2022年考研重点之高增长的资金需求.docx
琳网上课堂1复习重点例题计算题）ABC公司20X1年12月31日有关资料如下单位：万元工程金额工程金额流动资产经营240短期借款46长期资产经营80应付职工薪酬18应付账款32长期借款32股本100资本公积57留存收益35合计320合计32020X1年度公司营业收入为4000万元，所得税税率为30%,完成净利润100万元，分配股利60万元。要求：（1） 假设不打算发行股piao,假设公司维持20X1年营业净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率20义2年预期销售增长率为多少？20X2年预期股利增长率为多少？ 假设20X2年方案销售增长率为30% ,答复以下互不相关问题：假设不打算外部筹集权益资金，保持20X1年财务政策和资产周转率，那么营业净利率应到达多少？假设不打算外部筹集权益资金，并保持20X1年经营效率和资产负债率不变，那么股利支付率应到达多少假设不打算外部筹集权益资金，并保持20X1年财务政策和营业净利率，那么资产周转率应到达多少假设不打算外部筹集权益资金，并保持20X1年经营效率和股利支付率不变，那么资产负债率应到达多少？假设想保持20X1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股quan资金？（答案）复习重点%1营业净利率=2.5 ;资产周转率二4000： 320二12. 5权益乘数=320192=5/3二1.6667%留存收益比率二40 由于满足可延续增长的五个假设，20X2年销售增长率=20X1年可持续增长率二2.5212.5X1.6667X4() / 1-% % %2.5 X12. 5X1.6667X40 J =26. 32%由于满足可延续增长的五个假设，所以预期股利增长率二基期可延续增长率=26. 322设营业净利率为v%30 二 fyX12.5X1.6667X0.4j / 1-y X 12. 5X 1.6667X0. 4 J %解得：y=2. 77设利润留存率为z% % %30 二2.5 X12.5X1.6667Xz / 1-2.5 X 12. 5 X 1.6667X z J %解得：z=44. 31% %股利支付率二1-44.31 =55. 69%20义2年营业收入二4000X1+30二5200万元%由于不增发股piao,所以估计股东权益二期初股东权益+增加的留存收益=192+5200X2. 5 X0. 4=2441万 %元或：=192+40X1+30 J =244由于权益乘数不变，所以估计资产二244X1.6667=406.67万元 所以资产周转率二5200/406. 67=12. 79% %由于声产周转率不变，所以资产增长率二营业收入增长率=30 ;估计资产二基期资产X1+30 J =320X 1+30 二416万元由于不增发股piao,"以估计股东权益二期初股东权益+增加的留存收益二192+5200X2. 5 X0.4=244万 元或：=192+40X1+30二244万元那么：估计负债=资产-全部者正益二416-244=172万元资产负债率二172/416=41.35 nl20X2年营业收入二4000X1+30 =5200万元由于保持资产周转率不变，中以总资产增长率=销售增长率=30% ,由于保持权益乘数不变，所以全部者权 益增冷率=总资产增长率二30 ,那么：估计增加股东权益二192X30=57.6万元，由于增加的留存收益=5200 X2.5 X 0, 4=52万元，外部筹集权益资金=57. 6-52=5. 6万元。例题计 A企业的有关财务数据复习重点单位：元要求:年度2022 年2021 年销售收入1800020220净利润7801400本年留存收益5601180期末净经营资产1600022022期末全部者权益8160 %11000可延续增长率7. 37(1) 计算该企业2021年的可延续增长率和实际增长率。 分析该企业2021年销售变化的原因，及销售增长的资金来源。年份2022 年2021 年营业净利率4. 337. 00净经营资产周转率112.5090.91净经营资产权益乘数196. 08200. 00:利涧留存率34.29%/71二剂90. 91 轮2X84. 29 %可&.弹%2021 年实际增长率二 120220-18000 J /18000=11. 11*2单位：元复习重点年份2022 年2021 年增加额期末净经营资产16000i220226000期末全部者权益8160110002840净负债7840110003160内含增长率可延续增长率负债外部增加金融负债为0可以从外部增加金融负债招沔销售百分比法的假设：净经营资产周转人俯冲 才宏胪四人护片才假段由丁在5个假琰：不发股piao,四个指标不率不变变计算数据根底治理用报表传统报表或治理用报表 资金来源:净负债增加3160元，外部股quan资金增加:2840-1180=1660元，利润留存1180复习重点网上课堂6复习重点例题计算题）甲公司是一家家具生产公司，2021年治理用财务报表相关数据如下:单位：万元甲公司目前没有金融资产，未来也不打算持有金融资产，2021年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增资产负债表工程年末：2021 年经营资产2022经营负债250净经营资产1750净负债70股东权益1680利润表工程年度：2022 年营业收入2500净利润100备注：股利支付率20加工程。要求：（1） 假设2022年公司不发股piao,且保持2021年的营业净利率、净经营资产周转率、净财务杠杆和股利支付率 不变，估计甲公司2022年的销售增长率。 假设2022年公司不打算从外部融资，且甲公司2022年的营业净利率、净经营资产周转率和股利支付率不 变，估计甲公司2022年的销售增长率。 如果甲公司2022年的销售增长率为8%,净经营资产周转率与股利支付率不变，营业净利率可提高到/ 并能涵盖借款增加的利息，计算甲公司2022年的融资总需求与外部筹资额。（答案）1利润留存率=1-20%=80%xack可延续增长率二二辱巧，1 0° xRn «2内含增长率=4.794或：净经营资产周转率=2500/1750营业净利率=100/2500二4%2500内含增长率二：丁印：二4.9%或：净经营资产占营业收入的比二1750/2500=70%网上课堂7复习重点°二70%-1+内含增长率内含增长率X4%X80%内含增长率=4. 7943净经营资产周转率营业收入/净经营资产不变，即净经营资产销售百分比净经营资产/营业收 入不变，因此净经营资产占营业收入的比二1750/2500=70%融资总需求二净经营资产的增加二增加的营业收入X净经营资产占营业收入的比二2500X8给70际140万 元外部融资额二净经营资产的增加-留存收益的增加二140-2500X1+8%X6% X8«=10.4万元。复习重点网上课堂8
