融资融券交易策略运用指南451.pdf

精选 融资融券交易策略运用指南 一、常见问题简答 1、客户可以提交的担保物有哪些？答：客户提交的担保物包括现金和充抵保证金证券，其中可充抵保证金的证券名单由本公司确定，并在公司网站融资融券专栏、交易系统中予以公布。2、担保证券划转指令是否可以撤单？答：在当天划转指令发送截止时间（15:00）前可撤单。3、担保证券划转后可以立即进行融资融券交易吗？答：不可以。担保证券 T 日划转的，T+1 日才能到账，即需在担保证券划转后的次一交易日才能进行交易。4、客户在信用账户中可以进行哪些证券交易？答：客户在信用账户中可以融资融券交易标的证券，并可普通买卖可充抵保证金证券（含标的证券）。需特别提示的是，信用证券账户不能进行债券回购交易或预受要约。5、客户在做融券卖出交易时，可以以任何价格成交吗？答：不可以，融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价，当天没有产生成交的，其申报价格不得低于前收盘价，低于上述价格的申报无效。6、什么是预警线、警戒线、平仓线？答：按当日收市价计算，客户信用账户的维持担保比例等于或小于150%、140%、130%时，则客户信用账户分别触及预警线、警戒线、平仓线。当触及预警线、警戒线时客户应在 2 个交易内补充担保物使得维持担保比例回升至150%；当触精选 及平仓线时客户应在 1 个交易日内补足担保物使得维持担保比例回升至 150%以上，否则本公司有权实施强制平仓。7、可充抵保证金证券暂停交易时，应如何处理？答：若可充抵保证金证券暂停交易超过 30 天，本公司有权视暂停交易的情况对其采取调出担保物范围、调整折算率或市价等处置措施，客户应关注相关调整及其信用账户的维持担保比例情况，并及时调整、追加担保物或调整持仓。8、投资者还券的数量大于其实际借入的证券怎么办？答：若融券部分成交或权益处理等情况而出现投资者还券的数量大于其实际借入的证券时，本公司将通过余券划转指令将多出的证券划回投资者信用证券账户。客户 T 日还券，国信证券将于 T+1 日进行余券划转，T+2 日余券返回客户信用账户。9、客户进行融资融券交易证券划转要收取手续费吗？答：根据中国证券登记结算公司的相关规定，目前暂免收客户担保品提交与返还，及还券划转的手续费。精选 二、融资融券交易策略 融资融券七大功能：策略一：T+0 交易 1、融券卖出，买券还券（做空）精选 2、普通买入标的证券，融券卖出（做多）3、融资买入标的证券，融券卖出 说明：此方法可以解冻部分资金，该部分资金可用于融资打新，具体操作见后文“融资融券打新”部分。精选 T+0 交易的关键功能：策略二：提现交易 精选 精选 精选 策略三：融资融券打新 1、有股票但没钱，如何融资打新股（重点推荐）主要适用于客户想长期持有股票，不愿意卖股票。原理：“客户向公司借钱融资买入某一标的股票（建议为 ETF）；再融券借该标的股票卖出；然后用融资买入的标的股票把借的标的股票还了；从而继续维持融资的负债，利用该部分资金付利息参与打新。”具体过程：T2 日：转入担保股票（担保物划转 T1 到账）；注：新股申购规则规定市值配售由 T-2 日前 20 个交易日均持有市值计算。T1 日：融券卖出，再融资买入相同数量的股票（ETF 代码 510300），最后现券还券操作（关闭自动还款）T 日：深圳市场可直接通过融资融券账户申购新股，上海市场将资金转入普通账户申购新股（维持担保比例大于300部分）。案例：假设投资者担保股票市值 100 万元，融资融券信用额度为 100 万元。首先通过两融交易，增加信用账户中的现金资产：选择融资融券标的证券 A股票(标的证券 A 股票只是用来套出现金的利用工具一般选择 ETF，如 300ETF 代码 510300。另注 159919 深 100ETF 除外)，由于 ETF 融资买入比例高，被限制融资买入的情况时有发生，可参考使用券源充足标的股票（交易系统内实时可查）作为套现工具。注：以下股价、金额数字均为举例，实际按照当日实际价格为准！T-1 日 1、融券卖出：以 10 元每股，融券卖出 A 股票 5 万股，冻结 50 万元资金。2、融资买入：以 10 元每股，融资买入 A 股票。融资 50 万元，得到 5 万股精选 证券 A。3、现券还券：用第二步得到的 5 万股 A 股票，通过“现券还券”，来了结第一步的融券负债。融券负债得到了结后，融券卖出所得资金 50 万就会解冻。此时信用账户资产情况：股票担保物 100 万元、融资负债 50 万元、现金资金 50万元。（注意:关闭自动还款。）T 日 4、普通买入打新股：融券解冻的资金 50 万，相当于自有资金。因此可用来深圳市场打新股，上海市场只有将多出担保比例 300%的部分转移到普通账户方能打新。T+N 日 5、卖出新股，直接还款了结第一步的融资负债。如果不中签资金T+2 日晚解冻，自动还款功能开通自动还款或者暂不还款滚动打新股。注意新股风险和费用。最后，因为仍剩余 50 万元信用额度没有使用，此时第二个交易日也可以重复上述操作步骤，对半的，即把 50 万额度的一半，25 万现金套出来。第三个交易日套出 12.5 万，第四个交易日 6.25 万.由于后面套出来的钱越来越少，客户可根据自身时间成本来把握套出多少比例的现金。成本及风险分析：额度 100 万元，T-1 日套出 50 万现金（ETF 交易费用 1100 和 T+2 日晚上还款共计 3 天利息 360 元）共计 1460；T-2 日套出 50 万，T-1 日套出 25 万，T 日有 75 万参与新股申购，到 T+2 日晚资金解冻，经计算，交易费用 75 万（1650）每融资 75 万元 4 日共计利息成本约 720 元左右，共计 2370 两融账户申购新股存在不中签以及上市跌破发行价的风险 假如使用两次套现，最后信用账户情况：担保物股票担保资产 100 万元+75万元现金+75 万元融资负债。此时既有深圳股票（担保物），又有现金。精选 2、有钱但没股票，如何增添市值打新股？该方案适用有大量资金，不看好股市，不愿持有股票，专打新股的客户。由于现在市值按照 T-2 日前 20 个交易日计算市值，此法的成本较高。具体操作原理：T2 日前第 20 个交易日：转入资金 T2 日前第 20 个交易日：融券卖出新股申购对应市场股票，普通买入相同数量的股票（即不用承担市场隔夜风险又实现了有市值的目的），一直持有20 个交易日 T1 日：现券还券（关闭自动还款功能）T 日：深圳市场可直接通过融资融券账户申购新股，上海市场将资金转入普通账户申购新股（维持担保比例大于300部分）。案例：客户有 100 万元现金，T-2 日前 20 个交易日转入信用账户，开市后，先融券卖出约 100 万市值的平安银行（不要做 ETF），同时等价格普通买入市值 100万元的平安银行。此时，即实现了账户上有市值 100 万元的股票，又对其做了反方向操作，不管第二日股价如何波动，都不会产生持股风险。（持有20 个交易日后）T-1 日现券还券，了结融券卖出的负债。T 日，用 100 万元现金参与深市新股申购！成本及风险分析：产生 22 天以上的融券利息费用，约为 5247 元利息。还有交易成本，收益方面随中签率和新股上市溢价而定。两融账户申购新股存在不中签以及上市跌破发行价的风险，请投资者注意。精选 3、无资金无股票市值 账户上持有不能计算市值的交易品种如 ETF 或只有某个市场股票想申购另一市场股票，同时可作为担保品划入融资融券账户。T2 日前第 20 个交易日：划转可充抵保证金证券（债券、ETF、场内基金或不同市场股票市值，担保物划转 T1 到账）T2 日日前第20 个交易日：融券卖出新股申购对应市场股票（额度的一半），再融资买入相同数量的股票计算市值。持有 20 个工作日 T1 日：现券还券（关闭自动还款功能），获得对应资金可用来申购新股 T 日：深圳市场可直接通过融资融券账户申购新股，上海市场将资金转入普通账户申购新股（维持担保比例大于 300部分）。注意事项：