2023年财务报表分析云南白药财务分析.docx

云南白药 财务分析报告(2 0 23-2023)代码：0 005382023 年 1 0 月目录一、 公司基本情况一一 一一一-2二、 行业基本情况-7二、财"务分析说i明-_8四、 重要财务数据分析一一-_9五、 会计报表结构分析-一-1 2六、公司经营状况评述- - - - - -1 5七、公司存在问题及改善意见-16一、 公司基本情况（一）、公司简介公司法定中文名称：云南白药集团股份有限公司公司法定英文名称：YUNNAN BAI YAO GROUP CO. , LTD公司法定代表人：王明辉公司董事会秘书：尹品耀联系地址:云南省昆明市二环西路222号电话：电子信箱：证券事务代表：马青吴伟联系地址：云南省昆明市二环西路2 2 2号电话：8 3 2 3 6 80电子信箱：传真：公司注册地址：昆明市国家高新技术产业开发区公司办公地址：昆明市二环西路222号邮政编码：650118公司国际互联网网址:.com. c n电子信箱：ynby yu n nan baiy a o . c 公司选定的信息披露报纸名称：证券时报、上海证券报、中国证 券报登载年度报告的中国证监会指定网站的网址：公司年度报告备置地点：本公司档案室公司股票上市交易所:深圳证券交易所股票简称:云南白药股票代码：0005 3 8其他有关资料：公司初次注册登记日期：199 3 年11月30日初次注册地点：云南省昆明市西坝路51号公司变更注册登记日期：2023年5月4日变更注册地点：昆明市国家高新技术产业开发区公司法人营业执照注册号：6税务登记号码：14x公司聘请的会计师事务所名称：中审亚太会计师事务所有限公司办公地址：云南省昆明市青年路延长线志远大厦16楼公司前身是成立于1 9 71年6月的云南白药厂，1993年5月进行股份制改组, 同年12月15日在深交所上市。199 6年10月经临时股东大会会议讨论决定更名 为云南白药集团股份有限公司。本公司是云南最大的中成药生产公司，是中国 中成药五十强之一，1997年被拟定为云南省首批重点哺育的四十家大公司大集、 团之一。1 9 97年经外经贸部批准，获得公司经营进出口权。本公司产品以云 丰牌云南白药系列和云丰牌田七系列为主,共八种剂型六十余个产品。产品销往 国内、港澳、东南亚等地区，并逐步进入日本、欧美等国家、地区的市场。二.重要财务数据分析（一）公司偿债能力分析1 .短期偿债能力分析短期偿债能力比率2023 年202 3 年202 3 年流动比率2. 6 01.801. 8 0速动比率1.841 . 081. 15A、流动比率分析:云南白药2 0 232023年流动比率分别为1.8 0、1.80、2.60。流动比率增幅明显，说明公司短期偿债能力较强。从公司2 02 3年202 3年的资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都逐年上升，但流动资产增 速快于流动负债增速。2023年受国际金融危机影响，为了维持公司正常运营，公司 持有大量货币资金，导致流动比率较202 3年大幅增长。中国医药制造业的平均 流动比率为1.22。云南白药的流动比率大大高于行业平均水平，公司应适当 减少钞票持有量，扩大投资，减少资产的浪费。B、速动比率分析:公司该指标与流动比率指标大体相似说明公司的短期偿 债能力的强弱。公司该指标保持在1为好，过大过小都有负面的影响。云南白 药202 3 2023年速动比率都高于1,只有2 0 2 3年接近于1,公司的短期偿债能力 非常强，但大量持有流动资产导致公司资源未得到充足运用，影响了公司的获利 能力。2.公司长期偿债能力分析长期偿债能力比率202 3 年2 0 2 3年2 0 23 年资产负债率（）3 5.465 0.6147.7 4负债股权比率（）5 5. 80108.0 699. 44A、资产负债率分析:2 0 2 32（）23年，云南白药的资产负债率呈下降趋势, 从资产负债表可以看出，在国际金融危机的影响下，云南白药管理层加强了对公 司的平常运营管理，公司资产总额不断增长，负债略有增长，反映了公司管理水 平的提高，公司的资产负债率下降,公司偿债能力较强。B、负债股权比率:负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障限度来评价 公司的长期偿债能力的。2 0 2 3-2 0 23年，云南白药的负债股权比率下降明显， 公司所有者权益对债权的保障限度较高，公司财务风险较小。（二）公司营运能力分析公司营运能力202 3 年2 0 23 年2023 年应收账款周转率31. 6724.3 622. 67应收账款周转天数1 1.3714. 7815. 88存货周转率3. 3 63. 443. 95存货周转天数107. 14104. 659 1.141、应收账款周转率及周转天数：据金融网提供的数据，中国医药制造公司的平均应收账款周转率为2.8 8,应收账款周转天数为1 2 5天。云南白药的应收 账款周转率和应收账款周转天数这两个指标都优于行业平均水平，且在2 0 232（）2 3年间，公司应收账款周转率不断上升，应收账款周转天数不断下降，说 明收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快,偿债能力强。2、存货周转天数及存货周转率:上海德路科公司提供的报告显示医药制造 业的平均存货周转率为3.96,平均存货周转天数为90.9 1天。相对于行业平均水 平，云南白药的存货周转率稍低，存货周转天数略高。纵向比较，公司的存货周 转率从2023年以来一直下降，说明公司存货管理水平下降，销售能力变弱。重要 因素是收金融危机影响，导致公司库存增长，产品销售困难。作为行业内领先公 司，云南白药应加强存货管理，采用积极的销售策略，减少存货营运资金占用量五、会计报表结构分析（一）资产负债表结构分析1、资产方面:2023-2023年,云南白药资产大幅增长,06至2023的总资 产增长率分别为30.6 9 %、30.8 0%、7 2.46%。云南白药资产迅速增长的重要 因素是:（1 ） 06到2 0 23 ,公司深化改革，加大营销力度，分公司顺利实现从粗 放型到集约型、从生产型到经营型的转化，云南白药的市场袭击力快速提高。之 后，云南白药又在研发领域实行“首席科学家制”，通过自主创新，诞生一批畅销的 优势产品族群。如白药系列、三七系列和其他天然药物系列，先后开发哺育了云 南白药创可贴、云南白药气雾剂、云南白药牙膏、云南白药痔疮膏、云南白药急 救包等产品，云南白药创可贴更是打破了美国强生公司一家独大的垄断局面。公 司经营格局从本来的一枝独秀变为多点支撑。云南白药还通过“订单制''使生产和 销售之间建立起一种新型的产销关系。通过“虚拟公司”模式注入现代运作理念以 及建立“事业部制”等方式共同促成了这家创始于1 9 2023的百年品牌焕发新的 生机。2023年，云南白药实现主营收入57亿元和净利润4. 6亿元，均为国内中 药行业第一位。20 2 3年销量过亿产品7个。今年一季度,云南白药实现主营收 入1 5.2亿元，同比增长3 4.54%；实现净利润1.14亿元，同比增长3 1.7 %。（2） 云南白药大规模地进行了资产并购和重组，公司规模扩大，资产增长。0 6到202 3,公司先后收购了昆明兴中药业、昆明云健制药有限公司、昆明金殿药业、无 锡药业和丽江药业1 0 0 %股权,同时对云药集团下属四家公司进行了托管。资产 并购和重组后，实现了研发和营销等资源共享，减少了公司成本，扩大了销售额, 产生了规模效应。（ 3 ） 2 0 2 3年公司成功定向增发，平安寿险以2 7.87元增 持云南白药5000万股限售股，公司募集到1 3.94亿元资金。同时昆明呈贡新厂 区的建设部分完毕，也增长了云南白药的账面资产。2、负债方面:云南白药的资产负债率在3年间明显下降，公司的负债略有上 升。2023流动负债较上年增长33 4 9 5.7万元；2 0 23增长39 2 1 0 .9万元；2 0 2 3增长245 28.6万元。重要因素都是应付账款增长、应付票据增长、预收 账款增长以及其他应付款增长。从资产负债表可以看出，公司负债中流动负债占 绝大多数,公司很好的运用了短期负债筹资速度快、富有弹性、成本低的优点，且 公司对负债规模进行总体控制，公司的财务风险小。（二）利润表结构分析报告期2 0 23 年202 3 年2023 年一、主营业务收入.6 5100.0 0%.251 0 0.00%.90100 .00%主营业务成本.4869.16 %.2 76 8.86%.9370.98%主营业务税金及附加3 07188 12. 910.54%2 4762903.630 .5 8%1 797 6 129.000. 56%二、主营业务利润.2630.31%.3 53 0.56%.9728. 4 6%营业费用.831 7.18%.0 115.10%.9812.78%管理费用.083.2 8%.524. 5 1%.6 75 . 04%财务费用1676 3 80.100.03%(198 7 008.17)-0.05%1512068.250.05%三、营业利润.739. 1 4%.7 09.12%.8510.52%投资收益5612 1 85.620.10%21 2 9948. 680 . 05%(3 891 543. 8 7 )0. 12%营业外收支净额26 3 649 4 2.9 60. 46%(1452645.32 )-0.0 3 %(757298. 68)-0.02%四、利润总额.319.70%.069. 14%.301 0 .37%所得税91717872.391.6 0%5 7 93 3 5 2 9.751. 36%52930108. 0 01.65%少数股东权益( 1888 3 32. 56)0.03%1390 4 87.3 10 . 03%72 6 1123.6 10 . 23%五、净利润.4 88. 1 3 %.0 07.7 5%.698. 49%从利润表和下面的两个图中可以看出，06到202 3云南白药营业收入和净利 润双增，2 0 23年公司主营收入增长率和净利润增长率分别为3 9 . 06%、3 8. 19%o 2023年，云南白药实现主营收入57亿元和净利润4. 6亿元，均为国内 中药行业第一位。2023年云南白药呈贡新厂区建设可基本完毕，新基地产能设计 将是现有产能的35倍。公开资料显示，呈贡生产基地占地1 029亩，一期投资 10.8亿元，设计14个剂型，产能100亿。同时，新园区还将引进德国等最先进的制药装 备，提高云南白药生产体系的过程自动化控制水平和生产效率，这一项目的实行 将成为云南白药高速发展的新起点，云南白药的赚钱能力必将大幅增强。（三）辨认公司的资产负债表ABCDE比例资产负债率航天电力超市贸易汽车钞票7.6%2. 7%1.4%7. 2%12.7%应收账款31.7%4.7%2.9%60.3%1 1. 5%存货5.3%2.0%2 3. 0%8. 7%48. 1%其他流动资产1 . 2%3. 0%1.8%7.3%0.0%财产设备净额30.2%66.6%49. 9%4. 3%25.0%其他资产24. 0%2 1 .0%2 1 .0%12. 2%2.7%资产总计100 .0%100.0%100.0%10 0 .0 %100.0%应付票据38. 4%4.2%4. 6%5 0.8%0 .9%应付账款5.5%3.0%2 0 .0%15. 2%21.5%其他流动负债1.5%4. 7%12.7%5.7%27.4 %长期负债17.4%3 0.0%37. 5%2 2.7%8. 1%其他负债26.5%22.9%9.8%1.3%8 . 1 %所有者权益10.7%3 5.2%15.4%4.3%3 4.0%负债和权益合计100 . 0%1 0 0. 0%100. 0%100.0%1 0 0.0%部分财务比率销售利润率0.040.140.0 20.010.05资产利润率0.0 30. 0 50.060.010 .03权益利润率0.290.140.4 10.13().1 0所有资产周转率0.780.363 . 22.10. 6 7收账期(天)14948310663存货周转率1 11 010231.1负债比率0.890.650.850 . 960.66长期债务权益比1. 60 .852.45.30.2 4流动比率1.01.00.81 .01. 4速动比率0.90.90.20. 90. 5补充：关于流动资产与固定资产占用比例的基本原理从赚钱性看，固定资产是赚钱性资产，流动资产是非赚钱性或赚钱性较弱的资产, 所以，固定资产的投入重要有长期资本解决，流动资产的购置则重要由短期资本 即营运资本解决。一般地，长期资本的资本成本较高，短期资本的成本很低。基 于流动资产与固定资产赚钱能力上的差别，以及短期资本与长期资本筹资成本上 的差别，公司应将固定资产作为重要投资对象。净营运资本越多，意味着公司是以更大份额的筹资成本较高的长期资本运用到赚 钱能力较低的流动资产上，从而使公司整体的赚钱水平相应地减少；反之，反是。 在这里，公司财务不可忽视净营运资本与公司赚钱水平之间的内在联系。再从风 险性看，在这里，重要是公司陷入无力偿付到期债务而导致技术性无力清偿(Tech n ically i n s。1 ve n t)的也许性。通常采用净营运资本的大小来衡量。公司的 净营运及本越多，意味着流动资产与流动负债之间的差额越大，则陷入技术性无力 清偿的也许性也就越小；反之,反是。