高送转是股票是否拥有越高速增长潜力试金石.ppt

高送转是股票是否拥有超高速增长潜力试金石高送转是股票是否拥有超高速增长潜力试金石2010年04月17日09:10中国证券报文铮我要评论(1)最近中小板和创业板出现了一批不断创出新高的新股牛股，关于它们是否被过度高估，投资者产生了各种争论。但是在对沪深股市高送股的历史进行考察和分析后，这个问题就可以迎刃而解了。投资者最熟悉的大牛股是万科、苏宁电器、烟台万华。这些牛股有一个非常明显的共同特征，在上市后以最快速度立即进行10送10股，并且在此之后连续每年都高比例送股，当初上市时的总股本在经历了几年的高送配后急剧膨胀，总市值和业绩股价同步大幅上升，如果投资者从该股首日上市时以开盘价买进并且连续持有几年，所获得的回报是十倍到几十倍，这是极其惊人的盈利！相反，某些股票在上市后没有高送股，还以大力发展公司业务为理由来百般推搪不送股，或者勉强发放一点现金红利，即便是这样，也是为了再融资铺路。一旦获得再融资机会，这一类股票会毫不犹豫的集资几亿、十几亿。这类长期不送股的股票在大盘大幅下跌的时候同步下跌，但是大盘大涨的时候却涨幅有限。即使等待很长的几年，甚至是十年也是没有用的。有很多当初上市时看起来很美的新股就是从头到尾都是没有送股的，最后变成垃圾股，低价股，ST股。有两个反面教材股票分别是东方电子和ST银广夏。这两个股票由于业绩造假已经变成垃圾股了，可是对其进行历史全复权后，东方电子现价6.68元等于107.12元，该股于1997年1月21日上市，开盘价17.98元，历史最高价371元（已经复权价），现在的价格仍然比当初上市开盘价上涨4.95倍。ST银广夏现在价格5.90元等于71.24元，该股于1994年6月17日首日上市，开盘价4.58元，历史最高价340元（已经复权价），现在的价格仍然比当初上市时的开盘价上涨14.74倍，请注意，这两个股票在历史上曾经进行过多次送股的。这简直是一种嘲讽，让高举价值投资大旗的投资者无法回避，两个造假的烂货竟然比大多数被称为绩优股的好股票的涨幅还要大。由此更是引发一个可怕的联想，凡是不进行任何送股的上市公司股票所报告的业绩是有理由被怀疑可能是过度包装的，不敢进行高比例送股是害怕总股本一旦大幅扩张后，原有的业绩已经无法再包住股票的真实状况，不敢立即进行高送股的原因就是因为这种好业绩是经不起连续高送股的业绩大幅摊薄考验。上市公司的高速成长性如果没有通过连续高送配来进行体现，那么随后的股价波动将会远远落后于大盘涨幅。对沪深股市全部A股进行最近5年、最远10年，直自20年的整体涨幅统计后结果显示，涨幅前100名股票大部分都曾经进行过多次高送配活动，其股价经过全部复权价处理后都为100元以上至1000元之间，总体回报十分惊人在美国股市，高送股同样出现在大牛股身上。巴菲特2009年12月30日个人投资组合中的股票富国银行（股票代码WFC）在历史上进行过4次拆分股票，1988年每3股拆分2股（相当于10股送6.66股），1989年、1993年、1997年2股拆分1股（相当于10股送5股）。著名的沃尔玛（WMT）股票从1975年2股拆分1股开始，一共进行了9次拆分活动，每次都是相当于10送5股，其股票历史总体涨幅极其巨大，全部复权价最低价竟然是1974年的0.0185美元，现在最新价格是54.85美元。科技股票微软（MSFT）历史上进行过9次拆分股票，7次2股拆分1股，2次3股拆分2股，历史全部复权价最低价是1986年的0.0981美元，现在最新价格是30.78美元，历史总体涨幅也是十分惊人，这两个股票已经成长为世界500强企业前10大公司。通过对比，可以得到一个结论，连续高送股是上市公司业绩高成长的一种必然体现，也是投资者检验股票是否拥有超高速增长潜力的试金石。