财务管理学第八章-财务分析课件.ppt

创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析 第八章 财务分析 财务管理学创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析第一节 财务分析概述创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析一、财务分析的内涵与目的一、财务分析的内涵与目的 二、财务分析的内容二、财务分析的内容（一）偿债能力分析（二）营运能力分析（三）盈利能力分析（四）财务状况的趋势分析和综合分析 创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析三、财务分析的基础三、财务分析的基础 财财务务分分析析是是以以企企业业的的会会计计核核算算资资料料为为基基础，包括日常会计核算资料和财务报告。础，包括日常会计核算资料和财务报告。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析五、财务分析的局限性五、财务分析的局限性(一)财务报告本身的局限性(二)报告的真实性问题(三)企业会计政策的不同选择影响可比性(四)比较基础问题 创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析第二节 财务分析的基本方法一、比较分析法一、比较分析法绝对数比较绝对数比较 百分比变动比较百分比变动比较 创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析二、比率分析法二、比率分析法（一）构成比率分析（一）构成比率分析（二）相关比率分析（二）相关比率分析创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析四、因素分析法四、因素分析法步骤：步骤：（1）确定分析对象，运用比较分析法，将分析对象的指标与选择的基准进行比较，求出差异数。（2）确定分析对象的影响因素。（3）确定分析对象指标与其影响因素之间的数量关系，建立函数关系式。（4）按照一定顺序一次替换各个因素变量，计算各个因素对分析对象指标的影响程度创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析第三节 偿债能力分析一、短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析（一）营运资本（一）营运资本创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析一、短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析对流动比率的计算公式还可以作如下变形：对流动比率的计算公式还可以作如下变形：创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析一、短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析（三）速动比率（三）速动比率1.速动比率的概念与计算公式速动比率的概念与计算公式创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析一、短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析一般来说，速动比率越高，说明企业的流动性越强，流动负债的安全程度越高。通常认为正常的速动比率为1。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析一、短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析2.现金比率的分析现金比率的分析对对于于短短期期债债权权人人来来说说，现现金金比比率率越越好好，说说明企业的短期偿债能力越强。明企业的短期偿债能力越强。但但对对于于企企业业来来说说，现现金金比比率率的的确确定定不不能能仅仅仅仅考考虑虑短短期期偿偿债债能能力力的的提提高高，应应该该将将风风险险与收益两方面的因素结合起来考虑。与收益两方面的因素结合起来考虑。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析二、长期偿债能力分析二、长期偿债能力分析（一）资产负债率（一）资产负债率1资产负债率的概念与计算公式资产负债率的概念与计算公式2.资产负债率的分析资产负债率的分析创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析二、长期偿债能力分析二、长期偿债能力分析（二）产权比率（二）产权比率1.产权比率的概念与计算公式产权比率的概念与计算公式2.产权比率的分析产权比率的分析这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小。权人权益保障程度越高，承担的风险越小。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析二、长期偿债能力分析二、长期偿债能力分析（三）权益乘数（三）权益乘数1.权益乘数的概念与计算公式权益乘数的概念与计算公式或或创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析二、长期偿债能力分析二、长期偿债能力分析2.权益乘数的分析权益乘数的分析该比率越大，表明所有者投入的资本在资产总额该比率越大，表明所有者投入的资本在资产总额中所占比重越小，对负债经营利用的越充分，但中所占比重越小，对负债经营利用的越充分，但反映企业的长期偿债能力越弱。反映企业的长期偿债能力越弱。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析二、长期偿债能力分析二、长期偿债能力分析2.利息保障倍数的分析利息保障倍数的分析利息保障倍数反映了企业获利能力的大小，反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析三、影响企业偿债能力的其他因素三、影响企业偿债能力的其他因素（一）或有负债（一）或有负债(二二)担保责任担保责任（三）租赁活动（三）租赁活动（四）可动用的银行贷款指标（四）可动用的银行贷款指标创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析第四节 营运能力分析一、流动资产周转情况分析一、流动资产周转情况分析（一）应收账款周转率（一）应收账款周转率1.应收账款周转率的概念与计算公式应收账款周转率的概念与计算公式其中其中创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析一、流动资产周转情况分析一、流动资产周转情况分析（二）存货周转率（二）存货周转率1.存货周转率的概念与计算公式存货周转率的概念与计算公式创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析一、流动资产周转情况分析一、流动资产周转情况分析2.存货周转率的分析存货周转率的分析 存货周转率越高，说明存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速动就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析一、流动资产周转情况分析一、流动资产周转情况分析2.流动资产周转率的分析流动资产周转率的分析一般来说，流动资产周转率越高，说明流动资产周转得越快，利用效果越好，相对节约流动资产，增强企业盈利能力。反之则越慢。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析二、固定资产周转情况分析二、固定资产周转情况分析1固定资产周转率的概念与计算公式固定资产周转率的概念与计算公式其中：其中：创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析二、固定资产周转情况分析二、固定资产周转情况分析2.固定资产周转率的分析固定资产周转率的分析一般来说，固定资产周转率高，说明固定资产投资得当，结构合理，周转速度快，利用效率高。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析三、总资产周转情况分析三、总资产周转情况分析1.总资产周转率的概念与计算公式总资产周转率的概念与计算公式2.总资产周转率的分析总资产周转率的分析一般来说，总资产周转率越高，说明企业所有资一般来说，总资产周转率越高，说明企业所有资产周转速度越快，同样的资产取得的收入越多，产周转速度越快，同样的资产取得的收入越多，营运效率越高，资产的管理水平越高。营运效率越高，资产的管理水平越高。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析第五节 盈利能力分析一、销售毛利率一、销售毛利率1.销售毛利率的概念与计算公式销售毛利率的概念与计算公式其中：其中：创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析一、销售毛利率一、销售毛利率2.销售毛利率的分析销售毛利率的分析企业的销售毛利率越高，最终的利润空间企业的销售毛利率越高，最终的利润空间越大。越大。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析二、销售净利率二、销售净利率1.销售净利率的概念与计算公式销售净利率的概念与计算公式创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析二、销售净利率二、销售净利率2.销售净利率的分析销售净利率的分析销售净利率越高，说明企业在正常经营的情况下由盈转亏的可能性越小，并且通过扩大主营业务规模获取利润的能力越强。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析三、总资产报酬率三、总资产报酬率1.总资产收益率的概念与计算公式总资产收益率的概念与计算公式创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析三、总资产报酬率三、总资产报酬率2.总资产收益率的分析总资产收益率的分析一般来说，总资产收益率越高表明资产利一般来说，总资产收益率越高表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果。资金使用等方面取得了良好的效果。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析四、净资产收益率四、净资产收益率1.净资产收益率的概念与计算公式净资产收益率的概念与计算公式2.净资产收益率的分析净资产收益率的分析该比率用于从净收益的角度说明企业净资产的获该比率用于从净收益的角度说明企业净资产的获利水平，其比率值愈高，表明企业的获利水平愈利水平，其比率值愈高，表明企业的获利水平愈高。反之，表明企业获利水平愈低。高。反之，表明企业获利水平愈低。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析五、每股收益五、每股收益1.每股收益的概念与计算公式每股收益的概念与计算公式2.每股收益的分析每股收益的分析每股收益是反映股份公司盈利能力大小的一个每股收益是反映股份公司盈利能力大小的一个非常重要的指标。每股收益越高，一般来说说非常重要的指标。每股收益越高，一般来说说明公司盈利能力越强。明公司盈利能力越强。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析六、每股股利六、每股股利创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析七、市盈率七、市盈率比率的高低反映了投资者对公司股票的投资收益比率的高低反映了投资者对公司股票的投资收益与投资风险的预期。与投资风险的预期。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析第六节 财务状况的综合分析一、杜邦分析法一、杜邦分析法创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：1.1.从杜邦系统图可以看出股东权益报酬率是一个从杜邦系统图可以看出股东权益报酬率是一个综合性极强、最具代表性的财务比率，它是杜邦综合性极强、最具代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。系统的核心。2.2.资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。合性也极强。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：3.从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。4.在企业资产方面，主要应该分析以下两个方面：(1)分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。(2)结合销售收入，分析企业的资产周转情况。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析二、沃尔评分法二、沃尔评分法弱点：弱点：未能证明为何要选择这未能证明为何要选择这7 7个指标，以及每个指标所个指标，以及每个指标所占权重的合理性，也没有说明比率的标准值是如占权重的合理性，也没有说明比率的标准值是如何确定的。何确定的。还存在一个技术问题，即由于某项指标得分是根还存在一个技术问题，即由于某项指标得分是根据据“相对比率相对比率”与与“分值权重分值权重”的乘积来确立的，的乘积来确立的，因此，当某因此，当某指标严重异常时，会对总评分产生指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。不合逻辑的重大影响。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第八章 财务分析