财务分析个案研究第三章產業分析暨競爭策略分析brlv.pptx

財務報表分析 郭敏華 著財務分析個案研究財務分析個案研究第三章 產業分析暨競爭策略分析李伊俐李伊俐李伊俐李伊俐 授課授課授課授課財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)環境分析n企業經營至少面臨兩大策略選擇n產業選擇n競爭策略分析n企業分析的兩大基礎n產業分析n策略分析2財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)產業分析的目的n瞭解產業獲利能力n產業獲利能力=f（產業獲利潛力，相對議價能力）n產業獲利潛力=g（競爭密度）n競爭密度 =h（現有競爭，潛在進入威脅，替代品威脅）3財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)圖3.1 產業獲利能力決定因素現有競爭替代品威脅產業競爭密度產業獲利潛力對上游之議價能力產業獲利能力對下游之議價能力潛在進入者威脅4財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)產業競爭密度的決定因素n現有競爭激烈的程度n潛在進入者的威脅n替代品的威脅5財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)現有競爭激烈程度n產業成長力產業生命週期n成長率愈高，競爭密度愈小；出廠價格下跌愈快，競爭密度升高愈快。n產業集中度n產業集中度愈低，競爭愈激烈，利潤愈低，但未必呈單調線性關係。6財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)現有競爭激烈程度（續）n規模經濟與學習曲線n規模經濟與學習經濟愈明顯，競爭愈激烈。n固定資產比重=n毛利率=b0+b1銷售量n閒置產能n閒置產能愈嚴重，競爭愈激烈。n差異化程度n廠商間差異化程度愈低，競爭愈激烈。n轉換成本n退出障礙7財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)現有競爭激烈程度（續）n轉換成本n顧客的轉換成本愈低，競爭愈激烈。n退出障礙n退出障礙愈大，競爭愈激烈。8財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)潛在進入者的威脅n超常利潤n超常利潤愈高，潛在進入者威脅愈大。n經濟規模n經濟規模愈大，潛在進入者威脅愈小。n先占優勢n先占優勢愈明顯，潛在進入者威脅愈小。n專利與智慧財產權n現有的專利與智慧財產權愈關鍵，潛在進入者威脅愈小。9財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)替代品威脅q替代品每單位成本之效益愈高，替代品威脅愈小。10財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)產業相對議價能力之決定因素n買方對品質與價格的敏感性。n相對依賴程度n買賣量占對方總買賣的比重。n買方可選取的替代品數量。n買方的轉換成本。11財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)競爭策略的重要性n企業競爭策略決定了n個別廠商在產業內的定位與生存空間。n產業利潤在不同業者間如何分配。12財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)兩大基本競爭策略n成本領導n以價格取勝n低毛利、高週轉率n差異化n以獨特性為訴求n高毛利、低週轉率13財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-財務分析個案研究 李伊俐 授課-)競爭策略分析之目的n兩大目的n績效判斷 策略分析對財報結果提供解釋。n價值預測策略分析提供未來獲利、成長、組織文化等預測的基礎。14