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    2019年4月自学考试00067财务管理学试题及答案.doc

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    2019年4月自学考试00067财务管理学试题及答案.doc

    全国2019年4月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码:00067一、单项选择题:本大题共20小题,每小题1分,共20分。在每小题列出的备选项中只有一项是最符合题目要求的,请将其选出。1、公司发行债券取得资本的活动属于(A)A、筹资引起的财务活动B、投资引起的财务活动C、经营引起的财务活动D、股利分配引起的财务活动2、下列不属于风险补偿收益率的是(A)A、纯利率B、违约风险收益率C、流动性风险收益率D、期限性风险收益率3、无限期等额收付的系列款项称为(C)A、后付年金B、递延年金C、永续年金D、先付年金4、甲乙两方案投资收益率的期望值相等,甲方案的标准离差为10%,乙方案的标准离差为8%,则下列说法正确的是(B)A、甲乙两方案的风险相同B、甲方案的风险大于乙方案C、甲方案的风险小于乙方案D、甲乙两方案的风险无法比较5、反映公司在某一特定日期财务状况的报表是(B)A、利润表B、资产负债表C、现金流量表D、现金预算表6、某公司2015年营业收入为6000万元,应收账款平均余额为1000万元,则应收账款周转率是(D)A、0.17次B、1.2次C、5次D、6次#<br />【解析】<br />应收账款周转率营业收入÷平均应收账款6000÷10006。7、本量利分析是一种利润规划分析方法,其内容是(C)A、对成本、投资和利润之间的互相依存关系进行综合分析B、对投资、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析C、对成本、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析D、对成本、销售量和投资之间的互相依存关系进行综合分析8、下列各项中,属于财务预算的是(B)A、生产预算B、现金预算C、产品成本预算D、制造费用预算9、下列属于债务资本筹集方式的是(B)A、留存收益B、长期借款C、发行普通股D、发行优先股10、与普通股筹资相比,优先股筹资的优点是(C)A、不用偿还本金B、没有固定到期日C、资本成本较低D、有利于增强公司信誉#<br />【解析】<br />选项A、B、D都是普通股筹资和优先股筹资的优点,根据排除法可以选择C选项。C选项内容教材没有直接提及,可作为扩展知识了解,优先股筹资的资本成本比普通股筹资资本成本低。11、计算资本成本时,不需要考虑筹资费用的筹集方式是(C)A、优先股B、长期债券C、留存收益D、长期借款12、某公司债券的资本成本为8%,相对于该债券的普通股风险溢价为3%,则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为(D)A、3%B、5%C、8%D、11%#<br />【解析】<br />留存收益资本成本资本成本风险溢价8311。13、某公司经营杠杆系数为4,财务杠杆系数为2,则复合杠杆系数为(D)A、0.5B、2C、6D、8#<br />【解析】<br />复合杠杆系数经营杠杆系数×财务杠杆系数4×28。14、下列各种筹资方式中,能够降低公司资产负债率的是(C)A、发行债券B、融资租赁C、发行股票D、银行借款#<br />【解析】<br />资产负债率负债总额÷资产总额×100%,资产=负债+所有者权益。发行股票属于权益资本,权益资本增加,使得资产增加,所以资产负债率降低;发行债券、融资租赁、银行借款都属于债务资本,债务资本增加,使得负债增加,所以资产负债率增加。15、下列属于项目建设期现金流量构成内容的是(D)A、折旧B、营业收入C、付现经营成本D、固定资产的安装成本16、下列关于内含报酬率的表述,正确的是(C)A、内含报酬率没有考虑时间价值B、内含报酬率是能够使项目净现值小于零的折现率C、内含报酬率是能够使项目净现值等于零的折现率D、内含报酬率是能够使项目净现值大于零的折现率17、某公司2015年年末流动资产合计2000万元,流动负债合计1200万元,则其狭义的营运资本为(A)A、800万元B、1200万元C、2000万元D、3200万元#<br />【解析】<br />狭义的营运资本等于流动资产减去流动负债,即20001200800万元。18、公司为应对意外事项的发生而持有现金的动机是(A)A、预防性需求B、交易性需求C、投机性需求D、投资性需求19、下列不属于股利理论的是(B)A、税差理论B、投资组合理论C、信号传递理论D、“一鸟在手”理论20、公司发放股票股利后,引起的变化是(D)A、股东持股比例减少B、股东持股比例增加C、股东持股数量减少D、股东持股数量增加二、多项选择题:本大题共5小题,每小题2分,共10分。在每小题列出的备选项中至少有两项是符合题目要求的,请将其选出,错选、多选或少选均无分。21、下列关于投资组合系数的表述,正确的有(ACDE)A、反映了投资组合系统风险的大小B、反映了投资组合非系统风险的大小C、投资组合的系数受组合中各证券系数的影响D、投资组合的系数受组合中各证券投资比重的影响E、投资组合的系数是组合中各证券系数的加权平均22、下列关于利息保障倍数的表述,正确的有(BCE)A、利息保障倍数是营业收入与利息费用的比值B、利息保障倍数是息税前利润与利息费用的比值C、利息保障倍数可用来衡量公司偿还债务利息的能力D、利息保障倍数越小,说明公司对债权人的吸引力越大E、利息保障倍数越大,说明公司支付利息费用的能力越强23、下列属于公司长期资本筹集方式的有(ACE)A、发行股票B、商业信用C、融资租赁D、短期借款E、留存收益24、下列属于存货成本的有(ABCE)A、购置成本B、缺货成本C、储存成本D、沉没成本E、订货成本25、下列属于股利政策类型的有(ABCDE)A、剩余股利政策B、固定股利政策C、稳定增长股利政策D、固定股利支付率政策E、低正常股利加额外股利政策三、简答题:本大题共3小题,每小题5分,共15分。26、简述股东财富最大化作为财务管理目标的优缺点。答:优点:(1)考虑了货币时间价值和投资风险价值;(2分)(2)反映了资产保值增值的要求,股东财富越多,资产市场价值越大。(1分)缺点:(1)只强调股东的利益,对公司其他利益相关者重视不够;(1分)(2)影响股票价格的因素并非都是公司所能控制的,把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的。(1分)27、简述全面预算的含义及其构成。答:全面预算的含义:全方位地规划公司计划期的经济活动及其成果,为公司和职能部门明确目标和任务的预算体系。(2分)全面预算的构成:特种决策预算、日常业务预算和财务预算。(3分)28、简述项目投资的含义及特点。答:项目投资的含义:以特定项目为对象,对公司内部各种生产经营资产的长期投资行为。(1分)特点:(1)项目投资的回收时间长。(1分)(2)项目投资的变现能力较差。(1分)(3)项目投资的资金占用数量相对稳定。(1分)(4)项目投资的实物形态与价值形态可以分离。(1分)四、计算题:本大题共6小题,任选其中的4小题解答,若解答超过4题,按前4题计分,每小题10分,共40分。计算题可能用到的系数n12345(PIF,6,n)0.94340.89000.83960.79210.7473(P/A,6,n)0.94341.83342.67303.46514.2124(P/F,10,n)0.90910.82640.75130.68300.6209(P/A,l0,n)0.90911.73552.48693.16993.790829、某公司产销单一产品,该产品售价为每件20元,单位变动成本为12元,全年固定成本600000元,目标利润400000元。要求:(1)计算盈亏临界点的销售量;(2)计算实现目标利润的销售量和销售额;(3)若公司正常销售量为90000件,计算安全边际。答:(1)计算盈亏临界点的销售量;盈亏临界点的销售量600000÷(2012)75000(件)(3分)(2)计算实现目标利润的销售量和销售额;目标利润的销售量(400000600000)÷(2012)125000(件)(3分)目标利润的销售额125000×202500000(元)(2分)(3)若公司正常销售量为90000件,计算安全边际。安全边际900007500015000(件)(2分)【评分标准】以上各计算题,采用其他方法计算的,可酌情给分;因上一步数值计算错误导致后续步骤(结论)不正确的,不影响后续步骤得分。30、某公司拟筹资1000万元,资金来源如下:(l)向银行取得长期借款200万元,年利率8%,每年付息一次,到期还本;(2)按面值发行优先股400万元,年股息率12%;(3)按每股10元发行普通股40万股,预计普通股每年发放固定股利每股1.5元。上述筹资方式均不考虑筹资费用。该公司适用的所得税税率为25%。要求:(1)分别计算长期借款、优先股、普通股的资本成本;(2)计算该筹资方案的加权平均资本成本。答:(1)分别计算长期借款、优先股、普通股的资本成本;长期借款的资本成本8×(125)6(3分)优先股的资本成本12(2分)普通股的资本成本1.5÷10×10015(2分)(2)计算该筹资方案的加权平均资本成本。加权平均资本成本200÷1000×6400÷1000×12400÷1000×1512(3分)【评分标准】以上各计算题,采用其他方法计算的,可酌情给分;因上一步数值计算错误导致后续步骤(结论)不正确的,不影响后续步骤得分。31、某公司2015年平均总资产为6000万元,平均负债为3600万元,平均所有者权益为2400万元,当年实现净利润450万元。要求:(1)计算权益乘数;(2)计算总资产净利率;(3)计算净资产收益率:(4)如果权益乘数不变、总资产净利率提高,判断净资产收益率将如何变化。(计算结果保留小数点后两位)答:(1)计算权益乘数;权益乘数6000÷24002.5(3分)(2)计算总资产净利率;总资产净利率450÷6000×1007.5(3分)(3)计算净资产收益率:净资产收益率7.5×2.518.75(3分)或:净资产收益率(450÷2400)×10018.75(4)如果权益乘数不变、总资产净利率提高,判断净资产收益率将如何变化。权益乘数不变,总资产净利率提高会引起净资产收益率提高。(1分)【评分标准】以上各计算题,采用其他方法计算的,可酌情给分;因上一步数值计算错误导致后续步骤(结论)不正确的,不影响后续步骤得分。32、某投资者拟购买H公司新发行的面值为l000元的5年期债券,该债券票面利率为8%,每年年末付息一次,到期还本。要求:(1)当投资者要求的收益率为6%时,计算该债券的价值。如果该债券的市价为1100元,判断是否值得投资?(2)当投资者要求的收益率为8%和10%时,分别判断债券的价值与面值之间的关系。(计算结果保留小数点后两位)答:(1)当投资者要求的收益率为6%时,计算该债券的价值。如果该债券的市价为1100元,判断是否值得投资?债券的价值1000×8×(P/A,6,5)1000×(P/F,6,5)80×4.21241000×0.74731084.29(元)(3分)该债券的市价为1100元,大于债券的价值1084.29元,不值得投资。(3分)#<br />【解析】<br />债券的价值1000×8÷(16)1000×8÷(16)21000×8÷(16)31000×8÷(16)41000×8÷(16)51000÷(16)580×(P/A,6,5)1000×(P/F,6,5)80×4.21241000×0.74731084.29(元),该债券的市价为11001084.29,不值得投资。(2)当投资者要求的收益率为8%和10%时,分别判断债券的价值与面值之间的关系。当投资者要求的收益率为8时,债券的价值等于面值;(2分)当投资者要求的收益率为10时,债券的价值低于面值。(2分)【评分标准】以上各计算题,采用其他方法计算的,可酌情给分;因上一步数值计算错误导致后续步骤(结论)不正确的,不影响后续步骤得分。#<br />【解析】<br />当收益率为8时,债券的价值1000×8÷(18)1000×8÷(18)21000×8÷(18)31000×8÷(18)41000×8÷(18)51000÷(18)580×(P/A,8,5)1000×(P/F,8,5)80×3.99271000×0.68061000(元),此时,债券的价值等于面值。当收益率为10时,债券的价值1000×8÷(110)1000×8÷(110)21000×8÷(110)31000×8÷(110)41000×8÷(110)51000÷(110)580×(P/A,10,5)1000×(P/F,10,5)80×3.79081000×0.6209924.16(元),此时,债券的价值小于面值。33、某项目固定资产投资为10000万元,寿命期5年,采用直线法计提折旧,期末无残值。寿命期内年销售收入为8000万元,年付现成本为3000万元。假设公司要求的必要报酬率为10%,公司适用的所得税税率为25%。要求:(l)计算固定资产年折旧额;(2)计算年净利润;(3)计算年营业现金净流量;(4)计算该项目的净现值,并根据净现值判断项目是否可行?答:(l)计算固定资产年折旧额;年折旧额10000÷52000(万元)(2分)(2)计算年净利润;年净利润(800030002000)×(125)2250(万元)(2分)(3)计算年营业现金净流量;年营业现金净流量225020004250(万元)(2分)(4)计算该项目的净现值,并根据净现值判断项目是否可行?净现值100004250×(P/A,10,5)100004250×3.79086110.90(万元)(3分)净现值大于零,项目可行。(1分)【评分标准】以上各计算题,采用其他方法计算的,可酌情给分;因上一步数值计算错误导致后续步骤(结论)不正确的,不影响后续步骤得分。34、某企业进行一项投资,项目收益率及概率分布如下表所示。市场状况概率分布收益率繁荣0.320%正常0.610%萧条0.15%要求:(1)计算项目收益率的期望值;(2)计算项目收益率的标准离差和标准离差率;(3)如果市场繁荣的概率增加,判断项目收益率的期望值将如何变化。(计算结果保留小数点后两位)答:(1)计算项目收益率的期望值;收益率的期望值20×0.310×0.65×0.112.5(3分)(2)计算项目收益率的标准离差和标准离差率;(3)如果市场繁荣的概率增加,判断项目收益率的期望值将如何变化。如果市场繁荣的概率增加,项目收益率的期望值将增大。(2分)【评分标准】以上各计算题,采用其他方法计算的,可酌情给分;因上一步数值计算错误导致后续步骤(结论)不正确的,不影响后续步骤得分。五、案例分析题:本题15分。35、案例材料:H公司一直按年增长率5%分配现金股利,2014年度每股派发现金股利0.5元。2015年度公司实现净利润10000万元,发行在外的普通股10000万股。公司2016年计划新增一投资项目,需要资金18000万元。公司召开董事会会议,讨论股利分配方案:(1)董事甲认为,公司的主要投资者希望得到持续的现金回报,为了增强投资者信心,树立公司良好形象,公司应继续按5%的增长率分配现金股利。(2)董事乙认为,应该为项目投资保留所需资金,通过股利分配向市场传递利好信息,建议改变现行的股利分配方式,采用每10股送5股的股利分配方案。结合案例材料,回答下列问题:(1)按照董事甲的观点,确定H公司2015年度应分配的现金股利总额;(3分)(2)指出H公司现行的股利支付方式,并分析其优点;(6分)(3)指出董事乙建议的股利支付方式,并分析其优点。(6分)答:(1)按照董事甲的观点,确定H公司2015年度应分配的现金股利总额;H公司2015年度应分配现金股利总额:10000×0.5×(15)5250(万元)(3分)(2)指出H公司现行的股利支付方式,并分析其优点;H公司现行的股利支付方式是现金股利。(3分)优点:满足投资者希望得到持续现金回报的需要,有利于增强投资者的信心,树立公司良好形象。(3分)(3)指出董事乙建议的股利支付方式,并分析其优点。董事乙建议的股利支付方式是股票股利。(3分)优点:可以为项目投资保留所需资金,向市场传递利好信息(3分)

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