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天津贵金属产品介绍天津贵金属产品介绍 主讲人：李志翔 天津贵金属交易所天津贵金属交易所n n天津贵金属交易所，是目前国家唯一批准天津贵金属交易所，是目前国家唯一批准的的做市做市商商模式模式(OTC)(OTC)的的交易市场，交易品种为交易市场，交易品种为黄金黄金、白银白银贵金属贵金属，并由并由交通银行交通银行交通银行交通银行，光大银行做，光大银行做，光大银行做，光大银行做资金三方托资金三方托资金三方托资金三方托管管管管的合法金融机构，的合法金融机构，农业银行进行两方协议签约。农业银行进行两方协议签约。和上海黄金交易所是同一个性质的，目前和上海黄金交易所是同一个性质的，目前已已批批2626家会员。家会员。n n广州可可投资咨询有限公司（广州可可投资咨询有限公司（)n n天津贵金属交易所天津贵金属交易所以中国金融市场与国际接轨为以中国金融市场与国际接轨为发展原则，在总结了发展原则，在总结了2020年金融发展的基础上，进年金融发展的基础上，进行了划时代变革行了划时代变革，比如说：它是，比如说：它是2424小时交易的、小时交易的、做市商机制做市商机制等等。为中国金融市场迈出国门踏出了为中国金融市场迈出国门踏出了坚实的第一步。坚实的第一步。简介简介 一、产品n n现货黄金成色au9999,规格200克/条；可以进行黄金现货交易及黄金现货延期交收交易。n n现货白银成色ag9999.规格15千克/锭；可以进行白银现货交易及黄金现货延期交收交易。二、报价交易所以伦敦现货黄金市场价格为基础，综合国内市场黄金价格及中国银行人民币兑美元的基准汇率，连续报出现货黄金的人民币每克买价及卖价。也就是1克黄金兑人民币的价格。三个因素：n n1.伦敦现货黄金(白银)价格 n n2.美元兑人民币的报价 n n3.国内市场黄金价格 天交所交易业务及特点n n全国唯一采用全国唯一采用全国唯一采用全国唯一采用2424小时交易的金融衍生品小时交易的金融衍生品小时交易的金融衍生品小时交易的金融衍生品n n全国唯一采用国际同步报价的金融衍生品全国唯一采用国际同步报价的金融衍生品全国唯一采用国际同步报价的金融衍生品全国唯一采用国际同步报价的金融衍生品n n全国保证金杠杆最高（全国保证金杠杆最高（全国保证金杠杆最高（全国保证金杠杆最高（6.66.6倍）的金融衍生品倍）的金融衍生品倍）的金融衍生品倍）的金融衍生品n n全国唯一做市商交易机制全国唯一做市商交易机制全国唯一做市商交易机制全国唯一做市商交易机制n n客户资金由银行进行第三方托管客户资金由银行进行第三方托管客户资金由银行进行第三方托管客户资金由银行进行第三方托管n nT+0T+0双向交易，可实时买卖，可以做多做空双向交易，可实时买卖，可以做多做空双向交易，可实时买卖，可以做多做空双向交易，可实时买卖，可以做多做空n n交易费用低，成交金额的万分之八交易费用低，成交金额的万分之八交易费用低，成交金额的万分之八交易费用低，成交金额的万分之八交易时间交易时间n nn n每周一至周五周一至周五开市24小时小时交易，国家法定节假日及国际市场休市除外；周一早8点至周六早4点；结算休市时间交易日内，凌晨4点至6点具体开市休市时间以交易所通知为准。交易方式交易方式n n1.1.投资者可以通过电话或网络与综合会员进行投资者可以通过电话或网络与综合会员进行现货全额现货全额现货全额现货全额交易交易交易交易和和现货延期现货延期现货延期现货延期交收交易，可以交收交易，可以做多和做空做多和做空做多和做空做多和做空t+0t+0双向交易双向交易。n n2.2.现货全额交易必须在账户内存入欲购买金条等值的人现货全额交易必须在账户内存入欲购买金条等值的人民币，买入的金条可以选择提货或者再次卖出，已经提货民币，买入的金条可以选择提货或者再次卖出，已经提货的金条可以到综合会员柜台卖出。的金条可以到综合会员柜台卖出。n n3.3.现货延期交收交易指的是按即时的价格买卖金条，延现货延期交收交易指的是按即时的价格买卖金条，延迟至第二个工作日后的任何工作日进行实物交收的交易行迟至第二个工作日后的任何工作日进行实物交收的交易行为，交易时支付为，交易时支付8%8%的保证金的保证金的保证金的保证金，如果需要实物交收时，结清，如果需要实物交收时，结清剩余货款；交易时最少交易量为剩余货款；交易时最少交易量为10001000克或克或克或克或10001000克的整数倍。克的整数倍。克的整数倍。克的整数倍。n n4.4.现货全额交易与现货延期交易都可以向综合会员提出现货全额交易与现货延期交易都可以向综合会员提出交割情报，提取或交收实物金条，同时需要交纳提货费每交割情报，提取或交收实物金条，同时需要交纳提货费每克克1414元人民币和交货费每克元人民币和交货费每克6 6元人民币。实物交割的费用比元人民币。实物交割的费用比现货延期交收交易的费用要高很多。现货延期交收交易的费用要高很多。交易制度交易制度n n交易制度是做市商制度，是不同于竞价交易方式的交易制度是做市商制度，是不同于竞价交易方式的交易制度是做市商制度，是不同于竞价交易方式的交易制度是做市商制度，是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资的证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不做市商通过这种不做市商通过这种不做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。提供服务的成本费用，并实现一定的利润。提供服务的成本费用，并实现一定的利润。提供服务的成本费用，并实现一定的利润。交易费用交易费用n n投资者在参与金条交易过程中，需要支付如下费投资者在参与金条交易过程中，需要支付如下费用：手续费、延期费、提货费、交货费等。用：手续费、延期费、提货费、交货费等。n n点差点差点差点差 黄金交易点差黄金交易点差0.270.300.270.30元人民币元人民币/克克 白银白银交易点差交易点差6767元人民币元人民币/千克。千克。n n手续费手续费手续费手续费收取标准不超过成交金额的万分之八，收取标准不超过成交金额的万分之八，其中交易所收取万分之三，其余部分由综合会员收其中交易所收取万分之三，其余部分由综合会员收取。取。n n仓息仓息仓息仓息收支标准由交易所价格监督管理委员会根收支标准由交易所价格监督管理委员会根据实际情况确定，现在是万分之一。据实际情况确定，现在是万分之一。n n提货费提货费提货费提货费包括加工费、运输费等，收取标准为每包括加工费、运输费等，收取标准为每克克1414元人民币；交货费包括检验费、重铸费等，收元人民币；交货费包括检验费、重铸费等，收取标准为每克取标准为每克6 6元人民币。提货费、交货费由综合会元人民币。提货费、交货费由综合会员收取。员收取。保证金保证金n n现货延期交收交易采用预付交易保证金的形式进行。投资者预付保证金不低于成交金额的8%。只需要付8%的保证金就可以进行交易，是12.5倍的杠杆交易，是目前中国杠杆最高的交易产品。结算方式优势n n1、入市简单方便、入市简单方便：与全国性的各大商业银行战略合作，覆盖全国的银行营业网点方便了交易者的开户以及交易行为；n n2、资金托管安全、资金托管安全：通过第三方存管保障交易资金安全；n n3、资金汇划便捷、资金汇划便捷：交易所和银行联合开发的交易保证金托管和划转系统，实现了交易保证金便捷的实时进出。清算（当日无负债）清算（当日无负债）n n现货延期交易实行t+1的集中资金清算原则 n n和股票一样当日平仓后当日不能提取现金等第二日银行和交易所清算后方可取钱。结算方式优势n n1、入市简单方便、入市简单方便：与交通银行和光大银行战略合作，覆盖全国的银行营业网点方便了交易者的开户以及交易行为；n n2、资金托管安全、资金托管安全：通过第三方存管保障交易资金安全；n n3、资金汇划便捷、资金汇划便捷：交易所和银行联合开发的交易保证金托管和划转系统，实现了交易保证金便捷的实时进出。交割交割n n现货交割现货交割“现货交割现货交割”分为分为“提货提货”和和“交货交货”两个环节。两个环节。“提货提货”指投资者在电子交易平台买指投资者在电子交易平台买入金条后在指定网点提出交易所认证金条，也指入金条后在指定网点提出交易所认证金条，也指投资者直接在指定网点购买交易所认证金条。投资者直接在指定网点购买交易所认证金条。“交货交货”指投资者在电子交易平台卖出金条后在制指投资者在电子交易平台卖出金条后在制定网点交入交易所认证金条，也指投资者直接在定网点交入交易所认证金条，也指投资者直接在指定网点回售交易所认证金条。供交割用的金条指定网点回售交易所认证金条。供交割用的金条由交易所指定厂家生产，正面为会员标识，背面由交易所指定厂家生产，正面为会员标识，背面带有交易所标识和生产厂家标识，铸有唯一编号。带有交易所标识和生产厂家标识，铸有唯一编号。金条纯度为金条纯度为99.9999.99，单条重量为，单条重量为200200克。交易所指克。交易所指定若干会员的经营网点为现货交割网点，具体名定若干会员的经营网点为现货交割网点，具体名录见交易所网站。以下为提货和交货概要流程，录见交易所网站。以下为提货和交货概要流程，详细情况见详细情况见天津贵金属交易所金条交收管理办天津贵金属交易所金条交收管理办法法提货流程：n n1 1、投资者在会员交割网点现场当场平仓并凭当场打印出的、投资者在会员交割网点现场当场平仓并凭当场打印出的该笔平仓单据申请办理提货；该笔平仓单据申请办理提货；n n2 2、投资者按照交割价格和提货数量，当场向会员支付全、投资者按照交割价格和提货数量，当场向会员支付全额资金；额资金；n n交割价格交割价格 =持仓价格持仓价格 +提货费提货费 n n提货费包括加工费、储运费等，收取标准为每克提货费包括加工费、储运费等，收取标准为每克1414元人元人民币；会员可根据实际情况自行调整提货费收取标准。民币；会员可根据实际情况自行调整提货费收取标准。n n持仓价格以平仓单据记载的数据为准。客户于交割提货持仓价格以平仓单据记载的数据为准。客户于交割提货日之前建立多头仓位的，持仓价格为前一交易日结算价格；日之前建立多头仓位的，持仓价格为前一交易日结算价格；客户于交割提货日建立多头仓位的，持仓价格等于建仓价格。客户于交割提货日建立多头仓位的，持仓价格等于建仓价格。n n3 3、会员工作人员为每条金条填制、会员工作人员为每条金条填制“出库单出库单”并加盖业务并加盖业务章，连同金条一起交给投资者。章，连同金条一起交给投资者。n n注：注：“出库单出库单”为回售金条或为回售金条或“交货交货”时的必备凭证，时的必备凭证，请妥善保存。请妥善保存。交货流程：n n1 1、投资者在会员交割网点当场平仓、当场打印出的平、投资者在会员交割网点当场平仓、当场打印出的平仓单据、交易所认证金条、与金条相匹配的原始仓单据、交易所认证金条、与金条相匹配的原始“出出库单库单”申请办理交货；申请办理交货；n n2 2、会员工作人员验证金条及、会员工作人员验证金条及“出库单出库单”；n n3 3、验证无误，会员工作人员向投资者支付款项；、验证无误，会员工作人员向投资者支付款项；n n平仓回购价格平仓回购价格 =持仓价格持仓价格 手续费手续费 n n手续费包括检验费、储运费等，收取标准为每克手续费包括检验费、储运费等，收取标准为每克6 6元人民币；会员可根据实际情况自行调整提货费收取元人民币；会员可根据实际情况自行调整提货费收取标准。标准。n n持仓价格以平仓单据记载的数据为准。客户于回持仓价格以平仓单据记载的数据为准。客户于回购日之前建立空头仓位的，持仓价格为前一交易日结购日之前建立空头仓位的，持仓价格为前一交易日结算价格；客户于回购日建立空头仓位的，算价格；客户于回购日建立空头仓位的，持仓价格等于建仓价格。持仓价格等于建仓价格。风险风险 n n交易所对投资者实行单笔最大交易限额为交易所对投资者实行单笔最大交易限额为交易所对投资者实行单笔最大交易限额为交易所对投资者实行单笔最大交易限额为1010手（每手手（每手手（每手手（每手10001000克），最大持仓量为克），最大持仓量为克），最大持仓量为克），最大持仓量为100100手；当投资者持有最大仓量的时候手；当投资者持有最大仓量的时候手；当投资者持有最大仓量的时候手；当投资者持有最大仓量的时候不得开仓交易。当投资者账户风险率达到不得开仓交易。当投资者账户风险率达到不得开仓交易。当投资者账户风险率达到不得开仓交易。当投资者账户风险率达到50%50%的时候系统会将的时候系统会将的时候系统会将的时候系统会将投资者买入或卖出的黄金进行全部强行平仓。投资者买入或卖出的黄金进行全部强行平仓。投资者买入或卖出的黄金进行全部强行平仓。投资者买入或卖出的黄金进行全部强行平仓。n n风险率风险率风险率风险率=投资者权益投资者权益投资者权益投资者权益/持仓头寸所占用的保证金持仓头寸所占用的保证金持仓头寸所占用的保证金持仓头寸所占用的保证金.n n价格波动的风险价格波动的风险价格波动的风险价格波动的风险n n由于黄金是具有金融属性的特殊商品，因此其价格受多种由于黄金是具有金融属性的特殊商品，因此其价格受多种因素的影响，如国际经济形势、美元因素的影响，如国际经济形势、美元 汇率、相关市场走势、政汇率、相关市场走势、政治局势、原油价格等等。这些因素对黄金价格产生影响的机制治局势、原油价格等等。这些因素对黄金价格产生影响的机制非常非常 复杂，投资者在市场操作中难以全面把握，并且信息采集复杂，投资者在市场操作中难以全面把握，并且信息采集的渠道并不明确，存在不对称性，的渠道并不明确，存在不对称性，因而出现投资决策失误的可因而出现投资决策失误的可能性较高。如果投资者在出现投资决策失误时不能有效控制风能性较高。如果投资者在出现投资决策失误时不能有效控制风险，险，则可能遭受较大的损失。则可能遭受较大的损失。四、四、影响黄金投资的因素影响黄金投资的因素基本面：基本面：n n影响黄金价格的因素很多，主要可以分为以下几类：影响黄金价格的因素很多，主要可以分为以下几类：影响黄金价格的因素很多，主要可以分为以下几类：影响黄金价格的因素很多，主要可以分为以下几类：n n供给与需求供给与需求供给与需求供给与需求n n金价是基于供求关系的基础之上的，黄金产量的增减、矿厂长时间的罢工、新采金技金价是基于供求关系的基础之上的，黄金产量的增减、矿厂长时间的罢工、新采金技金价是基于供求关系的基础之上的，黄金产量的增减、矿厂长时间的罢工、新采金技金价是基于供求关系的基础之上的，黄金产量的增减、矿厂长时间的罢工、新采金技术的应用、新矿的发现及某些地区投资黄金的风习术的应用、新矿的发现及某些地区投资黄金的风习术的应用、新矿的发现及某些地区投资黄金的风习术的应用、新矿的发现及某些地区投资黄金的风习；n n美元指数美元指数美元指数美元指数n n 美元作为世界货币，世界黄金市场都以美元报价，美元贬值或升值都会影响黄金的供美元作为世界货币，世界黄金市场都以美元报价，美元贬值或升值都会影响黄金的供美元作为世界货币，世界黄金市场都以美元报价，美元贬值或升值都会影响黄金的供美元作为世界货币，世界黄金市场都以美元报价，美元贬值或升值都会影响黄金的供求市场，黄金和美元成负相关关系求市场，黄金和美元成负相关关系求市场，黄金和美元成负相关关系求市场，黄金和美元成负相关关系。n n通货膨胀与利率通货膨胀与利率通货膨胀与利率通货膨胀与利率n n 通货膨胀率决定货币购买力，通涨越高，以黄金作保值的要求也就越大，金价亦会越通货膨胀率决定货币购买力，通涨越高，以黄金作保值的要求也就越大，金价亦会越通货膨胀率决定货币购买力，通涨越高，以黄金作保值的要求也就越大，金价亦会越通货膨胀率决定货币购买力，通涨越高，以黄金作保值的要求也就越大，金价亦会越高。投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升，在利率偏低时，投资黄金高。投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升，在利率偏低时，投资黄金高。投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升，在利率偏低时，投资黄金高。投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升，在利率偏低时，投资黄金有益处；但是利率升高时，收取利息产品会更加吸引人，无利息黄金的投资价值就会有益处；但是利率升高时，收取利息产品会更加吸引人，无利息黄金的投资价值就会有益处；但是利率升高时，收取利息产品会更加吸引人，无利息黄金的投资价值就会有益处；但是利率升高时，收取利息产品会更加吸引人，无利息黄金的投资价值就会下降。下降。下降。下降。n n原油等相关市场原油等相关市场原油等相关市场原油等相关市场n n原油价格上涨所带来的通涨压力会给美元带来贬值压力，而美元贬值所带来的直接后原油价格上涨所带来的通涨压力会给美元带来贬值压力，而美元贬值所带来的直接后原油价格上涨所带来的通涨压力会给美元带来贬值压力，而美元贬值所带来的直接后原油价格上涨所带来的通涨压力会给美元带来贬值压力，而美元贬值所带来的直接后果就是以美元计价的原油价格也随之上调。果就是以美元计价的原油价格也随之上调。果就是以美元计价的原油价格也随之上调。果就是以美元计价的原油价格也随之上调。n n地缘政治局势地缘政治局势地缘政治局势地缘政治局势n n黄金还是一种防止战乱等天灾人祸的手段。因此当国际政治局势紧张时，人们往往会黄金还是一种防止战乱等天灾人祸的手段。因此当国际政治局势紧张时，人们往往会黄金还是一种防止战乱等天灾人祸的手段。因此当国际政治局势紧张时，人们往往会黄金还是一种防止战乱等天灾人祸的手段。因此当国际政治局势紧张时，人们往往会投资黄金投资黄金投资黄金投资黄金。不可抗力风险n n任何因交易所不能够控制的原因，包括地震、水灾、火灾、暴动、罢工、战争、政府管制、国际或国内的禁止或限制以及停电、技术故障、电子故障等其他无法预测和防范的不可抗力 事件，都有可能会对投资者的交易产生影响。