天津市2023年中级会计职称之中级会计财务管理通关提分题库(考点梳理).doc

天津市天津市 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理通年中级会计职称之中级会计财务管理通关提分题库关提分题库(考点梳理考点梳理)单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、下列各项中，不会导致材料用量差异产生的是（）。A.产品设计结构B.工人的技术熟练程度C.市场价格的变动D.废品率的高低【答案】C2、（2017 年真题）股票回购对上市公司的影响是（）。A.有助于降低公司财务风险B.分散控股股东的控制权C.有助于保护债权人利益D.降低资产流动性【答案】D3、某公司取得借款 100 万元，年利率为 7%，每季度支付一次利息，到期一次还本，则该借款的实际利率为（）。A.7%B.7.09%C.7.19%D.14.23%【答案】C4、事中成本管理阶段主要是对营运过程中发生的成本进行监督和控制，并根据实际情况对成本预算进行必要的修正，即（）步骤。A.成本预测B.成本决策C.成本控制D.成本核算【答案】C5、某企业存在股票筹资和债务筹资两种筹资方式，当每股收益无差别点的息税前利润大于预期的息税前利润的时候，应该选择的筹资方式是（）。A.债务筹资B.股票筹资C.两种筹资方式都不可以D.两种筹资方式都可以【答案】B6、某公司 200 年实际销售量为 7200 件，原预测销售量为 7000 件，平滑指数 a0.25，则用指数平滑法预测 201 年的销售量为（）件。A.7025B.7050C.7052D.7150【答案】B7、下列筹资方式中，属于债务筹资方式的是（）。A.发行可转换债券B.商业信用C.留存收益D.发行优先股【答案】B8、（2013 年真题）假定其他条件不变，下列各项经济业务中，会导致公司总资产净利率上升的是（）。A.收回应收账款B.用资本公积转增股本C.用银行存款购入生产设备D.用银行存款归还银行借款【答案】D9、年末 ABC 公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于 8 年前以 50000元购入，税法规定的折旧年限为 10 年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%；目前变价净收入为 15000 元，假设所得税税率为 25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。A.减少 1000 元B.增加 1000 元C.增加 15250 元D.增加 14750 元【答案】D10、某公司有 A、B 两种产品，A 产品销售收入为 20000 元，边际贡献率为40%，B 产品销售收入为 30000 元，边际贡献率为 30%，则该企业的加权平均边际贡献率为（）。A.34%B.35%C.40%D.45%【答案】A11、甲公司计划投资乙项目，已知乙项目的系数为 1.2，市场风险溢酬为6%，市场组合的必要收益率为 11%，则乙项目的必要收益率为（）。A.12.2%B.14%C.11.7%D.12%【答案】A12、下列关于吸收直接投资的筹资特点的说法中，不正确的是（）。A.能够直接获得所需的先进设备B.吸收直接投资的资本成本比股票筹资低C.不利于公司治理D.难以进行产权转让【答案】B13、若纯粹利率为 3%，通货膨胀补偿率为 2%，某投资债券公司要求的风险收益率为 6%，则该债券公司的必要收益率为（）。A.9%B.11%C.5%D.7%【答案】B14、运用弹性预算法编制成本费用预算包括以下程序：确定弹性预算适用项目，识别相关的业务量并预测业务量在预算期内可能存在的不同水平和弹性幅度；构建弹性预算模型，形成预算方案；审定预算方案并上报企业预算管理委员会等专门机构审议后，报董事会等机构审批；分析预算项目与业务量之间的数量依存关系，确定弹性定额。这四个程序的正确顺序是（）。A.B.C.D.【答案】A15、某企业生产和销售单一型号的扫地机器人，每台扫地机器人售价为 5000元，单位变动成本为 2000 元，固定成本为 800000 元。如果企业将税后目标利润定为 210000 元，假设没有利息费用，企业所得税税率为 25%，则实现目标利润的销售额为（）元。A.1683333B.1333333C.1800000D.2700000【答案】C16、（2019 年真题）某企业生产销售 A 产品，且产销平衡。其销售单价为 25元/件，单位变动成本为 18 元/件，固定成本为 2520 万元，若 A 产品的正常销售量为 600 万件，则安全边际率为（）。A.40%B.60%C.50%D.30%【答案】A17、某企业购入了财务机器人代替人工完成开发票工作，该企业的下列财务管理环境中，随之得到改善的是（）。A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境【答案】D18、下列各项中，不属于商业信用筹资形式的是（）。A.应付账款B.预收货款C.预付账款D.应付职工薪酬【答案】C19、不仅是企业盈利能力指标的核心，同时也是杜邦财务分析体系的核心指标的是（）。A.营业净利率B.总资产净利率C.净资产收益率D.资本保值增值率【答案】C20、其他条件不变的情况下，以下各因素变动会导致企业的财务杠杆下降的是（）。A.所得税率上升B.利息率上升C.营业收入减少D.销售量增加【答案】D21、（2019 年真题）已知当前市场的纯粹利率为 1.8%，通货膨胀补偿率为2%。若某证券资产要求的风险收益率为 6%，则该证券资产的必要收益率为（）。A.9.8%B.7.8%C.8%D.9.6%【答案】A22、与债务筹资相比，下列各项中，属于发行普通股股票筹资优点的是（）。A.资本成本较低B.财务风险较小C.稳定公司控制权D.筹资弹性较大【答案】B23、某项永久性扶贫基金拟在每年年初发放 80 万元扶贫款，年利率为 4%，则该基金需要在第一年年初投入的资金数额（取整数）为（）万元。A.1923B.2003C.2080D.2000【答案】C24、作业动因中属于用执行频率或次数计量的成本动因是（）。A.交易动因B.持续时间动因C.强度动因D.资源动因【答案】A25、（2016 年真题）某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责权分配问题【答案】C26、（2019 年真题）某公司发现某股票的价格因突发事件而大幅下降，预判有大的反弹空间，但苦于没有现金购买。这说明该公司持有的现金未能满足（）。A.交易性需求B.预防性需求C.决策性需求D.投机性需求【答案】D27、甲公司 2019 年每股收益 1 元，2020 年经营杠杆系数为 125、财务杠杆系数为 1，2。假设公司不进行股票分割，如果 2020 年每股收益想达到 16 元，根据杠杆效应，其营业收入应比 2019 年增加（）。A.50B.60C.40D.30【答案】C28、某公司资产总额为 27000 万元，其中波动性流动资产为 1800 万元，该公司长期资金来源金额为 24800 万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。A.匹配融资策略B.保守融资策略C.激进融资策略D.风险匹配融资策略【答案】C29、关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）。A.在其他因素一定时，产销量越大，经营杠杆系数越小B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大C.当固定成本趋近于 0 时，经营杠杆系数趋近于 0D.经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大【答案】C30、作为利润中心的业绩考核指标，“部门经理边际贡献”的计算公式是（）。A.销售收入总额-变动成本总额B.销售收入总额-该利润中心负责人可控固定成本C.销售收入总额-变动成本总额-该利润中心负责人可控固定成本D.销售收入总额-变动成本总额-该利润中心负责人可控固定成本-该利润中心负责人不可控固定成本【答案】C31、（2021 年真题）某公司利润总额为 6000 万元，所得税费用为 1500 万元。非经营净收益为 450 万元，则净收益营运指数为（）。A.0.93B.0.75C.0.81D.0.9【答案】D32、下列各项政策中，最能体现“多盈多分、少盈少分、无盈不分”股利分配原则的是（）。A.剩余股利政策B.低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或稳定增长的股利政策【答案】C33、作业成本法下间接成本分配的路径是（）。A.资源-产品B.资源-部门-产品C.资源-作业-产品D.作业-产品【答案】C34、有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是（）。A.代理理论B.权衡理论C.MM 理论D.优先融资理论【答案】B35、吸收直接投资相较于发行公司债券的优点是（）。A.有利于公司治理B.资本成本较低C.容易进行信息沟通D.方便进行产权交易【答案】C36、不考虑其他因素，下列各项中不属于企业采用紧缩的流动资产投资策略将导致的结果是（）。A.节约持有资金的机会成本B.较低的存货占用水平C.给予客户宽松的付款条件D.缺乏现金用于偿还应付账款【答案】C37、（2019 年）与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是（）。A.资本成本较低B.筹资速度较快C.筹资数额有限D.财务风险较小【答案】D38、下列关于长期借款的保护性条款的说法中，不正确的是（）。A.例行性保护条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现B.一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同C.特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效D.“保持企业的资产流动性”属于例行性保护条款【答案】D39、（2017 年真题）某公司资产总额为 9000 万元，其中永久性流动资产为2400 万元，波动性流动资产为 1600 万元。该公司长期资金来源金额为 8100万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。A.保守融资策略B.匹配融资策略C.风险匹配融资策略D.激进融资策略【答案】A40、下列关于可转换债券的回售条款的说法中，不正确的是（）。A.回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定B.回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时C.回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险D.回售条款有回售时间、回售价格和回售条件等规定【答案】B41、金融市场以融资对象为标准可分为（）。A.货币市场和资本市场B.资本市场、外汇市场和黄金市场C.基础性金融市场和金融衍生品市场D.发行市场和流通市场【答案】B42、（2019 年真题）根据量本利分析原理，下列各项，将导致盈亏平衡点销售额提高的是（）。A.降低单位变动成本B.降低变动成本率C.降低边际贡献率D.降低固定成本总额【答案】C43、（2018 年真题）下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是（）。A.无担保条款B.赎回条款C.回售条款D.强制性转换条款【答案】C44、甲公司普通股目前的股价为 10 元/股，筹资费率为 2%，刚刚支付的每股股利为 0.4 元，股利固定增长率为 5%，则该企业利用留存收益筹资的资本成本为（）。A.9.2%B.10.9%C.11.2%D.9.3%【答案】A45、一般将由经营预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为（）。A.总预算体系B.综合预算体系C.战略预算体系D.全面预算体系【答案】D46、（2015 年真题）当某上市公司的系数大于 0 时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是（）。A.系统风险高于市场组合风险B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度【答案】B47、下列各项中，属于证券投资非系统性风险的是（）。A.再投资风险B.价格风险C.购买力风险D.变现风险【答案】D48、（2020 年真题）某项永久性扶贫基金拟在每年年初发放 80 万元扶贫款，年利率为 4%，则该基金需要在第一年年初投入的资金数额（取整数）为（）万元。A.1923B.2080C.2003D.2000【答案】B49、A 商品一般纳税人适用的增值税税率为 13%，小规模纳税人的征收率为3%。假设甲增值税纳税人 2020 年 5 月购进 A 商品不含税价格为 15600 元，当月实现的不含税销售额为 20800 元，不考虑其他因素，则下列说法正确的是（）。A.无差别平衡点增值率为 28.3%B.无差别平衡点增值率为 23.4%C.甲公司作为一般纳税人的税负要轻于作为小规模纳税人的税负D.甲公司作为一般纳税人的税负要重于作为小规模纳税人的税负【答案】D50、某企业发生一项甲作业，判断其是否为增值作业的依据不包括（）。A.该作业导致了状态的改变B.该作业必须是高效率的C.该状态的变化不能由其他作业来完成D.该作业使其他作业得以进行【答案】B多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、下列各项中，属于内含报酬率指标优点的有（）。A.反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解B.对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，反映各独立投资方案的获利水平C.可以直接考虑投资风险大小D.在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，可以作出正确的决策【答案】AB2、下列各项中，属于销售预测的定量分析法的有（）。A.因果预测分析法B.趋势预测分析法C.产品寿命周期分析法D.营销员判断法【答案】AB3、下列各项中，属于长期资产投资内容的有（）。A.无形资产购置成本B.固定资产运输费C.固定资产安装费D.固定资产改良支出【答案】ABCD4、在编制预算时，下列计算式子中不正确的有（）。A.预计生产量=预计销售量-预计期末产成品存货+预计期初产成品存货B.预计材料采购量=预计生产量单位产品材料用量+预计材料期末存量-预计材料期初存量C.人工总工时=预计销售量单位产品工时D.现金余缺=可供使用现金-现金支出【答案】AC5、（2020 年）股票分割和股票股利的相同之处有（）。A.不改变股东权益总额B.不改变资本结构C.不改变股东权益结构D.不改变公司股票数量【答案】AB6、以市场需求为基础的产品定价方法包括（）A.目标利润法B.需求价格弹性系数定价法C.边际分析定价法D.销售利润率定价法【答案】BC7、公司发放股票股利的优点有（）。A.节约公司现金B.有利于促进股票的交易和流通C.传递公司未来发展前景良好的信息D.有利于减少负债比重【答案】ABC8、下列关于销售预测的趋势分析法的表述中，不正确的有（）。A.算数平均法适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测B.加权平均法中权数的选取应该遵循“近小远大”的原则C.移动平均法适用于销售量波动较大的产品预测D.指数平滑法实质上是一种加权平均法【答案】BC9、（2015 年真题）公司制企业可能存在管理层和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（）。A.解聘B.接收C.收回借款D.授予股票期权【答案】ABD10、债券的基本要素有（）。A.债券价格B.债券面值C.债券票面利率D.债券到期日【答案】BCD11、按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有（）。A.企业间兼并合并的投资B.更新替换旧设备的投资C.配套流动资金投资D.开发新产品的投资【答案】AD12、股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值。主要观点包括（）。A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.代理理论D.所得税差异理论【答案】ABCD13、在企业编制的下列预算中，属于财务预算的有()。A.制造费用预算B.资本支出预算C.预计资产负债表D.预计利润表【答案】CD14、下列关于收入与分配管理意义的说法中正确的有（）。A.集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的利益关系B.是企业维持简单再生产和实现扩大再生产的基本条件C.是企业优化资本结构、降低资本成本的重要措施D.是国家财政资金的重要来源之一【答案】ABCD15、下列各项中，属于资本成本中筹资费用的有（）。A.股票发行费B.借款手续费C.股利支出D.证券印刷费【答案】ABD16、下列各项投资中，属于发展性投资的有（）。A.更新替换旧设备的投资B.大幅度扩大生产规模的投资C.企业间兼并的投资D.开发新产品的投资【答案】BCD17、下列各项中，属于长期资产投资内容的有（）。A.无形资产购置成本B.固定资产运输费C.固定资产安装费D.固定资产改良支出【答案】ABCD18、（2013 年真题）运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大【答案】BC19、某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调采用以市场需求为基础的定价方法，则可以采取的定价方法有(）。A.保本点定价法B.目标利润定价法C.需求价格弹性系数定价法D.边际分析定价法【答案】CD20、下列各项，属于销售百分比法优点的有（）。A.在有关因素发生变动的情况下，原有的销售百分比仍然适用B.为筹资管理提供短期预计的财务报表C.易于使用D.结果精确【答案】BC大题（共大题（共 1010 题）题）一、乙公司生产 M 产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400 小时，月标准变动制造费用总额为 84240 元。工时标准为2.2 小时/件。假定乙公司本月实际生产 M 产品 7500 件，实际耗用总工时 15000小时，实际发生变动制造费用 57000 元。要求：（1）计算 M 产品的变动制造费用标准分配率。（2）计算 M 产品的变动制造费用实际分配率。（3）计算 M 产品的变动制造费用成本差异。（4）计算 M 产品的变动制造费用效率差异。（5）计算 M 产品的变动制造费用耗费差异。【答案】（1）变动制造费用标准分配率=84240/23400=3.6（元/小时）（2）变动制造费用实际分配率=57000/15000=3.8（元/小时）（3）变动制造费用成本差异=57000-75002.23.6=-2400（元）（节约）（4）变动制造费用效率差异=（15000-75002.2）3.6=-5400（元）（节约）（5）变动制造费用耗费差异=15000（3.8-3.6）=3000（元）（超支）。二、某投资者打算用 20000 元购买 A、B、C 三种股票，股价分别为 40 元、10元、50 元；系数分别为 0.7、1.1 和 1.7。现有两个组合方案可供选择：甲方案：购买 A、B、C 三种股票的数量分别是 200 股、200 股、200 股；乙方案：购买 A、B、C 三种股票的数量分别是 300 股、300 股、100 股。要求：（1）分别计算两个方案的系数；（2）如果该投资者最多能承受 1.2 倍的市场组合系统风险，会选择哪个方案？【答案】（1）甲方案：A 股票比例：4020020000100%=40%B 股票比例：1020020000100%=10%C 股票比例：5020020000100%=50%甲方案的系数=40%0.7+10%1.1+50%1.7=1.24 乙方案：A 股票比例：4030020000100%=60%B 股票比例：1030020000100%=15%C 股票比例：5010020000100%=25%乙方案的系数=60%0.7+15%1.1+25%1.7=1.01（2）该投资者最多能承受 1.2 倍的市场组合系统风险，则应选择乙方案。三、某公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，相关资料如下：（1）甲方案原始投资额在投资期起点一次性投入，项目寿命期为 6 年，净现值为 25 万元；（2）乙方案原始投资额为 100 万元，在投资期起点一次投入，投资期为 1 年，项目营业期为 3 年，营业期每年的现金净流量均为 50 万元，项目终结可获得固定资产余值收入 10 万元；（3）该公司甲、乙项目的基准折现率均为 10%。已知：（P/F，10%，4）0.6830，（PF，10%，6）0.5645，（P/F，10%，8）0.4665，（P/A，10%，6）4.3553，（PA，10%，3）2.4869，（P/A，10%，4）3.1699。（1）计算乙方案的净现值；（2）用年金净流量法作出投资决策；（3）延长两方案到相同的寿命，作出决策。【答案】（1）乙方案的净现值50（P/A，10%，3）/（110%）10（P/F，10%，4）10019.87（万元）（1 分）（2）甲方案的年金净流量25/（P/A，10%，6）5.74（万元）（1 分）乙方案的年金净流量19.87/（P/A，10%，4）6.27（万元）因此，应选择乙方案。（1 分）（3）两个方案的最小公倍数为 12 年，在最小公倍数内，甲方案获得 2 笔净现值（第 0 年、第 6 年末），乙方案获得 3 笔净现值（第 0 年、第 4 年末、第 8 年末）。延长寿命期后甲方案的净现值2525（P/F，10%，6）39.11（万元）（1分）延长寿命期后乙方案的净现值19.8719.87（P/F，10%，4）19.87（P/F，10%，8）42.71（万元）因此，应选择乙方案。（1 分）四、使用存货模型确定最佳现金持有量，月生活费现金需求量为 8100 元，每次现金转换的成本为 0.2 元，持有现金每月的机会成本率为 10%。若每次现金持有量为 900 元。要求：（1）计算持有现金的机会成本；（2）计算持有现金的交易成本。【答案】（1）持有现金的机会成本=900/210%=45（元）（2）持有现金的交易成本=8100/9000.2=1.8（元）。五、甲公司目前有两个投资项目 A 和 B，有关资料如下：（1）A 项目的原始投资额现值为 280 万元，投资期为 2 年，投产后第一年的营业收入为 140 万元，付现成本为 60 万元，非付现成本为 40 万元。投产后项目可以运营 8 年，每年的现金净流量都与投产后第一年相等。A 项目的内含收益率为 11%。（2）B 项目的原始投资额现值为 380 万元，投资期为 0 年，投产后第一年的营业利润为60 万元，折旧为 20 万元，摊销为 10 万元。投产后项目可以运营 8 年，每年的现金净流量都与投产后第一年相等。两个项目的折现率均为 10%，所得税税率为 25%。已知：（P/A，10%，8）5.3349（P/F，10%，2）0.8264（P/A，12%，8）4.9676（P/A，10%，10）6.1446 要求：（1）计算两个项目各自的净现值。（2）计算 B 项目的内含收益率。（3）计算两个项目的年金净流量。（4）如果 A 项目和 B 项目是彼此独立的，回答应该优先选择哪个项目，并说明理由。【答案】A 项目投产后各年的现金净流量140（125%）60（125%）4025%70（万元）净现值70（P/A，10%，8）（P/F，10%，2）28028.61（万元）B 项目投产后各年的现金净流量60（125%）201075（万元）净现值75（P/A，10%，8）380755.334938020.12（万元）（2）假设 B 项目的内含收益率为 R，则：75（P/A，R，8）380 即（P/A，R，8）5.0667 由于（P/A，12%，8）4.9676；（P/A，10%，8）5.3349 所以有：（12%R）/（12%10%）（4.96765.0667）/（4.96765.3349）解得：R11.46%（3）A 项目的年金净流量28.61/（P/A，10%，10）28.61/6.14464.66（万元）B 项目的年金净流量20.12/（P/A，10%，8）20.12/5.33493.77（万元）六、甲公司计划投产 A、B 两种产品中的一种，相关资料如下：资料一：A 产品单位售价 300 元，变动成本率 40%，预计年产销量 10 万件。B 产品单位售价600 元，单位变动成本 360 元，预计年产销量 8 万件。资料二：生产 A 产品时，甲公司需购买一台新型设备，导致固定成本增加 80 万元。资料三：甲公司原有乙产品单位售价 600 元，单位变动成本 200 元，年产销量为 6 万件，生产B 产品需要占用乙产品的生产设备，导致乙产品每年生产量减少 10%。甲公司采用本量利分析法进行生产产品的决策，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）根据资料一，计算 A、B 两种产品的边际贡献总额和边际贡献率。（2）根据（1）的计算结果和资料二，计算投产 A 产品对甲公司息税前利润的增加额。（3）根据资料三，计算投产 B 产品导致原有乙产品的边际贡献减少额。（4）根据上述计算结果，分析甲公司应投产 A 产品还是 B 产品，并说明原因。【答案】（1）A 产品的边际贡献总额=300（1-40%）10=1800（万元）B 产品的边际贡献总额=（600-360）8=1920（万元）A 产品的边际贡献率=1-40%=60%B 产品的边际贡献率=1-360/600=40%（2）息税前利润增加额=1800-80=1720（万元），投产 A 产品将使甲公司的息税前利润增加 1720 万元。（3）投产 B 产品导致乙产品的边际贡献减少额=（600-200）610%=240（万元）（4）投产 A 产品导致甲公司息税前利润的增加额=1720 万元投产 B 产品导致甲公司息税前利润的增加额=B 产品边际贡献-B 产品导致乙产品的边际贡献减少额=1920-240=1680（万元）应投产 A 产品，因为投产 B 产品导致甲公司息税前利润的增加额 1680 万元小于投产 A 产品导致甲公司息税前利润的增加额 1720 万元。七、乙公司是一家制造企业，其适用的企业所得税税率为 25%，相关资料如下：资料一：乙公司目前资本结构（按市场价值计算）为总资本 40000 万元，其中债务资本 16000 万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为 8%），普通股资本 24000 万元（市价 6 元/股，4000 万股），公司今年的每股股利（D0）为 0.3 元，预计股利年增长率为 10%，且未来股利政策保持不变。资料二：乙公司需要从外部筹措投资所需资金 7200 万元，有两种筹资方案可供选择；方案一为全部增发普通股，增发价格为 6 元/股。方案二为全部发行债券，每张发行价格为 1200 元，面值 1000 元，债券利率为 10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为 4500 万元。要求：（1）计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；（2）计算每股收益无差别点的每股收益；（3）运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由；（4）假定乙公司按方案二进行筹资，计算：乙公司普通股的资本成本；新增发行债券的资本成本；筹资后乙公司的加权平均资本成本。【答案】（1）（-160008%）（1-25%）/（4000+7200/6）=（-160008%-72001200100010%）（1-25%）/4000=（52002000-40001280）/（5200-4000）=3880（万元）即每股收益无差别点息税前利润为 3880 万元（2）每股收益无差别点的每股收益=（3880-160008%）（1-25%）/（4000+7200/6）=0.38（元）（3）该公司预期息税前利润 4500 万元大于每股收益无差别点的息税前利润 3880 万元，所以应该选择财务杠杆较大的方案二债券筹资。（4）乙公司普通股的资本成本=0.3（1+10%）/6+10%=15.5%新增筹资债券的资本成本=100010%（1-25%）/1200=6.3%筹资后乙公司的加权平均资本成本=15.5%24000/（40000+7200）+8%（1-25%）16000/（40000+7200）+10%（1-25%）7200/（40000+7200）=11.06%。八、（2019 年）甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，假定只生产一种产品，并采用标准成本法进行成本计算与分析。单位产品用料标准为 6 千克/件，材料标准单价为 1.5 元/千克。2019 年 1 月份实际产量为 500 件，实际用料 2500 千克，直接材料实际成本为 5000 元。另外，直接人工成本为 9000 元，实际耗用工时为 2100 小时，经计算，直接人工效率差异为 500 元，直接人工工资率差异为1500 元。要求：计算单位产品直接材料标准成本。计算直接材料成本差异、直接材料数量差异和直接材料价格差异。计算该产品的直接人工单位标准成本。【答案】单位产品直接材料标准成本61.59（元）直接材料成本差异50005009500（元）直接材料数量差异（25005006）1.5750（元）直接材料价格差异2500（5000/25001.5）1250（元）直接人工总差异50015001000（元）实际成本标准成本1000，得出标准成本实际成本10009000100010000（元）该产品的直接人工单位标准成本10000/50020（元）九、208 年我国商业银行一年期存款年利率为 3%。（1）假设通货膨胀率为 2%，则实际利率为多少？（2）假设通货膨胀率为 4%，则实际利率为多少？【答案】实际利率（13%）/（12%）10.98%实际利率（13%）/（14%）10.96%一十、甲公司拟投资 100 万元购置一台新设备，年初购入时支付 20%的款项，剩余 80%的款项下年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为 5年，预计净残值为 5 万元（与税法规定的净残值相同），按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金 10 万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增税后营业利润 11 万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示（略）：要求：（1）计算新设备每年折旧额。（2）计算新设备投入使用后第 1-4 年营业现金净流量（NCF14）。（3）计算新设备投入使用后第 5 年现金净流量（NCF5）。（4）计算原始投资额。（5）计算新设备购置项目的净现值（NPV）。要求：（1）计算新设备每年折旧额。（2）计算新设备投入使用后第 1-4 年营业现金净流量（NCF14）。（3）计算新设备投入使用后第 5 年现金净流量（NCF5）。（4）计算原始投资额。（5）计算新设备购置项目的净现值（NPV）。【答案】（1）年折旧额（1005）/519（万元）（2）NCF14111930（万元）（3）NCF53051045（万元）（4）原始投资额10010110（万元）（5）净现值30（P/A，12%，4）45（P/F，12%，5）10020%1010080%（P/F，12%，1）303.0373450.56742010800.892915.22（万元）