集团财务管理会议发言.docx

集团财务管理会议发言第一篇：集团公司202*年财务工作会议集团公司召开202*年工作财务会议8月11日，集团公司财务工作会议在集团机关召开，会议就202*年度 财务核算及报表工作、202*年上半年经济指标完成情况进行总结汇报。会议 由财务部*主任主持，*总会计师作了指导性讲话，出席会议的人员有：集 团公司*总会计师、财务部全体人员、各管区、部报帐人员、各子公司财务 人员以及外派合作房地产公司的财务人员。会议首先由*副主任总结了 202*年度集团财务快报及年度各类报表的 完成情况，对上一年度中报表完成得较好的方面以及存在的不足之处进行了 认真的总结，并根据各单位在各类报表的上报时间、填报质量等方面进行综 合考评，评选出报表优秀单位3个，良好单位5个，以资鼓励先进、鞭策不 足。会议还对当前集团财务核算方面存在的问题进行了分析归纳，指出尚须 改进的弊端，对个别单位出现的不符合财经法律法规的行为进行了批评，进 一步强调了遵守财经纪律的必要性和严肃性。*主任就集团公司在合作房地 产开发企业中的财务管理进行总结分析，强调掌控资金支付的必要手段，紧 紧把握资金支付的监督权是我们对房地产合作项目进行财务管理的关键所 在，是财务人员肩负的重要职责。对于集团财务管理中存在的未能完全按时 编制报表、未经部门主要负责人审核同意就对外报送财务资料数据、没有及 时对会计资料进行归档整理、报帐人员越级请示等问题进行了严厉的批评。 会议同时还对下一步的财务管理工作计划进行了布置，决定在集团公司范围 内对会计政策进行重大调整，按市财政局、市国资委相关文件的要求从 202*年度起执行企业会计准则，使会计核算符合业务主管部门的要求跟dl3.在分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在（d.子 公司或事业部al4.企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战 略调整，表明其具有（）的特点。a.动态性C15.（）是制定企业集团财务战略 的根本。c.集团整体战略bl6.投资项目可行性研究报告中的"财务评价"不 涉及的内容是（b.项目市场预测bl7.下列行为属于间接融资方式的是（b.从银行借款C18.企业集团选择 "做大"、"做强"路径时，会直接影响预算指标的选择。"做强"导向r,预算 指标会侧重（c.利润总额bl9.净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值） 的比率，反映了（）的收益能力。b.股东d20.技入资本报酬率=（）（l-t）/投入资本总额xlOO%d.息税前利润三、多项选择题21 .企业发展的基本模式有（bd b.内源性发展d.井购性增长22 .影响企业集团组织结构选择的最主要因素有（ae a.公司战略e.公司 环境23 .企业集团战略可分的级次包括有（bed b.集团整体战略c.职能战略d. 经营单位级战略24 .企业集团下属成员单位预算是集团下属成员单位作为独立的法人实 体，根据集团战略与各自年度经营计划，就其生产经营活动、财务活动等所 编制的预算。主要包括有（abed）。a.业务经管预算b.资本支出预算c.现金 流预算d.财务报表预算25 . 一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括（cde）等方面。C.盈利能力d.偿债能力e.资产周转能力四、计算题26 .（本题10分）甲集团公司意欲收购在业务及市场方面与其1 .提高母公司的未来融资能力，既是母公司成立集团初衷，也3000万 元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利理角度，任何企业集 团的重大投资决策权都集中于集团总部。是母公司有能力吸引其他企业并入 集团的前提，这两者互为因润与总资产的比率）为20%,负债果。（J）位、产业布局等因素。（J）2 .产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定比例有两 种情况：一是保守型30:70,二是激进型 70：30o的利率为8%,所得税率为25%。假定该子公司的负债与权益的有业务方 向的技资;在原有业务方向的范围内，所需投资总3 .企业集团财务管理体制是指依据集团战略、集团组织结构及对于这两 种不同的融资战略，请分步计算子公司对母公司的投协同效应最大化的价值 理念以及财务数据化的管理文化。其责任定位等，对集团内部各级财务组织 就权利、责任等进行资回报，并分析二者的风险划分的一种制度安排。（J）表总部对子公司进行监督与控制.（义）5 .融资方式大体分为"股权融资"和"内源融资"两类。（X） 6.当并购目 标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决策最为关键的一环。 （V）7 .母公司董事会作为集团最高权力决策机构，负责审批股利政策。（X）8 .公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工 具、手段。（J）9 ."资产”是公司作为一个独立法人所拥有、控制的完整资产，答：具有不可分割性。（J）10 .集团整体财务管理分析要以分部报表为依据.（X）二、单项选择题ell.会计意义上的控制权划分的主要目的在于（c.编制集团合并dl2.在企业集团组建中，（）是企业集团发展的根本。d.资源优势bl3.分权式财务管理体制有（）的优点b.使总部财务集中精力于战略规 划与重大财务决策al4.下列体系不属于企业集团应构建体系的是（a.社会综合监管体系bl5.低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略属于b.保守型融资战略al6.并购支付方式中，（）可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每 股收益水平.a.股票对价方式C17.短期融资券的期限最长不超过（）天。发行融资券的企业可在上述最 长期限内自主确定每期融资券的期限。c.365 dl8.通过预算指标，明确集团 内部各责任主体的财务责任；通过有效激励，促使各责任主体努力履行其责 任，这些均表明预算管理具有（）特征。d.机制性dl9.下列内容属于财务管理分析外部信息的是（）d.竞争对手资料与相关信息b20.外部评价标准是指从企业外部取得的标准，包括（）、同行业领先企 业或排名前5家企业的平均标准、资本市场标准（如资本市场期望收益率） 等.b.行业平均标准 三、多项选择题21 .与金融控股型企业集团相比，产业型企业集团母公司不仅关注对下 属成员单位的股权投资及其收益实现，而且更为关注（bed）,以谋求产业竞 争优势。b.企业集团整体战略C.产业布局及整合d.内部运营与管理协调22 .企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员，受国资委或 集团董事会的直接聘任，履行（abed）等职责。a.重大财务事项监管b.财务 管理与监督c.财会内控机制建设d.企业会计基础管理23 .从投资方向及集团增长速度角度，企业集团投资战略大体包括的类 型有（abe24 文缩型投资战略b.扩张型投资战略e.稳固发展型投资战略24.预算 管理具有的基本特征有（bede b.战略性c.机制性d.全程性e.全员性25 .一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括（ace a.盈利能力c. 偿债能力e.资产周转能力四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两 位小数）26 .（本题5分）已知某目标公司息税前营业利润为5000万元，维持性资 本支出1400万元，增量营运资本400万元，所得税率25%。要求:计算该目标公司的自由现金流量。26.解：（本题5分）自由现金 流量二息税前营业利润x（l 所得税率）一维持性资本支出一增量营运资本=5000x（1-25%）-1400-400 =1950 （万元）与收益情况。4.混合型财务总监制的核心定位在于决策与管理，而不在于代分步计算 表如下*具有一定协同性的乙企业52%的股权，相关资料如下：（3）根据企业资本结构及其生产情况，你认为该企业该怎样进发展的增 长理念行融资？24.预算监控指标中的非财务性关键业绩指标苟（ace）。25.企业集团赞 体财务管理分析着眼于集团总体的财务健康状乙企业拥有普通股6000万股，202*、202*、202*年三年的平（1）融资方 式是企业融入资本所采用的具体形式，如银行借款a.产品产量c.产品质量 e.市场份额 均每股收益为。.5元/股。甲集团公司决定选用市盈率法对乙方 式、股票或债券发行方式 企业进行估值，以乙企业自身的市盈率20为参 数。要求：（1）计算乙企业每股价值；（2）计算乙企业价值总额；（3）计算甲集团公司收购乙企业预计需支付的价款。解：（本题10分）（1）乙企业每股价值=每股收益义市盈率=0. 5x20=10 （元/股）（2）乙企业价值总额=10x6000=60000（万元）（3）甲公司收购乙企业52%的股权，预计需要支付价款为： 60000x52%=31200（万元）等。一般认为，企业集团及其下属成员企业通过外部资本市况，其基本 特征有（bed） O场的融资，称为直接融资；而通过行等金融机构进行的融资则b.以集团 战略为导向c.以合并报表为基础d.以提升集团整体称为间接融资。所以， 可以采取的融资方式有直接融资和间价值创造为目标 接融资两种。（8分四、计算题（2）集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。但是.26.（本题 20分）202*年底甲公司拟对乙公司进行收购，根据不管集团财务管理体制是 以集权为主还是以分权为主，在具预测分析，得到井购重组后目标公司乙公 司202*202*年间的体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循以下基本 原则：增量自由现金流量依次为6000万元、一 500万元、202*万元、统 一规划。统-规划是集团总部对集团及各成员企业的融资3000万元、3800 万元。假定202*年及其以后各年的增量自由政策进行统一部署亨并由总部 制定统一操作规则等。响重大的融资事项，由集团总部直接决策。现金流量为1400万元。同时根据较为可靠的资料，测知乙公其他不确 定因素，拟以8%为折现率。此外，乙公司目前账面重点决策。重点决策是指对那些与集团战略关系密切、影司经并购重 组后的加权平均资本成本为7. 6%,考虑到未来的27.（本题20分）某企业集团是一家控股投资公司，自身总资产授权管 理。授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体资产总额为6600万元， 账面债务为1600万元。为3000万元，资产负债率为28%0该公司现有甲、乙、丙三家融资过程 等，根据"决策权、执行权、监督权"三分离的风险要求：采用现金流量折现 模式对乙公司的股权价值进行估算。控股子公司，母公司对三家子公司的 投资总额为202*万元.对各子公司的投资及所占股份见下表：子公司母公 司投资额（万兀）母公司所占股份（册 甲公司800100乙公司60080丙公司 60060控制原则，明确不同管理主体的权责。（14分）（3）资本结构是负债总额与资产总额之间的比例关系，它大体上反映了 企业财务风险。在一般情况下，负债成本要低于权益成本，因此要协调风险 与收益、当期与未来的关系。根据企业的生产情况，要考虑到资本结构的风 险、未来的变动等答：等，要注意资本结构的调整。所以的选择融资方式应该附：复利现值系数表假定母公司要求达到的权益资本报酬率为15%,且母公司收益是，。（8分）的80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。要求：（1）计算母公司税后目标利润；（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；三个子公司自身的税后目标 利润。解：（本题20分（1）母公司税后目标利润二3000x （1-28%） xl5%=324 （万元）（2）子公司的贡 献份额:甲公司的贡献份额=324x80%x （800/202*） =103. 68 （万元）乙公司的贡献份额=324x80%x （600/202*）=77. 76 （万元）丙公司的贡献份额二324x80%x （600/202*）=77. 76 （万元）（3）三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润=103. 687100%=103. 68（万元）乙公司税后目标利润 =77. 76780%=97. 2（万元）丙公司税后目标利润=77. 76760%=129. 6（万元）五、案例分析题（共30分）企业集团财务管理202*年7月一、判断题1.依照交易成本理论，"市场"与"企业"是相同并可相互替代或2.在企 业集团的组建中，管理优势是企业集团健康发展的保障。（J）3 .企业集团事业部作为集团总部与子公司间的"中间管理层"，本身并不 具备法人资格。（J）4 .分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事 业部。（J）5 .企业集团战略管理以企业集团全局为管理对象，追求集团整体效益。 这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。（X） 6.企业集团投资方式中 的并购投资方式，具有进入目标市场较快等优点。（J）7 .分拆上市是企业内部融资的最主要方式。（义）8.预算考核是对经营 者年度业绩的考核与评价。（义）9.短期偿债能力通常与流动资产、流动负 债的结构相关。（J）27 .（本题10分）甲公司资本结构有关数据如下：总资产（即投入资 本）1000万元，净资产300万元，息税前利润150万元，利息70万元。所 得税率25%,税后利润60万元，加权平均资本成本率为6%。要求分别计算：(1)净资产收益率(roe)； (2)投入资本报酬率(role)； (3)经济增加值 (eva)o(1)净资产收益率工净利润净资产(账面值)=60/300=20. %(2)投入资本报酬率=息税前利润(l-t)/投入资本总额X100% =150(1- 25%)/1000=112. 5/1000=11. 25% (3)经济增加值;税后净营业利润-资本戚本 二税后净营业利润投入资本总额兴平均资本成本率二112. 5-1000x6%=52. 5五、案例分析题28 . a集团公司是一家上市的房地产企业，其总部采用“强势总部"模式 加强对子公司的管理，具体做法有：(1)总部集中了投资决策权、财务权、融资权、人事权和工资制主权；子 公司定位于个执行和操作的机构。(2)资金由总部统一管理，4线子公司的主要款项支付都是通过集 团结算网络统一支付，各一线公司的主要销售回款也集中存放在集团资金中 心。(3)采用矩阵式组织结构来对子公司进行管理。子公司职能部门受子公 司总经理领导，同时受总公司职能部门直线管理。(4)总部财务部、资金管 理部、规划设计部的集权程度最高；而营销企划部门、工程管理中心等部 门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执 行，以指导、服务子公司。(5)a集团公司管理系统的框架：项目定位与发展流程、人事管理流程、财务管理流程、资金管理流程和行政管理。要求结合案例回答:(l)a集团公司采用的是哪一种管理体制(模式)7谈谈对这种管理体制的看法。(2)结合房地产行业经营特点，论述a集团公司采取资金集中管理的原 因和好处。(3)为什么a集团公司总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程 度最高；而营销企划部门、工程管理中心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制 度、规范业务流程和监督项目执行来指导、服务子公司？ 28.要点提示：(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定互补的机 制。(X)28.某汽车行业集团公司汽车技术改造项目，经专家、学者的10企业 集团业绩评价指标体系主要由财务业绩指标和非财务反复论证被有关部门正 式批准。这个项目的总投资额预计为4业绩指标两部分构成。(J)亿元， 生产能力为4万台，明年动工。但项目资金不足，准备二、单项选择融资1亿元资金。有关人员(集团领导、财务顾问、研究中心bll.当投 资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过人员)意见如下：50%以k时，母公司对被投资企业拥有的控制权为(b.绝对控a：目前筹集的1亿元资金，主要用于投资少、效益高的技术改股造项目。这些项目在2年内均能完成建设并正式技产，到时将al2.对 于金融控股型企业集团，母公司选择何种企业进入企业大大提高公司的生产 能力和产品质量，估计这笔投资在投产后集团，根本的依据是潜在成员企业上时代的步伐。各子公司和外派合作项目财务人员、管区及部报帐员等分别 汇报了各自企业、部门的工作状况和当前存在的问题以及上半年经济指标的 完成情况。最后*总会计师对集团公司广大财务人员提出了指导性意见：在肯定财 务人员的工作成绩的同时，要求大家要加强财务管理，注重后续教育，提高 自身的业务素质和能力，对于合作项目要着重在制度、流程方面把关，力争 在管理上出效益，同时要加强财务人员相互间的沟通交流，促进集团公司财 务工作进一步完善，为管好企业的帐，当好领导的参谋做出自己应尽的努 力。财务部*二。一四年九月十一日第二篇：集团财务管理制度大丰港集团有限公司财务管理制度第一章总则第一条为规范集团公司及子公司的经营行为，切实保证国有资产的保值 增值，根据国家相关法律法规及集团公司章程的规定，结合集团公司实际情 况制订本制度。第二条财务管理的目标是：追求企业经济效益最大化和最佳现金流量， 充分发挥集团公司整体优势，促进集团各产业持续健康发展。第三条财务管理的重点是：以资金管理为核心，有效控制经营及投资风 险。的（a.财务业绩表现3年内可完全收回。所以应发行5年期的债券筹集资 金。dl3.依照企业集团总部管理的定位，（）功能是企业集团管理的b：目前公司全部资产总额为10亿元，其中负债6亿元，资产保障。d. 财务控制与管理负债率为60%,其中长期负债为2亿元。这种负债比率在我国C14.集监 督权、执行权和决策权于一身的财务总监委派制是处于中等水平，与世界发 达国家如美国、英国等相比，负债比（）。c.混合型财务总监制率已经比较高了。如果再利用债券筹集1亿元资金，负债比率C15.将 部分资产或子公司出售给同行业的其它公司的投资战将达到64%,且债券利 率通常会高于向银行贷款。因此负债比略属于（c.收缩型投率过高，不仅会提高资金成本，还会加大财务风险。所以，我al6.下 列并购支付方式中，（）是最简捷、最迅速且最为那些现们不能利用债券筹 资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹金拮据的目标公司所欢迎的方 式。a现金支付方式集资金。可能会影响资金到位，建议向银行贷款。dl7.根据企业集团设立财务公司应当具备的条件，申请前一 C18.预算 管理离不开组织内部每个人的高度参与.体现f集团c 发行普通股的手续较为复杂，费用也较高，需要时间较长，年，母 公司的注册资本金不低于（）亿元人民币。d.8 d-目前我国经济正处于繁荣 时期，己出现通胀迹象，宏观经预算管理的（）特征。c.全员济环境可能会变化，特别是货币政策，如利率有可能调整。到bl9.公司财务状况是对公司某一时点的资产运营及0等的统时汽车行业可能会受到 冲击，销售量可能会下降。在进行筹资称。b.资产负债结构和投资时应考虑这一因素，否则盲目上马，后果将十分严重。a20.集 团层面的业绩评价包括：母公司自身业绩评价和()等方e-宏观经济政策的 调整应不会影响该公司的销售量。这是因面。a.集团整体业绩评价为该公 司生产的轻型货车和旅行车，几年来销售情况一直较三、多项选择题好，畅销全国29个省、市、自治区，市场上较长时间供不应21.在企 业集团的存在与发展中，主流的解释性理论有(ae)。求。在近几年全国汽 车行业质量评比中，轻型客车连续夺魁，a.交易成本理论e.资产组合与风 险分散理论轻型货车连续两年获得第一名，-年获得第二名。同时，宏观22.依据 对财务总监责任定位不同，财务总监委派制可分为环境变化可能会引起汽车 滞销，但这只可能限于质次价高的非(bed)等类型。名牌产品，而该公司的 几种名牌汽车仍会畅销不衰。根据案例，请回答：(1)企业可以采取的融资方式有哪些？b.监控型财务总监制c.决策型财务总监市d.混合理财务总监制23.在财务管理实践中，企业集团财务理念主要有(bde)。(2)对于集团融资这一重大事项，应遵循的基本原则是什么？ b.协同效 应最大化的价值理念d数据化的管理文化e可持续(1)八集团公司采取的是集权的财务管理体制。在这一体制d.财务数据 下，集团重大财务决策权集中于总部。这一体制的优点主要三、多项选择题有；第一，集团总部统a决策，有利于规范各成员企业的行动，21.集团 公司是企业集团内众多企业之一，常被称为acd促使集团整体政策目标的 贯彻与实现；第二，最大限度地发挥a.集团总部c.控股公司d.母公司事"（如实行资金集中管理、统一授信管理等）、降低融资成本一种新型 的企业组织模式。其主要特点有（abcde）。部的强大网络。同时，提供基地扩展至内蒙古中部地区。洛克啤酒位 于台州玉环县，为浙江省中部一个经济繁荣的沿海城市。202*年产能约12 万千升，销量约3. 3万千升。这次收购将支持华润雪花在浙江地区的迅速发 展，扩展浙江南部的市华润创业有限公司董事总经理陈朗先生表示"辽宁、 安徽及浙企业集团财务资源优势，优化财务资源配置，"集中财力办大22. n型组 织也称网络型组织，它是继u型、h型、m型之后的场占有率。等，实现企业集团整体财务目标；第三，有利于发挥总部财务a.较大的 灵活性b.密集的横向交往和掏通c.组织原则分散化江省是我们现有的主要 市场。这3项收购将使我们强化地位，决策与管控能力，降低集团下属成员 单位的财务风险、经营d.对市场的快速反应能力e.良好的创新环境和独特 的创新过扩大覆盖，减低成本，优化产品结构。"sabmiller（世界上最风 险。但其不足也非常明显，主要体现在：第一，决策风险。程与管控信息，而如果不具备这些条件，将导致企业集团贾大素，下列因 素属于外部因素的有（）。大啤酒公司之一）亚洲市场董事总经理沐伟思先生表示"'雪花步拓展雪花"啤酒在中国的占有率。"集权制依赖于总部决策与管校能力，依赖于其所拥有的决策23.企业集 团财务战略的制定依据要考虑内部因素和外部因"品牌现已晋升为全球领先 啤酒品牌之列，而这次收购将进一财务决策失误；第二，不利于发挥下属成 员单位财务管理的积b. 360度评价c.业务经营环境d.多棱角业绩评价e.法 律环境请结合案例回答：极性；第二，降jj雨ii变能力。由于总部井天直接面对市场，24.企业 集团分部是一个相对独立的经营实体，它可以体现为(1)企业集团并购需要 经历哪些主要过程？其决策依赖于内部信息传递.而真正面对市场并具应变 能力子公司、分公司或某一事业部。就分部财务管理分析而言，其并购 目标确定后，怎样搜寻合适的并购对象？的f届喝员羊位洋不拥有决策权， 因此也有可造成集团市场基本特征有(abe)。应变力、灵活性差等而贻误巾 场机会。(21分)(3)华润雪花在其收购过程中可能遇到什么风险？并购后在生a.分部分析以单一报表(或分部报表为依据b.分部分析角度产经营中 应注意哪些问(1)企业并购是一个非常复杂的交易过程。并购一般需要经历下列主要 过程根据既定的并购战略，寻找和确定潜在的并进行战略性调查和综合论 证:评估目标企业的价值3策划融资方案，确保企业并购战略目标的实 现等。(8分(2)原因：房地产需要大量资金投入，对外部资本特别是银行取决于分部 战略定位e.分部分析侧重"财务一业务"一体化分题？借款依酸性较强；收支 不同步，房地产销售获得大量现金时.析该项目的投入大都完成，造成大量现金富。余好处：资金集中25.业绩 评价工具主要有（abde）等。管理可以规范集团资金使用，增强总部对成员 企业的财务控计分卡（bsc）制力，同时增加集团融资却偿何能力、优化资 游、配置、加四、计算题 速集团内部资金周转，进而提高集团资源配置优 势（10分）管理是集团内部资本市场有效运行的根本d通过资金荣；十ia.经济增 加值（eva）b. 360度评价d.多棱角业绩评价e.平衡购目标:对并购目标的 发展前景以及技术经济效益等情况26.（本题5分）已知某目标公司息税前营业利润为5000万元，（2）当并 购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施符合并购目标，如在现有领域的扩张、完善产业链等s并购规模的上 限或可容忍的并购价格范围:与资源和管理能力匹配等。此外，还要考虑 地理位置、技术水平、市场地位、并购公司首先根据这些并购标准确定意向 性并购对象，然后展开具体的并购活动。（3）就华润雪花的收购行为，可能 遇到主要有资产质量风险、资产权属风险、债务风险、净资产的对于可能存 在的风险，一定要特别注意。同时，收购后为了企业迅速做大做强，要整合 企业原有的资源，充分进行技术改造，提升设备规格，创造更好的发展空间; 谋求更大优势，进一步强化核心能力，提高市场占有率，扩大产能规模，增 强竞争能力，为未来啤酒产业的发展打下殷实的基础。（14分）注：学生能 用自己的语言表达核心意思，就可以得分。意思不够准确的造当扣分。在某 一点上论述很充分的，适当加分。企业集团财务管理202*年7月（3）这是；坦人集封公司的行业忏点决定的。房地产项目远维持性资本支出1400万元，增量营运资本400万元，所得税并购决策最为关键的一 环。并购对象一般应符合下列标准:持和设计、资主地Ijh可管理是成功 的关键，因此彰显了总率25%。部财务部、资金管理部、规划设计部的作用，需变高度集权：要求:计算 该目标公司的自由现金流量。而营销企划部门、工程管理等具有共性，总 部只需通过制定解：自由现金流量服务子公司就可以了。（8分）企业集团财务管理202*年1月一、判断题1 .交易成本是把货物和服务从一个经营单位转移到另一个单位所发生的 成本。（J）2 .企业集团价值最大化最终将体现为母公司股东价值最大化。（J）3 .企业集团财务管理责任体系是企业集团财务管理运行的组织保障。（X）4 .企业集团事业部不具备法人资格.（J）营运资本=5000x（1 - 25%）- 1400-400 =1950 （万元）（5 分表）如下：政策和管理；i剖主、规范业务流程和监督项目执行，以指导、二息税前 营业利润xo 一所得税率一维持性资本支出一增量避免介入领域等方面。 （8分）27 .（本题25分某公司202*年12月31日的资产负债表（简权益风险以及财务收支虚假风险等。假定该公司202*年的销售收入为100000万元，销售净利率为判断题 10%,现金股利支付率为40吼 公司营销部门预测202*年销售1.集团母公司 应当通过行政手段将企业集团成员企业纳入集5.企业集团战略管理以企业 集团全局为管理对象，追求集团整且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。团整体运作、体效 益。这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。（X）将增长12%,管控 范围之内，从而形成业务多元、控股多层次、为保持股利政策的连续性，公 司并不改变其现有的现金管理关系复杂、规模扩大的法人联合体。（X） 6. 企业集团投资方式中的新设投资方式，具有可控性强、投资同时，股利支付率这一政策。要求：计算202*年该公司的外部融资需2."先有 子公司、周期短、进入市场较快等优点。（X）后有母公司”是中国国有企业 集团产生的主要要量。7.融资是为了投资，没有投资需求也就元须融资。 因此，企业特征。（J）集团融资规划应与集团总体技资需求相匹配。（J）3.一般认为，集团财务组织体系包括两个层面，即纵向组织体（2）公司 销售增长而增加的投资需求8."自上而下"的预算编制模式是被预算管理实 务界所普遍接系和横向组织体系。（V）=（界0000/100000）横202*=18000（万 元）受的模式。（X） 4.在集团治理框架中，董事会是最高权力机构。（X） 公司销售增长而增加的负债融资量9.企业的总资产由流动资产和无形资 产两大部分构成。（X） 5.财务战略与经营战略之间存在"天然"互补性，经 营上的高风10.从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重 二（50000/100000）xl202*=6000（万元）险性要求财务上的低杠杆化。（J） （4）公司销售增长情况下提供的内部融资量要的是集团总部作为战略管理中心、 管理控制中心等，接受集6.任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都 是企业集团战=100000x （1+12%） xio%x （1-40%） =6720 （万元团股东对其集团 整体业绩的全面评价。（J）略规划的核心。（J）二、单项选择bll.在金融控股型企业集团中，母公司首先是一个（b.金融决策中心（5）公司新增外部融资需要量=18000-6000-6720=5280 （万元7.股利政 策属于集团重大财务决策。因此，股利类型、分配比五、案例分析题率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。（J） 8.企业集 团预算不包括集团下属成员单位预算。（X）解：1）公司202*年增加的销售额=100000xl2%=1202*（万元）9 .企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析的统一，al2.在企业集团组建中，（）是企业集团健康发展的保障。a.28.某日， 华润雪花啤酒中国有限公司在北京正式宣布，两者可以任选一个。（X）收购安徽省、辽宁省及浙江省的3家啤酒厂。此3项收购总投管理优势10 .经济增加值的核心理念是"资本获得的收益至少要能补偿资成本约为7.49亿元人民币，其中包括现金约6. 33亿元人民al3.在 集团治理框架中，最高权力机构是（a.经理者投资者承担的风险"。（V）dl4.（）是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。币。二、单项选择题华润雪花将成立3家子公司，分别向安庆天柱啤酒有限责任公d.事业 部财务机构bll.当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过辽宁松林啤酒集团有限公司及浙江洛克啤酒有限公司，收C15.下列特 性中，属于银行贷款融资所具有的是9资本成本司、50%以上时，母公司对被投资企业拥有的控制权为（b.绝对控购与啤酒业务有关的资产。华润雪花将拥有新成立的子公司低且资本成 本高股bl6.企业集团并跑支付方式中，（）可能会稀释企业集团原有的80%、85%及100%的股权。收购完成后，3家啤酒厂将进行技术al2.金融控股型企业集团特别强调母公司的（a.财务功能改造，提升现有设备规格，以达到生产"雪花"啤酒的要求。股权控制 结构和每股收益水平。b.股票对价方式al3.从企业集团发展历程看，（）主要适合于处于初创期且规模收购完成后，产能将增加约46. 8cl7.依据财务上的顺序筹资理论假定，满足资金缺口的筹资方华润雪花产能约H70万千升，相对较小或者业务单一型企业集团。a. u型组织结构万千升。天柱啤酒位于安徽省西南部历史悠久的安庆市。202*式依次是 0o c.内部留存、借款和增资dl4.分权式财务管理体制有0的优点。d.使总部财务集中精dl8.如果集团下属公司属于集团总部的()，则总部有权直接下年，天柱 啤酒年产能约9. 8万千升，销量约为4万千升。本次力于战略规划与重大财务决策收购将提升华润雪花在安徽省南部的营运效率，进一步提高在达预算目 标。d.全资子公司C15.()也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长bl9.基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容中安徽省内 的市场份额。策略。c.扩张型投资战略体现：战略及预算目标、()、差异分析和未来管理举措四项内松林啤酒 在辽宁省朝阳和建平拥有两家啤酒厂，202*年总销dl6.并购支付方式中，()通常用于目标公司获利不佳，急于脱量约10.5万千升，全年产能为20.8万千升。经技术改造后，容。b.实 际业绩手的情况下。d.卖方融资方式d20.财务业绩是指以0所表达的业绩，涉及对包括偿债能力、产能将达 到25万千升。收购完成后，松林啤酒将与华润雪花C17.下列行为属于内源融资方式的是()。a.发行股票产生协同作用，巩固在辽宁省西资产周转能力、盈利能力、成长能力等 方面财务指标的评价。位于葫芦岛和盘锦的啤酒厂,第四条本制度适用范围：本集团公司及所属的所有直接控股公司。第二章财务管理体系第五条集团公司财务管理实行统一资金管理，分级独立核算，财务负责 人实行集团派驻制的财务管理体制。第六条职责和权限划分(-)属于集团公司统一管理的职责权限1、会计政策和会计信息管理制定大丰港集团公司内部财务会计政策和会计核算方法，并对子公司执 行情况进行监督，合理组织会计核算，真1实、完整及时的反映企业财务状况，经营成果和现金流量。2、资金管理集团公司对所属子公司资金实行统一管理，所有资金由集团公司统一调 度。3、投资管理投资行为包括以货币资金或以实物资产的作价对外投资，利用自有资金 或借款进行基本建设，购进固定资产，所有投资及固定资产购置必须按规定 的审批程序批准后方可实施。4、对外担保各类公司未经批准严禁对外各类经济担保。5、预算管理bl8.企业集团选择"做大气"做强"路径时，会直接影响预算指二100000xl0%=10000(万元)标的选择。"做大"导向下，预算指标会侧重()。b.营业收入(2)甲公司 销售增长而增加的投资需求al9.财务状况是对公司某一时点的资产运营以 及()等的统称。及。等0/统0000)x10000=15000(万元)a.资产负债结构 二 是(d.管理激励 三、多项选择21 .当前，企业集团组建与运行的主要方式有(bed) b.并购c.重组d.投 资有(abe)等类型务管理体制具有(ace)等特征a.全局性c.动态性e.高层导向24 .企业集团预算管理的环节一般包括(abde) a.预算编制b.预算执行d. 预算调整e.预算考核a.多层级性b.复杂性e.战略导向性四、计算题(3)甲公司销售增长而增加的负债融资量五、案例分析题28 .迪斯尼公司现为全球最大的一家娱乐公司，也是好莱坞最大的电影 制片公司。在迈克尔艾斯纳长达18年的经营中，融资扩张策略和业务集 中策略是其始终坚持的经营理念。这两张，创造了连续十数年的高速增长； 另一方面确保新业务与公用。迪斯尼公司的长期融资行为具有以下四个特点: 第一、股年有较大的增长，其他年份都比较稳定。而1996年的融资激增， 显然是与并购美国广播公司相关的。第三、除了股票分割和分红之外，迪斯 尼公司的股权数长期以来变化不大。仅有的一次变动在1996年，由于收购 美国广播公司融资数额巨大而下降。迪斯尼公司的负债平均水平保持在30% 左右。1996年为并购融资后，负债率一度超过40%,此后公司每年都通过增 加d20.一般认为，业绩评价的目标有两个，其一是管理控制，其 =（50000/100000）xl0000=5000 （万元）22 . 一般认为，企业集团财务管理体制按其集权化的程度包括种经营战 略相辅相成，一方面保证了迪斯尼公司业务的不断扩a.集权式财务管理体 制b.分权式财务管理体制e.泪合制式财司原有资源的整合，同时起到不断 地削减公司运行成本的作23.相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集 团战略管理权和债权融资基本呈同趋势变动。第二、融资总额除了在199625 .与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有（abe）等特点 进行了 新股增发。第四、长期负债比率一直较低，近年来仍在26 .（本题20分）202*年底，甲公司拟对b企业实施吸收合并股权融资来 逐步偿还债务，降低负债比率。值得注意的是，公式