证券投资学课程设计.docx

摘要关键词1 .宏观经济分析概述1.1 GDPL2消费分析1. 3利率分析1.4 财政政策分析1.5 宏观经济状况总结2 .行业分析2.1 行业发展现状及在我国的经济地位2.1.1 酒行业:2. 1.1.1水井坊在酒业中的发展地位2.1.2 电力生产行业2.1.3 . 1广州恒运企业集团在电行业的发展地位2.1. 3影响各行业发展的因素和证券投资选择2.1.4 . 1酒业发展不利因素:1.1. 3. 2水井坊发展优势1. 1.3. 3电业发展因素2. 2. 3投资选择1.2. 3.1 酒业:2. 2. 3. 2电业3. 2. 3. 3穗恒运A3.公司分析3.1 公司概况:3.1.1 水井坊:3.1. 2穗恒运A3. 2财务分析3. 2.1穗恒运A4. 2. 2水井坊4.技术分析4. 1大盘分析4. 1.1对水井坊的技术分析5. 1.2对穗恒运A的技术分析5交易明细6.证券组合总结证券组合投资分析摘要:本文主要选了穗恒运A,水井坊,云南白药,沙河股份,国农科技 等几支股份,其中主要通过对穗恒运A和水井坊得具体分析,进行证券组合的 投资分析,大体上主要是通过对当前国内宏观经济状况的分析，对国家各个宏观 政策的分析预测,对我国主要数据的分析判断,对国际宏观境的关注,对我国证 券市场的预测,对电生产和酒业的分析和比较,通过对穗恒运A股和水井坊 的基本面分析和财务分析,以及对整个大盘和穗恒运A股和水井坊的技术分析 来判断对穗恒A股和水井坊的投资价值和投资分析。关键词:投资分析宏观分析行业分析电、煤气及水的生产和供 应业的分析技术分析1、宏观经济概述:（国际）2012年第一季度,世界经济总体上处于缓慢复苏的进程之中。 美国实体经济的表现引人注目,宏观经济政策发挥了重要作用;欧元区经济的复 苏前景依旧复杂。国内宏观经济形势多种矛盾交织，经济增速有所放缓,结构性 物价上涨压较大。（国内）2012年第一季度,我国经济增速进步趋缓，但仍处于合理的 区间。从宏观看，GDP增长、工业增加值、最终消费、社会投资、物价稳定和 居民收入等问题仍是我国宏观经济中需要关注的关键性问题。中国国内生产总值（GDP）从I:图可知,2010年至今，中国GDP增速持续下滑，我国经济增速放缓除 了有扩张性政策刺激逐步退出的原因之外,还包括不论是国内生产总值还是第一、第二、第三产业,从图中都可以看出自10 年3季度开始均呈下滑趋势，尤其是12年一季度，下滑程度更是明显,具体数据从面的表格谈起:季度国内生产总 值第一产业第二产业第三产业绝对 值 （亿 元）同比 增长绝对 值 （亿 元）同比绝对 值 （亿 元）同比 增长绝对 值 （亿 元）比长 同增2012年第1季 度1079958. 10 %69223.80%514519. 10%496227. 50%2011 年第1-4 季度4715649. 20 %477124.50%22059210.6 0%2032608.90%2011 年第1-3 季度3206929. 40 %3034 03.80%15479510.8 0%1355579. 00%2011 年第 1-2 季度2044599. 60%1570 03. 20%10217811.00%865819. 20%2011年第1季 度963119. 70 %59803. 50%4678811. 10%435439. 10%很容易从表格中得知,2012年一季度GDP同比增长8. 1%比起上2011年四个季 度明显下滑1. 1个百分点,第一产业同比增长3.8%,比上年四个季度增长率下 降0. 7个百分点,同时第二第三产业同比增长也分别下降1. 5和1. 4个百分点, 除了受到欧美经济危机影响,世界整体经济复苏缓慢之外,我国进行产业结构调 整，趋缓GDP增长也有一部分原因,此外,目前经济相对萧条个人觉得还与政府 此次宏观调控过早有一定关系。Gdp的回落对股市构成利空。尤其A股刚经历 一波颇有力度的反弹行情，上证指数4个交易日的反弹超过5%,股指会因获利 盘借机回吐而出现回落。A股调整,股指从3000多点回落至2400点失守，已对 经济增速下滑有所反应。12、消费分析中国 居民消费价格指数（CPI）从最近几年的CPI图形走势可以看出,自2011年7月份开始我国居 民消费指数呈下降趋势发展,这和国内生产总值的增长趋势趋缓有重要联 系,侧面反映出我国通货膨胀已经开始紧缩,具体数据可以下表可以得知:月 份全国城市农村当月同比环比累计当月同比环比累计当月同比环比累计增长增长增氏增长增长增长12 年 05 月1030. 03-0.0 03103.51030. 03-0.0 03103.5102.90. 029-0.003103.512 年 04 月103.40. 034-0.001103. 7103 .40. 0340103.7103.30. 033-0.002103.712 年 03 月103.60. 0360. 002103.8103 .60. 0360. 002103.8103.60. 0360. 001103.812 年 02 月103.20. 032-0.0 01103.9103 .20. 032-0.001103.8103. 20. 0320. 001103.912 年 01 月104.50. 0450.015104.5104 .50. 0450.015104.5104.60. 0460.015104.611 年 12 月104. 10. 0410. 003105.4104 .10. 0410. 003105.3104. 10. 0410. 003105.811 年 11 月104.20. 042-0.0 02105.5104 .20. 042-0.0 02105.4104. 30. 043-0.00210611 年 10 月105.50. 0550. 001105.6105 .40. 0540. 001105.5105.90. 0590106.210 年 11 月105. 10. 0510.011103.2104 .90. 0490.01103.1105.60. 0560.013103.510 年 10 月104.40. 0440. 007103104 .20. 0420. 007102.9104. 70. 0470. 0061032012年居民消费同比增长明显低于去年,而五月份的同比增长虽然为 0.3%,但环比却下降了。.0003个百分点,同时可以得知近几个月（3、4、 5月份）居民消费同比增长卜分微弱,环比更是不断下跌,可见通货已经 紧缩。所以cpi下滑表明通胀的压力在迅速的削减,这对股市来说是利空 的,但我国是特色社会主义国家对于CPI下滑后可能出台的政策措施,更 多的还是着眼于刺激经济增长,也就是保增长，因此对整个股市来说还是 正面的。1.3 ,利率分析利率表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示,按年 计算则称为年利率。其计算公式是:利息率=利息量4本金时间X 100%,利率对任何经济分析都起着非常重要的作用。中国利率调整可以明显看出,12年6月降息是08年以来利率一路上涨的首次下调,可谓意义 重大,先看一下具体数据再来分析:数据上调时间存款基准利率贷款基准利率消息公布次日指数涨跌调整前调整h 1调整幅 度调整前调整后调整幅 度上海深圳2212年6月8 日3. 50%3. 25%-0. 25%6. 56%6.31%-0. 25%-0. 51%-0. 50%2011年7月? 日3. 25%3. 50%0. 25%6.31%6. 56%0. 25%-0. 58%-0. 26%2011年4月6 日3. 00%3. 25%0. 25%6. 06%6.31%0. 25%0. 22%1. 18%2011年2月9 日2. 75%3.00%0. 25%5.81%6. 06%0. 25%-0.89%-1. 53%10年12月26 日2. 50%2.75%0. 25%5. 56%5.81%0. 25%-1.90%-2. 02%从10年10月开至11年7月央行共五次调息，均为上调，今年6月是三年来首 次下调利率0.25个百分点,三年的首次降息,明确传递稳增长的信号，,宏观调 控进步确定以稳增长为主。降息将导致社会利息成本降低1450亿元左右，这 对正经受着历史最高利息涨幅的企业来说减负将比较明显。本次利率调整还对推 进市场利率化和理顺要素价格意义重大，利率的调整扩大存款利率的上限和贷款 利率下限各10%,这使利率市场化迈出关键步。说了这么多，总体上看，中国 利率的变动和股市之间的关联度短期交差,并未表现出直接相反方向的变化规律 性,但在整体趋势上却表现出“利率中心下移，而股指重心移”的特点，据此 可以认为,6月降息对股市是利好的。1.4 、财政政策分析中国财政收入月份当月（亿 元）同比增长环比增 长累计（亿 元）同比增 长12年5 月1200513. 10%11.43%5275512. 70%12年4 月107746. 90%18. 94%4075012.50%12年3 月9057. 9718.70%-56.70 %29976.2514. 70%12年2 月20918.2 813. 10%-20918. 2813. 10%12年的财政收入明显增加,从4月份的同比增长6.9%到5月份同比增长 13.1%,当然同时支出也增加,扩大财政支出是扩张性财政政策的主要手段, 结果往往促使股价上扬,今年,我国实行积极的扩张性财政政策，加大了对基础 设施建设度,使基础设施建设类上市公司及相关行业的企、也不同程度地受益。 结构性减税将增加居民的收入,扩大了股市的潜在资金供应量,减轻上市公司的 费用负担,增加企业的利润,股价趋于上升,对股市构成较大的利好。1.5 宏观经济状况总结A股走势方面,我们认为市场走势仍将趋同经济大环境,世界经济增 长放缓，A股很难走出独立的大行情。我国经济增速放缓已成事实,当前v 型反转没有基础，但我们人看好跌后的技术反弹.2.行业分析2.1 行业发展现状及在我国的经济地位2.1.1 酒行业:作为中国传统酒精类饮品,白酒在人们日常生活中占据着重要位置。这个历史 悠久的行业,反映着中国人的本上饮食文化，也反映着中国人的社交文化,同时 更反映着中国人的各种情怀。目前,从中国经济的发展态势来看,虽然中国经济 已经进入了周期运行的下行趋势和新轮的结构调整时期,未来我国GDP的增 长率将保持缓和增长。白酒板块仍具备明显的业绩增长相对优势:2011年白酒行 业以整体60%利润增速,领先所有23个级行业。2012年一季度整体利润增速 54%,位列第二。11Q1至12Q1五个季度中,白酒行业利润增速在各个季度中均位 居各行业前三名。所以白酒行业发展潜力巨大,已经成为我国经济发展的重要组 成部分。但面临经济全球化,酒业也面临啤酒的休闲性、红酒的优雅品位烈性、 洋酒的可塑性的挑战。2.1.1.1 水井坊在酒业中的发展地位与行业指标对比销售净利益 率净资产收益 率每股收益 率销售毛利率水井坊4.892.9524. 596.41行业平均6.745. 7978. 1417.13该股相对收益率 %-27.55-48.97-68.53-62.59从行业指标对比可以看出水井坊每股的相对平均值都低于该行业平均,说明在酒 行业中还没有达到龙头企业的地位，在于同行业的竞争充满了挑战,但在2012 年整个酒业发展甚好的大背景下,其发展空间是非常巨大的.2.1.2 电力生产行业我国十二五规划中提到:电是供应安全、成本经济的可再生的绿色能源,替代燃 煤发电的安全性、经济性和灵活性都很高,需要放在优先开发的战略位置。发展 热电联产是国家鼓励的十大节能工程之一，同时也是关系民生的公共事业,其在 国民经济发展中的地位是无可取代的,更国家和人民关注的焦点问题,因此即使 在这般错综复杂的大经济背景之下，电力的发展潜非常巨大,且会一直保持高 速发展。2. 1.2. 1广州恒运企业集团在电行业的发展地位与行业指标对比销售净利益率净资产收益 率每股收益率销售毛利率穗恒运A %2.113.570. 2215.83行业平均5.841.880. 1616.44该股相对收益 率%-63.8489.2934.88-3.72从行业指标对比表明穗恒运A的净资产收益率和每股收益率都表现良好,排名也 靠前,发展势头比较好，而销售毛利率和销售净利率的该股相对平均值有所下降, 但排名仍很乐观,况且在良好的发展背景下穗恒运A的发展前景是非常好的.发 展地位更是可以期待提髙。而且目前已有16家上市发电企业调髙电价，其证券价 格也有待上升.同时,核电重启进入倒计时,投资机会值得关注.2. 2影响各行业发展的因素和证券投资选择2.2.1 酒、业发展不利因素:1 .政府出台利空白酒消费的政策;2 .业绩增长放缓导致的高估值风险3 .政策放松带来周期性板块崛起,可能引发跷跷板效应。2.2.2 水井坊发展优势:“双重检测”,品质无双,坚实的质量优势独无二的酿酒艺、专有技术优势厚重的品牌历史文化优势独特的地域环境优势科学的公司治理优势2.2.1 电业发展因素2.2.3 投资选择2.2.3.1 酒业:随着国家政策的出台,对酒业加强市场规范化程度提升,以及新上市酒品产 品的增加,以及新轮投资热潮等众多有利因素保重了中国酒行业的快速增长。在我国酒行业集中度大主要被几个特大的酒制造集团轻微垄断,这也给酒行业 带来了超额利润。在目前经济下行预期的情况下，证券投资可以配置部分酒业股，可以抵制经济 下降带来的风险。但在现在股市前景尚不明朗的情况下应该低仓位配置。但考虑 到水井坊业所处行业地位，结合当前股市状况,结合本行业相对垄断和充分竞 争的特征,建议选择投资该股。可以配置在行业中数一数二的公司股票,且 般量配置。2.2.3.2 电业随着十二五规划的落幕,正如预料的那样,电业得到政府对大力支持,发 展绿色低碳能源，以支持关系民生的公共事业,这无疑加大了投资者的信心指数, 其次，在我国，电行业集中度大主要被几个大的电力生产集团轻微垄断，这也 给电行业带来了超额利润。但考虑到穗恒运A公司所处行业地位,结合当前 股市状况，结合本行业寡头垄断的特征，建议选择投资该股。当然可以配置在 行业中数一数二的公司股票,且大量配置。3 .公司分析3.1 公司概况:3.1.1 水井坊：公司名称I四川水井坊股份有限公司证券简称I水井坊丨证券代码I 600779行业类别丨酒精及饮料酒制造业证券类别I上海A股 I上市日期I 1996-12-06经营范围I生产销售酒、生物材料及其制品（国家限制产品除外）主营业务I生产销售酒、生物材料及其制品（国家限制产品除外）;从事房地 产开发、经营业务3.1.2 穗恒运A公司名称丨广州恒运企业集团股份有限公司证券简称丨穗恒运A |证券代码丨000531行业类别丨电力生产业证券类别丨深圳A股 丨上市日期丨1994-01-06经营范围丨生产销售电及热及国家政策允许的其他投资业务维修热仪 表管网及其副产品建筑材料煤炭石油制品电行业的技术咨询及 技术服务和电副产品的综合利用。主营业务丨电、热的生产和销售3.2 财务分析3.2.1 穗恒运A主要财务指标1111111指标、日期I-1 2012-03-31 1 2011-12-31 1 12010-12-31 1 2009-12-31 I11T!净利润（万元）6758.19 17058.85 1113529.69 I125252.48 1!净利润增长率（）1361.72 |-47.82 |-46.42 |572.09 |丨净资产收益率（）13.29 13.57 112.47 126.67 11资产负债比率（%）167.91 165.79 161.80 165.72 1!净利润现金含量（）L1525.39 111046.89 |1183.80 11211.86 I J指标含义:净资产收益率增长3.29%,增长率比较低,表明公司盈利能力弱。该指标的最近一期行业平均值:-1.19%,显然低于均值,应该注意寻找对策，提 高收益。净利润增长率增长361.72% ,增长率非常高,表明公司增长能力强，前景好。资产负债比率增长67.91%,增长率比较高,表明公司负债多,偿债压大。净利润现金含量增长525.39%,增长也很高,表明公司收益质量良好,现金流 动性强。3.2.2 水井坊主要财务指标f1指标、日期|_11111 2011-09-30 1 2010-12-31 1 2009-12-31 1 2008-12-31 11T1111!净利润（万元）1 21305.36 |23539.48 |32055.57 |31367.71 |丨净利润增长率（）147.37 136.14 12.19 155.87 11净资产收益率（）116.73 |14.17 121.46 121.90 1!资产负债比率（）I27.09 |31.72 |46.16 |42.51 |（净利润现金含量（）198.00 1-15.87 1191.50 18.10 1指标含义:净资产收益率增加16.73%,比较高，表明公司盈利能力较强。该指标的最近一期行业平均值:14.20%,高于行业平均值,发展好。净利润增长率增长47.37%,增长率增长比较高,表明公司增长能力强,前景好。该指标的最近一期行业平均值：40.03%,高于行业平均值,发展好资产负债比率增长27.09%,较高,表明公司负债多,偿债压大。该指标的最近一期行业平均值：53.69%净利润现金含量增长98%,增长高,表明公司收益质量良好,现金流动性强。4 .技术分析4.1 大盘分析大盘现在处于微微下跌趋势,建议谨慎入局,当前应该处于观望阶段,待大 盘回稳后再行动。个股投资会受到系统性风险影响。具体以下几点分析:第一.由 图中大的黄色方形区域大盘走势可以出是典型的M顶形态，M顶中的第二个顶 向下跌破时,是明确的卖出信号,市价会顺势一路下跌,第二、再看小的黄色方 形区域是群线向下交叉形成密集的“死亡交叉”，股价仍会一路下跌,第三、从 最近成交量来看，与股价形成缩量下跌,表明大家看法基本相同，没有多少人敢 接盘，因此，下跌趋势还会不断下去。综上分析，大盘下跌趋势十分明显。个股 有其散户投资者理应谨慎入市,采取观望态度。4.1.1对穗恒运A的技术分析但快速线在慢速线下方, 。近日柱状线在轴以下市场此时以回调整为主,应适当卖出点会持续上升线(DEA)轴以上,此时为多头市场可以适当参与。第三。看一下指标，快速线(DIF)和慢速说明市场趋势处于弱势之中。但柱状线在轴以下持续收缩，说明下跌趋 势正在减弱，值得买入。2对水井坊的技术分析通过井水坊的整体K线可以看出,井水坊股价路上涨，且长势凶猛,有望形从穗恒运A整体K线走势来看，形成一个巨大的形,它的出现，说明前 期市场中卖方力量大，迫使价格连续大幅度下挫,但压越大，反弹越大。 当空方力量殆尽时，也就是多方力量开始大举反扑之时，以致后来价格几 乎以同样速度大幅上扬，所以形杀伤很大,转势过程极快，让投资者措 手不及,因此要小心他会反转形态。第二、单从他的交易量来看，比较平 缓,这从侧面说明该股控盘能力好,但同时价格却一路上升，日后价格还穗恒运A分析周期'V形形态量平价升持续买入水井坊DEA0 85MACDOMACD-0.07VOLUME 433234 .50 MA5 315596.88 MA10 436614 98VOLUME 20860.00 MA5：30173 46 MA10:34273.90旧线)MA5:13.27 MA1013.35MA60 11DEA： 0.40(周线)MA5.25.41 MA10:25.93.MA60 22.88MACD(12,26.9) DIF：0.37MACD(12.26.9) DIF O 91成一个巨大的圆弧顶,而中间倒V形下跌部分可以看作碗柄,越过碗柄之后,股 价就会朝着原有方向加速发展,而近日交易量的显著增加正好与此趋势相配合， 因此可以考虑买入。水井坊分析“ 旧葷用旧»豆城（周线）MA5 25.40 MA10 25 93MA60 22 88VOLUME 432633.10 MA5：315476.60 MA10:436554 84由图中所圈的地方可以看出，群线即5 口均线，10 口均线，20日均线，60 口均 线向上发散,说明股票处于整盘后股价上涨,使重要的买入信号，且近日群线有 向上发散趋势，更是买入的看好点。第一、由上图可以知道,快速线和慢速线都在轴以上,为多头市场，同时快速 线（DIF）在轴以上向上跌破慢速线（EDA）,说明市场以强势为主,可以酌情 加大买入。第二、柱状线在O轴以上,更说明市场处于强势之中,但在轴以上持续收缩， 表明上涨趋势正在逐渐减弱,应适当买入。4.1.3证券组合总结通过对穗恒运A和水井坊这两支股票的技术分析可以得知,这两支股票都值得 投资,且前景看好,这是其，其二,假如某一行、因突发状况导致股票下跌, 由于这两支股票的相关性不大,所以不会导致全盘皆输的局面,相反,另支不 相关额股票的上涨还可以减轻损失,即不把鸡蛋放在同一个篮子里。5.交易明细资金抬尸状况人民币总资产排名:第一8295 名币种证券账户初始资金昨日余额可用余额证券市值委托金额资产总值盈亏人民帀64696200000.00124497.91124497.9174185.000.00198682.91-1298.40券員戸国导出合打印駢证券代眄证務标证券髓明陳!価to成本价盈亏资金厢000004聯科技100100856.008.568.524.0064696S卖000014州劇100100979.009.799.6118.0064696买S000531髄运A1000100013630.0013.6313.5939.3064696买卖000538云舶药1000100058720 0058.7260.08-1359.7064696