储能温控市场乘风而起行业龙头把握先机.docx

IEA图2：全球发电量结构预测图3:风电、光伏LCOE变化情况（$/kWh）海上风电陆上风电0.400.350.300.250.200.150.100.050.00图4:全球锂离子电池平均本钱变化情况（$/kWh）1 .各环节需求共振，全球储能进入加速开展期1.1. 全球储能行业步入规模化开展阶段储能是全球电力系统转型中不可或缺的环节。化石能源的使用是全球碳排放的主要来源，根 据IEA统计，2020年石油、煤炭、天然气等传统化石能源在全球能源结构中的占比仍超过 80%,可再生能源的占比仅为12%。为降低碳排放量，未来工业、交通、供热等各领域的电 气化水平需进一步提高，同时在电力装机结构中，光伏、风电等可再生能源也将逐渐取代传 统的火业装机。根据EA的测算，为实现2050年碳中和的目标，可再生能源发电占比需由 2020年的30%以下提升至2030年的60%以上，2050年那么需到达近90%。与石油等传统化 石能源不同，电力的生产与消费需要同时进行，能量无法直接以电能的形式进行储存，而风、 光等可再生能源往往具有较强的季节性与波动性，因此随着全球电气化程度的提升以及风电、 光伏装机占比的增加，未来储能将在全球电力系统中发挥更加重要的作用。图1:全球能源与电力消费情况（Mtoe）总能源消费0电力消费B 电力消费占比12000-1 30%100008000储能行业规模化开展的条件已经成熟。一方面，随着技术的进步与产能的扩张，近年来风电、 光伏的发电本钱与锂离子电池的制造本钱降幅显著，在上网侧平价的基础上，当前全球正朝 着“新能源+储能”平价的方向快速前进。另一方面，经过前期的探索与实践，储能在电力 系统中的定位与商业模式正日渐清晰，目前美国、欧洲等兴旺地区储能市场化开展的机制已 基本建立，新兴市场的电力系统改革亦持续加速，储能行业规模化开展的条件已经成熟。IRENABNEF,2021年起全球储能行业进入高速开展阶段。根据BNEF统计，2021年全球新增储能装机规 模为10GW/22GWh,较2020年实现翻倍以上增长，截至2021年底全球累计储能装机容量或缺的重要环节。22平安问题日益凸显，储能温控重要性持续提升,储能平安事故频发，行业标准逐步完善近年来国内外储能平安事故频发，储能平安问题日益凸显。近年来在全球储能装机规模不断 增长的同时，相关的平安事故也愈加多发。根据中国能源网的统计，2010-2020年间，全球 范围内发生了 32起储能电站平安事故，而根据CNESA的统计，仅2021年全球就发生了至 少9起储能平安事故，2022年初韩国又发生3起电池相关火灾事故。频繁发生的储能平安 事故不但造成了严重的经济损失，严重时还对人员平安构成了狡大威胁，在全球储能市场迎 来加速开展的关键节点，平安问题已经成为行业亟待解决的重要问题之一。表5:近年全球主要储能平安事故国家/地区容量（MWh）用途建筑影态事故类型储能技术事故日期使用时长比利时-集装箱-埋电池2017/11-韩国/济州0.18太阳能混凝土充电中三元2018794年韩国/江原2.662太阳能地下泥凝土充电后休止三元2018/121年韩国/京畿17.7调频集装箱修理检查中三元2018/102年7个月韩国/军威1.5太阳能-锂电池2022/1韩国/庆北8.6调频集装箱修理检查中三元2018/51年10个月韩国/庆北3.66太阳能组龙式面板充电后休止三元2018/119个月韩国/庆北3.66太阳能狙建式面板充电后休止三元2019/52年3个月韩国/庆南1.331太阳能组装式充电后休止三元2018/117个月韩国/庆南3.289需求管理混凝土充电后休止三元2019/110个月韩国/全北1.46风电集装箱安装中（保管）三元2017/8-韩国/全北2.496太阳能集装箱充电后休止三元2019/19个月韩国/全北1.027太阳能组建式面板充电后休止三元2019/5-韩国/全南14凤也如建式面板修理检查中三元201 a/62年5个月韩国/全南18.965太阳能纨魅式面板充电后休止三元2018/66个月韩国/全南2.99太阳能组戏式面板充电后休止三元2018/77个月韩国/全南9.7风电组建式面板充电后休止三元2018/71年7个月韩国/全南5.22太阳能组建式面板充也中三元2019/11年2个月韩国/世宗18需求管理组建式面板安装中（施工）三元20 W7-林国/蔚山46.757需求管星混凝土充电后休止三元2019/17个月转国/蔚山1.5-锂电池2022/11年3个月韩国/忠北5.989太阳能组龙式面板充电后休止三元201 &98个月韩国/忠北4.16太阳能组建式面板充电后休止三元2018/1111个月韩国/忠南6太阳能组建式面板安装中（施工）三元2018/9转和忠南1.22太阳能组建式面板充电后休止三元2018/1111个月非国/忠南9.316需求管理组建式面板充电后休止三元2018/121年韩国/忠南-太阳能集装箱-三元2021/4-美国20风也集装箱充也中铅酸业池2012/86个月美国/加州1200调降-锂电池2021/910个月美国/加州1200调峰-俚电池2022/21年2个月美国/亚利桑那2需求管理集装箱-三元2019/42年日本-需求管理组装式充电中钠硫包池2011/9中国/北京2用户侧集装箱运行维护中锂电池2019/51年8个月中国/北京25光储充混凝土安装调试磷酸铁锂2021/4-中国/江苏-需求管理集装箱-璘酸铁锂2018/9-中国/陕西-调频集装箱充电后休止三元2017/5-行业标准逐步完善，储能步入规范化开展阶段。随着储能平安问题日益凸显，近年来陆续有 国家出台相关政策与行业标准，对储能行业各环节进行规范，从而提升储能工程平安性。例 如美国于2016年率先发布全球第一项储能系统平安标准UL 9540,对电化学储能、机械储 能等不同类型储能系统的平安标准作出了明确规定，UL 9540后续又被授权为加拿大国家标 准。我国储能行业起步较晚，长期以来政策标准与行业规范相对抉失，但随着近年来储能行 业开展不断提速，储能平安问题愈发得到重视，相关政策文件陆续出台，行业标准逐步完善。 国家能源局2022年印发的2022年能源行业标准计划立项指南、“十四五”新型储能发 展实施方案等文件对新型储能工程的立项、设计、建设、运维、平安监督、平安预警以及 应急处培等各环节均提出了技术标准以及平安性方面的要求，我国储能行业正逐渐步入规范 化开展阶段。表6:近年局部国家储能平安相关的行业标准及指导政策资料来源:各国政府网站,国家时间行业标准/指导政策主要内容美国2019年6月NFFA 8554Standard for the Installation of Energy Storage Systems >根据倚旋系经不同的安装便珞，提出不同的安箕头永。比方华旄 系统是安装在室内或室外的，安装在有人或者没有人活动的地 方，或者安装在屋顶或车库，其要求各不相同。2020年7月UL 9540-2020彳 Biergy Staage System (ESS)对包含也化学储能和机械储能,等不同类型偌能系统的平安标准 作出了明确。澳大利亚2019年10月AS/NZS 5139:2019 «Bectrical installationsSafety of battery systems for use w ith pow er conversion equipment旨在填补涣大利亚掰兴的家庭储能行业在平安指南方面的空白， 尤其是一些电池化学物质可能引发的火灾隐患，要求所有的家庭 电池偌能系统安装及杂和吊黄的防火设施。2021年7月关于加快推动新型储能开展的指导意见按照储能开展和平安运行需求，发挥储能标准化信息平台作用， 统筹研究、完再储能标准体系建设的顶层设计，开展不同应用场 景储能标准制修订，建立就全镭能全产业锥技术标泄体系。加强 现行能淞电力系统粕关标准与佃能应用的统势衔接。推动完善新 型储能检测和认证体系。推动建立储能设备制造、建设安装、运 行基测等环节的平安标准及管理体系。中国 -2021年12月“十四五”国家应急体系规划将电化学储能设施等新产业新业态的消防平安列入平安生产治 本攻坚重点。1 口2022年1月2022年能源行业标准计划立项指南新型储能系统建设、运维、平安益忖，电化学储能的平安设计、 制造与测评，用户御储能的安装、运行、维护，能源储能配珞规 模测算，储能业站平安管理、应急处珞，不同应用场景下的储能 系统技术要求及并网性能要求。2022年2月“十四五”新型储能开展实施方案突破电池本质平安控制、电化学储能系统平安预警、系统多级防 护结构及关键材料、高效灭火及防复燃、储能电站筌体平安性设 计等关钺技术，与此同时积极建立健全新型储能全产业链标准体 系，加快制定新型储能平安相关标准。2.2.1 .储能规模与能量密度齐升，温控重要性提高储能系统正朝着更大规模、更高能量密度的方向演进。降本增效是新能源行业长期的主题， 对于储能系统而言，提升工程的单体规模以及能量密度是降低整体本钱的重要手段。根据美 国太平洋西北国家实验室(PNNL)的测算模型，锂包池储能系统的总容量越大，那么分摊至 单位容量的建设本钱越低，例如对于储能时长为4h的磷酸铁锂储能系统，1MW工程的单位 建设本钱约为448美元/kWh,而100MW工程的单位建设本钱仅为385美元/kWh。因此， 随着全球装机需求的提升，储能系统将朝着更大规模、更高能量密度的方向演进。图20:不同规模磷酸铁锂储能系统建设本钱情况（$/kWh）PNNL2021年以来储能工程平均单体规模迅速扩大。随着技术与市场的成熟，近年来储能工程大 规模化的趋势已经较为明显。根据CNESA的统计，在2021年国内投运的361个新型储能 工程中，百兆瓦及以上的工程仅有7个，而在2021年新增规划/在建的490个储能工程中， 百兆瓦及以上的工程已到达71个，合计装机规模到达15.8GW,占比接近2/3,预计2022 年起大规模储能工程将陆续落地。海外市场中，近年来储能工程的单体规模亦呈加速上升趋 势，例如2021年10月华为与山东业力建设第三工程联手签约的沙特红海新城储能 工程规模已经到达了 1300MWh,其他地区百兆瓦时乃至吉瓦时级别的储能工程也屡见不鲜。表7:全球局部大型电化学储能工程（包括拟建、在建与我成）工程功率（MW）容量（MWh）建设地点Ameresco公司拟于加州建设的一个储能工程537.52150美国莫斯兰汀（Moss Landing）电池储能工程3001200美国沙特红海新城储能工程-1300沙特Great Western Battery5001000涣大利死Collie业池和氢工业中心工程-600 - 800澳大利业Goyder Renew ables Zone （纪套储能）900-澳大利业Victoria Big Battery300450澳大利亚DP World London Gatew ay320640英国Cranberry Point Energy Storage150300波士领大连液流电池储能1调峰电站国家示范工程200800中国汇宁时代江门（台山）核储互补电化学储能电站工程13002600中国易本特集团河南三门峡500MW/1GWH储能项FJ5001000中国瓜州界储新能源500MW/1 OOOMWh莫高储能电站工程5001000中国中广核束庄山亭偌能电站工程400800中国右玉400MW/800MWh独立储能工程400800中国国网时代福建200MW/400MWh吉瓦级宁稔我油储能工程200400中国根据公开信息处理,图21: 2021年国内投运及规划/在建储能工程数量情况图21: 2021年国内投运及规划/在建储能工程数量情况图21: 2021年国内投运及规划/在建储能工程数量情况CNESA储能产品持续迭代升级，集装箱单体规模与能量密度显著提升。目前集装箱式储能为锂电池 储能的主流形式，随着工程整体规模的扩大，除了部署更多的储能集装箱以外，提高集装箱 的单体容量及能量密度也是行业开展的必然趋势。近年来宁德时代、阳光电源、比亚迪、海 博思创等头部储能集成商的产品持续迭代升级，以比亚迪为例，2020年推出的电网级储能 系统BYD Cube T28的单体容量到达2.8MWh,相比其2018年在英国Rock Farm工程中 使用的1.25MWh的产品有了显著提升，单位面积能量密度那么较行业此前的40尺标准集装储 能系统提升超90%,后续装载刀片电池的升级版BYD Cube产品的等效40尺集装箱面积的 装机容量预计将突破6MWho随着储能集装箱单体规模以及能量密度的提升，系统工作时所 产生的热量也将大幅增加，因此为了保障集装箱内温度及电池组之间的温差处于合理水平， 储能温控系统的重要性也将进一步凸显。图23: BYD Cube T28能量密度较传统方案显著提升图22：比亚迪集装箱储能系统产品迭代情况图22：比亚迪集装箱储能系统产品迭代情况图22：比亚迪集装箱储能系统产品迭代情况比亚迪40尺集装箱BYD Cube T2825 MWh ,2.8 MWh .面积前.雷度提升察90%比克迪对于功率型储能系统，电池充放电倍率的增长同样将对温控能力提出更高要求。相较于能量 型储能系统，调频等功率型储能系统的单体规模相对较小，但运行过程中往往需要频繁进行 快速充放电。根据相关研究，锂电池放电倍率越高，运行过程中产生的热量也将越多，因此 随着功率型储能工程利用率的增加，储能温控系统同样将面临更大的挑战。表8:不同放电倍率下锂电池充放电温度比照放电倍率（C）锂电池外表初始温度（t）充电结束时温度（）龄珞转束时温度（幻）放电姑束时温度（）0.5025.0031.7430.4533.020.7525.0031.4530.0434.981.0025.0031.3830.5236.141.2525.0031.2630.2337.891.5025.0031.7130.6640.01综上所述，未来储能工程将朝着更高平安标准、更大单体规模、更高能量密度、更快充放电 倍率的方向开展，而为了实现这些目标，储能温控在整体系统中的重要性将进一步凸显。2.3. 液冷方案加速渗透，储能温控市场空间翻开2.3.1 ,风冷为当前储能温控主流形式，液冷为未来趋势储能热管理形式多样，风冷及液冷成熟度相对较高。目前主流的热管理方式包括风冷、液冷、 热管冷却和相变冷却四种，目前风冷和液冷的应用已较为广泛，热管冷却与相变冷却的产业 化程度那么相对较低。其中，相变冷却是利用相变材料发生相变来吸热的一种冷却方式，具有 结构紧凑、接触热阻低、冷却效果好等优点，但相变材料本钱较高，且储热和散热速度较慢， 目前在储能温控领域使用较少。热管冷却那么是依靠封闭在管内的冷却介质发生相变来实现换 热，具有散热效率高、平安可靠等优点，但本钱同样较高，在储能等大容量电池系统中的实 际应用较少。从技术成熟度与产业化程度出发，我们认为风冷和液冷仍将是中长期内主要的 储能温控形式。表9:储能温控主要方式货目空冷液冷然管冷却相变冷却强迫主动冷端空冷冷端液冷相变材料+导热材料散热效率中高较高高高散热速度中较高高禹较高温降中校高较高鬲高温居较南低低低低发杂度中标高中校高中成梆裾成秀:大容张里离子电池储能系统较热管理技术现阔涧汴,南较高风冷系统初始本钱较低且平安可靠，为当前主要的储能温控形式。风冷是一种以空气为冷却 介质，利用对流换热降低电池温度的冷却方式，广泛应用于工业制冷、通信息站、数据中心 等温控场景，技术成熟度与可靠性相对较高。此外，风冷系统整体结构较为简单且易于维护， 初始投资本钱相对较低。考虑到其在本钱与可露性方面的优势，目前风冷为储能温控领域最 主流的解决方案。图24:风冷储能系统结构示意图资料来源:资料来源:风冷系统散热效率低、温差控制较差且占地面积大，适用范围相对有限。首先，由于空气自 身的比热容与导热系数较低，风冷系统的散热效率并不高，虽然能够满足当前大局部储能电 站的温控需求，但随着储能工程单体规模与能量密度的不断提升，风冷系统在散热效率上的 短板将逐渐显现。此外，常见的风冷系统中空气始终由进风口朝出风口单向流动，这将使位 于空气进出口的包池之间存在较大温差，从而对电池的一致性造成较大影响，尽管目前已有 组串式空调等改进方案，但这并没有从根本上解决风冷在温差控制方面的劣势。然后，风冷 系统需要部署面积较大的散热通道，这将明显影响储能电站的空间利用率，从而制约储能集 装箱规模以及能量密度的提升。基于上述原因，风冷系统在储能领域的适用范围存在一定的 局限性。图25:风冷系统工作原理图资料来源:储能用锂电池模组主动式热管理系统性能研究,液冷系统散热能力强且全生命周期本钱较低，有望成为未来开展趋势。液冷是一种以水、乙二 醇等液体为介质，通过热对流降低包池温度的冷却方式，比照风冷，液冷系统的结构更加复 杂且紧凑，不需要部署大面积的散热通道，占地面积相对较小。同时，由于冷却液的换热系 数与比热容更高且不受海拔和气压等因素影响，液冷系统拥有比风冷系统更强的散热能力，更 加适应储能工程大规模、高能量密度的开展趋势。从本钱上看，根据相关研究，在冷却效果 相同的情况下，液冷系统的能耗通常远低于风冷系统。因此，虽然液冷系统的初始投资本钱 较高，但其在储能系统全生命周期中的综合本钱可能反而低于风冷系统。综上，我们认为在 某些场景中，液冷有望逐步替代风冷成为主流的储能温控形式。图26:相同能耗下液冷系统对锂电池模组的冷却效果显著优于风冷系统-PU -匕=£ w- JO MnJRWdE?马土，V资料来源:海博思创,Applied Thermal Engineering液冷系统在可靠性等方面仍然面临一定挑战。此前液冷在储能温控领域的应用相对较少，技 术成熟度较风冷仍有一定差距，尤其是在运行的稳定性及可靠性方面。具体而言，液冷系统 中管路容易出现腐蚀及沉积等情况，进而造成冷却液的堵塞或泄露，而水、乙二爵、硅油等 常见冷却液都可能损坏电池或造成系统短路，导致储能电站平安隐患。此外，储能系统的设 计寿命通常到达15年，但液冷系统内部泵阀的使用寿命往往为7年左右，两者之间存在一 定的不匹配性，因此在储能工程的运行过程中极有可能需要通过关停等方式来对液冷系统进 行维护或更换系统组件，从而影响工程经济性。当然，随着液冷技术的进步，我们认为这些 问题有望陆续得到解决，整体来看液冷仍将是储能温控未来的开展趋势。图27:液冷储能系统示意图 图28:液冷系统管路布珞示意图资料来源:大篓皆理莓子电池储点系统的热管理技术现状分析,2.3.2 ,储能温控市场有望迎来高速增长液冷方案加速渗透，储能温控单位价值量有望持续提升。综上所述，从制冷性能以及全生命 周期本钱角度出发，当前液冷系统的优势已经逐渐开始表达。从2021年各大电池厂商与储 能系统集成商推出的新产品来看，液冷已经成为主流温控方案，我们预计2022年起储能系 统中液冷的应用比例将快速提升。目前，液冷系统的单位价格约为空冷系统的2-3倍，因此 随着液冷的加速渗透，储能温控系统整体的单位价值量有望呈上升趋势。图29:液冷已成为各大储能电池/系统集成商新产品中的主流方案2021202120212020公百网咕、公百网咕、公百网咕、宁能时代比亚迪远景能源阳光电源海博思创正秦新能源科陆电子,推出首款液冷储能产品EnerOne, 2020年9月获TUV南德认证。推出首款液冷储能产品Cube 28, 占地16. 66平米而容量达2.8MWh,EnerOne批量交付，推出液冷户外预制舱系统EnerC。刀片电池升级版Cube 28在研，等效40尺集装箱容量将超6MWh °推出首款液冷智慧储能产品， 电池寿命+20% ,能耗-2« o推出全新液冷储能系统，减小储能增补本钱，降低LCOS。推出HyperLI液冷储能系统，： 能量密度+80%、使用寿命+2& J发布TELOGY泰集鸵峰1500V液冷 储能系统，主要针对电源侧。推出一体化液冷型储能系统E30,2. 5MWh 1 CP向下兼容。储能耳目开展趋势：更大单体规模、更高能量密度储能温控量价齐升，2025年全球市场空间有望超过130亿元。如前文测算，2025年全球新 增储能装机规模有望突破300GWh,预计其中锂包池储能占比将保持近年来95%左右的水 平。以此为基数，我们假设液冷系统的渗透率将由2021年的10%左右提升至2025年的40% 左右，那么2025年储能风冷/液冷系统的出货量将分别到达175/117GWh.目前风冷/液冷系统 的单位价值量大约为0.3/0.9亿元/GWh,假设未来两者维持3%/5%左右的年降幅度，预计2025 年全球储能温控的市场规模将超过130亿元，整体的单位价值量那么由0.36亿元/GWh提升至 2025年的0.45亿元ZGWh,行业有望实现“量价齐升”式的增长。表10:全球储能温控市场空间测算单位202020212022E2023E2024E2025E全球储能新增装机熄模GWh10.829.391.3140.3207.8306.9俚电池储能占比%95%95%95%95%95%95%全球锂电池储能新增装机规模GWh10.227.886.7133.3197.4291.6风冷系统占比%95%90%85%80%70%60%风冷系统出货量GWh9.725.173.7106.7138.2175.0风冷系统单位价值量亿元/GWh0.300.300.290.280.270.27风冷系统市场规模亿元2.97.521.530.137.846.5液冷系统占比%5%10%15%20%30%40%液冷系统出货量GWh0.52.813.026.759.2116.6液冷系统单位价位量亿元/GWh0.900.900.860.810.770.73液冷系统市场规模亿元0.52.511.121.745.785.5储能温控单位价值量亿元/GWh0.330.360.380.390.420.45储能温控市场煤模亿元3.410.032.651.883.5132.0增速%197%225%59%61%58%BNEF, CNESA3 .储能温控市场格局较优，龙头厂商占据先机3.1. 温控是储能产业链中“小而精”的细分环节，竞争格局较优储能温控系统价值量占比拟低但重要性突出，后续降本压力较小。与其他新能源行业类似， 持续降本是储能需求空间翻开的重要前提条件。根据BNEF的调研统计，2021年四小时储 能系统的基准单位本钱在过去五年中下降幅度超过50%, 2022年2月发改委、能源局印发 的“十四五”新型储能开展实施方案中亦明确提出到2025年电化学储能系统本钱降低 30%以上的目标。考虑到电池在储能系统本钱中的占比到达60%左右，预计未来电池将成为 储能系统降本的重点环节，根据BNEF的预测，2030年四小时也站级储能的基准本钱将由 2020年的299美元/kWh降至167美元，降低的本钱中包池的贡献到达70%以上。相较而 言，温控在储能系统整体本钱中的占比仅为3%-5%左右，对系统整体的平安性与可靠性那么 起着至关重要的作用。因此，我们认为储能集成商或工程业主更倾向于选择高质量、性能稳 定的温控方案，而非单纯地压缩本钱，预计未来储能温控面临的降本压力将较为缓和。图30:四小时电站级储能系统单位本钱预测（$/kWh）2019 2020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E电池BOS本钱"PCS "EMS EPC 其他 350300250200150100500BNEF储能温控系统在控制精度与运行可塞性上的要求显著高于一般民用及工业制冷领域，行业存 在较高的技术壁垒。如前所述，温控系统是储能工程平安、高效运行的重要保障，因此在控 制精度和运行可靠性方面均有较为严苛的要求。以风冷方案为例，相比普通的民用空调，风 冷系统所使用的精密空调在空气循环、散热效率、稳定性、使用寿命、可靠性等方面均需进 行相应升级。而对于液冷方案而言，如何在保证散热效果的同时防止冷却液泄露等问题同样 具有较大的技术难度。因此，对于一般的民用空调企业，跨界进入储能温控领域并非易事， 行业存在一定的技术壁垒。表11：精密空调与民用空调比照矿"号富免招放龙力力'满足无人值守工作需求，可泰性要求高可哀性相对较低工程精密空调民用空调应用领域面向设务工作环境，以保护设备可靠动作，提高效率，减少运行成 本为诉求人居环境，以保护身心使康，提高工作效率，生活质量为目的空气疆环要求的空间环境各个多数均匀性高，单位时间空气循环次数大对整个空间均匀性要求不再，循环次数小热管理以热管理为主，设计具有高显热比，小蛤差特性。湿负栽比例较大，设计具有低显热比，大培差特点热稳定性温度波动 ±1C一效控制在±3'C5'C湿度管理环境对温度精度妥求高，要求设定湿度±5%按卫生及舒适要求，控制在40%65%RH,范国宽运行环境运行环馍：-4O'C+45'C工作制式："24小时X7天”持续运行运行环境：-5+45'C工作制式：“8小时X7天”间款运行设计寻命校长较短储能温控系统定制化程度高，需要充足的工程经验与客户关系积累，头部厂商具备较强的先 发优势。储能在包力系统中的应用较为广泛，不同场景对于储能系统的要求往往存在较大差 异，即便是对于相似的应用场景，不同储能系统集成商的技术方案也可能各不相同。因此， 储能温控系统并不是标准化的产品，而是通常需要针对不同工程的具体要求或不同厂商的技 术方案进行定制化设计。无论是风冷还是液冷系统，其所采用压缩机、风扇、管路、泵阀等 零部件大多为标准化的器件，我们认为储能温控厂商的核心竞争力在于整体系统的设计与集 成能力，与下游电池或集成商客户之间存在较强的粘性。一方面，储能温控厂商在产品/方案 设计环节就需要与客户保持深度沟通，从而充分了解客户需求；另一方面，储能系统集成商 也更加倾向于那些已形成长期合作关系、产品可靠性得到实际工程脸证的温控厂商。因此， 从技术积累和客户关系的角度出发，起步较早、工程经脸丰富的头部储能温控厂商将具有较 强的先发优势。图31:储能温控产业链系统设计与整体集成储能温控市场有望维持当前较优的市场竞争格局。根据前文中的测算，2021年全球储能温 控市场规模大概为10亿元量级，而行业龙头英维克2021年的储能温控业务收入约为3.37 亿元，简单推算龙头的市占率超过1/3,市场集中度高于储能变流器、系统集成等环节。近 年来随着储能市场的快速扩大，越来越多的参与者开始涉足储能领域，无论是在电池、变流 器还是系统集成环节，短期内市场竞争格局均趋于激烈。而作为一个价值量占比拟低、技术 壁垒较高、客户粘性较强的细分环节，储能温控市场有望维持当前较优的市场竞争格局，龙 头厂商的领先地位较为稳固。图32: 2021年全球储能电池企业市场份领占比图33: 2021年国内储能系统集成商新增投运装机排名宁德时代宁德时代宁德时代比亚迪中天储能 南都电源派能科技 瑞浦能源鹏辉松下国轩高科亿纬锂能装机尻（MW）600CNESA约为27GW/56GWho考虑到2021年底全球累计风包/光伏装机规模已到达837/942GW,以 此推算储能在全球风电光伏装机中的占比仅为1.5%,我们认为储能市场的高速增长才刚刚 开始，行业开展前景广阔。图5:全球新增储能装机规模情况（GWh）图6：全球累计风电光伏装机规模（GW）及储能渗透率新增储能装机规模增速新增储能装机规模增速新增储能装机规模增速2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212013 2014 2015 2016 201720182019 2020 2021GWEC. IEA, BNEFBNEF国内：各环节开展模式明晰，装机空间充分翻开政策勾勒开展前景，各环节储能开展模式逐渐清晰。2022年2月底，国家发改委、能源局 正式印发“十四五”新型储能开展实施方案，进一步明确了 “到2025年新型储能由商业 化初期步入规模化开展阶段、具备大规模商业化应用条件”，“2030年新型储能全面市场化 开展”的目标。此外，本次文件对发电侧、电网侧、用户侧储能均进行了明确的部署，各环 节储能开展模式逐渐清晰。表1:“十四五”新型储能开展实施方案中各环节储能开展模式的表述资料来源:国家发改委,国家能源局,环节主要内容发业侧枳极引导新能源电站以市场化方式把假设新型储能。对于配卷建设新理储能或以共享模式落实新理储能的新能源发 电工程，结合储能技术水平和系婉效益，可在竞争性配珞、工程核准、并网时序、保障利用小时数、电力服务补 偿考核等方面优先考虑。电网侧建立电网侧独立储能也站容量电价机制，逐步推动储能业站参与电力市场。科学评估新型储能输变也设施投资替 代效益，探索将电网替代桂健能设施本钱收益纳入输配电价回收。用户侧加快落实分时也价政策，建立尖峰业价机制，拉大峰谷价差，引导也力市场价格向用户侧传导，建立与也力现货 市场相衔接的需求侧响应补供机制o增加用户侧储能的收益柒道。鼓励用户采用储能技术减少接入中力系统的增 容投资，发挥储能在减少配电网底础设施投资上的积极作用。探索新型储能商业模式标索推广共享他在模式：蛀励新能源电站以自延、机用改购买于形式纪络他能,，发挥错能 一站万用 的共享作 用。枳板支持各类主体开展共享储能、云储能等创新商业模式的应用示地。试点建设共享储舱交易平台和运营监 控系统。研究开展储能聚合应用：妓励不间断电源、电动汽车、充换电设施等用户倒分散式储能设施的聚合利用， 通过大规模分散小微主体聚合，发挥负荷刖峰填谷作用，拳与需求侧响应，创新源有双向互动模式。2022年国内储能行业将正式步入开展快车道。2021年国家、地方层面均有储能政策密集出 台，但主要侧重在整体部署层面，相关的配套细那么尚不完善，因此2021年为国内储能行业 由商业化起步迈向规模化开展的过渡之年，实际落地的工程规模相对有限。根据CNESA的 统计，2021年国内新增新型储能装机2.4GW/4.9GWh,较2020年同比增长约54%,其中 电化学储能装机2.32GW,同比增长近49%。从应用场景来看，2021年国内新增电源侧/电 网侧/用户侧储能的装机规模分别为0.98/0.84/0.58GW,占比约为41%/35%/24%,各环节 储能开展齐头并进。随着2022年各地的储能细那么开始逐步落地，我们预计国内储能行业的 开展将明显加速。3.2. 多方势力角逐储能温控市场，龙头厂商率先受益市场爆发多方势力逐鹿储能温控市场。此前储能温控是一个相对小众的细分领域，整体规模有限，市 场参与者主要为其他温控领域的“跨界”企业。随着下游需求的快速启动，越来越多的厂商 开始在储能温控领域加大投入，从各家企业的背景来看，可大致将目前储能温控市场的参与 者分为数据中心温控厂商、工业领域温控厂商以及车用热管理厂商三大类。图34:储能温控市场主要参与者数据中心温控厂商数据中心温控厂商数据中心温控厂商工业领域温控厂商车用热管理厂商英维克中菱环境黑盾英维克中菱环境黑盾英维克中菱环境黑盾 同飞股份高澜股份盖鼎 比亚迪 松芝股份 奥特佳（空调国际）资料来源:资料来源:储能温控市场数据中心与储能集装箱在温控层面存在一定相似性，数据中心温控厂商积极布局储能市场。 与储能电池类似，数据中心中部署的服务器在运行时会产生大量热量，因此温控系统是数据 中心必不可少的关键环节。从系统设计、散热方式、控制精度等角度出发，我们认为数据中 心温控与储能系统温控存在一定的相通性，数据中心领域的经脸或可局部移植至储能场景， 近年来英维克、申菱环境等数据中心温控厂商已成为储能温控市场的重要参与者。图35:数据中心温控与储能温控在整体结构上有一定相似性英维克,高涌股伤,局部具有电力行业经验的工业制冷厂商开始切入储能温控市场。作为电力系统中的重要环节， 储能电站的投资业主一般为发电企业或电网企业，在系统层面往往会沿用电力系统中的局部 要求或