钢材期货盈利模式分析.ppt

钢材期货盈利模式分析钢材期货盈利模式分析盈利模式汇总盈利模式汇总 一、钢材期货套期保值交易 二、钢材期货投机交易 三、线材螺纹钢的跨品种套利 四、钢材期货的跨期套利 五、钢材期货的期现套利 六、钢材期货与电子盘的跨市场套利http:/钢材期货套期保值交易钢材期货套期保值交易l卖出套期保出套期保值l假定在4月10日，上海市场螺纹钢现货价格为4900元/吨，某螺纹钢贸易企业库存螺纹钢20000吨。由于螺纹钢价格已处于历史高价区，该企业担心未来数月螺纹钢销售价格可能难以维持高位。为了规避后期现货价格下跌的风险，该厂决定在螺纹钢期货交易市场对10000吨进行套期保值交易。当日，10月螺纹钢期货合约价格在4950元/吨价位附近波动，该厂当天即以4950元/吨卖出1000手（1手=10吨）10月螺纹钢期货物合约进行套期保值。l随着宏观经济消息走弱和下游需求下降，螺纹钢价格开始下滑。7月5日螺纹钢期货合约跌至4000元/吨，现货市场价格跌到4150元/吨，此时该厂在现货市场上以4150元/吨的价格抛售了20000吨螺纹钢，同时在期货市场上以4000元/吨的价格买入1000手10月螺纹钢合约平仓。虽然现货价格出现了下跌，钢厂的销售价格降低，但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值，企业的销售利润在钢材价格下跌中受到了保护。http:/钢材期货套期保值交易钢材期货套期保值交易l钢铁企业的套期保值（不考虑手续费等交易成本）钢铁企业的套期保值（不考虑手续费等交易成本）现货市场 期货市场 4月10日 螺纹钢现货价格为4900元/吨 卖出1000手10月螺纹钢合约价格为4950元/吨 7月5日 卖出10000吨螺纹钢价格为4150元/吨 买入1000手10月螺纹钢合约价格为4000元/吨 盈亏变化（4150-4900）*10000=-750万元（4950-4000）*10000=950万元 http:/投机交易的低买高卖盈利投机交易的低买高卖盈利l当判断价格将要大涨时，寻求低点买入多单，高位获利平仓。（如图所示）http:/投机交易的低买高卖盈利投机交易的低买高卖盈利 当判断价格将要暴跌时，寻求高点卖出空单低位获利平仓。（如图所示）http:/ 线材螺纹钢的跨品种套利模式线材螺纹钢的跨品种套利模式 线材与螺纹之间从原材料上看生产成本大致相差100元，当期货上相同合约的螺线之间的价差远远大于100元时，这时价差套利机会出现。A：当线材被资金炒作的过低以至于价差远远大于合理价差，这时采取买线空螺的思路（如图所示）http:/线材螺纹钢的跨品种套利模式线材螺纹钢的跨品种套利模式 B：当螺纹被资金炒作的过低以至于价差远远大于合理价差，这时采取买螺空线的思路（如图所示）http:/钢材期货的跨期套利盈利钢材期货的跨期套利盈利 钢材期货的跨月套利的逻辑关系：同样一批钢材从1个月保存到另外1个月，那么它对应的合理价差就是相关的仓储费用和资金利息等其他费用之和。A、如果期货月间价差远远超过正常价差，我们就有机会采取买近月合约空远月合约的操作思路，等两合约价差回归合理时，平掉两合约。如图所示http:/钢材期货的跨期套利盈利钢材期货的跨期套利盈利 B、如果两个合约的价差相当小时，远远小于正常的价差时，我们可以采取空近月买远月的操作思路 如图所示 钢材期货的跨月套利的成败完全取决于月间价差的变化，与钢材价格变动的趋势关系不大http:/钢材期货的期现套利模式钢材期货的期现套利模式l钢材期货的期现套利是指期货和现货的价差超出正常范围时，通过两个市场进行反向操作，即买入螺纹钢现货，抛出螺纹钢期货获取稳定收益，当期货升水幅度高于套利成本时，期现套利具有可操作性。期现套利成本=资金成本+交易费+交割费+入库出库费用+仓储费用+增值税 当（期货现货）期现套利成本时，盈利模式具有可操作性。http:/ 钢材期货与电子盘的跨市场套利交易钢材期货与电子盘的跨市场套利交易l钢材期货与电子盘的套利主要是利用钢材期货与现货电子盘之间价格的差异进行套利，比如当钢材期货与现货电子盘之间存在不合理价差的时候，套利的机会就出现了！http:/谢谢 谢谢2010年8月16日