财务分析培训教材(PPT 65页)brvo.pptx

第三章第三章财财务务分分析析洞悉企业财务状况和经营成果的利器洞悉企业财务状况和经营成果的利器w财务分析基础财务分析基础w财务能力分析财务能力分析w财务趋势分析财务趋势分析w财务综合评价财务综合评价2023/3/1138.1.1财务分析的作用财务分析的作用什么是财务分析？什么是财务分析？财务报表财务报表其它资料其它资料专门的技专门的技术和方法术和方法经营成果分析评价经营成果分析评价财务状况分析评价财务状况分析评价现金流量现金流量分析评价分析评价财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价2023/3/1148.1.2财务分析的目的财务分析的目的基本目的：基本目的：为报表使用者做出相关决策提供可为报表使用者做出相关决策提供可靠依据。靠依据。具具体体目目的的：对对不不同同的的分分析析主主体体，具具体体分分析析目目的的或侧重点有所不同。或侧重点有所不同。债权人债权人股权投资者股权投资者管理层管理层审计师审计师政府部门政府部门2023/3/1158.1.3财务分析的内容财务分析的内容偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析营运能力分析盈利能力分析盈利能力分析发展能力分析发展能力分析财务趋势分析财务趋势分析财务综合分析财务综合分析2023/3/1168.1.4财务分析的方法财务分析的方法q比率分析比率分析q构成比率：构成比率：反映某项经济指标的各个组成部分与总体之反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间关系的财务比率，如流动资产与总资产比率、负债总额间关系的财务比率，如流动资产与总资产比率、负债总额与资产总额比率。与资产总额比率。q效率比率：效率比率：反映某项经济活动投入与产出之间关系的财反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率，资产报酬率、销售帽利率务比率，资产报酬率、销售帽利率q相关比率：相关比率：是反映经济活动中某两个或两个以上相关项是反映经济活动中某两个或两个以上相关项目比值的财务比率，如流动比率。目比值的财务比率，如流动比率。q比较分析比较分析q纵向比较纵向比较q横向比较横向比较2023/3/1188.1.6财务分析的基础财务分析的基础一套完成的会计报表包括：一套完成的会计报表包括：资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表会计报表附表会计报表附表会计报表附注会计报表附注财务情况说明书财务情况说明书主要会计报表2023/3/119资产负债表提供的信息资产规模资产结构资产流动性资本结构负债结构2023/3/1110利润表提供的信息利润总额与净利润营业收入与利润成本费用的数额与构成投资收益营业外收支2023/3/1111现金流量表提供的信息净现金流量现金流量的数量现金流量的构成2023/3/11128.2财务能力分析财务能力分析学习内容：学习内容：偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析营运能力分析盈利能力分析盈利能力分析发展能力分析发展能力分析学习要求：学习要求：掌握：偿债能力、营运能力、盈利能力、发掌握：偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力的分析方法展能力的分析方法2023/3/11138.2.1偿债能力分析偿债能力分析偿债能力？偿债能力？企业偿还到期债务的能力。企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析的目的：偿债能力分析的目的：为企业控制举债规模和财务风险提供依据。为企业控制举债规模和财务风险提供依据。偿债能力分析的分类：偿债能力分析的分类：短期偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析2023/3/11141、短期偿债能力分析、短期偿债能力分析短期偿债能力：短期偿债能力：偿还短期债务（流动负债）的能力偿还短期债务（流动负债）的能力。分析的思路：分析的思路：通过分析流动负债与流动资产的关系来判通过分析流动负债与流动资产的关系来判断。断。2023/3/1115短期偿债能力的分析指标短期偿债能力的分析指标流动比率流动比率速动比率速动比率2023/3/1116（1）流动比率）流动比率含义：含义：流动资产与流动负债之比。流动资产与流动负债之比。计算公式：计算公式：定义：流动资产是指企业可以在一年或者越过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。构成：流动资产的内容包括货币资金、应收票据、应收帐款、短期投资和存货等。应用时注意的问题：应用时注意的问题：对偿债能力的判断必须结合所在行业的标准；对偿债能力的判断必须结合所在行业的标准；注意人为因素对流动比率的影响；注意人为因素对流动比率的影响；要结合其它指标对流动比率进行补充。要结合其它指标对流动比率进行补充。一般认为2：1比较合适。过高、过低都不合适。2023/3/1117（2）速动比率）速动比率速动资产：可以在短期内变现的资产。速动资产=流动资产-存货一般1:1较合理 速动资产不包含存货的理由：速动资产不包含存货的理由：变变现现较较慢慢，通通常常要要经经过过产产品品售售出出、货货款款收收回回才能变现；才能变现；部分存货可能已经损失、报废还没有处理；部分存货可能已经损失、报废还没有处理；部分存货已经抵押给某债权人；部分存货已经抵押给某债权人；存货估价存在着成本与合理市价相差悬殊的存货估价存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。问题。（3）现金比率(4)现金流量比例2023/3/11202、长期偿债能力分析、长期偿债能力分析长期偿债能力的长期偿债能力的含义：含义：企业偿还长期债务（本金和利息）企业偿还长期债务（本金和利息）的能力。的能力。2023/3/1121（1）资产负债率）资产负债率含义：含义：负债总额与资产总额之比。负债总额与资产总额之比。计算公式计算公式：注意：注意：负债总额既包括长期负债，也包括短期负债。负债总额和资产总额既可按期末计算，也可以按本期平均数计算。不同分析主体对指标的要求不同，但过高对所有主体都有风险。社会公认的评价标准是50%以内，但不同行业及不同类型的企业有差异。2023/3/1122（2）股东权益比率）股东权益比率含义：含义：股东权益总额与资产总额之比。股东权益总额与资产总额之比。计算公式：计算公式：社会公认的评价标准是50%以上。2023/3/1123（3）权益乘数）权益乘数含义：含义：是股东权益比率的倒数，或资产总额是股东权益比率的倒数，或资产总额与股东权益总额之比。与股东权益总额之比。计算公式：计算公式：2023/3/1124（4 4）产权比率）产权比率含义：含义：负债总额与股东权益总额之间的比率。负债总额与股东权益总额之间的比率。计算公式：计算公式：公认标准：100%2023/3/1125资产负债率、股东权益比率、权益乘资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率四个指标数、产权比率四个指标的关系的关系形形式式不不同同，实实质质相相同同。从从不不同同的的方方面面反反映映了了企企业业对对其其债债权权人人全全部部债债权权的的保保障障程程度度和和企企业业的的长长期偿债能力。期偿债能力。关系：关系：已知任何一个指标，可求得其它。2023/3/1126影响偿债能力的其它因素影响偿债能力的其它因素或有负债：或有负债：企业在经营活动中可能发生的债务。如已贴现未到期的商业承兑汇票、销售产品可能发生的质量事故赔偿、诉讼案件和经济纠纷可能败诉并需赔偿的金额。在资产负债表日还不能确知其结果会如何，一旦发生成为企业的负债，则会对财务状况发生重大影响，尤其是巨大金额的或有负债。担保责任：担保责任：企业可能发生的以本企业资产为其他企业的债企业可能发生的以本企业资产为其他企业的债务提供法律担保的情况。务提供法律担保的情况。租赁活动租赁活动可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标表外因素2023/3/11278.2.2营运能力分析营运能力分析营运能力：营运能力：反映了企业资金周转状况，对此反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。理水平。营运能力分析的内容：营运能力分析的内容：流动资产周转分析w应收帐款周转分析w存货周转速度分析固定资产周转分析总资产周转分析2023/3/11291、应收账款周转分析、应收账款周转分析应收帐款周转率（次数）：应收帐款周转率（次数）：是评价应收账款流动性大小是评价应收账款流动性大小的一个重要财务指标，可以用来分析应收账款的变现速度和管理的一个重要财务指标，可以用来分析应收账款的变现速度和管理效率。效率。其中：赊销收入净额=销售收入净额-现销收入额资产负债表在无法获得相关资料的情况下，可以假设所有的销售都是赊销。2023/3/1130应收帐款周转天数：应收帐款周转天数：“应收账款平均收现期应收账款平均收现期”指标分析 应收账款周转次数 应收账款周转天数 计算实例P872023/3/1132存货周转率（次数）存货周转率（次数）q含义：含义：存货在计算期（如一年）内平均周转的次数，等于一定时期的销售成本与存货平均余额之比。可以反映企业的销售效率和存货使用效率。q计算公式：计算公式：其中：利润表资产负债表2023/3/1133存货周转天数存货周转天数q指标分析存货周转次数存货周转天数q计算实例P88。2023/3/11343 3、流动资产周转分析、流动资产周转分析q含义：含义：销售收入与流动资产平均余额的比率，反映了企业全部流动资产的利用效率。q计算公式：计算公式：2023/3/11354、固定资产周转分析、固定资产周转分析固定资产周转率：是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。主要用于分析企业对厂房、设备等固定资产的利用效率。2023/3/11365、总资产周转率、总资产周转率2023/3/11378.2.3盈利能力分析盈利能力分析分析的含义：分析的含义：着眼于分析企业赚取利润的能力。着眼于分析企业赚取利润的能力。分析的对象：分析的对象：企业正常经营活动的获利能力。企业正常经营活动的获利能力。分析的方法：分析的方法：利润表提供的经营成果信息与相关指标进行对比反映企业获利水平企业的各项盈利指标与同行业的标准指标或先进指标对比反映企业获利能力2023/3/1138分析的内容：分析的内容：一般企业获利能力分析一般企业获利能力分析上市公司获利能力分析上市公司获利能力分析2023/3/1139一、一般企业获利能力分析一、一般企业获利能力分析资产经营获利能力分析资产经营获利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析评价。主要对全部资产报酬率指标进行分析评价。资本经营获利能力分析资本经营获利能力分析主要对净资产（所有者权益）收益率指标进行分析主要对净资产（所有者权益）收益率指标进行分析评价。评价。商品经营获利能力分析商品经营获利能力分析利用损益表资料进行利润率分析。利用损益表资料进行利润率分析。2023/3/11401、资产经营获利能力分析、资产经营获利能力分析资产经营获利能力：资产经营获利能力：运用全部资产赚取利润的能力。运用全部资产赚取利润的能力。衡量指标：衡量指标：资产报酬率资产报酬率(资产净利率资产净利率)计算公式：计算公式：2023/3/11412、资本经营获利能力分析、资本经营获利能力分析资本经营获利能力：资本经营获利能力：所有者通过投入资本经营取得利润的能力。所有者通过投入资本经营取得利润的能力。衡量指标：衡量指标：股东权益报酬率。（净资产收益率）股东权益报酬率。（净资产收益率）计算公式：计算公式：反映获利能力的核心指标反映获利能力的核心指标2023/3/11423、商品经营获利能力分析、商品经营获利能力分析商品经营获利能力商品经营获利能力不考虑筹资和投资的问题，只研究利润与不考虑筹资和投资的问题，只研究利润与收入或成本费用之间的关系。收入或成本费用之间的关系。衡量指标：衡量指标：q销售利润率销售利润率各种利润额与销售收入之间的各种利润额与销售收入之间的比率。比率。q成本（费用）利润率成本（费用）利润率各种利润额与成本各种利润额与成本（费用）之间的比率。（费用）之间的比率。2023/3/1143（1）销售利润率）销售利润率作用：作用：衡量企业从实现的商品价值中获利多少。衡量企业从实现的商品价值中获利多少。相应指标：相应指标：反映销售收入净额与销售成本、销售税金与附加的关系。其中：销售毛利润其中：销售毛利润=营业营业收入净额收入净额-营业成本营业成本 其中：销售净利润其中：销售净利润=销售毛利润销售毛利润-销售费用销售费用-管理费用管理费用-财务费用财务费用注意此处与教材P92公式的不同！2023/3/1144（2）成本费用净利率）成本费用净利率含义：含义：净利润与成本（成本费用）的比率。净利润与成本（成本费用）的比率。作用：作用：衡量企业成本费用的获利能力。衡量企业成本费用的获利能力。公式：公式：2023/3/1145二、股份公司获利能力分析二、股份公司获利能力分析上市公司获利能力分析可以应用一般企业获利上市公司获利能力分析可以应用一般企业获利能力的指标进行分析，同时还可应用一些特殊能力的指标进行分析，同时还可应用一些特殊的指标。主要有：的指标。主要有：每股利润每股利润每股现金流量每股现金流量每股股利每股股利股利支付率股利支付率每股净资产每股净资产市盈率：普通股每股市价与每股利润比率市盈率：普通股每股市价与每股利润比率市净率：普通股每股市价与每股净资产比率市净率：普通股每股市价与每股净资产比率每股利润（每股收益）每股股利2023/3/11478.2.4发展能力分析发展能力分析发展能力：发展能力：也也称称成成长长能能力力，指指企企业业在在从从事事经经营营活活动动过过程中所表现出的增长能力。程中所表现出的增长能力。具体表现：具体表现：规模扩大、盈利的持续增长、市场竞争力规模扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强等。的增强等。分析指标：分析指标：销售增长率、资产增长率、股权资本增长销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率等。率、利润增长率等。2023/3/11481、销售增长率、销售增长率企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。的比率。比率越高，营业收入成长性越好，企业发展能力越强。比率越高，营业收入成长性越好，企业发展能力越强。2023/3/11492、资产增长率、资产增长率企业本年总资产增长额与年初资产总额企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率。的比率。比率越高，资产规模增长速度越快，企业竞争力增强。比率越高，资产规模增长速度越快，企业竞争力增强。2023/3/11503、股权资本增长率、股权资本增长率净资产增长率或资本积累率，企业本年净资产增长率或资本积累率，企业本年股东权益增长额与年初股东权益总额的股东权益增长额与年初股东权益总额的比率。比率。比率越高，企业资本积累能力越强，企业发展能力越好。比率越高，企业资本积累能力越强，企业发展能力越好。2023/3/11514、利润增长率、利润增长率企业本年利润总额增长额与上年利润总企业本年利润总额增长额与上年利润总额的比率。额的比率。比率越高，企业成长性越好，发展能力越强。比率越高，企业成长性越好，发展能力越强。财务趋势分析通过比较企业连续几期的财务报表或财务比率，分析企业财务状况变化的趋势，并以此预测企业未来的财务状况和发展前景。2023/3/11538.3财务趋势分析财务趋势分析学习内容：学习内容：比较财务报表比较财务报表比较百分比财务报表比较百分比财务报表比较财务比率比较财务比率图解法图解法学习要求：学习要求：掌握各种趋势分析方法及其应用掌握各种趋势分析方法及其应用2023/3/11548.3.1比较财务报表比较财务报表含义：含义：比较企业连续几期财务报表的数据，分比较企业连续几期财务报表的数据，分析其增减变化的幅度及其变化原因，来判断企析其增减变化的幅度及其变化原因，来判断企业财务状况的发展趋势。业财务状况的发展趋势。例：例：P99比较资产负债表比较资产负债表比较利润表比较利润表2023/3/11558.3.2比较百分比财务报表比较百分比财务报表含义：含义：比较企业连续几期财务报表的比较企业连续几期财务报表的百分比数百分比数据据，分析其增减变化的幅度及其变化原因，来，分析其增减变化的幅度及其变化原因，来判断企业财务状况的发展趋势。判断企业财务状况的发展趋势。例：例：P103比较百分比资产负债表比较百分比资产负债表比较百分比利润表比较百分比利润表特点特点纵向比较纵向比较横向比较横向比较2023/3/11568.3.3比较财务比率比较财务比率含义：含义：将企业连续几个会计期间的财务将企业连续几个会计期间的财务比率进行对比，从而分析企业财务状况比率进行对比，从而分析企业财务状况的发展趋势。的发展趋势。例：例：P104特点：特点：简单、直观简单、直观2023/3/1157财务能力分析小结财务能力分析小结:偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析营运能力分析盈利能力分析盈利能力分析发展能力分析发展能力分析适用于各类企业（包括上市公司）只是就某方面对企业财务状况和经营只是就某方面对企业财务状况和经营成果进行评价，要全面了解企业的财成果进行评价，要全面了解企业的财务状况和经营成果，必须在单项财务务状况和经营成果，必须在单项财务分析的基础上进行综合分析与评价。分析的基础上进行综合分析与评价。2023/3/11598.4财务综合分析财务综合分析学习内容：学习内容：财务比率综合评分法财务比率综合评分法杜邦分析法杜邦分析法学习要求：学习要求：理解杜邦财务分析体系、财务比率综合评分理解杜邦财务分析体系、财务比率综合评分法法2023/3/11608.4.1财务比率综合评分法财务比率综合评分法含义：含义：选定若干指标（财务比率），根据各项选定若干指标（财务比率），根据各项指标的重要程度给予相应的权数，并根据指标指标的重要程度给予相应的权数，并根据指标数值对各项指标进行评分，加权计算出总分数。数值对各项指标进行评分，加权计算出总分数。以总分数的高低，对企业财务状况和经营成果以总分数的高低，对企业财务状况和经营成果给予评价。给予评价。计算公式：计算公式：2023/3/1161几个关键问题：几个关键问题：指标的设置指标的设置权重的确定权重的确定指标的评分指标的评分对指标的要求：对指标的要求：全面性代表性变化方向一致性根据指标的特性、分析的目的、企业经营特点等确定，权重之和=100。根据指标的实际值与标准值之比确定。示例：教材示例：教材P107表表3-9。评价：可以全面分析企业财务状况，但评价：可以全面分析企业财务状况，但不能反映指标间的内在联系关系。不能反映指标间的内在联系关系。2023/3/11628.4.2杜邦分析法杜邦分析法杜邦分析法：杜邦分析法：利用各主要财务指标之间的内在利用各主要财务指标之间的内在联系，综合评价企业财务状况及经营成果的一联系，综合评价企业财务状况及经营成果的一种分析方法。一般借助于杜邦财务分析图进行。种分析方法。一般借助于杜邦财务分析图进行。杜邦财务分析图：杜邦财务分析图：用图表明某项主要财务指标用图表明某项主要财务指标及其影响指标之间的关系及其影响指标之间的关系 。2023/3/1163股东权益报酬率指标的分解股东权益报酬率指标的分解64股东权益报酬率57.19%资产净利率30.36%权益乘数1.8838=净利润/平均股东权益总额净利润净利润/平均资产总额平均资产总额平均总资产/平均股东权益总额净利润销售收入-总收入总成本销售费用管理费用财务费用税金营业外支出销售成本资产总额股东权益交易性金融资产存货非流动资产流动资产应收及预付款项税金货币资金+长期投资无形就其他资产等固定资产销售净利率总资产周转率净利润净利润/销售收入销售收入销售收入销售收入/平均总资产平均总资产资产负债表项目 年初数年末数资产8 00010 000负债4 5006 000所有者权益3 5004 000利润表项目营业收入净额（略）20 000净利润（略）500要求（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标：1）净资产收益率；2)资产净利润；3）销售净利率；）总资产周转率；5）权益乘数。（2）分析该公司提高净资产收益率可以采取哪些措施？