全国2015年4月自学考试00067财务管理学试题答案.doc

全国2015年4月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1、公司向银行取得长期借款以及偿还借款本息而产生的资金流入与流动是（A）A、公司筹资引起的财务活动B、公司投资引起的财务活动C、公司经营引起的财务活动D、公司股利分配引起的财务活动2、在金融市场中，参与金融交易活动的经济单位是（A）A、市场主体B、交易对象C、组织形式D、交易方式3、年金有普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等形式，其中普通年金是（D）A、无期限等额收付的系列款项B、距今若干期以后发生的等额收付的系列款项C、从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项D、从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项4、如果某股票的系数大于1，则对该股票的系统风险表述正确的是（A）A、大于市场组合的系统风险B、小于市场组合的系统风险C、等于市场组合的系统风险D、与市场组合的系统风险的关系不确定5、下列关于速动比率的表述，正确的是（C）A、速动比率一定大于1B、速动比率一定小于1C、速动比率一定不大于流动比率D、速动比率一定大于流动比率【解析】流动比率流动资产÷流动负债速动比率速动资产÷流动负债（流动资产-存货）÷流动负债则有：若存货0，速动比率流动比率，否则，速动比率<流动比率，即速动比率一定不大于流动比率。在计算两个比率公式中，分母相同，分子中速动资产较小，所以速动比率较小。6、下列选项中，不属于长期偿债能力的财务比率是（B）A、产权比率B、存货周转率C、资产负债率D、利息保障倍数7、在上期预算完成的基础上，调整和编制下期预算，并将预算期间向后推移，使预算期间保持一定的时期跨度，这种预算是（C）A、零基预算B、定期预算C、滚动预算D、固定预算8、如果利润对销售数量、销售单价、单位变动成本、固定成本四个因素变化的敏感系数分别为2、5、-3、-1，则对利润影响最大的因素是（A）A、销售单价B、销售数量C、固定成本D、单位变动成本【解析】2、5、-3、-1按绝对值的大小排序：5、-3、2、-1，发现销售单价排第一，所以对利润影响最大的因素是销售单价。9、A公司年营业收入为1000万元，年营业成本为800万元，存货平均余额为400万元，则存货周转率是（C）A、1.2次B、1.25次C、2次D、2.5次【解析】存货周转率营业成本÷平均存货800÷4002次，题中1000万是干扰数据，注意排除。10、与经营租赁相比，下列属于融资租赁特点的是（D）A、租赁去较短B、租赁合同不稳定C、不涉及长期而固定的义务D、出租人一般不提供对租赁设备的维修与保养服务11、下列关于经营杠杆的表述，正确的是（C）A、经营杠杆不影响息税前利息B、经营杠杆的大小用财务杠杆系数来衡量C、只要存在固定成本，就存在经营杠杆作用D、只要存在固定成本，经营杠杆一定等于112、利用比较资本成本法进行最有资本结构决策的判断标准是（C）A、目标利润最大B、每股收益最大C、加权平均资本成本最低D、股权资本成本最低13、与股票投资相比，下列属于债券投资特点的是（B）A、投资收益高B、本金安全性高C、购买力风险低D、具有经营管理权14、某股票预计每年每股现金股利保持2元不变，如果股东要求的投资收益率为10%，则该股票的内在价值为（D）A、0.2元B、2元C、5元D、20元【解析】V0D÷RS股利÷股东要求的收益率2÷10%20元。15、在项目投资决策评价中，属于非折现现金流量评价指标的是（D）A、净现值B、现值指数C、内含报酬率D、会计平均收益率16、下列不属于项目现金流出量构成内容的是（B）A、营运资本的垫支B、固定资产的折旧C、固定资产的购买支出D、固定资产的安装成本17、营运资本有广义和狭义两种概念，狭义的营运资本是指（C）A、长期负债与流动负债的差额B、长期资产与流动资产的差额C、流动资产与流动负债的差额D、长期资产与长期负债的差额18、对信用条件“2/10，n/30”，解释正确的是（B）A、折扣期限10天，现金折扣2%，信用期限20天B、折扣期限10天，现金折扣2%，信用期限30天C、折扣期限10天，现金折扣2，信用期限20天D、折扣期限10天，现金折扣2，信用期限30天19、当公司的法定公积金累计金额达到注册资本的一定比例时可以不再提取，该比例是（D）A、10%B、20%C、30%D、50%20、下列关于发放股票股利对公司影响的表述，正确的是（D）A、不利于公司的长期发展B、引起股东权益总额发生变化C、不利于提高投资人对公司的信心D、引起股东权益内部构成项目发生变化二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。21、以利润最大化作为公司财务管理目标的缺点有（ACE）A、忽视了风险B、忽视了市场销售C、没有考虑货币的时间价值D、不利于公司产品成本的降低E、忽视了利润赚取与投入资本的关系22、下列反映公司营运能力的财务比率有（CDE）A、流动比率B、资产负债率C、流动资产周转率D、总资产周转率E、应收账款周转率23、影响公司经营风险的主要因素有（BCDE）A、债务利息的高低B、产品更新周期的长短C、销售价格的稳定性D、固定成本占总成本的比重E、投入生产要素价格的稳定性24、下列属于债券投资风险的有（ABCDE）A、违约风险B、利率风险C、购买力风险D、变现力风险E、再投资风险25、公司缩短现金周转期的途径有（ABE）A、缩短存货周转期B、缩短应收账款周转期C、缩短应付账款周转期D、延长应收账款周转期E、延长应付账款周转期三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）26、财务分析的主体有哪些？答：（1）股东。（1分）（2）债权人。（1分）（3）经营者。（1分）（4）政府有关管理部门。（1分）（5）中介机构。（1分）27、简述资本成本的含义及作用。/138答：含义：资本成本是公司筹集和使用资本的代价。（2分）作用有：（1）资本成本是评价投资决策可行性的主要经济标准（1分）（2）资本成本是选择筹资方式和拟定筹资方案的重要依据（1分）（3）资本成本是评价公司经营成果的依据（1分）28、简述证券投资基金的费用构成。/175答：（1）基金管理费（1分）（2）基金托管费（1分）（3）基金交易费（1分）（4）基金运作费（1分）（5）基金销售服务费（1分）四、计算题（本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分）计算题可能用到的系数n123456（P/F,10%,n）0.90910.82640.75130.68300.62090.5645（P/A,10%,n）0.90911.73552.48693.16993.79084.3553（F/P,10%,n）1.10001.21001.33101.46411.61051.771629、某公司准备从银行取得贷款3000万元，贷款期限5年，假设贷款年利率为10%，复利计息。要求：（1）如果第5年末一次还本付息，计算第5年末应还本息额；（2）如果每年年末等额还本付息，计算每年年末应还本息额；（3）如果前两年不还款，从第3年开始每年年末等额还本付息，计算每年年末应还本息额。（计算结果保留小数点后两位）/55答:注：如何辨别终值系数/现值系数？看第一个字母，若是F终值系数，若是P现值系数。再看第二个字母，若是A年金，若不是A复利。（1）如果第5年末一次还本付息，计算第5年末应还本息额；第五年末应还本息额3000×（F/P,10%,5）3000×1.6105（2分）4831.5（万元）（1分）【解析】取得贷款3000万元（现值），5年末一次还本付息（1笔钱），计算第5年末应还本息额（求终值）。已知现值求终值，复利计息，需使用复利终值公式：终值F现值×复利终值系数P×（F/P，r，n），r10%，n5。（2）如果每年年末等额还本付息，计算每年年末应还本息额；每年年末应偿还贷款本息3000÷（P/A,10%,5）3000÷3.7908（2分）791.39（万元）（1分）【解析】取得贷款3000万元（现值），每年年末（期末）等额还本付息（每年1笔钱），计算每年年末应还本息额（求年金）。已知现值求年金，需使用普通年金现值公式：现值年金×普通年金现值系数A×（P/A，r，n）。则有年金A现值÷（P/A，r，n），r10%，n5。（3）如果前两年不还款，从第3年开始每年年末等额还本付息，计算每年年末应还本息额。设每年年末应还金额为A。【法一】PA×（P/A，r，n） ×（P/F，r，m）A×（P/A，10%，3）×（P/F，10%，2）3000A×2.4869×0.82643000解得：A3000÷2.4869÷0.82641459.65（万元）【法二】PA×（P/A，r，mn）A ×（P/A，r，m）A×（P/A，10%，23）（P/A，10%，2） 3000A×（3.79081.7355）3000解得：A1459.65（万元）每年年末应还本息额为1459.65万元。【解析】取得贷款3000万元（现值）。前两年不还款，m2。贷款期限5年，从第3年开始每年年末等额还本付息，n523（一共还了3年，每年1笔钱，求年金A）。由于年金不是从第一年开始，所以是递延年金。本题是已知递延年金现值求年金。递延年金现值公式：现值P年金A×（P/A，r，n） ×（P/F，r，m）。或现值P年金A×（P/A，r，mn）A ×（P/A，r，m）。30、A公司生产并销售乙产品，产销平衡，销售单价50元，单位变动成本30元，年固定成本总额200000元。公司年销售量为50000件。要求：（1）计算盈亏临界点的销售量和销售额；（2）计算以销售量表示的安全边际；（3）计算边际贡献总额。答：（1）计算盈亏临界点的销售量和销售额；盈亏临界点销售量固定成本÷（销售单价单位变动成本）200000÷（5030）（2分）10000（件）（1分）盈亏临界点销售额盈亏临界点销售量×销售单价10000×50500000（元）（2分）（2）计算以销售量表示的安全边际；安全边际正常销售量（额）盈亏临界点销售量（额）500001000040000（件）（2分）（3）计算边际贡献总额。边际贡献总额销售量×单位边际贡献销售量×（销售单价-单位变动成本）50000×（5030）（2分）1000000（元）（1分）31、某公司与销售收入成比例变化的资产负债表项目如下表所示。资产占销售收入的比率负债占销售收入的比率现金13%应付账款6%应收账款6%应付费用2%存货10%合计29%合计8%已知该公司本年销售收入为1000万元。预计下一年度销售收入增长20%，销售净利率为10%，各变动项目与销售收入的比例不变。公司发行在外普通股股数保持100万股不变，公司拟按每股1元的固定股利进行利润分配。要求：（1）计算该公司下一年的净利润及应向投资者分配的利润；（2）预测该公司下一年的资金需求缺口及外部筹资需求；答：（1）计算该公司下一年的净利润及应向投资者分配的利润；下一年的净利润预计下一年度销售收入×销售净利率1000×（120%）×10%（2分）120（万元）（1分）应向投资者分配的利润（分配股利）100×1100（万元）（2分）（2）预测该公司下一年的资金需求缺口及外部筹资需求；该公司下一年的资金需求缺口（变动资产项目销售百分比之和-变动负债项目销售百分比之和）×销售变动额（29%8%）×1000×20%（2分）42（万元）（1分）下一年外部筹资需求资金需求缺口（净利润分配股利）42（120100）22（万元）（2分）32、某企业只生产一种产品，本年产销量为5000件，每件售价为240元，固定成本总额为280000元，变动成本总额为575000元。要求：（1）计算该产品的单位变动成本；（2）计算息税前利润和经营杠杆系数；（3）如果销售量增加，其他条件不变，经营杠杆系数下降，判断对企业经营风险的影响。（计算结果保留小数点后两位）答:（1）计算该产品的单位变动成本；单位变动成本变动成本总额÷销售量575000÷5000115（万元）（2分）（2）计算息税前利润和经营杠杆系数；息税前利润（销售单价单位变动成本）×基期销售量固定成本总额（240115）×5000280000（2分）345000（元）（1分）经营杠杆系数DOL1固定成本总额FC÷息税前利润EBIT1280000÷345000（2分）1.81（1分）（3）如果销售量增加，其他条件不变，经营杠杆系数下降，判断对企业经营风险的影响。经营杠杆系数下降，企业经营风险降低。（2分）33、某公司有一项目，需固定资产投资100万元，寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年营业收入为60万元，每年的付现成本为20万元。假设公司要求的投资收益率为10%，所得税税率为25%。要求：（1）计算该固定资产的年折旧额；（2）计算该项目的年净利润及年营业现金净流量；（3）计算该项目的净现值，并判断项目可行与否？（计算结果保留小数点后两位）答：（1）计算该固定资产的年折旧额；年折旧额（固定资产原值残值）÷使用寿命100÷520（万元）（1分）（2）计算该项目的年净利润及年营业现金净流量；年净利润（年营业收入付现成本-固定资产折旧额）×（1所得税税率）（602020）×（125%）15（万元）（2分）年营业现金净流量年净利润固定资产折旧额152035（万元）（2分）（3）计算该项目的净现值，并判断项目可行与否？无建设期，固定资产寿命5年，项目的年限n5年。NCF0100万元，NCF1435万元，NCF5营业现金流量垫支营运资本残值350035万元净现值NPVNCF0NCF×（P/A，i，n1）NCFn×（P/F，i，n）10035×（P/A，10%，4）35×（P/F，10%，4）10035×3.169935×0.6209（2分）32.68（万元）（1分）或者：净现值NPVNCF0NCF×（P/A，i，n）10035×（P/A,10%,5）10035×3.7908（2分）32.68（万元）（1分）项目净现值大于零，项目可行。（2分）34、甲公司是一家电子元器件生产企业，产品生产需要某种金属材料，年需求量为9600吨。该材料的价格为每吨40000元，每次订货成本为1000元，该材料单位年储存成本为120元/吨。（全年按360天计算）要求：（1）计算该材料的经济订货批量；（2）计算最优订货次数；（3）计算最优订货周期；（4）计算经济订货批量下存货占用资本。答：（1）计算该材料的经济订货批量；经济订货批量（2分）400（吨）（1分）（2）计算最优订货次数；最优订货次数一定期间存货需求量÷每次订货批量9600÷40024（次）（2分）（3）计算最优订货周期；最优订货周期1年÷年最优订货次数360÷2415（天）（2分）（4）计算经济订货批量下存货占用资本。存货占用资本（每次订货批量÷2）×单价（400÷2）×40000（2分）8000000（元）（1分）五、案例分析题（本题15分）35、A公司是一家上市多年的制造类公司，主导产品为一特种设备，公司拥有该产品的专有技术，产品基本无竞争，一直保持较高的盈利能力，近年来，由于该产品市场基本达到饱和状态，为推动产品升级换代，公司拟投入大量资金用于新产品研发及固定资产更新改造。根据投资需求，2015年预计需筹集资金2亿元，公司召开专门会议讨论资金筹集方案，会上财务经理就筹资方案做了如下说明：（1）公司本年度预计盈利1亿元，公司以前年度一直按70%的股利支付率分配股利，按此比例公司本年可以保留0.3亿元的利润；（2）经与C银行接洽，C银行愿意提供5年期贷款0.4亿元，贷款利率8%；（3）可以通过发行公司债券筹集0.5亿元资金；（4）可以通过增发普通股的方式筹资0.8亿元。针对财务经理提出的方案，公司总经理认为银行贷款和发行债券必须支付利息，资本成本较高，而留存收益不需要支付成本，公司应该将当年利润金全部用于公司发展，并减少银行贷款和发行债券的额度。结合案例材料，回答下列问题：（1）公司提出的筹资方案中属于权益资本和长期债务资本的筹资方式各有哪些？（4分）（2）指出公司2015年以前实行的股利政策类型，并给出判断依据。（6分）（3）你是否同意公司总经理的观点？并说明理由。（5分）答：（1）公司提出的筹资方案中属于权益资本和长期债务资本的筹资方式各有哪些？（4分）/128权益资本筹资方式有留存收益和增发普通股；（2分）长期债务资本筹资方式有长期借款和发行公司债券。（2分）（2）指出公司2015年以前实行的股利政策类型，并给出判断依据。（6分）公司股利分配采用的是固定股利支付率政策。（3分）理由是公司一直按70%的股利支付率分配股利。（3分）（3）你是否同意公司总经理的观点？并说明理由。（5分）公司总经理的观点不正确。（2分）因为留存收益属于权益资本的一部分，该部分资本并非不需要支付成本，股东将这一部分资本留存于公司进行再投资，期望得到与普通股相等的报酬，留存收益也有成本，只不过是一种机会成本。（3分）