2022年期货从业资格考试《期货及衍生品基础》押题卷二（全部有解析可编辑）.docx

期货及衍生品基础押题卷二 一、单项选择题1.某日本投资者持有一笔人民币资产组合，需要对冲汇率风险。假设 该投资者选择3个月人民币兑美元的远期合约与3个月美元兑日元 远期合约来避险。那么该投资者应该（）。A.卖出人民币兑美元远期合约，卖出美元兑日元远期合约B.卖出人民币兑美元远期合约，买入美元兑日元远期合约C.买入人民币兑美元运期合约，卖出美元兑日元远期合约D.买入人民币兑美元远期合约，买入美元兑日元远期合约2.其他条件不变，假设中央银行实行宽松的货币政策，理论上商品价格 水平（）。A.变化方向无法确定B.保持不变C.随之下降D.随之上升3.投资者买入10手中金所5年期国债期货，价格为101.850元，当 国债期货价格涨至102.200元时全部平仓。该投资者（）元。（合 约标的为面值100万元人民币的名义中期国债，不计交易本钱）A.亏损 35000B盈利3500C.盈利 35000D.亏损3500D.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商卖价31.目前，我国设计的股票期权属于（）。A.欧式期权B.美式期权C.价内期权D.价外期权32 .在进行期货投机时，应仔细研究市场是处于牛市还是熊市，如果 是（），要分析跌势有多大，持续时间有多长。A.牛市B.熊市C.牛市转熊市D.熊市转牛市33 .期权的简单策略不包括（）。A.买进看涨期权B.买进看跌期权C.卖出看涨期权D.买进平价期权34 .某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约， 价格分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格 变为16780元/吨，那么5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是 缩小的。A.16970B.16980C.16990D.1690035 .以下关于外汇交叉套期保值的描述中，不正确的选项是（）。A.可以回避任意两种货币之间的汇率风险B利用相关的两种外汇期货合约进行的外汇保值C.需要正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配D.需要正确选择承当保值任务的相关度高的另外一种期货36 .当芝加哥期货交易所（CBOT ） 10年期国债期货合约报价为 971125时，表示该合约的价值为（）美元。A.9712537 .（）不属于会员制期货交易所的设置机构。A.会员大会B.董事会C.理事会D.各业务管理部门38 .以下期权组合属于做多宽跨式期权组合的是（）。A.卖出9月份到期，执行价格为40元/股的A股票看涨期权，卖出同样数量该股票9月份到期，执行价格为40元/股的看跌期权B.卖出9月份到期，执行价格为35元/股的A股票看跌期权，卖出 同样数量该股票9月份到期，执行价格为40元/股的看涨期权C.买进9月份到期，执行价格为40元/股的A股票看涨期权，买入同样数量该股票9月份到期，执行价格为40元/股的看跌期权D.买进9月份到期，执行价格为35元/股的A股票看跌期权，买入同样数量该股票9月份到期，执行价格为40元/股的看涨期权39在K线图中，纵轴和横轴说法正确的选项是（）oRA.纵轴代表交易量，横轴代表价格B.纵轴代表价格，横轴代表时间C.纵轴代表时间，横轴代表交易量D.纵轴代表交易量，横轴代表时间40.（）是目前包括中国在内的世界上绝大多数国家采用的汇率标价 方法。A.直接标价法B.间接标价法C.日元标价法D.欧元标价法41 .期转现交易双方寻找交易对手时，可通过（）发布期转现意向。A.IBB.证券业协会C.期货公司D.期货交易所42期货交易中的杠杆机制"基于（）制度。A.强行平仓B.当日无负债结算C.保证金D.涨跌停板43 .在期货行情K线图中，当（）高于开盘价时，形成阳线。A最高介B.最低价C.结算价D.收盘价44 .某套利者以49700元/吨卖出7月份铜期货合约，同时以49800 元/吨买入9月份铜期货合约，当价差变为（）元/吨时，假设不计交易 费用，该套利者将获利。A.-50B.50C.100D.20045 .自然因素对（）的影响尤其大，制约性尤其强。A.农产品B.金属C.畜牧业D林业46 .会员制期货交易所会员的基本权利不包括（）。A行使表决权、申诉权B.设计期货合约C.联名提议召开临时会员大会D.按规定转让会员资格47.（）是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方 式了结未平仓合约的时间。A.交易时间B.最后交易日C.最早交易日D.交割日期48.上海期货交易所的铜铝等期货价格已经成为该类商品现货贸易的 定价依据，这充分表达了期货市场的（）功能。A.规避风险B.价格发现C.资产配置D.投资管理49.期货合约的标准化带来的优点不包括（）。A.简化了交易过程B.降低了交易本钱C.减少了价格变动D.提高了交易效率50.以下关于场内期权和场外期权的说法，正确的选项是（）。A.场外期权较场内期权流动性好B.场内期权被称为期货期权C.场外期权被称为现货期权D.场外期权合约可以是非标准化合约51.一般而言，套期保值交易（）。A.比普通投机交易风险小B.比普通投机交易风险大C.和普通投机交易风险相同D.无风险52.关于期货结算机构职能的表述，错误的有（）。A.如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承当履约责任，由此可 大大降低交易的信用风险B.每一交易日结束后，期货结算机构对会员的盈亏进行计算C.结算会员及其客户可以随时对冲合约但也必须征得原始对手的同 意D.结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和动态监控实 现的53.如果期货价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足的话，交 易者可能面临（）。A.强行平仓风险B.市场风险C.操作风险D.技术风险54 .以下属于基本分析方法特点的是（）。A.以内在价值决定价格为基本理念B.分析价格变动中的短期趋势C.以供求决定价格为基本理念D.所提供的图表是历史轨迹的记录55 .某美国的基金经理持有人民币股票债券，那么其可通过（）规避汇 率风险。A.买入美元兑人民币看跌期权B.做空人民币兑美元期货C.做空美元兑人民币D.做多人民币兑美元期货56 .期货交易所的职能不包括（）。A.提供交易的场所、设施和服务B.按规定转让会员资格C.制定并实施期货市场制度与交易规那么D.监控市场风险57.某铝型材厂计划在三个月后购进一批铝锭，决定利用铝期货进行 套期保值。3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓，成交价 格为20500元/吨。此时铝锭的现货价格为19700元/电 至6月5 日，期货价格为20800元/吨，现货价格为19900元/吨。那么套期保 值效果为（）。A.买入套期保值，实现完全套期保值B.卖出套期保值，实现完全套期保值C.买入套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利D.卖出套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利58我国10年期国债期货合约要求可交割国债为合约到期日首日剩 余期限至少在（）年以上，但不超过（）年。A.5 ; 10B.6 ; 15C.6.5 ; 10.25D.6.5 ; 15 59.假设某年11月，CBOT小麦市场的基差为-3美分隔式耳，到了 12月份基差变为3美分/蒲式耳，这种基差变化称为（）oA走强B.走弱C.不变D趋近.在直接标价法下，如果人民币升值，那么美元兑人民币（）oA.增加或减少无法确定B不变C.减少D增加二、多项选择题.期货交易的功能包括（）。A.获得实物B.规避风险C.价格发现D.让渡商品的所有权60 .在我国境内，期货市场建立了（）五位一体的期货监管协调 工作机制。A.期货交易所B.中国期货业协会C.中国期货市场监控中心D.证监会及其地方派出机构63.以下属于基差走弱情形的有)oA.基差从-5美分隔式耳变为-10美分隔式耳B.基差从+10美分/S式耳变为+ 5美分礴式耳C.基差从+5美分隔式耳变为+ 10美分/蒲式耳D.基差从+4美分隔式耳变为-2美分/蒲式耳.结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员（）进行的计算、戈幄A.交易保证金B盈亏C.手续费D.交割货款和其他有关款项.以下关于期货投机的说法，正确的有（）。A.投机者按持有头寸方向来划分，可分为机构投资者和个人投资者B.投机者为套期保值者提供了更多的交易机会C. 一定会增加价格波动风险D.期货投机者承当了套期保值者希望转移的风险66 .国际市场比拟有代表性的中长期利率期货品种有（）。A.美国2年期国债期货B彳惠国2年期国债期货C.英国国债期货D.美国长期国债期货67 .不同国家和地区股指期货合约月份的设置不尽相同。在境外期货 市场上，股指期货合约月份的设置主要有（）。A.半年模式B.远期月份为主，再加上即期季月C.季月模式D.近期月份为主，再加上远期季月68.中国金融期货交易所的全面结算会员（）。A.可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算B.不能为其受托客户办理结算C.可以为所有交易会员办理结算4.某美国的基金经理持有欧元资产，那么其可以通过（）的方式规避汇率风险。A.卖出欧元兑美元期货B.买入欧元兑美元期货C.卖出欧元兑美元看跌期权D.买入欧元兑美元看涨期权5 .国际上第一次出现的金融期货为（）。A利率B股票C.股指D.外汇6 .在货币互换中，起息日是指（）。A.付息周期的起始日B.货币互换的成交日C.付息周期的付息日D.货币互换的定价日7.某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合 约5手，当天结算价为4010元/吨，该客户该笔交易的持仓盯市盈 亏的是（）元。（大豆期货交易单位为10吨/手）A.10B.500C.100D.可以为其受托客户办理结算69.机构投资者相对于个人投资者来说，其优势表达在（）方面。A.资金实力B.灵活应对能力C.风险承受能力D.专业能力70.一般的交割仓库的日常业务需经历的阶段有（）。A.商品接运B.商品入库C.商品保管D.商品出库71在我国，期货交易所应当及时公布上市品种合约的（）。A.开盘价B.收盘价C.最局）价D.最低价72.在我国，已上市能源化工类期货品种的交易所有（）。A.上海期货交易所B.郑州商品交易所C.大连商品交易所D.中国金融期货交易所73.关于国债期货理论价格，以下说法正确的选项是（）。A.市场利率上升，国债期货理论价格上升B.市场利率上升，国债期货理论价格下降C.最廉价可交割债券的价格上升，国债期货理论价格下降 D.最廉价可交割债券的价格上升，国债期货理论价格上升 74.以下适于利用玉米期货进行卖出套期保值的情形有（）。A.农场三个月后将收获大量玉米B.贸易商有大量玉米库存C.饲料企业有大量玉米库存D.饲料企业三个月后需购进大量玉米75 .无套利区间的上下界幅宽主要是由（）决定的。A.交易费用B.现货价格大小C.期货价格大小D.市场冲击本钱76 .对买入套期保值而言，能够实现净盈利的情形有（）。（不计手 续费等费用）A.反向市场转为正向市场B.正向市场转为反向市场C.基差为正，且数值越来越小D.基差为负，且绝对值越来越小.期货期权的价格，是指（）。A.权利金B.是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产 的权利而支付给卖方的费用C.对于期货期权的买方，可以立即获得的收入D.对于期货期权的卖方，可能遭受损失的最高限度77 .买进看涨期权适用的市场环境包括（）。A.标的资产处于牛市B.预期后市看涨C.认为市场已经见底D.预期后市看跌78 .以下说法正确的选项是（）。A.生产经营者可通过期货套期保值对冲价格风险B.在市场经济条件下生产经营者客观上存在规避价格风险的需求C.期货投机者的加入能够清除生产经营者面临的价格风险D.期货价格已逐渐成为现货交易的重要参考依据79 .在中国境内，（）符合投资者适当性制度的有关规定，可以不用 进行综合评估就可以参与金融期货交易。A.证券公司1=1C.可用资金超过1000万元的个人投资者D.合格境外机构投资者.当标的物市场价格为500美分/蒲式耳时，以下期权为实值期权的 是（）。A.执行价格为510美分/蒲式耳的看跌期权，B.执行价格为490美分/蒲式耳的看跌期权，C.执行价格为510美分隔式耳的看涨期权D.执行价格为490美分/蒲式耳的看涨期权82 .期货市场价差套利交易的作用有（）。A.起到了市场润滑齐厢减震剂的作用B.促进交易的流畅化和价格的理性化C.有助于合理价差关系的形成D.有助于市场流动性的提高83 .以下关于K线图的说法中，正确的有（）。A.K线图又称为蜡烛图B.如果是1天，那么称为日K线图C.如果是1周，那么称为周K线图D.K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段的开盘价、收盘价、最高价和结算价.看跌期权又称为（）。A.买权B.卖权C.认沽期权D.认购期权84 .（）的实施，标志着现代期货市场确实立。A.标准化合约B.保证金制度C.对冲机制D.统一结算86.关于买进看涨期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的选项是 （）。A.当标的资产价格小于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，其最 大损失为权利金B.买进看涨期权的损益平衡点为：执行价格+权利金C.买进看涨期权行权的损益二标的资产价格-执行价格-权利金D.买进看涨期权的买方最大损失是有限的，就是权利金87 .关于利率上限期权和下限期权的描述，正确的选项是（）。A.如果市场参考利率低于利率.上限，那么利率.上限期权的买方向卖方 支付两者利率差额B.如果市场参考利率低于利率下限，那么利率下限期权的卖方向买方支 付两者利率差额C.如果市场参考利率高于利率下限，那么利率下限期权的买方向卖方支 付两者利率差额D.如果市场参考利率高于利率.上限，那么利率上限期权的卖方向买方 支付两者利率差额88 .在我国，期货公司与其控投股东之间应在（）等方面严格分开、 独立经营、独立核算。A业务B.人员C.资产D.财务89 .通常情况下，对于实值期权，执行价格越高，（）。A.看涨期权的价格越高B看涨期权的价格越低C.看跌期权的价格越低D.看跌期权的价格越高90 .商品投资基金行业中的参与者包括（）等。A.交易经理（TM ）B.商品交易顾问（CTA ）C.商品基金经理（CPO ）D.期货佣金商（FCM ）91.某套利者以2321元/吨的价格买入1月玉米期货合约，同时以 2418元/吨的价格卖出5月玉米期货合约。持有一时间后，该套利者 分别以2339元/吨和2426元/吨的价格将上述合约全部平仓。以下 正确的选项是（）。（不计交易费用）A.1月份玉米期货合约盈利18元/吨B.1月份玉米期货合约亏损18元/吨C.5月份玉米期货合约盈利8元/吨D.该交易者共盈利10元/吨92.我国不同的期货交易所，对交割结算价的规定不尽相同，其产生 方式包括（）。A.最后交易日收盘价B.最后交易日开盘价C.最后交易日结算价D.期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的 加权平均价93.以下关于沪深300股指期货结算价的说法中，正确的有（）。A.当日结算价是期货合约的最后两小时成交价按照成交量的加权平 均价B.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后一小时的算术平均价 C.当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平 均价D.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后两小时的算术平均价 94.在某一商品期货合约的交易过程中，当（）时，国内商品期货交 易所可以根据市场风险调整其变易保证金水平。A.持仓量到达一定水平B.临近交割期C.连续数个交易日的累积涨跌幅度到达一定程度D.交易出现异常情况95 .在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注的宏观经济 数据主要包括（）。A.国内生产总值B.消费者物价指数C.零售业销售额D.耐用品订单96 .对于交易型开放式指数基金（ETF ）,以下说法正确的选项是（）。A.只以蓝筹股指数为标的B.可以实现分散化投资C.可以在交易所像买卖股票那样进行交易D.可以作为开放型基金，随时申购与赎回97.期货市场技术分析是研究期货市场行为，通过分析以往的（）等 数据预测未来的期货价格。A.持仓量B.期货价格C.交易量D.现货价格98影响利率期货价格的因素包括（）等。A.全球主要经济体利率水平B.经济周期C.财政政策D.通货膨胀率99.当出现（）情形时，交易所将实行强制减仓控制风险。A.合约连续涨（跌）停板单边无连续报价B.单边市C.客户持仓超过了持仓限额D.会员持仓超过了持仓限额100 .美式期权允许期权买方（）。A.在期权合约到期日行使权利B.在期权到期日之前的任一交易日行使权利C.只能在期权到期日行使权利D.以上都对三、判断题.一国货币升值，短期内将导致市场利率下降。（）.期货品种及合约数量确实定应保证期货与现货头寸的价值变动完全相同。（）101 .中国金融期货交易所是一家以营利为目的的公司制期货交易所。（）.期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价 差，通过在两个市场上进行反向交易彳寺价差趋于合理而获利的交易。（）.执行价格与标的物的市场价格的差额决定了期权时间价值的有 无和大小，差额为零时，时间价值将到达最大。（）.当标的资产价格大幅度上涨的可能性很大时，可采取买进看涨期 权策略。（）102 .股指期货是1982年2月由美国堪萨斯期货交易所率先推出的。108.交易所交易基金（ETF）与百通的开放式基金的显著区别是它们的买卖与申购赎回方式不同。（）.短期利率期货合约的交割一般采用实物交割方式。（）.某股票B系数为2 ,说明该股票收益率的涨跌值是指数同方向涨 跌值的2倍。（）.适度的投机能够减缓期货市场的价格波动。（）109 .当股指期货价格被高估时，可进行反向套（）.欧洲美元期货属于短期利率期货品种。（）.股指期货当存在期价低估时，交易者可反向套利。（）.套利指令是指同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令。（）.保证金交易使期货交易具有高收益和低风险的特点。（）.期货公司应根据客户指令代理买卖期货合约。（）.交易者持有美元资产，担忧欧元兑美元的汇率上涨，可通过卖出 欧元兑美元看涨期权规避汇率风险。（）110 .沪深300股指期货的最小变动价位是0.1点。（）.中国金融期货交易所是公司制期货交易所。（）四、综合题.6月11日，菜籽油现货价格为8800元/吨，某榨油厂决定利用 菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽D.508.在我国，现金交割时是指合约到期时，按照交易所的规那么和程序, 交易双方按照（）进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。 A.合约到期日收盘价.现货市场结算价C.交易所公布的交割结算价D.现货市场收盘价.某投机者决定做PTA期货合约的投资交易，假设以5380元/吨买入 10手合约后，下达以5340元/吨的价格卖出10手合约的止损指令， 那么该投机者设定的最大损失为（）元/吨。A.10B.100C.400D.408 .当期货价格低于现货价格时，基差为（）。A.零B.正值C.不确定D.负值9 .看涨期权多头的损益平衡点为（）。A.标的资产价格-权利金B.执行价格-权利金油期货合约上建仓，成交价格为8900元/电8月份，期货价格跌至 7900元/吨，现货价格跌至7750元/吨，该厂按此现货价格出售菜 籽油，同时将期货合约对冲平仓，那么该厂套期保值效果是（）。（不 计手续费等费用）A.不完全套期保值，且有净盈利B.通过套期保值操作，菜籽油的实际售价为7800元/吨C.期货市场盈利1000元/吨D.基差走强50元/吨122.7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约， 同时买入10手芝加哥期货交易所2月份小麦合约，成交价格分别是 1250美分隔式耳和1260美分/蒲式耳。9月10日，同时将两交易 所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别是1252美分/蒲式耳和 1270美分扁式耳。该套利交易（）美元。（每手5000蒲式耳，不 计手续费等费用）A.盈利4000B盈利9000C.亏损4000D.亏损9000123.某交易者以20美分/蒲式耳的价格买入2张执行价格为335美 分隔式耳的玉米看涨期权。当标的玉米期货合约价格为350美分/ 蒲式耳，期权价格为36美分式耳时，该交易者对冲了结，其损益 为（）美元。（合约单位为5000蒲式耳，不考虑交易费用）A.1500B.500C.1600D.600124.1月28日，某交易者进行套利交易，同时卖出5手3月该期货 合约，买入10手5月该期货合约，卖出5手7月该期货合约；成交 价格分别为5770元/吨、5760元/吨和5790元/吨。2月1日对冲 平仓时的成交价格分别是5730元/吨、5770元/吨和5800元/吨。 该交易者（）元。（每手10吨，不计手续费等费用） A.亏损1000B盈利1000C盈利2500D.亏损2000125.9月10日，某投资者在期货市场上以92.30点的价格买入2张 12月份到期的3个月欧洲美元期货合约，12月2日，又以94.10 点的价格卖出2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约进行平仓。 每张欧洲美元期货合约价值为1000000美元，每点2500美元。那么 该投资者的净收益为（）美元。A.4500B.-4500C.9000D.-9000126.7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦期货 合约，同时买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦期货合约，成 交价格分别为650美分/蒲式耳和660美分/蒲式耳。9月10日，该 套利者同时将两个交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为 640美分/蒲式耳和655美分扁式耳，该交易（）美元。（1手=5000 蒲式耳，不计手续费等费用）A.亏损7500B盈利2500C.盈利7500D.亏损2500127.假设某日美元兑人民即期汇率为6.1922 ,人民币1个月期上海 银行间同业拆借利率为5.3540% ,美元1月期伦敦银行同业拆借利 率为0.1848% ,那么1个月期美元兑换人民币远期汇率为（）。（1 个月按照30天计算）128.2016年4月9日,某客户的逐笔对冲结算单位、持仓汇总的数 据如下表：假设期货公司要求的最低交易保证金比例为10% ,玻璃的 交易单位为每手20吨，该投资者保证金占用为（）元。品种交割期卖持均价日前结算今结算玻璃1609100114011291146A.229000B.228000C.225800D.229200129.3月份，某贸易商以5500元/吨的价格从国外进口 -批白糖，同时以5700元吨的价格卖出7月份白糖期货合约进行套期保值。至5月中旬，该贸易商与某食品厂协商以7月份白糖期货价格为基准价,以低于期货价格100元/吨的价格交易白糖。6月10日，食品厂实施点价，以5450元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该贸易商立刻按该期货价格合约对冲平仓，此时白糖现货价格为5300元/吨。关于该贸易商的套期保值操作，描述正确的选项是（）。（不计手续费等费用）A.基差走强50元/吨,现货市场亏损200元/吨B.通过套期保值，白糖的售价相当于5600元/吨C.套期保值结束时的基差为150元/吨D.与食品厂实物交收的价格为5700元/吨130.某交易者以2美元/股的价格买入某股票看跌期权1手，执行价格为35美元/股；以4美元/股的价格买入相同执行价格的该股票看涨期权1手。那么以下说法中，正确的选项是（）。（合约单位为100股,不考虑交易费用）A.当股票价格为36美元/股时，该交易者盈利500美元B.当股票价格为36美元/股时，该交易者损失500美元C.当股票价格为34美元/股时，该交易者盈利500美元D.当股票价格为34美元/股时，该交易者损失300美元 131.2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑 美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权, 执行价格为1.1093 ,权利金为0.020美元。如果9月初，欧元兑美 元期货价格上涨到L2863 ,此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金 为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓，该策略的损益 为（）美元/欧元。（不考虑交易本钱）132.某记账式附息国债的票面利率为3.42%，对应于某期货合约的转 换因子为1.0167 ,计算日，该国债现货报价为99.640元，上次付息 日制计算日的天数为69天，期货结算价格为97.525元。计算日至 最后交割日的天数为166天。那么交割时的发票价价格为（）元。A.99.640 x 1.0167+3.42 x 166/365B.97.525 x 1.0167+3.42 x 166/365C.99.640xl.0167+3.42x （ 69+166 ）/365D.97.525xl.0167+3.42x ( 69+166 )/365133.假设年利率为6%，年指数股息率为1% , 6月30日为6月期货 合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，那么当日的期货 理论价格为（）点。A.1537 134.9月1日，沪深300指数为5200点，12月到期的沪深300指数期货合约为5400点,某证券投资基金持有的股票合现值为3.24 亿元，与沪深300指数的0系数为0.9，该基金经理担忧股票市场下 跌卖出12月到期的沪深300指数期货合约为其股票组合进行保值, 该基金应卖出（）手股指期货合约。A.222B.180C.200D.202135.某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万 欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担忧期间欧元对美元贬值, 该投资者决定利用欧元期货进行空头套期保值（每张欧元期货合约为 5万欧元），卖出10张欧元期货。假设当日欧元EUR ）兑美元USD ） 即期汇率为1.4432 ,欧元期货合约成交价格EUR/USD为1.4450 , 3个月后，欧元兑美元即期汇率为1.4120 ,该投资者欧元期货合约 平仓价格EUR/USD为1.4101。因汇率波动该投资者（）万美元。（不计手续费等费用）A.获利 1.745B损失1.56C.获利 0.185D.损失 0.185136.2008年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为14900 点的恒指看涨期权，权利金为500点,同时又以300点的权利金卖 出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为 （）点时，可以获得最大盈利。A.14800B.14900C.15000D.15250137.10月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约 80手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保 证金比例为5% ,那么该客户当天须缴纳的保证金为（）元。A.22300B.50000C.77400D.89200138.假设C、K两个期货交易所同时交易铜期货合约，且两个交易所 相同品种期货合约的合理价差应等于两者之间的运输费用。某日，C、 K两个期货交易所6月份铜的期货价格分别为53300元/吨和53070元/吨，两交易所之间铜的运费为90元/吨。某投资者预计两交易所 铜的价差将趋于合理水平，适宜采取的操作措施是（）。A.卖出10手C交易所6月份期铜合约，同时买入10手K交易所6月份期铜合约B.卖出10手C交易所6月份期铜合约，同时卖出11手K交易所6 月份期铜合约C.卖出10手C交易所6月份期铜合约，同时卖出10手K交易所6 月份期铜合约D.卖出10手C交易所6月份期铜合约，同时买入11手K交易所6 月份期铜合约139.某投机者买入2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为 12500000日元，成交价为0.006835美元/日元，半个月后，该投 机者将2张合约卖出对冲平仓，成交价为0.007030美元/日元。该 笔投机的结果是（）。（不计手续费等其他费用）A.亏损4875美元B盈利4875美元C.盈利1560美元D.亏损1560美元140.6月10日，王某期货账户中持有FU1512空头合约100手，合 约当日出现跌停单边市，当日结算价为3100元/吨，王某的客户权 益为1963000元。王某所在期货公司的保证金比率为12%e FU是 上海期货交易所燃油期货合约的交易代码，交易单位为50吨/手。那 么王某的持仓风险度为（）。A.18.95%B.94.75%C.105.24%D.82.05%答案及解析一、单项选择题.A【解析】该日本投资者计算盈亏的本位币是日元，当前持有人民币多 头头寸，因此需要持有日元的远期合约空头头寸来对冲风险。市场上 没有人民币兑8元的远期合约，因此需要两组货币对的远期合约用来 复制出人民币兑日元的远期合约。卖出美元兑日元远期合约+卖出人 民币兑美元远期合约=卖出人民币买入日元远期合约。1 .D【解析】为了刺激经济增长、增加就业，中央银行实行宽松的货币政 策，降低利率，增加流通中的货币量，一般商品物价水平随之上升。 3.C【解析】该投资者盈利二（102.200-101.850 ）/100x 1000000x 10=35000 （元）。4.A【解析】外汇期货卖出套期保值又称外汇期货空头套期保值，是指在 现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌，在外汇期货市场 上卖出期货合约对冲现货的价格风险。适合外汇期货卖出套期保值的 情形主要包括：（1）持有外汇资产者，担忧未来货币贬值。（2） 出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇, 为了防止外汇汇率下跌造成损失。5.DC执行价格+权利金D.标的资产价格+权利金12.以下关于影响外汇期权价格因素的描述中，不正确的选项是（）。A.市场利率越高，外汇期权价格越高B.汇率波动性越小，外汇期权价格越高C.外汇期权的到期期限越长，期权的时间价值越高D.外汇看涨期权，执行价格越高，买方盈利可能性越小13.以下（）与其他三项在结算方式上有所不同。A.郑州商品交易所B.大连商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所14 .对商品期货而言，持仓费不包含（）。A.手续费B.保险费C.仓储费D.利息15 .以下关于我国期货交易所的表述，正确的选项是（）。A.以营利为目的，为期货交易提供场所、设施和服务B.负责制定期货交易的交易规那么C.组织并监督期货交易，但无权对违规交易和异常波动情况进行处置【解析】最早的金融期货是外汇期货。金融期货的开展历程是：外汇 期货一利率期货一股指期货股票期货。6.A【解析】起息日是付息周期的起始日，也是这个付息周期开始计息的 日期。7.B【解析】持仓盯市盈亏二当日持仓盈亏=(4010 - 4000 )x5x10=500 (元)。8 .C【解析】实物交割是指期货合约到期时，根据交易所的规那么和程序， 交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结未平仓合约的 过程；现金交割是指合约到期时，按照交易所的规那么和程序，交易双 方按照交易所公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓 合约的过程。9 .D【解析】该投机者设定的最大损失为40元/吨(5380 - 5340 )。10.B是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品 或资产的某一特定期货合约价格间的价差。11.C【解析】买进看涨期权和卖出看涨期权的损益平衡点相同，即损益平 衡点=执行价格+权利金。12.B【解析】汇率的波动性越大，期权持有人获利的可能性越大，期权出 售者承当的风险就越大，期权价格越高；反之，汇率的波动性越小, 期权价格越低。故B项错误。13.D【解析】在我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所, 交易所只对会员进行结算，会员对客户进行结算；中国金融期货交易 所实行会员分级结算制度，期货交易所对结算会员结算,结算会员对 非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。14.A【解析】持仓费又称为持仓本钱，是指为拥有或保存某种商品、资产 等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。15.B【解析】我国期货交易所本身不参与期货交易，不以营利为目的。期 货交易所通常具有以下五个重要职能：（1）提供交易的场所、设施 和服务。（2 ）设计合约、安排合约上市。（3 ）制定并实施期货市 场制度与交易规那么。（4 ）组织并监督期货交易，监控市场风险。（5 ） 发布市场信息。16.A【解析】当标的物市场价格大于等于执行价格时，看跌期权买方不行 使期权，卖方最大收益为权利金；当标的物市场价格小于执行价格时, 看跌期权买方行使期权，卖方的损益=标的资产价格+权利金-执行价格，极端市场情况下，标的资产价格=0,卖方最大可能的损失为 权利金-执行价格。17.A【解析】98-08。代表的价格为：98+8/32=98.25美元。对应合约 价格为 98.25x100000/100=98250 美元。18.D【解析】D项，在卖出套期保值情况下，基差走强，无论期货价格和 现货价格上涨或下跌，均会使保值者实现不完全套期保值，两个市场 盈亏相抵后存在净盈利。此题正是正向市场的卖出套期保值，基差由 -50元/吨变为-10元/吨，基差走强，有净盈利。19.A【解析】收盘价高于开盘价时，K线呈阳线；收盘价低于开盘价时, K线呈阴线。20.C【解析】影响外汇期权价格的因素包括：期权的执行价格与市场即 期汇率；到期期限；预期汇率波动率大小；国内外利率水平。 21.B【解析】B项是看跌期权多头到期日损益结构图。22.C【解析】1993年11月，国务院发布关于制止期货市场盲目开展 的通知，提出了 规范起步、加强立法、一切经过试验和从严控制” 的原那么，标志着第一轮治理整顿的开始。在治理整顿中，首当其冲的 是对期货交易所的清理，15家交易所作为试点被保存下来。1998年 8月，国务院发布关于进一步整顿和规范期货市场的通知，开始 了第二轮治理整顿。23.D【解析】按履约的时间划分，可以将期权分为美式期权和欧式期权。24.B【解析】收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。25.A【解析】商品市场的本期供给量主要是由期初库存量、当期国内生产 量和当期进口量三局部组成，其中，期初库存量也就是上一期的期末 结存量。26.B【解析】截至2013年，全球ETF产品已超过2万亿美元。27.A【解析】期货经纪业务是指期货公司通过自已的交易通道代理客户进 行期货交易，并收取交易佣金的中介业务。28.D【解析】期权具有独特的非线性损益结构的特点，其盈亏状态为非线 性。这与证券交易、期货交易等线性的盈亏状态有本质区别。29.C【解析】在一揽子可交割国债的交割制度下，剩余期限在一定范围内 的国债都可以参与交割。由于可交割债券的票面利率和剩余期限不同, 即便使用转换因子进行折算，各种可交割国债之间仍然存在差异。由 于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最廉价、 对己方最有利、交割本钱最低的可交割国债进行交割，该债券就是最 廉价可交割债券。30.C【解析】如果发起方近端买入、远端卖出，那么：近端掉期全价二即期 汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价；远端掉期全价二