关注内容及院线产业底部布局的机会.docx
一、一周传媒行情回顾（一）板块行情（二）个股表现（三）电影（四）移动游戏（五）网络直播（六）网络短视频二、公司重要公告（2020年4月20日-4月26日）三、投资建议与重点公司盈利预测（-）投资建议（-）重点公司盈利预测四、风险提小图表目录图表1:申万一级行业周涨跌幅图表2：传媒板块周涨幅前五图表3：传媒板块周跌幅前五图表4： 2020年第17周电影网络播放量图表5： 2020年第16周iOS游戏榜免费榜图表6： 2020年第17周安卓应用宝游戏热销榜图表7： 2020年第16周网络直播排行图表8：第15周抖音直播指数图表9：第15周快手直播指数图表10：重点公司盈利预测周传媒行情（-）板块行情本周，沪指周跌1.06%报2808.53点，深成指周跌0.99%报10423.46点、,创业板 指跌0.84%报2003.75点，沪深300指数跌1.11 %报3796.97点。两市成交31,676.31 亿元，申万行业传媒板块周跌1.9%报655.19点。图表1 ：申万一级行业周涨跌幅Era-(Rt杀圣WH(AS)奘金司依2百石H2 tw M 大 今忑怒手£ 1?音)塌脐氏4安煞试管 a-) H mN)兴区修壮 -5-)太%试殳 -S-)奥 .安坐 音) W A * 发 音)* W3S金 in?备)*二-TV牛头 1? ? 工 X二n * 54321012345 一 Era-(Rt杀圣WH(AS)奘金司依2百石H2 tw M 大 今忑怒手£ 1?音)塌脐氏4安煞试管 a-) H mN)兴区修壮 -5-)太%试殳 -S-)奥 .安坐 音) W A * 发 音)* W3S金 in?备)*二-TV牛头 1? ? 工 X二n * 54321012345 一 资料来源：wind、粤开证券研究院（二）个股表现本周传媒板块自选股涨幅前五分别是众应互联（22%）、省广集团（21%）、深大通 （16%）、科斯伍德（13%）和引力传媒（12%）；图表2:传媒板块周涨幅前五证券代码证券简称周前收盘价 （元）周收盘价 （元）周涨跌幅 （百分比）年初至今涨跌幅 （百分比）总市值 （亿元）002464. SZ众应互联6.748.2221.9628. 8442.89002400. SZ省广集团4.355.2520. 6959. 0991.53000038. SZ深大通9.2910. 7916. 15-8.9556.41300192. SZ科斯伍德16. 1618. 3313. 4330. 7450. 37603598. SH引力传媒12.2413. 7212. 09-19.2537. 13资料来源：wind、粤开证券研究院跌幅前五分别是广电网络（-14%）、暴风集团（-13%）、大晟文化（12%）、三五互 联（10%）和当代东方 图表3：传媒板块周跌幅前五资料来源：wind、粤开证券研究院证券代码证券简称周前收盘价 （元）周收盘价 （元）周涨跌幅 （百分比）年初至今涨跌幅 （百分比）总市值 （亿元）600831.SH广电网络8.207.07-13. 78-23. 6550.22300431.SZ暴风集团2.482. 17-12.50-40. 557. 15600892. SH大晟文化3.463.03-12.43-46. 9416.95300051. SZ三五互联8.817.91-10. 2227. 3828.93000673. SZ当代东方2.802.53-9.64-50. 3920.03（三）电影受疫情影响，本周内地电影市场继续'停摆；复工时间不定。院线电影票房数据依然 暂停更新。目前，电影从“线下"转为"线上'越来越频繁，电影发行'互联网+”模式开启。 根据云合数据最新统计显示，2020年春节期间视频平台共上线30部网络电影，较去年 增加10部，2020春节档电影日均有效播放较2019年提升32%o本周，网络电影以国 外院线电影线上重映为主。2020年第17周（4.20-4.26）电影网络播放量排名第一位为 在.爱优解'平台上播放的院线电影金刚，周播放量为1.9亿。图表4 : 2020年第17周电影网络播放量乙心排名名称格放曼（万）累计播放曼（万）平台1金刚29, 000腾就、优酷、爱奇艺2终结者：黑暗命运9. 500.09,500腾沃、爱奇，,、乐观、芸美、优酷3绿巨人浩克3,400,03,400膝-讥、优酷、爱才艺4憨豆先生的大文市3, 1。0, 03,100腾讯、优瞄、友奇艺5谋影至至5,800腾讯、优胎、发奇艺6辛德扬的名洛4,600腾讯、优酷、爱奇艺7范海辛2,100曝就，优酷、爱奇艺8憨豆的黄金周2： 000.07,100腾讯、优酷、爱奇艺9傲慢与偈见1,900.04,700腾玩、优酷、爱埼艺必hit大口.900.05, C00辑邪八优酷、爱奇艺（四）移动游戏根据伽马数据2020年3月中国移动游戏市场报告，Q1移动游戏收入创历史 新高，3月移动游戏市场收入超过500亿元，同比增长率超过40%,环比也出现较大 幅度增长。2020年第16周（4.12-4.18）, App Store中国区游戏榜下载榜排行第一为红 包类游戏亿万人生，第二为BILIBILI出品公主连结Re:Dive。字节跳动旗下Ohayoo 休闲游戏发行平台推出的宝剑大师、别针大师、王富贵的垃圾站分列第3、7、 9位；第17周，安卓应用宝游戏热销榜排行前三分别是腾讯的王者荣耀、和平精英 和穿越火线。图表5 : 2020年第16周iOS游戏榜免费榜下载热门应用亿万人生公主连结ReDive宝剑大师和平精英5 :产二爱上游清消7 W 别针大师 C388 ° Draw joust -画车对决王富更的垃圾站10金运神界二次元卡牌类策略手游资料来源：AppAnnie、粤开证券研究院图表6 ： 2020年第17周安卓应用宝游戏热销榜由用皮圳讯计韵王畲例电/丽H?五火灶：机Iff -明日注（SZMM二v3，Its灵别nBMTYttBW5Hfc.tW公ai名标1加明懵143833.7 r r<i*Fl*7j202004.25*ms435.45938202004-25效伟喃i建机怒铺3mt324.120200355WQ市计筑机扁伽1公司417.13736 IKWF 分202CMH-24加源泳3科怆印R公司6网的13.6S34.120204 25, 设男加讣3 匚，归的后二_e HWttS67264.5 mot# 乃202004-2579 0°721,6874202004-25§ in好-a上震JMK-E公团8fesm<7 1128X 分色的3Y32?戈训涔上空加：匕?5»1三公8他请快37404.282004 2410 修、三四条,£以阳资料来需'七麦数据、粤开证舞研究院1643342202004-25米培都4技（上无）郁跄君户诩线信息HUgJR公司没用布安校网络树支书跟公二优械卡网铝技术科建公司（五）网络直播2020年第16周（0413至04-19）小葫芦指数榜，斗鱼、虎牙、快手、抖音均有主播上榜。全网指数首位为娱乐博主.刘二狗；TOP10博主多为娱乐博主。图表7 : 2020年第16周网络直播排行PK珏PK珏1066.8万3971小伊伊989.2万3756最强红眼63.5 万3710马洪海17号破全网记录1006.3万35098.5万3418张大仙iSig 献48.2 万)01XX)。3323鬲迪511.4 万3196惠子ssica314.953189痴吟不胜!711.853133枚费”和平精英爱家fit力糊肉战神大佬130.2 万3010资料来源：小葫芦、粤开证券研究院(六)网络短视频根据Questmobile最新公布数据显示，2020年第一季度短视频行业集中度较高，头 部平台渗透率走高，基本完成流量积累；CR3月活跃用户到达7.9亿，活跃渗透率高达 89%o未来重点将逐步向内容生态商业化推进。2020年第15周(04-06至0412),网 络短视频头部博主以官方发布、娱乐类、生活类博主为主。抖音平台指数第一为八大狼狗 郑建鹏&言真夫妇；娱乐博主占据前三；快手除音乐博主外，生活博主也较多，指数第一 依然为直播带货博主“散打哥图表8：第15周抖音直播指数图表9:第15周快手直播指数10871039MS大妓期血gMl夫坦封印25段9破1。亿分Fj'aaovo侠客红尘人艮日搭人2ARffl南阳网996985945923903895892882罕有古辛巴818，66Skq白小白a事我还。你建道名浦江湖jn/dAHkzkb394380355344340334333329317312资料来源：小葫芦、粤开证券研究院资料来源：小葫芦、粤开证券研究院二、公司重要公告（2020年4月20日4月26日）【万达电影】2019年报业绩亏损报告期公司实现营业收入154.35亿元，同比下滑5.23%；亏损47.29亿元，同比下 滑324.87%；拟定增募资不超43.5亿元，将用于新建影院工程，并补充公司流动资金及 归还借款。【广电网络】2019年度、2020 一季度业绩亏损2019年预计净利润约2.0亿元-9500万元，业绩出现亏损。一季度预计净利润约 -3000万元-2600万元，业绩出现亏损。亏损主要由于公司用户规模下滑、市场竞争加 剧以及电视台自身作为传统媒体的经营压力增大等。【中视传媒】持续持有中视广告代理权中央电视台广告经营管理中心同意继续授予中视广告中央电视台农业农村频道 2021年度广告资源的承包经营权。双方拟根据2020年度、2021年度的商务条件，一并 签署承包经营协议，并提交第八届董事会第六次会议审议。【中国电影】2020 一季度业绩亏损营业收入2.58亿元，同比减少88.39%；归属于上市公司股东的净亏损2.27亿元， 去年同期那么为净利润3.55亿元。【上海电影】2019年度营收增长，2020 一季度业绩转亏2019年归属于母公司所有者的净利润1.37亿元，同比减少41.63%；营业收入11.07 亿元，同比增长5.0%； 一季度归属于母公司所有者的净利润亏损7089.89万元，上年同 期净利润4615.09万元，由盈转亏；营业收入4577.02万元，同比减少84.0%。【出版传媒】布局网文IP综合平台全资子公司春风社拟出资1170万元与公司控股股东辽宁出版集团共同设立辽宁春 风文化传媒(简称“春风文化)。该公司将本着“导向化引领、规模化聚集、产业 化思维、精准化开发”的原那么，建立健康的网络文化产业生态圈，打造网络文学精品IP 综合平台，并以运作上市为开展目标。【读者传媒】2019年报、2020 一季度业绩增长2019年归属于母公司所有者的净利润6464.92万元，同比增长52.21%；营业收入 9.72亿元，同比增长28.0%； 一季度归属于母公司所有者的净利润445.42万元，同比 增长20.49%；营业收入1.5亿元，同比增长9.0%。【芒果超媒】2019年报、2020 一季度业绩增长报告期实现营业收入125.01亿元，同比增长29.40%；归属于上市公司股东的净利 润11.56亿元，同比增长33.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 10.93亿元，同比增长280.09%； 2020年第一季度实现营业总收入27.27亿元，同比增 长9.74%；归属于上市公司股东的净利润4.80亿元，同比增长14.82%。【吉比特】2020年一季报业绩增长2020年一季报正式披露，营业总收入74亿元，同比去年46.28%,净利润为3.22 亿元，同比去年50.95%o【完美世界】2020 一季报业绩增长2020年一季报正式披露，营业总收入25.74亿元，同比去年2609%,净利润为6.14 亿元，同比去年26.41 %。【宝通科技】布局VR游戏宝通科技投资哈视奇公司，该公司是国内顶尖的虚拟现实(VR)游戏内容研发商， 该公司在虚拟现实(VR)游戏开发的品质和数量上处于国内领先位置；另外VR游戏奇 幻滑雪即将完成，预计Q2上线，滑雪系列已成为哈视奇代表作和明星产品。【趣头条】2019年度业绩增长2019年全年，该公司净营收为557亿元(人民币，下同)，同比增长84.3%。毛利 为39.29亿元，同比增长56%。三、投资建议与重点公司盈利预测(-)投资建议我们建议投资者持续关注行业公司一季报和年报业绩披露和电影及院线复工情况， 关注游戏板块、在线阅读板块的龙头公司，如掌阅科技(603533.SH),芒果超媒 (300413.SZ),完美世界(002624.SZ),三七互娱(002555.SZ)、吉比特(603444.SH)。（二）重点公司盈利预测图表10:重点公司盈利预测股票简称投资评级收盘价（人 民币，元）2019AEPS （人民币，元）2020E2021E2022E2019APE （倍）2020E2021E2022E完美世界买入46.621.161.862. 182.5937. 9724.9821.3618.03三七互娱买入34.901.001. 291.531.8026. 9027. 1022.8519. 34学阅科技买入29.960.400. 660. 981. 3642. 1944. 0429.0121.57吉比特买入377.9111.2615. 2218. 0220. 7926. 5224.8320.9718. 17芒果超媒买入44.250. 650. 851.02N. A.53. 8351.7843.44N. A.资料来源：wind、粤开证券研究院风险提不宏观经济政策波动，行业开展不及预期。
