2022年虚拟经济投资组合浅析.doc

虚拟经济投资组合浅析虚拟经济是用于描绘以票券方式持有权益并买卖权益所构成的经济活动的概念。在现代经济中，它主要指金融业。虚拟经济目前尚未成为学术界通用的概念，人们较多使用的是虚拟资本，在马克思理论中，虚拟资本是指在资本的所有权与运营权别离的根底上，资本的所有者以股权（或股票）方式所持有的资本。以保值增值的目的，以低风险稳健的新股申购，ETF套利、国债及国债回购投资为根底，赚取盈利。为确保资金保值增值，利用已赚取的利润，投资高风险高收益的金融工具：融资融券，股指期货、套利，商品期货等。加强监视检查力度，在银行设立专户治理资金，证券公司对往来资金做详细记录。由专人定期清查资金运作情况及时向领导汇报，确保资金平安高效使用。可完成年收益率10%以上的目的。现将各种理财产品详细情况汇报如下：A、 新股申购 俗称申购原始股，在新股发行申购日将相应足额资金从银行专户存入公司的证券账户中，进展新股申购，依照主板和创业板的不同，三个或者四个买卖日资金即可返回证券账户中，然后将资金转回银行账户。作为一次操作流程，新股申购的优点是操作容易，资金平安无风险，收益稳定，在现有体制不变的情况下估计年收益率在15%左右。B、 ETF与ETF套利 ETF：买卖型开放式指数证券投资基金证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过出售基金份额，集中众多投资者的资金，由基金托管人统一保管，由基金治理人治理和运用资金，投资于股票、债券等有价证券，以获得投资收益和资本增值。按照运作方式的不同，证券投资基金能够分为封闭式基金和开放式基金，ETF则是一种特别的开放式基金。封闭式基金是指事先确定出售总额，除非发生扩募等特别情况，基金份额总数保持不变，基金上市后投资者能够在二级市场买卖的一种基金。在证券买卖所上市买卖。开放式基金是指基金出售总额不固定，基金份额总数随时增减，投资者能够按照基金份额净值向基金治理公司及其指定销售机构（如银行、证券公司等）申购或者赎回基金份额的一种基金。一般开放式基金不在证券买卖所上市买卖。买卖型开放式指数基金也称买卖所买卖基金（Exchange Traded Fund，以下简称ETF），属于开放式基金的一种特别类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既能够在二级市场买卖ETF份额，又能够向基金治理公司申购、赎回ETF份额，不过申购赎回必须以组合证券（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回组合证券（或有少量现金）。由于同时存在二级市场买卖和申购、赎回机制，投资者能够在ETF二级市场买卖价格与基金份额净值之间存在差价时进展套利买卖。套利机制的存在，可使ETF防止封闭式基金普遍存在的折价咨询题。3、ETF与封闭式基金、开放式基金的不同封闭式基金开放式基金ETF基金份额总数固定可变可变存续期固定，一般为5-15年不固定不固定在证券买卖所上市买卖能够，市场价格1一般低于基金份额净值2，且折价3水平较高一般不能够（ETF和LOF除外）能够，市场价格与基金份额净值几乎一致申购赎回不能够能够，采纳现金申购赎回方式能够，采纳组合证券（或有少量现金）4换取基金份额的方式4、ETF的参与主体基金治理人：负责基金的投资治理、计算基金份额净值、披露基金运作信息等。基金托管人：负责保管基金拥有的资金和证券等资产。证券买卖所：是ETF上市买卖的场所。登记结算机构：负责办理ETF份额的登记、托管和结算业务。代办证券公司：为投资者在二级市场买卖ETF基金份额、以组合证券申购赎回基金份额提供买卖渠道和效劳，又称为申购赎回代理券商或做市商。指数提供者编制ETF跟踪的标的指数。5、ETF的运作方式如下列图所示：ETF套利ETF套利通常需要借助程序化买卖工具来完成。所谓程序化买卖，是指买卖员利用计算机实现分析投资时机，并自动完成买卖全过程。套利软件操作简便，资金平安无风险。资金变现才能强，估计年收益率20%左右。可每日清算资金。C、国债及回购国债是有国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，由于国债的发行主体是国家，因此它具有最高的信誉度，被公认为是最平安的投资工具。国债回购买卖本质上是一种以买卖所挂牌国债作为抵押，拆借资金的作用行为。资金的贷出（融券方、资金供出方）则临时放弃响应资金的使用权，回购期满时收回融资资金并获得一定的利息。回购期限为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天九个品种。无风险，收益稳定。D、融资融券一、概念融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。由融资融券业务产生的证券买卖称为融资融券买卖，又称信誉买卖。融资融券买卖分为两类：客户向证券公司借资金买证券叫融资买卖，客户向证券公司卖出为融券买卖。与现有证券现货买卖方式相比拟，投资者能够通过向证券公司融资融券，扩大买卖筹码，具有一定的财务杠杆效应。作用：1、发挥价格稳定器的作用 ；2、有效缓解市场的资金压力；3、刺激A股市场活泼；4、改善券商生存环境；5、多层次证券市场的根底二、投资者资质投资者参与融资融券买卖前，应当向证券公司说明其的身份、财产与收入情况、证券投资经历和风险偏好等内容。关于不满足证券公司征信要求、在该公司从事证券买卖缺乏半年、买卖结算资金未纳入第三方存管、证券投资经历缺乏、缺乏风险承担才能或者有严重违约记录的投资者，以及证券公司的股东、关联人，证券公司不得向其融资、融券。三、证券公司只有获得证监会融资融券业务试点许可的证券公司，方可开展融资融券业务试点。四、投资者进展融资融券买卖前，应做的预备工作投资者只能选定一家证券公司、并与签订融资融券合同以及融资融券买卖风险提醒书，并委托证券公司为其开一个立信誉证券账户和信誉资金账户。五、融资融券买卖申报详细的内容融资买入：申报内容应当包括投资者信誉证券账号；融资融券买卖专用买卖单元代码；标的证券代码；买入数量；买入价格（市价申报除外）；“融资”标识；本所要求的其他内容。融券卖出：申报内容应当包括投资者信誉证券账号；融资融券买卖专用买卖单元代码；标的证券代码；卖出数量；卖出价格（市价申报除外）；“融券”标识；本所要求的其他内容。其中，上述融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股（份）或其整数倍。六、投资者了结-融资买卖投资者融资买入证券后，能够通过直截了当还款或卖券还款的方式归还融入资金。七、投资者了结-融券买卖投资者融券卖出后，能够通过直截了当还券或买券还券的方式归还融入证券。八、融资融券期限最长不得超过6个月。E、股指期货、套利一、 股指期货概念股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股票指数为标的的期货，是买卖双方依照事先的商定，同意在将来某一个特定的时间按照双方事先商定的股价进展股票指数买卖的一种标准化协议。二、中国金融期货买卖所沪深300股指期货合约三、股指期货套利原理股指期货套利：确实是利用期货价格和现货指数之间或者不同股指期货价格之间出现超出正常程度的偏离，把握这种时机进展的一种价差买卖，从而获取价差修正的利润。四、股指期货的定价股指期货的定价，理论上能够通过无风险套利定价方法进展。所谓的无风险套利定价是指，当市场之间价格关系发生偏离时，投资者通过不同市场的同时操作，能够在不需要初始投资的情况下获得无风险收益，而无风险套利时机一旦出现，就会有非常多套利者参与套利活动，他们的套利活动的结果将使市场的价格发生变动，致使套利时机消失，即市场到达所谓的无风险套利平衡状态。按照无套利定价原理，假定投资者能够以同样的无风险利率进展借贷，则任何无风险投资将获得而且只能获得与无风险利率一样的收益率。为了说明股指期货定价关系，现考虑以下投资策略：(1)买入一个股票组合。该组合中成分股与构成指数的成分股的构造比率完全一样，股票组合的总市值等于按当时的实际股票指数计算的一份股指期货合约的面值；（2）同时卖出一份股指期货合约；（3）持有上述股指期货合约和股票组合，并将收到的任何股息进展无风险投资；（4）在股指期货到期日结算，同时卖出股票组合。F、商品期货买卖商品期货买卖是指只需支付定金，通过商品买卖所买进或卖出期货合约，这种期货合约已是商 品买卖所规定的标准化契约，通常期货买卖并不涉及实物所有权的转移。只是转嫁与这种所 有权有关的由于商品价格变动带来的风险。买卖双方在期货买卖所内通过公开竞价方式，买卖标准数量的商品合约的买卖。商品期货的品种包括金属期货、农产品期货、能源期货等。在期货买卖中，依照买卖者的目的不同，能够分为两类不同性质的买卖，一类为“买空卖空”，一类称为“套期保值”。 (一)买空卖空 买空又称多头期货(Long Futures)。是指投机商在行市看涨时，买进期货，待行市实际上涨后将期货回抛出售。 卖空又称空头期货(Short Futures)。是指投机商在行情看跌时，先抛出期货，在行情实际下跌时再补进期货。可见买空、卖空是从两次买卖的价格涨落中追逐利润，是一种投机活动。 (二)套期保值 套期保值又称“海琴”(Hedging)。它是指在进展实物买卖的同时，利用实际物资价格与期货价格的变动趋势根本一致的原理，来转移价格风险的一种做法。 根本做法是：在卖出(或买人)实际商品的同时，在商品买卖所买人(或卖出)同等数量的期货。 应当指出，由于市场供求关系等妨碍价格变化的要素十分复杂，实货市场的价格和期货市场的变动不可能一直是同步同向的，这必定使套期保值的实际效果遭到妨碍。 鲁南（枣庄）经济开发投资实业部2011.1.