苏州银行：公开发行A股可转换公司债券2021年跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 2 贷款拨备充足。 5. 资本保持资本保持充足水平。充足水平。 苏州银行资本保持充足水平， 为其资产端业务开展奠定了较好的基础。 关注 1. 区域内同业竞争激区域内同业竞争激烈。烈。 苏州地区金融机构数量多， 同业竞争较为激烈， 对苏州银行的业务发展和经营管理带来一定的挑战。 2. 需关注需关注存量非标资产质量存量非标资产质量变化及后续投资变化及后续投资风险策略风险策略变动情况。变动情况。 苏州银行仍有一定规模非标投资， 随着金融监管趋严， 该类业务未来的发展及风险管控将面临一定压力， 相关资产质量变化及后续投资风险策略变动情况需关注。 3. 需关注宏观需关注宏观经济下行及经济下行及新冠疫情对其业务新冠疫情对其业务开展、信贷资产质量等方面产生的影响开展、信贷资产质量等方面产生的影响。2020 年， 受新冠疫情影响， 当地经济活动短暂停滞， 业务开展受阻， 需关注疫情对苏州银行业务开展及资产质量可能造成的不利影响。 跟踪评级报告 4 苏州银行股份有限公司 公开发行A股可转换公司债券2021年跟踪评级报告 一、主体概况 苏州银行股份有限公司 （以下简称 “苏州银行” ）前身为江苏东吴农村商业银行股份有限公司， 2010年9月更名为苏州银行股份有限公司，机构性质由农村商业银行转变为城市商业银行。2019年8月， 苏州银行在深圳证券交易所上市，股票代码为 002966.SZ，首次公开发行新股 3.33亿股，以每股 7.86 元的价格募集资金 26.20 亿元， 扣除发行费用后， 募集资金净额25.70亿元。截至 2020 年末，苏州银行股本为 33.33 亿元，无控股股东或实际控制人， 前五大股东及持股比例见表 1。 表1 2020年末前五大股东及持股情况表 单位：% 序号序号 股东名称股东名称 持股持股比例比例 1 苏州国际发展集团有限公司 9.00 2 张家港市虹达运输有限公司 5.85 3 苏州工业园区经济发展有限公司 5.40 4 波司登股份有限公司 3.99 5 盛虹集团有限公司 3.33 合合 计计 27.57 数据来源：苏州银行提供，联合资信整理 截至 2020 年末，苏州银行下设苏州分行、南京分行等 10 家分行， 机构网点 （含总行机关）166 家，主要分布在江苏省内；发起设立苏州金融租赁股份有限公司（以下简称“苏州金租”）以及江苏沭阳东吴村镇银行股份有限公司、 江苏泗阳东吴村镇银行股份有限公司、 江苏泗洪东吴村镇银行有限责任公司和江苏宿豫东吴村镇银行有限责任公司 4 家村镇银行， 参股江苏盐城农村商业银行股份有限公司和连云港东方农村商业银行股份有限公司 2 家农商行。 苏州银行注册地址： 江苏省苏州工业园区钟园路 728 号。 苏州银行法定代表人：王兰凤。 二、已发行债券概况 “苏行“苏行转债转债” 2021 年 4 月 12 日，苏州银行发行了“苏州银行股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券” ， 发行规模 50.00 亿元， 期限 6 年， 并于 2021年 5 月 12 日在深圳证券交易所挂牌交易，证券简称“苏行转债” ，证券代码“127032.SZ” 。 “苏行转债”的付息日为 2022 年至 2027 年每年的 4月 12 日，第一年的利率为 0.20%、第二年的利率为 0.40%、第三年的利率为 1.00%、第四年的利率为 1.50%、第五年的利率为 2.00%、第六年的利率为 2.50%。 “苏行转债”转股期为 2021 年10 月 18 日至 2027 年 4 月 11 日；债券到期后，苏州银行将按债券面值的 110%（含最后一期利息）的价格赎回未转股的可转债。 “苏行转债”扣除发行费用后的募集资金已全部用于业务发展。以上资金完全通过募集资金专项账户运作，与募集说明书承诺用途、 使用计划及其他约定一致。 “苏行转债”自 2021 年 10 月 18 日起可转换为该行股份，转股价格为 8.10 元/股。截至本报告出具日，尚无“苏行转债”转换成苏州银行股票。 三、营运环境 1. 宏观经济与政策环境分析 （1）宏观政策环境和经济运行情况 2020 年， 新冠肺炎疫情全球大流行， 对各国经济和贸易造成严重冲击， 全球经济陷入深度衰退。 我国宏观政策加大逆周期调节力度对冲疫情负面影响，以“六稳” “六保”为中心，全力保证经济运行在合理区间。 在此背景下， 2020 年我 跟踪评级报告 5 国经济逐季复苏，GDP 全年累计增长 2.30%1，成为全球主要经济体中唯一实现正增长的国家，GDP 首次突破百万亿大关，投资超越消费再次成为经济增长的主要驱动力。 2021 年一季度， 我国经济运行持续恢复， 宏观政策整体保持了连贯性， 稳健的货币政策灵活精准、 合理适度， 把服务实体经济放到更加突出的位置； 积极的财政政策提质增效， 推动经济运行保持在合理区间。 经济修复有所放缓。 2021 年一季度， 我国国内生产总值现价为 24.93 万亿元，实际同比增长18.30%，两年平均增长 5.00%2，低于往年同期水平， 主要是受到疫情反复、 财政资金后置等短期影响拖累。 分产业看， 三大产三大产业中第二产业恢业中第二产业恢复最快，第三产业仍有较大恢复空间。复最快，第三产业仍有较大恢复空间。具体看，第二产业增加值两年平均增长 6.05%， 已经接近疫情前正常水平 （5%6%） ， 第二产业恢复情况良好， 其中工业生产恢复良好， 工业企业盈利改善明显；而一、三产业仍未回到疫情前水平。其中第一产业增加值两年平均增长 2.29%， 增速略微低于疫情前正常水平； 第三产业两年平均增长4.68%，较 2019 年同期值低 2.52 个百分点，第三产业仍有恢复空间， 主要是由于年初局部性疫情爆发拖累了服务业的修复进程。 表 2 20172021 年一季度中国主要经济数据 项目项目 2017年年 2018年年 2019年年 2020年年 2021年一季度年一季度 （括号内为两年平均增速）（括号内为两年平均增速） GDP（万亿元） 83.20 91.93 98.65 101.60 24.93 GDP 增速（%） 6.95 6.75 6.00 2.30 18.30（5.00） 规模以上工业增加值增速（%） 6.60 6.20 5.70 2.80 24.50（6.80） 固定资产投资增速（%） 7.20 5.90 5.40 2.90 25.60（2.90） 社会消费品零售总额增速（%） 10.20 8.98 8.00 -3.90 33.90（4.20） 出口增速（%） 10.80 7.10 5.00 4.00 38.70 进口增速（%） 18.70 12.90 1.70 -0.70 19.30 CPI 增幅（%） 1.60 2.10 2.90 2.50 0.00 PPI 增幅（%） 6.30 3.50 -0.30 -1.80 2.10 城镇失业率（%） 3.90 4.90 5.20 5.20 5.30 城镇居民人均可支配收入增速（%） 6.50 5.60 5.00 1.20 13.70（4.50） 公共财政收入增速（%） 7.40 6.20 3.80 -3.90 24.20 公共财政支出增速（%） 7.70 8.70 8.10 2.80 6.20 注：1. GDP 总额按现价计算；2. 出口增速、进口增速均以人民币计价统计；3. GDP 增速、规模以上工业增加值增速、城镇居民人均可支配收入增速为实际增长率，固定资产投资增速、社会消费品零售总额增速为名义增长率；4. 城镇失业率统计中，2017 年为城镇登记失业率，2018 年开始为城镇调查失业率，指标值为期末数 资料来源：联合资信根据国家统计局和 Wind 数据整理 消费对消费对 GDP 的拉动作用的拉动作用明显提升，成为拉明显提升，成为拉动经济的主引擎； 投资拉动垫底； 净出口动经济的主引擎； 投资拉动垫底； 净出口创创 2007年以来年以来新高新高。从两年平均增长来看，2021 年一季度社会消费品增速为 4.20%， 延续了上年逐季恢复的趋势，与疫情前水平的差距进一步缩小；消费超越投资重新成为拉动经济增长的主引擎，疫情以来对 GDP 增长的拉动作用首次转正，但仍低于疫情前正常水平。 一季度固定资产投资完成额 9.60 万亿元，同比增长 25.60%，两年平均 1 文中 GDP 增长均为实际增速，下同。 2 为剔除基数效应影响，方便对经济实际运行情况进行增长 2.90%，与疫情前正常水平差距较大，固定资产投资仍处在修复过程中；资本形成总额对GDP 增长的拉动作用最弱，疫情以来主要靠投资拉动的经济增长模式有所改变。 一季度外贸实现开门红，贸易顺差 7592.90 亿元，较上年同期扩大 690.60%，净出口对 GDP 增长的拉动作用延续上年逐季上升的趋势，达到 2007 年以来的最高水平。一季度三大需求对一季度三大需求对 GDP 增长的拉动增长的拉动情况反映出经济内在增长动力较上年有所增强，情况反映出经济内在增长动力较上年有所增强，分析判断，文中使用的两年平均增长率为以 2019 年同期为基期进行比较计算的几何平均增长率，下同。 跟踪评级报告 6 经济结构进一步改善。经济结构进一步改善。 居民消费价格居民消费价格指数运行平稳指数运行平稳，生产者价格，生产者价格指数结构性指数结构性上涨上涨。2021 年一季度，全国居民消费价格指数（CPI）和扣除食品和能源价格后的核心 CPI 累计同比增速均为 0， 较上年同期分别回落 4.9 和 1.30 个百分点，处于低位。2021 年一季度，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）累计同比上涨 2.10%，呈现逐月走高的趋势。国际大宗商品价格上涨推高钢材、 有色金属等相关行业出厂价格，带动 PPI 持续上行，加大了制造业的成本负担和经营压力。 社融存量增速下降。社融存量增速下降。 截至 2021 年一季度末，社融存量同比增速为 12.30%，较上年末下降 1个百分点， 信用扩张放缓； 2021 年一季度新增社融 10.24 万亿元， 虽同比少增 0.84 万亿元， 但却是仅次于上年一季度的历史同期次高值， 反映出实体实体经济融资经济融资需求需求仍较为旺盛仍较为旺盛。 从结构来看， 信贷和未贴现银行承兑汇票是支撑一季度社融增长的主要因素， 企业债券和政府债券融资则是一季度新增社融的拖累项。 货币供应量方面， 截至2021 年一季度末， M2 余额 227.65 万亿元， 同比增长 9.40%， 较上年末增速 （10.10%） 有所下降。同期 M1 余额 61.61 万亿元，同比增长 7.10%，较上年末增速（8.60%）也有所下降，说明货币政策逆周期调节的力度趋于减弱。 一般公共一般公共预算收入累计预算收入累计增速转正，收支缺增速转正，收支缺口较口较 2019 年同期有所收窄。年同期有所收窄。 2021 年一季度一般公共预算收入 5.71 万亿元，同比增长 24.20%，是 2020 年以来季度数据首次转正。其中税收收入 4.87 万亿元， 占一般公共预算收入的 85.31%，同比增长 24.80%， 同比增速较高主要受增值税、消费税恢复性增长带动， 反映了企业经营以及居民消费的修复。 一季度一般公共预算支出5.87万亿元，同比增长 6.20%，其中保民生、保就业是一季度的重点支出领域，债务付息创 2016 年以来同期最高增速。2021 年一季度一般公共预算收支缺口为1588.00亿元， 缺口较2020年和2019年同期值有所收窄，可能与 2021 年一季度财政收入进度较快相关。2021 年一季度全国政府性基金收入 1.86 万亿元，同比增长 47.90%，主要是由于国有土地出让收入保持高速增长； 政府性基金支出 1.73 万亿元，同比减少 12.20%，主要是由于地方政府专项债发行进度有所放缓。 就业压力有所缓解就业压力有所缓解，但依然存在结构性矛但依然存在结构性矛盾盾，居民收入保持稳定增长居民收入保持稳定增长。2021 年 13 月全国城镇调查失业率分别为 5.40%、5.50%和5.30%。 其中 12 月受春节因素影响， 加上年初局部性疫情的影响， 失业率有所上升； 而 3 月随着疫情形势好转， 企业复工复产进度加快， 用工需求增加，就业压力有所缓解。2021 年一季度，全国居民人均可支配收入 9730.00 元，扣除价格因素后两年平均实际增长 4.50%， 延续了上年一季度以来逐季走高的趋势， 且与消费支出增速的差值进一步缩小，居民消费能力有所提高。 （2）宏观政策和经济前瞻 2021 年 4 月 30 日政治局会议强调，要精准实施宏观政策，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性， 不急转弯， 把握好时度效， 固本培元，稳定预期， 保持经济运行在合理区间， 使经济在恢复中达到更高水平均衡。 积极的财政政策要落实落细，兜牢基层“三保”底线，发挥对优化经济结构的撬动作用。政策重点从“稳增长”转向“调结构” ， 减税降费政策将会向制度性减税政策、 阶段性的减税降费政策有序退出、 强化小微企业税收优惠、 加大对制造业和科技创新支持力度等四大方面倾斜。 稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持，保持货币供应量和社会融资规模增保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。2021 年 3 月 22 日全国主要银行信贷结构优化调整座谈上提到要在管控好风险的同时， 因地制宜增加经济困难省份信贷投放，支持区域协调发展。 2021 年一季度经济修复有所放缓，主要是年一季度经济修复有所放缓，主要是由于局部性疫情对服务业拖累较大， 而随着疫苗由于局部性疫情对服务业拖累较大， 而随着疫苗的推广， 疫情对经济的影响减弱， 服务业有望加的推广， 疫情对经济的影响减弱， 服务业有望加 跟踪评级报告 7 快恢复。快恢复。 未来随着疫情逐渐稳定， 居民消费支出将继续修复， 消费有望持续温和复苏； 随着欧美经济逐渐恢复， 外需有望继续保持强势增长； 固定资产投资修复过程仍将持续， 投资结构有望优化： 房地产投资虽然韧性较强， 但未来更多的将受制于信用收紧与结构性政策， 大概率呈现下行趋势； 基建投资则受制于资金来源以及逆周期调节必要性的下降， 扩张空间有限， 预计保持低速增长； 而制造业投资目前表现较弱， 但是生产端强劲， 积极因素不断增加， 随着企业利润不断修复，未来制造业投资增速有望加快。整体看，预计 2021 年我国经济将保持复苏态势，结构进一步优化。 2. 区域经济发展概况 苏州银行苏州银行主要经营区域主要经营区域苏州市及苏州市及江苏省江苏省经经济指标整体济指标整体表现表现良好， 金融业发达程度较高， 为良好， 金融业发达程度较高， 为当地银行业的发展提供了较好的基础， 但当地商当地银行业的发展提供了较好的基础， 但当地商业银行同业竞争较为激烈， 部分中小商业银行经业银行同业竞争较为激烈， 部分中小商业银行经营压力营压力有所有所加大。加大。 苏州银行业务范围主要集中于苏州市， 并向江苏省辐射。 江苏省位于中国东部， 是中国经济最活跃的省份之一， 与上海、 浙江共同构成的长江三角洲城市群已成为 6 大世界级城市群之一，地区及人均生产总值等各项经济指标位居全国省域前列。 2020 年， 江苏省实现生产总值 102719亿元，同比增长 3.7%。 苏州市位于江苏省东南部， 长江三角洲中部，是江苏长江经济带重要组成部分， 也是江苏省重要的经济中心、 工商业和物流中心城市。 苏州市传统支柱行业包括电子信息、装备制造、冶金、纺织等行业； 随着苏州高新技术产业开发区、 苏州工业园区等高新技术园区的建立， 苏州市自主创新能力显著提升， 经济结构持续优化， 高新技术产业已成为苏州市经济社会发展的重要增长点。 苏州市经济体量较大且市场较为活跃，但2020 年面对国内外形势的深刻复杂变化和突发疫情造成的严重冲击， 经济增速有所放缓。 2020年，苏州市实现地区生产总值 20170.5 亿元，同比增长 3.4%，其中，第一产业增加值 196.4 亿元，比上年下降 2.0%，第二产业增加值 9385.6亿元，比上年增长 3.4%，第三产业增加值10588.5 亿元，比上年增长 3.5%；2020 年，全市实现规模以上工业总产值 34824 亿元， 比上年增长 4.0%， 其中民营工业企业实现产值 13404.5 亿元，比上年增长 5.1%，占规模以上工业总产值的比重为 38.5%，外资工业企业实现产值20519.4 亿元，比上年增长 3.2%；全市实现一般公共预算收入 2303 亿元，比上年增长 3.7%，首次进入全国大中城市第四位， 其中完成税收收入2005.1 亿元，比上年增长 0.7%，占一般公共预算收入的比重达 87.1%； 全市一般公共预算支出2263.6 亿元，比上年增长 5.7%。 苏州地区区域经济环境较好， 给当地金融机构提供了较好的外部发展环境， 但当地金融机构数量众多，同业竞争也较为激烈。截至 2020 年末，苏州市金融机构人民币存款余额 35165.7 亿元，比年初增长 11.1%；金融机构人民币贷款余额 34195.8 亿元，比年初增长 13.5%，其中短期贷款余额 9319.1 亿元，比年初增长 9.9%，中长期贷款余额 23014 亿元，比年初增长 16.3%。 3行业分析 商业银行资产规模商业银行资产规模增速回升增速回升，贷款，贷款投放投放为为资产规模资产规模增长的主要增长的主要驱动因素。驱动因素。2020 年以来，在新冠肺炎疫情的影响下， 监管引导金融机构加大对实体企业的信贷支持力度以推动企业复工复产， 鼓励银行对符合条件的中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息， 贷款规模的强劲增长驱动资产总额较快增长。 从资产结构来看， 全国性大型银行资产端各项资产占比基本保持稳定， 而中小银行在政策引导下， 贷款占比持续上升， 投资资产和同业资产占比进一步下降， 资产结构有所优化。截至 2020 年末，我国商业银行资产总额 265.79 万亿元， 较上年末增长 11.0%； 负债总额 244.54 万亿元，较上年末增长 11.1%（见表3） 。 跟踪评级报告 8 表 3 商业银行主要财务数据 单位：万亿元、% 项项 目目 2016 年年 2017 年年 2018 年年 2019 年年 2020 年年 资产总额 181.69 196.78 209.96 239.49 265.79 负债总额 168.59 182.06 193.49 220.05 244.54 不良贷款额 1.51 1.71 2.03 2.41 2.70 不良贷款率 1.74 1.74 1.83 1.86 1.84 拨备覆盖率 176.40 181.42 186.31 186.08 184.47 净息差 2.22 2.10 2.18 2.20 2.10 净利润 1.65 1.75 1.83 1.99 1.94 资产利润率 0.98 0.92 0.90 0.87 0.77 资本利润率 13.38 12.56 11.73 10.96 9.48 存贷比 67.61 70.55 74.34 75.40 76.81 流动性比例 47.55 50.03 55.31 58.46 58.41 资本充足率 13.28 13.65 14.20 14.64 14.70 一级资本充足率 11.25 11.35 11.58 11.95 12.04 核心一级资本充足率 10.75 10.75 11.03 10.92 10.72 数据来源：中国银行保险监督管理委员会，联合资信整理 商业银行不良贷款率持续上升，整体信贷商业银行不良贷款率持续上升，整体信贷资产质量有所下降资产质量有所下降。2020 年以来，商业银行面临的外部经营压力进一步加大， 受经济走弱、 新冠肺炎疫情冲击等因素的影响， 部分企业尤其是民营和小微企业困难突显， 违约风险上升， 导致商业银行信贷资产质量有所下滑。 此外， 疫情以来， 监管部门多次鼓励金融机构通过展期和续贷等方式加大对企业的支持， 由于不良贷款率指标具有一定的滞后性， 需持续关注未来商业银行的信贷资产质量变动情况。截至 2020 年末，商业银行不良贷款余额为 2.70 万亿元，不良贷款率为 1.84%。 2020 年 12 月 31 日， 中国人民银行、银保监会、 财政部、 发展改革委以及工业和信息化部联合发布 关于继续实施普惠小微企业贷款延期还本付息政策和普惠小微企业信用贷款支持政策有关事宜的通知 【银发 （2020） 324 号】（以下简称“324 号文” ） ，明确普惠小微企业贷款延期还本付息政策延期至 2021 年 3 月 31 日，并对 2021 年 1 月 1 日至 3 月 31 日期间到期的普惠小微企业贷款， 按市场化原则 “应延尽延” ，由银行和企业自主协商确定， 继续实施阶段性延期还本付息。324 号文的下发一定程度上缓解了展期贷款下调五级分类导致不良贷款率上升的压力， 但考虑到疫情反复和后续相关政策导向尚不明确， 未来商业银行仍面临较大的信用风险管理压力。 非信贷类非信贷类资产资产面临面临的信用风险的信用风险有所有所上升，上升，相关资产质量情况值得关注相关资产质量情况值得关注。随着“包商事件”打破同业刚兑， 商业银行同业资产面临的信用风险有所上升。 另一方面， 在商业银行的投资资产配置过程中， 信托及资管计划等非标投资往往占有一定的比例， 且部分投向为类信贷资产， 底层资产涉及制造业、 房地产和批发及零售业等行业。随着宏观经济增速放缓叠加新冠疫情的爆发， 该类企业抗风险能力和经营状况出现不同程度的恶化， 易形成逾期和违约， 商业银行投资资产质量下行压力加大， 后续商业银行非标投资的资产质量情况需持续关注。 商业银行信贷资产拨备覆盖率有所商业银行信贷资产拨备覆盖率有所下降下降，但不同但不同类型类型银行分化明显银行分化明显， 城商行和农商行城商行和农商行信贷信贷资产资产拨备计提压力较大。拨备计提压力较大。 从拨备情况来看， 2020年以来， 受信贷资产质量下行影响， 商业银行拨备覆盖率有所下滑， 但不同类型银行拨备覆盖率的变化趋势存在分化。 大型商业银行和股份制银行得益于信贷资产质量优于中小银行， 其拨备覆盖率处于充足水平且保持稳定； 而城商行和农商行由于不良贷款规模上升导致拨备水平均出现不同程度下滑，未来面临较大的拨备计提压力。截至 2020 年末，商业银行整体信贷资产拨备覆盖率为 184.47%， 其中大型商业银行和股份制银 跟踪评级报告 9 行拨备覆盖率分别为 215.03%和 196.90%，城商行和农商行分别为 189.77%和 122.19%。 净息差净息差水平持续收窄，水平持续收窄，且且仍面临一定的下仍面临一定的下行压力， 未来盈利水平行压力， 未来盈利水平承压承压。 从资产端来看， 2020年以来， 央行将1年期、 5年期LPR分别从4.15%、4.80%下调至 3.85%和 4.65%，并要求各银行业金融机构不得签订参考贷款基准利率定价的浮动利率贷款合同，使得以 LPR 为基准的贷款定价机制与市场结合更加紧密。 在此背景下， 2020年我国金融机构人民币贷款加权平均利率从5.44%下降至 5.03%，其中企业贷款利率更是低至 4.61%。从负债端来看，2020 年 3 月，央行发布关于加强存款利率管理的通知 （以下简称 “ 通知 ” ） ，要求存款类金融机构严格执行存款利率和计结息的有关规定， 整改靠档计息类的存款产品。 加之 2019 年 10 月的 关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知 （以下简称“银发2019204 号” ） ，要求银行发行结构性存款产品必须具备相关业务资格， 并按照“新老划断”原则设置了 12 个月的过渡期。虽然通知和银发2019204 号意在引导银行主动降低资金成本，但总体而言负债端成本水平压降空间有限， 因此银行业仍存在利差收窄的压力， 加之未来何时会退出延迟还本付息政策目前尚不明朗， 资产端信用风险带来的拨备计提压力亦将侵蚀利润空间，整体盈利能力仍将呈下行趋势。 商业银行各项流动性指标均保持在合理水商业银行各项流动性指标均保持在合理水平，但部分中小银行面临流动性管理压力。平，但部分中小银行面临流动性管理压力。自2020 年 8 月以来，央行多次超量续作 MLF，一定程度上缓解了银行的负债端资金压力；2020年底，监管部门召开会议，强调 2021 年的货币政策灵活准确、 合理适度， 要完善货币供应调控机制， 保持宏观杠杆率基本稳定， 处理好恢复经济和防范风险的关系。 因此， 未来商业银行在监管政策引导、 央行货币政策支持等多方面因素的影响下， 整体流动性水平将保持平稳。 但值得注意的是，2020 年 12 月 14 日，在通知的影响下，国内六大行已发公告叫停“靠档计息”存款产品；随后，腾讯理财通、度小满金融、携程金融、 京东金融等大的第三方理财平台也下架了互联网存款产品， 银行通过与互联网平台合作吸收存款的方式亦被叫停。 监管政策收紧能够降低部分中小银行高息揽储的冲动， 但另一方面也加剧了这类银行负债端的流动性风险管理压力。 截至 2020 年末，商业银行流动性风险相关指标保持在较好水平， 考虑到央行在货币政策方面的支持， 行业整体流动性较为平稳。 但未来中小银行吸收存款的难度将有所上升， 不排除部分银行可能会主动选择缩表以缓解自身的流动性压力。 资本充足率资本充足率仍仍保持保持在在较充足水平，资本充较充足水平，资本充足率和核心一级资本充足率的差额进一步扩大足率和核心一级资本充足率的差额进一步扩大，商业银行商业银行整体面临一定的资本补充压力。整体面临一定的资本补充压力。 近年来我国商业银行通过引进战略投资者、 上市， 以及发行优先股、可转债、二级资本债券、永续债等多种渠道补充资本， 资本充足率整体保持较充足水平。 但另一方面， 在净利润增速持续低于风险加权资产增速的情形下， 商业银行通过留存利润注入核心一级资本的能力有限， 资本充足率和核心一级资本充足率的差额有所扩大。截至 2020年末，我国商业银行资本充足率为 14.70%，一级资本充足率为 12.04%，核心一级资本充足率为 10.72%；其中城商行和农商行的资本充足率分别为 12.99%和 12.37%，与国有行、股份行相比， 资本补充的需求更为迫切。 在拓展银行补充资本渠道方面， 2020 年以来， 人民银行继续将合格的银行永续债纳入央行操作担保品范围， 创设央行票据互换工具（CBS） ，为银行发行永续债提供支持， 目前永续债已逐步成为银行补充其他一级资本的重要渠道； 此外， 在政府及监管的推动下， 商业银行亦可以通过地方专项债等方式有效改善资本水平。 另一方面， 由于商业银行盈利承压， 内生资本积累能力欠佳， 核心一级资本的补充仍较大程度依赖于外部增资扩股。2020 年12 月， 央行、 银保监会联合发布 系统重要性银行评估办法 ，未来将有更多银行被纳入国内系统重要性银行（D-SIBs）名单，这意味着部分股份行、 政策银行、 开发性银行补充资本的压力将有所加大； 考虑到在疫情影响下， 中小银行抵御 跟踪评级报告 10 风险的能力相对较弱， 资产端信用风险管理压力较大， 亦会导致其面临一定的资本补充需求， 联合资信认为商业银行整体面临着一定的资本补充压力。 监管机构监管机构及各级及各级政府政府在在推动化解金融风险推动化解金融风险的同时的同时引导银行规范经营。引导银行规范经营。 近年来， 监管部门及各级政府在打好防范化解重大金融风险攻坚战方面取得许多成果， 例如对包商银行、 恒丰银行、锦州银行等分类实施， 有序化解了重大风险； 亦出台监管制度和办法逐步加强对金融机构公司治理监管力度。 与此同时， 在经济下行叠加新冠肺炎疫情冲击的影响下， 监管部门不断引导商业银行加强对实体经济的支持力度， 进一步提高了小微、民营企业融资和制造业融资在 MPA 考核中的权重； 将股份制银行定向降准资金使用情况纳入 MPA 考核，要求股份制银行进一步增加对普惠金融领域的贷款投放。 2020 年末， 央行、 银保监会还发布了 关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知 ，要求建立“房地产贷款集中度管理制度” ，分 5 档设置银行房地产贷款余额占比、 个人住房贷款余额占比两个上限，引导商业银行优化贷款投向。 由于目前我国是全球疫情控制较好的国家，经济恢复的较早、 较好， 商业银行未来大规模爆发不良贷款的可能性不大； 在监管、 政府的支持下，商业银行未来补充资本的渠道将不断拓宽，能够具备较好的风险缓释能力； 综上所述， 联合资信认为商业银行行业整体信用风险展望为稳定。 四、公司治理与内部控制 2020 年年，苏州银行苏州银行公司治理公司治理架构架构进一步完进一步完善善， 公司治理运营情况良好； 股权结构， 公司治理运营情况良好； 股权结构较为分散较为分散，整体对外质押比例整体对外质押比例不高不高， 关联关联授信授信指标均指标均未突破未突破监管限制监管限制。 2020 年，苏州银行进一步完善公司治理结构，规范由股东大会、董事会、监事会和高级管理层构成的“三会一层”运行及制衡机制，根据相关法律法规进行信息披露， 公司治理水平不断提升。 2020 年以来， 苏州银行董监高成员无重大变动。 从股权结构来看，截至 2020 年末，苏州银行第一大股东苏州国际发展集团有限公司持股比例为 9.00%，自然人持股比例较高，股权结构分散， 无控股股东或实际控制人， 且前十大股东之间不存在关联关系或一致行动人。截至 2020年末， 苏州银行前十大股东中 4 家股东将其股份对外质押，被质押股权占全部股本的比例为8.45%，整体质押比例不高。 关联交易方面， 截至2020年末， 苏州银行单一最大关联方授信余额、 最大集团关联方授信余额和全部关联方授信余额占资本净额的比重分别为2.71%、 3.24%和15.73%， 关联授信指标均未突破监管限制。 2020年以来， 苏州银行未受到重大监管处罚。 五、主要业务经营分析 苏州银行苏州银行在苏州市在苏州市当地当地市场排名靠前，市场排名靠前，异异地地分行的设立分行的设立为其业务为其业务带来带来新的新的增长空间增长空间； 但但苏苏州地区金融机构数量多， 同业竞争较为激烈，州地区金融机构数量多， 同业竞争较为激烈， 对对其其业务发展业务发展和经营管理带来一定的挑战和经营管理带来一定的挑战。 苏州银行专注“服务中小、服务市民、服务区域经济社会发展”的市场定位，坚持“以小为美、以民唯美”的发展理念，立足苏州，面向江苏，辐射长三角， 在当地市场具有较强的竞争力， 存贷款市场份额在全市银行类金融机构中排名中上。 此外，苏州银行继续推进跨区域经营战略， 在宿迁、 淮安、常州、南京、南通、无锡、泰州、扬州和连云港设立了9家异地分行，异地分行的设立为其带来新的业务增长空间。 但另一方面， 苏州地区金融机构数量多， 同业竞争较为激烈， 对苏州银行业务发展和经营管理带来一定的挑战。截至2020年末，苏州市贷款余额占全行贷款余额的62.51%，江苏省内其他地区贷款余额占比为37.49%。 跟踪评级报告 11 表 4 存贷款市场份额 单位：%、名 项项 目目 2018年末年末 2019年末年末 2020年末年末 占占 比比 排排 名名 占占 比比 排排 名名 占占 比比 排排 名名 存款市场占有率 5.72 5 5.65 5 5.18 5 贷款市场占有率 3.46 8 3.71 7 3.61 7 注：存贷款市场占有率为苏州银行业务在苏州市同业中的市场份额 数据来源：苏州银行提供，联合资信整理 1. 公司银行业务 2020年年， 苏州银行公司银行业务市场定位明苏州银行公司银行业务市场定位明确，确， 获客渠道获客渠道拓宽拓宽推动推动其其公司公司存贷款规模保持存贷款规模保持较较好发展态势好发展态势；小微小微信贷信贷业务业务发展发展较快较快。 公司存款方面， 2020年， 苏州银行加大低成本结算资金的拓展力度， 并将一部分高成本负债引导至理财资金以控制存款成本， 公司存款实现稳定增长的同时存款结构有所优化。 截至2020年末， 苏州银行公司存款 （含保证金存款及其他存款，下同）余额1441.71亿元，较上年末增长11.20%， 占存款总额的59.15%， 占比较上年末保持稳定（见表5）。 表 5 存款结构 单位：亿元、% 项项 目目 金额金额 占比占比 较上年末增长率较上年末增长率 2018年末年末 2019年末年末 2020年末年末 2018年末年末 2019年末年末 2020年末年末 2019年末年末 2020年末年末 公司存款 1201.34 1296.52 1441.71 62.35 59.86 59.15 7.92 11.20 储蓄存款 725.42 869.42 995.73 37.65 40.14 40.85 19.85 14.53 小小 计计 1926.75 2165.94 2437.43 100.00 100.00 100.00 12.41 12.53 加：应计利息 / 55.20 63.66 / / / / / 合合 计计 1926.75 2221.14 2501.09 / / / / / 数据来源：苏州银行审计报告，联合资信整理 图 1 公司存款和储蓄存款占比 数据来源：苏州银行年度报告，联合资信整理 公司贷款方面， 2020 年， 苏州银行坚持服务中小实体， 不断夯实客户基础， 持续优化信贷结构， 进一步加大对小微企业、 科技型企业的支持力度， 引导信贷资源投向实体经济； 不断拓宽获客渠道， 并通过推动产品全流程线上化， 提升其产品市场竞争力， 公司贷款及垫款规模实现较快增长。截至 2020 年末，苏州银行公司贷款及垫款余额 1231.29 亿元（见表 6） ，较上年末增长18.40%，其中转贴现资产余额 201.55 亿元。 小微贷款业务方面， 2020 年， 作为扎根苏州本土的金融机构， 苏州银行依托在小微企业服务方面的天然地缘和人缘优势， 积极探索小微金融服务创新模式与产品； 同时， 调整优化小微企业信贷支持政策， 提高对科技、 小微绩效提拔引导系数， 激发贷款营销动力， 并不断优化小微企业授信审批流程， 提升小微企业服务效率， 推动小微信贷业务快速发展。截至 2020 年末，苏州银行授信 1000 万元（含）以下的小微企业贷款户数 21969 户，贷款余额 369.18 亿元，较上年末增长 22.26%。 跟踪评级报告 12 图 2 公司贷款和个人贷款占比 数据来源：苏州银行年度报告，联合资信整理 表 6 贷款结构 单位：亿元、% 项项 目目 金额金额 占比占比 较上年末增长率较上年末增长率 2018年末年末 2019年末年末 2020年末年末 2018年末年末 2019年末年末 2020年末年末 2019年末年末 2020年末年末 公司贷款和垫款 967.82 1039.96 1231.29 68.48 64.83 65.45 7.45 18.40 其中：贴现 74.95 159.10 201.55 5.30 9.92 10.71 112.27 26.68 个人贷款 445.45 564.21 649.88 31.52 35.17 34.55 26.66 15.18 小计小计 1413.27 1604.18 1881.17 100.00 100.00 100.00 13.51 17.27 加：应计利息 / 3.10 3.33 / / / / / 合合 计计 1413.27 1607.28 1884.51 / / / / / 数据来源：苏州银行审计报告，联合资信整理 2. 个人银行业务 2020 年，苏州银行持续加强产品创新和营年，苏州银行持续加强产品创新和营销力度的同时销力度的同时推进