2023年财务报表分析第一次形成性考核作业材料.docx

财务报表分析第一次形成性考核作业一、公司简介：徐州工程机械科技股份有限公司（以下简称公司）原名徐州工程机械股份 有限公司，系1993年6月1 5日经江苏省体改委苏体改生（1 9 9 3）2 3 0号文 批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司 1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1 993年12月15日注册成立，注册资本为人民币9 5,946, 600元。1996年8 月经中国证监会批准，公司向社会公开发行240 0万股人民币普通股（每股面值为 人民币1元），发行后股本增至119,946,60 0元。199 6年8月至2023年6 月,经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司 股本增至545, 087,6 2 0元。经2023年8月22日召开的公司2023年第一 次临时股东大会审议通过，公司中文名称由“徐州工程机械科技股份有限公司”变 更为“徐工集团工程机械股份有限公司”，英文名称由“Xu z hou Constru c tion M achin e ryS c ien c e & T e chnolo g y C o . , Ltd.”变更为“X C MG Co n s tr uction Machinery Co., Ltd .20 2 3 年 9 月 4 日，经徐州市工商行政管理局核准，公司名称变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销 售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近10 0个品种，重要应用于高 速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司重 要产品有:工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运送机 械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱 动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品,大多数产品市场占有率居国内第一 位。其中7 0%的产品为国内领先水平，20%的产品达成国际当代先进水平。公 司大力发展外向型经济，实行以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远 销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的3.8 6亿元,发展到202 3年的突破30 0亿元，年实 现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第16 8位，中国制造业5 00强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影 响力的大型公司集团。二、徐工科技2023年偿债能力指标的计算。（-）2023年徐工科技的短期偿债能力指标。1 .流动比率=流动资产+流动负债=.46+. 33=1.0682、应收账款周转率=主营业务收入引（期初+期末）应收帐款+2=1 6。3、存货周转率=主营业务收入成本引（期初+期末）存货+2= 2.964 .速动比率=（流动资产存货）+流动负债=（.46-. 8 4 ）-3 3 = 0 .5725 .钞票比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债=（.89+0）- 3 3=0 .198。（二）2 023年徐工科技的长期偿债能力指标资产负债率=（负债总额.资产总额）x100%=（.97+.15） x 1 00%= 63.78%产权比率=（负债总额+所有者权益总额）x 1 00%=（.97+. 18） x 1 00%=176.1 1%3.有形净值债务率=负债总额。（股东权益-无形资产净值）x 1 00%=.97-（.188363 5 4 54.66） x1 0 0 %= 1 88. 05%4 .利息偿付倍数=（税前利润+利息费用）+利息费用。=(.5 9 + 3345 408 5.78) -3345 4 0 85.78= 5.04三、公司偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.历史比较分析通过徐工科技2023年和2023年的资料，进行比较分析。该公司实际指 标值如下表（表一）：财务指标 20 2 3年末值 202 3年末值 差额流动比率 1。1.068。. 2 5 o-0.182应收账款周转率7.17。7.67。0. 50存货周转率2.96。3.19-0.23速动比率0.69。0.572。-0. 1 1 8钞票比率 0.198。0.2 9 7o-0.099流动比率分析。从表一我们可以看出，该公司2023年末值流动比率实际值低于20 2 3年末值 实际值，说明该公司的短期偿债能力比上年减少了，但差距不大。流动比率是衡 量公司短期偿债能力的指标，流动比率越高，公司的偿债能力就越强，债权人利益 的安全限度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，由于流动资产中 包具有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率 所反映的偿债能力也受到怀疑，所认为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动 资产流动性强弱，重要是应收账款和存货的流动性。（2）应收账款和存货的流动性分析 从表一可以看出，该公司应收 账款周转率比上面有所提高，存货周转比率低于上年值，说明该公司存货存在问 题。（3）速动比率分析进一步评价公司偿债能力，要比较速动比率。通过表一可 以看出徐工科技2023年末速动比率比低于2023年末有所提高,说明该公司偿 还流动负债的能力减少。而表中反映的存货周转率低于上年值，说明该公司存货 存在较大问题。（4 ）钞票比率分析 在分析了速动比率提高的减少的因素之后，应进 一步计算钞票比率。从表一可以看出，徐工科技202 3年末钞票比率比上年实际 值略有下降,说明该公司用钞票偿还短期债务的能力在下降。通过上述分析，徐工科技的短期偿债能力在下降，存货也存在较大问题, 其占用较大凋转速度慢是重要矛盾，公司应加强对存货的管理。2、同业比较分析。通过徐工科技2023年资料，进行同业比较分析。该公司实际指标值及同行业标 准值如下表（表二）：指标。公司实际值行业标准值差额流动比率 1.0 681。. 4 4- 0 .372应收账款周转率7. 6714.7。-7.03存货周转率2.96。2.110.85速动比率0.572 0.64-0.0 68钞票比率0.198 0.29。- 0.0 9 2（1）流动比率分析 从表二可以看出，该公司流动比率实际值低于行 业标准值，说明该公司的短期偿债能力不及行业平均值，但是差距不大。为进一 步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，重要是应收账款和存货 的流动性。（2）应收账款和存货的流动性分析 从表二可以看出，该公司应收账款周转 率低于行业标准值，说明该公司资产的流动性低于行业标准值。而存货周转率与 行业标准值相比，高于行业标准值。初步结论是：（1）存货周转率高于行业标准 值，说明该公司存货相对于销售量比较平均，表白公司关注存货的使用。（2）应收 帐款周转率与行业标准值差距较大，只相称行'业标准值的一半，说明这是公司流动 比率低于行业标准值的重要因素。该公司应收帐款的占用相对于销售收入而言太 高了。应进一步分析公司采用的信用政策和应收帐款的帐龄,看看哪里出了问题。 。（3）速动比率分析 从表二看，徐工科技本年速动比率略低于行业标准值，表白 该公司短期偿债能力低于行业平均水平。而该指标所反映的短期偿债能力比流动 比率更为准确，更加可信。（4）钞票比率分析从表二看，徐工科技本年钞票比率略低于行业标准值，说明该公司用钞票偿还短期债务的能力不高。通过上述分析，可以得出这样的结论:2023年年末徐工科技的短期偿债能力低于 行业平均水平。重要问题,特别是应收帐款问题，其占用较大，与同行业标准值相比 较差距大是重要矛盾。（二）长期偿债能力的分析1、历史比较分析。通过附件中徐工科技2 0 23年和2 0 2 3年的资料，进行比较分析。该公司实际 指标值如下表（表三）：财务指标2。0 23年末值 2023年末值 差额资产负债率0.6 3 780. 6 0 680.031产权比率1.76 1 1 1. 5 4 360.2 1 7 5有形净值债务率1 .88 0 51。. 6 6 540.215。1利息偿付倍数5。. 0 43.64。1.4（1 ）资产负债率分析从表三可以看此该公司202 3年末资产负债率提高，由2 0 2 3年末的60.6 8 %,提高到2 0 2 3年末的63.78%,上升幅度不 是大。说明该公司的长期偿债能力比上年减少。公司采用的是开放型财务策略， 财务风险较高。而资产负债率产生变化的因素重要有：（1）所有者权益由上年 的 1,1 8 8, 5 95, 3 0 2.27,增长到本年的 1, 3 1 7,6 74,909.18%,增长了.9 1元，其中本年未分派利润为.95元。（2 ）负债总额由上年的1 ,83 4 , 6 5 8,9 08. 66元，增长到本年的2, 32 0 ,55 7 , 679.9 7元,增长了.3 1元。其中流动 负债增长为2,3 1 1,443, 363.33元。（3 ）公司资产结构有大的调整，资产总额 由上年的3,02 3,25 4,210. 93元，增长到本年的3,6 38,2 3 2, 5 89.15元，增 长了,2 2元。其中流动资产由年初2, 118, 6 36,512.9 6元,增长到本年的2,46 7,6 5 6,202. 4 6元。流动资产占总资产的比重上年为70.1%,本年为67. 8 %, 本年比上年相比较有所下降。通过度析，我们可以得出结论：该公司调整了资本 结构，虽然长期偿债能力仍有所减少，但减少幅度不大，财务风险有继续恶化也 许。（2）产权比率分析从表三可以看出，该公司产权比率与上年值相比上升不多，说明该公司长期偿债能力有所减少，虽然上升幅度不大，但财务风险继续 恶化。所有者权益就是公司的净资产，产权比率反映的偿债能力是以净资产为物 质保障的。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待 解决财产损益等价值具有极大的不拟定性，且不易形成支付能力。因此，在使用 产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。（3）有形净值债务率分析 为了进一步评价公司长期偿债能力，我们有必要 比较公司的有形净值债务率。有形净值债务率是通过公司负债总额与有形净值进 行对比，来反映公司在清算时债权人投入资本受到股东权益的保护限度。重要用 于衡量公司的风险和对债务的偿还能力。这个指标越大，表白风险越大;反之，则越 小。同理，该指标越小,表白公司长期偿债能力越强，反之，则越弱。从表三可以看 出，徐工科技2023年末有形净值债务率高于2 0 2 3年实际值，说明公司长期偿 债能力减弱，财务风险明显增大。公司筹资能力虽然很强，但运用财务杠杆的风 险很高。（4 ）利息偿付倍数分析 因行业不同，利息偿付倍数有不同的标准界线，一般 公认的利息偿付倍数为3,1998年我国国有公司平均利息偿付倍数为1。一般情 况下，该指标大于1则表白公司负债经营能赚取比资金成本更高的利润。但是这 仅仅表白公司能维持经营，利息偿付倍数为1是远远不够的；利息偿付倍数假如 小于1,则表白公司无力赚取大于资金成本的利润，公司债务风险大。影响利息偿 付倍数提高的因素有利润总额的提高和利息费用的减少。从表三可以看出，徐工 科技20 2 3年末利息偿付倍数比上年实际值有所提高，这说明公司偿还利息的 能力增强，风险减少，但不能完全说明公司就一定有足够的利润来偿还利息费用, 还要看与同行业标准值的比较，进一步进行进一步分析。2、同业比较分析通过徐工科技2 0 23年资料，进行同业比较分析。该公司实际指标值及 同行业标准值如下表(表四)：指标公司实际值。行业标准值差额资产负债率 6。3.7852。. 3911.39产权比率176. 111 6 8.737。. 38有形净值债务率18&. 0 5。1 87.2 30.82。利息偿付倍数 5.048.8 4-3.8。(1)资产负债率分析从表四可以看出，徐工科技2023年资产负债率高于行业标准值,有一个较高的资产负负债率水平，说明该公司的长期偿债能力较差。 公司采用的是开放型财务策略，推测公司也许财务风险较高，也许存在此后需要 钞票时的借款能力较差问题。(2)产权比率分析。从表四可以看出，徐工科技2023年产权比率较行业平均水平略高，说明公司长 期偿债能力不高，财务风险提高。在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率 指标，作进一步分析。(3)有形净值债务率分析为进一步评价公司长期偿债能力，要比较有形净值债务率。从表四看徐工科技20 2 3年有形净值债务率基本等于行业标准值，说明公司筹资能力虽然很 强，但不排除运用财务杠杆的风险过高。(4)利息偿付倍数分析 从表四可以看出，徐工科技本年利息偿付倍数比行 业标准值低的太多，表白公司没有足够资金来源偿还债务利息，公司长期偿债能 力低下。从理论上说，利息偿付倍数一般要大于1,假如利息偿付倍数小于1,说 明借钱给该公司的风险就很大。利息偿付倍数低的重要因素是本年该公司的利润 总额出现亏损，这说明公司没有足够的利润，没有能力偿付利息费用。3、其他因素分析。影响公司的长期偿债能力的因素尚有：长期资产和长期债务、长期租贡、退休 金计划、或有事项、承诺、金融工具等。四、结论与建议。(1)通过观测公司的短期偿债能力中的流动比率、速动比率和钞票比率，说明该 公司的存货存在较严重的问题，同样，该公司的应收帐款也存在一定的问题。要 特别引起重视。(2)通过观测公司长期偿债能力的资产负债率、产权比率、有形净值债务 率很存在问题，说明公司有资不抵债的风险。根据上述分析，公司还存在着不能准时偿还短期债务的风险。这种情况 的变化还受以下两方面因素影响：一方面是公司能否继续从经营活动、投资活动 中产生足够的钞票，偿还不断到期的债务；另一方面从公司资产的构成来看，应 收账款占资产总额的比重过高，进一步加大了短期偿债的风险。资产负债率水平 较高，公司的财务风险限度很高，并且对债务偿还能力很弱。通过上述分析，可以得出结论:徐工科技重要问题是公司采用的是开放型 财务策略。在公司营业收入稳定且有上升趋势的公司，可以提高负债比重。由于 公司营业收入稳定可靠，获利就有保障，即使公司负债筹资数额较大，也会因公司 资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，不会碰到较高的财务风险。相反， 假如公司营业收入减少时，公司的负债比重应当低些。否则就会陷入偿债困境， 且也许导致公司亏损或破产。根据上述分析，公司还在存在着不能准时偿还债务的风险。而导致这种情况的 因素是公司的利息保障倍数过低，利息保障倍数不仅反映了公司获利能力的大 小，并且反映了获利能力对偿还到期债务的保证限度，它既是公司举债经营的前 提依据，也是衡量公司长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利 息保障倍数至少应大于1,利息保障倍数过低，公司将面临亏损、偿债的安全性与 稳定性下降的风险。对该公司发展的建议：1）加强相应收帐款的管理,加速应收帐款回笼的速度。 2）要减少利息费用的支出，减少借款。3）要扩大销售，才干获利。只有足够的盈 余，才干有能力偿付利息费用。公司才干长远的发展。