2022一级建造师《建设工程经济》考点精讲.pdf

2022一级建造师建设工程经济考点精讲 2022一级建造师建设工程经济考点精讲1Z101000 工程经济【考点 8】财务净现值分析【考查分值】1 分【考点频率】5 年 5 次， 2017 单选，2018 单选，2019 单选，2020 单选，2021 单选【考点难度】1.概念用预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，将整个计算期内各年发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时（起点）的现值之和。2.计算3.判别准则三种可能：FNPV0，获得超额收益；FNPV=0，收益率刚好等于基准收益率，刚好满足要求；FNPV0，不可行。对多个互斥技术方案评价时,在所有 FNPVj0 的技术方案中，以财务净现值最大的技术方案为财务上相对更优的方案。4.优劣优点：全面；明确；直观。缺点：基准收益率取值困难；不同技术方案需要相同的计算期才能通过净现值进行比较；难以反映单位投资的使用效率；不能反映运营期各年的经营成果；不能反映投资回收的速度。【考点扩展】财务净现值的考查，高频、深入且灵活，尤其要注意以下两方面：（1）计算角度若每年净现金流量不同，逐年折现到 0 点处，累加；若有连续几年净现金流量相等，可以运用年金解答，注意终值现值计算时，P（0 点），A（1,2，n） ，F（n 点）；回归到整体求解中，看 0 点是否一致，若不一致，需要再根据需求折现或者复利。（2）概念角度对常规的技术方案，应用财务净现值评价与应用财务内部收益率评价结论一致。【考点经典题】【2021 单选】某技术方案现金流量表如下，若基准收益率为 8%，则该方案财务净现值为（）万元。现金流量（万元）第 0 年第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年现金流入1000600030006000现金流出37004000200030002000A.-1300.00B.-100.40C.-108.30D.126.91【答案】C【解析】FNPV=-3700-3000（1+8%）-1+4000（1+8%）-2+0（1+8%）-3+4000（1+8%）-4=-108.30。【点拨】财务净现值就是把整个计算期内各年发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时（起点）的现值之和。解答时要注意：（1）现金流出为负，现金流入为正，注意每年净现金流量的符号（2）折现到起点，看清楚是几年。 2022一级建造师建设工程经济考点精讲 2022一级建造师建设工程经济考点精讲1Z101000 工程经济【考点 9】财务内部收益率分析【考查分值】1 分【考点频率】5 年 3 次， 2018 单选，2019 单选， 2021 单选【考点难度】1.概念技术方案在整个计算期内，各年净现金流量的现值累计（FNPV）等于零时的折现率 FIRR。2.令 FNPV=0，反求 i，即为内部收益率。准确求解，需要解一元高阶方程，这是该指标的最大缺点。一般用试算法，即线性内插法，如下图所示：计算：试算插入法FNPV2FNPV（i1）0，FNPV（i2）0，然后线性内插。i1和 i2的范围越小，计算精度越高，一般两者控制在 5%范围里，最好在 2%范围里。（关于 i1和 i2的范围要求有点超纲，但两者越接近，FIRR 的计算精度越高需要了解，最近几年经常考这点）结论：已知 i1i2当 FNPV（i1）0，FNPV（i2）0，则 i1FIRRi2当 FNPV（i1）0 且 FNPV（i2）0，则 i1，i2FIRR当 FNPV（i1）0 且 FNPV（i2）0，则 FIRR i1，i23.判别准则若 FIRR基准收益率（ic），则技术方案可行；否则，不可行。4.优劣优点：可以反映投资全过程的收益；无需选择折现率，不受外部因素影响。缺点：计算麻烦；非常规方案会不存在或出现多个内部收益率，难以判断。5.FNPV 与 FIRR 的比较对于常规、独立方案，两者的结论一致；但当项目为互斥方案，则两者的结论可能不一致。【考点扩展】盈利能力四大指标对比投资收益率投资回收期财务净现值财务内部收益率归类盈利能力，静态盈利能力，静态盈利能力，动态盈利能力，动态判别RRC可行PtPc可行FNPV0 可行FIRRic可行优势获利能力、筹资补偿速度、投资考虑了时间价值， 反映整个考虑了时间价值；反映整个参考、各种规模风险性计算期计算期；不用设定 ic劣势早期阶段、计算期短、适用于工艺简单，变化不大的方案只反映回收前；作为比选准则不可靠1.必须设定 ic；2.互斥方案分析期限必须相等；3.不反应单位投资效率；4.不说明各年成果， 不反映回收速度计算复杂可能无解或存在多个解【考点经典题】【2021 单选】关于财务内部收益率的说法,正确的是（）。A.其大小易受基准收益率等外部参数的影响B.任一技术方案的财务内部收益率均存在唯一解C.可直接用于互斥方案之间的比选D.考虑了技术方案在整个计算期内的经济状况【答案】D【解析】财务内部收益率指标考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。这种技术方案内部决定性，使它在应用中具有一个显著的优点，即避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率这个难题,而只需要知道基准收益率的大致范围即可。但不足的是财务内部收益率计算比较麻烦；对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个解，而对多个解的分析、检验和判断是比较复杂的；不能直接用于互斥方案之间的比选。因此，财务内部收益率特别适用于独立的、具有常规现金流量的技术方案的经济评价和可行性判断。【点拨】财务内部收益率的实质是财务净现值为零时的折现率（收益率）。内部收益率的考查形式有很多，可单独考查计算，考查概念，考查判别，亦可与财务净现值、基准收益率综合考查。尤其是净现值函数曲线图，一定要牢记掌握。 2022一级建造师建设工程经济考点精讲 2022一级建造师建设工程经济考点精讲1Z102000工程财务【考点 11】固定资产折旧【考查分值】1-2 分【考点频率】5 年 4 次，2017 多选，2018 多选， 2020 多选，2021 单选【考点难度】固定资产折旧1.固定资产折旧影响因素（1）固定资产原价（2）预计净残值（3）固定资产使用寿命和折旧年限（国家对固定资产有最低折旧年限的规定）2.固定资产折旧方法企业应当根据与固定资产有关的经济利益的预期实现方式，合理选择固定资产折旧方法，但不应以包括使用固定资产在内的经济活动所产生的收入为基础进行折旧。年限平均法（要求会计算）固定资产年折旧额 =固定资产应计折旧额固定资产预计使用年限工作量法：行驶里程法（适用于运输设备）、工作台班法（适用于机器、设备）（要求会计算）单位工作量折旧额 =应计折旧额预计总工作量双倍余额递减法,是在固定资产使用年限最后两年之前的各年，不考虑固定资产预计净残值的情况下，根据每年年初固定资产净值和双倍的年限平均法折旧率计算固定资产折旧额，而在最后两年按年限平均法计算折旧额的一种方法。折旧率不变，各期计提的折旧额逐年减少，是加速折旧的方法。在固定资产使用前期提取较多的折旧，而在使用后期则提取较少的折旧。年数总和法：将固定资产的原值减去净残值后的净额乘以一个逐年递减的分数计算每年折旧额的一种方法。折旧基数不变，折旧率逐年递减，也是加速折旧的方法。固定资产的折旧方法一经确定，不得随意变更。企业应当对所有固定资产计提折旧。但是，已提足折旧仍继续使用的固定资产和单独计价入账的土地除外。【考点扩展】固定资产折旧既指固定资产在使用过程中会逐渐损耗的现象，也指固定资产在使用过程中因逐渐损耗而转移到产品成本或商品流通费的那部分价值（管理费用中的折旧不在此处讨论），是固定资产价值的一种补偿方式。通过折旧计入产品成本或商品流通费的那部分固定资产转移价值，称为“折旧” 。会计上，折旧就是指固定资产折旧年限内，按照确定的方法对应计折旧额进行系统分摊。固定资产的折旧内容较简单，易掌握而且考频高，尤其要注意年限平均法（平均折旧）的计算及年数总和法（加速折旧）的特点。【考点经典题】【2021 单选】某施工企业的自卸汽车原价为 30 万元，确定的折旧年限为 5 年，净残值率为 3%，预计总行驶里程为 8万千米。2020 年行驶里程 2 万千米，按照行驶里程法，则 2020 年应计提折旧额为（）元。A.72750B.58200C.60000D.75000【答案】A【解析】按照行驶里程法，2020 年应计提折旧额为：30(1-3%)2/8=7.275 万元=72750 元。【点拨】行驶里程法是按照行驶里程平均计算折旧的方法。它适用于车辆、船舶等运输设备计提折旧。【2017 多选】下列固定资产折旧方法中，属于加速折旧方法的有（）。A.工作量法B.年数总和法C.平均年限法D.行驶里程法E.双倍余额递减法【答案】BE【解析】双倍余额递减法是加速折旧的方法，是在不缩短折旧年限和不改变净残值率的情况下，改变固定资产折旧额在各年之间的分布，在固定资产使用前期提取较多的折旧，而在使用后期则提取较少的折旧。年数总和法计提折旧，各年提取的折旧额逐年递减，因此也是一种加速折旧的方法。【点拨】一级建造师经济科目考试中，对双倍余额递减法和年数总和法的考查，多是对概念的理解，并不要求掌握计算。为了方便大家更生动的理解“加速”折旧，可以结合下边的公式和例题来体会。双倍余额递减法计算公式：（1）年折旧率=2/预计的折旧年限100%，（2）年折旧额=（固定资产原值-累计折旧）年折旧率（3）最后两年，每年折旧额=(固定资产原值-累计折旧-预计净残值)/2例：甲公司某项设备原价为 240 万元，预计使用寿命为 5 年，预计净残值率为 4%；假设甲公司没有对该机器设备计提减值准备。甲公司按双倍余额递减法计算折旧，每年折旧额计算如下：年折旧率=2/5100%=40%第一年应提的折旧额=24040%=96（万元）第二年应提的折旧额=（240-96）40%=57.6（万元）第三年应提的折旧额=（240-96-57.6）40%=34.56（万元）从第四年起改按年限平均法（直线法）计提折旧：第四、五年应提的折旧额=（240-96-57.6-34.56-2404%）2=21.12（万元）年数总和法计算公式：（1）年折旧率=尚可使用年数/年数总和100%（2）年折旧额=（固定资产原值-预计残值）年折旧率例：有一台设备，原值 98000 元，预计残值 3000 元，预计可用 4 年，试用年数总和法计算每年折旧额。年数总和=1+2+3+4=10第一年应计提的折旧额=（98000-3000）（4/10）=38000（元）第二年应计提的折旧额=（98000-3000）（3/10）=28500（元）第三年应计提的折旧额=（98000-3000）（2/10）=19000（元）第四年应计提的折旧额=（98000-3000）（1/10）=9500（元） 2022一级建造师建设工程经济考点精讲 2022一级建造师建设工程经济考点精讲1Z101000 工程经济【考点 5】技术方案经济效果评价及指标体系【考查分值】1 分【考点频率】5 年 2 次， 2021 单选，2020 单选【考点难度】经济效果评价是在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。一、经济效果评价的基本内容经济效果评价的内容应根据技术方案的性质、目标、投资者、财务主体以及方案对经济与社会的影响程度等具体情况确定，一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。对于经营性方案，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力；对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力，据此还可提出需要政府补助维持技术方案持续运营的费用。二、技术方案的计算期经济效果评价内容盈利能力偿债能力财务生存能力财务内部收益率和财务净现值、 资本金财务内部收益率、 静态投资回收期、 总投资收益率和资本金净利润率等利息备付率、偿债备付率和资产负债率等净现金流量-财务可持续性应首先体现在有足够的经营净现金流量财务可持续的基本条件累计盈余资金-允许个别年份的净现金流量出现负值，但隔年累计盈余资金不应出现负值。财务生存的必要条件技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。计算期建设期从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间运营期投产期技术方案投入生产但尚未达到设计生产能力时的过渡阶段达产期生产运营达到设计预期水平后的时间三、经济效果评价指标体系确定性分析盈利能力分析静态分析投资收益率总投资收益率资本金净利润率静态投资回收期动态分析财务净现值财务内部收益率偿债能力分析利息备付率偿债备付率借款偿还期资产负债率流动比率速动比率不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。所以在对技术方案进行粗略评价，或对短期投资方案进行评价，或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可采用的。【考点扩展】该考点是技术方案经济效果评价“统筹”性的介绍，要求学员熟记表格，牢记各项评价指标的归属问题。【考点经典题】【2021 单选】下列经济效果评价指标中，属于动态指标的是（）。A.财务净现值B.流动比率C.资本金净利润率D.投资率【答案】A【解析】动态分析指标包含财务净现值和财务内部收益率。【点拨】财务净现值是反映方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。该指标，不但是考试中的重点，也是实际工作中项目可行性报批最主要的参考指标，要重点掌握。对于动态指标（财务净现值，财务内部收益率）除了能区分开，后续还要会计算，并能运用计算结果来分析项目可行性。 2022一级建造师建设工程经济考点精讲 2022一级建造师建设工程经济考点精讲1Z101000 工程经济【考点 2】利息和利率的概念及利率高低影响因素【考查分值】1 分【考点频率】5 年 4 次，2017 单选，2019 单选，2020 单选，2021 单选【考点难度】一、概念二、决定利率高低的因素1.首先取决于社会平均利润率，并随之变动，是利率的最高界限；（利率社会平均利润率）2.借贷资本供求情况，借贷资本供过于求，利率便下降；反之，求过于供，利率便上升；3.借出资本承担的风险，风险越大，利率也就越高；4.通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值；5.借出资本期限长短，贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高；反之利率就低。三、利息和利率在工程经济活动中的作用1.利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率。2.利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金资金时间价值单位时间内所得利息额与原借贷金额之比：100%tIiP利率相对尺度利息绝对尺度1.利息是资金时间价值的一种重要表现形式之一；2.利息是由贷款发生利润的一种再分配；3.是资金的一种机会成本；4.在工程经济分析中，利息常常是指占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。3.利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆4.利息与利率是金融企业经营发展的重要条件四、利息的计算利息类型内容单利1.仅用本金来计算，而不计入先前利息周期中所累积增加的利息，利不生利；2.单利计算本金和公式:F=P（1+ni单）复利1.在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积的利息要计算利息，利生利，利滚利；2.分为间断复利（普通复利）和连续复利，实际中采用间断复利；3.复利计算本金和公式:F=P（1+i复）?同一笔借款，在利率和计息周期都相同的情况下，用复利计算出的利息金额比用单利计算出的利息金额多。本金越大，利率越高，计息周期越多时，两者差距就越大。【考点扩展】关于此考点的考查，相对比较简单，跟生活联系比较大。在读题中，甄别出题干中的隐含条件，区分单利还是复利；对于决定利率高低的因素，不用死记硬背，掌握变化趋势即可。【考点经典题】【2021 单选】某公司年初借入资金 1000 万元，期限 3 年，按年复利计息，年利率 10%，到期一次还本付息。则第三年末应偿还的本利和为()万元。A.1210B.1300C.1331D.1464【答案】C【解析】1000 (1 + 10%)3=1331 万元。【点拨】单利是利不生利，复利是利滚利。看清题干中给出的偿还方式，“到期一次还本付息”，“每年年末支付利息”,“本利和”等等，说法不同，问题不同，求解的计算也就不同了。 2022一级建造师建设工程经济考点精讲 2022一级建造师建设工程经济考点精讲1Z101000 工程经济【考点 10】敏感性分析【考查分值】1-2 分【考点频率】5 年 5 次， 2017 单选，2018 单选，2019 单选，2020 多选，2021 单选【考点难度】1.敏感性分析的概念：所谓敏感性分析，是指通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的经济效果评价指标的变化幅度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。敏感性分析分单因素敏感性分析与多因素敏感性分析。若某个不确定性因素的小幅度变化就导致经济效果的较大变动，则其为敏感性因素。2.敏感性分析的步骤（1）确定分析指标投资回收期对投资回收快慢影响财务净现值价格对超额净收益的影响内部收益率投资对回收能力的影响无投资收益率（2）选定不确定因素选择的原则：1.对指标的影响较大（影响大）2.数据的准确性把握不大（风险大）（3）分析不确定因素的波动及影响确定变动幅度，计算因素变化对技术方案经济效果的影响，也就是对分析指标的影响。（4）确定敏感因素敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，可以通过敏感度系数和临界点来判断。敏感度系数 SAF=指标变动幅度%/因素变动幅度%SAF0，说明评价指标与因素同方向变化，SAF0，说明评价指标与因素反方向变化，|SAF|越大，说明因素越敏感。临界点临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值，超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。（临界点百分比和临界值）采用图解法时，每条直线与判断基准线的相交点所对应的横坐标上不确定因素变化率即为该因素的临界点。但须注意：临界点的高低与设定的指标判断标准有关。如财务内部收益率的判断标准为基准收益率，则不确定性因素变化的临界点是财务内部收益率等于基准收益率。对于同一个技术方案，随着设定基准收益率的提高，临界点就会变低（即临界点表示的不确定因素的极限变化变小）。利用临界点判别敏感因素的方法是一种绝对测定法，技术方案能否接受的判据是各经济效果评价指标能否达到临界值。临界点越低，说明该因素对技术方案经济效果指标影响越大，技术方案对该因素就越敏感。（5）选择方案应选择敏感程度小、抗风险能力强、可靠性大的方案。【考点扩展】敏感性分析的考查，多样灵活，一定要从概念的角度出发，理解并掌握 1.敏感性分析的步骤2.确定指标应该遵循的原则 3.如何判断敏感性大小（用数据、用函数图像、用表格、用敏感度系数）。【考点经典题】【2021 单选】已知某投资方案财务内部收益率（FIRR）为 10%，现选择 4 个影响因素分别进行单因素敏感性分析计算结果如下：当产品价格上涨 10%时，FIRR=11.0%；当原材料价格上涨 10%时，FIRR=9.5%；当建设投资上涨10%时，FIRR=9.0%，当人民币汇率上涨 10%时，FIRR=8.8%。根据上述条件判断，最敏感的因素是（）。A.建设投资B.原材料价格C.人民币汇率D.产品价格【答案】C【解析】当产品价格上涨 10%时，FIRR=11.0%；当原材料价格上涨 10%时 FIRR=9.5%；当建设投资上涨10%时，FIRR=9.0%，当人民币汇率上涨 10%时，FIRR=8.8%。在因素变化率相同的情况下，内部收率变化率最大的为人民币汇率，因此，对人民币汇率是最敏感的。【点拨】在因素变化率相同的情况下，看哪个对应的 FIRR 的变动幅度大。要识别陷阱：本题中要比较的不是评价指标变化后的值，是变动幅度。【2020 多选】某方案单因素敏感性分析示意图如下。根据该图，可以得出的结论有（）。【2020】财务内部收益率建设投资原材料成本销售价格30%20%10%基准收益率A.销售价格的临界点小于10%B.原材料成本比建设投资更敏感C.建设投资的临界点大于10%D.销售价格是最敏感的因素E.建设投资比销售价格更敏感【答案】ACD【解析】斜率越大越敏感，到原点的距离越短的因素越敏感。【点拨】采用图解法时，每条直线与判断基准线的相交点所对应的横坐标上不确定因素变化率即为该因素的临界点。但须注意：临界点的高低与设定的指标判断标准有关。财务内部收益率的判断标准为基准收益率，则不确定性因素变化的临界点是财务内部收益率等于基准收益率；若评价指标是财务净现值，其判断标准就是 FNPV=0，做题时一定要认真看坐标系。-30%-20%-10%010%20%30% 2022一级建造师建设工程经济考点精讲 2022一级建造师建设工程经济考点精讲1Z101000 工程经济【考点 4】名义利率和有效利率的计算【考查分值】1 分【考点频率】5 年 3 次， 2021 单选，2019 单选，2018 单选【考点难度】一、概念当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率的概念。（按照实际计息周期计算出的利率与名义上的利率不同）计息周期:指的是某笔资金计算利息的时间间隔。名义利率 （r） :计息周期利率 i 乘以一年内的计息周期数 m 所得的年利率； 即:r=im。 （一般用 i=r/m）有效利率（实际利率）（ieff）:资金在计息中所发生的实际利率。二、有效利率的计算1.计息周期有效利率即计息周期利率 i:rim2.年有效利率公式:(1)1meffIriPmP:年初资金；r:名义利率；m:计息次数；计息周期利率为rm；年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。【考点扩展】计息周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算两种计算方法:1.按收付周期实际利率计算。（改变利率）2.按计息周期利率计算。（改变周期）【考点经典题】【2021 单选】某公司同一笔资金有如下四种借款方案，均在年末支付利息，则优选的借款方案的是（）。A.年名义利率 3.6%，按月计息B.年名义利率 4.4%，按季度计息C.年名义利率 5.0%，半年计息一次D.年名义利率 5.5%，一年计息一次【答案】A【解析】年名义利率 3.6%，按月计息，年实际利率：(1+3.6%/12)12-1=3.66%年名义利率 4.4%，按季度计息，年实际利率=(1+4.4%/4)4-1=4.47%年名义利率 5.0%，半年计息一次，年实际利率=（1+5.0%/2）2-1=5.06%年名义利率 5.5%，一年计息一次,年实际利率为 5.5%实际利率最大者，年末支付的利息最大，因此选择年实际利率最小的 3.66%【点拨】要求“优选的借款方案”，则要选实际利率最低的方案；若是存款方案，则选实际利率最高的方案。多次复利计息，复利后的有效利率不会比名义利率高太多。选实际利率较小的方案，只需计算前 2项。 2022一级建造师建设工程经济考点精讲 2022一级建造师建设工程经济考点精讲1Z101000 工程经济【考点 7】投资回收期分析【考查分值】1 分【考点频率】5 年 4 次， 2017 单选，2018 单选，2019 单选，2020 单选【考点难度】1.概念也称返本期，以技术方案的净收益回收总投资所需要的时间（年）为单位，按照是否考虑资金的时间价值分为静态投资回收期和动态投资回收期。宜从技术方案的建设开始年算起；若从投产开始年算起，应予以特别注明。以净收益回收总投资（包括建设投资和流动资金）2.静态投资回收期的计算步骤：（1）先算各年的净现金流量：流入-流出（2）再算各年的累计净现金流量（3）当累计净现金流量=0 时，对应的时间长度即为静态投资回收期，利用“线性内插法”求解，不用记忆教材公式。3.判别标准：若投资回收期（Pt）基准投资回收期（Pc），则方案可行；否则，不可行。4.优劣优点：简便，易懂；反映了资本的周转速度；适合于更新迅速、资金短缺等情况。缺点：没能反映资金回收之后的情况；没有考虑资金时间价值，只能作为辅助指标。【考点扩展】投资回收期是反映技术方案投资回收能力的重要指标，只能做辅助性指标，不能作为决定性指标。不能得出投资回收期越短越优，也不能仅依靠这一指标来判断是否可行。在技术方案经济效果评价的确定性分析中，投资收益率、静态投资回收期、财务内部收益率、财务净现值相辅相成，最终综合判断。（财务内部收益率、财务净现值后续会学到）【考点经典题】【2019 单选】某技术方案的现金流量如下表，设基准收益率（折现率）为 8%，则静态投资回收期为（）年。计算期（年）01234567现金流入（万元）8001200120012001200现金流出（万元）600900500700700700700A.2.25B.3.58C.5.40D.6.60【答案】C【解析】计算期（年）01234567现金流入（万元）8001200120012001200现金流出（万元）600900500700700700700净现金流（万元）-600-900300500500500500累计净现金流（万元）-600-1500-1200-700-200300800静态投资回收期=（6-1）+200/500=5.40 年【点拨】静态投资回收期的计算中（1） 技术方案实施后各年净收益均相同， 其静态投资收益率=技术方案总投资/技术方案每年的净收益；（2）技术方案实施后各年净收益不相同，求解时可先计算出每年的净现金流量，累计净现金流量，再用“线性内插法”计算。若题目中未给现金流量表，解答时建议先根据题意画出对应的表格。 2022一级建造师建设工程经济考点精讲 2022一级建造师建设工程经济考点精讲1Z101000 工程经济【考点 6】投资收益率分析【考查分值】1 分【考点频率】5 年 3 次， 2017 单选，2018 单选，2019 单选【考点难度】一、概念衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。计算公式为：100%ARIR投资收益率；A技术方案年净收益额或年平均净收益额；I技术方案投资。二、判别准则大于或等于基准投资收益率，则可以接受；否则，方案不可行。三、应用式根据分析的目的不同，分为总投资收益率和资本金净利润率。. 总投资收益率总投资收益率 =运营期内正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（ = 年利润总额+计入年总成本费用的利息费用）总投资（ = 建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金）2.资本金净利润率=正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润（净利润=利润总额所得税）资本金四、优劣优点：简便，直观；适合于各种投资规模。缺点：忽略了资金的时间价值；正常年份的选取主观色彩浓厚；适合于方案评价的初期，以及工艺简单、计算期较短的情况。【考点扩展】投资收益率的计算，注意用哪个阶段的息税前利润，总投资如何计算、净利润如何计算、资本金如何计算及技术方案的计算期。利润总额=息税前利润利息净利润=利润总额-所得税建设期利息（投资）生产期利息（成本）资金投入建成投产达到设计生产能力投产期达产期建设期运营期（生产期）【考点经典题】【2019 单选】关于技术方案总投资收益率的说法，正确的是（）。A.总投资收益率高于同期银行贷款利率时，举债不利于提高技术方案收益B.总投资收益率指标充分体现了资金的时间价值C.总投资收益率越高，说明技术方案获得的收益越多D.总投资收益率指标作为主要的决策依据比较客观，不受人为因素影响【答案】C【解析】总投资收益率是用来衡量整个技术方案的获利能力，要求技术方案的总投资收益率应大于行业的平均投资收益率;总投资收益率越高，从技术方案所获得的收益就越多。对于技术方案而言，若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的；反之，过高的负债比率将损害企业和投资者的利益。没有考虑技术方案投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标的计算主观随意性太强，技术方案正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确定性和人为因素。【点拨】解题时从概念的角度出发，投资收益率分析，是衡量技术方案获利水平的评价指标。总投资收益率分析对应的是整个技术方案的获利能力；资本金净利润率对应的是技术方案资本金的获利能力。 2022一级建造师建设工程经济考点精讲 2022一级建造师建设工程经济考点精讲1Z101000 工程经济【考点 3】终值和现值的计算【考查分值】1-2 分【考点频率】5 年 1 次， 2018 单选【考点难度】一、终值和现值的计算根据现金流量的时间分布，现金流量可分为一次支付和多次支付。而在多次支付中，等额支付系列现金流量又是常用的支付情形。（一）一次支付现金流量的终值和现值计算:1.终值计算（已知 P 求 F）F=P（1+i）n基本的复利计算公式（1+i）n:一次支付终值系数，记为（F/P，i，n）在（F/P，i，n）这类符号中，斜线左侧表示未知量，斜线右侧表示已知量。（二）等额支付系列现金流量终值、现值计算:A年金:是发生在（或折算为）某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。（1）已知年金 A 求终值 F已知 A、i、n 求 F；公式:(1 i)1nFAi，其中(1 i)1ni被称为年金终值系数，用（F/A，i，n）表示。P（1+i）P（1+i）2P（1+i）3P（1+i）n01234nPF【例 1Z101012-3】某投资人若 10 年内每年末存 10 万元，年利率 8%，问 10 年末本利和为多少？解：F = A（1+i）n1i= 10 （1+8%）1018%=1014.487=144.87（2）等值基本公式汇总公式名称已知项欲求项系数符号一次支付终值PF(1 i)nFPF=P（F/P,i，n）一次支付现值FP(1 i)nPFP=F（P/F,i，n）等额支付系列终值（年金终值）AF(1 i)1nFAiF=A（F/A,i，n）等额支付系列现值（年金现值）AP(1 i)1(1)nnPAiiP=A（P/A,i，n）偿债基金FAi(1)1nAFiA=F（A/F，i，n）资金回收PAi(1 i)(1)1nnAPiA=P（A/P，i，n）二、等值计算的应用1.等值计算公式使用注意事项（1）计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。0 点就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余类推。（2）P 是在第一计息期开始时（0 期）发生。（3）F 发生在考察期期末，即 n 期末。（4）各期的等额支付 A，发生在各期期末。（5）当问题包括 P 与 A 时，系列的第个 A 与 P 隔一期。即 P 发生在系列 A 的前一期。（6）当问题包括 A 与 F 时，系列的最后一个 A 是与 F 同时发生。不能把 A 定在每期期初，因为公式的建立与它是不相符的。注意几点:1.如果两个现金流量等值，则对任何时刻的价值必然相等；2.影响资金等值的因素有三个:数额的多少、时间的长短、利率的大小；（F/P，i，n）3.在考虑资金时间价值的情况下，不同时点发生的收入或支出不能直接相加减，利用等值的概念，可以把不同时点发生的资金换算成同一时点的等值资金，然后再进行比较。【考点扩展】虽然近 5 年的考频较低，但资金时间价值是工程经济的核心，资金等值计算是工程经济的解析基础，是必会点，重在理解计算规则、掌握计算公式，对于资金等值计算考查会有陷阱，熟练掌握资金等值计算需要多加练习。【考点经典题】【2018 单选】某施工企业每年年末存入银行 100 万元，用于 3 年后的技术改造，已知银行年利率为 5%，按年复利计息，则到第 3 年末可用于技术改造的资金总额为（）。A.331.01B.330.75C.315.25D.315.00【答案】C【解析】F=A（1+i）n-1/i=315.25（A=100，i=5%，n=3）【点拨】本题属于较简单的已知年金求终值的计算，若每年初存入 100 万元，则需将 100 折算到年末，即 100（1+i）=A。 2022一级建造师建设工程经济考点精讲 2022一级建造师建设工程经济考点精讲1Z101000 工程经济【考点 1】资金时间价值【考查分值】1-2 分【考点频率】5 年 4 次，2017 单选，2019 单选，2020 多选，2021 单选【考点难度】一、概念资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。二、影响资金时间价值的因素影响因素特点资金的使用时间在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大；使用时间越短，则资金的时间价值越小。（正比）资金数量的多少在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越多；反之，资金的时间价值则越少。（正比）资金投入和回收的特点在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多资金的负效益越大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多；反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越少。（早收晚投）资金周转速度资金周转越快，在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越多；反之，资金的时间价值越少。（正比）【考点扩展】关于此考点的考查，不再局限于对概念的理解，更倾向于综合运用。尤其近几年对于“早收晚投”的考查，更深入也更灵活。【考点经典题】【2021 单选】甲、乙、丙和丁四个公司投资相同项目，收益方案如下表（单位：万元）若社会平均收益率为 10%，根据资金时间价值原理，其投资收益最大的是（）。公司第 1 年第 2 年第 3 年合计甲公司2005003001000乙公司2004004001000丙公司3005002001000丁公司3004003001000A.甲公司B.乙公司C.丙公司D.丁公司【答案】C【解析】根据资金时间价值原理，“早收晚投”的概念，在资金回收额一定的情况下，前期回收的资金越多，对项目越好。【点拨】从概念的角度出发，掌握时间价值影响因素和时间价值大小的关系，在考试解答中，可以不经过计算，直接做出判断。平时多做这方面练习。【2020 多选】关于资金时间价值的说法，正确的有（）。A.单位时间资金增值率一定的条件下、资金的时间价值与使用时间成正比B.资金随时间的推移而贬值的部分就是原有资金的时间价值C.投入资金总额一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的正效益越大D.其他条件不变的情况下，资金的时间价值与资金数量成正比E.一定时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越多【答案】ADE【解析】影响资金时间价值的因素很多，其中主要有以下几点：1.资金的使用时间。在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大;使用时间越短，则资金的时间价值越小；2.资金数量的多少。在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越多;反之，资金的时间价值则越少；3.资金投入和回收的特点。在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大;反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多;反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越少；4.资金周转的速度。资金周转越快，在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越多;反之，资金的时间价值越少。【点拨】资金的时间价值受使用时间、数量大小、投入和回收特点、周转速度的影响。掌握各影响因素对时间价值大小的关系。