投资估算和资金筹措概述.docx

第八章 投资估算和资金筹措 本项目为以中国石油宁夏石化总厂为依托，以总厂生产的碳四原料利用MTBE合成与裂解技术生产3万吨/年的高纯异丁烯。具体的工程项目投资内容见图8-1。工程费用固定资产投资其他费用建设投资无形资产递延资产预备费建设项目总投资建设期利息流动资金8.1 编制依据化工工艺设计手册（化学工业出版社，第四版）2012 三井化学杯大学生化工设计竞赛参赛指导书中关于经济分析与评价的费用参考数据化工建设安装工程费用定额中价化发（2006）10 号化工建设概算定额中石化协办发（2003）10 号石油化工工程建设费用定额石化股份建（2008）46 号化工建设项目可行性研究投资估算编制办法 国家石油和化学工业局国石化规发(1999)195 号文建设项目经济评价方法与参数（第三版）国家发展与改革委建设部8.2 编制方法1、设备、材料价格采用市场询价，或参考设计参赛指导书给出的调研数据进行计算。2、安装工程，建筑工程费用参考国内同类工程的投资，并结合建厂所在地区的物价水平进行估算，或者采用规模指数法进行各专业估算编制。3、其他费用根据收集的资料信息，按照国家有关可行性研究报告投资估算编制办法和规定进行估算。8.3 项目总投资估算8.3.1 固定资产投资总额8.3.1.1 工程费用一、设备购置费（1）主要设备价格 在进行设备造价估算时，对于标准设备，我们通过网上查询，同时查阅机电手册，得到的是比较准确的价格。 对于非标准设备，我们按国家主管部门规定的非标准设备指标计价方法估算，并参考市场价格，经过分析整合，最终得到一个较为合理的设备价格。根据公式：设备重量×材质价格×2.5=设备价格计算得来，主要设备价格见下表。A、 反应器表8-1 反应器设备价格表图号名称质量/吨材料数量价格/万元R0101预反应器153041135R0102醚化反应器 203041180R0103MTBE裂解反应器 173041153B、 塔式设备表8-2 塔设备价格表图号名称材料质量/吨价格/万元壳体内件T0101催化蒸馏塔Q345R30454178.2T0102甲醇水洗塔Q345R30432105.6T0103甲醇回收塔Q345R3042892.4T0104MTBE精制塔Q345R30445135T0105水洗塔Q345R30438125.4T0106甲醇精馏塔Q345R30450165T0107甲醇精制塔Q345R30447155.1T0108异丁烯精馏塔Q345R30432 105.6注：1、精馏塔均为浮阀塔，价格=（壳体材料单价×壳体重量内件材料单价×内件重量）×1.10×3.0；2、水洗塔按容器价格信息计算；3、材料价格参考2012年3月份普通类非标准设备价格信息。C、器设备表8-3 器设备价格表图号名称质量/吨材料价格/万元-碳四原料10Q345R11-甲醇原料5Q345R5.5-乙二胺原料2.5Q345R2.75E0102催化蒸馏塔顶冷凝器10Q345R11E0103催化蒸馏塔底再沸器5.2Q345R5.72E0104甲醇回收塔顶冷凝器7.8Q345R8.58E0105甲醇回收塔底再沸器2.6Q345R2.86E0106MTBE精制塔顶冷凝器8.4Q345R9.24E0107MTBE精制塔底再沸器4.5Q345R4.95E0109甲醇精馏塔顶冷凝器8.1Q345R8.91E0110甲醇精馏塔底再沸器3.8Q345R4.18E0111甲醇精制塔顶冷凝器6.5Q345R7.15E0112甲醇精制塔底再沸器2.7Q345R2.97E0113异丁烯精馏塔顶冷凝器7.4Q345R8.14E0114异丁烯精馏塔底再沸器3.9Q345R4.29V0101催化蒸馏塔顶回流罐0.05Q345R0.055V0102MTBE产品储罐5Q345R5.5V0103甲醇回收塔顶回流罐0.036Q345R0.04V0104MTBE精制塔顶回流罐0.05Q345R0.055V0105反应后中间罐0.2Q345R0.22V0106甲醇精馏塔顶回流罐0.036Q345R0.04V0107甲醇精制塔顶回流罐0.036Q345R0.04V0108C4缓冲罐5Q345R5.5V0109异丁烯精馏塔顶回流罐0.036Q345R0.04C、 动力设备表8-4 动力设备价格表图号名称型号数量/台价格/万元P0101碳四原料泵IH100-80-12521.241P0102甲醇原料泵IH40-32-12520.679P0103混合液输送泵IH125-100-250C22.616P0104MTBE输送泵IH125-100-25024.58P0105MTBE输送泵IH40-32-12520.642P0106精制MTBE输送泵IH250-200-31527.58P0107混合液输送泵IH40-32-12520.679P0108甲醇输送泵IH40-32-12520.679P0109循环水输送泵IH25-20-16020.623P0110C4输送泵IH40-32-12520.679P0111水输送泵IH25-20-16020.623P0112甲醇输送泵IH25-20-16020.623P0113乙二胺输送泵IH25-20-16020.623D、 换热器表8-5 换热器价格表图号名称材料质量/吨数量价格/万元E0101预热器Q235B6.05226.2E0108MTBE裂解反应器换热器Q235B18.2280.08E0115催化蒸馏塔底换热器Q235B20288E0116甲醇精馏塔底换热器Q235B15.8269.52E0117甲醇精制塔底换热器Q235B15.82 69.52E0118循环水换热器Q235B6.05226.22、管道、仪表自控系统费用工程费用估算，取工艺管道费用占主要设备费用的36%，仪表自控系统费用占14%。2、 设备运杂费设备运杂费，指设备从制造厂交货地点或调拨地点到达施工工地仓库所发生的一切费用，其中包括运输费、包装费、装卸费、仓库保管费等。根据建厂所在不同地区规定运杂费率。本厂厂址位于宁夏回族自治区银川市，宁夏回族自治区银川市运杂费率为7-8%。则本报告在估算过程中取运杂费为7%。3、 备品备件购置费备品备件购置费，指直接为生产设备配套的初期生产必须备用的用于跟换机器设备中易损坏的重要零部件及其材料购置费。根据化工不同行业情况，一般可以按设备价格的58估算。本报告在估算中取费率为6。4、 工、器具及办公工具购置费工、器具及办公工具购置费，指建设项目为保证初期正常生产所必须购置的第一套不够固定资产的设备、仪表、工卡模拟、器具等的费用。按建设项目的性质和不同化工产品情况，一般可按固定资产费用中占工程设备费用的比列估算。新建项目可按设备费用的1.22.5估算。本报告在估算中取费率为2。二、安装费用在设备组装中安装工程费用主要包括直接费用和间接费用。直接费，由人工费、材料费、施工机械使用费和其他直接费用组成；间接费，由施工管理费和其他间接费组成，逐步将施工管理费油法定费率变为竞争性费用。工艺设备、机械设备，按每吨设备每台设备占得原价百分比估算，为简化计算，安装工程费也可以根据积累数据采用系数法估算。主要设备安装工程费用见表8-6。表8-6 安装费用一览表序号设备名称安装费用/万元数量总价1反应器31172塔式设备8265.583储罐类设备1221.524换热器18109.385泵2613.13三、建筑工程费用建筑工程费用包括建筑物工程、构筑物工程及大型土石方、场地平整机厂区绿化等产生的费用200.34万元。8.3.1.2 锅炉和压力容器检验费锅炉和压力容器检验费，指锅炉和压力容器按规定付给国家授权检验部门的检验费。一般可按应检验设备价格的610估算。本项目我们取费率为 8。从主要设备费用估算表中得到锅炉和压力容器的总费用为：2019.999万元，故压力容器检验费为：16.16万元。8.3.1.3 无形资产费用无形资产费用包括土地使用费、前期工程费、勘察设计费及专利费、环境影响评价费、劳动安全卫生评价费、地震评价费等。本厂位于宁夏回族自治区银川市西夏工业区，占地178340.00平方米，宁夏回族自治区银川市西夏工业区用地费用在 375.998 元/平方米不等，则土地征用费为6705.548万元。8.3.1.4 递延资产费用1、建设管理单位费建设单位管理费，指建设项目从立项、筹建、建设、联合试运转、竣工验收交付使用及后评价等全过程管理所需费用。费用内容包括：建设工程正常进行购置必要的办公用品、工作人员的基本工作补贴等、工程监理费、临时设施费。建设管理费用估算一般是建设项目规模（万元，以固定资产费用中的工程费用）乘以费率计算得到。固定资产大于等于5，00010，000万的项目，费率取0.75%1.25%。本项目固定资产中工程费用为8725.547万元，在此取费率为0.8%。则得设计单位管理费为：69.804万元。2、生产准备费生产准备费指新建企业或新增生产能力的企业，为保证竣工交付使用进行必要的生产准备所发生的费用。费用内容包括生产人员培训费和生产单位提前进厂人员费用。生产准备费估算按照不同建设规模、进厂费按新增定员每人3,000-5,000元估算；培训费用按新增定员每人2,000-6,000元估算。本项目为新建项目，新增定员总人数为60人，进场费3，500元/人，培训费为6,000元/人。则生产准备费为5.7万元。3、联合试转费联合试转费，指新建企业或新增生产能力的扩建企业，在竣工验收前按照设计规定的工程质量标准，对整个生产线或车间进行无负荷或有符合的联合试运转所发生的费用支出大于试运转费用收入差额部分费用，不包括应由设备安装工程费用下开支的调试费及试车费用。按不同建设规模及技术成熟不同程度，以项目固定资产费用中工程费用计算基础，一般可按0.3%2.0%计算。采用新技术项目可适当调高。本项目固定资产中工程费用为8725.547万元，有部分设备采用了新技术，故在此取费率为2.5%。则得联合试转费为：218.138万元。1、 办公及生活家具购置费办公及生活家具购置费，指新建项目为保证初期正常生产、生活和管理所必须的或改扩建和技术项目需补充的办公、生活家具、用具等费用。新建项目以定员人数为计算基础，每人按1,0001,200元计。本项目为新建项目，新增定员总人数为60人，每人按1200元计算。可得办公及生活家具购置费为7.2万元。8.3.1.5 预备费用1、基本预备费基本预备费，指项目在可行性研究及投资估算时难以预料的工程和费用。费用内容指在可行性研究的范围内，初步设计、技术设计、施工图设计及施工工程中所增加的工程和费用，设计更变、局部地基处理等增加的费用；一般自然灾害造成损失和预防自然灾害所采取的措施费用；竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用。此费用估算以固定资产、无形资产和递延资产费用之和为计算基数，基本预备费用可按9%12%估算。本项目计算基数总额为：9026.389万元，取费率为 10%。则基本预备费为902.6389万元。2、涨价预备费涨价预备费指建设项目在建设期内由于价格上涨引起工程造价变化的预测预留费用。费用内容包括设备、工器具价格上涨；建筑、安装工程费用上涨；其他建设费用上涨。此费用估算以项目编制可行性研究时为基期到项目建成为止，估算项目费用价格上涨指数，以固定资产费用、无形资产及递延资产费用的计算基数，按分年度投资比例估算。本项目取涨价预备费按基准数额的6.5%计算。则涨价预备费为586.72万元8.3.2 项目固定资产总投资汇总通过以上各项分析计算，我们最终得到了本项目的固定资产投资情况。见表8-7所示：表8-7 固定资产投资汇总表工程或费用名称估算价值（万元）设备购置费安装工程费建筑工程费其他基建费合算占总估算价值%主要生产项目反应器468117585塔式设备1062.3265.581327.88器设备126.9921.52148.51换热器359.52109.38468.908泵18.7513.1331.88小计2035.56526.612562.1724.2辅助生产项目控制仪表727.20727.20电气装置282.80282.80附属装置及管道231.11231.11土地建设160.49160.49场地工程96.2996.29行政设施224.686224.69车辆100100其他82.5682.56小计1341.11481.46682.561905.1418.0公用工程供排水56.256.2通电及电信218.4218.4供气1523.61523.6总图运输152152厂区外管131.5131.5服务性工程254.0254.0生活福利设施254.0254.0厂外工程365.0365.0小计2954.72954.727.9其他费用无形资产场地使用权452.0452.0产权及专有技术850.0850.0其他无形资产50.050.0小计1352.01352.012.7递延资产开办费咨询调查费30.030.0人员培训费36.036.0筹建人员工资21.021.0其他筹建费20.020.0试车100.0100.0供电贴费50.050.0非常损失70.070.0其他25.025.0小计325.0325.03.1预备费基本预备费902.639902.639涨价预备费586.72586.72小计1489.3591489.35914.1总估算值6331.37526.61481.4663248.9210598.371008.3.3 流动资金的估算流动资金指建设项目建成投产后为维持正常生产、经营，用于购买原材料、燃料、支付工资和其他生产、经营费用等所必不可少的周转资金，流动资产减去流动负债即为所需流动资金。1、全额流动资金取固定资产的15%，本项目固定资产为10598.37万元，合计1589.75万元。2、铺底流动资金以全额流动资金的30%计，共476.93万元。8.3.4 固定资产投资方向调节税估算本项目设固定资产投资方向调节税为零。8.3.5 建设期贷款利息预计本项目建设期两年，向中国建设银行贷款11173.44万元，参考现在的贷款利率，贷款期7年，年利率 7.05%，利息共18000.874万元。8.3.6 项目总投资表8-8 项目总投资估算表序号工程或费用名称估算价值/万元1固定资产投资10598.372建设投资481.4663工程费用2954.704其他费用1705.865预备费用1489.3596建设期利益3050.457固定资产投资方向调节税估算08流动资金2066.675总投资22346.888.4 资金筹措8.4.1 固定资产投资资金来源人民币资金来源渠道向银行贷款50%的资金，即11173.44万元。剩下的50%以企业自有资金注入的方式筹得贷款及还贷方式：采用长期贷款，贷款年限七年。还款方式：每年偿还相同数额的利息，待贷款期限满后，将贷款金额一次还清。8.4.2 还款方式贷款总额为11173.44万元，贷款期限为7年。正常生产后采用等额偿还本息，五年内还清本息。利用等额序列现金流量中资金回收计算式：式中，每年还款额为 A；P 为贷款额加前两年的利息，则为 P=12804.43万元，贷款利率为 i=7.05%，还款年限 n=5。可计算出每年还款额 A=3127.063万元。8.4.3 流动资金来源30%铺底资金来源渠道：企业自筹。流动资金总额的70%：由银行贷款。具体的运筹计划见表8-9表8-9 逐年资金筹措数额和安排使用规划（单位：万元）序号项目建设期投产期达产期第1年第2年第3年第4年第5年第6年1投资规划22346.881.1建设投资481.4661.1.1工程费用2954.701.1.2其他费用1705.861.1.3预备费用1489.3591.2建设期借款利息12804.4312804.4312804.4312804.431.3固定资产投资方向调节税估算0000001.4流动资金2066.6752066.6752066.6752066.6752066.6752资金筹措规划2.1用于形成工程总造价的资金2.1.1国内长期债务资金2.1.2国外长期债务资金2.1.3用于工程建设的自由资金2.2用于生产经营的周转资金6543.782.2.1国外短期债务资金2.2.2国内短期债务资金第九章 财务与敏感性分析本项目为以中国石油宁夏石化总厂为依托，以总厂生产的碳四原料利用MTBE合成与裂解技术生产3万吨/年的高纯异丁烯和1.7万吨/年的优等品甲醇。9.1 估算依据1、根据2012年“中国石化-三井化学杯”第六届全国大学生化工设计竞赛参赛指导书中关于经济分析与评价的费用参考数据；2、工业企业财务制度（财政部1993年7月）；3.、建设项目经济评价方法与参数（2006年第三版）。9.2 成本的估算9.2.1 生产成本本项目产品成本估算采用总成本费用法，也叫制造成本法，总成本费用是指建设项目在一定时期（一般为一年）为生产和销售产品而支出的全部成本和费用，其计算式为：总成本费用=制造成本+期间费用，其中制造成本包括直接材料费、人员工资、制造费用和副产品收入，期间费用包括管理费用、财务费用和销售费用。下面依据此法估算一年的产品成本。9.2.2 直接材料费及燃料动力费直接材料费，一般包括原料及主要材料和辅助材料费。材料费用考虑到市场的行情并分析其涨跌趋势，在这里取一个均值，详细分析见第三章产品市场供求预测。下面均按全负荷生产情况下计算。具体见表9-1。表9-1 单位产品成本的估算序号项目数量（万吨/年）单价（元/吨）总价（万元/年）一、原料及辅助材料1、主要原料碳四20610012.2工业一等品甲醇535001.75小计-13.952、辅助材料乙二胺1200002D-0052250005强酸性苯乙烯阳离子交换树脂2300006小计-13总计-26.95二、燃料及动力生活给水3.60.20.72工艺软水0.5105电费1200.6KW0.7元/KW·hr30.675低压蒸汽1.2180216污水处理0.251总计-253.3959.2.3 职工工资估算 本厂定员60人，员工工资明细表见表9-2，员工福利津贴估算见表9-3。表9-2 工资一览表 （万元/年）部门机构人数/班班数基本工资人数小计工资总计办公室总经理1115115总工程师1112112副总工程师2111222办公室主任1110110办公室人员21326人力资源部部门经理11818工作人员21326财政部 主管11818会计11515预算11313出纳11313市场部部门经理1110110工作人员1013824物流部部门经理11818采购人员21326仓储人员443412配送人员24326后勤部部门经理11818保卫54236维修524520餐饮1023412物业54326技术部部门经理11818研发人员3112336质检218216生产部部门主管11818控制中心主任11818工作人员443412车间主任11717总计60295表9-3 员工福利估算表序号类别占技术工资总额比小计1养老保险金11%32.452失业保险金2%5.93医疗保险金6%17.74工伤保险金2%5.95住房公积金4%11.8总计25%73.759.2.4 制造费1、折旧费本项目预计建设期为两年，经济服务年限为10年。折旧估算中，机器设备按10 年折旧，残值率为6.5%，按直线折旧法计算；房屋、建筑等固定资产折旧期为20 年，残值率为5%，按直线折旧法计算。主要生产和辅助生产的主要机器设备总额为4467.31万元，则计算得年折旧额为223.36万元。房屋建筑等固定资产总额为7187.014万元，则计算得年折旧额为359.35万元。2、 摊销费根据税法细则规定，无形资产和递延资产在生产期10年中摊销。本项目无形资产和递延资产总额为7006.39万元，则年摊销额为700.639万元。3、 维修费维修费按设备投资的 2.5%计算。主要生产和辅助生产的主要机器设备总额为4467.31万元，则年维修费为111.68万元。4、 其他费用其他费用包括办公费、差旅费、劳动保护费、保险费、环保费等工厂正常运营所产生的费用，此费用估算按直接工资和其他直接支出的50%计算。则每年产生的其他费用总额为986.00万元。9.2.5 管理费管理费是指企业行政管理部门为管理和组织经营活动发生的各项费用，包括：工艺经费、工会经费、咨询费、研究发展费以及其他管理费等。对于化工企业，管理费用可按制造费用的 20%35%估算。制造费用总额为8725.547万元，取费率为 35%，则管理费为3053.94万元。9.2.6 财务费财务费指的是，为筹集资金而发生的各项费用，包括生产经营期间发生的利息收支净额、汇兑损益净额。外汇手续费、金融机构的手续费以及因筹资发生的其他财务费用。由于生产期5年要还银行贷款，期间每年发生的利息收支净额为15707.977万元。其他费用财务费用按每年1653.42万元估计。9.2.7 销售费销售费指为销售产品和提供劳务而发生的各项费用，企业在销售产品、自制半成品和提供劳务等过程中发生的各项费用。销售费用估算一般为销售收入的 1%3%计算。则生产期销售收入为60000.68万元。这里按 2%计算。则销售费用为 1200.0136万元。9.3 生产成本估算表通过以上的分析计算，最终得到表9-4的生产总成本估算表。表9-4 生产成本估算表（万元）序号项目年份投产期生产期3年4年5年6年生产负荷60%80%100%100%1原料52.3269.7687.287.22辅助材料48.756581.2581.253燃料及动力950.191266.921583.651583.654工资1106.2514751843.751843.755福利276.564368.752460.94460.946折旧费215.61287.48359.35359.357摊销费420.3834560.5112700.639700.6398维修费67.00889.344111.68111.689管理费1832.3642443.1523053.943053.9410财务费992.0521322.7361653.421653.4211销售费720.01960.011200.0141200.01412其他费用591.6788.8986.00986.0013利息支出9424.78612566.38215707.97715707.97714总成本费用13408.12817877.50422346.8822346.8815固定成本5235.3286980.43768725.5478725.54716可变成本8172.79910897.066413621.33313621.33317经营成本1056.4351408.581760.7251760.7259.4 财务评价9.4.1 财务评价的依据和说明1、根据国家发改委、建设部2006 年颁发的建设项目经济评价方法与参数和原化工部1994 年化工建设项目经济评价方法与参数；2投产期为9 年，计算期为10 年；3产品报价及产量见表9-5。表9-5 产品报价及产量产品名称规格级别产量（万吨/年）单价（元/吨）高纯异丁烯摩尔分数0.997优等品320000甲醇摩尔分数0.956优等品1.740009.4.2 税金估算税金是国家依据税法向企业或个人征收的财政资金，用以增加社会积累和对经济活动进行调节，具有强制性、无偿性和固定性的特点。无论是盈利或是亏损，都应照章纳税。应纳项目包括一下几个方面：1、增值税=销售税额-进项税额销售税额 =含税销售收入/（1+税率）×税率， 进项税额 =购物品的外购含税成本/（1+税率）×税率大多数化工企业适用的税率为17%，这里我们也按此值计算。2、城市维护建设税对生产企业，其税额为：城市维护建设税额=增值税×城建税率这里取税率为5%。3、教育附加税教育附加税=增值税×3%。4、资源税资源税是调节资源极差收入，促进企业合理开发国家资源，加强经济核算，提高经济效益而开的一种税。本项目用到的煤炭需征此税，单位税额幅度为0.35元/吨。这里计算取单位税额为3元/吨。资源税额=资源数量×单位税额。5、所得税假设本项目为国家重点扶持和鼓励发展的产业项目，去税率为15%。以上费用的明细见表9-6损益表。 表9-6 损益表(单位：万元)序号年份项目投产期生产期345610生产负荷60%80%100%100%100%100%1产品销售收入4008053440668006680066800668002总成本费用13408.12817877.50422346.8822346.8822346.8822346.883增值税645.97861.2971076.6211076.6211076.6211076.6214销售税额3620.3324827.1096033.8866033.8866033.8866033.8865进项税额2974.3593965.814957.2654957.2654957.2654957.2656城市维护建设税额32.2843.03953.799453.799453.799453.79947教育附加税19.36825.82332.27932.27932.27932.2798资源税760.185950.194750.954750.954750.954750.959利润总额18260.73724889.22827548.7327548.7327548.7327548.7310所得税6914.939219.9111524.8811524.8811524.8811524.8811税后利润11345.80715669.31816023.8516023.8516023.8516023.859.4.3 现金流量表财务现金流量见下表所示，根据表9-7得出以下财务指标。表9-7 现金流量表（单位：万元）序号年份项目建设期投产期生产期1234510生产负荷0060%80%100%100%100%一、现金流入1产品销售收入40080534406680066800668002收回固定资产余额3回收流动资金二、现金流出1建设期投资22346.8828700.562流动资金2066.6753经营成本1056.4351408.581760.7251760.7251760.7254销售税金及附加3671.6084895.4586119.336119.336119.335偿还本息5834.86285834.86285834.86285834.86285834.86286所得税6914.939219.9111524.8811524.8811524.88三净现金流量-22346.88-28700.5620535.489232081.189241560.202241560.202241560.2022四累计净现金流量-22346.88-28700.56-8165.070823916.118465476.3206107036.5228273277.3316具体的累计净现金流量见图9-1。图9-1 累计净现金流量9.5 财务分析9.5.1 静态指标1、投资利润率 = 年利润总额/项目总投资×100% =75.25%2、投资利税率 = 年利税总额/项目总投资×100% =62.62%3、投资收益率=年利润总额/年总成本×100%=141.04%4、静态投资回收期（从建设期开始年算起）=（累计净现金流量开始出现正