财务管理（第三版）吴宗奎-财务管理试卷（E卷）.docx

财务管理试卷（E卷）一、单选题（每题2分，共20分）1 .影响速动比率可信性的最主要因素是（ ）oA.存货的变现能力B.短期证券的变现能力C.产品的变现能力D.应收帐款的变现能力2 .某企业外部融资占销售增长比为5乐上年销售额为1000万元，今年预计销售增长率 为20%,则相应的外部应追加的资金为（）万元。A. 50 B. 10 C. 40 D. 303 .企业保持平衡增长时，其支持增长所需资金不会有（）。A.银行贷款B.融资租赁C.增发股票D.企业利润留存4 .若某股票的B系数等于2,则下列表述正确的是（）0A.该股票的市场风险是整个市场股票风险的2倍B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关5 .普通年金现值系数的倒数称为（ ）oA.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.投资回收系数6 .某完整工业投资项目的建设期为零，预计第一年经营性流动资产需用额为1000万元, 经营性流动负债预计额为400万元，则该年初需要垫支的营运资本投资额为（）万元。A. 400 B. 600C. 1000 D. 14007 .下列各项中，不属于长期资金来源构成要素的是（）。A.权益资金 B.长期负债 C.临时性短期借款 D.经营性流动负债8 .相对于负债融资方式而言，采用发行普通股筹资方式筹措资金的优点是（）。A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用9 .企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（）0A.有利于稳定股价B.获得财务杠杆利益C.降低综合资金成本D.增强公众投资信心10 .已知某企业的财务杠杆系数是3,未发行优先股。本期息前税前利润为450万元, 则本期实际利息费用为（）万元。A. 100B. 250 C. 200D. 300二、多项选择题（每题2分共20分）1 .能够评价企业长期偿债能力的指标有（）oA.资产负债率B.利息保障倍数C.速动比率D.产权比率2 .股利支付形式分为（）A.现金股利B.财产股利 C.负债股利D.股票股利3 .下列各项中，影响经营杠杆系数的因素有（）。A.产品边际贡献总额B.所得税税率C.固定成本D.财务费用4 .相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（）。A.财务风险较大B.筹资成本较高C.筹资数额有限D.筹资速度较慢5 .考虑顾客信用等级时主要应考虑的因素有（A.品质 B.能力 C.资本D.抵押6 .在项目投资决策时，内含报酬率是指（）A.投资报酬与总投资的比率B.能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的折现率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值等于零的贴现率7 .在估计现金流量时，必须加以考虑的成本有（）oA.未来成本B.重置成本 C.账面成本D.机会成本8 .下列关于贝塔值B和标准差的表述中，正确的有（ ）oA.贝塔值B测度系统风险，而标准差测度非系统风险B.贝塔值B测度系统风险，而标准差测度整体风险C.贝塔值B测度财务风险，而标准差测度经营风险D.贝塔值B只反映市场风险，而标准差还反映特有风险9 .有关竞争环境的原则有（A.自利行为原则C.引导原则10 .影响资本成本的因素有（A.利率 B.市场风险溢价11 .有关竞争环境的原则有（A.自利行为原则C.引导原则12 .影响资本成本的因素有（A.利率 B.市场风险溢价)oB.双方交易原则D.货币市场有效原则）C.资本结构 D.税率三、判断题（1题1分共10分）1 .有价值的创意原则主要应用直接投资领域。（）.一般情况下，债券的发行价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而 上升。（）3、一般来说，权益乘数越大，企业的偿债能力越强（）4、在营业低谷期企业的易变现率为150%,则该企业采用的是激进型营运资金筹资政策。（）5、若某企业净经营资产利润率为10%,利息率为8%,所得税率为25%,净财务杠杆为1.5,则该企业的权益净利率为16机（）6、风险和报酬率的基本关系是风险越大，获得的报酬率就越高（）7、在进行项目投资时，若其收益率超过资本成本，则该项目基本可行（）8、在现金管理的随机模式中，下限L不受管理人员的风险承受倾向影响（）9、一般情况下，流动比率越大说明公司的短期偿债能力越强。（）10、某年末A公司资产总额为6000万元,负债总额为4000万元，其权益乘数则为2（）四、计算题（每题10分，共30分）1 .某公司投资组合中有A、B、C三种股票，所占比例分别为40%, 30%, 30%；其B系数 分别为0.8、1.5、2.0；平均风险股票的必要收益率为16%,无风险收益率为10%。试求：（1）各种股票的预期收益率；投资组合的综合B系数；（3）该投资组合的预期收益率。2 .已知某公司拟投资一个新固定资产项目，该资产需在建设起点一次性投资1 000万元, 建设1年，建成后可以使用5年，直线法计提折旧，预计净残值为50万元。每年可以为 企业增加营业收入500万元，增加的付现成本为200万元，企业所得税税率为25%,要求 的投资报酬率为10%.则要求计算以下指标: (1)原始投资额；项目建设期、项目经营期和项目计算期；(2)各时点的净现金流量NCFt;(3)该项目的净现值，并判断此项目是否值得投资。(题中可能用到的现值系数有：(P/F, 10%, 1 ) =0. 9091; (P/A, 10%, 4)=3. 1699; (P/A, 10%, 5)=3. 7908; (P/F, 10%, 6)=0. 5645)3 .某人拟投资A股票，该种股票的有关资料如下：上年A股票每股股利为2元，而股利 稳定增长率为5乐 市场平均投资报酬率为15%, A股票现行市价为20元/股，则：(1)该人是否应购买A股票？(2)若以现行市价买入A股票，其实际的投资收益率为多少？五、综合题(1题20分共20分)1.资料：某制造企业全年需用某种材料3 600千克，按经验数据，每次订货的变动性订 货成本为25元，单位材料年平均变动储存成本为8元，该材料单价为20元。要求：就下列各不相关的条件分别计算：经济采购批量、最优采购次数、存货平 均占用资金、相关总成本。(1)不存在商业折扣，不允许出现缺货现象，每次订货均能一次到货。(2)假定：该批货物是陆续供应和使用的，且平均每天到货50千克。财务管理试卷答案（E卷）一、单选题：DBAAB BCCCC二、多选题：1. ABD 2. ABCD 3. AC 4. AC 5. ABCD 6. BD 7. ACD 8. BD 9. ABC 10. ABCD 三、判断题：V V X X V V V X V X四、计算题：1 .解：（1）计算存货项目金额：由于销售毛利;销售收入一销售成本=40000销售收入/年末存货=14销售成本/年末存货=10所以销售毛利二年末毛利* （14-10） =40000即：存货项目金额=40000/4=10000 （元）（2）计算应收账款净额：应收账款净额=85000-5000T0000-50000=20000 （元）（3）计算应付账款金额：由于流动资产余额=5000+20000+10000=35000 （元）而且流动比率=流动资产/流动负债二2所以流动负债=35000/2=17500 （元）故应付账款金额二流动负债-应交税金二17500-7500二10000 （元）（4）计算所有者权益：由于：产权比率=负债/所有者权益=0.7负债+所有者权益=85000即0. 7*所有者权益+所有者权益;85000故：所有者权益=85000/1. 7=50000 （元）（5）计算未分配利润项目金额：未分配利润二所有者权益-实收资本=50000-60000二-10000 （元）（6）计算长期负债项目金额：长期负债二资产总额-所有者权益-流动负债=85000-50000-17500=17500 （元）2.解：（1）根据题中数据资料可以填表如下：年数012345合计净现金流量-600300200200200100400复利现值系数10. 8930. 7970.7120. 6360. 567累计净现金流量-600-300-100100300400400折现的净现金流量-600267.9159.4142.4127.256. 7153.6(2)静态投资回收期=2+100/200=2. 5 (年)(3)原始投资额=600万元，项目建设期为0年，经营期为5年，计算期为5年，净现值 为153. 6万元，故该项目可行。3.解：(1) A 股票的价值=2* (1+5%) / (15%-5%) :21(元/股)由于现行市价为20元，低于其内在价值，故应该购买A股票。(2)设实际收益率为R,则：由于 20=2* (1+5%) / (R-5%)故 R=2* (1+5%) /20+5%=15. 5%五.综合题：解：有关信用决策计算过程如下表：应收账款信用政策分析表单位：元方 案当前 n/30方案一 n/60方案二 2/10, 1/20, n/30信用前收益 (贡献边际)72000*5* (1-0.8) =72 00086400*5* (1-0.8) =86 40079200*5* (1-0.8) =79 200相关信用成本合计：15 40026 76018 062其中：应收账款机会成本(列式计算)72000*5*/360*30*0. 8*10%=2 40086400*5*/360*60*0.8*10%=5 760平均收账期=10*30% +20*30%+30*40%=21 (天) 79200*5*/360*21*0. 8*10% 二1 848收账费用3 0005 0002 850坏账损失6 00010 0005 400存货机会成本 (列式计算)10000*5*0.8*10%二4 00015000*5*0. 8*10%二6 00011000*5*0. 8*10%二4 400现金折扣损失 (列式计算)79200*5*30%*2% +79200*5*30%*1% =3 564信用后收益56 60059 64061 138通过计算可以知道，改变信用政策后，可以使企业收益增加，故应该变信用政策,并且要采用方案二。