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2023年格力电器的财务分析报告范文 第一篇：格力电器的财务分析报告范文 班级：学号：姓名：张文龙 格力电器2023年 财务分析报告 13经济4班 131041329 一、宏观背景分析PEST分析1.1政策层面 2023年9月为进一步发挥消费潜能，建立起节能家电或产品推广体系，国务院确定加大节能产品消费推广力度，这有利于实现“稳增长、促节能、惠民生等多重政策目标。 一、是将有效拉动节能产品消费，实施节能产品补贴将进一步挖掘消费潜力，充分发挥财政政策促进扩大消费的作用，并在全社会引导形成节省能源资源和爱惜生态环境的消费模式。 二、是加快产业结构调整，实施节能产品补贴政策，将有效扩大节能产品的市场份额，带动企业加快技术改造与产业升级，生产出更多适销对路的节能产品。 三、是更好地惠及民生，消费者不仅在购置节能产品时享受财政补贴，而且在产品运用过程中还可以节省电费支出，得到更多实惠。 政策环境相对利好，随着节能减排政策的实施，会促进家电企业不断去提高自身的产品技术，向消费者供应高质量的产品。1.2经济层面 数据来源：国家统计局 首先，从图中可以看出，从2023年到2023年，居民总收入逐年增长的，国内生产总值也是逐年增长的，两者增长的方向具有一样性，且幅度相当。其次，从三大产业增加值看，在2023年到2023年之间，第一产业的增加值在三大产业中的占比是最小的，且其增长不显著，幅度较小；其次产业是逐年增加的，2023年以前的其次产业的增加值均比第三产业的大，2023年后，第三产业的增加值比其次产业的增加值大，有慢慢拉大距离的趋势，但是此阶段，其次产业和第三产业照旧是GDP增长的主要推动力，对GDP的奉献占比较高。格力电器作为其次产业中的家电制造业，其需求点主要定位于为居民提高家电服务，改善人们的生活质量，一段时间内，并不会因为第三产业的冲击而流失而导致市场萎缩。1.3社会需求层面 从经济学的角度看，需求必需是有效的需求，既要有购置欲望又要有购置实力。唯有这样，才能真正发挥需求对供应的推动 力，也有利于供应反过来作用于需求，以促进市场上的均衡，填补市场的空白。 数据来源：国家统计局 从图中可以看到：从2023年到2023年，居民消费水平是逐年增加的，其中城市居民的消费水平和农村居民的消费水平也是呈现逐年增长的趋势，但城市的居民收入水平的增长明显高于农村居民收入水平，这主要是因为经济进展的区域不平衡导致，优先进展的地区，人们的收入渠道来源也是多样的；滞后进展地区的人们收入来源比较单一，收入水平较低。但从总体上，无论是城市居民还是农村居民的收入水平都有不同水平的增加，其收入增加，会诱发其对各种商品和服务消费的需求，而且这种需求是建立在有实力支付消费本钱之上的有效需求，侧面反映了收入是确定消费的主要来源，而收入方式的多样化是收入增长来源的主要缘由，而收入方式的多样化离不开经济的进展。1.4技术层面 随着移动互联网规模的不断进展,技术的不断成熟，人们利用互联网的本钱不断下降，触网人数不断增加。凭借着低本钱的优势，互联网越来越多地被应用于商业活动等领域。主要有以下几个方面：第一，企业可以借助互联网进行线上产品营销渠道的建立 其次，企业可以利用互联网的相关数据觉察潜在的需求，进而调整自己的经营策略，生产适销对路的产品 第三，可以通过确定的极力手段将互联网用户转变为实际的产品消费者。技术方面的不断成熟，削减了企业利用相关技术的本钱。 二、行业分析 家电行业是一种特地生产生活耐用品的行业，属于制造业的范畴。其产品的价格需求弹性较大，消费者对产品价格的转变较为敏感。以下是2023年家电行业销售份额的销售价格水平图。 数据来源：中商情报网 从各类需求占家电整体需求的比例图中可知：在城镇更新需求中，洗衣机的需求为59%，空调为51%、彩电40%、冰箱39%，明显，城市家电需求中，对洗衣机的需求较大，主要还是城市生活压力较大，许多生活工作者为节省时间洗衣时间，比起其他的家电产品而言，更加倾向于购置洗衣机；从家电下乡中看出，冰箱比例较大，占49%，主要是在乡村地区，主要还是农业经济为主，在收获季里种，为解决农产品的贮存问题，冰箱更受欢迎；其次是彩电45%、洗衣机24%、空调14%；从房地产角度看：空调占比最高35%，是其他家电产品的2倍以上，说明在房地产行业中，房子配备空调是必不行少的生活耐用品。 数据来源：中商情报网 一般而言，新居装修就需要购置相关的家电产品，而新居装修和地产销售相关，地产销售就会对家电需求造成影响，因此，房地产销售与家电产品的需求就存在确定的相关性。从图中可以看出，商品房销售面积和家电需求并不是完全同向的，有时甚至反向变动。因此，地产对家电销售的影响并不大，而且，现阶段政府也出台了相关政策，市场上对房价的预期也趋于理性。 主要代表性家电的市场状况 数据来源：中商情报网2023 以上图主要是对当前家电市场中的空调、冰箱、洗衣机及吸烟抽机的市场份额状况的图示。从图中可以知道：在空调市场份额中，格力空调市场份额为43%，美的空调为23%、海尔10%，其他的占24%，明显，格力空调竞争优势更加明显；在冰箱家电上，海尔占28%，处于市场领先地位；从洗衣机市场看，海尔占33%，美的占19%，海尔照旧占有优势；从吸烟抽机，老板和方太分别占据16%和14%。 二、公司背景 3.1公司性质 珠海格力电器股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、中心空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品，2023年排名“福布斯全球2000强第385名，家用电器类全球第一位。 公司总部位于珠海，在全球建有重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、巴西、巴基斯坦等9大生产基地以及长沙、郑州、石家庄、芜湖、天津等5大再生资源基地，下辖凌达压缩机、格力电工、凯邦电机、新元电子、智能装备等5大子公司，拥有7万多名员工，覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。 目前，公司获批建设“国家重点试验室，建有2个国家级技术探讨中心、7个探讨院、52个探讨所、570多个先进试验室，开发出超低温数码多联机组、高效离心式冷水机组、1赫兹低频限制技术等12项“国际领先级技术，累计申请19000项专利，申请独创专利近7000项，生产出20个大类、400个系列、12700多种规格的产品，远销160多个国家和地区，用户超过3亿。2023年至今，格力家用空调产销量连续10年领跑全球，2023年荣获“世界名牌称号。 四、公司财务的基本分析 4.1 资产负债表水平分析 u 从资产角度看 格力本年度实现的总资产为2163122万，比去年增加了15298418 万，增长了16.5%，说明公司资产规模不断扩大，实力不断增加，通过资产进行融资的实力也得到相应的提高。其中，流淌资产为11722567万，增加了1572136万，比上年增加了15.5%；而非流淌资产为3575851万，比上年增加了590986万，增长了19.8%，从中可以看出，在总资产规模中，流淌资产的规模比较大，说明企业资产的流淌性较高，偿债实力较强，能够刚好将手中的流淌资产变现去偿还到期的债务、支付现金股利、及支付企业日常经营活动等开支。 具体从流淌资产看：流淌资产规模增加主要是因为货币资金为5454567万，增加了1600399万，增加的比率为41.5%，货币资金增长的比较快，说明企业现金的流淌性有所增加。其次，应收账款和应收票据都呈现不同程度上的增加，说明企业可能为了扩大市场而实行较为宽松的销售政策，也有利于与客户形成良好的长期合作关系，但有可能面临款项收不回来的风险。从非流淌资产看，其规模增加的缘由主要在于本年度实现的固定资产投资为1621360.万，比去年增加了31090万 u 从负债角度看 格力本年度的负债总额为10898563万，比上年增加了1217030 万，增长了12.6%, 说明公司在经营过程中，能够向外部借入资金来进展，说明公司具有确定的信誉度，筹措资金实力较强，且具有确定的可以用于借款抵押的资产支撑。其中流淌负债增加了1132660万，比上年增加了11.9%，是总负债规模增加的主要缘由；而非流淌负债为225897万，比上年增加了 84370万，比率为59.6%，虽然非流淌负债的增长比率较快，但公司照旧还是以短期的借贷为主，主要还是通过短期的借贷来解决短期资金周转、偿还到期债务或作为新项目的启动资金等，该公司借款主要以短期借款为主，短期借款若资金运用不当，也会引起企业的财务危机，到期不能依靠借入资金的投资收益来偿还债务，从而增加自身的信誉风险及增加再次融资的困难。具体看到流淌负债增加主要是因为短期借款、其他流淌负债和未交税费增加引起。非流淌负债的增加主要是因为长期借款增加引起的。u 从全部者权益角度看 本年度实现的股东权益为4399855万，比去年增加了946092万，增长了27.4%，说明企业经营的业绩表现良好，作为企业的股东能够享受到的经营成果较多。从全部者权益构成看，实收资本和盈余公积在本年度内在数量上没有发生转变，照旧与上年的投入一样；而本年内的资本公积增加了1516万，增长了0.5%，资本公积在本质上属于投入资本的范畴，主要是用于转增股本，本年度实收资本数量上没有什么转变，但其构成上由资本公积转入的数量比去年有所增加。实现的未支配利润为3484132万，增 加了944576万，增长了 37.2%，未支配利润来源于企业内部的资本增值，其增加意味着企业经营者的资本保值增值实力比上年有所提升，代表着企业内涵式扩大再生产的实力提升，也意味着企业用自有资金去清偿债务的实力提升。4.2利润表水平分析 利润表主要揭示了企业在一个会计年度内其利润的形成及本钱费用如何转化为企业财务成果即利润的实现的过程。 从净利润分析 格力在本年度实现的净利润为1547109万，比上年增长了545819万，增长幅度为54.5%，增长幅度超过一半。从水平分析表中可以看出，公司净利润的增长主要是由于利润总额比去年增加了600150万引起的；而由于所得税增长54331万，利润总额是息税前利润，扣除所得税后，导致净利润增加了545819万元，说明企业最终全部者取得的财务成果增加，可供企业全部者进行支配的资金也是增加的。 从利润总额分析 格力本年度实现的利润总额为600150万，比上年增长了50.1%；营业外支出较上一年度削减了1243万，比去年削减的幅度为22.5%，从而使得利润总额增加了1243万元；增减因素相抵后，利润总额增加了600150万元。 从营业利润分析 本年度实现的营业利润为1520236万，增加了556920万，比去年同比增长了57.8%，格力本年实现的主营业务利润为4836581万，增加了1107997万元，比去年增长了29.%。其中，管理费用和财务费用支出都比上一年削减，下降的幅度分别为：5.3%和586.2%，说明企业在本钱管理和限制方面较去年有所改善。 从主营业务收入分析 格力本年度的实现的主营业务收入为13775036万，增长了1912241万，比去年增长了16.1%；主营业务本钱为763619万，比去年增长了9.5%；主营业务及其税金为40625万，比去年增长了42.5%。一般状况下，企业的营业利润和营业本钱具有同向转变的关系，营业本钱的投入是服务于营业利润的，且主营业务收入的增加幅度及增加额均比主营业务本钱变动幅度及变动额小，企业才有利可图；而营业利润与主营业务及其税金也有同向变动关系，营业利润越多，则相应的税金也就越多。从这点来看，格力的营业利润是正常的，此时，营业利润的增加主要得益于主营业务收入的增加额及其增加的幅度均比主营业务本钱增加额及幅度大，说明企业在营业本钱的限制方面做得不错，能够以较少的投入获得比投入本钱更多的收益，也反映了企业对资金的利用效率较高。4.3现金流量表水平分析 现金是最具有流淌性的资产，是企业实实在在的“真金白银，企业现金来源主要是由其投资、筹资和经营三大活动带来的，在 企业的不同进展阶段，现金流具有不同的特征，其资金的主要来源也是不一样的。n 经营活动现金流状况 本年度格力实现的经营活动的净现金流为2102845万，比去年增加了543370万，增长了34.8%。其中，经营活动现金流入为1446801万，比去年增加了1446801万，增长了19.6%，现金流出903431万，比去年增长了15.5%。分析可知：经营活动的现金流入量大于现金流出量，经营活动净现金流大于0，说明企业有足够的现金流入去支付因购置商品和接受劳务、职工工资、各项税费及与经营活动有关的现金支出。而本年度经营活动现金流增长主要是因为企业销售商品、供应劳务收到的现金和收到的税收返还比去年分别增加了21.8%和9.2%，说明企业的经营造血功能良好，产品适销对路。n 投资活动现金流状况 格力本年度实现的投资活动的净现金流比去年削减了67790万，削减的幅度为31%，主要是因为现金流入量小于现金流出量导致。其中现金流入为36378万，比去年增长了36.2%，主要是因为收回投资收到的现金比去年增加了101.5%，以及处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金比去年增加了105.8%；现金流出为104168万，比去年增长了32.6%，主要是因为投资支付的现金比去年增加了162643万，增长了231%以及支付与其他投资活动有关的现金比去年增加了398.8%，而购建 固定资产无形资产其他资产支付的现金为68416万，比去年削减了27.8%，可能是因为公司固定资产的折旧速度较慢或公司已经具备确定的生产规模，但照旧在这方面投入资金，且金额也相对较多，仅次于投资活动所支付的现金。n 筹资活动的现金流状况 本年度实现的筹资活动现金净流量为55965万，比去年较少了23.1%，其中现金流入量为362766万，比去年增加了51.9%，主要是因为借款收回的现金为538874万，比去年增加了108%； 现金的流出量比去年306801万，比去年增加的32.6%，主要是因为支配股利利润或偿付利息支付的现金比去年增加了150117万，增长了47.3%。 小结：从本年度的三大活动可以看出，经营活动的现金流是格力公司的主要资金来源渠道，可以据此推断公司进展的阶段可能处于成长期向成熟期过渡的阶段。企业三大活动是互相联系的，理论上，经营活动现金净流量应当与筹资活动和投资活动的现金流相匹配，转变的方向一样，只是程度上略有不同。 五、公司财务的基本分析 5.1资产负债表垂直分析1从资产结构分析 格力本年实现的资产总额为15298418万，其中流淌资产为11722567万，占总资产的比重为76.6%，比上年削减了0.6%；非流淌资产为3575851万，比重为23.4%，比上年增加了0.6%；明显，该公司资产结构中，流淌资产占比较去年略微下降，但是照旧占总资产结构中的绝大比重，说明企业资产规模中，以流淌性较强的流淌资产为主。具体看到：在流淌资产中，存货占绝大多数比重，其次是应收账款。应收账款净额为266135万，占总资产的比重为1.7%，比去年增长了1.4%；存货为859910万，占比5.6%，比上年削减4.4%。存货和应收账款之间存在确定的内在联系，存货是待销售的产品，企业本年存货比去年较少，意味着存货下降，产品被销售出去，转化为消费者的最终产品，这主要得益于企业实行的较为宽松的产品销售政策，顾客可以接受赊销的方式，先购置后付款的形式，有利于扩大产品的市场份额，可以看到企业的应收款项是比去年增加的，但宽松的政策也存在款项收不回来的风险，所以企业要谨慎实施。2从负债和股东权益角度分析 本年度格力的负债总额为10898563万，在负债和全部者权益总额中的比重为71.2%，比去年比重增加了2.5%；全部者权益为4399855万，占比为28.8%；说明企业在资本结构上主要的资 金来源是负债资金，而权益资本相对较少，从而企业将来会面临着到期要偿还借款资金和垫付资金本钱的压力，若没有足够的流淌性，则会面临财务危机。 1负债结构中，流淌负债为10672666万，占比69.8%，比上年比重增加了2.9%；非流淌负债为225897万，比重为1.5%，比去年削减了0.4%，说明本年度的负债总额结构的增加主要还是因为流淌负债结构的增加，也说明白企业将面临着短期偿债的压力。 2全部者权益中，实现的未支配利润为3484132万，占比资产和负债总额的22.8%，比上年增长了3.4%；资本公积为319127万，占比为2.1，比去年增加了0.3%，说明企业资本结构中的全部者权益结构中，权益资本的主要来源是实现的未支配利润。 5.2利润表垂直分析 通过对各项利润在营业收入中的比重分析，可以了解企业利润形成过程即：有多少营业收入在扣除营业本钱等相关的费用后还可以形成利润的多少和反映企业在本钱限制方面的实力。从各项财务成果构成来看，格力本年度的营业利润占营业收入的比重为11.1%，比上年的8.1%，增加了2.9%；本年度的利润总额比重为13%，比去年增加了3%；本年度净利润总额比重为11.2%，比去年增加了2.8%。可见从利润的构成中看，企业的盈利实力都比上年度有所提高，营业收入中转化为企业的财务成果比去年 多，企业在本钱限制管理方面的实力良好。从各项财务成果增长的缘由来看，营业利润结构的增长主要是因为主营业本钱结构和财务费用和管理费用等期间费用的结构比重下降所导致；再看利润总额结构的增长不仅仅是因为营业利润结构比重上升，同时还受到营业外收支结构变动的影响，其中营业外收入结构比重比去年下降。净利润结构的增长主要取决于利润总额结构的增长，其中还受到确定的税率的影响。5.3现金流量表垂直分析1从现金流入结构角度考虑 本年度实如今现金流入总计为10016093万元，其中经营活动现金流入量比重、投资活动现金流入量比重、筹资活动现金流入比重分别为：88%、1.4%和10.6%。由此可见，企业在现金流入主要是由经营活动带来的，与利润表中主营业务收入增加相联系，说明企业的盈利质量良好。具体看到三大活动内部占比结构： 经营活动中，销售商品和供应劳务收到的现金占绝大部分比重85.4%；投资活动中，收回投资所收到的现金和收到的其他与投资活动有关的现金占绝大多数比重；筹资活动中重要是借款所收到的现金流入占绝大比重。2从现金流出结构角度考虑 本年度总现金流出为8386069万，其中经营活动现金流出占总在现金流出在比重为80.1%，比去年削减了2.1%；投资活动现金流出比重为5%，比去年增长了0.5%；筹资活动现金流出结构 为14.9%，比去年增加了1.6%。由此可以看到，企业的资金主要应用于经营活动，而投资活动和筹资活动在的现金指支出都比上年增加，但在整个现金流出结构中比重特殊小，是企业将来进展可以考虑的进展方向。 小结：本年度企业的净现金流入比去年有所增加的，增加了1630024万，企业的流淌性增加，有更多实力去支付到期的债务、股利、投入到新项目中做启动资金或给股东分红派息等等。分析可知：无论是现金流入还是现金流出，主要还是企业在经营活动为主，这也表达格力电器作为制造业的特点，主要还是专注于自身的产品经营和供应相关的服务。另外，在投资和筹资方面虽然都比上年有确定程度上的提升，但是占比特殊小，这是企业将来进展可以考虑的空间。企业在不同的进展阶段，其现金流的状况是不一样的，以上分析可知：格力电器处于成长期向成熟期过渡的阶段，经营活动的现金流是其主要的资金来源。 六、公司财务指标分析 6.1偿债实力分析 偿债实力分析主要在于评价企业通过确定的方式融入资金时负有将来偿还本金及风险补偿金一般为利息的实力大小的水平，是作为该企业债权人最为关注的财务指标。从短期偿债实力角度看： 1流淌比率=流淌资产/流淌负债 =11722567/10672666 =1.098 格力的流淌负债比率为：1.098说明企业每一单位的流淌负债都有1.098的流淌资产作为偿付，短期偿债实力强。2现金流淌负债比率=经营现金净流量/流淌负债 =2102845 /10672666 =0.1972023年2023年为0.16明显，格力今年的现金流淌负债比率比去年提高了，说明其短期用经营活动带来的现金偿还债务的实力增加。从长期来看： 1资产负债率=负债总额/资产总额 =10898563/15298418 =0.71 资产负债率反映的是企业全部资金中有多大部分是通过举债而筹措的，该比率能反映资产对负债的保障程度，该公司的资产负 债率为71%，说明企业每71元的负债，都有100元的资产作为偿付，企业长期偿债实力较强，资本结构中负债资金比重较大，反映了企业擅长利用外部资金。 2股东权益比率=全部者权益总额/资产总额 =4399855/15298418 =0.292023年 0.262023年 格力的股东权益比率2023年和2023年都小于0.5，说明公司全部者供应的资金不多，企业的资金来源主要是向外举债；2023年该比率比去年上升了，但是幅度较小，照旧是债务资金为主，企业的财务风险较大。 3权益乘数=资产总额/全部者权益总额 =15298418/4399855 =347.7% 去年380.3% 企业权益乘数较大，说明企业负债程度越高，财务风险越大。企业的权益乘数比去年有所下降，主要是因为企业用手中的流淌资产偿还部分流淌负债所致。 4现金负债总额比=经营活动净现金流/负债总额 =2102845/10898563 =0.192023年 2023年为：0.16 明显，公司今年的现金总额比率比去年上升了0.03个点，说明公司可用经营活动所产生的净现金流偿还债务的实力增加。也说明白企业最大的付息实力是1.9%，超过1.9%，企业将不能按时 支付利息。6.2盈利实力分析 盈利实力分析主要是看一家企业在投入各种生产要素之后的产出如何，即其最终的财务成果如何，其成果是否能够弥补其投入的本钱及产生的相关债务，弥补之后是否有剩余参与到企业全部者及相关的利益者的支配中。1销售净利率=净利润/营业收入净额 =1547109/13775036 =11.2% 2023年为8.4% 明显，企业本年度的营业获利实力有所提升。说明在实现100元的营业收入中，有11元2毛的净利润。2主营业务利润率=主营业务利润/主营业务本钱 =4836581 /8802213 =54.9% 2023年为3728584/8038594=46.3%3总资产净利率=净利润/总资产平均额 =1547109 /13135296+15298418/2 =1547109/14216857 =10.9% 2023年为7.6% 4净资产收益率全部者权益利润率=净利润/全部者权益平均额 =1547109/3453763 +4399855/2 =1547109/3926809 =39.4% 6.3 营运实力分析 营运实力主要是企业投入资产运营后所带来的营业收入状况，即：资产能够创建多少收益，营运实力的凹凸反映企业资产管理水平的凹凸。 1总资产周转率=营业收入净额/总资产平均额 = 13775036/13135296+15298418/2 =13775036/14216857 =0.969次 去年是0.903次 总资产周转天数=365/0.969=377天，说明企业1年内资产还没完成一次周转，周转速度较慢。 2应收账款周转率=营业收入净额/应收账款平均额 =13775036/266135+184928.00/2 =13775036/225531.5 =61.07次 应收账款总转天数为5.97天，说明企业应收账款不到6天内就完成一次周转。 2流淌资产周转率=营业收入净额/流淌资产平均额 =13775036/11722567 +10150431/2 =13775036/10936499 =1.26 流淌资产周转天数为289天，一年之内可以完成一次周转。6.4进展实力分析各财务报表中的变动率表达：看附表 6.5上市公司相关财务指标 每股收益=净利润/总股本 2023年：每股收益=净利润/总股本 =1547109 /4399855=0.35元 2023年：001290/3453763=0.28元 该指标表示某会计年度内公司平均每股一般股获得的收益，用于评价一般股持有人获得投资酬劳的程度，明显，本年度每股收益比去年上升了0.07元，投资者获利增加。 七、杜邦财务综合分析 利用上述的相关报表中的数据，做杜邦财务综合分析，此体系主要围围着净资产收益率，分别从反映盈利实力的营业利润率、反映营运实力的总资产周转率及反映偿债实力大小的权益乘数角度来分析，从而觉察净资产利润率上升或降低的缘由，并进一步觉察公司在经营过程中存在在问题，从而利于企业调整经营策略，为下一年经营进展做准备。 格力本年度实现的净资产收益率为39.4%，去年实现的收益率为：29%，同比增长了10.4个百分点，说明企业创建的财务成果比去年多，实现的净利润较多。主要受总资产周转率和权益乘数的影响，而总资产周转率又受到销售利润率和总资产周转率的影响。 l 从盈利方面看 本年度实现的总资产收益率为10.9%，比去年的7.6%，增长了3.3%，主要是因为销售利润率11.2%比去年增长了3.2%；销售利润率主要受销售收入和净利润的影响，今年的实现的净利润为：1547109万，比去年1001290万，多出了545819万；而销售收入为13775036万，比去年多出1912241万；净利润等于销售净额减本钱总额加上其他利润再减去所得税，其中：实现的销售净额为13775036万，其他利润的净额为316753万，两者相加共实现的收入总额为：140917189万，实现的本钱总额为12215048万，缴纳的税费为249948万，两者相加总的本钱支出 为：124364996万；收入扣除本钱后所得为165521193万。所以，总资产收益率的上升主要是因为销售净额的增加导致净利润的增加，进而引起销售利润率的上升，并最终导致总资产收益率的上升。 l 从营运角度看 本年度实现的总资产周转率为96.9%，比去年的90.6%增长了6.3%，主要缘由从总资产的平均额和销售收入的转变来看。明显，本年度的销售收入为13775036万，比去年多出1912241万；而总资产的平均额为14216857万，比13135296万。l 从偿债角度看 权益乘数为347.7%，比去年的380.3% 下降了33.4%，主要是因为资产负债率比上年下降了2.5%所导致；资产负债率主要受资产总额和负债总额的影响，具体看到：本年的负债总额为10898563万，去年9681533万，而负债又进一步分为流淌负债和非流淌负债，流淌负债为10672666万，非流淌负债为225897万，负债总额的增加主要是因为流淌负债增加所导致；资产总额为15298418 万，13135296万，又分为流淌资产和非流淌资产，其中流淌资产11722567万非流淌资产为3575851万，资产总额的增加主要是因为流淌资产的增加所导致。 八、存在的问题及相关建议 1)存在问题 从融资结构来看 公司主要是以债务融资为主，相比于股权融资，占绝大多数比重，且主要是以流淌负债为主，意味企业必需要保持足够的流淌性来满意到期偿还本息的需要；分析可以企业资产中主要还是以变现实力较强的流淌资产为主，流淌资产中主要还是现金5454567万和应收帐款266135万为主，我们知道现金的流淌性最强，但持有过多的现金会产朝气会本钱，即：其盈利性较差，且简洁受市场利率变动的影响，简洁发生贬值；而应收账款是企业对外的债权，有可能面临着款项收不回来的风险；再看：债务融资在本钱基本是可意料的，主要是根据双方协定在利率到期支付债权人让渡资金在债务人运用期限所担当风险所获得在酬劳，至少比无风险利率高，而应收账款可能收不回的风险及现金资产可能贬值在风险，因此，两项主要在流淌性较强在资产清偿到期债务具有不确定性，有可能运用手中在现金和收回在应收款照旧不能还债，从而产生财务风险。 从现金流的构成 分析可知，企业三大活动中，经营活动的现金流是主要的现金来源和现金支出，我们不得不愿定作为家电制造业的格力的经营业绩，但其筹资和投资的现金流占总的现金流较小，进一步分析可知：公司在股权投资及房地产投资这块在现金支出较少两 者占非流淌资产在比重是较低的；筹资渠道较为单一，主要以短期借款为主，长期借款有限。从销售策略角度看 分析可知，企业在外的应收账款较多，说明企业实行了较为宽松的销售策略，确定消费者的信誉状况，允许消费者先赊欠消费，在确定程度上，可以起到扩大市场份额，占据市场的作用，但由于消费者可能存在道德风险和违约风险，将会给企业带来损失，也简洁被误认为是利润造假；分析可知，应收账款周转率为61.07次，应收账款总转天数为5.97天，说明企业应收账款不到6天内就完成一次周转，而总资产周转率为0.969次，总资产周转天数=365/0.969=377天，说明企业1年内资产还没完成一次周转，周转速度极慢，由此，可知企业在资产管理方面效率较低，在资产管理效率上有待提高。2相关建议 针对融资结构方面 建议公司应当增加确定比例在股权融资，可通过发行一般股在形式来向社会公众筹措资金，股票投资是不能撤资的，所获在现金流是相当稳定的，不需要背负到期偿还债务在压力，财务风险相对小，但可能以牺牲公司部分管理权为代价；另一方面，也可以向特定在对象发行优先股来筹资，只需要支付固定股息即可，不会影响到公司决策权在转移问题，或者，两者都可以发行，取决于公司在实际需要。 针对现金流状况 企业应当将经营活动产生的现金流在保持足够的流淌性的同时，可以适当地增加企业对外投资，尤其是将其持有的过多的现金资产对外投资，以削减持有的机会本钱，从而追求相对较高的收益，企业需要放点血才能保持血液的畅通。同时，企业也需要不断输入血液，企业应当考虑筹资的期限结构问题，不仅仅局限于筹资方式的选择上，可以长短期搭配，股权和债券、银行借贷等，以低本钱融资为主，同时要考虑自身的偿偿还实力。 针对销售政策方面 企业应当谨慎地实行销售策略，不能仅仅以扩大市场份额为目的，而忽视现货交易的方式，终归存在确定的风险，两者方式结合会更好，同时要留意接受赊销的对象，其信誉状况、财力等都会干脆影响到款项的收回，利润的形成。 九、报告总结 通过以上杜邦财务综合分析可知：净资产利润率的上升主要是因为销售利润率和总资产周转率的增加和权益乘数的削减所导致，说明格力电器在盈利实力、营运实力和偿债实力上都较去年有不同程度上的提升，说明企业进展的状态良好，接着进展的空间较大。 十、基于历史数据做2-3年简要意料 财务分析不仅仅在于觉察企业经营过程中的问题，找出重要的缘由，从而提出相关的解决措施，更重要的是通过对历史数据的分析来意料企业将来进展的状况，赐予企业员工、管理层及相关的利益主体以盼望，从而增加其对企业的自信，为企业谋划良好的进展空间。(单位：亿元)1盈利实力意料 分析：无论是主营业务收入还是营业利润收入、利润总额和净 利润，本年度都有不同程度上的上升，回顾之前2023年至去年的数据，可以看到，净资产收益率相对比较稳定，均在28%亿元左右，意料企业1到2年内的净资产收益率维持在28%-35%之间，并有望突破35%。从2023年，营业利润率逐年增加，意料企业将来两年内的营业利润率在11&-13%之间变动。总之，企业的盈利实力会有所增加。2)偿债实力意料 分析可知，格力的资本结构中主要还是债务融资为主，其财务风险比较大，而股权融资相对较少。从图中可知，资产负债率始终维持在66-70%之间，负债率较高，企业面临的偿债压力较大，将来企业可能更多地是考虑股权融资以削减财务风险，所以意料将来2年内，资产负债率会下降到50%左右的合理水平。2营运实力意料 分析可知：本年度的总资产规模是较去年有所增加的，其中流淌资产的比重较大。从以往数据知，总资产的周转率维持在0.7-0.9次左右，周转天数在400-520之间，意料将来2年内，总资产周转率维持在0.8-0.9次之间，总资产管理运作的效率会有所提升。 十一、报告自我小结 u 分析思路 首先确定企业的性质家电制造业，然后运用PEST政策、经济、社会、技术分析方法做宏观环境分析，试图从中揭示家电行业相关利好因素。 行业背景分析，列举了排名靠前的家电企业来突显格力电器的行业竞争地位第一，然后具体列举相关家电产品市场份额状况作介绍，揭示格力电器在某些家电产品中的弱势地位；同时，对家电的关联行业如：房地产进行相关性分析，从中探讨影响家电需求的因子。 对公司进行简要介绍，重点在于对公司的相关财务报表进行分析，围绕水平、垂直、项目分析及财务比率分析绽开。首先根据公司相关报表数据制作出对应的表，分析的依次：遵循先总后分的原则，先从总体上对各个总的项目进行分析，然后在具体到对应总项目中的分项目的分析，然后找出分项目中对总项目影响较为大的项目，分析其对所在总项目的奉献率或影响程度，然后找出相关的变动异样的项目，然后作独立具体的项目分析，找出其变动的缘由，同时要留意各项目之间是否存在相关性，是否具有同向变动的关系，数值变动幅度上是否有对应关系，数值是否可以互相对冲抵消，然后做进一步缘由的归纳，最终可以来个小结。 最终，借用杜邦财务分析体系来对公司财务状况作总结，并在此基础上，对公司将来的进展作简洁的意料。 u 分析中的优缺点 优点：除了课本和课件外，从图书馆借阅了张燕的最好用的118种财务分析工具，主要是书中相关财务指标的表示含义以加深对相关指标所表达含义的理解；从财务报表案例分析中，借鉴其案例分析的部分角度。独立完成。 缺点：最大