欢迎来到淘文阁 - 分享文档赚钱的网站! | 帮助中心 好文档才是您的得力助手!
淘文阁 - 分享文档赚钱的网站
全部分类
  • 研究报告>
  • 管理文献>
  • 标准材料>
  • 技术资料>
  • 教育专区>
  • 应用文书>
  • 生活休闲>
  • 考试试题>
  • pptx模板>
  • 工商注册>
  • 期刊短文>
  • 图片设计>
  • ImageVerifierCode 换一换

    [宝典]财务管理第证券估值习题及答案.pdf

    • 资源ID:82078740       资源大小:111.76KB        全文页数:4页
    • 资源格式: PDF        下载积分:19.9金币
    快捷下载 游客一键下载
    会员登录下载
    微信登录下载
    三方登录下载: 微信开放平台登录   QQ登录  
    二维码
    微信扫一扫登录
    下载资源需要19.9金币
    邮箱/手机:
    温馨提示:
    快捷下载时,用户名和密码都是您填写的邮箱或者手机号,方便查询和重复下载(系统自动生成)。
    如填写123,账号就是123,密码也是123。
    支付方式: 支付宝    微信支付   
    验证码:   换一换

     
    账号:
    密码:
    验证码:   换一换
      忘记密码?
        
    友情提示
    2、PDF文件下载后,可能会被浏览器默认打开,此种情况可以点击浏览器菜单,保存网页到桌面,就可以正常下载了。
    3、本站不支持迅雷下载,请使用电脑自带的IE浏览器,或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。
    4、本站资源下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰。
    5、试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓。

    [宝典]财务管理第证券估值习题及答案.pdf

    债券及股票估价练习题及参考答案1、有一债券面值为 1000 元,票面利率为 8%,每半年支付一次利息,5 年到期。假设必要报酬率为 10%。计算该债券的价值。解析 1:债券的价值=1000 4%(P/A,5%,10)+1000 (P/F,5%,10)=40 7.7217+1000 0.6139=922.77(元)2、有一 5 年期国库券,面值 1000 元,票面利率 12%,单利计息,到期时一次还本付息。假设必要报酬率为 10%(复利、按年计息),其价值为多少?解析 2:国库券价值=(1000+100012%5)(P/F,10%,5)=16000.6209=993.449(元)3、有一面值为 1000 元的债券,票面利率为 8%,每年支付一次利息,2000 年 5月 1 日发行,2005 年 4 月 30 日到期。现在是 2003 年 4 月 1 日,假设投资的必要报酬率为 10%,问该债券的价值是多少?解析 3:2003 年 5 月 1 日的价值 =80+80(P/A,10%,2)+1000(P/F,10%,2)=80+801.7355+10000.8264 =1045.24(元)4、王某想进行债券投资,某债券面值为 100 元,票面利率为 8%,期限为 3 年,每年付息一次,已知王某要求的必要报酬率为 12%,请为债券发行价格为多少时,可以进行购买。解析 4:债券价值=1008%(P/A,12%,3)+100(P/F,12%,3)=90.42 元 即债券价格低于 90.42 元可以购买 5、某种股票为固定成长股票,股利年增长率 6%,预计第一年的股利为 8 元/股,无风险收益率为 10%,市场上所有股票的平均收益率为 16%,而该股票的贝它系数为 1.3,则该股票的内在价值为多少元?解析 5:根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.3(16%-10%)=17.8%,股票的内在价值=8/(17.8%-6%)=67.8(元)6、某债券面值 1000 元,期限为 3 年,期内没有利息,到期一次还本,当时市场利率为 8%,则债券的价格为多少元。解析 6:债券价格=1000(P/F,8%,3)=10000.794=794 元 7、A 公司股票的贝他系数为 2.0,无风险利率为 6%,平均股票的必要报酬率为10%。要求:(1)若该股票为固定成长股票,投资人要求的必要报酬率一直不变,股利成长率为 4%,预计一年后的股利为 1.5 元,则该股票的价值为多少?(2)若股票未来三年股利为零成长,每年股利额为 1.5 元,预计从第 4 年起转为正常增长,增长率为 6%,同时贝他系数变为 1.5,其他条件不变,则该股票的价值为多少?(3)若目前的股价为 25 元,预计股票未来两年股利每年增长 10%,预计第 1 年股利额为 1.5 元,从第 4 年起转为稳定增长,增长率为 6%,则该股票的投资收益率为多少?解析 7:(1)A 公司股票必要报酬率=6%+2.0(10%-6%)=14%股票价值=1.5/(14%-4%)=15 元(2)A 公司股票必要报酬率=6%+1.5(10%-6%)=12%股票价值=1.5(P/A,12%,3)+1.5(1+6%)/(12%-6%)(P/F,12%,3)=1.52.402+26.50.712=22.47 元(3)25=1.5(P/F,K,1)+1.5(1+10%)(P/F,K,2)+1.5(1+10%)(P/F,K,3)+1.5(1+10%)(1+6%)/(K-6%)(P/F,K,3)用试算法计算 K 8、有一面值为 1000 元的债券,票面利率为 4%,单利计息到期一次还本付息,期限为 3 年,2006 年 5 月 1 日发行,假设投资人要求的必要报酬率为 8%(复利,按年计息)。要求:(1)计算该债券在发行时的价值;(2)计算该债券在 2007 年 5 月 1 日的价值;(3)假设 2007 年 5 月 1 日以 900 元的价格购入,计算到期收益率(复利,按年计息)解析 8:(1)债券发行价值=(1000+10004%3)(P/F,8%,3)=889.28 元(2)2007 年 5 月 1 日的价值=(1000+10004%3)(P/F,8%,2)=959.84 元(3)900=(1000+10004%3)(P/F,i,2)(P/F,i,2)=0.8036 插值法计算 i=11.53%9、有一面值为 4000 元的债券,息票利率为 4%,2000 年 5 月 1 日发行,2005 年5 月 1 日到期,三个月支付一次利息(1 日支付),假设市场利率为 8%,并保持不变。要求:(1)计算该债券在发行时的价格(2)计算该债券在 2004 年 4 月 1 日的价值(3)计算该债券在 2004 年 5 月 1 日支付前的价值(4)计算该债券在 2004 年 5 月 1 日支付后的价值 解析 9:(1)发行时的债券价格=40(P/A,2%,20)+4000(P/F,2%,20)=4016.351+40000.673=3346.06(2)2004 年 4 月 1 日的价值=40+40(P/A,2%,4)+4000(P/F,2%,4)(P/F,2%,1/3)=(40+403.808+40000.924)0.993=3861.85(3)2004 年 5 月 1 日支付利息之前的价值=40+40(P/A,2%,4)+4000(P/F,2%,4)=40+403.808+40000.924=3887.5(4)2004 年 5 月 1 日支付利息之后的价值=40(P/A,2%,4)+4000(P/F,2%,4)=403.808+40000.924=3847.51 10、某上市公司本年度的净收益为 20000 万元,每股支付股利 2 元。预计该公司未来三年进入成长期,净收入第 1 年增长 14%,第 2 年增长 14%,第 3 年增长 8%,第 4 年级以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定利率支付率政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求:(1)假设股权资本成本为 10%,计算股票的价值 (2)假设股票的价格为 24.89 元,计算股票的预期收益率 解析 10:(1)第 1 年股利=2(1+14%)=2.28 第 2 年股利=2.28(1+14%)=2.60 第 3 年股利=2.6(1+8%)=2.81 股票的价值=2.28(P/F,10%,1)+2.60(P/F,10%,2)+2.81/10%(P/F,10%,2)=27.44(2)24.89=2.28(P/F,i,1)+2.60(P/F,i,2)+2.81/10%(P/F,i,2)股票的预期收益率 i=11%

    注意事项

    本文([宝典]财务管理第证券估值习题及答案.pdf)为本站会员(ylj18****41534)主动上传,淘文阁 - 分享文档赚钱的网站仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知淘文阁 - 分享文档赚钱的网站(点击联系客服),我们立即给予删除!

    温馨提示:如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载,重复下载不扣分。




    关于淘文阁 - 版权申诉 - 用户使用规则 - 积分规则 - 联系我们

    本站为文档C TO C交易模式,本站只提供存储空间、用户上传的文档直接被用户下载,本站只是中间服务平台,本站所有文档下载所得的收益归上传人(含作者)所有。本站仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。若文档所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知淘文阁网,我们立即给予删除!客服QQ:136780468 微信:18945177775 电话:18904686070

    工信部备案号:黑ICP备15003705号 © 2020-2023 www.taowenge.com 淘文阁 

    收起
    展开