2016年财务管理公式汇总.pdf
财务管理公式汇总 第二章 财管基础 一、一次支付的终值和现值 1、单利模式下的终值和现值 单利终值：F=P(1+i*n)单利现值：P=F/（1+i*n）2、复利模式下的终值和现值 复利终值：F=P*（1+i）n 其中，（1i)n称为复利终值系数，用符号(F/P,i，n）表示 复利现值:P=F/（1i）n 其中 1/（1i)n称为复利现值系数,用符号（P/F，i,n）表示 复利终值和复利现值互为逆运算；复利终值系数(1)ni和复利现值系数1(1)ni互为倒数。二、年金的终值和现值 1、年金终值（1)普通年金终值 （2）即付年金终值 方法一：先求普通年金终值，再调整 （先看为普通年金，再加预付的一期）FA（F/A,i，n）（1i）方法二：先调时间差,再求普通年金终值（把期数看为 n1，再减预付第一期的 A）FA（F/A，i，n1）A 整理得 FA（F/A,i,n1)1（3）递延年金终值 计算递延年金终值和计算普通年金终值基本一样，只是注意扣除递延期即可。FA（F/A，i，n）注意式中“n”表示的是 A 的个数，与递延期无关。2、年金现值(1）普通年金现值 ，其中被称为年金现值系数,记作（P/A，i,n）。(2）预付年金现值（方法一好记）方法一:先求普通年金现值，然后再调整 PA（P/A，i，n)（1i）方法二：先调整时间差,然后求普通年金现值 PA（P/A,i，n1）A PA（P/A，i,n1)1（3)递延年金现值（方法一好记)方法一:先求普通年金现值,然后再按“复利现值折现(先算 n 期折现，再折现，两次折现)PA(P/A，i,n）(P/F，i，m）方法二:假定是普通年金模式，求现值后相减.PA（P/A，i，mn）A（P/A，i,m）方法三：先求已有的年金终值，然后再按“复利现值折现（先求终值，再折现）PA（F/A，i，n）（P/F，i,mn)注：第 5 年年初,即为期限为 3 年的普通年金(4）永续年金现值 PA/i 3、年偿债基金 偿债基金和普通年金终值互为逆运算；偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数的关系。4、年资本回收额 计算公式：1(1)AniAPi 年资本回收额与普通年金现值互为逆运算;资金回收系数与普通年金现值系数互为倒数.【总结】系数之间的关系 1.互为倒数关系 复利终值系数复利现值系数1 年金终值系数偿债基金系数1 年金现值系数资本回收系数1 2.预付年金系数与年金系数 终值系数：（1）期数加 1,系数减 1（2）即付年金终值系数普通年金终值系数（1+i）现值系数：（1）期数减 1，系数加 1（2)即付年金现值系数普通年金现值系数（1+i）三、利率的计算 1.插值法 112121()BBiiiiBB 2。名义利率与实际利率 i，实际利率：一年复利一次的年利率，r,名义利率:一年复利 m 次的年利率。m1。公式 1，实际利率和名义利率的换算公式：(1)1mrim 公式 2，计算终值(或现值）的调整公示(1)(/,)mnrrFPP F Pmnmm 名义利率与实际利率之间的关系为：1+名义利率=（1+实际利率）（1+通货膨胀率），所以，实际利率的计算公式为：111名义利率实际利率通货膨胀率 四、风险与收益的计算公式 1、单期收益的计算方法 单期资产的收益率资产价值（价格）的增值期初资产价值（价格）利息（股息）收益资本利得期初资产价值（价格）利息（股息）收益率资本利得收益率 2.预期收益率 预期收益率()iiE RPR 式中，E（R）为预期收益率；Pi 表示情况 i 可能出现的概率;Ri 表示情况 i 出现时的收益率。3。必要收益率 必要收益率无风险收益率风险收益率 4.风险衡量 期望值:1niiiEX P 方差：221()niiiXEP 标准离差：21()niiiXEP 标准离差率:100%VE 5。证券资产组合的预期收益率 PiiW 证券资产组合的预期收益率 E（R）=E（R）式中，PE（R）表示证券资产组合的预期收益率；iE（R）表示组合内第 i 项资产的预期收益率；iW表示第 i 项资产在整个组合中所占的价值比例。两项证券资产组合的收益率的方差满足一下关系:222221122121 2122pwwww ，证券资产组合的系统风险系数:piiW 6.资本资产定价模型 资本资产定价模型的基本原理()fmfRRRR R 表示某资产的必要收益率；表示该资产的系统风险系数；fR表示无风险收益率,通常以短期国债的利率来近似替代;mR表示市场组合收益率，通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替。【提示】市场风险溢酬(mfRR)：市场整体对风险越是厌恶和回避,要求的补偿就越高，因此，市场风险溢酬的数值就越大。风险收益率：风险收益率=()mfRR 五、成本性态 1、混合成本分解方法 高低点法：单位变动成本(最高点业务量成本最低点业务量成本）/（最高点业务量最低点业务量）固定成本总额最高点业务量成本单位变动成本最高点业务量 或 最低点业务量成本单位变动成本最低点业务量【提示】公式中高低点选择的标准不是业务量所对应的成本，而是业务量。回归分析法:a=222iiiiiiiXYXX YnXX（）b=22()iiiiiinXYXYnXX 2、总成本模型 总成本固定成本总额变动成本总额 固定成本总额（单位变动成本业务量）第三章 预算管理 1、销售预算：现金收入=本期应当收现+收回以前赊销 （从后往前推）2、生产预算:预计生产量预计销售量预计期末结存量预计期初结存量 期未结存量=期初结存（上期期末结存）+本期增加 本期减少 3、直接材料预算：预计采购量=生产需用量+期末存量期初存量 4、制造费用预算：变动制造费用+固定制造费用 5、现金预算：可供使用现金期初现金余额现金收入 可供使用现金现金支出现金余缺 现金余缺现金筹措现金运用期末现金余额 第五章 筹资管理（下）一、可转换债券的转换比率 转换比率=债券面值转换价格 二、资金需要量预侧 方法 公式 因素分析法 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）(1预测期销售增减率）（1 预测期资金周转速度变动率）（加快是减,减速是加)销售百分比法 外部融资需求量增加的营运资金增加的留存收益 +新增固定资产金额 增加的资产增加的负债增加的留存收益+新增固定资产金额 外部融资需求量=公式中:A 为随销售变化的资产（敏感资产）（流动资产）；B 为随销售变化的负债（敏感负债）（流动负债）；S1：为基期销售额；S2：为预测期销售额；S：为销售的变动额；P：为销售净利率;E:为利润留存比率;A/S1:为敏感资产占基期销售额的百分比；B/S2 为敏感负债占基期销售额的百分比 注：敏感资产(和敏感负债）是随销售收入同比例变化 资金习性预测法（1)根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法为例）总资金直线方程:资金总额（需要量）（y）不变资金（a）变动资金（bx）a 为不变资金;b 为单位产销量所需变动资金。X 为产销量 Y 为资金占用量 a=b=na+b=a+b（2）采用先分项后汇总的方法 预 测（以高低点 法 为例)A：分项目确定每一项目的 a、b。（货币资金(现金）、应收账款、存货、固定资产、流动负债、应付账款等a、b）某项目单位变动资金（b）=（多半为现金）某项目不变资金总额（a）最高收入期资金占用量b最高销售收入 或最低收入期资金占用量b最低销售收入 B：汇总计算得到总资金的 a、b。a（a1a2am）（资产项目不变（流动+固定)资金）（am1an）（负债项目不变资金）b（b1b2bm）（资产项目变动资金）（bm1bn）（负债项目变动资金)三、个别资本成本的计算 投资者要求的报酬率无风险报酬率风险报酬率 纯利率通货膨胀率风险报酬率 类型 公式 一般模式 资本成本率=贴现模式 筹资净额现值未来资本清偿额现金流量现值=0 资本成本率=所采用的贴现率【提示】A:能使现金流入现值与现金流出现值相等的贴现率,即为资本成本.B：该模式为通用模式 银行借款资本成本 银行借款资金成本率=贴现模式：根据“现金流入现值现金流出现值0求解贴现率。采用内插法 长期借款筹资总额长期借款筹资净额/(1长期借款筹资费率）公司债券资本成本 公司债券资本成本率=年利息：根据面值和票面利率计算的，筹资总额:根据债券发行价格计算的。贴现模式：根据“现金流入现值现金流出现值0”求解贴现率。采用内插法 融资租赁资本成本 只能采用贴现模式 现金流入现值(租赁设备原值）现金流出现值（各期租金现值残值现值）普通股资本成本 第一种方法-股利增长模型法普通股资本成本 =+g=+g Do：某股票本期支付的股利，g：预期股利年增长率，Po：股票目前市场价格，F:筹资费用率 每年股利固定的情况下：普通股成本=)1(普通股筹资率普通股金额每年固定股利 第二种方法-资本资产定价模型法=+（）留存收益资本成本 与普通股成本相同但不考虑筹资费用【总结】对于个别资本成本，是用来比较个别筹资方式的资本成本高低的,个别资本成本的，从低到高排序：长期借款债券留存收益普通股 四、平均资本成本 权数可以有三种选择:即账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数：综合资本成本；：第 j 种个别资本成本；：第 j 种个别资本在全部资本中的比重 五、杠杆效应 息税前利润 EBIT边际贡献 M固定成本 F 边际贡献 M销售收入 S变动成本 V单位边际贡献 销售量 Q 销售额 S边际贡献率息税前利润 EBIT固定成本 F 边际贡献率=单位边际贡献/单价 =边际贡献/销售收入 变动成本率单位变动成本/单价变动成本/销售收入1边际贡献率 单位边际贡献销售单价 P单位变动成本 VC 变动成本率边际贡献率1 杠杆类型 内容 经营杠杆系数(DOL）定义公式：产销变动率息税前利润变动率QQEBITEBITDOL/（简化）计算公式：基期息税前利润基期边际贡献EBITFEBITFMMDOL【提示】采用简化公式计算某一年的经营杠杆系数，应用的是上一年的数据.【结论】只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。1 经营杠杆系数越大，企业经营风险越大.2在企业不发生经营亏损、息税前利润为正的情况下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数。3 只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于 1。4 经营杠杆系数的影响因素：单价、单位变动成本、销售量、固定成本 财务杠杆系数(DFL)定义公式：DFLEBITEBITEPSEPS/=息税前利润变动率每股收益变动率（简化）计算公式：【结论】财务杠杆系数越大，财务风险越大,在企业有正的普通股盈余的情况下，财务杠杆系数最低位 1，不会为负数；只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总是大于 1。影响财务杠杆的因素：债务资本比重;普通股盈余水平；所得税税率水平。财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大 总杠杆效应（DTL）定义公式：DTL=QQEPSEPS/=产销量变动率普通股盈余变动率 关系公式：DTL=DOLDFL=经营杠杆系数财务杠杆系数 计算公式:DTL=税后利润税后边际贡献 IEBITM 应用之一：(1)固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大,企业筹资主要依靠权益资本以保持较小的财务杠杆系数和财务风险；（2）变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数较低,经营风险小,企业筹资主要依靠债务资本,保持较大的财务杠杆系数和财务风险.应用之二：（1）企业处于初创阶段,产销业务量小,经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；（2）企业处于扩张成熟期，产销业务量大,经营杠杆系数小,此时资本结构中可扩大债务资本,在较高程度上使用财务杠杆。六、资本结构优化方法 每股收益分析法:每股收益 EPS=每股收益无差别点：就是不同筹资方式下每股收益都 相等时的息税前利润或业务量水平，无论采用债务筹资还是股权筹资每股收益都是相等的 计算公式:=简化公式：公司价值分析法：A:公司市场总价值（V）权益资本的市场价值 S+债务资本的市场价值 B（已知）B：假设公司各期的 EBIT 保持不变,债务资本的市场价值=其面值 权益资本（股票)的市场价值sKTIEBITS)1)(净利润/Ks 其中:KsRsRf（RmRf)I债务的市场价值*利率 T：所得税税率 C:债券市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定；D：平均资本成本（税后）K 债W 债K 权W 权 税后债务资本成本税前债务资本成本 Ks(1所得税率 T）Kb：为税前债务资本成本（已知)KS:为股权资本成本 第六章 投资管理 一、项目现金流量 营业现金净流量估算方法：直接法:营业现金净流量营业收入付现成本所得税 间接法：营业现金净流量税后营业利润非付现成本 分算法:营业现金净流量收入（1所得税率）付现成本（1所得税率）非付现成本所得税率 二、净现值（NPV）净现值（NPV）未来现金净流量现值原始投资额现值 三、年金净流量（ANCF)年金净流量现金净流量总现值年金现值系数 现金净流量总终值年金终值系数 四、现值指数（PVI）PVI未来现金净流量现值原始投资现值 五、内含报酬率(IRR）1。未来每年现金净流量相等时（年金法）未来每年现金净流量年金现值系数原始投资额现值0 2。未来每年现金净流量不相等时 如果投资方案的每年现金流量不相等，各年现金流量的分布就不是年金形式，不能采用直接查年金现值系数表的方法来计算内含报酬率，而需采用逐次测试法。六、回收期（PP）（一)静态回收期 1。未来每年现金净流量相等时 静态回收期原始投资额每年现金净流量 2。未来每年现金净流量不相等时的计算方法 在这种情况下，应把每年的现金净流量逐年加总,根据累计现金流量来确定回收期.（二）动态回收期 1.未来每年现金净流量相等时 在这种年金形式下，假定经历几年所取得的未来现金净流量的年金现值系数为（P/A，i,n），则：（P/A，i，n)=原始投资额现值每年现金净流量 计算出年金现值系数后，通过查年金现值系数表，利用插值法，即可推算出回收期 n。2。未来每年现金净流量不相等时 在这种情况下，应把每年的现金净流量逐一贴现并加总，根据累计现金流量现值来确定回收期.计算其动态回收期。七、固定资产更新决策 净现值法:营业现金净流量计算的三种方法。1.直接法 营业现金净流量=收入-付现成本所得税 2.间接法 营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本 3.分算法 营业现金净流量=收入(1-所得税税率）付现成本(1所得税税率）+非付现成本（1-所得税税率）年金净流量法：=各项目现金净流出现值年金成本年金现值系数 八、债券的价值 债券的价值=未来利息的现值+归还本金的现值 =I（P/A，i，n）M（P/F，i，n）债券的内部收益率：()/=100%()/2IBPNBP 九、股票投资 1、股票的价值 股票价值=未来各年股利的现值之和 优先股价值=股利/折现率 股利固定增长模式：01(1)V=SSSDgDggRR 零增长模式：V=SSDR 阶段性增长模式：许多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率，这段期间的增长率 g 可能大于 RS，而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。对于阶段性增长的股票，需要分段计算，才能确定股票的价值。2、股票投资的收益率 在固定增长股票估价模型中,用股票的购买价格 P0代替内在价值 VS，有:10SDgPR 0P：股利收益率,g：股利增长率 如果投资者不打算长期持有股票，而将股票转让出去，则股票投资的收益由股利收益和资本利得（转让价差收益）构成.这时，股票投资收益率是使股票投资净现值为零时的贴现率，计算公式为:t0tn1-=0(1)(1)nttDPNPVPRR 第七章 营运资金管理 一、营运资金 营运资金流动资产流动负债 二、目标现金余额的确定 1、成本模型：最佳现金持有量min（管理成本机会成本短缺成本）2、存货模型：交易成本=（T/C）F 机会成本=(C/2）K 最佳持有量及其相关公式 T/CFC/2K（）0C(2)/TFK 3、随机模型：1233()4bRLi 式中:b-证券转换为现金或现金转换为证券的成本；企业每日现金流变动的标准差；i-以日为基础计算的现金机会成本。最高控制线的确定 H3R2L 三、现金收支日常管理 现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期 其中:存货周转期平均存货每天的销货成本 应收账款周转期平均应收账款每天的销货收入 应付账款周转期平均应付账款每天的销货成本 四、应收账款管理 收益的增加增加的销售量单位边际贡献 1、应收账款的机会成本（1）应收账款平均余额日销售额平均收现期（2）应收账款占用资金应收账款平均余额变动成本率（3)应收账款占用资金的应计利息（即机会成本）应收账款占用资金资本成本 应收账款平均余额变动成本率资本成本 日销售额平均收现期变动成本率资本成本 全年销售额360平均收现期变动成本率资本成本(全年销售额变动成本率）360平均收现期资本成本 全年变动成本360平均收现期资本成本 2。应收账款的坏账成本 应收账款的坏账成本赊销额预计坏账损失率 3、信用条件决策 计算步骤：（1）计算增加的收益 增加的收益增加的销售收入增加的变动成本 增加的边际贡献 增加的销售量单位边际贡献 增加的销售额(1变动成本率）（2)计算实施新信用政策后成本费用的增加：第一:计算占用资金的应计利息增加 应收账款占用资金的应计利息增加 A应 收 账 款 应 计 利 息 日 销 售 额 平 均 收 现 期 变 动 成 本 率 资本成本 B 应收账款占用资金的应计利息增加 新信用政策占有资金的应计利息原信用政策占用资金的应计利息 存货占用资金应计利息增加 存货占用资金应计利息增加存货增加量单位变动成本资本成本 应付账款增加导致的应计利息减少（增加成本的抵减项)应付账款增加导致的应计利息减少应付账款平均余额增加资本成本 第二：计算收账费用和坏账损失的增加 收账费用一般会直接给出，只需计算增加额即可；坏账损失一般可以根据坏账损失率计算,然后计算增加额。第三：计算现金折扣的增加（若涉及现金折扣政策的改变)现金折扣成本赊销额折扣率享受折扣的客户比率 现金折扣成本增加新的销售水平享受现金折扣的顾客比例新的现金折扣率旧的销售水平享受现金折扣的顾客比例旧的现金折扣率 （3）计算改变信用政策增加的税前损益 增加的税前损益增加的收益增加的成本费用 【决策原则】如果改变信用期增加的税前损益大于 0，则可以改变。【提示】信用政策决策中，依据的是税前损益增加，因此，这种方法不考虑所得税。4、应收账款周转天数 应收账款周转天数=应收账款余额平均日销售额 平均逾期天数应收账款周转天数平均信用期天数 五、存货管理 订货成本=D存货年需要量 Q每次进货量 K每次订货的变动成本 F1固定性订货成本 购置成本=采购单价 U*数量 D，即 DU 取得成本=订货成本+购置成本=+DU=T 储存成本=储存固定成本储存变动成本=T；=单位储存变动成本 缺货成本 TC=T+T+T=+DU+T 经 济 订 货模型（D/Q）K(Q/2）Kc Q:经济订货批量 D：每次订货费用 经济订货批量=最 小 存 货成本=保险储备 保险储备的再订货点=预计交货期内的需求+保险储备 =交货时间平均日需求量+保险储备 保险储备的持有成本保险储备单位持有成本 缺货成本一次订货期望缺货量年订货次数单位缺货损失（最优的保险储备）相关总成本保险储备的持有成本+缺货损失（成本）六、流动负债管理 1、短期借款 补偿性余额贷款实际利率=利息可用借款额 =借款额 名义利率借款额-借款额 补偿性余额比例 =100%名义利率1-补偿性余额比例 2、补偿性余额 借款金额申请贷款的数额（1补偿性余额比率）3、贴现法付息 贴现法付息贷款实际利率=100%名义利率1-名义利率 4、商业信用 放弃折扣的信用成本率360=折扣率1-折扣率信用期-折扣期 第八章 成本管理 一、量本利分析的基本原理 1、量本利分析的基本关系式 利润销售收入总成本 销售收入（变动成本固定成本）销售量单价销售量单位变动成本固定成本 销售量（单价单位变动成本）固定成本 2、边际贡献 边际贡献总额销售收入变动成本 销售量单位边际贡献 销售收入边际贡献率 单位边际贡献单价-单位变动成本 单价边际贡献率 边际贡献率=边际贡献总额单位边际贡献销售收入单价 变动成本率=变动成本总额单位变动成本销售收入单价 边际贡献率变动成本率1 利润边际贡献固定成本 销售量单位边际贡献固定成本 销售收入边际贡献率固定成本 二、单一产品量本利分析 1、保本点 保本销售量固定成本/(单价单位变动成本）固定成本/单位边际贡献 保本销售额保本销售量单价固定成本/边际贡献率 2、保本作业率 保本作业率=100%=100%保本点销售量保本点销售额正常经营销售量正常经营销售额 3、安全边际分析（1)安全边际 安全边际量实际或预计销售量保本点销售量 安全边际额实际或预计销售额保本点销售额 安全边际量单价 安全边际率 安全边际量/实际或预计销售量 安全边际额/实际或预计销售额(2）保本作业率与安全边际率的关系 保本销售量+安全边际量正常销售量 上述公式两端同时除以正常销售额，便得到：保本作业率+安全边际率1 利润边际贡献固定成本 销售收入边际贡献率-保本销售额边际贡献率 安全边际额边际贡献率 销售利润率安全边际率边际贡献率 三、多种产品量本利分析 1、加权平均法 加权平均边际贡献率=100%（某种产品销售额某种产品变动成本）各种产品销售额 综合保本点销售额=固定成本总额加权平均边际贡献率 2、联合单位法 联合保本量=固定成本总额联合单价-联合单位变动成本 某产品保本量联合保本量该产品的销售比重 3、分算法 (1）固定成本分配率=固定成本总额/各产品的分配标准合计（2）某产品应分配的固定成本数额=分配率某产品的分配标准（3）某产品的保本销量=该产品应分配的固定成本数额/(单价单位变动成本)四、目标利润分析 目标利润（单价单位变动成本)销售量固定成本=固定成本+目标利润目标利润销售量单位边际贡献 税前利润利息税后利润（1税率）利息=固定成本+目标利润目标利润销售额目标利润销售量单价单位边际贡率 如果企业预测的目标利润是税后利润，则上述公式应作如下调整。1-=税后目标利润固定成本+利息所得税税率实现目标利润销售量单位边际贡献 1-=税后目标利润固定成本+利息所得税税率实现目标利润销售额单位边际贡献率 五、利润敏感性分析 敏感系数=利润变动百分比因素变动百分比 六、标准成本控制与分析 1、标准成本的制定 单位产品的标准成本=直接材料标准成本+直接人工标准成本+制造费用标准成本 =（用量标准价格标准）直接材料标准成本=（单位产品材料用量标准材料价格标准）直接人工标准成本=工时用量标准工资率标准 标准工资率=标准工资总额标准总工时 制造费用标准成本=工时用量标准制造费用分配率标准 标准制造费用分配率=标准制造费用总额标准总工时 2、成本差异的计算及分析 总差异=实际产量下的实际成本-实际产量下标准成本 =实际用量实际价格实际产量下标准用量标准价格 =（实际用量实际产量下标准用量）标准价格+实际用量（实际价格-标准价格)=用量差异+价格差异 用量差异=标准价格（实际用量-实际产量下标准用量）价格差异=（实际价格标准价格）实际用量（1）、直接材料成本差异 直接材料成本差异=实际产量下实际成本-实际产量下标准成本 =实际用量实际价格-实际产量下标准用量标准价格 =直接材料用量差异+直接材料价格差异 直接材料用量差异=（实际用量-实际产量下标准用量)标准价格 直接材料价格差异=实际用量（实际价格-标准价格）（2）、直接人工成本差异 直接人工成本差异=实际总成本实际产量下标准成本 =实际工时实际工资率实际产量下标准工时标准工资率 =直接人工效率差异+直接人工工资差异 直接人工效率差异=（实际工时-实际产量下标准工时）标准工资率 直接人工工资差异=实际工时（实际工资率-标准工资率）（3）、变动制造费用成本差异 变动制造费用成本差异=实际总变动制造费用实际产量下标准变动制造费用 =实际工时实际变动制造费用分配率 实际产量下标准工时标准变动制造费用分配率 =变动制造费用效率差异+变动制造费用耗费差异 变动制造费用效率差异=（实际工时实际产量下标准工时）变动制造费用标准分配率 变动制造费用耗费差异=实际工时(变动制造费用实际分配率变动制造费用标准分配率）(4)、固定制造费用成本差异 固定制造费用成本差异=实际产量下实际固定制造费用-实际产量下标准固定制造费用 =实际工时实际分配率-实际产量下标准工时标准分配率 其中:标准分配率=固定制造费用预算总额预算产量下标准总工时 两差异分析法 耗费差异=实际固定制造费用预算产量下标准固定制造费用=实际固定制造费用-标准工时预算产量标准分配率 =实际固定制造费用预算产量下标准工时标准分配率 能量差异=预算产量下标准固定制造费用实际产量下实际固定制造费用 =预算产量下标准工时标准分配率实际产量下标准工时标准分配率 =（预算产量下标准工时-实际产量下标准工时)标准分配率 三差异分析法 耗费差异=实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用=实际固定制造费用-预算产量工时标准标准分配率 =实际固定制造费用-预算产量下标准工时标准分配率 产量差异=(预算产量下标准工时实际产量下实际工时）标准分配率 效率差异=（实际产量下实际工时实际产量下标准工时）标准分配率 七、作业成本与责任成本 1、作业成本（1)、实际作业成本分配率 实际作业成本分配率=当期实际发生的作业成本/当期实际作业产出（2）、预算作业成本分配率 预算作业成本分配率=预计作业成本/预计作业产出(3)、计算作业成本和产品成本 首先计算耗用的作业成本，计算公式为:某产品耗用的作业成本（该产品耗用的作业量实际作业成本分配率）然后计算当期发生成本，即产品成本，直接材料成本、直接人工成本和各项作业成本共同构成某产品当期发生的总成本，计算公式为:某产品当期发生成本当期投入该产品的直接成本当期耗用的各项作业成本 其中:直接成本直接材料成本直接人工成本 2、责任成本(1）成本中心 预算成本节约额预算责任成本实际责任成本 预算成本节约率预算成本节约额/预算成本100%(2）利润中心 边际贡献=销售收入总额变动成本总额 可控边际贡献=边际贡献该中心负责人可控固定成本 部门边际贡献=可控边际贡献该中心负责人不可控固定成本（3)投资中心 投资报酬率 投资报酬率=营业利润/平均营业资产 其中：营业利润，是指息税前利润。平均营业资产（期初营业资产期末营业资产)/2 剩余收益 剩余收益=经营利润（经营资产最低投资报酬率）第九章 收入与分配管理 一、销售预测的定量分析法 1、趋势预测分析法 算术平均法 iXYn 式中:Y-预测值；Xi-第 i 期的实际销售量；n期数。加权平均法 1niiiYW X 式中：Y预测值；Wi第 i 期的权数（101,1iiiWWW且）Xi第 i 期的实际销售量；n期数.移动平均法(1)(2)11nmnmnnnXXXXYm 修正移动平均法的计算公式为：111()nnnnYYYY 指数平滑法 1(1)nnnYaXa Y 式中：1nY未来第 n1 期的预测值；nY第 n 期预测值，即预测前期的预测值；nX-第 n 期的实际销售量，即预测前期的实际销售量；a-平滑指数；n期数。一般地，平滑指数的取值通常在 0。30。7 之间。2、因果预测分析法 预测公式：ya+bx 其常数项 a、b 的计算公式为：22)(xxnyxxynb nxbya 二、销售定价管理 1、产品定价方法（1）以成本为基础的定价方法 计算公式：成本利润率定价 100%预测利润总额成本利润率预测成本总额-单位成本（1+成本利润率）单位产品价格1 适用税率 销售利润率定价 100%预测利润总额销售利润率预测销售总额-单位成本单位产品价格1 销售利润率 适用税率(2）保本点定价法 =11固定成本单位变动成本单位完全成本单位产品价格适用税率适用税率（3）目标利润法 1目标利润总额完全成本总额单位产品价格产品销量（适用税率）1单位目标利润单位完全成本单位产品价格适用税率（4)变动成本定价法(特殊情况下的定价方法）11单位变动成本（成本利润率）单位产品价格适用税率(2）以市场需求为基础的定价方法 需求价格弹性系数定价法 系数计算公式：00/Q QEP P 式中：E某种产品的需求价格弹性系数：P-价格变动量；Q需求变动量：0-基期单位产品价格;Q0基期需求量。运用需求价格弹性系数确定产品的销售价格时,其基本计算公式为：(1/)00(1/)EEP QPQ 式中:P0基期单位产品价格；Q0基期销售数量；E-需求价格弹性系数 P-单位产品价格 Q-预计销售数量 第十章 财务分析与评价 一、财务分析的方法 1、比较分析法 100%分析期数额定基动态比率固定基期数额反映长期趋势 100%分析期数额环比动态比率前期数额反映短期趋势 2、比率分析法 100%某个组成部分数值构成比率总体数值 二、偿债能力分析 短期偿债能力分析:1。营运资金:营运资金流动资产流动负债 2。流动比率：流动比率流动资产流动负债 3.速动比率：速动比率速动资产流动负债 4.现金比率:现金比率（货币资金交易性金融资产）流动负债 长期偿债能力分析：1。资产负债率 资产负债率(负债总额资产总额）100%2.产权比率 产权比率负债总额所有者权益100 3.权益乘数 权益乘数总资产股东权益 4。利息保障倍数 利息保障倍数息税前利润/全部利息费用 (净利润利润表中的利息费用所得税费用）/全部利息费用 三、营运能力分析 流动资产营运能力比率分析：1.应收账款周转率 应收账款周转次数销售收入净额应收账款平均余额 销售收入净额（期初应收账款期末应收账款）2 应收账款周转天数计算期天数应收账款周转次数 计算期天数应收账款平均余额销售收入净额 2 存货周转率 存货周转次数销售成本存货平均余额.存货平均余额（期初存货期末存货）2 存货周转天数计算期天数存货周转次数 计算期天数存货平均余额销售成本 3。流动资产周转率 流动资产周转次数销售收入净额流动资产平均余额 流动资产周转天数计算期天数流动资产周转次数 计算期天数流动资产平均余额销售收入净额 式中：流动资产平均余额（期初流动资产期末流动资产）2 固定资产营运能力分析：固定资产周转率销售收入净额固定资产平均净值 式中：固定资产平均净值（期初固定资产净值期末固定资产净值)2 【提示】固定资产净值固定资产原值累计折旧 固定资产周转率高,说明企业固定资产投资得当，结构合理,利用效率高 总资产运营能力分析：总资产周转率销售收入净额资产平均总额 平均总资产（期初总资产期末总资产）2 如果资金占用的波动性较大，企业应采用更详细的资料进行计算，如按照各月份的资金占用额计算。月平均资产总额(月初资产总额月末资产总额）2 季平均占用额(1/2 季初第一月末第二月末1/2 季末)3 年平均占用额（1/2 年初第一季末第二季末第三季末1/2 年末）4 四、盈利能力分析 销售毛利率销售毛利销售收入 其中：销售毛利销售收入销售成本 销售净利率净利润销售收入 总资产净利率（净利润平均总资产）100%=净利润净利润平均总资产净资产收益率平均净资产平均总资产平均净资产=净利润净利润销售收入总资产净利率平均总资产销售收入平均总资产 销售净利率总资产周转率 净资产收益率（净利润平均所有者权益)100=净利润净利润平均总资产净资产收益率平均净资产平均总资产平均净资产 =资产净利率权益乘数 五、发展能力分析 销售收入增长率 销售收入增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入100%其中：本年销售收入增长额本年销售收入上年销售收入 总资产增长率 总资产增长率=本年资产增长额/年初资产总额100%其中：本年资产增长额年末资产总额年初资产总额 营业利润增长率 营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额100%其中:本年营业利润增长额本年营业利润-上年营业利润 资本保值增值率 资本保值增值率=期末所有者权益期初所有者权益100%这一指标的高低,除了受企业经营成果的影响外，还受企业利润分配政策和投入资本的影响 资本积累率 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益100 本年所有者权益增长额=年末所有者权益年初所有者权益 六、现金流量分析(一）获取现金能力的分析 销售现金比率 销售现金比率=经营活动现金流量净额销售收入 【提示】该比率反映每元销售收入得到的现金流量净额，其数值越大越好 每股营业现金净流量 每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额普通股股数 （元/股）【提示】该指标反映企业最大的分派股利能力,超过此限度，可能就要借款分红。全部资产现金回收率 全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额企业平均资产总额100 【提示】它说明企业全部资产产生现金的能力 （二)收益质量分析（1）净收益营运指数 净收益营运指数=经营净收益净利润 经营净收益=净利润非经营净收益 【提示】净收益营运指数越小,非经营收益所占比重越大，收益质量越差,因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力,可持续性较低。大于 1 时，非经营净收益为负.（2）现金营运指数 现金营运指数=经营活动现金流量净额经营所得现金 公式中,经营所得现金是经营净收益与非付现费用之和.经营所得现金=净利润-非经营净收益+非付现费用【提示】理想的现金营运指数应为1。小于 1 的现金营运指数反映了公司部分收益没有取得现金。现金营运指数越小,收益质量越差。第三节 上市公司财务分析 七、上市公司特殊财务分析指标（一）每股收益 基本每股收益：=归属于公司普通股股东的净利润基本每股收益发行在外的普通股加权平均数 发行在外普通股的加权平均数期初发行在外普通股股数当期新发普通股股数（已发行时间报告期时间）当期回购普通股股数（已回购时间报告期时间）(二）每股股利 每股股利=现金股利总额期末发行在外的普通股股数 股利发放率=每股股利每股收益（三）市盈率 市盈率每股市价每股收益（四）每股净资产 =期末净资产每股净资产期末发行在外的普通股股数（五）市净率 =每股市价市净率每股净资产 八、企业综合绩效分析的方法（一）杜邦分析法：净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数（1）权益乘数资产权益（在杜邦分析中一般分子分母均应用平均数)(2）权益乘数与资产负债率成同方向变化,并且二者是可以相互推算的 权益乘数1(1资产负债率）(资产负债率也根据平均数计算）（二）企业综合绩效评价计分方法 在得出财务绩效定量评价分数和管理绩效定性评价分数后，应当按照规定权重,耦合形成综合绩效评价分数。计算公式为：=70%企业综合绩效评价分数财务绩效定量评价分数管理绩效定性评价分数30 在得出评价分数之后，应当计算年度之间的绩效改进度，以反映企业年度之间经营绩效的变化状况。计算公式为:=本期绩效评价分数绩效改进度基期绩效评价分数 绩效改进度大于 1,说明经营绩效上升，绩效改进度小于 1，说明经营绩效下滑.
