上海市2023年中级会计职称之中级会计财务管理押题练习试题B卷含答案.doc

上海市上海市 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理押年中级会计职称之中级会计财务管理押题练习试题题练习试题 B B 卷含答案卷含答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、下列项目中，属于减少风险对策的是（）。A.进行准确的预测B.技术转让和特许经营C.租赁经营和业务外包D.拒绝与不守信用的厂商业务往来【答案】A2、A 进行一项投资，收益好、中、差的概率分别为 30%、60%、10%，相应的投资收益率分别为 20%、10%、5%，则该项投资的预期收益率为（）。A.10%B.11.5%C.9.25%D.12%【答案】B3、下列关于留存收益筹资的说法中，不正确的是（）。A.筹资途径包括资本公积、盈余公积和未分配利润B.留存收益筹资不需要发生筹资费用，与普通股筹资相比资本成本较低C.留存收益不如外部筹资可以一次性筹集大量资金D.增加的权益资本不会稀释原有股东的控制权【答案】A4、已知某投资项目按 8%折现率计算的净现值大于零，按 10%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含收益率肯定（）。A.大于 8%，小于 10%B.小于 8%C.等于 9%D.大于 10%【答案】A5、（2020 年）下列各项中，利用有关成本资料或其他信息，从多个成本方案中选择最优方案的成本管理活动是（）。A.成本决策B.成本计划C.成本预测D.成本分析【答案】A6、企业采用宽松的流动资产投资策略时，流动资产的（）。A.持有成本较高B.短缺成本较高C.管理成本较低D.机会成本较低【答案】A7、某企业 2020 年 1 月份的含税销售收入为 500 万元，2 月份的含税销售收入为 650 万元，预计 3 月份的含税销售收入为 900 万元，每月含税销售收入中的60%于当月收现，40%于下月收现。假设不考虑其他因素，则 3 月末预计资产负债表上“应收账款”项目的金额为（）万元。A.440B.360C.420D.550【答案】B8、某人从 2015 年年初开始，每年年初存入银行 2 万元，存款年利率为 4%，按年复利计息，共计存款 5 次，在 2019 年年末可以取出（）万元。已知：（F/A，4%，5）5.4163，（F/A，4%，6）6.6330A.10.83B.11.27C.13.27D.13.80【答案】B9、（2017 年真题）企业生产 X 产品，工时标准为 2 小时/件，变动制造费用标准分配率为 24 元/小时，当期实际产量为 600 件。实际变动制造费用为 32400元。实际工时为 1296 小时。则在标准成本法下，当期变动制造费用效率差异为（）元。A.2400B.1296C.1200D.2304【答案】D10、下列关于直接筹资和间接筹资的说法中，错误的是（）。A.间接筹资需要通过金融机构来筹措资金B.直接筹资方式筹集的可以是股权资金，也可以是债务资金C.银行借款是直接筹资D.发行股票是直接筹资【答案】C11、甲公司是一家季节性生产企业，波动性流动资产为 300 万元，永久性流动资产为 1000 万元，非流动资产为 1200 万元，长期资金来源为 2000 万元，假设不考虑其他情况，可判断甲公司的流动资产融资策略为（）。A.保守融资策略B.期限匹配融资策略C.激进融资策略D.无法确定【答案】C12、（2013 年）下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是（）。A.高低点法B.回归分析法C.技术测定法D.账户分析法【答案】D13、某公司取得长期贷款 1000 万元，需要在 5 年内每年年初等额支付若年利率为 i，则每年需要等额偿还的本息为（）。A.1000/（P/A，i，5）+1B.1000/（P/A，i，6）-1C.1000/（P/A，i，5）/（1+i）D.1000/（P/A，i，5）（1+i）【答案】D14、甲公司 202206 年的销售量分别为 1800、1780、1820、1850、1790吨，假设 206 年预测销售量为 1800 吨，样本期为 4 期，则采用修正的移动平均法预测的 207 年销售量是（）吨。A.1820B.1800C.1810D.1790【答案】A15、与股份有限公司相比，下列各项中，属于普通合伙企业优点的是（）。A.股权便于转让B.组建成本低C.只承担有限债务责任D.便于从外部筹资资金【答案】B16、下列各项中，不能协调股东与债权人之间利益冲突的方式是（）。A.债权人通过合同实施限制性借债B.债权人停止借款C.市场对公司强行接收或吞并D.债权人收回借款【答案】C17、与负债筹资相比，下列属于优先股筹资优点的是（）。A.有利于降低公司财务风险B.优先股股息可以抵减所得税C.有利于保障普通股股东的控制权D.有利于降低资本成本【答案】A18、（2018 年真题）计算下列筹资方式的资本成本时，需考虑企业所得税因素的是（）。A.优先股资本成本B.债券资本成本C.普通股资本成本D.留存收益资本成本【答案】B19、（2020 年真题）以下属于内部筹资的是（）。A.发行股票B.留存收益C.短期借款D.发行债券【答案】B20、（2012 年真题）出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（）。A.电力企业B.高新技术企业C.汽车制造企业D.餐饮服务企业【答案】B21、（2018 年真题）下列各项因素中，不影响存货经济订货批量计算结果的是（）。A.单位变动储存成本B.保险储备C.存货年需要量D.每次订货变动成本【答案】B22、某企业 2020 年的销售额为 5000 万元，变动成本 1800 万元，固定经营成本1400 万元，利息费用 50 万元，则 2021 年该企业的总杠杆系数为（）。A.1.78B.1.03C.1.83D.1.88【答案】C23、下列各项中，不属于财务预算方法的是（）。A.固定预算与弹性预算B.增量预算与零基预算C.定性预算和定量预算D.定期预算和滚动预算【答案】C24、根据企业 2018 年的资金预算，第一季度至第四季度期初现金余额分别为 1万元、2 万元、1.7 万元、1.5 万元，第四季度现金收入为 20 万元，现金支出为 19 万元，不考虑其他因素，则该企业 2018 年末的预计资产负债表中，货币资金年末数为()万元。A.2.7B.7.2C.4.2D.2.5【答案】D25、（2017 年真题）企业生产产品所耗用的直接材料成本属于（）。A.酌量性变动成本B.酌量性固定成本C.技术性变动成本D.约束性固定成本【答案】C26、适用于内部转移的产品或劳务没有市价情况的内部转移价格是（）。A.市场价格B.生产成本加毛利C.协商价格D.以成本为基础的转移定价【答案】D27、甲公司（无优先股）只生产一种产品，产品单价为 6 元，单位变动成本为4 元，产品销量为 10 万件/年，固定成本为 5 万元/年，利息支出为 3 万元/年。甲公司的财务杠杆系数为（）。A.1.18B.1.25C.1.33D.1.66【答案】B28、明华公司产销建筑工业 A 产品。按照成本性态不同，将成本区分为固定成本、变动成本和混合成本三类。年固定成本为 80 万元，单位变动成本为 45元，混合成本通过 yabx 分解，单位变动成本 60 元，固定成本的发生额 63万元。预计 2018 年产销量为 125 万件，则预计 2018 年的总成本为（）万元。A.143B.13125C.7563D.13268【答案】D29、某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致实际利率高于名义利率的是（）。A.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额B.按贴现法支付银行利息C.按收款法支付银行利息D.按加息法支付银行利息【答案】C30、某公司上期营业收入为 1000 万元，本期期初应收账款为 120 万元，本期期末应收账款为 180 万元，本期应收账款周转率为 8 次，则本期的营业收入增长率为（）。A.12%B.20%C.18%D.50%【答案】B31、（）是财务管理的核心，其成功与否直接关系到企业的兴衰成败。A.财务决策B.财务控制C.财务预算D.财务预测【答案】A32、丙公司 2019 年末流动资产总额 610 万元，其中货币资金 25 万元、交易性金融资产 23 万元、应收账款 199 万元、预付款项 26 万元、存货 326 万元、一年内到期的非流动资产 11 万元，丙公司 2019 年流动比率为 2.5，则其速动比率为（）。A.1.12B.1.01C.0.92D.1.16【答案】B33、下列关于敏感系数的说法中错误的是（）。A.某一因素的敏感系数为负值，表明该因素的变动与利润的变动为反向关系B.在不亏损的状态下，销量的敏感系数一般是最大的C.在不亏损的状态下，单价的敏感系数大于单位变动成本的敏感系数D.在不亏损的状态下，销售量的敏感系数一定大于固定成本的敏感系数【答案】B34、在相关范围内，单位变动成本（）。A.与业务量呈反比例变动B.在不同产量水平下各不相同C.固定不变D.与业务量呈正比例变动【答案】C35、某企业的营业净利率为 20，总资产周转率为 05，资产负债率为50，则该企业的净资产收益率为（）。A.5B.10C.20D.40【答案】C36、下列各项中，属于酌量性固定成本的是（）。A.固定的设备折旧费B.车辆交强险C.直接材料费D.新产品研究开发费用【答案】D37、（2009 年）企业进行多元化投资，其目的之一是（）A.追求风险B.消除风险C.减少风险D.接受风险【答案】C38、有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是（）。A.代理理论B.权衡理论C.MM 理论D.优序融资理论【答案】B39、与银行借款相比，下列不属于发行公司债券筹资优点的是（）。A.筹资的使用限制少B.提高公司的社会声誉C.一次筹资数额大D.资本成本较低【答案】D40、如果采用股利增长模型法计算股票的资本成本率，则下列因素单独变动会导致普通股资本成本率降低的是（）。A.预期第一年股利增加B.股利固定增长率提高C.普通股的筹资费用增加D.股票市场价格上升【答案】D41、如果对投资规模不同的两个独立投资项目进行评价，应优先选择（）。A.净现值大的方案B.投资回收期短的方案C.年金净流量大的方案D.内含收益率大的方案【答案】D42、（2014 年）企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）。A.厂房B.股票C.汇票D.专利权【答案】A43、（2021 年真题）基于成本性态，下列各项中属于技术性变动成本的是（）。A.按销量支付的专利使用费B.加班加点工资C.产品销售佣金D.产品耗用的主要零部件【答案】D44、（2015 年真题）产权比率越高，通常反映的信息是（）。A.财务结构越稳健B.长期偿债能力越强C.财务杠杆效应越强D.股东权益的保障程度越高【答案】C45、（2020 年真题）某投资者购买 X 公司股票，购买价格为 100 万元，当期分得现金股利 5 万元，当期期末 X 公司股票市场价格上升到 120 万元。则该投资产生的资本利得为（）万元。A.20B.15C.5D.25【答案】A46、企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）。A.厂房B.股票C.汇票D.专利权【答案】A47、我国某上市公司现有发行在外的普通股 3000 万股，每股面值 1 元，资本公积 5000 万元，未分配利润 4000 万元，股票市价 10 元股，若该公司宣布按10的比例发放股票股利，则发放股票股利后，公司资本公积的报表列示将为（）万元。A.9000B.7700C.5000D.8000【答案】C48、某企业预计业务量为销售 10 万件产品，按此业务量给销售部门的预算费用为 50 万元，如果该销售部门实际销售量达到 12 万件，超出了预算业务量，费用预算仍为 50 万元。这种编制预算的方法是（）。A.固定预算法B.弹性预算法C.增量预算法D.零基预算法【答案】A49、企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向（）提出报告。A.企业预算管理委员会B.董事会C.股东会D.监事会【答案】A50、（2010 年）某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（）。A.降低利息费用B.降低固定成本水平C.降低变动成本D.提高产品销售单价【答案】A多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、（2015 年）下列各项中，属于盈余公积金用途的有（）A.弥补亏损B.转增股本C.扩大经营D.分配股利【答案】ABC2、下列针对有关目标利润的计算公式的说法中，不正确的有（）。A.目标利润销售量公式只能用于单种产品的目标利润管理B.目标利润销售额只能用于多种产品的目标利润管理C.公式中的目标利润一般是指息前税后利润D.如果预测的目标利润是税后利润，需要对公式进行相应的调整【答案】BC3、根据因素分析法，下列各项中，会引起资金需要量增加的有（）。A.不合理资金占用额减少B.预测期销售收入增长C.预测期资金周转速度下降D.预测期资金周转速度增长【答案】ABC4、（2015 年真题）下列各项预算中，与编制利润表预算直接相关的有（）。A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.销售及管理费用预算【答案】ACD5、下列各项中，属于敏感性资产的有（）。A.应收账款B.现金C.存货D.交易性金融资产【答案】ABC6、根据公司法规定，下列关于公积金的说法不正确的有（）。A.只要弥补亏损后，当年的税后利润还有剩余，就必须计提法定公积金B.法定公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的 10%C.法定公积金可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本D.法定公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增后公司注册资本的25%【答案】AD7、金融企业内部转移资金，应综合考虑产品现金流及其他有关因素来确定资金转移价格，主要包括（）。A.指定利率法B.原始期限匹配法C.重定价期限匹配法D.现金流匹配定价法【答案】ABCD8、下列关于固定资产更新决策的表述中，正确的有（）。A.固定资产更新决策属于独立投资方案的决策类型B.固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法C.固定资产更新决策可以采用内含收益率法D.寿命期不同的设备重置方案，用净现值指标可能无法得出正确决策结果【答案】BD9、下列财务指标中，可以用来反映公司资本结构的有()A.资产负债率B.产权比率C.营业净利率D.总资产周转率【答案】AB10、关于证券投资基金的特点，下列说法正确的有（）。A.通过集合理财实现专业化管理B.投资者利益共享且风险共担C.通过组合投资实现分散风险的目的D.基金操作权力与资金管理权力相互隔离【答案】ABCD11、下列筹资方式中，属于直接筹资的有（）。A.发行股票B.租赁C.发行债券D.银行借款【答案】AC12、（2017 年真题）股票上市对公司可能的不利影响有（）。A.商业机密容易泄露B.资本结构容易恶化C.信息披露成本较高D.公司价值不易确定【答案】AC13、下列关于标准成本的说法中，不正确的有（）。A.标准成本主要用来控制成本开支，衡量实际工作效率B.在生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品等假设条件下制定的成本标准是正常成本标准C.理想标准成本通常小于正常标准成本D.理想标准成本具有客观性、现实性、激励性特点【答案】BD14、下列各项中，将引起系统性风险的有（）。A.金融危机B.GDP 下滑C.甲公司新疫苗研发失败D.M 国取消进口合同【答案】AB15、甲公司拟投资一个采矿项目，经营期限 10 年，资本成本 14%，假设该项目的初始现金流量发生在期初，营业现金流量均发生在投产后期末，该项目净现值大于 0。下列关于该项目的说法中，正确的有（）。A.现值指数大于 1B.动态回收期大于 10 年C.年金净流量大于 0D.内含收益率大于 14%【答案】ACD16、下列各项中，属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有（）。A.债务契约B.控制权C.投资机会D.避税【答案】BD17、（2018 年真题）企业综合绩效评价可分为财务绩效定量评价与管理绩效定性评价两部分，下列各项中，属于财务绩效定量评价内容的有（）。A.资产质量B.盈利能力C.债务风险D.经营增长【答案】ABCD18、下列关于筹资管理的原则说法正确的有（）。A.结构合理原则是根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求B.筹措合法原则是企业筹资要遵循国家法律法规，合法筹措资金C.规模适当原则要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构D.取得及时原则要合理安排筹资时间，适时取得资金【答案】BD19、（2013 年真题）下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。A.认股权证是一种融资促进工具B.认股权证是一种高风险融资工具C.有助于改善上市公司的治理结构D.有利于推进上市公司的股权激励机制【答案】ACD20、在生产经营过程中存货管理的目标主要有（）。A.有利于销售B.降低存货取得成本C.降低产品成本D.防止意外事件的发生【答案】ABCD大题（共大题（共 1010 题）题）一、甲公司为某企业集团的一个投资中心，X 是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：资料一：2019 年 X 利润中心的营业收入为 120 万元，变动成本为 72 万元，该利润中心副主任可控固定成本为 10 万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为 8 万元。资料二：甲公司 2020 年初已投资 700 万元，预计可实现利润 98 万元，现有一个投资额为 300 万元的投资机会，预计可获利润36 万元，该企业集团要求的最低投资报酬率为 10%。要求：（1）根据资料一，计算 X 利润中心 2019 年度的部门边际贡献。（2）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。（3）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。（4）根据（2）、（3）的计算结果从企业集团整体利益的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。【答案】（1）部门边际贡献=120-72-10-8=30（万元）（2）接受新投资机会前：投资报酬率=98/700100%=14%，剩余收益=98-70010%=28（万元）（3）接受新投资机会后：投资报酬率=（98+36）/（700+300）100%=13.4%，剩余收益=（98+36）-（700+300）10%=34（万元）（4）从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为从企业集团整体利益角度考虑，是否接受一个投资机会应该以剩余收益高低作为决策的依据，甲公司接受新投资机会后导致剩余收益增加，所以，甲公司应接受新投资机会。二、某特种钢股份有限公司为 A 股上市公司，207 年为调整产品结构，公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，以填补国内空白。该项目第一期计划投资额为 20 亿元，第二期计划投资额为 18 亿元，公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。经有关部门批准，公司于 207 年 2 月 1 日按面值发行了 2000 万张、每张面值 100 元的分离交易可转换公司债券，合计 20 亿元，债券期限为 5 年，票面年利率为 1%（如果单独按面值发行一般公司债券，票面年利率需要设定为 6%），按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的 15 份认股权证，权证总量为 30000 万份，该认股权证为欧式认股权证；行权比例为 2：1（即 2 份认股权证可认购 1 股 A 股股票），行权价格为 12 元/股。认股权证存续期为 24 个月（即 207 年 2 月 1 日至 209 年 2 月 1 日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司 207 年年末 A 股总数为 20 亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润 9 亿元。假定公司 208 年上半年实现基本每股收益 0.30 元，上半年公司股价一直维持在每股 10 元左右。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格将为 1.5 元（公司市盈率维持在 20 倍的水平）。补充:市盈率每股股价/每股收益；每股收益净利润/普通股股数要求：（1）发行分离交易可转换公司债券后，207 年可节约的利息支出为多少？（2）207 年该公司的基本每股收益为多少？（3）为了实现第二次融资，股价至少应该达到多少？208 年基本每股收益应达到多少？（4）本次融资的目的和公司面临的风险是什么？（5）为了实现第二次融资，公司可以采取哪些主要的财务策略？【答案】（1）发行分离交易的可转换公司债券后，207 年可节约的利息支出为：20（6%1%）11/120.92（亿元）。（2）207 年公司基本每股收益为：9/200.45（元/股）（3）为实现第二次融资，必须促使权证持有人行权，为此股价应当达到的水平为 12 元；208 年基本每股收益应达到的水平：12/200.6（元）（4）公司发行分离交易可转换公司债券的主要目标是分两阶段融通项目第一期、第二期所需资金，特别是努力促使认股权证持有人行权，以实现发行分离交易可转换公司债券的第二次融资；主要风险是第二次融资时，股价低于行权价格，投资者放弃行权，导致第二次融资失败。（5）公司为了实现第二次融资目标，应当采取的具体财务策略主要有：最大限度发挥生产项目的效益，改善经营业绩。改善与投资者的关系及社会公众形象，提升公司股价的市场表现三、（2018 年）某公司投资 2000 万元证券，其中 A 公司股票 1200 万元，B 公司债券 800 万元。（1）无风险收益率 6%，市场平均收益率 16%，A 公司股票的系数为 1.2。（2）A 公司股票市场价格为 12 元，未来每年股利为2.7 元/股。（3）投资者对 B 公司债券要求的最低收益率为 7%。要求：（1）利用资本资产定价模型计算 A 公司股票的必要收益率。（2）A 公司股票价值是多少？是否值得购买？（3）计算该组证券的组合必要收益率。【答案】（1）A 公司股票的必要收益率6%1.2（16%6%）18%（2）A公司股票价值2.7/18%15（元），由于股票价值 15 元高于股票市场价格 12 元，所以该股票值得购买。（3）该组合的必要收益率18%1200/20007%800/200013.6%四、东亚公司销售商品采用赊销方式，预计 2020 年度赊销收入为 6000 万元，信用条件是“2/10，1/20，N/60”，其变动成本率为 55%，资本成本率为 8%，收账费用为 30 万元。预计占赊销额 40%的客户会利用 2%的现金折扣，占赊销额30%的客户会利用 1%的现金折扣，其余客户在信用期满时付款。一年按 360 天计算。要求：（1）计算边际贡献总额；（2）计算平均收账期；（3）计算应收账款平均余额；（4）计算应收账款机会成本；（5）计算现金折扣成本；（6）计算该信用政策下的相关税前损益。【答案】（1）边际贡献总额=6000（1-55%）=2700（万元）（2）平均收账期=40%10+30%20+（1-40%-30%）60=28（天）（3）应收账款平均余额=6000/36028=466.67（万元）（4）应收账款机会成本=466.6755%8%=20.53（万元）（5）现金折扣成本=600040%2%+600030%1%=66（万元）（6）相关税前损益=2700-（20.53+30+66）=2583.47（万元）。五、某房地产 A 公司决定将其一处土地 10 年使用权公开拍卖。投标公司现有两方案可供房地产公司选择。A 方案：每年年末支付 15 亿元，直到 10 年后合同到期。B 方案：签订合同后立即支付 50 亿元，第 8 年年末再支付 50亿元。要求：如房地产公司要求的年投资回报率为 15%，计算并确定应接受哪个方案？【答案】终值决策A 方案款项的终值15（FA，15%，10）1520.304304.56（亿元）B 方案款项的终值：第 1 笔收款（50 亿元）的终值50（FP，15%，10）202.28（亿元）第 2 笔收款（50 亿元）的终值50（FP，15%，2）66.13（亿元）终值合计202.2866.13268.41（亿元）A 方案款项终值大于 B 方案款项的终值，因此，房地产公司应接受 A 方案。六、丁公司 2013 年 12 月 31 日总资产为 600000 元，其中流动资产为 450000元，非流动资产为 150000 元；股东权益为 400000 元。丁公司年度运营分析报告显示，2013 年的存货周转次数为 8 次。营业成本为 500000 元，净资产收益率为 20%，非经营净收益为20000 元。期末的流动比率为2.5。（1）计算 2013 年存货平均余额（2）计算 2013 年末流动负债。（3）计算 2013 年净利润（4）计算 2013 年经营净收益。（5）计算 2013 年净收益营运指数。【答案】1.2013 年的存货平均余额500000/862500（元）（1 分）2.2013 年末的流动负债450000/2.5180000（元）（1 分）3.2013 年净利润40000020%80000（元）（1分）4.2013 年经营净收益8000020000100000（元）（1 分）5.2013 年的净收益营运指数100000/800001.25（1 分）七、B 公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为 60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为 N/60。如果继续采用 N/60 的信用条件，预计 2020 年赊销收入为 1000 万元，坏账损失为 20 万元，收账费用为 12 万元。为扩大产品的销售量，B 公司拟将信用条件变更为 N/90。在其他条件不变的情况下，预计 2020年赊销收入为 1100 万元，坏账损失为 25 万元，收账费用为 15 万元。假定等风险投资最低收益率为 10%，一年按 360 天计算，所有客户均于信用期满付款。要求：（1）计算信用条件改变后 B 公司盈利的增加额。（2）计算信用条件改变后 B 公司成本增加额。（3）为 B 公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。【答案】（1）增加的盈利=（1100-1000）（1-60%）=40（万元）（2）增加的应收账款应计利息=1100/3609060%10%-1000/3606060%10%=6.5（万元）增加的坏账损失=25-20=5（万元）增加的收账费用=15-12=3（万元）信用条件改变后成本增加额=6.5+3+5=14.5（万元）（3）增加的税前损益=40-14.5=25.5（万元），大于零，因此应改变信用条件。八、万达公司年末长期资本账面 2019 总额为 1000 万元，其中：银行长期借款400 万元；长期债券面值 150 万元，市价为 180 万元；普通股股数共 200 万股，每股面值 1 元，市价 8 元，留存收益 250 万元。个别资本成本分别为：5%、6%、9%，8%。要求：（1）按账面价值计算该公司的平均资本成本；（2）按市场价值计算该公司的平均资本成本。【答案】（1）按账面价值计算：长期借款所占比率=400/1000=40%长期债券所占比率=150/1000=15%普通股所占比率=200/1000=20%留存收益所占比率=250/1000=25%K=5%W40%+6%15%+9%20%+8%25%=6.7%（2）按市场价值计算：总资产的市场价值=400+180+2008+250=2430（元）长期借款所占比率=400/2430=16.46%长期债券所占比率=180/2430=7.41%普通股所占比率=1600/2430=65.84%留存收益所占比率=250/2430=10.29%K=5%W16.46%+6%7.41%+9%65.84%+8%10.29%=8.02%。九、甲公司适用的企业所得税税率为 25%，计划追加筹资 20000 万元，方案如下:向银行取得长期借款 3000 万元，借款年利率为 4.8%,每年付息一次;发行面值为 5600 万元、发行价格为 6000 万元的公司债券，票面利率为 6%，每年付息一次;增发普通股 11000 万元。假定资本市场有效，当前无风险收益率为 4%，市场平均收益率为 10%，甲公司普通股的系数为 1.5,不考虑筹资费用、货币时间价值等其他因素。要求:(1)计算长期借款的资本成本率。(2)计算发行债券的资本成本率。(3)利用资本资产定价模型，计算普通股的资本成本率。(4)计算追加筹资方案的平均资本成本率。【答案】(1)长期借款的资本成本率=4.8%x(1-25%)=3.6%(2)发行债券的资本成本率=5600 x6%x(1-25%)/6000=4.2%(3)普通股的资本成本率=4%+1.5x(10%-4%)=13%(4)平均资本成本率=3.6%x3000/20000+4.2%x6000/20000+13%x11000/20000=8.95%一十、乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015 年该公司全年现金需求量为 8100 万元，每次现金转换的成本为 0.2 万元，持有现金的机会成本率为 10%。要求：（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。（3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本。（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。【答案】（1）最佳现金持有量（281000.2/10%）1/2180（万元）（2）最佳现金持有量下的现金转换次数8100/18045（次）（3）最佳现金持有量下的现金交易成本450.29（万元）（4）最佳现金持有量下持有现金的机会成本（180/2）10%9（万元）（5）最佳现金持有量下的相关总成本9918（万元）也可以按照公式计算，最佳现金持有量下的相关总成本（281000.210%）1/218（万元）