通货膨胀与失业(7).ppt

中级宏观经济学高 伟，中央财经大学经济学院第8章 通货膨胀与失业目 录v通货膨胀概述v通货膨胀的经济学解释v失业概述v失业的经济学解释v菲利普斯曲线通货膨胀与失业的关系v从菲利普斯曲线到总供给曲线通货膨胀概述v通货膨胀概述v通货膨胀衡量v通货膨胀分类v通货膨胀的反面：通货紧缩通货膨胀概述通货膨胀：u信用货币制度下，流通中的货币数量，超过经济实际需要，而引起的货币贬值，和物价水平全面而持续的上涨。n不是指一种或几种商品的物价上不是指一种或几种商品的物价上升；升；n不是指物价水平一时的上升。不是指物价水平一时的上升。n指全面、持续全面、持续的上涨上涨。v通货膨胀率：从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比。通货膨胀的衡量：价格指数通货膨胀的衡量：价格指数 消费价格指数（CPICPI：Comsumer Price Index）n1993年购买一组商品的所花费的支出是年购买一组商品的所花费的支出是857元，元，n1997年购买同样的商品，支出是年购买同样的商品，支出是1174元，则元，则1997年的消费年的消费物价指数是物价指数是1174857137p零售物价指数零售物价指数RPI：Retail Sales Index：反映城乡商品零售价格变动趋势的一种经济指数。通货膨胀的分类p温和通货膨胀，年物价水平温和通货膨胀，年物价水平10%10%以内。以内。p严重通货膨胀，严重通货膨胀，10%-100%10%-100%；奔腾式的通货膨胀。；奔腾式的通货膨胀。p恶性通货膨胀，恶性通货膨胀，100100以上，超级通货膨胀。以上，超级通货膨胀。n未预期型通货膨胀：价格上升速度超乎意料。n预期型通货膨胀：物价有规律的变动。n平衡型通货膨胀：每种商品的价格都同比例上升n非平衡型通货膨胀：各种商品价格上升比例不完全相同。p公开型：通过物价水平统计反映出来。公开型：通过物价水平统计反映出来。p隐蔽型：没有通过物价水平统计反映出来。隐蔽型：没有通过物价水平统计反映出来。p抑制型：价格管制条件下，通过排队、搜寻、寻抑制型：价格管制条件下，通过排队、搜寻、寻租等途径反映出来的通货膨胀。租等途径反映出来的通货膨胀。上升上升速度速度预料预料程度程度价格价格影响影响表现表现形式形式案例：玻利维亚的超级（恶性）通货膨胀案例：玻利维亚的超级（恶性）通货膨胀v1985年左右，价格每年上升38000。v人们纷纷抛弃本币（比索），换成美元。v货币制度与信用体系崩溃。通货膨胀的反面：通货紧缩通货膨胀的反面：通货紧缩l通货紧缩：社会价格总水平即商品和劳务价格总水平不断普遍下降。u通货紧缩是与通货膨胀相对应的经济过程，往往是在通货膨胀得到抑制之后发生的。l流通中的货币大大少于商品流通的需要，特别是货币流通速度下降，社会对于经济前景预期普遍不良，总需求小于总供给，造成价格水平普遍下降，经济持续萎缩，资产严重缩水。u物价连续下跌，另一个是通货量，货币供给量连续下降。u实质：通货紧缩是“伴随物价下跌而出现的经济衰退”。通货膨胀的经济学解释v货币供给的过度v需求拉动v成本推动v结构性通货膨胀v通货膨胀螺旋通货膨胀的经济学解释通货膨胀的经济学解释1.货币供给的过度u货币数量论的观点：每次通货膨胀都有货币供给的迅速增长。“过多的货币追逐过少的商品”。p对上式取自然对数，lnM+lnV=lnP+lnYp关于时间t求微分，dM/M+dV/V=dp/P+dY/Yp进一步变形：dp/P=dM/MdY/Y+dV/V l即：通胀率货币增长率产出增长率流通速度变化率nMV=PY（费雪交易方程式）n即货币供给量货币流通速度（总支出）物价水平实际收入（总收入）货币概论货币概论 货币的定义：货币是财富的一种，是人们用于向其他人 购买物品与劳务的一种财富。货币的职能 1.交换媒介（medium of exchange）2.计价单位（unit of account）3.价值储藏（store of value）货币的历史演变 商品货币 金银（商品货币的终极形式）信用货币（可兑换货币）纸币（法定货币，不兑换货币）货币量的衡量指标：M1,M2,M3货币标准货币标准包括的财富形式包括的财富形式美国2001年3月的货币量（10亿美元）C通货（现金）539M1通货活期存款、旅行支票和其他可支取存款1111M2M1储蓄存款、小额定期存款、货币市场共同基金5100M3M3大额定期存款、回购协议、欧洲美元、只为机构服务的货币市场的共同基金7326案例案例：米尔顿弗里德曼 货币数量论解释通货膨胀v弗里德曼1976年诺贝尔经济学奖得主，货币主义学派的卓越代表。v弗里德曼：“通货膨胀永远而且处处是一种货币现象”。v经验结论：长期中，高货币增长引起高通货膨胀。案例案例2 2：2020年代德国恶性通货膨胀年代德国恶性通货膨胀 v第一次世界大战结束，德国政府最终通过国大量发行货币来为赔款筹资。v一份报纸的价格从1921年1月的0.3马克两年后上升到将近7千万马克。v在餐馆中，服务员每30秒报出一次新价格。v最终，新的中央银行德意志银行取代了旧的中央银行德国帝国银行，新的中央银行承诺不通过发行货币为政府筹资。需求拉动（拉上）通货膨胀需求拉动（拉上）通货膨胀u需求拉动通货膨胀：超额需求、即总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著上涨。v水平的凯恩斯总供给曲线：总需求增加，不会导致价格上涨，此时资源充足。y PAD4 AD5AS需求拉动通货膨胀需求拉动通货膨胀AD1 AD2u中间的常规总供给曲线：总需求增加，价格上涨，是由于劳动、资本等不足，导致成本提高。即供给瓶颈。该区域的通货膨胀被称为瓶颈式通货膨胀。AD3v垂直的古典总供给曲线：充分就业。总需求继续增加，导致价格上涨，收入不变。需求拉上通货膨胀的原因需求拉上通货膨胀的原因PYASADfAD0AD1YfP0P1充分就业的充分就业的国民收入无国民收入无法再增加。法再增加。原因u私人投资增加u政府购买增加u货币供给量增加YASAD0AD1YfY0Y1Pv膨胀性缺口：膨胀性缺口：实际总需求充分就业总需求，其间的差额 导致需求拉上型通货膨胀。v总供给的增加并不能迅速满足总总供给的增加并不能迅速满足总需求的增加需求的增加vAD0AD1,Y0Y1,P0P1。成本推动成本推动通货膨胀通货膨胀u成本推动通货膨胀：又称供给通货膨胀。u成本提高所引起的一般价格水平的持续显著上涨。成本推动通货膨胀成本推动通货膨胀yPP3P2P1 ADAS三种推动情形三种推动情形v不完全竞争劳动市场中，工会组织、工资刚性等原因，工资过高，工资增长率超过生产增长率，导致成本过高。v工资成本推动：个别部门工资增个别部门工资增加导致整个社会工加导致整个社会工资水平上升。工资资水平上升。工资与物价互相推动，与物价互相推动，形成通货膨胀。形成通货膨胀。利润推动：垄断利润推动产垄断利润推动产品销售价格上升。品销售价格上升。v不完全竞争的产品市场中，少数大企业可不完全竞争的产品市场中，少数大企业可以操纵商品价格，定价很高，价格上涨超以操纵商品价格，定价很高，价格上涨超过成本上涨的速度。过成本上涨的速度。进口成本推动：l进口原材料价格上升而引起通胀。如进口原材料价格上升而引起通胀。如世界性商品价格上涨世界性商品价格上涨。u工资-价格螺旋：工资提高引起价格上涨，价格上涨又进一步导致工资提高的这种螺旋式上升。混合通货膨胀：混合通货膨胀：需求拉动成本推动需求拉动成本推动 如果需求拉动因素和成本推动因素同时起作 用，那么我们将这种通货膨胀称之为混合通货膨 胀，从供给和需求两个方面及其影响来说明通货 膨胀 现象的理论称之为混合通货膨胀理论。结构性通货膨胀结构性通货膨胀v主要有供求结构、产业结构、生产率结构、开放结构的不平衡。u结构性通货膨胀：u指经济结构不平衡引起的一般价格水平的上涨。v原因：v不同的产业部门，生产率提高的速度不同。u物价上涨是在没有需求拉动和供给推动的情况下，对某些部门的产品需求过多，造成部分产品的价格上涨的现象。结构性通货膨胀的机制u扩展部门，资源与人力短缺，资源价格上升。u非扩展部门，资源与人力过剩，但由于攀比行为，资源尤 其是工资价格同样上升。u两部门成本增加产生通货膨胀。v生产要素却总在要求，向更高的报酬转移，以要求“公平”收入。v即使不能转移，也通过各种渠道要求收入跟上去，向高工资看齐，导致工资上涨。v现代社会经济结构一般不允许生产要素从低生产率的部门向高生产率部门的转移。v要保护所谓的基础产业。通货膨胀螺旋：预期通货膨胀螺旋：预期通货膨胀通货膨胀螺旋螺旋yPP3P2P1ADASu通货膨胀螺旋：大多数人预期到通货膨胀，这种预期会变成现实，使通货膨胀产生一种惯性，具有不断持续下去的趋势。v如通货膨胀时期，个人要求工资提高，以保证实际工资不降低；银行贷款要求提高名义利率，以获得一定的实际收益率。v只要通货膨胀一发生，成本推动和需求拉动就同时发挥作用。通货膨胀的经济效应v收入效应v再分配效应v强制储蓄效应v投机效应与信用危机1、通货膨胀对于收入的影响v1）通货膨胀对于收入的影响：实际收入不变：名义收入增长率=通货膨胀率实际收入减少：名义收入增长率 通货膨胀率实际收入增加：名义收入增长率 通货膨胀率v2）通货膨胀对财富的影响实物资产：名义价格随通货膨胀同步提高，实际价值不变。货币资产：名义价格不变，实际价值随通货膨胀降低。负资产（负债）：名义价格不变，实际价值随通货膨胀降低。2、通货膨胀的收入效应国民收入随着通货膨胀的出现而变化，有3种情况：v1）需求拉动的通货膨胀，产出增加。存在闲置资源、通货膨胀未被预期且较温和的情况下：促进了产出增加。物价上涨扩大了厂商的利润空间，促进投资扩大再生产，减少失业。v2）成本推动的通货膨胀，引起失业，产出会不变，或下降。不存在闲置资源。v3）超级通货膨胀，产出减少，经济趋于崩溃。当人们对于信用货币失去信心时，货币的交易和储藏等作用丧失，等价交换难以实行，投机盛行。3、通货膨胀的再分配效应v1）不利于依靠固定货币收入维持生活的人群，如领取救济金、退休金、依靠转移支付和福利支出的人最显著。此外，依靠工资生活的长期被雇佣者，工资变化缓慢。v2）依靠变动收入的人，从中收益。其货币收入与通货膨胀同步增长，甚至要早于通货膨胀。如扩张、工资水平不断上涨的行业，领取短期变动工资的个人。v3）对于储蓄者不利。各种形式的储蓄、存款的实际价值下降。有闲置现金的人损失最大。v4）牺牲债权人的利益，债务人获利。发行公债的国家，获利丰厚。4、强制储蓄效应v发展中国家的税收来源有限，增加税收会触动有关的利益集团。财政向中央银行借款融资，中央银行增发钞票导致通货膨胀，实际是向所有人普遍征收了一种税收，即通货膨胀税。v通货膨胀税。通货膨胀是对货币余额征税。假设通货膨胀率p=15%，则政府收入增长了现有货币总量的13%，这从以下公式中可以计算出来：5、投机效应与信用危机v在短期内，利率上涨幅度低于物价上涨幅度，会降低借款成本，激发过度的资金需求，同时储蓄减少，金融系统运营的利润下降。物价随时都在上涨，容易诱发投机行为，产生泡沫经济。从长期看，通货膨胀时，物价上涨，不论利率是否上涨，都会增加长期投资的风险和经营成本 v通货膨胀有利于债务人，不利于债权人。债务的实际价值降低，正常的信用关系遭到破坏。储蓄者作为银行的债权人，为了减少损失并保持一定的生活水平，会引发银行挤兑和抢购现象，严重的将危及货币自身的存在价值。论争论争：轻微通货膨胀会促进经济增长？v托宾、阿克洛夫v理由：通货膨胀可以降低实际工资率，进而增加就业量，从未增加短期的产量。铸币税（通货膨胀税）铸币税（通货膨胀税）v政府可以用三种方法为其支出融资：税收；发行债券；发行货币。v当政府发行货币为其支出融资时，增加了货币供给，货币供给的增加引起通货膨胀，从而使得公众手中的货币的实际价值减少，相当于对公众征税，故称之为“通货膨胀税”。v发行货币来为政府支出融资是恶性通货膨胀的主要原因。案例案例：为美国革命付债 v1775年美国内战开始，美国政府主要使用发行货币来为战争筹款。v此举引起了严重的通货膨胀，战争结束时，美元缩水了100多倍。对付通货膨胀的政策v用经济衰退降低通货膨胀v收入政策：工资和物价控制v道德劝说v改变预期用经济衰退降低通货膨胀v紧缩财政和货币政策。v1）渐进主义思路。以较长的时间和较小的失业来降低通货膨胀。经济衰退比较弱。v2）激进主义思路。以较快的时间和较高的失业率来降低通货膨胀。经济衰退程度大。v3）降低通货膨胀，以经济衰退为代价。牺牲率GDP损失的年累计百分比/实际获得的通货膨胀率的降低量v3年内把通货膨胀从10降低到3，第一年GDP损失10，第二年损失8，第三年损失6，则牺牲率24/64收入政策：工资和物价控制v1）政府采取措施，主要是强制性措施，来限制货币工资和物价。这样来影响和控制价格水平。被称为异端稳定计划，设置相互配合的工资和价格上限。v2）强行限价的缺陷：人为限制价格不能有效配置资源。难以触及到通货膨胀的根本。总需求旺盛。雇主可以想方设法提高雇员工资，否则无法找到合适的劳动就业。限制价格可能妨碍了物价之间的稳定和协调、均衡。道德劝说v使用非正式的工资和物价控制。v通过物价和工资指导价格，给予社会经济主体以劝说，使大家形成一种不提高工资和物价的共识。v政府采购方面的强硬态度。改变预期v1）中央银行，采取强硬的态度，坚持紧缩货币政策。v2）权威人士的权威预测和评述。v紧缩政策主要是消除人们对于通货膨胀的预期，恢复对于货币购买力的信心。总结：治理通货膨胀的对策总结：治理通货膨胀的对策v（1）货币政策。降低货币供应量增长率，压总需求；提高利率，抑制投资需求，刺激储蓄增加，保证总需求与总供给的均衡。v（2）财政政策。增加税收，使企业和个人的利润和收入减少，使其投资和消费支出减少。削减财政支出，以平衡预算、消除财政赤字，消除通货膨胀的隐患。降低政府转移支付水平，抑制个人收入增加。v（3）收入政策。工资物价管理政策，以阻止轮番上涨趋势。v（4）收入指数化政策。工资、利息、各种证券收益以及其它收入一律实行指数化，同物价变动联系起来，使各种收入随物价指数的变动而作出调整，从而避免通货膨胀所带来的损失。v（5）人力政策。通过改善劳工市场的运行，谋求降低与任何一定的通货膨胀率联系在一起的失业率。v（6）对外经济政策。减轻国际收支失衡对国内物价的不利影响，井阻止国外通货膨胀的输入。v（7）其它政策。增加有效供给，反托拉斯和垄断，币制改革。从从供供给给方方面面从从需需求求方方面面 案例：中国经济转轨时期的通货膨胀案例：中国经济转轨时期的通货膨胀案例：我国零售物价指数（案例：我国零售物价指数（RPI）增长率）增长率案例：我国案例：我国4 4次通货膨胀高峰及其原因次通货膨胀高峰及其原因v19801980（6%6%）v高额的财政赤字。高额的财政赤字。财政赤财政赤字为字为127.5127.5亿元。亿元。v货币超额投放。货币流通货币超额投放。货币流通增长率为增长率为22.6%22.6%。v19851985（8.8%8.8%）v信贷规模膨胀。贷款余额增长率为23.9%。v货币超额投放。货币流通增长率为19.8%。v19881988（18.5%18.5%）v货币超额投放。为了启动经济，货币流通量增长了31.8%。v通胀预期导致消费者抢购。消费需求膨胀。v19941994（21.7%21.7%）v货币超额投放。为了启动经济，1992年货币流通量增长了43.2%。v投资高速增长导致货币超额投放。社会投资增长率1993年为12.1%。（1）1980年的通货膨胀高峰v（6%）v第一，高额的财政赤字。不包括国债在内的财政赤字1979年为170.6亿元，1980年财政赤字为127.5亿元。第二，高额的财政赤字导致货币超额投放。货币流通增长率1979年为20.8%，1980年为22.6%。（2）1985年的通货膨胀高峰v（8.8%）v第一，信贷规模的膨胀。国家银行贷款余额增长率1984年为32.8%，1985年为23.9%。第二，信贷规模的膨胀导致货币超额投放。货币流通增长率1984年为33.1%，1985年为19.8%。（3）1988年的通货膨胀高峰v（18.5%）第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，1985年国家采取了较为激烈的紧缩政策，导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，1988年货币流通量增长了31.8%。第二，通货膨胀预期导致消费者抢购，使消费需求膨胀，引起了较高的通货膨胀。（4）1994年的通货膨胀高峰v（21.7%）第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，1988年底和1989年初国家再次采取较为激烈的紧缩政策，并又一次导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，1992年货币流通量增长了43.2%。第二，投资的高速增长导致货币超额投放。1992年以后，我国经济进入新一轮的高速成长期，社会投资增长率1992年为8.3%，1993年为12.1%。失 业v失业概述v充分就业与潜在GDPv失业的经济学解释v失业的经济效应失业概述1.失业：v凡在一定年龄范围内愿意工作而没有工作，并正在寻找工凡在一定年龄范围内愿意工作而没有工作，并正在寻找工作的人都是失业。作的人都是失业。2.充分就业充分就业 Full employment：消灭了周期性失业时的就业状态。消灭了周期性失业时的就业状态。u充分就业并非人人都有工作。是不存在非自愿失业。我国劳动年龄范围的下限为16岁,上限为男59岁,女54岁。3.周期性失业u周期性失业：又称需求不足的失业、非自愿失业。u由于总需求不足而引起的短期失业，一般出现在经济周期的萧条阶段。u紧缩性缺口：u实际总需求小于充分就业时的总需求，其间的差额。4.自然失业自然失业：经济中某些难以避免的原因所引起的失业。v自然失业率：自然失业率：实现充分就业时的失业率。实现充分就业时的失业率。v或称或称充分就业的失业率充分就业的失业率，或，或长期均衡的失业率长期均衡的失业率。p自然失业率由各国根据实际情况确定，不断上升趋势5.源于劳动市场供求双方的失业源于劳动市场供求双方的失业摩擦性失业摩擦性失业：l生产过程中难以避免的由于转业等原因而造成的短期、局部性失业。l对于家庭和个人，是过渡性的。结构性失业结构性失业：u劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业。u往往是“失业与空位”并存。l通常起源于劳通常起源于劳动力的供给方。动力的供给方。u通常起源于需通常起源于需求方。求方。充分就业与潜在充分就业与潜在GDPv当经济处于自然就业率（自然失业率，充分就业）水平，即除摩擦性失业、自愿失业之外全部就业时的GDP称之为潜在GDP，和潜在产出。v对于自然失业率的争论。失业的供求分析失业的供求分析l出清的劳动力市场：失业的解释。l竞争性劳动力市场NDSWW*NEN*就业自愿失业出清的劳动力市场中的失业Ev劳动供求曲线的均衡点在Ev厂商愿意雇用的接受工资水平W*的工人数量NE。v此时，另有数量为N*-NE的工人，虽然愿意工作，的工人，虽然愿意工作，但要求的工资较高。但要求的工资较高。v自愿失业。自愿失业。非出清的劳动力市场：失业解释非出清的劳动力市场：失业解释在没有伸缩性工资的劳动力市场上。NDSWWENEN*就业非自愿失业非出清的劳动力市场：失业Ev一次经济波动使得劳动工资过高W*。v寻找这个高工资的劳动力N2但是企业愿意雇用的只有N1。v出现劳动过剩N2 N1。为非自愿失业。N2W*N1 案例案例：最低工资制度最低工资制度v美国1938年：公平劳动标准法案，强制实行最低工资制度。v最低工资一般为制造业平均工资的3050。案例案例2：效率工资效率工资v1914年，福特汽车公司开始向其工人支付每天5美元的工资，远高于当时23美元的市场工资率水平。v高工资刺激了工人的工作积极性，反而降低了劳动使用成本。v效率工资理论。失业的影响1.失业的损失失业的损失v收入、生活水平下降；收入、生活水平下降；v影响社会稳定，增加政影响社会稳定，增加政府福利支出；府福利支出；v国民收入减少。国民收入减少。v等等。等等。p1968年美国经济学家阿瑟年美国经济学家阿瑟奥肯奥肯（ArtherOKun），），p在为总统经济顾问委员会分析失业与在为总统经济顾问委员会分析失业与经济增长的关系时发现，经济增长的关系时发现，p失业率每增加失业率每增加1个百分点，经济增长率个百分点，经济增长率就降低就降低3个百分点。个百分点。p后来经济增长率修改为后来经济增长率修改为2个百分点或者个百分点或者2.5个百分点。个百分点。2.奥肯定理（定律）u失业率每高于自然失业率1个百分点，实际GDP将低于潜在GDP2个百分点。反之亦然。u结论：实际结论：实际GDP必须保持与潜在必须保持与潜在GDP同样增同样增长，以防止失业率上升。长，以防止失业率上升。中国的失业问题中国的失业问题v我国政府向社会公布的失业率，是城镇登记失业率，不包括农村的失业问题，不包括未登记的失业问题，不包括下岗职工。v1992年，我国城镇登记失业率为2.3%，2002年达到4%，2003年上升到4.3%，2004年失业率为4.7%。v上海社科院副研究员曾燕波：“如果把1.5亿农村富余劳动力算入，我国失业率就要高达20%。另外目前的失业率统计中也没有包括500万下岗职工，如果“下岗”和“失业”完全实现并轨，两部分人就将合并计算，那么我们的失业率的数字就将更高。”价格调整曲线与菲利普斯曲线v没有预期的价格调整v有预期的价格调整曲线v菲利普斯曲线1、没有预期的价格调整v1）通货膨胀压力。收入与价格水平的关系：收入、实际产量潜在产量，价格上涨。收入、实际产量正常产量。企业要选择一个较高的价位。vh=比通行价格提高了的价格%/比正常产量增加的边际产量%。主要是一种经验值。令P-1预期通行的价格水平。则：3）价格调整曲线v令通货膨胀率v则v该公式即价格调整曲线，表明通货膨胀率与实际收入对其潜在产出水平的偏离，即通货膨胀压力成正相关系。v如果企业预期到通货膨胀，就一定能够预期到通行价格的上涨。企业一般会使自己产品价格的上涨快于通行价格的上涨。令e为预期的通货膨胀率。e一般为上年的通货膨胀率。则有预期的价格调整曲线变为：v经济含义：加上预期的通货膨胀后，同等条件下，人们会以为通货膨胀很严重，就会发生抢购、挤兑等行为。2、有预期的价格调整曲线失业与通货膨胀的关系失业与通货膨胀的关系1.菲利普斯曲线 Phillips curve：u失业率与通货膨胀率（工资上涨率）成反向关系的曲线。v菲利普斯使用英国100年的历史数据得出的经验关系。v工资上涨意味着物价水平上涨：v通货膨胀总是可以通过忍受较高的失业率加以解决。v失业率可通过承受较高通货膨胀率得到降低。菲利普斯曲线菲利普斯曲线uPC2.菲利普斯曲线方程菲利普斯曲线方程=-（uu*）n通通货货膨膨胀胀率率n价格价格对对于失于失业业率的反率的反应应程度程度n u 失失业业率率n u*自然失自然失业业率率经济经济意意义义：n失失业业率率自然失自然失业业率，价格水平下降。率，价格水平下降。n失失业业率率自然失自然失业业率，价格水平上升。率，价格水平上升。n升降幅度，取决于升降幅度，取决于。3.菲利普斯曲线的政策含义v失业与通货膨胀存在着此消彼长的替代关系。v即：通货膨胀率的增加可以换取一定的失业率的减少；v反之亦然。v一个经济社会先确定一个临界点，确定一个失业与通货膨胀的合理组合区域。v在区域内，不采取任何措施。v该区域外，可以根据菲利普斯曲线进行调节。菲利普斯曲线的政策运用菲利普斯曲线的政策运用u%PCA444.货币主义的菲利普斯曲线附加预期的附加预期的v在短期中，工人来不及调整通货膨胀预期，预期的通货膨胀率可能低于以后实际发生的通货膨胀率。v失业率与通货膨胀率之间存在交替关系的曲线。v工人对通货膨胀有预期。工人关注的是实际工资。v人们预期通货膨胀率越高，名义工资增加越快。v在长期中，工人将根据实际发生的情况不断调整自己的预期，从而通货膨胀就不会起到减少失业的作用。v这时菲利普斯曲线是一条垂线，表明失业率与通货膨胀之间不存在交替关系。（1）短期菲利普斯曲线附加预期的菲利普斯曲线方程（现代菲利普斯曲线方程）=e-（uu*）实际通货膨胀预期通货膨胀时：失业处于自然失业率水平。菲利普斯曲线的政策运用菲利普斯曲线的政策运用u%u*123e=1e=2e=3PCv短期菲利普斯曲线：预期通货膨胀率保持不变时，通货膨胀率与失业率之间的关系。（2）长期菲利普斯曲线）长期菲利普斯曲线:理性预期理性预期v从长期来看，工人预期的通货膨胀通货膨胀率。v发生通货膨胀，企业不会增加生产和就业，失业率也不会下降。v长期菲利普斯曲线：与自然失业率重合。v垂直于自然失业率，不存在失业与通货膨胀的替换关系。v从长期看，运用扩张性政策不能降低失业率，还会使得通货膨胀不断上升。短期和长期菲利普斯曲线短期和长期菲利普斯曲线u%u*12PC1LPCPC25.理性预期的菲利普斯曲线理性预期的菲利普斯曲线v理性预期学派的观点：v在理性预期的情况下，无论在短期或长期中，预期的通货膨胀率与实际发生的通货膨胀率总是一致的，从而也就无法以通货膨胀为代价来降低失业率。v所以，无论在短期或长期中，菲利普斯曲线都是一条从自然失业率出发的垂线，即失业率与通货膨胀率之间不存在交替关系。v由此得出的推论是：无论在短期还是长期中，宏无论在短期还是长期中，宏观经济政策都是无效的观经济政策都是无效的。理性预期学派理性预期学派v产生背景：20世纪70年代“滞胀”现象。v代表人物：卢卡斯（1995年诺贝尔经济学奖）；萨金特；华莱士；巴罗v核心概念：理性预期（rational expectation）在有效利用一切信息的前提下，对经济变量作出的在长期中平均说来最为准确的，而又与所使用的经济理论、模型相一致的预期。即：在长期中，人们会准确的或趋向于预期到经济变量所应有的数值。牺牺 牲牲 率率v定义：通货膨胀率每下降1个百分点所带来的GDP（总产出）损失。v牺牲率的大小显然取决于奥肯定律和菲利普斯曲线。v测算值：通货膨胀率每下降1个百分点，失业率增加2个百分点，进而GDP（总产出）减少4个百分点。痛苦指数痛苦指数 v痛苦指数通货膨胀率失业率痛苦指数通货膨胀率失业率从菲利普斯曲线到总供给曲线从菲利普斯曲线到总供给曲线v由附加预期的菲利普斯曲线：=e-（uu*）可以推导出总供给曲线。可以推导出总供给曲线。v由此得知：菲利普斯曲线与总供给曲线的实质是一样的，即在产出（就业）与价格两个因素之间存在取舍问题。小小 结结 v菲利普斯曲线通货膨胀与失业的关系v凯恩斯主义对于通货膨胀和失业的解释v其他经济学流派对于通货膨胀与失业问题的解释