证券投资学教学第十二章证券投资决策与策略课件.ppt

第十二章 证券投资决策与策略证券投资学第二节第二节 证券投资策证券投资策略略第一节第一节第一节第一节 证证证证券投资决策券投资决策券投资决策券投资决策第十二章 证券投资决策与策略本章提要本章提要：弄清证券投资的规律、动机、原则，懂得证券投资时机及对象的选择，着重掌握证券投资组合策略和投资方法和技巧。第一节 证券投资决策一、证券投资规律一、证券投资规律（一）预期收益引导规律 在证券投资过程中，当某一证券的预期收益增加时，证券投资的资金会投向该种证券，当这一证券的预期收益逐渐减少时，证券投资的资金，会离开该种证券投向其它的证券；当整个证券市场的预期收益低于银行利率时，证券投资者会把资金存入银行而不会投向证券市场。预期收益引导规律要发生作用，需要具备一定的条件：预期收益引导规律要发生作用，需要具备一定的条件：（1 1）要有充足的证券品种）要有充足的证券品种（2 2）需要有证券发行者的较高资信度。）需要有证券发行者的较高资信度。（3 3）需要有一个完善的市场机制，）需要有一个完善的市场机制，（4 4）最后，还需要有宏观金融等方面的调节管理措施）最后，还需要有宏观金融等方面的调节管理措施的完善。的完善。（三）货币证券共振规律从证券投资过程分析，由于持有期偏好的存在，它决定或制约证券投资者资金留存时间，投资者之所以对某一证券持有期有长有短在很大程度上就是取决于投资者对证券预期收益和风险的估计。一般来说，这种持有期偏好表现在三个方面：（1）当证券投资者所获预期收益低于银行利率时，投资者将不再持有此证券，而会把资金转入银行储蓄；（2）在风险大小相当的情况下，当一种证券投资的预期收益低于另一种证券投资的预期收益时，投资者也不会持有前一种证券而会把资金转入后一种证券；（3）当一种证券投资者在其实现过程中由于环境（即各种制约和影响证券投资的因素）的变化对投资者的预期收益和风险产生作用时，投资者也会考虑是否继续持有此证券可见，持有期偏好受“收益”和“风险”两大属性性质制约。二、证券投资的动机与原则（一）证券投资的动机1、以获取定期支付的利息或股利收入为目的2、以获取证券价格波动产生的价差收益为目的3、以参与公司决策为目的4、既追求较为可靠的利息、股利收入，又不忽视证券的价差收益。（二）证券投资的原则1、在既定风险条件下，使投资收益最大化：在既定收益条件下，使风险最小，这便是证券投资的基本原则2、分散投资的原则3、制定切合自身实际的投资计划投资者在拟定投资计划时，应考虑以下因素：（1）风险随能力，已掌握的证券投资基本知识，策略技巧，以及明确的投资目标。（2）资金的来源渠道及其稳定性（3）可用于投资操作的信息充裕程度。三、证券投资时机及对象的选择（一）证券投资时机的选择1、掌握先机为上。2、选股不如选时。3、淡季是进场的时机。4、股价回挡是获利的时机。（二）证券投资对象的选择1、选择对象应考虑的因素。安全性、收益性、期限性、变现性、便利性和价格波动性等因素。2、股票与债券之间的选择。第二节 证券投资策略一、证券投资计划的制定一、证券投资计划的制定(一)制定证券投资计划应考虑的因素1、以个人的主观条件确定投资方式。2、以资金状况确定投资数量。3、以资金的期限确定投资期限。4、以投资的目的确定邮资的对象。（二）证券投资计划及其类型1、按投资者对待风险的心理承受程度不同，投资计划可分为激进型投资计划，温和型投资计划和稳健型投资计划三种类型2、根据投资期限为标准划分。按投资期限不同，投资计划分短期、中期、长期三种类型（三）、证券投资计划的模式1、等级投资策略2、平均成本投资策略3、固定金额投资策略4、固定比率投资策略5、可变比率投资策略三、证券投资技巧1、顺势投资操作法2、“拨档子”操作法 3、保本投资操作法4、以静制动操作法5、摊平操作法1）上档加码操作法2）下档摊平操作法下档摊平操作法，一般又可分为以下三种：（1）逐次平均买进摊平法。（2）加倍买进摊平法（3）加倍卖出摊平法。