务管理目标的缺点有（ABCD）。A不能反映企业创造利润与投入资本之间的关系 B没有考虑资金的时间价值 C没有考虑风险因素 D容易导致企业财务管理的短期行为 2股利分配的形式有（ABCD ）。A现金股利 B财产股利 C负债股利 D股票股利 3下列各项，属于可分散风险的有（BCD ）。A通货膨胀风险 B违约风险 C流动性风险 D破产风险 4下列财务比率，属于资产管理比率的有（CD）。A速动比率 B每股净资产 C存货周转率 D应收账款周转率 5关于经营杠杆系数，在固定成本不变的情况下，下列表述正确的有（ABC ）。A经营杠杆系数说明销售量的变动对息税前利润变动的影响程度 B经营杠杆系数越大，经营风险越大 C当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大 D企业销售量增加时，经营杠杆系数增大，经营风险降低 6制定应收账款管理政策时，应考虑的应收账款成本有（ABC ）。A机会成本 B管理成本 C坏账成本 D转换成本 7优先股的优先权主要体现在（BC）。A优先管理权 B优先分红权 C优先分配剩余财产 D优先决策权 8项目投资决策分析使用的贴现指标主要包括（ACD ）。A内含报酬率 B投资回收期 C净现值 D获利指数 9在确定加权平均资本成本时，企业各种资本的权数价值选择有（ABC）。A账面价值权数 B市场价值权数 C目标价值权数 D任意价值权数 10某企业每年耗用甲材料 3600 吨，每次订货成本为 50 元，每吨材料单位储存成本为 4元。下列表述正确的有（ACD）。A经济订货量为 300 吨 B经济订货量为 200 吨 C每年最佳订货次数为 12 次 D最佳订货周期为 1 个月 1年金是指一定期间内每期相等额的收付款项，以年金形式出现的有（ABC ）。A折旧 B租金 C利息 D奖金 2未考虑货币时间价值的主要决策方法有（AC ）。A净现值法 B投资回收期法 C现值指数法 D投资报酬率法 3，证券投资收益包括（ABC ）。A资本利得 B债券利息 C股息 D租息 4下列各有关项目中，公司股利分配的制约因素有（ABCD）。A法律因素 B股东的因素 C公司的因素 D债券合同的因素 5反映企业短期偿债能力的指标主要是（BCD）A资产负债率 B流动比率 C速动比率 D现金比率 三、判断题（）1每股收益最大化是财务管理目标的最优选择。（）2银行可根据企业信誉实际情况，随时中止提供给企业的信贷限额。（）3股票型基金比货币型基金的投资风险小。（）4在项目投资决策中，企业应以项目利润指标为基础进行投资评价。（）5企业持有现金量越大，其机会成本越大，但管理成本相对降低。（）6在其他因素不变的情况下，提高投资项目的贴现率，项目的净现值随之变大。（）7某上市公司按债券面值发行 1000 元、票面利率为 8、每半年付息一次的 2 年期债券，在当前市场利率为 8的情况下，可投资该债券。（）8公司实行剩余股利政策，可保持理想的资本结构，使加权资本成本最低。（）9商业信用属免费资本。（）10公司实行固定股利支付率政策，容易造成股利支付与公司盈利能力相脱节。（）1企业资金运动的实质反映的是经济利益关系。（）2投资企业与被投资企业之间是一种债权关系。（）3只要花费必要的收账费用，积极做好收账工作，坏账损失是完全可以避免的。（）4折旧属于非付现成本，不会影响企业的现金流量。（）5国库券的利率是固定的，并且没有违约风险，因而也没有利率风险。（）6安全边际是指根据现有或预计的销售业务量与保本点业务之间的差量所确定的定量指标。安全边际指标属于正指标，因此越大越好。（）7生产预算是编制企业预算的出发点，也是编制其他日常业务预算的基础。（）8其他因素不变，折现率越大，则计算的现值越小。（）9资产营运能力的强弱主要取决于资产的周转速度。（）10采用固定比例股利政策体现了风险投资与风险收益的对等关系。四、名词解释题 1信用期限：指允许客户延期付款的最长期限。（3 分）2普通年金：从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项。（3 分）3贴现债券：无票面利率但折价发行，债券到期时，按面值兑付的债券。（3 分）五、计算题（本题共 2 小题，第 1 小题 10 分，第 2 小题 16 分，共 26 分）（10 分）1.2013 年年初，某公司拟购置厂房，有以下三种付款方案：甲方案，从现在起，每年年末支付 100 万元，连续支付 10 年；乙方案，从现在起，每年年初支付 100 万元，连续支付 10 年；丙方案，从第 4 年年初起，每年年初支付 110 万元，连续支付 10 年。假设公司资本成本率为 10，已知年金现值系数（P/A，10，10）=6.145，复利现值系数（P/F，10，2）=0.826，（P/F，10，3）=0.751。【要求】计算三种方案现值，说明公司应选择何种付款方案购买设备。（1）甲方案：付款金额现值100（P/A，10，10）614.5 万元 （2）乙方案：付款金额现值100（P/A，10，10）（110）675.95 万元 或者付款金额现值100【（P/A，10，9）1】675.9 万元 （3）丙方案：付款金额现值110（P/A，10，10）（P/F，10，2）558.33 万元 因为丙方案付款金额现值最小，即企业在当前支付的设备款最少，故应选择丙方案付款。（16 分）2.某公司拟进行某设备投资以扩充生产能力。该设备需投资 3000 万元，采用直线法计提折旧，设备使用期为 5 年，到期无残值。该设备投产后，每年可实现税后净利润 240万元。不考虑建设安装期。折现率为 10。年金现值系数（P/A，10，5）=3.791。【要求】根据上述资料，计算下列指标：（1）该设备投资的年折旧额、营业现金流量；（2）该设备投资方案的净现值、净现值率、获利指数；（3）该设备投资方案的投资回收期；（4）根据上述计算结果，判断该设备投资是否可行。解：（1）年折旧额30005600 万元 营业现金流量240600840 万元 （2）该设备投资方案的净现值 NPV840（P/A，10，5）3000184.44 万元 该设备投资方案的净现值率184.4430000.06 该设备投资方案的获利指数【840（P/A，10，5）】30001.06 （3）该设备的投资回收期3000840=3.57 年 （4）由于该设备投资的净现值及净现值率大于 0，现值指数大于 1，回收期小于折旧期，故可该设备投资可行。1ABC 公司持有甲，乙，丙三种股票构成的证券组合，其贝他系数分别是 1.8，1.5 和0.7，在证券组合中所占比重分别为 50%，30%和 20%，股票的市场收益率为 15%，无风险收益率为 12%。（要求）请计算该证券组合的收益率。解：组合的贝他系数=1.880%+1.530%+0.720%=1.49 组合的收益率=12%+1.49（15%12%）=16.47%2某公司年初拟发行一种面额 500 元，年利率 10%，期限为 5 年的债券。假设市场利率为年利率 8%（采用复利方式计算）。（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，8%，5）=0.6806，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，8%，5）=3.9927（要求）（1）计算到期一次还本付息方式下的发行价格：（2）计算本金到期一次偿还，利息每年末支付一次方式下的发行价格。解：1）到期一次还本付息方式下的发行价格 =500（1+510%）（P/F，8%，5）=510.45（元）2）本金到期一次偿还，利息每年末支付一次方式下的发行价格 =500（P/F，8%，5）+50010%（P/A，8%，5）=539.94（元）3某企业 2002 年初流动资产为 120 万元，年初存货为 60 万元，年初应收账款为 38 万元。2002 年年末的有关资料为：流动负债 70 万元，流动比率 2.2，速动比率 1.2，现金比率 0.6。全年应收账款周转率为 5 次，全年销售成本 195 万元，销售收入 390 其中赊销收入所占的比重为 40%.假定该企业流动资产仅包括速动资产与存货。（要求）（1）计算该企业年末流动资产.年末存货。（2）计算该企业流动资产周转率和存货周转率。解：1）年末流动资产=154（万元）.年末存货=70（万元）.2）流动资产周转率=39040%/（120+154）2=1.13 存货周转率=195/70=2.79 六、综合分析题（本题共 1 小题，共 15 分。）某公司 2012 年 12 月 31 日资本总额为 12000 万元，其中普通股 8000 万股（每股面值 1 元），长期银行借款 2000 万元（借款年利率为 8），其余为留存收益，公司无优先股。公司 2010 年息税前利润为 1800 万元。2013 年该公司拟投资新项目需追加筹资 2000 万元，预计项目投产后，2013 年可增加息税前利润 400 万元。项目建设期可忽略。所得税税率为 25。现有两个筹资方案供选择：甲方案：以每股 2 元的发行价格，发行普通股；乙方案：按面值发行票面年利率为 10的 5 年期公司债券 2000 万元。【要求】根据上述资料，计算下列指标：（1）甲方案下，增发普通股的股数和 2013 年公司的全年利息费用；（2）乙方案下，2013 年公司的全年利息费用；（3）利用每股收益分析法，计算无差别点时的息税前利润，并为公司做出正确的筹资决策；（4）分别计算 2013 年甲、乙方案的财务杠杆系数，说明不同筹资决策对公司财务风险影响。解：（1）甲方案下，增发普通股股数200021000 万股 2011 年公司全年利息费用20008160 万元 （2）乙方案下，2011 年公司全年利息费用20008200010360 万元 （3）（EBIT160）（125）（EBIT360）（125）10008000 8000 EBIT=1960 万元 公司 2011 年预计实现息税前利润为 2200 万元（1800 万元400 万元），大于每股利润无差别点的息税前利润 1960 万元，故公司应采取债权筹资方式筹措项目资金，即应采取乙方案发行公司债券。（2 分）（4）甲方案，财务杠杆系数为8.012040220016022002200DFL 乙方案，财务杠杆系数为2.11840220036022002200DFL 由于乙方案的财务杠杆系数比甲的大，因此乙方案下公司的财务风险较大。七：简答题 1.简答现金流量的内容 答：1）初始现金流量：购置设备、建造厂房和各种生产设施等固定资产支出；购买无形资产等支出；项目投资前的筹建费用、培训费用等；垫支的流动资金；原有固定资产的变价收入；所得税效应。2）营业现金流量 3）终结现金流量：固定资产残值变价收入及出售时的税赋损益；垫支营运资金的收回。2。简答证券投资的风险 答：1）系统风险：利息率风险；再投资风险；通货膨胀风险 2）非系统风险：违约风险；流动性风险；破产风险